第二章股份公司的設(shè)立和治理

1、1股份公司是通過(guò)股份公司是通過(guò)發(fā)行發(fā)行股票（或股權(quán)證）股票（或股權(quán)證）把把分散的分散的資本集中資本集中起來(lái)起來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)法人企業(yè)法人。23股份公司無(wú)限責(zé)任公司股份兩合公司股份有限公司有限責(zé)任公司4由由兩個(gè)以上兩個(gè)以上股東組成，股股東組成，股東對(duì)公司的債務(wù)負(fù)東對(duì)公司的債務(wù)負(fù)連帶無(wú)連帶無(wú)限清償責(zé)任限清償責(zé)任的企業(yè)法人的企業(yè)法人。5l責(zé)任的無(wú)限性和連帶性；責(zé)任的無(wú)限性和連帶性；l所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一；所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一；l股本可任意增或減，無(wú)需當(dāng)?shù)卣藴?zhǔn)；股本可任意增或減，無(wú)需當(dāng)?shù)卣藴?zhǔn)；l無(wú)須公開(kāi)任何經(jīng)濟(jì)帳目；無(wú)須公開(kāi)任何經(jīng)濟(jì)帳目；l不能發(fā)股票不能發(fā)股票, ,轉(zhuǎn)讓困

2、難。轉(zhuǎn)讓困難。6 指由法律規(guī)定的指由法律規(guī)定的一定人數(shù)一定人數(shù)的股東所組成，股東以的股東所組成，股東以其其出資額為限出資額為限對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，公司以其對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資全部資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司Limited Liabilities Company:Closed Corporation;Private Company7有限責(zé)任公司的特點(diǎn)有限責(zé)任公司的特點(diǎn) 人資兩合性 封閉性 規(guī)?？纱罂尚。m應(yīng)性強(qiáng) 設(shè)立程序簡(jiǎn)單 組織設(shè)置靈活 股東參加管理 8w甲、乙、丙投資設(shè)立威鵬有限責(zé)任公司，主要生產(chǎn)塑料產(chǎn)品，甲投資10萬(wàn)元

3、，乙投資20萬(wàn)元，丙以專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)10萬(wàn)元，勞務(wù)作價(jià)10萬(wàn)元投資。公司章程成立后，經(jīng)營(yíng)狀況很好，現(xiàn)有總資產(chǎn)120萬(wàn)元，總負(fù)債20萬(wàn)元。因業(yè)務(wù)興旺，董事會(huì)決定實(shí)施以下方案：（1）以威鵬有限責(zé)任公司名義投資30萬(wàn)元，與A公司組成合伙企業(yè)；（2）以威鵬有限責(zé)任公司名義發(fā)行50萬(wàn)元公司債券。股東乙認(rèn)為公司生意興隆，大家不會(huì)有意見(jiàn)，便準(zhǔn)備將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給好朋友丁但沒(méi)有通知甲和丙。 9 信成有限責(zé)任公司與乙、丙、丁四個(gè)股東共同信成有限責(zé)任公司與乙、丙、丁四個(gè)股東共同出資設(shè)立一家有限責(zé)任公司。出資設(shè)立一家有限責(zé)任公司。 經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所的評(píng)估，信成有限責(zé)任公司以經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所的評(píng)估，信成有限責(zé)任公司以自

4、己的自己的20002000平方米面積工業(yè)用地的土地使用權(quán)作價(jià)平方米面積工業(yè)用地的土地使用權(quán)作價(jià)300300萬(wàn)出資，即每平方米作價(jià)萬(wàn)出資，即每平方米作價(jià)15001500元，而當(dāng)時(shí)同樣地元，而當(dāng)時(shí)同樣地塊的土地使用權(quán)的市場(chǎng)價(jià)僅為每平方米為塊的土地使用權(quán)的市場(chǎng)價(jià)僅為每平方米為800800元。元。但是，當(dāng)時(shí)其他股東為爭(zhēng)取公司注冊(cè)資金早日到位，但是，當(dāng)時(shí)其他股東為爭(zhēng)取公司注冊(cè)資金早日到位，以便及時(shí)進(jìn)行公司登記，對(duì)信成有限責(zé)任公司的土以便及時(shí)進(jìn)行公司登記，對(duì)信成有限責(zé)任公司的土地使用權(quán)價(jià)值沒(méi)有提出異議。地使用權(quán)價(jià)值沒(méi)有提出異議。公司經(jīng)營(yíng)一年后因虧損被迫清算，債權(quán)人不能公司經(jīng)營(yíng)一年后因虧損被迫清算，債權(quán)人不

5、能得到完全清償，債權(quán)人律師在法庭主張?jiān)摴镜墓傻玫酵耆鍍?，債?quán)人律師在法庭主張?jiān)摴镜墓蓶|應(yīng)當(dāng)承擔(dān)清償責(zé)任，但是各股東以承擔(dān)有限責(zé)任東應(yīng)當(dāng)承擔(dān)清償責(zé)任，但是各股東以承擔(dān)有限責(zé)任為由拒絕承擔(dān)清償責(zé)任。為由拒絕承擔(dān)清償責(zé)任。10公司法第三十一條 ： 有限責(zé)任公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)足其差額；公司設(shè)立時(shí)的其他股東承擔(dān)連帶責(zé)任。 11中介機(jī)構(gòu)弄虛作假將承擔(dān)責(zé)任中介機(jī)構(gòu)弄虛作假將承擔(dān)責(zé)任n承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資或者驗(yàn)證的機(jī)構(gòu)提供虛假材料的，由公司登記機(jī)關(guān)沒(méi)收違法所得，處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款，并可以由有關(guān)主管部門(mén)依

6、法責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)、吊銷(xiāo)直接責(zé)任人員的資格證書(shū)，吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。n承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資或者驗(yàn)證的機(jī)構(gòu)因過(guò)失提供有重大遺漏的報(bào)告的，由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令改正，情節(jié)較重的，處以所得收入一倍以上五倍以下的罰款，并可以由有關(guān)主管部門(mén)依法責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)、吊銷(xiāo)直接責(zé)任人員的資格證書(shū)，吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 n承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資或者驗(yàn)證的機(jī)構(gòu)因其出具的評(píng)估結(jié)果、驗(yàn)資或者驗(yàn)證證明不實(shí)，給公司債權(quán)人造成損失的，除能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的外，在其評(píng)估或者證明不實(shí)的金額范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任。12 股份有限公司，它是指全部注冊(cè)資本由股份有限公司，它是指全部注冊(cè)資本由等額股份等額股份構(gòu)成構(gòu)成并通過(guò)并通過(guò)發(fā)行股票（或股權(quán)證）發(fā)行股票（或股權(quán)

7、證）籌集資本的企業(yè)法人。股份籌集資本的企業(yè)法人。股份有限公司是股份公司的主要形式。有限公司是股份公司的主要形式。股份有限公司股份有限公司Company Limited by Shares:Share Corporation;Public Company13股份有限公司的特點(diǎn)股份有限公司的特點(diǎn) 股份有限公司是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)法人； 股份有限公司的股東人數(shù)不得少于法律規(guī)定的數(shù)目； 股份有限公司的股東對(duì)公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任； 股份有限公司的全部資本劃分為等額的股份； 公司股份可以自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒芡斯桑?公司賬目須向社會(huì)公開(kāi)； 公司設(shè)立和解散有嚴(yán)格的法律程序，手續(xù)復(fù)雜。 14 股東數(shù)股東數(shù) 50個(gè)以下個(gè)以下

