乾道私募量化投資報(bào)告會(huì)

1、華潤(rùn)華潤(rùn)乾道星和量化對(duì)沖乾道星和量化對(duì)沖4號(hào)號(hào)產(chǎn)品介紹產(chǎn)品介紹北京市朝陽(yáng)北京市朝陽(yáng)區(qū)區(qū) 中信證券中信證券20142014年年2 2月月1919日日公司定位會(huì)議流程會(huì)議流程二、乾道星和公司介紹、新產(chǎn)品介紹二、乾道星和公司介紹、新產(chǎn)品介紹一一、乾道星和、乾道星和量化投資量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾一、乾道星和量化投資道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明主講人：李宇新主講人：李宇新公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明 本章目錄本章目錄v 投資理念投資理念v 方案基本要素方案基本要素v 投資過(guò)程投資過(guò)程v 投資優(yōu)勢(shì)投資優(yōu)勢(shì)v 方案風(fēng)險(xiǎn)控制方案風(fēng)

2、險(xiǎn)控制v 模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明v 股票的風(fēng)險(xiǎn)基差（股票的風(fēng)險(xiǎn)基差（risk premiumrisk premium）在不同的行業(yè)中不穩(wěn)定也不）在不同的行業(yè)中不穩(wěn)定也不持久持久v 不同種類的超額收益源（不同種類的超額收益源（alpha sourcealpha source）可以通過(guò)量化的方式）可以通過(guò)量化的方式找出來(lái)找出來(lái)v 組合優(yōu)化需要綜合考慮收益，風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性三要素組合優(yōu)化需要綜合考慮收益，風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性三要素v 建立系統(tǒng)化的研究和交易系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)套利的基礎(chǔ)建立系統(tǒng)化的研究和交易系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)套利的基礎(chǔ)

3、v 通過(guò)市場(chǎng)中性，組合分散及選擇流動(dòng)性好的股票的方式來(lái)綜合通過(guò)市場(chǎng)中性，組合分散及選擇流動(dòng)性好的股票的方式來(lái)綜合控制風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)v 算法交易系統(tǒng)為統(tǒng)計(jì)套利策略的實(shí)施提供保障算法交易系統(tǒng)為統(tǒng)計(jì)套利策略的實(shí)施提供保障 1 1、投資投資理念理念公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明2 2、方案、方案基本要素基本要素v 產(chǎn)品投資規(guī)模：產(chǎn)品投資規(guī)模： 10001000萬(wàn)萬(wàn)-10-10億元人民幣億元人民幣v 投資范圍：投資范圍： 股票、股指期貨股票、股指期貨v 投資比例：投資比例： 權(quán)益類資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比范圍權(quán)益類資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比范圍0%-200%0%-200%

4、 融資融劵資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比范圍融資融劵資產(chǎn)占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比范圍0%-300%0%-300% 持有交易所單支股票不超過(guò)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的持有交易所單支股票不超過(guò)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的3%3%公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明3 3、投資、投資過(guò)程過(guò)程v建立以歷史數(shù)據(jù)為主的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)建立以歷史數(shù)據(jù)為主的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)v數(shù)據(jù)采集及清理數(shù)據(jù)采集及清理v建立風(fēng)險(xiǎn)模型建立風(fēng)險(xiǎn)模型v建立多因子建立多因子alphaalpha預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)模型v優(yōu)化組合模型優(yōu)化組合模型v建立算法交易系統(tǒng)建立算法交易系統(tǒng)公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明3 3、投

5、資過(guò)程、投資過(guò)程-建立建立模型模型v 用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方式來(lái)尋求市場(chǎng)短用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方式來(lái)尋求市場(chǎng)短/ /中期（中期（5-105-10天）的非有效性，以天）的非有效性，以求套利空間求套利空間v 尋找尋找alphaalpha源源v 建立多因子歷史回測(cè)系統(tǒng)建立多因子歷史回測(cè)系統(tǒng)v 建立多因子風(fēng)險(xiǎn)模型建立多因子風(fēng)險(xiǎn)模型v 將多個(gè)因子系統(tǒng)地整合起來(lái)將多個(gè)因子系統(tǒng)地整合起來(lái)v 進(jìn)行樣板外測(cè)試，避免垃圾數(shù)據(jù)進(jìn)，垃圾數(shù)據(jù)出進(jìn)行樣板外測(cè)試，避免垃圾數(shù)據(jù)進(jìn)，垃圾數(shù)據(jù)出公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明v 基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)v 公司盈利指標(biāo)，盈利質(zhì)量v 資本結(jié)構(gòu)v 分析師預(yù)測(cè)v

