國(guó)際金融學(xué)統(tǒng)計(jì)

1、第一章1國(guó)際收支（定義）：廣義的國(guó)際收支，是指一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與外國(guó)居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。補(bǔ)充要點(diǎn)：1、國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念2、國(guó)際收支反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易3、國(guó)際收支反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。2. （ JD ）國(guó)際收支平衡表內(nèi)容r商品（或稱貨物）；即一國(guó)的商品進(jìn)出口心經(jīng)常項(xiàng)目勞務(wù)收益雇員報(bào)酬 投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融性資產(chǎn)交易資本和金融帳戶Y證券投資心錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目其他投瓷3. 國(guó)際收支失衡與均衡（概念）自主性交易、補(bǔ)償性交易（概念）根據(jù)交易的動(dòng)機(jī)或交易的內(nèi)容，傳統(tǒng)上我們可以將國(guó)際收支平衡表中的所有交易分為自 主性交易和補(bǔ)償性交易（或稱調(diào)節(jié)性交易）兩大類。自主性交易

2、，是指企業(yè)或個(gè)人出于自身的利潤(rùn)動(dòng)機(jī)或其他目的而從事的交易。如進(jìn)出口、跨國(guó)投融資交易、政府及個(gè)人的無(wú)償轉(zhuǎn)移交易等。補(bǔ)償性交易，是指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差而向外國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等等。4. 國(guó)際收支失衡與均衡順逆差：國(guó)際收支平衡，是指自主性交易借貸方的差額基本持平，國(guó)際收支失衡，是指自主性交易借貸方的差額不相等。當(dāng)這一差額為正時(shí)，就稱為"國(guó)際收支順差”；當(dāng)這一差額為負(fù)時(shí)，就稱為"國(guó)際收支逆差”。5. （理解區(qū)分） 貿(mào)易收支差額：貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額貿(mào)易收支在國(guó)際收支中有它的特殊重要性商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國(guó)

3、的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。從傳統(tǒng)上看，最早的國(guó)際收支的概念就是指一國(guó)的貿(mào)易收支，即使在戰(zhàn)后出現(xiàn)的許多新的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論中，也有幾種將貿(mào)易收支作為國(guó)際收支的代表。因此，即使像美國(guó)這對(duì)某些國(guó)家來(lái)說(shuō)，貿(mào)易收支在全部國(guó)際收支中所占的比重相當(dāng)大。樣資本賬戶比重相當(dāng)大的國(guó)家，仍然十分重視貿(mào)易收支的差額。經(jīng)常賬戶差額：經(jīng)常賬戶包括貿(mào)易收支、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支。經(jīng)常賬戶差額是各國(guó)國(guó)際收支管理中極為關(guān)注的一個(gè)指標(biāo)。全面反映一國(guó)在全球范圍內(nèi)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。它綜合反映了一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)品進(jìn)出口狀況和無(wú)形貿(mào)易收支情況以及投資收益狀況。所以，它不僅反映一國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)

4、的競(jìng)爭(zhēng)力， 也反映一國(guó)服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 （如金融、保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)龋?，以及?guó)際間的債權(quán)債務(wù)狀況。經(jīng)常賬戶差額與一國(guó)的充分就業(yè)和國(guó)內(nèi)產(chǎn)出緊密相關(guān)國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織也經(jīng)常采用這一指標(biāo)對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行衡量，例如國(guó)際貨幣基金組織就特別重視各國(guó)經(jīng)常賬戶的收支狀況， 將發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支均衡表述為 “將經(jīng)常賬戶赤字保 持在中期內(nèi)可維持的水平”。資本和金融賬戶差額：從目前來(lái)看，資本和金融賬戶差額分析對(duì)一國(guó)中涉及到的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容更為復(fù)雜一些。首先，從一般意義上講，與經(jīng)常賬戶盈余反映一國(guó)較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不同，資本與金融賬戶的赤字通常能反映一國(guó)較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。根據(jù)復(fù)式記賬原則，在國(guó)際收支中一筆貿(mào)易流量通常對(duì)應(yīng)一筆金融流量，因此經(jīng)