8、注冊(cè)資本注冊(cè)資本 3萬(wàn)元以上萬(wàn)元以上 劃分等額股份劃分等額股份 否否 憑證憑證 股權(quán)證股權(quán)證 賬目賬目 保密保密 2個(gè)以上個(gè)以上 500萬(wàn)元以上萬(wàn)元以上 是是 股票股票 公開(kāi)公開(kāi) 15公司公司“門(mén)檻門(mén)檻”降低降低 新公司法規(guī)定新公司法規(guī)定：有限責(zé)任公司的最低注冊(cè)資本額為人民幣：有限責(zé)任公司的最低注冊(cè)資本額為人民幣3 3萬(wàn)萬(wàn)元，取消了按照公司經(jīng)營(yíng)內(nèi)容區(qū)分最低注冊(cè)資本額的規(guī)定。元，取消了按照公司經(jīng)營(yíng)內(nèi)容區(qū)分最低注冊(cè)資本額的規(guī)定。同時(shí)，允許公司按照規(guī)定的比例在同時(shí)，允許公司按照規(guī)定的比例在2 2年內(nèi)分期繳清出資，其年內(nèi)分期繳清出資，其中，投資公司可在中，投資公司可在5 5年內(nèi)繳足。股份有限公司的最低

9、注冊(cè)資年內(nèi)繳足。股份有限公司的最低注冊(cè)資本額降至人民幣本額降至人民幣500500萬(wàn)元。萬(wàn)元。老公司法規(guī)定老公司法規(guī)定：有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額：以生產(chǎn)：有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額：以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主和以商品批發(fā)為主的公司為人民幣經(jīng)營(yíng)為主和以商品批發(fā)為主的公司為人民幣5050萬(wàn)元；以商萬(wàn)元；以商業(yè)零售為主的公司為人民幣業(yè)零售為主的公司為人民幣3030萬(wàn)元；科技開(kāi)發(fā)、咨詢、服萬(wàn)元；科技開(kāi)發(fā)、咨詢、服務(wù)性公司為人民幣務(wù)性公司為人民幣1010萬(wàn)元，并要求一次繳清。股份有限公萬(wàn)元，并要求一次繳清。股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為司注冊(cè)資本的最低限額為10001000萬(wàn)元。萬(wàn)元。16“一人公司一人公

10、司”新鮮登場(chǎng)新鮮登場(chǎng) 新公司法首次確立了“一人公司”主體的合法性，規(guī)定有限責(zé)任公司由50個(gè)以下股東出資設(shè)立，解除了對(duì)股東人數(shù)設(shè)立下限的約束，并為此獨(dú)立設(shè)立專(zhuān)節(jié)：“一人有限責(zé)任公司的特別規(guī)定”。規(guī)定一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣10萬(wàn)元，一人股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額。17 新公司法規(guī)定的出資方式更為靈活，對(duì)于非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的只要求滿足三個(gè)要件： 1.具有貨幣價(jià)值，即可以用貨幣來(lái)估價(jià)； 2.可以依法轉(zhuǎn)讓?zhuān)?3.法律、行政法規(guī)沒(méi)有禁止。18 由由一個(gè)以上一個(gè)以上無(wú)限責(zé)任股東無(wú)限責(zé)任股東和和部分部分有限責(zé)任股東所組成的有限責(zé)任股東所組成的公司。公司。19l無(wú)限責(zé)任股東對(duì)公司

11、債務(wù)負(fù)有連帶清償責(zé)任；有限責(zé)任股東以其出資額為限對(duì)公司債務(wù)負(fù)責(zé)。l有限責(zé)任股東必須得到超過(guò)半數(shù)的無(wú)限責(zé)任股東的許可，才能將其全部或部分股份轉(zhuǎn)讓給他人。 l有限責(zé)任股東一般不能代表公司執(zhí)行業(yè)務(wù)以及對(duì)外代表公司。 2021 促成股份公司成立并促成股份公司成立并取得法人資格的一系列取得法人資格的一系列法法律行為律行為總稱總稱。22 股東符合法定人數(shù)；股東符合法定人數(shù)； 股東出資達(dá)到法定資本最低限額；股東出資達(dá)到法定資本最低限額； 股東共同制定公司章程；股東共同制定公司章程； 有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求的組織機(jī)構(gòu)；的組織機(jī)構(gòu)； 有公司住所。有公司住所。 2

12、3發(fā)起人符合法定人數(shù)發(fā)起人符合法定人數(shù)(2-200)股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定。法律規(guī)定。發(fā)起人制訂公司章程，采用發(fā)起人制訂公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)會(huì)通過(guò) 。股份有限公司設(shè)立的條件:發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)公開(kāi)募集的股本達(dá)到發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)公開(kāi)募集的股本達(dá)到法定資本最低限額，股份有限公司注冊(cè)法定資本最低限額，股份有限公司注冊(cè)資本達(dá)到資本達(dá)到500500萬(wàn)元以上。萬(wàn)元以上。有公司名稱，建立符合股份有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)。有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)。 有公司住所有公司住所 24發(fā)起人：發(fā)起人：指指籌備籌備設(shè)立公司、設(shè)立公

13、司、制定制定公司章程、公司章程、認(rèn)足認(rèn)足一股一股以上的股份并在章程上以上的股份并在章程上簽簽名蓋章名蓋章的人。的人。25發(fā)起式發(fā)起式募集式募集式設(shè)設(shè)立立方方式式26 發(fā)起設(shè)立發(fā)起設(shè)立：由發(fā)起由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份股份, ,而不再向外公開(kāi)招而不再向外公開(kāi)招募股份的設(shè)立方式。募股份的設(shè)立方式。27l可行性研究l訂立章程的同時(shí)認(rèn)足股份l交足股款l董事、監(jiān)事的選任l申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記28募集設(shè)立：募集設(shè)立：由發(fā)由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集部分向社會(huì)公開(kāi)募集, ,分分定向募集定向募集和和社會(huì)募社會(huì)募集集兩種。兩種

14、。29募集設(shè)立的募集設(shè)立的一般程序一般程序訂立招股說(shuō)明書(shū)訂立招股說(shuō)明書(shū)遞交募股申請(qǐng)遞交募股申請(qǐng)簽訂承銷(xiāo)協(xié)議簽訂承銷(xiāo)協(xié)議申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記召集創(chuàng)立大會(huì)召集創(chuàng)立大會(huì)發(fā)起人繳清發(fā)起人繳清認(rèn)購(gòu)股份的股金認(rèn)購(gòu)股份的股金可行性研究可行性研究取得驗(yàn)資證明取得驗(yàn)資證明 30招股說(shuō)明書(shū)：招股說(shuō)明書(shū)： 專(zhuān)門(mén)用來(lái)招募股份專(zhuān)門(mén)用來(lái)招募股份所用的文件，它由發(fā)所用的文件，它由發(fā)起人制定；本質(zhì)上，起人制定；本質(zhì)上，它是一種邀請(qǐng)。它是一種邀請(qǐng)。31招股說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)附有發(fā)起人制訂的公司章程，并載明下列事項(xiàng)： （1）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)； （2）每股的票面金額和發(fā)行價(jià)格； （3）無(wú)記名股票的發(fā)行總數(shù)； （4）募集資金的用途；

