區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用與互聯(lián)網(wǎng)價值體系的構(gòu)造(共18頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用與互聯(lián)網(wǎng)價值體系的構(gòu)造中國交易商協(xié)會區(qū)塊鏈培訓(xùn)班上的授課發(fā)言陳玉京 一、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的場景層面銀行及相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)利用自身優(yōu)勢充當(dāng)領(lǐng)跑者近幾年中小銀行轉(zhuǎn)型的步伐正在逐步加快，但是在轉(zhuǎn)型過程中遇到的難題是以傳統(tǒng)金融的思路無法破解的，比如向投資銀行的轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)信貸思維是依賴于物質(zhì)資產(chǎn)抵押和大企業(yè)擔(dān)保的，投行思維則是注重于企業(yè)和所在行業(yè)本身的成長性（這種企業(yè)基本上都是輕物質(zhì)資產(chǎn)的，人力資源和商業(yè)模式是它們最重要的“資產(chǎn)”），兩種思維是如此的格格不入，以至于現(xiàn)在很多銀行的投行部門陷入了業(yè)務(wù)審批無人敢負責(zé)、業(yè)務(wù)量始終上不去的困境。再如向數(shù)字銀行的轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在只是把

2、傳統(tǒng)銀行的一些產(chǎn)品搬到了網(wǎng)上，但是線上運營的特點和線下并沒有很好地對接起來。很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須經(jīng)過的燒錢模式是傳統(tǒng)銀行無法接受的，而真正能發(fā)揮銀行優(yōu)勢的新模式又找不到，以至于很多銀行的網(wǎng)上銀行、電子銀行、數(shù)字銀行等都成為中看不中用的擺設(shè)，并沒有創(chuàng)造出多大的效益，甚至在領(lǐng)導(dǎo)眼中成了只會花錢不會賺錢的部門，陷入“姥姥不疼、舅舅不愛”的困境。事實上，銀行有別于普通互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的優(yōu)越性（眾多的網(wǎng)點資源、民眾長期信任的支撐、金融同業(yè)的相互支持等）是很明顯的，但是如果不積極想辦法利用這些優(yōu)越性的話，普通互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)就會后來居上，銀行倒成了“追趕者”和數(shù)據(jù)資源的劣勢方，這是很可怕的。中小銀行必須利用

3、區(qū)塊鏈金融產(chǎn)生的難得的機遇，迅速調(diào)整思維，占領(lǐng)旅游、養(yǎng)老、醫(yī)療、社區(qū)消費以及其他和民生相關(guān)的領(lǐng)域。投資銀行和數(shù)字銀行的困境，說到底都是因為對數(shù)據(jù)的記錄、整合、分析和應(yīng)用還沒有充分地展開，而這些正是區(qū)塊鏈金融的強項。目前，以線上生活場景為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融科技正在不斷深化，BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）等在經(jīng)營“長尾”客戶的同時，順手把原來屬于傳統(tǒng)銀行的大量中產(chǎn)者客戶也吸引了過去。截至2017年一季度，微眾銀行旗下產(chǎn)品微粒貸累計發(fā)放額3000億元，累計用戶數(shù)突破了2000萬人，距離微眾銀行開業(yè)時間一年零三個月。雖然80%的資金是合作銀行提供的，但是這個數(shù)目還是驚人。而支付寶、微信等支付工具的普

4、及更是快速，無現(xiàn)金社會觸手可及，給人帶來無限遐想。大數(shù)據(jù)、云計算甚至人工智能這些金融科技的前沿陣地，已經(jīng)被BATJ等占領(lǐng)，下一步還將有滴滴、摩拜等加入進來，傳統(tǒng)銀行的支付、存款、小額信用貸款、小企業(yè)貸款等很大一部分份額失去，這個趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。傳統(tǒng)銀行在面對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)挑戰(zhàn)的同時，還面對著諸多宏觀經(jīng)濟背景帶來的難題，比如政府隱性擔(dān)保導(dǎo)致的被扭曲的利率市場化、央行（資產(chǎn)負債表）縮表和金融企業(yè)去杠桿、經(jīng)濟增長和地方財政過度依賴房地產(chǎn)、房地產(chǎn)價格和租金上漲給其他投資帶來的負效應(yīng)明顯、人口紅利（1559歲人口數(shù)量2012年首次出現(xiàn)下降）到頂、收入差距繼續(xù)擴大，等等。這些是挑戰(zhàn)，也可能是機遇，銀行有