5、常賬戶中實(shí)際資源的流動(dòng)與資本和金融賬戶中資產(chǎn)所有權(quán)的 流動(dòng)是同一問(wèn)題的兩個(gè)方面。在不考慮錯(cuò)誤與遺漏因素時(shí)，經(jīng)常賬戶中的余額必然對(duì)應(yīng)著資 本和金融賬戶在相反方向上的數(shù)量相等的余額，也就是說(shuō)，經(jīng)常賬戶余額與資本和金融賬戶余額之和等于零。因而當(dāng)資本和金融賬戶出現(xiàn)赤字時(shí)，必然對(duì)應(yīng)著經(jīng)常賬戶出現(xiàn)盈余，反映的是該國(guó)較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。其次，當(dāng)期的資本和金融賬戶對(duì)未來(lái)的經(jīng)常賬戶狀況會(huì)產(chǎn)生非常重要的影響。這是因?yàn)?，收益賬戶是構(gòu)成經(jīng)常賬戶的一個(gè)重要組成部分，若當(dāng)期一國(guó)在資本和金融賬戶有較大的順差，必然意味著下一時(shí)期的對(duì)外利息支出和利潤(rùn)匯出增加，即收入賬戶下的對(duì)外支出增加，經(jīng)常賬戶的逆差壓力增加，尤其當(dāng)一國(guó)經(jīng)常賬戶赤

6、字?jǐn)?shù)額長(zhǎng)期居高不下時(shí)，由此導(dǎo)致的債務(wù)積累會(huì)使利息支出越來(lái)越大，這又加劇了經(jīng)常賬戶狀況的惡化，從而形成惡性循環(huán)的局面。再次，資本和金融賬戶為經(jīng)常賬戶提供融資受到諸多因素的制約。一國(guó)可以通過(guò)儲(chǔ)備和）進(jìn)行融資。由于 以引進(jìn)國(guó)外資本 這種融資方式資本引進(jìn)兩種方式為經(jīng)常賬戶融資，就第一種情況而言，在一國(guó)難以吸引國(guó)外資本流入時(shí)， 則勢(shì)必主要通過(guò)本國(guó)政府持有的金融資產(chǎn)（即資本與金融賬戶中的官方儲(chǔ)備一國(guó)的儲(chǔ)備數(shù)量是有限的， 所以這一融資也是有限的。 而就第二種方式看， 為本國(guó)經(jīng)常賬戶融資， 可使一國(guó)突破其經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期存在的資金和外匯缺口， 不受一國(guó)儲(chǔ)備有限性的直接制約。最后，外資的引進(jìn)存在的風(fēng)險(xiǎn)第一，若一國(guó)流

7、入的資本中有相當(dāng)部分是短期投機(jī)資本，則極易出現(xiàn)這樣一種現(xiàn)象：在該國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，由于資本的大量流入，使其貨幣在外匯市場(chǎng)上不僅不貶值，反而可能出現(xiàn)升值，從而使其經(jīng)常賬戶進(jìn)一步惡化，而流入的短期資本是很不穩(wěn)定的，若其經(jīng)常賬戶在短期內(nèi)進(jìn)一步惡化， 或一國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)某些不利的變化、乃至于突發(fā)事件等因素都有可能引起資本突然的大規(guī)模撤出，引發(fā)貨幣危機(jī)，1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)就是一個(gè)的例子。第二，即使以引進(jìn)外國(guó)中長(zhǎng)期資本為主，這種融資也必然面臨償還問(wèn)題。如果因各種因素導(dǎo)致對(duì)借入的資金使用不當(dāng)，在引進(jìn)的資本到期須還本付息時(shí)，經(jīng)常賬戶的逆差無(wú)法扭轉(zhuǎn)， 就會(huì)發(fā)生償還困難，極易引發(fā)債務(wù)危機(jī)。上世紀(jì)八十年代

8、初期拉美國(guó)家出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)地說(shuō) 明了這一點(diǎn)。所以，即使是為了規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。政府也會(huì)限制資本和金融賬 戶對(duì)經(jīng)常賬戶的融資作用。綜合賬戶差額或總差額：綜合賬戶差額是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支賬戶中的官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額。由于綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，所以可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。6. （ JD ）國(guó)際收支失衡的原因：臨時(shí)性失衡。原因：短期的、非確定的或偶然的因素引起的國(guó)際收支失衡周期性失衡。原因：一國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期性波動(dòng)引起的國(guó)際收支的失衡結(jié)構(gòu)性失衡。原因：由于一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)