15、（5）認(rèn)股人的權(quán)利、義務(wù)； （6）本次募股的起止期限及逾期未募足時(shí)認(rèn)股人可以撤回所認(rèn)股份的說(shuō)明。 創(chuàng)立大會(huì)行使下列職權(quán) （一）審議發(fā)起人關(guān)于公司籌辦情況的報(bào)告； （二）通過(guò)公司章程；（三）選舉董事會(huì)成員； （四）選舉監(jiān)事會(huì)成員； （五）對(duì)公司的設(shè)立費(fèi)用進(jìn)行審核； （六）對(duì)發(fā)起人用于抵作股款的財(cái)產(chǎn)的作價(jià)進(jìn)行審核；（七）發(fā)生不可抗力或者經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生重大變化直接影 響公司設(shè)立的，可以作出不設(shè)立公司的決議。 33股份公司設(shè)立的一般條件股份公司設(shè)立的一般條件 發(fā)起人發(fā)起人（Incorporator Incorporator Founder;SpousorFounder;Spousor) ) 一定數(shù)量的資

16、本一定數(shù)量的資本 公司章程公司章程3435公司章程的特點(diǎn)公司章程的特點(diǎn)規(guī)范性規(guī)范性公開(kāi)性公開(kāi)性約束性約束性36章程記載事項(xiàng)章程記載事項(xiàng)絕對(duì)必要事項(xiàng)絕對(duì)必要事項(xiàng)：相對(duì)必要事項(xiàng)相對(duì)必要事項(xiàng)：任意記載事項(xiàng)任意記載事項(xiàng) 公司名稱、公司性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、股份公司名稱、公司性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、股份股票發(fā)行價(jià)格、公司所在地應(yīng)以最小行政股票發(fā)行價(jià)格、公司所在地應(yīng)以最小行政區(qū)劃來(lái)表示、股息的分配、公司創(chuàng)辦人的區(qū)劃來(lái)表示、股息的分配、公司創(chuàng)辦人的姓名、住址等、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的組成和姓名、住址等、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的組成和權(quán)利、公告的方法、公司章程制定的日期權(quán)利、公告的方法、公司章程制定的日期 公司的存在期限、分公司的設(shè)立、

17、董公司的存在期限、分公司的設(shè)立、董事、監(jiān)事的報(bào)酬、董事會(huì)的召集、經(jīng)理事、監(jiān)事的報(bào)酬、董事會(huì)的召集、經(jīng)理的設(shè)置及職權(quán)范圍、清償債務(wù)后剩余財(cái)?shù)脑O(shè)置及職權(quán)范圍、清償債務(wù)后剩余財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)的分配程序、關(guān)于解散公司的規(guī)定、發(fā)起分配程序、關(guān)于解散公司的規(guī)定、發(fā)起人人因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而享受的特別利益的規(guī)定及因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而享受的特別利益的規(guī)定及收收益人姓名、對(duì)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的限制和對(duì)股益人姓名、對(duì)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的限制和對(duì)股份份轉(zhuǎn)讓的限制、關(guān)于實(shí)物投資和財(cái)產(chǎn)承受轉(zhuǎn)讓的限制、關(guān)于實(shí)物投資和財(cái)產(chǎn)承受的的規(guī)定。規(guī)定。37股份有限公司設(shè)立案例股份有限公司設(shè)立案例38案 例： 江陰市有4家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)冶金產(chǎn)品的集體企業(yè)，擬設(shè)立一股份公司，只發(fā)行

18、定向募集的記名股票?？傋?cè)資本為450萬(wàn)元，每個(gè)企業(yè)各承擔(dān)100萬(wàn)元。在經(jīng)過(guò)該市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同意，正式開(kāi)始籌建。 4個(gè)發(fā)起人各認(rèn)購(gòu) 100萬(wàn)元，其余 50萬(wàn)元向其他企業(yè)募集，并規(guī)定，只要支付購(gòu)買(mǎi)股票的資金，就即時(shí)交付股票,無(wú)論公司是否成立。且為了吸引企業(yè)購(gòu)買(mǎi)，可將每股1元優(yōu)惠到每股0.9元。一個(gè)月后，股款全部募足，發(fā)起人召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，但參加人所代表的股份總數(shù)只有40%多一點(diǎn)。主要是有兩個(gè)發(fā)起人改變主意，抽回其股本。創(chuàng)立大會(huì)決定仍要成立公司，就向公司登記機(jī)關(guān)提交了申請(qǐng)書(shū)，但公司登記機(jī)關(guān)認(rèn)為根本達(dá)不到設(shè)立股份公司的條件，且違法之處甚多，不予登記。此時(shí)，發(fā)起人也心灰意懶，宣布不成立公司了，各股東的股本也

19、隨即退回。但這樣一來(lái)，公司在設(shè)立過(guò)程中所產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用及以公司名義欠的債務(wù)達(dá)12萬(wàn)元，加上被退回股本的發(fā)起人以外的股東要求賠償利息損失3萬(wàn)元，合計(jì)15萬(wàn)元的債務(wù)，各發(fā)起人之間互相推倭，誰(shuí)也不愿承擔(dān)。各債權(quán)人于是推選2名代表到法院狀告4個(gè)發(fā)起人，要求償還債務(wù)。4個(gè)發(fā)起人辯稱，公司不能成立，大家都有責(zé)任，因此各人損失自己承擔(dān)。39l 1.本案的股份公司成立過(guò)程中有哪些違法之處？ l 2.本案4個(gè)發(fā)起人是否應(yīng)承擔(dān)公司不能成立時(shí)所產(chǎn)生的債務(wù)？為什么？40股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)下 列 責(zé) 任 一是公司不能成立時(shí)，對(duì)設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)連帶責(zé)任； 二是公司不能成立時(shí)，對(duì)認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)

20、返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任； 三是在公司設(shè)立過(guò)程中，由于發(fā)起人的過(guò)失致使公司利益受到損害的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任。 4142二灘水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司二灘水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司 43l有限責(zé)任公司包含股東會(huì)、董事會(huì)、執(zhí)行董事、經(jīng)理、監(jiān)事、法人代表等組織機(jī)構(gòu)。股東會(huì)由全體股東組成，一人有限公司及國(guó)有獨(dú)資公司例外，國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使股東會(huì)職權(quán)；有限公司董事人數(shù)在三人以上（含）的，需要設(shè)立董事會(huì)，董事會(huì)中設(shè)董事長(zhǎng)職務(wù)，也可以設(shè)立副董事長(zhǎng)職務(wù)；董事人數(shù)少于三人的，設(shè)執(zhí)行董事，國(guó)有獨(dú)資公司需設(shè)立董事會(huì)，董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)有公司職工代表；有限公司可以設(shè)經(jīng)理職務(wù)；監(jiān)

