養(yǎng)老院財務(wù)分析

1、第五章投資分析1 資金來源與股本結(jié)構(gòu)：公司注冊資本1200萬元，具體的資金來源與股本結(jié)構(gòu)如下: 資金來源：單位：萬元項目來源金額權(quán)益資本風(fēng)險投資950創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊投資50債務(wù)資本銀行貸款200風(fēng)險投資二創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊投資1_銀行貸款在股本結(jié)構(gòu)中，風(fēng)險投資方面我們打算吸引一個或者多個大企業(yè)共同入股，資金為950萬，大企業(yè)的資金充足，愿意支持公益事業(yè)，來提高企業(yè)名聲，在日本這種模式很 普遍，而且大企業(yè)也能從公益事業(yè)中獲取到一些關(guān)聯(lián)的收益，總之，這種投資是一本萬 利的。團(tuán)隊投資50萬元，充分考慮到我們作為大學(xué)生的資金來源有限。我們主要靠吸引 大企業(yè)做公益事業(yè)這種在內(nèi)地比較新的模式來創(chuàng)立夕陽紅養(yǎng)老院，而我們創(chuàng)業(yè)

2、團(tuán)隊作為管理者經(jīng)營養(yǎng)老院。此外我們還需要以養(yǎng)老院房產(chǎn)作抵押從銀行貸款200萬元，為期兩年（金融機(jī)構(gòu)2年期的借款利率為6.65%）o2. 投資分配:前期投資表單位：萬元項目費用房建費用850綠化等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)80基本設(shè)施配備200開業(yè)儀式和相關(guān)宣傳費用10其它費用10流動資金50合計12001、房建投入：為考慮經(jīng)營的長期性，需要企業(yè)自己著手建設(shè)適合養(yǎng)老的標(biāo)準(zhǔn)房間，一方面能 讓老人住的更加舒適，另一方面也有利于企業(yè)長期經(jīng)營成本的降低；從長期來看，企業(yè)占 用的土地增值會提高企業(yè)自身的價值，因此，雖然可能投資回收期長些，但從長期看是值 得投資的。因為從事非營利事業(yè)，可邀有愿意回報社會的房地產(chǎn)企業(yè)贊助，

3、房建費用控制 在850萬元。2、綠化等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：為了改善養(yǎng)老環(huán)境，企業(yè)發(fā)展初期以栽種桃樹、柳樹、槐樹這些經(jīng)濟(jì)實用的樹種，養(yǎng)殖些花卉、草坪，設(shè)置可在路上休憩的木椅等，投入控制在80萬元。3、基本設(shè)施配備：a）床、床頭柜和一人一格的衣櫥，約計600元*200=12萬元。b）床上用品400*200=8萬元C）室內(nèi)一個書桌、圈椅 400*200=4萬元d）電視每房間一個600*200=12萬元e）活動室設(shè)施家庭影院一套，麻將桌20個，健身器材20件，預(yù)算約40萬元。f）餐飲設(shè)施，灶具十套，餐具200套，消毒柜兩個，冰箱若干臺，總控制在10萬元。（可在開業(yè)時爭取區(qū)政府或贊助單位的捐贈）g）洗衣設(shè)備，

4、預(yù)算4萬元（可設(shè)置投幣式自動洗衣機(jī)十臺和其他洗衣設(shè)備若干）。h）洗澡設(shè)備，預(yù)算8萬元。i）辦公設(shè)施，電腦若干、打印機(jī)一臺，面包車一部（可時機(jī)成熟時再增加）。合計最小投入20萬元。k）醫(yī)療器械設(shè)備等，預(yù)計投入80萬元。L）其它裝飾類費用計提 2萬元。4、開業(yè)儀式和相關(guān)宣傳費用，約10萬元。夕陽紅養(yǎng)老院位于馬鞍山郊區(qū)，占地5000平方米，共有床鋪200床，初步階段面向工人階層，提供全方位醫(yī)療服務(wù)的中檔養(yǎng)老企業(yè)。招聘有專業(yè)知識的醫(yī)務(wù)人員，和培訓(xùn) 下崗職工做些簡單的護(hù)理，一方面幫助下崗職工再就業(yè)，另一方面減少成本。開展宣傳 活動，吸引需要社會上需要我們服務(wù)的顧客入住，鼓勵青年學(xué)生積極參加敬老的愛心活動