9、、 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)。 世界市場(chǎng)的變化而引起的 國(guó)際收支失衡貨幣性失衡。原因：貨幣領(lǐng)域的相關(guān)因素 （如貨幣量和利率等）變動(dòng)所造成的國(guó)際收支失衡收入性失衡。原因：一國(guó)國(guó)民收入水平的變化引起的國(guó)際收支失衡政策性因素。原因：由于一國(guó)經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行不力或失誤導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡1外匯（定義）：廣義：指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。包括：外國(guó)貨幣（包括紙幣、鑄幣外幣支付憑證（包 括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等）；外幣有價(jià)證券（包括政府債券、公司債券、股票等）;其他外匯資產(chǎn)。狹義：指以外幣所表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段2匯率（定義）：外匯匯率又稱外匯匯價(jià)、外匯牌價(jià)、外匯行市。外匯匯率是兩國(guó)貨幣之間的匯兌比率

10、。簡(jiǎn)單地說(shuō)，它是兩國(guó)貨幣之間的相對(duì)比價(jià)，是一國(guó)貨幣用另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。3. 直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法：用一單位外國(guó)貨幣值多少本國(guó)貨幣的方式來(lái)表示外幣價(jià)格的高低。間接標(biāo)價(jià)法：用外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。4. 復(fù)匯率概念：是指對(duì)本幣與外幣間的兌換比率，一國(guó)同時(shí)規(guī)定兩個(gè)或兩個(gè)以上的合法匯率。5. 買入?yún)R率、賣出匯率（例子）：買入外匯，又稱買入價(jià)。它是指銀行從客戶手中購(gòu)買外匯時(shí)使用的匯率。賣出匯率，又稱賣出價(jià)。是指銀行向客戶出售外匯時(shí)所依據(jù)的匯率。例1:某日，中國(guó)人民銀行公布的外匯牌價(jià)如下：US $ 100 = RMB826.60 829.08因中國(guó)是采用直接標(biāo)價(jià)法標(biāo)價(jià)，故前者（826

11、.60）是買入?yún)R率；后者（829.08）是賣出匯率例2 :某日，倫敦外匯市場(chǎng)上英鎊兌美元的匯率為£ 1 = US $ 1.6219 1.6239則由于是在間接標(biāo)價(jià)法下，故前者（1.6219）是賣出美元的價(jià)格，為賣出價(jià)；后者（1.6239）是銀行買入美元的價(jià)格，為買入價(jià)。6. （JD ）電匯匯率、票匯匯率、信匯匯率之間關(guān)系及其原因:按外匯交易工具和收付時(shí)間劃分為：電匯匯率、票匯匯率、信匯匯率。電匯匯率。是指銀行在售出外匯的當(dāng)天，即以電報(bào)委托其國(guó)外分行或代理行，將匯款付給收款人的一種匯兌方式。這種方式，由于銀行不存在占用客戶資金的問(wèn)題，所以，其匯率最高。電匯匯率是兩國(guó)貨幣真實(shí)比價(jià)的反映，

12、一般被看做是標(biāo)準(zhǔn)匯率。各國(guó)公布的外匯牌價(jià)，除另有注明外，一般都是電匯匯率，其他匯率都是以電匯匯率為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的。票匯匯率。是銀行賣出外匯時(shí)，開立一張指定外國(guó)銀行作為付款人的匯票交給匯款人， 由匯款人自行攜帶或郵寄國(guó)外收款人的一種匯兌方式。銀行承辦票匯業(yè)務(wù)時(shí)， 可以利用客戶資金大約一個(gè)航空郵程的時(shí)間。因此，票匯匯率低于電匯匯率相當(dāng)于一個(gè)航空郵程的利息。信匯匯率。就是由銀行通過(guò)航空郵件，向國(guó)外解付銀行發(fā)出信匯委托書，以代替匯票。由于它同票匯相似， 也存在一個(gè)郵程期間可以占用客戶資金的情況，所以，信匯匯率通常也低于電匯匯率。7. （ JD ）按外匯買賣交割期限劃分：即期匯率、遠(yuǎn)期匯率按外匯買賣交割