21、事成員在三人以上（含）的，應(yīng)設(shè)立監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)需設(shè)主席一人，其中職工代表的比例不得低于三分之一，國(guó)有獨(dú)資公司監(jiān)事會(huì)成員不得少于五人，監(jiān)事人數(shù)在三人以下的，設(shè)獨(dú)立監(jiān)事一人或兩人；公司的董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事或經(jīng)理可以成為企業(yè)的法定代表人。44債權(quán)人債權(quán)人出資人出資人股股 東東法人財(cái)產(chǎn)股東大會(huì)股東大會(huì) 董事會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理總經(jīng)理副副 總總部門(mén)經(jīng)理部門(mén)經(jīng)理法人治理結(jié)構(gòu)投投 資資生生 產(chǎn)產(chǎn)利利 潤(rùn)潤(rùn)所得稅所得稅稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)彌彌補(bǔ)補(bǔ)虧虧損損法法定定盈盈余余公公積積金金法法定定盈盈余余公公益益金金優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利任任意意盈盈余余公公積積金金普普通通股股股股利利未未分分配配利利潤(rùn)潤(rùn)資本運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)運(yùn)

22、營(yíng)45股東大會(huì)股東大會(huì) 監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì) 職代會(huì)職代會(huì)董事會(huì)董事會(huì) 選舉選舉董事長(zhǎng)董事長(zhǎng) 總?cè)龓熆側(cè)龓?副總副總 總經(jīng)理總經(jīng)理 聘任聘任分公司分公司 公司職能部門(mén)公司職能部門(mén)46浙江新和成股份有限公司47陜西聯(lián)諾生物醫(yī)藥股份有限公司48中國(guó)聯(lián)通49 股東是指通過(guò)投資或其他如繼承、贈(zèng)與等方式而享有公司股權(quán)的人,包括自然人、法人、甚至國(guó)家。 股東的權(quán)力來(lái)自于投資,權(quán)力的大小以投資的多寡為依據(jù)。 股東既是構(gòu)成公司的基本要素,又是公司財(cái)產(chǎn)的最終所有者。 50股東會(huì)股東會(huì)(股份有限公司稱為股東大會(huì)股份有限公司稱為股東大會(huì)) 是指依照公司法和公司章程的規(guī)定而是指依照公司法和公司章程的規(guī)定而設(shè)立的設(shè)立的, ,由

23、全體股東組成的公司最高權(quán)力由全體股東組成的公司最高權(quán)力機(jī)關(guān)。它既是一種定期或臨時(shí)舉行的由機(jī)關(guān)。它既是一種定期或臨時(shí)舉行的由全體股東出席的會(huì)議，又是一種非常設(shè)全體股東出席的會(huì)議，又是一種非常設(shè)的由全體股東組成的公司權(quán)利機(jī)構(gòu)。的由全體股東組成的公司權(quán)利機(jī)構(gòu)。（1 1）股東年會(huì)）股東年會(huì) （2 2）股東臨時(shí)會(huì)）股東臨時(shí)會(huì)51（一）董事人數(shù)不足本法規(guī)定人數(shù)或者公司章程所定人數(shù)的三分之二時(shí)； （二）公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)實(shí)收股本總額三分之一時(shí)； （三）單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東請(qǐng)求時(shí)； （四）董事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)； （五）監(jiān)事會(huì)提議召開(kāi)時(shí)； （六）公司章程規(guī)定的其他情形。 52l決定公司的經(jīng)營(yíng)方

24、針和投資計(jì)劃；決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；l選舉選舉（累計(jì)投票制）和更換（累計(jì)投票制）和更換非由職工代表?yè)?dān)任的董事、非由職工代表?yè)?dān)任的董事、監(jiān)事監(jiān)事，決定有關(guān)董事、監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；，決定有關(guān)董事、監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)；l審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告；審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告； l審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事的報(bào)告；審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事的報(bào)告；l審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；l審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；l對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議；對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議； l對(duì)發(fā)行公司債券作出決議；對(duì)

25、發(fā)行公司債券作出決議；l對(duì)公司合并、分立、解散、清算或者變更公司形式作出對(duì)公司合并、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；決議； l修改公司章程；修改公司章程； l公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。 53股東大會(huì)由董事會(huì)召集，董事長(zhǎng)主持。股東大會(huì)由董事會(huì)召集，董事長(zhǎng)主持。 1. 1.全體股東出席會(huì)議并同意召開(kāi)股東大會(huì)，其全體股東出席會(huì)議并同意召開(kāi)股東大會(huì)，其會(huì)議決議具有法律效力。會(huì)議決議具有法律效力。2. 2.少數(shù)股東請(qǐng)求召開(kāi)股東大會(huì)被董事會(huì)否決，少數(shù)股東請(qǐng)求召開(kāi)股東大會(huì)被董事會(huì)否決，但卻得到司法部門(mén)許可時(shí)。但卻得到司法部門(mén)許可時(shí)。3. 3.在特殊形勢(shì)下，執(zhí)行董事根據(jù)法院的命

26、令召在特殊形勢(shì)下，執(zhí)行董事根據(jù)法院的命令召開(kāi)股東大會(huì)，會(huì)議及通過(guò)的決議也為合法。開(kāi)股東大會(huì)，會(huì)議及通過(guò)的決議也為合法。54l投票制度投票制度直接投票制度（一股一票）累計(jì)投票制度55l累計(jì)投票法的游戲規(guī)則：每股票數(shù) = 計(jì)劃董事人數(shù)。每一張選票只可以選一個(gè)董事。按得票數(shù)量排序。l某股東選出X名代表自己利益的董事所需要的最低股份數(shù)量（N）：其中：lY 為 參與董事選舉投票的股份總數(shù)lX 為本次計(jì)劃選出的董事數(shù)量lX 為該股東所希望選出的代表自己利益的董事數(shù)量11XXYN56一個(gè)關(guān)于累計(jì)投票法的例子一個(gè)關(guān)于累計(jì)投票法的例子l例：某公司發(fā)行股份例：某公司發(fā)行股份100股，股東共計(jì)股，股東共計(jì)20人，其

27、中股東人，其中股東A持持股股51股，其余合計(jì)持股股，其余合計(jì)持股49股，現(xiàn)要按照累計(jì)投票制度選出股，現(xiàn)要按照累計(jì)投票制度選出5位董事。假設(shè)所有股東都參加會(huì)議，結(jié)果如下：位董事。假設(shè)所有股東都參加會(huì)議，結(jié)果如下：（1） 股東股東A的票數(shù)：的票數(shù)： 其余股東的票數(shù)：其余股東的票數(shù)：（2）當(dāng)選董事最低股份數(shù)：）當(dāng)選董事最低股份數(shù)：【課堂練習(xí)課堂練習(xí)】（3）股東）股東A可以派出可以派出 名董事；其余股東如聯(lián)合起來(lái)可以派出名董事；其余股東如聯(lián)合起來(lái)可以派出 名名董事。董事。董事人數(shù)12345最低股份總 股 份舉舉 例例57股東大會(huì)股東大會(huì) 監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì) 職代會(huì)職代會(huì)董事會(huì)董事會(huì) 選舉選舉董事長(zhǎng)董事長(zhǎng) 總

