財務管理基礎復習提綱

1、第一章 財務管理總論1 .財務管理是企業(yè)組織 財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。財務活動-籌資活動、投資活動、資金營運活動、收益分配活動財務管理對象-資金運動2 .財務管理五大基本環(huán)節(jié)：財務預測、財務決策（核心）、財務預算、財務控制和財務分析、業(yè)績評價與激勵。3 .企業(yè)價值最大化是財務管理的最優(yōu)目標。指企業(yè)的未來現(xiàn)金流量按照企業(yè)要求的必要報酬率計算的總現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力。4 .影響企業(yè)的宏觀財務管理環(huán)境因素有：經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中金融環(huán)境是 最重要的外部環(huán)境因素。金融市場的利率=（純利率+通貨膨脹溢價）+（違約風險溢價+流動性風險溢價+到

2、期日風險 溢價） 第二章財務管理的價值觀念1 .貨幣時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量的差額。是資金所有者讓渡使用權而參與社會財富分配的一種形式。2.資金時間價值終值現(xiàn)值單利F=P(1+in)P=F/(1+in)復利F=P (1+i) nP=F/ (1+i) n普通年金F=A (F/A,i,n) 償債基金-AP=A(P/A,i,n) 資本回收額-A即付年金F=A(F/A,i,n+1)-1 =A (F/A,i,n) (1+i)P=A(P/A,i,n-1)+1 =A(P/A,i,n)(1+i)遞延年金（遞 延期m,連續(xù) 收支期n）F=A (F/A,i,n)P= A(P/A,i,n) (P/

3、F,i,m) =A(P/A,i,m+n)-( P/A,i,m)永續(xù)年金無P=A/i3 .名義利率與實際利率的換算：i=（1+r/m）m-1 F = P （1+ i ）n4 .風險按能否分散，分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險；按風險的來源，分為經(jīng)營風險 和財務風險。5 .衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準利差率。離散程度越大， 風險越大；離散程度越小，風險越小。6 .風險與收益的一般關系：必要報酬（率）R=無風險報酬（率）Rf+風險報酬（率）Rr第三章籌資方式1. 籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結構等對資金的需要，通過一定 的籌資渠道，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需資金

4、。籌資目標-以較低的籌資成本和較小的籌資風險，獲取較多的資金。按所籌資金的來源分：權益性籌資和負債籌資。2. 資金需要量預測：A B(1)銷售百分比法：對外籌資需要量=xAS- xAS-PxExS2SiSi區(qū)分變動性項目(隨銷售收入變動而呈同比率變動的項目)和非變動性項目。外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益。(2)資金習性預測法：高低點法、一元回歸直線分析法。3. 權益性籌資(1)吸收直接投資：以現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權、土地使用權出資。(2)股票籌資：發(fā)行普通股或優(yōu)先股(3)留存收益籌資：利用盈余公積、未分配利潤。共同特點：籌資風險小，能增強公司信譽，籌資資本成本較高，容易分

5、散公司控制權。4 .負債性籌資：(一)長期負債(1)長期借款：期限長-借款利率高，信用好-借款利率低(2)發(fā)行債券：債券發(fā)行價格的確定和影響因素按期付息，到期一次還本 -P=票面金額x ( P/F,ii,n) +票面利息(P/A,ii,n)到期一次還本付息 P=票面金額x (1+i2* n) ( P/F,i1,n)票面利率 市場利率，溢價發(fā)行；票面利 率市場利率，折價發(fā)行；(3)融資租賃：三種形式：直接租賃、杠桿租賃、售后租回。租金由設備價款和租息組成，租息分為融資成本和手續(xù)費，手續(xù)費又分為營業(yè)費用和 盈利。(二)短期籌資(1)短期借款：企業(yè)應付承諾費用=未使用的貸款余額x規(guī)定的承諾費用率補償

6、性余額貸款實際利率=名義利率/1-補償性余額比率 實際貸款額=企業(yè)需要借款額(1-補償性余額比率)借款利息的支付方式：收款法實際利率=名義利率實際利率=名義利率貼現(xiàn)法實際利率=名義利率/ (1-名義利率)實際利率 名義利率加息法實際利率=2 x名義利率實際利率 名義利率(2)商業(yè)信用主要形式有：應付賬款、應付票據(jù)、預收賬款。放棄現(xiàn)金折扣白資本成本= 折扣百分比 乂 360和銀行借款利率比。1-折扣百分比 信用期-折扣期共同特點：資本成本低，可利用財務杠桿作用。籌資風險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。5 .混合性資金：可轉(zhuǎn)換債券-債券轉(zhuǎn)換為股票認股權證-常見依附于債券的認股權證第四章籌資決策F (