5、必要思考并尋找新的戰(zhàn)略突破點。區(qū)塊鏈金融的出現(xiàn)有可能就是這樣一個突破點，策略得當(dāng)，利用得好的話，有可能會帶來新的廣闊的市場空間。應(yīng)用場景及其相關(guān)數(shù)據(jù)的爭奪與反爭奪將是未來一段時間的重頭戲。我們認(rèn)為，銀行業(yè)機構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的進展，而且要視野開闊、抱團作戰(zhàn)，努力建立區(qū)塊鏈金融的良好生態(tài)，從而建立有利于銀行業(yè)長遠發(fā)展的市場空間。中國經(jīng)歷了改革開放40年來波瀾壯闊的發(fā)展，目前隨著世界經(jīng)濟金融大格局的變化和智能產(chǎn)業(yè)的突飛猛進，正面臨一個難得的轉(zhuǎn)型、融合和發(fā)展的機遇。這個機遇就是數(shù)字化，可用經(jīng)濟學(xué)家鐘偉最近的一次發(fā)言中提到的思想來說明：鐘偉概括了即將把人類帶到智能時代的四項技術(shù)：A（Artif

6、icial Intelligence，人工智能），B（Blockchain，區(qū)塊鏈），C（Cloud computing，云計算），D（Big Data，大數(shù)據(jù)）。他認(rèn)為中國有老三化（城市化、貨幣化、工業(yè)化）已經(jīng)基本完成，未來中國將進入后工業(yè)化、工業(yè)4.0、智能制造等新的階段，老三樣（金融、地產(chǎn)和傳統(tǒng)工業(yè)）已經(jīng)很難有超額利潤了，未來對于傳統(tǒng)工業(yè)的改造、對于消費升級、對于新型城市化，都要用ABCD的技術(shù)手段，這些以ABCD為代表的新興產(chǎn)業(yè)將引領(lǐng)中國經(jīng)濟未來發(fā)展。特別是，消費類企業(yè)及其產(chǎn)品與傳統(tǒng)工業(yè)的改造、消費升級、新型城市化，特別是與人民群眾工作、生活、休養(yǎng)都密切相關(guān)，以ABCD為代表的智能產(chǎn)業(yè)

7、為龍頭，引導(dǎo)消費類企業(yè)、金融機構(gòu)、金融科技公司以及研究宣傳機構(gòu)等共同進行融合創(chuàng)新發(fā)展，努力做好整合、提升、重構(gòu)的實工夫，將有可能促使消費類企業(yè)出現(xiàn)一次新的變革，出現(xiàn)數(shù)字化、躍升式演進發(fā)展。我們認(rèn)為，上述ABCD四項技術(shù)的定位是有層次性的，其中區(qū)塊鏈對信用體系的重塑使之可能成為傳統(tǒng)金融的變革者甚至顛覆者，進而進一步促進金融與產(chǎn)業(yè)的融合，因此B是龍頭中的龍頭；人工智能有可能會對工業(yè)制造和某些服務(wù)行業(yè)的流程做出最大限度的改造，因此A是龍頭中的中堅力量；而C、D是純技術(shù)的、基礎(chǔ)性的東西，將對信息、數(shù)據(jù)的儲存、挖掘和利用產(chǎn)生重要影響，進而對A、B提供更好的信息、數(shù)據(jù)支撐。綜上所述，區(qū)塊鏈技術(shù)在智能產(chǎn)業(yè)引

8、領(lǐng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、工業(yè)4.0和服務(wù)業(yè)升級改造中的作用將是巨大的，它對信用和金融服務(wù)體系的重構(gòu)既是這次升級改造的重要基礎(chǔ)，也是這次升級改造必然要產(chǎn)生的重要結(jié)果。也就是說，中國消費類企業(yè)利用傳統(tǒng)資源和優(yōu)勢“+區(qū)塊鏈”將大放異彩，成為數(shù)字化、躍升式演進發(fā)展的動力源泉。經(jīng)初步研究，我們認(rèn)為銀行及相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)特別關(guān)注消費類企業(yè)“+區(qū)塊鏈”，如：從打造四個體系發(fā)力，著眼建立新的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)和金融生態(tài)系統(tǒng)。一、打造食品煙酒、衣著、傳統(tǒng)工藝品、藝術(shù)品等各類消費品中的名優(yōu)特產(chǎn)品，以及住房和辦公休養(yǎng)用房的區(qū)塊鏈溯源和消費體系；二、打造與老百姓住宿、出行、休閑、娛樂相關(guān)的名優(yōu)特產(chǎn)品區(qū)塊鏈個性化設(shè)計體系；二、打造與老百姓住