28、三師總?cè)龓?副總副總 總經(jīng)理總經(jīng)理 聘任聘任分公司分公司 公司職能部門(mén)公司職能部門(mén)58董事會(huì)對(duì)內(nèi)有管理公司內(nèi)部董事會(huì)對(duì)內(nèi)有管理公司內(nèi)部事務(wù)的權(quán)力，對(duì)外是代表公事務(wù)的權(quán)力，對(duì)外是代表公司的權(quán)利。司的權(quán)利。5960l召集股東會(huì)會(huì)議，并向股東會(huì)報(bào)告工作；l執(zhí)行股東會(huì)的決議； l決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；l制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；l制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；l制訂公司增加或者減少注冊(cè)資本以及發(fā)行公司債券的方案；l制訂公司合并、分立、解散或者變更公司形式的方案； l決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；l決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報(bào)酬事項(xiàng)，并根據(jù)經(jīng)理的提名決定聘任或者解聘公司副經(jīng)理

29、、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其報(bào)酬事項(xiàng)； l制定公司的基本管理制度；l公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。 61董事是董事會(huì)的成員，通過(guò)在董事會(huì)的活董事是董事會(huì)的成員，通過(guò)在董事會(huì)的活動(dòng)參與決定股份公司的經(jīng)營(yíng)決策。動(dòng)參與決定股份公司的經(jīng)營(yíng)決策。非股東擔(dān)任董事的因素是：非股東擔(dān)任董事的因素是：1. 1.提高股份公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效提高股份公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益；益；2. 2.減少各個(gè)股東和集股東、董事于一身的減少各個(gè)股東和集股東、董事于一身的董事之間的摩擦和利益沖突，把不必要董事之間的摩擦和利益沖突，把不必要的內(nèi)耗縮小到最小程度；的內(nèi)耗縮小到最小程度；62董 事內(nèi)部董事內(nèi)部董事外部董事外部董事與與股份公司的關(guān)

30、系程度股份公司的關(guān)系程度常務(wù)董事常務(wù)董事專(zhuān)務(wù)董事專(zhuān)務(wù)董事因所因所承擔(dān)的職責(zé)有別承擔(dān)的職責(zé)有別股權(quán)董事股權(quán)董事非非股權(quán)董事股權(quán)董事因因是否占有股權(quán)是否占有股權(quán)政府董事政府董事法人董事法人董事雇員董事雇員董事因所因所代表的組織不同代表的組織不同63 獨(dú)立董事是指具有完全意志、代表公司的全體股東和公司整體利益的董事會(huì)成員，獨(dú)立董事獨(dú)立于公司的管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及那些有可能影響他們做出獨(dú)立判斷的事物之外，不能與公司有任何影響其客觀、獨(dú)立判斷的關(guān)系。它不代表出資人、管理層、股東大會(huì)、董事會(huì)任何一方的利益，因此會(huì)從企業(yè)自身出發(fā)，顧全大局，改變董事會(huì)決策一家之言的局面，并將最終給所有股東帶來(lái)利益。64lA、必

31、須聘請(qǐng)人數(shù)規(guī)定。2003年6月30日以后至少1/3單獨(dú)或聯(lián)合持1股份的股東可以提名股東大會(huì)選舉lB、必須發(fā)表意見(jiàn)：獨(dú)立意見(jiàn)重大決策關(guān)聯(lián)交易重要人事任免高管薪酬lC、必須披露任職資格投票種類(lèi)：同意；保留意見(jiàn)及其理由；反對(duì)意見(jiàn)及其理由；無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)及其障礙。離職原因65u33.3%的獨(dú)立董事表示，在董事會(huì)表決時(shí)從未投過(guò)棄權(quán)票或反對(duì)票； u35%的獨(dú)立董事表示，從未發(fā)表過(guò)與上市公司大股東或高管有分歧的獨(dú)立意見(jiàn)；u15%的獨(dú)立董事表示，所在上市公司存在拒絕、阻礙、隱瞞或者干預(yù)自己行權(quán)行為的情況； u35%的獨(dú)立董事表示，并沒(méi)能享有與其他董事同等的知情權(quán)，不能獲取足夠支持自己發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)、做出獨(dú)立判斷的

32、信息。661 1. .任期屆滿而未再次當(dāng)選；任期屆滿而未再次當(dāng)選；2. 2.股東大會(huì)決議將其解任；股東大會(huì)決議將其解任；3. 3.董事在任期中將所持公司股份數(shù)額的董事在任期中將所持公司股份數(shù)額的50%50%以上轉(zhuǎn)讓他人以上轉(zhuǎn)讓他人時(shí)，算自動(dòng)解任；時(shí)，算自動(dòng)解任；4. 4.董事自動(dòng)向董事會(huì)或執(zhí)行董事辭任；董事自動(dòng)向董事會(huì)或執(zhí)行董事辭任；5. 5.董事因死亡、破產(chǎn)、行為能力喪失時(shí)，董事資格喪失；董事因死亡、破產(chǎn)、行為能力喪失時(shí)，董事資格喪失；6. 6.董事因公司解散自動(dòng)喪失資格董事因公司解散自動(dòng)喪失資格7. 7.由章程規(guī)定的資格喪失時(shí)，董事失去資格；由章程規(guī)定的資格喪失時(shí)，董事失去資格；8. 8.

33、以股東身份為條件當(dāng)選的董事，在股東資格喪失時(shí)，董以股東身份為條件當(dāng)選的董事，在股東資格喪失時(shí)，董事資格也隨之喪失。事資格也隨之喪失。67 CEO(Chief Executive Officer)，即首席執(zhí)行官，是美國(guó)人在20世紀(jì)60年代進(jìn)行公司治理結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)新時(shí)的產(chǎn)物。68l對(duì)公司所有重大事務(wù)和人事任免進(jìn)行決策，決策后，權(quán)力就下放給具體主管，CEO具體干預(yù)的較少；l營(yíng)造一種促使員工愿意為公司服務(wù)的企業(yè)文化；l把公司的整體形象推銷(xiāo)出去。69公司的法定代表人由董事長(zhǎng)、公司的法定代表人由董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事或者經(jīng)理?yè)?dān)任執(zhí)行董事或者經(jīng)理?yè)?dān)任。70經(jīng)理是公司中對(duì)內(nèi)有管理業(yè)經(jīng)理是公司中對(duì)內(nèi)有管理業(yè)務(wù)權(quán)限，對(duì)外

34、有商業(yè)代理權(quán)務(wù)權(quán)限，對(duì)外有商業(yè)代理權(quán)的專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)者。的專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)者。7172 經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)： (一)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議； (二)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案； (三)擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案； (四)擬訂公司的基本管理制度； (五)制定公司的具體規(guī)章； (六)提請(qǐng)聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人； (七)決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員； (八)董事會(huì)授予的其他職權(quán)。 公司章程對(duì)經(jīng)理職權(quán)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 經(jīng)理列席董事會(huì)會(huì)議。 73監(jiān)事會(huì)又稱監(jiān)督董事會(huì)，是股份公司中監(jiān)督檢查公司財(cái)產(chǎn)和董事會(huì)業(yè)務(wù)執(zhí)行情況的常設(shè)