7、如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費用)和1 .資本成本：資本成本從構成來看，包括籌資費用 用資費用D (利息、股利)兩部分。(1)個別資本成本 K：長期借款成本=借款年利率(1-T) / (1-f)債券成本=面值X票面利率(1-T) /發(fā)行價格(1-f)優(yōu)先股成本=優(yōu)先股股利/發(fā)行價格(1- f)固定股利D時二D / (發(fā)行價-發(fā)行費) 普通股成本=固定股利增長率g時=Di / (發(fā)行價-發(fā)行費)+ g【資本資產(chǎn)定價模型=Rf +3jX ( Rm-Rf)留存收益=(無籌資費用)固定股利D時二口/P固定股利增長率g時=D1/P+g個別資本成本排序：長期借款 < 債券 < 優(yōu)先股 < 留存

8、收益 < 普通股(2)綜合資本成本 Kw =E ( KjX Wj )2 .杠桿原理成本習性模型：Y=a+bx邊際貢獻：M= Px-bx=(p-b)x息稅前利潤：EBIT =px-bx-a(1)經(jīng)營杠桿：由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量業(yè)務變動率的杠桿效應。DOL= (/EBIT/EBIT ) / (/x/x )= (p-b)x / (p-b)x-a產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越??；固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大， 經(jīng)營風險越大。(2)財財務杠桿：由于固定財務費用的存在而導致普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿效應。DFL=(EPS/EPS) / (/

9、EBIT/EBIT ) =EBIT/EBIT-I-d/ (1-T)經(jīng)營業(yè)績越好，財務杠桿系數(shù)越小，財務風險越小；固定費用越大，財務杠桿系數(shù)越大, 財務風險越大。(3)復合杠桿： DCL=DOL*DFL=( 2EPS/EPS) / (x/x)總杠桿越大，公司總體風險越大。經(jīng)營風險與財務風險必須反方向搭配。3 .最佳資本結構一使加權平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結構。(1)比較資本成本法：選擇加權平均資本成本最低的結構。(會計算)(2)每股收益無差別點法：EPSi=EPS2,求EBIT (會計算)調(diào)整企業(yè)資本結構的方法有：存量調(diào)整、增量調(diào)整和減量調(diào)整。第五章項目投資1 .項目投資屬于資本性支

10、出、直接投資。特點：投資數(shù)額大、影響時間長、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差、投資風險大。比如土地、廠房、設備、技術條件、商標專利等有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)資產(chǎn)。2 .現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入量 CI、 現(xiàn)金流出量 CO 凈現(xiàn)金流量 NCF (CI-CO)項目計算期的構成：書上 P144項目現(xiàn)金流量構成：(1)初始現(xiàn)金流量：固定資產(chǎn)投資支出、墊支的營運資本、對土地的投資、原有固定 資產(chǎn)的變價收入。（2）經(jīng)營現(xiàn)金流量：NCF君業(yè)U入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利潤+折舊、攤銷及利息=營業(yè)收入（1-T）-付現(xiàn)成本（1-T） +折舊攤銷及利息X T（3）終結現(xiàn)金流量：收回墊支的營運資金、固定資產(chǎn)殘值收入。(1)(2)(3)現(xiàn)金

11、流量的計算：單純固定資產(chǎn)投資項目：固定資產(chǎn)原值要加上建設期資本化的利息。=（變價收入-賬面價值）以NPV?0為優(yōu)以NPVR0為優(yōu)以PI > 1為優(yōu)以IRR>必要報酬率為優(yōu)完整工業(yè)投資項目：非付現(xiàn)成本為折舊、攤銷、利息。更新改造投資項目：算 ANCF提前報廢抵減的所得稅XT3 .項目投資決策評價指標（一）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標（考慮資金時間價值）(1)(2)(3)(4)凈現(xiàn)值（NPV =現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值凈現(xiàn)值率（NPVR =NPV覷金流出的現(xiàn)值獲利指數(shù)（PI）=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/現(xiàn)金流出的現(xiàn)值內(nèi)部報酬率（IRR）,令NPV=O求i,此時的i就是IRR（二）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標（不

12、考慮時間價值）（1）投資回收期=原始投資額/每年NCF ,或利用插值法，找到累計現(xiàn)金流量由負轉(zhuǎn) 正的時點。（2）平均報酬率=年平均利潤+原始投資額4 .獨立方案一-任何一個貼現(xiàn)指標只要達到標準要求就行，以 IRR為準?；コ夥桨?J計算期相同：NPV" 計算期不同：年均凈現(xiàn)金流量ANCF=NPV/（P/A, ic , n）第六章證券投資1 .證券投資，購買股票、債券等金融資產(chǎn)，屬于間接投資。2 .證券投資風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩大類。系統(tǒng)風險又稱不可分散風險，如利率 風險、通脹風險、再投資風險。非系統(tǒng)風險又稱可分散風險，如違約風險、變現(xiàn)風險、 破產(chǎn)風險。3 .債券估價模型 V&g