6、 行業(yè)分析數(shù)據(jù)v 宏觀分析數(shù)據(jù)v 技術(shù)面數(shù)據(jù)技術(shù)面數(shù)據(jù)v 成交價(jià)/成交量v 相對(duì)與大盤(pán)的走勢(shì)v 市場(chǎng)流動(dòng)性及資本流向數(shù)據(jù)v 其他相關(guān)數(shù)據(jù)3 3、投資過(guò)程、投資過(guò)程-AlphaAlpha源源公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明3 3、投資、投資過(guò)程過(guò)程-組合設(shè)計(jì)組合設(shè)計(jì)v 提高收益，控制風(fēng)險(xiǎn)，提供流動(dòng)性提高收益，控制風(fēng)險(xiǎn)，提供流動(dòng)性v 綜合考慮行業(yè)，市值等因素v 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制及非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制在2%10%之內(nèi)v 綜合考慮優(yōu)化過(guò)程中的各類交易限制條件v 股票池中的股票數(shù)目在1200個(gè)以上v 單個(gè)股票的持倉(cāng)比例不超過(guò)組合資產(chǎn)的3%v 單個(gè)股票的當(dāng)

7、日交易量不超過(guò)該股票日均交易量的15%v 融劵數(shù)量及成本v 沖擊成本模型及對(duì)交易成本的估算公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明3 3、投資、投資過(guò)程過(guò)程-算法交易算法交易v 算法交易系統(tǒng)與中信算法交易系統(tǒng)與中信FIXFIX接口對(duì)接接口對(duì)接v 能對(duì)接多個(gè)賬戶，并同時(shí)對(duì)多個(gè)賬戶進(jìn)行交易能對(duì)接多個(gè)賬戶，并同時(shí)對(duì)多個(gè)賬戶進(jìn)行交易v 對(duì)投資組合自動(dòng)下單對(duì)投資組合自動(dòng)下單v 對(duì)市場(chǎng)及交易過(guò)程中的異動(dòng)能自動(dòng)做出反應(yīng)對(duì)市場(chǎng)及交易過(guò)程中的異動(dòng)能自動(dòng)做出反應(yīng)v 提供人機(jī)對(duì)話的功能，以便在一些特殊的情況下，對(duì)算法交易提供人機(jī)對(duì)話的功能，以便在一些特殊的情況下，對(duì)算法交易系統(tǒng)進(jìn)行

8、人工干預(yù)系統(tǒng)進(jìn)行人工干預(yù)v 自動(dòng)進(jìn)行倉(cāng)位管理自動(dòng)進(jìn)行倉(cāng)位管理v 交易算法具備簡(jiǎn)單的人工智能功能交易算法具備簡(jiǎn)單的人工智能功能公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明3 3、投資、投資過(guò)程過(guò)程-系統(tǒng)構(gòu)架系統(tǒng)構(gòu)架訂單管理訂單管理系統(tǒng)系統(tǒng)行情行情數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)系統(tǒng)系統(tǒng)算法交易系算法交易系統(tǒng)統(tǒng)客戶端用戶客戶端用戶界面界面量化預(yù)測(cè)和優(yōu)化量化預(yù)測(cè)和優(yōu)化系統(tǒng)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)云網(wǎng)絡(luò)云交易所交易所風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)系統(tǒng)中后臺(tái)管理中后臺(tái)管理系統(tǒng)系統(tǒng)交易系統(tǒng)交易系統(tǒng)基金監(jiān)管基金監(jiān)管系統(tǒng)系統(tǒng)券券商商/信托信托公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明v 紀(jì)律性紀(jì)

9、律性: : 嚴(yán)格執(zhí)行數(shù)量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨嚴(yán)格執(zhí)行數(shù)量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改；著投資者情緒的變化而隨意更改；v 系統(tǒng)性：數(shù)量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型，系統(tǒng)性：數(shù)量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型，多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等；多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等；v 及時(shí)性及時(shí)性: : 及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化, , 不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)；的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)；v 準(zhǔn)確性準(zhǔn)確性: : 準(zhǔn)確客觀評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，克服主觀情緒偏

10、差，妥善運(yùn)用準(zhǔn)確客觀評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，克服主觀情緒偏差，妥善運(yùn)用“套利的思想套利的思想”；v 概率取勝概率取勝: :這表現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是量化投資不斷地從歷史中挖這表現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是量化投資不斷地從歷史中挖掘有望在未來(lái)重復(fù)的歷史規(guī)律并且加以利用。二是依靠一籃子股掘有望在未來(lái)重復(fù)的歷史規(guī)律并且加以利用。二是依靠一籃子股票取勝，而不是一個(gè)或幾個(gè)股票。票取勝，而不是一個(gè)或幾個(gè)股票。 4 4、投資優(yōu)勢(shì)投資優(yōu)勢(shì)公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明 5 5、方案風(fēng)險(xiǎn)方案風(fēng)險(xiǎn)控制控制-市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制控制v 策略的主要風(fēng)險(xiǎn)因子都會(huì)在策略優(yōu)化模型中得以體現(xiàn)，在交易過(guò)策略