13、期限劃分：即期匯率、遠(yuǎn)期匯率。即期匯率。是指外匯買賣雙方成交后，在當(dāng)時(shí)或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割所采用的匯率，是外匯市場(chǎng)上使用最多的匯率。遠(yuǎn)期匯率。是指外匯買賣成交后， 在約定的到期日進(jìn)行外匯交割所使用的匯率。一般為I 一 6個(gè)月或12個(gè)月進(jìn)行交割。8. 升水、貼水、平價(jià)各表示什么：遠(yuǎn)期差價(jià)。即報(bào)出遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高或低若干點(diǎn)（即遠(yuǎn)期差價(jià)）來(lái)表示。 這種報(bào)價(jià)方法為英、美、德、法等國(guó)所采用。遠(yuǎn)期差價(jià)用升水、貼水和平價(jià)表示。升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，或者說(shuō)遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴。貼水表示遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，或者說(shuō)遠(yuǎn)期外匯比即期外匯便宜。平價(jià)表示遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率。一種貨幣對(duì)另一種貨幣遠(yuǎn)期匯

14、率升水，就是另一種貨幣對(duì)該貨幣遠(yuǎn)期匯率的貼水。9. 遠(yuǎn)期匯率（計(jì)算）在直接標(biāo)價(jià)法下，若報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)數(shù)是前小后大，（如一個(gè)月和三個(gè)月的遠(yuǎn)期差價(jià)） ，則遠(yuǎn)期匯率為即期匯率加匯水?dāng)?shù)；相反，若報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)為前大后?。ㄈ缌鶄€(gè)月的遠(yuǎn)期差價(jià)），則遠(yuǎn)期匯率為即期匯率減匯水?dāng)?shù)。例如：在紐約外匯市場(chǎng)上，英鎊與美元的匯率如下即期匯率£ 1/US $1.5246/1.527610/2020/3040/30一個(gè)月三個(gè)月六個(gè)月故遠(yuǎn)期匯率分別為:一月期£ 1/US$1.5256/1.5296二月期£ 1/US$1.5266/1.5306六月期£ 1/US$1.5206/1.524

15、610. 固定匯率、浮動(dòng)匯率（了解）固定匯率：是指兩國(guó)貨幣的匯率只能在規(guī)定的幅度內(nèi)波動(dòng)，當(dāng)實(shí)際匯率波動(dòng)超過(guò)規(guī)定幅 度時(shí)，央行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，以將匯率波動(dòng)維持在規(guī)定的上下限內(nèi)。也不維持浮動(dòng)匯率：是貨幣一國(guó)政府對(duì)本國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣的匯率不規(guī)定波動(dòng)幅度, 匯率穩(wěn)定的義務(wù)，任其根據(jù)外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化自發(fā)形成。11. （ JD）影響匯率動(dòng)因素： 國(guó)際收支：是影響匯率變動(dòng)的中長(zhǎng)期因素強(qiáng)調(diào)兩國(guó)間的通貨膨脹率差異而不是絕對(duì)水平。 是影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期因素。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異：進(jìn)支出經(jīng)講增長(zhǎng)率增加外匯需求增加外匯匯率上升企業(yè)利潤(rùn)增加吸引資本內(nèi)流外匯供給增加外匯匯率下降高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在短期內(nèi)會(huì)帶來(lái)本幣貶值的壓

16、力，但從長(zhǎng)期看，卻會(huì)支撐本幣匯率走強(qiáng)。 利率差異：利率是影響匯率變動(dòng)的短期因素因而，在由于巨額國(guó)際游資的存在，利率變動(dòng)與匯率變動(dòng)間的相關(guān)關(guān)系日益加強(qiáng),當(dāng)前的國(guó)際外匯市場(chǎng)上，利率是影響匯率變動(dòng)的重要因素。12. （ JD）本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響本幣對(duì)外貶值，出口商降低出口品的外幣價(jià)格，出口量上升，出口品的本幣價(jià)格不變, 故出口額增加；本幣對(duì)外貶值，進(jìn)口商品外幣價(jià)格不變，進(jìn)口品本幣價(jià)格上升，進(jìn)口額增加；但同時(shí), 由于進(jìn)口品本幣價(jià)格上升，進(jìn)口量下降，進(jìn)口額下降。綜上，本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響取決于進(jìn)出口品的需求價(jià)格彈性。13. （ JD）貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響第四章1. 浮動(dòng)匯率制（概念）：浮動(dòng)匯率