35、機(jī)構(gòu)，是公司執(zhí)行監(jiān)督業(yè)務(wù)的法定代表。7475n檢查公司財(cái)務(wù)； n對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會(huì)決議的董事、高級(jí)管理人員提出罷免的建議； n當(dāng)董事、高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事、高級(jí)管理人員予以糾正； n提議召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議，在董事會(huì)不履行本法規(guī)定的召集和主持股東會(huì)會(huì)議職責(zé)時(shí)召集和主持股東會(huì)會(huì)議； n向股東會(huì)會(huì)議提出提案； n依照本法第一百五十二條的規(guī)定，對(duì)董事、高級(jí)管理人員提起訴訟； n公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。7677公司治理(Corporate Governance)，又譯又譯為法人治理結(jié)構(gòu)或公司督導(dǎo)機(jī)制為法人治理結(jié)

36、構(gòu)或公司督導(dǎo)機(jī)制, ,狹義的公司治狹義的公司治理指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司股東、董事會(huì)、經(jīng)理理指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司股東、董事會(huì)、經(jīng)理人之間責(zé)、權(quán)利關(guān)系的制度安排；廣義上，公人之間責(zé)、權(quán)利關(guān)系的制度安排；廣義上，公司治理還包括公司與其他利益相關(guān)者（如員工、司治理還包括公司與其他利益相關(guān)者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人和社區(qū)等）之間的關(guān)系，客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人和社區(qū)等）之間的關(guān)系，以及有關(guān)法律、法規(guī)和上市規(guī)則等。包括三個(gè)以及有關(guān)法律、法規(guī)和上市規(guī)則等。包括三個(gè)層次：公司內(nèi)部治理機(jī)制、公司外部治理市場(chǎng)、層次：公司內(nèi)部治理機(jī)制、公司外部治理市場(chǎng)、有關(guān)公司治理的法律法規(guī)。有關(guān)公司治理的法律法規(guī)。78公司治理權(quán)

37、利機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)各方按照一定合約關(guān)系形成的整體或集合。根本任務(wù)明確劃分股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員和監(jiān)事會(huì)各自的權(quán)利、責(zé)任和利益，形成相互之間的制衡關(guān)系，最終保證公司制度的有效運(yùn)行。股東大會(huì)（權(quán)利機(jī)構(gòu)）大部分控制權(quán)授予未授予投票、兼并、發(fā)新股等董事會(huì)（決策機(jī)構(gòu)）生產(chǎn)、銷(xiāo)售、雇傭等未授予聘任CEO、重大投資、收購(gòu)等經(jīng)理階層（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)“一個(gè)基礎(chǔ)”體現(xiàn)了一種契約控制權(quán)的授權(quán)過(guò)程：79公司治理機(jī)制權(quán)利控制利益激勵(lì)市場(chǎng)約束組織監(jiān)督四方面的制約80l1.1.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題；內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題；l2.2.公司外部治理市場(chǎng)難以有效發(fā)揮作用；公司外部治理市場(chǎng)難以有效發(fā)

38、揮作用；l3.3.有關(guān)公司治理的法律法規(guī)還有待完善。有關(guān)公司治理的法律法規(guī)還有待完善。81l1.1.我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)逐年下降，虧損數(shù)量不我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)逐年下降，虧損數(shù)量不斷增加，斷增加，“PT”P(pán)T”、“ST”ST”增多；增多；l2.2.大股東將上市公司當(dāng)自己的大股東將上市公司當(dāng)自己的“提款機(jī)提款機(jī)”；l3.3.內(nèi)部人搞垮上市公司；內(nèi)部人搞垮上市公司；l4.4.大股東通過(guò)大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易“掏空掏空”上市公司。上市公司。82p“” (Particular Transfer )類(lèi)股票于年月日在我國(guó)股市中出現(xiàn)，旨在為暫停上市股票提供合法流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。 (20022002年年

39、5 5月月1 1日日 終止）終止）pSTST制度是指滬深證券交易所從制度是指滬深證券交易所從19981998年年4 4月月2222日開(kāi)始，對(duì)連續(xù)出現(xiàn)日開(kāi)始，對(duì)連續(xù)出現(xiàn)2 2年虧損的年虧損的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理上市公司股票交易進(jìn)行特別處理（Special treatmentSpecial treatment），在），在“特別處理特別處理”的股票簡(jiǎn)稱前冠以的股票簡(jiǎn)稱前冠以“ST”ST”。83 五糧液向大股東購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)商標(biāo)使用權(quán)，一次付給大股東五糧液向大股東購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)商標(biāo)使用權(quán)，一次付給大股東9780萬(wàn)元；向大股東購(gòu)買(mǎi)窖池等釀酒資產(chǎn)，又支付萬(wàn)元；向大股東購(gòu)買(mǎi)窖池等釀酒資產(chǎn)，又支付16.5

40、7億元現(xiàn)金。億元現(xiàn)金。 上市公司猴王上市公司猴王A，該公司，該公司1993年年11月月30日上市，其后曾連續(xù)幾年日上市，其后曾連續(xù)幾年綜合經(jīng)濟(jì)效益居全國(guó)同行業(yè)之首。但綜合經(jīng)濟(jì)效益居全國(guó)同行業(yè)之首。但1997年大股東變?yōu)楹锿跫瘓F(tuán)后，年大股東變?yōu)楹锿跫瘓F(tuán)后，上市公司便遭了殃。上市公司便遭了殃。ST猴王的大股東欠上市公司近猴王的大股東欠上市公司近9億元，另外上市億元，另外上市公司還為其擔(dān)保公司還為其擔(dān)保2億多元。大股東拿著這筆跟白撿差不多的巨額資金，億多元。大股東拿著這筆跟白撿差不多的巨額資金，頗風(fēng)光了幾年。最后直把個(gè)猴王吃塌了，一破了之。頗風(fēng)光了幾年。最后直把個(gè)猴王吃塌了，一破了之。PT PT 粵

41、金曼與大股東金曼控股本是兩塊牌子一套人馬，財(cái)務(wù)、人員、粵金曼與大股東金曼控股本是兩塊牌子一套人馬，財(cái)務(wù)、人員、資產(chǎn)三不分，這就導(dǎo)致金曼控股無(wú)償占用資產(chǎn)三不分，這就導(dǎo)致金曼控股無(wú)償占用PTPT粵金曼的資金，到粵金曼的資金，到20002000年底，年底，3 3年多一點(diǎn)時(shí)間，大股東以借款、巨額擔(dān)保等方式挪用公司資年多一點(diǎn)時(shí)間，大股東以借款、巨額擔(dān)保等方式挪用公司資金近金近1010個(gè)億，日均挪用個(gè)億，日均挪用100100萬(wàn)，一直把上市公司吃成中國(guó)證券市場(chǎng)第萬(wàn)，一直把上市公司吃成中國(guó)證券市場(chǎng)第一虧損大戶，一直吃到每股凈資產(chǎn)為負(fù)一虧損大戶，一直吃到每股凈資產(chǎn)為負(fù)7.077.07元，方才罷口。元，方才罷口。

42、84 關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。根據(jù)上海證券交易所股票上市規(guī)則（2001年修訂本）和深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2001年修訂本）規(guī)定，上市公司關(guān)聯(lián)交易是指上市公司及其控股子公司與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。85上市公司關(guān)聯(lián)交易包括但不限于下列事項(xiàng)上市公司關(guān)聯(lián)交易包括但不限于下列事項(xiàng)： （一）購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品；（一）購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品；（二）購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售除商品以外的其他資產(chǎn)；（二）購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售除商品以外的其他資產(chǎn)；（三）提供或接受勞務(wù)；（三）提供或接受勞務(wù)；（四）代理；（四）代理；（五）租賃；（五）租賃；（六）提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问剑唬┨峁┵Y金（包括以現(xiàn)金