13、t;Po, NPV >0,可以投資a）分期付息，到期還本V =M（P/F，k，n）+M Mi（P/A，k，n）b） 一次還本付息v = M （1 +i 父 n） M （P/ F，k，n）c）零息債券 v = M（p/F，k，n）d）內(nèi)部收益率 反求k債券投資的特點：風險小、收益率低但穩(wěn)定、有到期日、不參與公司決策。4 .股票估價模型 V>Po, NPV>0,可以投資（1） 基本模型(2)短期持有未來出售(3) 零增長V=D / k(4) 固定增長率g V=D1 / (k-g)(5) 階段性增長高速增長期+穩(wěn)定增長期(6) 內(nèi)部收益率反求K股票投資的特點：風險大、收益率高、收益

14、不穩(wěn)定、?？蓞⑴c公司決策。5 .證券投資風險與報酬的關系：ki = Rf+ 3 i (km- Rf)6 .基金的估價：取決于 目前能夠給投資者帶來的 現(xiàn)金流量。基金的單位凈資產(chǎn)值基金認購價(賣出價) 基金贖回價(買入價)_基金凈資產(chǎn)價值總額 二基金單位總份額=基金單位凈值+首次認購費=基金單位凈值-基金贖回價基金收益率年初持有數(shù)M單位凈值年初數(shù)年末持有數(shù)M單位凈值年末數(shù)-年初持有數(shù)X單位凈值年初數(shù)第七章營運資金管理1 .營運資金總額=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額J流動資產(chǎn)特點：投資回收期短、流動性強、波動性、并存性。流動負債特點：速度快、彈性大、成本低、風險小。營運資金周轉(zhuǎn)：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)

15、期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期L營運資金的投資策略一流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)投入資金的比例營運資金的籌資策略一流動負債與長期資本的比例2 .最佳現(xiàn)金持有量的確定(1)成本分析模式，即機會成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。(2)存貨模式，相關總成本=持有的機會成本+轉(zhuǎn)換成本八 QTTC = K F2QQ* = 2TF/KTQ* = 2TFK3 .應收賬款成本：(1)機會成本：=賒銷額/360 x平均收賬天數(shù)x變動成本率x 資金成本率(2)管理成本(3)壞賬成本4 .信用政策：(1)信用標準(5C):信用品質(zhì)(Character)、償付能力(Capacity)、資本(Capital) 抵押品(C

16、ollateral) 、經(jīng)濟狀況(Conditions)。(2)信用條件：信用期限、折扣期限、折扣率 。會計算在不同信用條件下企業(yè)的機會成本、壞賬損失、收賬費用，然后選擇信用成 本后收益最大的那個。(3)收賬政策：以相關成本(機會成本、收賬費用、壞賬損失)最低為決策標準。5 .存貨經(jīng)濟進貨批量(1)存貨成本c進貨成本(取得成本)r購置成本-單價x采購數(shù)量進貨費用-分變動和固定的儲存成本(持有成本)f固定儲存成本-機會成本、保險費等變動儲存成本-倉儲費、倉庫管理費等(2)存貨經(jīng)濟進貨批量：相關總成本 =變動進貨成本+變動儲存成本相關總成本TC = B Q CQ 2Q*=.2AB/CTC*= 2A

17、BC(3)存貨ABC分類管理：對存貨按照其重要程度、 消耗數(shù)量和資金占用量進行 ABC分類, 明確管理的重點和方向，節(jié)省資金，加速資金周轉(zhuǎn)的控制方法。第八章收益分配1 .收益分配對象：稅后凈利潤分配程序：提取盈余公積分配股東股利 留存未分配利潤收益分配的影響因素：法律、企業(yè)、股東、其他(債務合同限制和通脹)。2 .股利理論(1)股利重要論(在手之鳥”理論)：股利多、市場價值大。(2)股利分配的信號傳遞理論：未來盈利能力強的公司會選擇較高的股利支付率。(3)股利無關論(MM理論)：股票價格與股利政策無關。(4)股利分配的稅收效應理論：股利和股價與稅負有關，企業(yè)應采用低股利政策。(5)股利分配的代