17、制是指一國(guó)不規(guī)定本幣與外幣的平價(jià)和上下波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)的供求決定并上下浮動(dòng)的匯率制度。2. 管理浮動(dòng)匯率制（概念）：指貨幣當(dāng)局從本國(guó)利益出發(fā)對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行不同程度的干預(yù)，以使市場(chǎng)匯率朝著有利于本國(guó)的方向變動(dòng)的匯率制度安排。干預(yù)的方式主要有：直接干預(yù)運(yùn)用貨幣政策影響匯率 實(shí)行外匯管制目前，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行的均是管理浮動(dòng)。3. （ JD ）管理浮動(dòng)匯率制的主要類型： 無(wú)單獨(dú)法定貨幣的匯率。即本國(guó)將另一國(guó)貨幣作為惟一法定貨幣，或者屬于貨幣聯(lián)盟的成員，與聯(lián)盟中的其他成員國(guó)共同使用同一種法定貨幣。最典型的就是歐元區(qū)各國(guó)， 使用歐元取代以前各自法定貨幣，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)單一貨幣流通。 貨幣局安排。政府通過(guò)

18、立法承諾本國(guó)貨幣按固定匯率兌換某一特定的外幣，同時(shí)限制官方的貨幣發(fā)行，以外匯資產(chǎn)作為其發(fā)行擔(dān)保，確保履行法定義務(wù)。香港聯(lián)系匯率制就是一種貨幣局安排。該制度實(shí)行于1983年,由香港政府設(shè)立外匯基金，發(fā)鈔行按照7.8HK$/US$的固定匯率向外匯基金繳存100%的外匯儲(chǔ)備，作為發(fā)行港幣的依據(jù)，其他持牌銀行取得港幣要以美元向發(fā)鈔行兌換，在公開的外匯市場(chǎng)上， 港幣是自由浮動(dòng)的，并通過(guò)發(fā)鈔行的套利機(jī)制穩(wěn)定港幣的美元匯率。 傳統(tǒng)的釘住安排。是指一國(guó)將其貨幣（公開或?qū)嶋H）按固定匯率釘住一種主要國(guó)際貨幣或者一籃子貨 幣，匯率波動(dòng)幅度不超過(guò)土 1%。 水平區(qū)間釘住。水平區(qū)間釘住類似于傳統(tǒng)的釘住安排，不同的是波動(dòng)

19、幅度要大于土1%。 爬行釘住。按照預(yù)先宣布的固定匯率，根據(jù)若干量化指標(biāo)的變動(dòng)，定期小幅調(diào)整匯率。 爬行帶內(nèi)浮動(dòng)。匯率圍繞中心匯率有一個(gè)至少土 1%的波動(dòng)區(qū)間，或者說(shuō)匯率波動(dòng)的最高與最低水 平之間的幅度超過(guò) 2% ，同時(shí)中心匯率根據(jù)所選擇的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做周期性調(diào)整。 管理浮動(dòng)匯率。政府不特別指明或沒有特定的匯率目標(biāo)，但也會(huì)為了某些特定目標(biāo)通過(guò)外匯干預(yù)來(lái)影響匯率變動(dòng)。 完全浮動(dòng)匯率。匯率由市場(chǎng)決定，政府一般不進(jìn)行外匯干預(yù)，只在外匯市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度波動(dòng)時(shí)進(jìn)行外匯干預(yù)，其目的是防止匯率過(guò)度波動(dòng)，而不是確定一個(gè)匯率水平。4. 貨幣局制度（概念）：貨幣局制度是一種匯率機(jī)制，它有兩項(xiàng)基本原則，一是本國(guó)貨幣釘住一種

