財(cái)務(wù)管理第十二章流動(dòng)負(fù)債ppt課件

1、凈營(yíng)運(yùn)凈營(yíng)運(yùn)資本資本存貨存貨應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款現(xiàn)金現(xiàn)金-商業(yè)匯票商業(yè)匯票商業(yè)信用商業(yè)信用短期借款短期借款流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債引引言言根據(jù)客戶訂單根據(jù)客戶訂單進(jìn)行生產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)供應(yīng)商直接向供應(yīng)商直接向生產(chǎn)線發(fā)貨貨生產(chǎn)線發(fā)貨貨產(chǎn)品完工立即產(chǎn)品完工立即向客戶發(fā)貨向客戶發(fā)貨00年年A公司生產(chǎn)空調(diào)和電機(jī)公司生產(chǎn)空調(diào)和電機(jī)銷售穩(wěn)定銷售穩(wěn)定,但大量高息長(zhǎng)期債務(wù)但大量高息長(zhǎng)期債務(wù)凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本7.35億億權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)提高收益權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)提高收益03年凈營(yíng)運(yùn)資本減年凈營(yíng)運(yùn)資本減為為3.67億億決策決策盡快盡快收款收款庫(kù)存減少庫(kù)存減少應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)加速應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)加速(20 18)12.6514.33.給我們

2、的啟示給我們的啟示1.營(yíng)運(yùn)資金的管理要考慮流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金的管理要考慮流動(dòng)負(fù)債,流動(dòng)資產(chǎn)投資很流動(dòng)資產(chǎn)投資很大程度上取決于公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和公司的管理效率大程度上取決于公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和公司的管理效率;公司的流動(dòng)負(fù)債上由短期融資的可得性和管理層對(duì)公司的流動(dòng)負(fù)債上由短期融資的可得性和管理層對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的偏好所決定的償債風(fēng)險(xiǎn)的偏好所決定的.2.營(yíng)運(yùn)資金的管理可以說(shuō)是管理公司的流動(dòng)性營(yíng)運(yùn)資金的管理可以說(shuō)是管理公司的流動(dòng)性,包括包括風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)-收益的權(quán)衡收益的權(quán)衡:由于流動(dòng)資產(chǎn)可能很快變現(xiàn)并且由于流動(dòng)資產(chǎn)可能很快變現(xiàn)并且變現(xiàn)的損失很小變現(xiàn)的損失很小,投資流動(dòng)資產(chǎn)可以減少流動(dòng)性風(fēng)投資流動(dòng)資產(chǎn)可以減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)

3、;運(yùn)用短期融資會(huì)增加公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用短期融資會(huì)增加公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)橄嘁驗(yàn)橄鄬?duì)于長(zhǎng)期融資來(lái)說(shuō)對(duì)于長(zhǎng)期融資來(lái)說(shuō),短期融資需要頻繁地籌入和償短期融資需要頻繁地籌入和償付付配合型籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流配合型籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、收益風(fēng)險(xiǎn)適中，是理想的政策選擇動(dòng)負(fù)債、收益風(fēng)險(xiǎn)適中，是理想的政策選擇激進(jìn)型籌資政策：臨時(shí)性流激進(jìn)型籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、收益風(fēng)險(xiǎn)均高收益風(fēng)險(xiǎn)均高 穩(wěn)健型籌資政策：臨時(shí)性流穩(wěn)健型籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、收益風(fēng)險(xiǎn)均低收益風(fēng)險(xiǎn)均低 流動(dòng)負(fù)債管理就是流動(dòng)負(fù)債管理就是:應(yīng)選

4、擇應(yīng)選擇哪種哪種流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債方式方式短期短期融資融資實(shí)際實(shí)際本錢本錢短期短期融資融資規(guī)模規(guī)模時(shí)間時(shí)間作作本錢本錢收益收益的權(quán)衡的權(quán)衡公司應(yīng)公司應(yīng)使用使用多少多少流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債對(duì)沖原則對(duì)沖原則:資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流特征資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流特征與為該資產(chǎn)進(jìn)行融資與為該資產(chǎn)進(jìn)行融資的負(fù)債的到期日匹配的負(fù)債的到期日匹配短期融資短期融資方式方式(多多,更多更多)銀行短期借款銀行短期借款商業(yè)信用商業(yè)信用商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)應(yīng)收賬款抵應(yīng)收賬款抵押貸款押貸款庫(kù)存抵押貸庫(kù)存抵押貸款款利用應(yīng)付費(fèi)利用應(yīng)付費(fèi)用用和應(yīng)付款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn) 擔(dān)保借款擔(dān)保借款 信用借款信用借款 短期短期借款借款 信用額度借款：規(guī)定銀行貸

5、款信用額度借款：規(guī)定銀行貸款給企業(yè)的最高限額。給企業(yè)的最高限額。循環(huán)協(xié)議借款：不斷重復(fù)地使循環(huán)協(xié)議借款：不斷重復(fù)地使用的一種信用額度用的一種信用額度, ,除利息還除利息還需要支付一定的協(xié)議費(fèi)。需要支付一定的協(xié)議費(fèi)。保證借款：第三人作為保證人。保證借款：第三人作為保證人。抵押借款：以抵押方式進(jìn)行。抵押借款：以抵押方式進(jìn)行。質(zhì)押借款：以質(zhì)押的方式進(jìn)行。質(zhì)押借款：以質(zhì)押的方式進(jìn)行。商業(yè)票據(jù)的持有人將未到期的商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)的持有人將未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，得到資金的一種借貸行為。轉(zhuǎn)讓給銀行，得到資金的一種借貸行為。短期借款短期借款利息的利息的支付方法支付方法 收款法收款法貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法 加息法加息

6、法 借款到期時(shí)借款到期時(shí)向銀行支付利息。向銀行支付利息。實(shí)際利率較低實(shí)際利率較低銀行發(fā)放貸款時(shí)先從本金中扣除利息，銀行發(fā)放貸款時(shí)先從本金中扣除利息，到期時(shí)償還全部本金。到期時(shí)償還全部本金。貸款的實(shí)際利率高于名義利率貸款的實(shí)際利率高于名義利率分期等額償還本息。分期等額償還本息。實(shí)際利率高于實(shí)際利率高于名義利率大約名義利率大約1 1倍倍 展期信用展期信用 免費(fèi)信用免費(fèi)信用 商業(yè)商業(yè)信譽(yù)信譽(yù)則則10天以內(nèi)的信用為免天以內(nèi)的信用為免費(fèi)信用費(fèi)信用 10天至天至30天之間的信用天之間的信用為有代價(jià)信用為有代價(jià)信用 30天以上的信用為展期信用天以上的信用為展期信用 有代價(jià)有代價(jià)信譽(yù)信譽(yù)付款條件為付款條件為2/10 N/30）賒購(gòu)商品賒購(gòu)商品預(yù)收貨款預(yù)收貨款 20360%21%22036098981002360%21%2優(yōu)點(diǎn)：容易取得；無(wú)需正式辦理手續(xù)；優(yōu)點(diǎn)：容易取得；無(wú)需正式辦理手續(xù)；