9、宿、出行、休閑、娛樂相關(guān)的名優(yōu)特產(chǎn)品物聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的區(qū)塊鏈征信體系；三、打造與老百姓住宿、出行、休閑、娛樂相關(guān)的房地產(chǎn)資產(chǎn)登記、使用權(quán)轉(zhuǎn)讓為基礎(chǔ)的區(qū)塊鏈旅游養(yǎng)老服務(wù)體系；在上述四個體系建設(shè)達到一定規(guī)模時，適時推出以城鄉(xiāng)閑置房產(chǎn)資源和個體的區(qū)塊鏈信用積累為基礎(chǔ)的數(shù)字資產(chǎn)（如“頤養(yǎng)幣”），打通四個體系，進一步促進四個體系的建設(shè)。在上述四個體系的信息、數(shù)據(jù)積累到一定程度時，對相關(guān)產(chǎn)品使用人工智能技術(shù)進行改造升級，使四個體系的建設(shè)更上一層樓。數(shù)字資產(chǎn)（如“頤養(yǎng)幣”）的發(fā)行技術(shù)和規(guī)模達到一定程度后，可以申請國家養(yǎng)老體系（包括退伍軍人體系）支持注入新的資產(chǎn)，同時號召全社會以捐贈人力、物力和資金等方式補充“頤

10、養(yǎng)幣”。二、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的市場層面區(qū)塊鏈將加快創(chuàng)造性勞動和開放性網(wǎng)絡(luò)的深度聯(lián)接個體親緣格局的不斷提升是創(chuàng)造性勞動得以可能的前提，同時，當(dāng)代創(chuàng)造性勞動的涌現(xiàn)也在不斷豐富著個體親緣格局的內(nèi)涵。曾幾何時，技術(shù)上的發(fā)明創(chuàng)造和文學(xué)藝術(shù)的創(chuàng)造性才能是極少數(shù)人擁有的，因為絕大多數(shù)創(chuàng)造總是在知識積累的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，少數(shù)知識精英靈光閃現(xiàn)是創(chuàng)造性勞動出現(xiàn)的主要原因。而開放性網(wǎng)絡(luò)極大地促進了知識的傳播，互聯(lián)網(wǎng)的普及促使知識成了普羅大眾擁有的普遍權(quán)利，正因為如此，創(chuàng)造性勞動在近年來快速增長，它和開放性網(wǎng)絡(luò)的深度聯(lián)接使個體特別是中產(chǎn)者的親緣格局拓展出巨大的空間。也就是說，以創(chuàng)造性勞動和開放性網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)、以個體親緣格局

11、提升為目標(biāo)的，新的巨大的市場空間正在像“病毒”傳播一樣大大拓展開來。互聯(lián)網(wǎng)極大地促進了信息（數(shù)據(jù)）的流通，從而促進了信息（數(shù)據(jù)）的資產(chǎn)化，其特點主要在于：一是打破信息的不對稱性格局，竭盡所能公開一切可以取得的信息（數(shù)據(jù)）；二是對產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)進行整合利用，使得信息（數(shù)據(jù)）資源的利用效率最大化；三是互聯(lián)網(wǎng)的群蜂意志擁有自我調(diào)節(jié)機制。而區(qū)塊鏈技術(shù)所具有的可回溯、不可更改和全過程記錄的特征，對于行為個體的精細化研究提供了可能。在我看來，所謂的大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用于金融領(lǐng)域，其實質(zhì)就是對個體無序聚集而成的群體數(shù)據(jù)進行分析，從中抽取出個性化金融服務(wù)和普遍性金融服務(wù)的要點，從而開發(fā)出適應(yīng)于特定人群和大眾人群的金融