20、強(qiáng)勢(shì)貨幣，與 之建立貨幣聯(lián)系，此貨幣成為錨貨幣，二是本國(guó)通貨發(fā)行以外匯儲(chǔ)備一一特別是錨貨幣的外 匯儲(chǔ)備為發(fā)行保證，保證本國(guó)貨幣與外幣隨時(shí)可按固定匯率兌匯。5. 外匯管制（概念）：外匯管制也稱外匯管理，是指一國(guó)政府或貨幣當(dāng)局通過(guò)法令、規(guī)章等，對(duì)本國(guó)或本地區(qū) 的外匯買賣、借貸、轉(zhuǎn)移、投資及匯率等實(shí)行的限制性措施。6. （ JD ）外匯管制的積極作用和消極影響積極作用： 保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 維持本幣幣值穩(wěn)定。 防止資本國(guó)際投機(jī)資本對(duì)本國(guó)的不利沖擊。 提高國(guó)內(nèi)貨幣、財(cái)政政策的有效性。 外匯管制政策具有收效非常迅速的特點(diǎn)，政策的有效性強(qiáng)。消極影響 外匯管制還會(huì)導(dǎo)致價(jià)格信號(hào)扭曲，不利于一國(guó)資源的合理配置

21、。 外匯管制容易導(dǎo)致腐敗現(xiàn)象。 外匯管制對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也具有較大的不利影響。 外匯管制會(huì)對(duì)國(guó)際間經(jīng)濟(jì)交往產(chǎn)生不良影響。 不利于外匯銀行職能的充分發(fā)揮。 外匯市場(chǎng)的功能受到抑制。7. （ JD ）外匯管制的類型 實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。這類國(guó)家和地區(qū)對(duì)貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和資本項(xiàng)目收支都實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制。（發(fā)展中國(guó)家）管制，但對(duì)資本項(xiàng)目的收支則仍加以不同程度的管制。（新興工業(yè)國(guó)） 名義上取消外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。這種類型的國(guó)家對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的外匯交易不實(shí)行普遍的和經(jīng)常性的限制，但不排除從政治或外交需要出發(fā)，對(duì)某些特定項(xiàng)目或特定國(guó)家采取包括凍結(jié)外匯資產(chǎn)和限制外匯交易等制裁

22、手段。（發(fā)達(dá)國(guó)家）8. （了解）外匯管制方式價(jià)格管制高估本幣價(jià)值低估本幣價(jià)值實(shí)廳復(fù)匯率制產(chǎn)公開的復(fù)匯率制=公開的復(fù)匯率制就是政府明公布針對(duì)不同的交易適用不同 的匯孤隱蔽的復(fù)匯率制：隱蔽的復(fù)匯率制表現(xiàn)有多種*一國(guó)對(duì)出口商品按類輕予不同的財(cái)胡幽中稅收減免，或者對(duì)進(jìn)口商戟 類別影不同的Pfflnffi.國(guó)若官方匯率和市場(chǎng)匯率并存，對(duì)不同的企業(yè)實(shí)行不同的留成比例，并允 洋企業(yè)將留成外匯在財(cái)市場(chǎng)出售，宙于市場(chǎng)匯率一般高于官方匯率，鵝 等T-W變相的卡圏，形咸事實(shí)上的M匯率制。采用崑子匯率。影子匯率倉(cāng)旨附抑在不胡中類進(jìn)出口商品之后的一個(gè)不同的 折算系數(shù)。數(shù)量管制對(duì)貿(mào)易外匯收支實(shí)行管制»岀口管制二

23、岀口許可證制度一集中外匯收入不同的結(jié)匯辦袪一鼓勵(lì)出口進(jìn)口管制進(jìn)岀口許可證制進(jìn)配額制.進(jìn)口預(yù)存保證金制進(jìn)征稅制對(duì)非貿(mào)易外匯實(shí)行管制對(duì)資本輸出入進(jìn)行管制對(duì)資金和現(xiàn)鈔出入國(guó)境進(jìn)行管制9. 佃94年外匯體制改革的內(nèi)容（改： “外匯收入”改為“夕卜匯收支”）實(shí)行外匯收入結(jié)售匯制，取消外匯留成制和上繳制4境內(nèi)所有企事業(yè)單位、機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體的各類外匯收入必須及時(shí)調(diào) 回境內(nèi)，按規(guī)定的結(jié)匯范圍按銀行掛牌匯率，全部結(jié)售給外匯指定 銀扒取消外匯留成取消了經(jīng)常項(xiàng)目正常對(duì)外支村用匯的計(jì)劃審批，實(shí)行銀行售匯制允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換逐步放松對(duì)資本與金融項(xiàng)目的外匯管理，積極有序地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng) 目可兌換建立銀行