18、理理論：股利支付政策和融資成本最小為優(yōu)。3 .股利政策(1)剩余股利政策股利=凈利潤-投資所需自有資金=凈利潤-投資所需資金x目標資金結構中自由資金的比率 特點：保持最佳資本結構，綜合資本成本最低。適用于公司初創(chuàng)階段。(2)固定股利政策股利=股票股數(shù)X固定的每股股利特點：穩(wěn)定股價，傳遞公司經(jīng)營良好的信息，但股利支付與公司盈利相脫節(jié)。適用經(jīng) 營比較穩(wěn)定的企業(yè)。(3)固定股利支付率政策股利=凈利潤x某一固定比率特點：體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分和不盈不分的原則，適用于穩(wěn)定成長的公司或公司財務狀況穩(wěn)定的階段。(4)低正常股利加額外股利政策股利=固定且數(shù)額較低的股利 +額外股利特點：較大的靈活性。適用于：

19、盈利水平隨經(jīng)濟周期而波動較大的公司或行業(yè)。4 .股利分配方案的確定(1)選擇股利政策類型：書上 P304表8-2(2)確定股利支付水平：股利支付率=現(xiàn)金股利/凈禾J潤=1-留存收益率(3)確定股利支付形式：通常有現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利、股票股利等。(4)確定股利發(fā)放日期：股利宣布日、股權登記日、除息日、股利支付日。第九章財務分析1 .財務分析方法：(1)趨勢分析法：定基動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率。(2)因素分析法：連環(huán)替代法、差額分析法。（3）比率分析法：構成比率（部分占總體）、效率比率（所費與所得）、相關比率。2 .財務指標分析（一）償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率=（流動

20、資產(chǎn)-存貨等）/流動負債現(xiàn)金比率= 年末經(jīng)營現(xiàn)金流量/年末流動負債資產(chǎn)負債率=負債總額 /資產(chǎn)總額產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益長期償債能力 j已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用長期資產(chǎn)適合率=（所有者權益+長期負債）/ （固定資產(chǎn)+長期投資）（二）營運能力分析應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/應收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務總成本/平均存貨余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/流動資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入 /固定資產(chǎn)凈值（三）盈利能力分析營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/主營業(yè)務凈收入凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權益總資產(chǎn)利潤率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額（四）發(fā)展能力分析3 .杜邦分

21、析法-綜合財務分析法以權益收益率為中心，層層進行指標分解，從而形成一個指標分析體系。（P357）權益收益率=凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=資產(chǎn)凈利率X權益乘數(shù)=（營業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）X （資產(chǎn)/權益）物業(yè)安保培訓方案為規(guī)范保安工作，使保安工作系統(tǒng)化/規(guī)范化，最終使保安具備滿足工作需要的知識和技能，特制定本教學教材大綱。一、課程設置及內(nèi)容全部課程分為專業(yè)理論知識和技能訓練兩大科目。其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務知識、職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護知識。作技能訓練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務技能、消防技能、軍事技能。二.培訓的及要求培訓目的1）保安人員培訓應以保安理論知

22、識、消防知識、法律常識教學為主，在教學過程中，應要求學員全面熟知保安理論知識及消防專業(yè)知識，在工作中的操作與運用，并基本掌握現(xiàn)場 保護及處理知識2）職業(yè)道德課程的教學應根據(jù)不同的崗位元而予以不同的內(nèi)容，使保安在各自不同的工作崗位上都能養(yǎng)成具有本職業(yè)特點的良好職業(yè)道德和行為規(guī)范）法律常識教學是理論課的主要內(nèi)容之一，要求所有保安都應熟知國家有關法律、法規(guī)，成為懂法、知法、守法的公民，運用法律這一有力武器與違法犯罪分子作斗爭。工作入口門衛(wèi)守護，定點守衛(wèi)及區(qū)域巡邏為主要內(nèi)容，在日常管理和發(fā)生突發(fā)事件時能夠運用所學的技能保護公司財產(chǎn)以及自身安全。2、培訓要求1）保安理論培訓通過培訓使保安熟知保安工作性質(zhì)

23、、地位、任務、及工作職責權限，同時全面掌握保安專業(yè)知識以及在具體工作中應注意的事項及一般情況處置的原則和方法。2）消防知識及消防器材的使用通過培訓使保安熟知掌握消防工作的方針任務和意義，熟知各種防火的措施和消防器材設施的操作及使用方法，做到防患于未燃，保護公司財產(chǎn)和員工生命財產(chǎn)的安全。3）法律常識及職業(yè)道德教育通過法律常識及職業(yè)道德教育，使保安樹立法律意識和良好的職業(yè)道德觀念，能夠運用法律知識正確處理工作中發(fā)生的各種問題；增強保安人員愛崗敬業(yè)、無私奉獻更好的為公司服務的精神。4）工作技能培訓其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務知識職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護知識。作技能訓練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務技能、消防技能、軍事技能。二.培訓的及要求培訓目的安全生產(chǎn)目標責任書為了進一步落實安全生產(chǎn)責任制，做到“責、權、禾/相結合，根據(jù)我