12、產(chǎn)品。區(qū)塊鏈技術(shù)對于來自相關(guān)各個方面（如個體的購物、交通、通信、醫(yī)療、養(yǎng)老護理等）大數(shù)據(jù)的整合，將有助于對個體思想觀念、歷史經(jīng)驗、行為習(xí)慣、財富傳承狀況及生存目標(biāo)意愿等進行分析和歸類，便于金融機構(gòu)設(shè)計精細化的產(chǎn)品，金融機構(gòu)對基于中產(chǎn)者大數(shù)據(jù)的信用也增強了信心。而與此同時，中產(chǎn)者對于金融資源的取得與利用，直接有助于其親緣格局的提升。這些造就的都是正向激勵的革命性后果。區(qū)塊鏈技術(shù)有可能使我們得到一種認(rèn)知現(xiàn)實經(jīng)濟和市場基本屬性的新的思維方式，是有可能從根本上改變開放性網(wǎng)絡(luò)價值屬性的技術(shù)。區(qū)塊鏈金融市場正處在初始發(fā)展階段，各國金融、咨詢、創(chuàng)投機構(gòu)等正在密切注視著這一市場的培育和進展。區(qū)塊鏈技術(shù)是金融科

13、技深化的急先鋒，但區(qū)塊鏈金融市場的培育不是一個輕而易舉的過程，其難點在于突破選擇。我認(rèn)為，初始階段區(qū)塊鏈金融市場的培育應(yīng)選擇這樣的市場： 市場空間足夠大； 目前金融機構(gòu)滲入程度較低； 市場主體參與者眾多； 相關(guān)企業(yè)積極給予配合，聯(lián)盟意愿強； 政府關(guān)注和支持。 比如養(yǎng)老領(lǐng)域，由于缺乏整體性的經(jīng)濟分析，缺乏對產(chǎn)業(yè)鏈上各個主體經(jīng)濟行為的深入理解，也就對社會相關(guān)的資源利用不完全，傳統(tǒng)金融機構(gòu)很難判定和整合這些資源，所以盡管大家都看著未來至少二三十年內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)空間十分巨大，卻沒有多少資本愿意進入。資本進入的困難導(dǎo)致了養(yǎng)老機構(gòu)及其服務(wù)的稀缺性明顯，如果不解決好發(fā)展的瓶頸問題，勢必在未來十年以后出現(xiàn)供需矛盾

14、嚴(yán)重失衡的局面。在如此尷尬和矛盾的局面中突圍，必須要有嶄新的養(yǎng)老金融思路。我認(rèn)為，現(xiàn)在正是區(qū)塊鏈金融進入該領(lǐng)域的一個難得的良機，這是一個多大的市場空間，多么龐大的潛在金融消費人群啊！如果按照我關(guān)于“頤養(yǎng)幣”（去年北大原富發(fā)表時用的是“養(yǎng)老幣”名稱）的思路來展開，即把區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于和民生相關(guān)的若干消費金融領(lǐng)域，可能會有助于打通養(yǎng)老金融相關(guān)的各個環(huán)節(jié)的資源和信息分割，促進醫(yī)療和養(yǎng)老結(jié)合、旅游文化和養(yǎng)老結(jié)合、地產(chǎn)物業(yè)和養(yǎng)老結(jié)合等行業(yè)融合局面的形成。事實上，區(qū)塊鏈金融市場的拓展是離不開數(shù)字資產(chǎn)或數(shù)字貨幣運行的，數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字貨幣必然是區(qū)塊鏈技術(shù)及其應(yīng)用的靈魂。這一點毋庸諱言?，F(xiàn)代商業(yè)社會給世人帶來了

15、高度的不確定性，為了應(yīng)對那些時不時就冒出來的生存和發(fā)展危機，凱恩斯通論曾經(jīng)深刻分析過的人們對于流動性資產(chǎn)的偏好似乎越來越強了。除了必要的住房和吃喝以外，無休止地置辦不動產(chǎn)和汽車等大件動產(chǎn)看來是快要過氣（OUT）的行為。在個體的親緣格局中，擁有一定的物質(zhì)資產(chǎn)是必要的，但過重的物質(zhì)資產(chǎn)就成了負累，特別是對于創(chuàng)造力旺盛的年輕人來說，輕物質(zhì)資產(chǎn)、重精神和數(shù)字?jǐn)?shù)產(chǎn)，把更多的時間和金錢用于創(chuàng)造未來價值并著力提升親緣格局的擴展性（比如結(jié)交更多志趣相同的朋友、尋找到更能體現(xiàn)自我價值的創(chuàng)業(yè)空間）更是理智的行為。在這樣一種大背景下，可以預(yù)見，未來共享（分享）經(jīng)濟模式會有更多的創(chuàng)造、更廣闊的空間。而且，共享經(jīng)濟模式