43、或?qū)嵨镄问剑?；（七）?dān)保；（七）擔(dān)保；（八）管理方面的合同；（八）管理方面的合同；（九）研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；（九）研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；（十）許可協(xié)議；（十）許可協(xié)議；（十一）贈(zèng)與；（十一）贈(zèng)與；（十二）債務(wù)重組；（十二）債務(wù)重組；（十三）非貨幣性交易；（十三）非貨幣性交易；（十四）關(guān)聯(lián)雙方共同投資；（十四）關(guān)聯(lián)雙方共同投資；（十五）交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)屬于關(guān)聯(lián)交易的其他事項(xiàng)。（十五）交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)屬于關(guān)聯(lián)交易的其他事項(xiàng)。8687l1.1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、在上市公司內(nèi)部建立有效優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、在上市公司內(nèi)部建立有效的制衡、激勵(lì)與約束機(jī)制；的制衡、激勵(lì)與約束機(jī)制；l2.2.逐步建立有關(guān)公司治理的法律法規(guī)

44、，增強(qiáng)逐步建立有關(guān)公司治理的法律法規(guī)，增強(qiáng)執(zhí)法力度，培育外部公司治理市場(chǎng)。執(zhí)法力度，培育外部公司治理市場(chǎng)。89 這些我們稱之為笨錢(qián)的財(cái)富，特別龐大和熱這些我們稱之為笨錢(qián)的財(cái)富，特別龐大和熱切，它們?nèi)敉稇阉捅?，便?huì)造就暴發(fā)戶；它們?nèi)羟?，它們?nèi)敉稇阉捅В銜?huì)造就暴發(fā)戶；它們?nèi)襞鲎驳秸l(shuí)，便有了投機(jī)者；它們?nèi)绻杆偬与x，碰撞到誰(shuí)，便有了投機(jī)者；它們?nèi)绻杆偬与x，便留下恐懼和蕭條。便留下恐懼和蕭條。沃爾特沃爾特白芝浩白芝浩 9091會(huì)計(jì)制度和分配制度92 會(huì)計(jì)表冊(cè)是記載和反映公司財(cái)產(chǎn)狀況和營(yíng)業(yè)狀況的各種帳目、文書(shū)的總稱。1.資產(chǎn)負(fù)債表2.損益表 3.現(xiàn)金流量表93公司資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資：無(wú)

45、形資產(chǎn)：其他資產(chǎn)：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、備抵壞帳、預(yù)付貨款、存貨 土地、房屋、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具股票投資、債券投資和其他投資專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù) 遞延資產(chǎn)94流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款 預(yù)收貨款、應(yīng)付福利費(fèi)、未付股利等長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、 股東權(quán)益 95 損益表是公司企業(yè)在一定時(shí)期間內(nèi)的盈余或虧損狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它顯示出公司財(cái)務(wù)成果的主要報(bào)表，損益表必須按月編制，年度終了時(shí)也要編排公司年度損益表，該表反映出公司在每個(gè)月以及整年度盈余或虧損狀況。96損益表的內(nèi)容營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)外收支97l

46、現(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款。 l現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。 l現(xiàn)金流量是某一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 現(xiàn)金流量表 98現(xiàn)金流量表的內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。 籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 991.1.彌補(bǔ)虧損彌補(bǔ)虧損2.2.提取法定盈余公積金提取法定盈余公積金3.3.提取法定公益金提取法定公益金4

47、.4.支付優(yōu)先股股息支付優(yōu)先股股息5.5.提取任意盈余公積金提取任意盈余公積金6.6.支付普通股股息紅利支付普通股股息紅利100（一）償債能力分析（一）償債能力分析 1.流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)比率 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。 2.速動(dòng)比率 比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)為速動(dòng)比率，也稱為酸性測(cè)試比率。 速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)存貨 速動(dòng)比率 流動(dòng)負(fù)債 101 甲公司2002年6月30日，流動(dòng)資產(chǎn)凈額600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債額是300萬(wàn)元，存貨為300萬(wàn)

48、元。則流動(dòng)比率和速動(dòng)比率？1023.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，是年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收帳款流動(dòng)的速度。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。 銷(xiāo)售收入 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 平均應(yīng)收帳款 360 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 103（二）資本結(jié)構(gòu)分析（二）資本結(jié)構(gòu)分析 1.股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式如下： 股東權(quán)益比率(股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額)100% 該項(xiàng)指標(biāo)反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定

49、。 2.資產(chǎn)負(fù)債比率 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式： 負(fù)債總額 資產(chǎn)負(fù)債率100% 資產(chǎn)總額 1043.長(zhǎng)期負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債比率是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)，它是長(zhǎng)期負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率。長(zhǎng)期負(fù)債比率(長(zhǎng)期負(fù)債資產(chǎn)總額)100%4.股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率也是衡量公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的一個(gè)指標(biāo)。它是股東權(quán)益除以固定資產(chǎn)總額的比率。 股東權(quán)益總額股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率100% 固定資產(chǎn)總額指標(biāo)該反映購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)所需要

50、的資金有多大比例是來(lái)自于所有者資本的 105（三）經(jīng)營(yíng)效率分析（三）經(jīng)營(yíng)效率分析 1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷(xiāo)售成本被平均存貨所除得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)貨成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率 2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與全部固定資產(chǎn)平均余額的比值。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入平均固定資產(chǎn) 該比率是衡量企業(yè)運(yùn)用固定資產(chǎn)效率的指標(biāo)。106 3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入平均資產(chǎn)總額該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的

51、周轉(zhuǎn)速度。4.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與平均股東權(quán)益的比值。股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入平均股東權(quán)益該指標(biāo)說(shuō)明公司運(yùn)用所有者資產(chǎn)的效率。5.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率100% 上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入該指標(biāo)用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。 107（四）盈利能力分析（四）盈利能力分析 1.銷(xiāo)售毛利率 銷(xiāo)售毛利率是毛利占銷(xiāo)售收入的百分比。 銷(xiāo)售毛利率(銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本)銷(xiāo)售收入100% 2.銷(xiāo)售凈利率 銷(xiāo)售凈利率是指凈利與銷(xiāo)售收入的百分比。 銷(xiāo)售凈利率(凈利銷(xiāo)售收入)100% 3.資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比。 資產(chǎn)收益

52、率(凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額)100% 表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。1084.股東權(quán)益收益率股東權(quán)益收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比。股東權(quán)益收益率(凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益)100%反映股東權(quán)益的收益水平。5.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)100%反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，即主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高的情況下，才能在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。109（五）投資收益分析（五）投資收益分析1.普通股每股凈收益是本年盈余與普通股流通股數(shù)的比值，反映普通股的獲利水平。 凈利優(yōu)先股股息普通股每股凈收益 發(fā)行在外的加權(quán)平均普通