5、。3. 投資分析投資決策需要各種指標(biāo)進(jìn)行計算判斷，為了更好地為投資者作參考，下面從投資凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、投資回收期三個方面作分析，由于開辦養(yǎng)老院投資回報期比較長，這也是特有的行業(yè)特征，為了分析財務(wù)上的可行性，現(xiàn)考慮10年期內(nèi)財務(wù)上的指標(biāo)。初期第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年十年固定資產(chǎn)投資-950流動資金-50凈利潤126.06195.98209.28209.28209.28209.28209.28209.28209.28209.28+折舊23232323232323232323凈現(xiàn)金流量-1000149.06218.98232.28232.28232.28232.28

6、232.28232.28232.28232.28凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-1000139.31191.27189.61177.21165.61154.778144.65135.19126.34118.083.1投資凈現(xiàn)值NPV=E (Cl -CO)/(1+i)M計算得：NPV=149.06*(1+7%)a-1+218.98*(1+7%)a-2+232.28*(1+7%)a-3+232.28*(1+7%)a-4+232.28*(1+7%)a-5+232.28*(1+7%)a-6+232.28*(1+7%)a-7+232.28*(1+7%)a-8+232.28*(1+7%)a-9+232.28*(1+7%)

7、a-10-1000=542.05萬元3.2內(nèi)含報酬率刀 NCF(1+IRRF-t =CO149.06*(1+R)A-1+218.98*(1+R)A-2+232.28*(1+R)A-3+232.28*(1+R)A-4+232.28*(1+R)A-5+232.28*(1+R)A-6+232.28*(1+R)A-7+232.28*(1+R)A-8+232.28*(1+R)A-9+232.28*(1 +R)A-10=1000IRR 17%3.3投資回收期根據(jù)：刀Ik =刀Ok回收期=累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)-1+ （未收到現(xiàn)金/當(dāng)年現(xiàn)值）=5-1+（167.4/232.28）=4.72 年根據(jù)以上三個財

8、務(wù)指標(biāo)分析，2012年銀行長期貸款利率，一至三年（含）為6.65 %,考慮到風(fēng)險等因素，現(xiàn)把資金成本率定為7%，此時NPV=542.05萬元，遠(yuǎn)大于0，內(nèi)含報酬率為17%大于資金成本率7%，投資回收期為4.72年，這在投資回收期普遍長 的養(yǎng)老行業(yè)里算是非常好了，因此值得投資。財務(wù)分析1住房及服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)：收費標(biāo)準(zhǔn)（每人/每月/元）養(yǎng)老區(qū)類型房費伙食費水電費護(hù)理費合計怡心苑（生活自理區(qū)）9005505001500孝心苑（生活半自理區(qū)）900550505002000愛心苑（半護(hù)理服務(wù)區(qū)）9005505010002500靜心苑（全護(hù)理服務(wù)區(qū)）9005505013002800注：以上數(shù)據(jù)是依據(jù)問卷調(diào)查總

9、結(jié)得到，設(shè)計的問卷調(diào)查表見下文2收益預(yù)估表：根據(jù)調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老院的入住率很高，考慮到風(fēng)險因素，我們假設(shè)第一年的入住率為80%，各養(yǎng)老區(qū)（怡心苑、孝心苑、愛心苑、靜心苑）人數(shù)分別按入住人數(shù) 的20%、50%、20%、10%計算，以后假設(shè)每年入住率為 90%。其中，第一年的主營業(yè)務(wù)收入計算如下：200*80%*12*（20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800）=399.36 萬元 / 年二至五年的主營業(yè)務(wù)收入計算如下：200*90%*12*（20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800）=449.28 萬元 / 年成本費用的有關(guān)項目：第一

10、年主營業(yè)務(wù)成本/年/萬元員工工折舊費伙食成水電成醫(yī)用用品其它費用合計資用本本成本1252057.68204.4235二至五年 主營業(yè)務(wù)成本/年/萬元員工工資折舊費用伙食成本水電成本醫(yī)用用品成 本其它費用合計1252057.68154.4230第一年管理費用/年/萬元管理人員工資折舊費其它開支合計403245管理人員8648合計7119188收益表（萬元）第一年第二年第三年第四年第五年一.主營業(yè)務(wù)收入399.36449.28449.28449.28449.28減：主營業(yè)務(wù)成本235230230230230二.主營業(yè)務(wù)利潤164.36219.28219.28219.28219.28力口：其他業(yè)務(wù)利