24、間外匯交易市場(chǎng)，改進(jìn)匯率形成機(jī)制匯率并軌，實(shí)行單一的匯率。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。建立銀行間外匯市場(chǎng)，為各外匯指定銀行相互調(diào)劑余缺和清算服務(wù)取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，禁止外向在境內(nèi)流通取消外匯收支的指令性計(jì)劃，利用經(jīng)濟(jì)與法律手段實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯與 國(guó)際收支的宏觀調(diào)控建立國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度10. (JD)實(shí)行外匯收入結(jié)售匯制，取消外匯留成制和上繳制： 境內(nèi)所有企事業(yè)單位、機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體的各類外匯收入必須及時(shí)調(diào)回境內(nèi)，按規(guī)定的結(jié)匯范圍按銀行掛牌匯率，全部結(jié)售給外匯指定銀行。 取消外匯留成 取消了經(jīng)常項(xiàng)目正常對(duì)外支付用匯的計(jì)劃審批，實(shí)行銀行售匯制 允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換11

25、. (記住這句話)2005年7月21日，我國(guó)進(jìn)行匯率制度改革，從單一盯住美元改為實(shí)行 以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。12. 貨幣自由兌換：經(jīng)常賬戶的可兌換即取消經(jīng)常賬戶外匯支付和轉(zhuǎn)移的匯兌限制 對(duì)經(jīng)常項(xiàng)下支付轉(zhuǎn)移不加限制 不采取差別性的復(fù)匯率措施 兌換其他會(huì)員國(guó)積累的本幣資本與金融賬戶的可兌換即取消對(duì)跨境資本交易和匯兌的限制。 對(duì)跨境的資本交易及與之相關(guān)的支付和轉(zhuǎn)移不加限制。 不實(shí)行歧視性貨幣安排。 不對(duì)跨境的資本交易征稅或補(bǔ)貼。貨幣的全面可兌換即成員國(guó)同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶的可兌換。13.（ JD）貨幣可兌換的條件 良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境 成熟的宏觀經(jīng)

26、濟(jì)政策操作與調(diào)整 完善的國(guó)內(nèi)金融體系 利率和匯率的市場(chǎng)化形成機(jī)制 發(fā)育良好的國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)第五章1. 國(guó)際儲(chǔ)備（概念）：國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、為世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)。2. （ JD）國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成： 貨幣性黃金：指作為金融資產(chǎn)持有的黃金。與它相對(duì)應(yīng)的還有實(shí)物黃金，是指持有黃 金的目的是使用其物理功能。 外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，其主要形式為國(guó)外銀行存款與外國(guó)政府債券。 在IMF的儲(chǔ)備頭寸：在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸，亦稱普通提款權(quán)，是指會(huì)員 國(guó)在IMF的普通資金賬戶中可自由提取

27、和使用的資產(chǎn)。 特別提款權(quán)3.IMF儲(chǔ)備頭寸構(gòu)成： 會(huì)員國(guó)向IMF繳納份額中的外匯部分 IMF用去的本國(guó)貨幣持有量部分 IMF從國(guó)的借款4. （ JD ）份額作用：投票權(quán)。根據(jù)規(guī)定，每個(gè)IMF成員國(guó)都有250票基本投票權(quán)，此外每繳納 10萬(wàn)美元份 額增加一票投票權(quán)（美國(guó)擁有的投票權(quán)達(dá) 17. 67%。依據(jù)IMF重大問(wèn)題須經(jīng)全體成員國(guó)總投 票權(quán)的85%通過(guò)才能生效的條款，美國(guó)在IMF內(nèi)擁有絕對(duì)的否決權(quán)）借款權(quán)。成員國(guó)在IMF的借款限額是與其份額密切相聯(lián)系的。份額越高，可借用的款 項(xiàng)就越多。SDRs分配權(quán)。成員國(guó)的特別提款權(quán)分配權(quán)也與其份額成正比例，由IMF無(wú)償分配給各會(huì)員國(guó)。5. 特別提款權(quán)（概