53、股股數(shù)2.股息發(fā)放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。 每股股利 股息發(fā)放率100% 每股凈收益 3.普通股獲利率是每股股息與每股市價(jià)的百分比，衡量普通股股東當(dāng)期股息收益率的指標(biāo)。 每股股息普通股獲利率100% 每股市價(jià)1104.本利比是每股股價(jià)與每股股息的比值。表明目前每股股票的市場(chǎng)價(jià)格是每股股息的幾倍，以此來(lái)分析相對(duì)于股息而言股票價(jià)格是否被高估以及股票有無(wú)投資價(jià)值。5.市盈率是每股市價(jià)與每股稅后凈利潤(rùn)的比率，也稱本益比，是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對(duì)每元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。 每股市價(jià) 市盈率100% 每股凈利潤(rùn) 6.投資收益率等于公司投資收益除以平均投資額的比值，反映

54、公司利用資金進(jìn)行長(zhǎng)、短期投資的獲利能力。 投資收益投資收益率100% (期初長(zhǎng)、短期投資期末長(zhǎng)、短期投資)21117.每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額，反映每股的權(quán)益。 凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) 發(fā)行在外的普通股股數(shù)8.凈資產(chǎn)倍率是每股市價(jià)與每股凈值的比值，表明股價(jià)以每股凈值的若干倍在流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)u(píng)價(jià)股價(jià)相對(duì)于凈值而言是否被高估。是投資者判斷某股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)。 每股市價(jià)凈資產(chǎn)倍率（倍） 每股凈值 附：*政治因素的影響：戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)、國(guó)際政治因素、法律制度。 *市場(chǎng)技術(shù)和社會(huì)心理因素。112公司每股凈資產(chǎn)值分析113財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析 公司每股凈資產(chǎn)值逐年

55、增加，表明公司的盈利能力越來(lái)越強(qiáng)，資本的增值能力投資潛力增強(qiáng)，公司的股東價(jià)值增加，公司有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?14公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（盈利能力分析）2002年2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)收益率4.57% 4.37% 4.84% 5.48% 3.12% 凈資產(chǎn)收益率 13.26% 13.68% 11.00% 11.80% 7.98% 凈利潤(rùn)率 5.15% 4.29% 4.44% 5.54% 3.49% 毛利率 36.19% 37.16% 36.69% 35.37% 34.32% 盈利能力最新行業(yè)排名：第50位115盈利能力具體分析僅從各指標(biāo)變動(dòng)數(shù)值看來(lái)公司的盈利能力有下降跡象，主要

56、由于公司資產(chǎn)規(guī)模成幾何數(shù)增長(zhǎng)而公司資產(chǎn)收益呈基數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)導(dǎo)致。但隨著在建工程的陸續(xù)完工公司的生產(chǎn)能力將近一步提高，有較好的發(fā)展前景。07年公司的損益情況為預(yù)盈。整個(gè)行業(yè)來(lái)看，雖然通訊行業(yè)增長(zhǎng)速度比較穩(wěn)定，但由于3G等新技術(shù)逐漸開(kāi)發(fā)，為行業(yè)增加新的看點(diǎn)。116公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分2002年 2003年 2004年 2005年 2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 102.60% 114.27% 123.98% 101.23% 96.87% 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 135.25% 172.70% 159.64% 111.80% 114.12% 存貨周轉(zhuǎn)率 1.98 2.55 3.07 3.89 5.75 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 7

57、.10 8.33 7.82 3.65 3.42 營(yíng)運(yùn)能力最新行業(yè)排名：第60位117營(yíng)運(yùn)能力分析（一） 公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)表明公司的債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)有所增加原因是公司實(shí)行了比較寬松的銷(xiāo)售政策或者是公司的收款力度降低，公司應(yīng)該加大應(yīng)收帳款的收現(xiàn)，但是從長(zhǎng)期看公司是比較有發(fā)展?jié)摿Φ?18營(yíng)運(yùn)能力分析（二） 公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增加，表明公司在生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程得到加強(qiáng)，但是從公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)來(lái)看，證明了公司寬松的銷(xiāo)售政策，因此我們還要重點(diǎn)觀察公司的壞帳準(zhǔn)備，全面的考察公司財(cái)務(wù)119營(yíng)運(yùn)能力分析（三） 公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年呈降低趨勢(shì)表明公司的資產(chǎn)利用效率有所減低資產(chǎn)的占用時(shí)間原因可

58、能有公司生產(chǎn)組織能力減低或者公司的技術(shù)水平落后于行業(yè)平均水平，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)重點(diǎn)看公司的科研情況與新的生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用和生產(chǎn)組織能力的加強(qiáng)120公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(償債能力分析)2002年2003年2004年2005年2006年聯(lián)通聯(lián)通聯(lián)通聯(lián)通聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債率63.78% 56.70% 66.53% 54.17% 53.77% 50.52% 51.35% 45.75% 56.63% 43.87% 流動(dòng)比率1.60 0.68 1.44 0.50 1.86 0.37 1.79 0.30 1.84 0.40 速動(dòng)比率 1.11 0.61 0.95 0.45 1.40 0.31 1.54 0.26 1

59、.59 0.36 償債能力最新行業(yè)排名：17位 121 流動(dòng)比率：02年到06年呈總體上升趨勢(shì)與中國(guó)聯(lián)通的距離逐漸增大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于中國(guó)聯(lián)通，表明公司資產(chǎn)彈性增強(qiáng)，這種態(tài)勢(shì)有利于公司靈活調(diào)動(dòng)資金，增強(qiáng)公司的償債能力，有利于滿足公司資金流動(dòng)性的需要 速動(dòng)比率：近5年該比率平穩(wěn)增長(zhǎng)，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從7.10 降低到3.42說(shuō)明公司的營(yíng)運(yùn)效率降低具體分析122 銀廣夏：銀廣夏：2000年流動(dòng)負(fù)債有兩個(gè)比較有趣的年流動(dòng)負(fù)債有兩個(gè)比較有趣的增長(zhǎng)：增長(zhǎng)：1 1、公司、公司2000年度末的貨幣資金和應(yīng)收款項(xiàng)年度末的貨幣資金和應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)比合計(jì)比1999年末的合計(jì)余額增加年末的合計(jì)

60、余額增加6.67億元，而短億元，而短期借款也增長(zhǎng)期借款也增長(zhǎng)5.86億元。億元。2、公司的收入和應(yīng)收帳、公司的收入和應(yīng)收帳款也保持大致比例的增長(zhǎng)。如款也保持大致比例的增長(zhǎng)。如1999年銷(xiāo)售收入年銷(xiāo)售收入3.83億元，億元，2000年則為年則為9.08億元。億元。2000年長(zhǎng)期年長(zhǎng)期借款減少一個(gè)億，但短期借款增加借款減少一個(gè)億，但短期借款增加5.86億元。億元。 意味著其短期現(xiàn)金缺口大，并且暗示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)意味著其短期現(xiàn)金缺口大，并且暗示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在問(wèn)題。通過(guò)這些問(wèn)題，有經(jīng)驗(yàn)者的直覺(jué)就能看出存在問(wèn)題。通過(guò)這些問(wèn)題，有經(jīng)驗(yàn)者的直覺(jué)就能看出來(lái)，這家公司有大問(wèn)題，幾乎所有的貨幣資金和應(yīng)付來(lái)，這家公司有