11、潤2020202020減：銷售費用3020202020管理費用4560606060財務(wù)費用13.313.3000三.營業(yè)利潤96.06145.98159.28159.28159.28營業(yè)外收入3050505050四.凈利潤126.06195.98209.28209.28209.28注：1.企業(yè)所得稅法及實施條例規(guī)定，符合條件的非營利組織的收入為免稅收入。2.主要項目變動解釋：其他業(yè)務(wù)利潤在成遞增趨勢，主要因為一些商店的開辦，還有臨時照管業(yè)務(wù)的開展；財務(wù)費用在 第三年的大幅下跌，是因為銀行貸款的到期償還。3資產(chǎn)負(fù)債表初期第一年第二年第三年第四年第五年初期第一年第二年第三年第四年第五年貨幣資金50

12、199.06218.04450.32682.6914.88長期借款02000000流動資產(chǎn)合計50199.06218.04450.32682.6914.88負(fù)債合計02000000固定資產(chǎn)95011501150115011501150實收資本100010001000100010001000減：累計折舊023466992115盈余公積025.2164.41106.26148.12189.98固定資產(chǎn)凈值95011271104108110581035未分配利潤0100.85257.63425.06592.48759.90非流動所有者資產(chǎn)合95011271104108110581035權(quán)益合1000

13、1126.061322.041531.321740.61949.88計計負(fù)債和資產(chǎn)總計10001326.061322.041531.321740.61949.88所有者權(quán)益總10001326.061322.041531.321740.61949.88計注：固定資產(chǎn)以房屋為主，房屋的使用年限為 50年，按2%計提固定資產(chǎn)折舊4現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表分析（萬元）第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量主營業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金399.36449.28449.28449.28449.28收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金50.0070.0070.0070.0070.00現(xiàn)金流入小計449.3651

14、9.28519.28519.28519.28購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金90.0085.0085.0085.0085.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金177.00188.00188.00188.00188.00支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金20.0014.0014.0014.0014.00現(xiàn)金流出小計287.00287.00287.00287.00287.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流岀量162.36232.28232.28232.28232.28二.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入小計固定資產(chǎn)投資200.00現(xiàn)金流岀小計200.00投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量-200.00三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量

15、取得借款收到的現(xiàn)金200.00現(xiàn)金流入小計200.00償還債務(wù)200.00付利息13.3013.30現(xiàn)金流岀小計13.30213.30籌資活動現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量186.70-213.30凈現(xiàn)金流149.0618.98232.28232.28232.285.財務(wù)報表分析5.1償債能力分析公式：利息支付倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）-財務(wù)費用第一年末第二年末第三年末 第四年末第五年末利息保障倍數(shù)8.2211.98-5.2營運能力分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)總額X100%第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末流動資產(chǎn)周3.212.151.340.790.56轉(zhuǎn)率5.3盈利能力分析

16、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末凈資產(chǎn)收益率0.120.160.150.130.115.4成長性分析總資產(chǎn)增長率-:（總資產(chǎn)年末數(shù)-總資產(chǎn)年初數(shù)）/總資產(chǎn)年初數(shù)第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末總資產(chǎn)增長0.330.000.160.140.12率通過以上對公司財務(wù)分析，可以看到：償債能力分析，公司償債能力較強，能輕松地?fù)Q還上銀行貸款。營運能力分析，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，但是有公司發(fā)展戰(zhàn)略上的原因，主要因為公 司的目標(biāo)是不斷擴(kuò)大養(yǎng)老規(guī)模，形成規(guī)模效益，因此要留有的銀行存款較多，以備后面 的擴(kuò)張性建設(shè)投資，另外在具體時期，可以利用貨幣資金進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，以增加企業(yè) 收入。盈利能力分析，凈資產(chǎn)收益率反映了投資與報酬的關(guān)系，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益 的核心指標(biāo)。一般認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率越高，企業(yè)自有資產(chǎn)獲取收益的能力越強，但 由于養(yǎng)老這種非