28、念）特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織為了補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)的不足而創(chuàng)設(shè)的無(wú)條件的儲(chǔ)備 資產(chǎn)?；鸾M織創(chuàng)設(shè) SDRs的目的是使SDRs成為國(guó)際貨幣體系的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。IMF分配的而尚未使用完的 SDRs構(gòu)成一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的一部分。6. 國(guó)際清償力（定義）是指一國(guó)為本國(guó)國(guó)際收支赤字融通資金的能力，或者一國(guó)彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字而無(wú)需采取調(diào)整措施的能力。7. （JD ）影響適度儲(chǔ)備規(guī)模的因素 持有儲(chǔ)備的成 對(duì)國(guó)際收支發(fā)生沖擊的規(guī)模和頻率 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)效率 一國(guó)國(guó)際融資能力的大小 一國(guó)貨幣在國(guó)際貨幣體系中的地位和作用 進(jìn)出口規(guī)模 一國(guó)的外債規(guī)模 一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度 國(guó)際資本流動(dòng)及其監(jiān)管8（ JD ）確定適

29、度儲(chǔ)備規(guī)模的常用方法 國(guó)際儲(chǔ)備量與國(guó)民生產(chǎn)總值之比（10%） 國(guó)際儲(chǔ)備量與月平均進(jìn)口額之比（3個(gè)月的進(jìn)口付匯額） 國(guó)際儲(chǔ)備量與外債額之比（30%） 外商直接投資利潤(rùn)匯出額9. （重點(diǎn)JD）外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)管理的原則 方便性 安全性 保值性 盈利性10. 了解一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)儲(chǔ)備分別用來(lái)干什么的：一級(jí)儲(chǔ)備：包括活期存款、短期國(guó)庫(kù)券和商業(yè)票據(jù)等。活期存款可隨時(shí)開出支票對(duì)外支付，流動(dòng)性最高，但多不付息或付息很少，無(wú)盈利性。西方國(guó)家90天期以內(nèi)的國(guó)庫(kù)券， 以及優(yōu)良商業(yè)票據(jù)特別是短期 （如30天內(nèi)到期）的銀行 承兌匯票一般很容易在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，流動(dòng)性很高，但它們的盈利性較差。滿足日常進(jìn)口支付及當(dāng)年還

30、本付息所需的交易性儲(chǔ)備需求應(yīng)該以一級(jí)儲(chǔ)備的形式存在。 政府需要根據(jù)季度或特定時(shí)期短期對(duì)外支付及其變化的需要控制這類資產(chǎn)在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的 比例。二級(jí)儲(chǔ)備包括各種定期存單、中期政府債券等。這類資產(chǎn)流動(dòng)性略差， 但收益率高于一級(jí)儲(chǔ)備，適合作為一級(jí)儲(chǔ)備的補(bǔ)充性來(lái)源，以應(yīng)付政府難以準(zhǔn)確預(yù)料的短期對(duì)外支付，維護(hù)國(guó)家資信，穩(wěn)定匯率。滿足外匯市場(chǎng)干預(yù)或預(yù)防性需要，以及中期對(duì)外債務(wù)償付所需儲(chǔ)備，應(yīng)該以二級(jí)儲(chǔ)備的形式存在。三級(jí)儲(chǔ)備主要包括公債、長(zhǎng)期政府債券以及A從級(jí)歐洲債券等各種長(zhǎng)期投資工具，其中也包括少量高信用等級(jí)的公司債券和股票。這類資產(chǎn)的流動(dòng)性最差， 但盈利性最高。政府若提前動(dòng)用三級(jí)儲(chǔ)備， 則會(huì)遭受較大損失， 持有這部分儲(chǔ)備到期的收益可以彌補(bǔ)盈利性低的一級(jí)儲(chǔ)備的損失。滿足長(zhǎng)期對(duì)外債務(wù)償付或與外債余額相適應(yīng)的儲(chǔ)備， 應(yīng)以三級(jí)儲(chǔ)備形式存在。 各國(guó)中央銀行一般是在確定一級(jí)和二級(jí) 儲(chǔ)備規(guī)模之后，才考慮將其余儲(chǔ)備用于長(zhǎng)期性投資第六章1. 國(guó)際貨幣制度內(nèi)容確定