11、的主要風(fēng)險(xiǎn)因子都會(huì)在策略優(yōu)化模型中得以體現(xiàn)，在交易過(guò)程中，算法交易策略本身能把交易過(guò)程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)反饋到算法程中，算法交易策略本身能把交易過(guò)程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)反饋到算法中來(lái)，算法會(huì)做出相應(yīng)的決策。中來(lái)，算法會(huì)做出相應(yīng)的決策。v 實(shí)時(shí)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)會(huì)第一時(shí)間被存儲(chǔ)到相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)系實(shí)時(shí)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)會(huì)第一時(shí)間被存儲(chǔ)到相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)中，風(fēng)險(xiǎn)控制模塊會(huì)從數(shù)據(jù)庫(kù)中提取相應(yīng)的數(shù)據(jù)，并對(duì)相關(guān)的統(tǒng)中，風(fēng)險(xiǎn)控制模塊會(huì)從數(shù)據(jù)庫(kù)中提取相應(yīng)的數(shù)據(jù)，并對(duì)相關(guān)的風(fēng)控參數(shù)做出計(jì)算。風(fēng)控參數(shù)做出計(jì)算。v 本策略組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口不大于本策略組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口不大于3%3%。市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)策略是否盈。市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)策略是

12、否盈利沒(méi)有影響。利沒(méi)有影響。v 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖主要依靠股指期貨。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖主要依靠股指期貨。公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明v ITIT及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng) 所有與運(yùn)營(yíng)相關(guān)的服務(wù)器都托管在數(shù)據(jù)中心里，并設(shè)專線所有與運(yùn)營(yíng)相關(guān)的服務(wù)器都托管在數(shù)據(jù)中心里，并設(shè)專線連接辦公室和數(shù)據(jù)中心。連接辦公室和數(shù)據(jù)中心。v 交易人員業(yè)務(wù)能力交易人員業(yè)務(wù)能力 對(duì)交易人員業(yè)務(wù)能力進(jìn)行定期培訓(xùn)、檢查。將運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控對(duì)交易人員業(yè)務(wù)能力進(jìn)行定期培訓(xùn)、檢查。將運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制作為交易人員行為準(zhǔn)則。制作為交易人員行為準(zhǔn)則。v 合規(guī)管理制度合規(guī)管理制度 設(shè)立相關(guān)的合規(guī)管理制度，杜絕

13、個(gè)人交易，不做一級(jí)市場(chǎng)設(shè)立相關(guān)的合規(guī)管理制度，杜絕個(gè)人交易，不做一級(jí)市場(chǎng)，不做可能引起內(nèi)幕交易的投資策略。，不做可能引起內(nèi)幕交易的投資策略。v 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 向風(fēng)險(xiǎn)控制人員提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，風(fēng)控人員會(huì)輸入向風(fēng)險(xiǎn)控制人員提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，風(fēng)控人員會(huì)輸入到風(fēng)險(xiǎn)控制模塊程序中，當(dāng)策略風(fēng)險(xiǎn)觸及預(yù)警指標(biāo)，系統(tǒng)會(huì)做到風(fēng)險(xiǎn)控制模塊程序中，當(dāng)策略風(fēng)險(xiǎn)觸及預(yù)警指標(biāo)，系統(tǒng)會(huì)做出反應(yīng)，包括提出預(yù)警，風(fēng)控人員必須及時(shí)按程序通知有關(guān)人出反應(yīng)，包括提出預(yù)警，風(fēng)控人員必須及時(shí)按程序通知有關(guān)人員采取措施。員采取措施。 5 5、方案風(fēng)險(xiǎn)控制方案風(fēng)險(xiǎn)控制-運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制控制公司定位一、乾道星和量化投資策

14、略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明6 6、模擬模型、模擬模型與業(yè)績(jī)與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)樣本外歷史回樣本外歷史回測(cè)測(cè)公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明6 6、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)-樣本樣本外歷史回測(cè)外歷史回測(cè)-1.50000-1.00000-0.50000-0.500001.000001.500002.000002.500003.000002007/11/282008/1/282008/3/282008/5/282008/7/282008/9/282008/11/282009/1/282009/3/282009/5/282009/7

15、/282009/9/282009/11/282010/1/282010/3/282010/5/282010/7/282010/9/282010/11/282011/1/282011/3/282011/5/282011/7/282011/9/282011/11/282012/1/282012/3/282012/5/282012/7/282012/9/282012/11/282013/1/282013/3/282013/5/282013/7/282013/9/28歷史回測(cè)結(jié)果歷史回測(cè)結(jié)果滬深300組合A組合B組合C組合D公司定位一一、乾道星和量化投資乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明 6

16、 6、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)-模擬交易模擬交易-0.050000.100000.150000.200000.250000.300000.35000may.13may.16may.21may.24may.29june.3june.6june.14june.19june.24june.27july.02july.05july.10july.15july.18july.23july.26july.31aug. 5aug. 8aug. 13aug. 16aug. 21aug. 26aug. 29sept. 3sept. 6sept. 11sept. 16sept. 23sept. 26

17、oct. 8oct. 111號(hào)模型號(hào)模型cum.ret公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明6 6、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)-模擬交易模擬交易-0.020000.040000.060000.080000.100000.120000.140000.16000may.13may.16may.21may.24may.29june.3june.6june.14june.19june.24june.27july.02july.05july.10july.15july.18july.23july.26july.31aug. 5aug. 8aug. 13a

18、ug. 16aug. 21aug. 26aug. 29sept. 3sept. 6sept. 11sept. 16sept. 23sept. 26oct. 8oct. 112號(hào)模型號(hào)模型cum.ret公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明6 6、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、模擬模型與業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)-模擬交易模擬交易-0.020000.040000.060000.080000.100000.120000.140000.160000.18000june.6june.13june.17june.19june.21june.25june.27july.01july.03july

19、.05july.09july.11july.15july.17july.19july.23july.25july.29july.31aug. 2aug. 6aug. 8aug. 12aug. 14aug. 16aug. 20aug. 22aug. 26aug. 28aug. 30sept. 3sept. 5sept. 9sept. 11sept. 13sept. 17sept. 23sept. 25sept. 27oct. 8oct. 103號(hào)模型號(hào)模型cum.ret公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明實(shí)盤(pán)實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)-乾道星和量化乾道星和量化2 2號(hào)號(hào)

20、 13.60%-4.00%0.00%4.00%8.00%12.00%16.00%20.00%24.00%2013/9/182013/9/252013/10/22013/10/92013/10/162013/10/232013/10/302013/11/62013/11/132013/11/202013/11/272013/12/42013/12/112013/12/182013/12/252014/1/12014/1/82014/1/152014/1/222014/1/292014/2/52014/2/12當(dāng)當(dāng)周周/累計(jì)收益率累計(jì)收益率當(dāng)周收益率累計(jì)收益率公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)

21、說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)-乾道星和量化乾道星和量化2 2號(hào)號(hào) 6.80%21.43%-4.00%0.00%4.00%8.00%12.00%16.00%20.00%24.00%2013/9/182013/9/252013/10/22013/10/92013/10/162013/10/232013/10/302013/11/62013/11/132013/11/202013/11/272013/12/42013/12/112013/12/182013/12/252014/1/12014/1/82014/1/152014/1/222014/1/292014/2/5201

22、4/2/12A級(jí)級(jí)/B級(jí)級(jí)收益率收益率A級(jí)累計(jì)收益B級(jí)累計(jì)收益公司定位一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明一、乾道星和量化投資策略及業(yè)績(jī)說(shuō)明實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)-乾道星和量化乾道星和量化2 2號(hào)號(hào)B級(jí)收益率與滬深300走勢(shì)比較21.43%-5.41%-16.00%-12.00%-8.00%-4.00%0.00%4.00%8.00%12.00%16.00%20.00%24.00% 2013/09/18 2013/09/27 2013/09/30 2013/10/11 2013/10/18 2013/10/25 2013/11/01 2013/11/08 2013/11/15 2013/11/22 20

23、13/11/29 2013/12/06 2013/12/13 2013/12/20 2013/12/27 2014/01/3 2014/01/10 2014/01/17 2014/01/24 2014/01/30 2014/02/07 2014/02/12量化量化2號(hào)號(hào)B級(jí)收益率與滬深級(jí)收益率與滬深300對(duì)比圖對(duì)比圖滬深300累計(jì)收益量化2號(hào)B級(jí)累計(jì)收益二、乾二、乾道星道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹和公司介紹及新產(chǎn)品介紹主講人：王月寧主講人：王月寧二、乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹二、乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹1 1、乾道星乾道星和公司簡(jiǎn)介和公司簡(jiǎn)介 乾道星和資產(chǎn)管理限公司注冊(cè)資本金乾道星和資產(chǎn)管

24、理限公司注冊(cè)資本金50005000萬(wàn)人民幣，萬(wàn)人民幣，第一大股東為第一大股東為乾道投資控股有限公司。乾道投資控股有限公司。公司成立旨在將中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所、數(shù)量公司成立旨在將中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所、數(shù)量技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所的研究成果和世界最先進(jìn)的量化投資模型進(jìn)行有效對(duì)接，技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所的研究成果和世界最先進(jìn)的量化投資模型進(jìn)行有效對(duì)接，推動(dòng)中國(guó)量化投資新模式，最大程度地提升量化投資收益比。推動(dòng)中國(guó)量化投資新模式，最大程度地提升量化投資收益比。 乾道星和核心成員主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)外一流的證券公司、基金管理公乾道星和核心成員主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)外一流的證券公司、基金管理公司、投資銀行，其中有來(lái)自于司、投資銀行，其中

25、有來(lái)自于“國(guó)家智囊團(tuán)國(guó)家智囊團(tuán)”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的研中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的研究團(tuán)隊(duì)和有究團(tuán)隊(duì)和有十幾年十幾年量化投資經(jīng)驗(yàn)的海歸團(tuán)隊(duì)。量化投資經(jīng)驗(yàn)的海歸團(tuán)隊(duì)。 乾道星和投研團(tuán)隊(duì)核心成員具有多年的證券、期貨和固定收益從業(yè)乾道星和投研團(tuán)隊(duì)核心成員具有多年的證券、期貨和固定收益從業(yè)經(jīng)歷，有著資深的從業(yè)背景、豐厚的國(guó)內(nèi)外人脈資源和豐富的投資管理經(jīng)歷，有著資深的從業(yè)背景、豐厚的國(guó)內(nèi)外人脈資源和豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，為公司今后向各類高端客戶提供個(gè)性化全方位金融服務(wù)奠定了堅(jiān)經(jīng)驗(yàn)，為公司今后向各類高端客戶提供個(gè)性化全方位金融服務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。實(shí)的基礎(chǔ)。二二、乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹2

26、2、乾道星和新產(chǎn)品介紹、乾道星和新產(chǎn)品介紹產(chǎn)品要素表產(chǎn)品要素表產(chǎn)品名稱產(chǎn)品名稱華潤(rùn)華潤(rùn)乾道星和量化對(duì)沖乾道星和量化對(duì)沖4號(hào)集合資金信托計(jì)劃號(hào)集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)品規(guī)模產(chǎn)品規(guī)模預(yù)計(jì)1.5億產(chǎn)品杠桿1:4證券經(jīng)紀(jì)商證券經(jīng)紀(jì)商中信證券托管銀行中國(guó)工商銀行投資顧問(wèn)投資顧問(wèn)乾道星和資產(chǎn)管理有限公司信托公司華潤(rùn)信托投資范圍投資范圍中國(guó)金融期貨交易所掛牌交易的金融期貨產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)證券交易所掛牌交易的A股股票、封閉式證券投資基金、開(kāi)放式證券投資基金（含ETF和LOF）、以及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行的基金可以投資的其他投資品種。 投資策略投資策略運(yùn)用量化投資技術(shù)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)模型，綜合考慮收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性來(lái)建立

27、優(yōu)化組合，并通過(guò)算法交易系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)組合的批量下單及控制市場(chǎng)沖擊。同時(shí)投資于證券市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)，靈活運(yùn)用多種金融工具進(jìn)行組合策略投資，包括期現(xiàn)套利、alpha套利、統(tǒng)計(jì)套利、轉(zhuǎn)換套利和事件驅(qū)動(dòng)等各種形式市場(chǎng)中性交易策略。投資限制投資限制1、對(duì)沖后投資組合與市場(chǎng)的相關(guān)度控制在0.03以下；2、股票倉(cāng)位控制：個(gè)股集中度上限：2.5%；行業(yè)集中度上限：行業(yè)暴露不超過(guò)10%；個(gè)股占總股本比例上限：3%；個(gè)股占流通股本比例上限：3%；個(gè)股占前10日平均日成交量比例上限：15%；創(chuàng)業(yè)板股票總持倉(cāng)比例上限：20%；不操作ST、*ST等風(fēng)險(xiǎn)警示板股票；股指期貨僅用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)使用，不用于趨勢(shì)，也不刻意通過(guò)做空獲利。二、乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹二、乾道星和公司介紹及新產(chǎn)品介紹2 2、乾道