16、的發(fā)展有可能會造成這樣一種態(tài)勢：未來各國央行的管控力度可能會有所減弱，在法定貨幣依然占主導(dǎo)的情況下，人們有可能會越來越看好在特定的時間和空間中運行的數(shù)字貨幣或數(shù)字資產(chǎn)。未來可共享（分享）的資產(chǎn)會很多很多，比如城市辦公和空置的住房、鄉(xiāng)間小屋、養(yǎng)老康復(fù)和娛樂休閑設(shè)施等，數(shù)字貨幣或資產(chǎn)運行于這些特定的時間和空間中有可能會成為民間合意的選擇。試想，如果各國央行壟斷了區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行，那民間創(chuàng)造共享（分享）經(jīng)濟模式的動力是不是會大打折扣呢？更何況，從世界范圍看，區(qū)塊鏈、人工智能等數(shù)字技術(shù)的競爭將可能會導(dǎo)致新的經(jīng)濟金融格局的產(chǎn)生，甚至可能會出現(xiàn)某些國家彎道超車的情況。我國作為已經(jīng)形成的數(shù)字經(jīng)濟大國當(dāng)然

17、不能主動退出這場競爭，對于數(shù)字資產(chǎn)或貨幣的研究及其在市場中的應(yīng)用不僅要抓緊，而且要努力引導(dǎo)并激活民間的力量才對。三、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的哲學(xué)層面人類新的共識機制和信用機制有望形成共識機制是區(qū)塊鏈技術(shù)術(shù)語，是21世紀(jì)初才出現(xiàn)的，但取得某種共識以維系社會關(guān)系或?qū)崿F(xiàn)社會治理的機制是自古以來就有的。人類社會歷史上有若干共識機制，比如“禮”和道德評價、強力維持的社會制度、資本和財富的計量等。作為對即將到來的智能時代的回應(yīng)，去年以來我在北大原富、央行中國支付清算等電子刊物中提出了“親緣格局”這一哲學(xué)術(shù)語（專著也已經(jīng)寫出，將出版），我把它當(dāng)作人人皆有的、而且在人與人之間的共通性很強的價值表征，乃至于可認(rèn)為它很久

18、以來就是共識機制的一種，即取得親緣格局的共識以維系社會關(guān)系或?qū)崿F(xiàn)社會治理的機制，只是人們還沒有明確地意識到它的存在?！坝H緣格局”雖然人人皆有，但我更傾向于從經(jīng)濟金融角度來看待它，認(rèn)為它是為中產(chǎn)者量身定做的，因為他們著眼于資產(chǎn)的未來，著眼于家庭穩(wěn)定和家族傳承，所以他們比其他人群更加需要維護親緣、放大格局，僅僅從字面上意思也可以看出中產(chǎn)者與親緣格局確實有不解之“親緣”。親緣格局中包含著人、物、事、理。每個人作為一個主體“我”，時刻遭遇著“我”的世界中的人、物，人和人、人和物、物和物是實體與實體之間的關(guān)系，其關(guān)系之維持以及其中維持之道就是事、理。從現(xiàn)象學(xué)的觀點看，人、物、事、理在“我”的視域里可以放

19、在同一個平面上，彼此之間的“親緣”使它們中的一部分在“我”的格局里不斷地積淀下來，使個體的親緣格局在特定的時間和空間里不斷演化或提升，因此，親緣格局是與“我”相關(guān)的人、物、事、理，在“我”生命延續(xù)的時間里，不斷反身重構(gòu)而與“我”共同組成的具有層次和境界的結(jié)構(gòu)，即能夠賦予“我”的生命以意義或價值的人、物、事、理所構(gòu)成的格局。每個人終有一死，所以存在的時間是有限的，有的在有限中滿足，有的在有限中追求無限，這就使得親緣格局在存在過程中具有變動不居的性質(zhì)，但是在某一時間段又具有相對穩(wěn)定性。親緣格局最大的特征是人人皆有，而且不光是人活著的時候有，死后也可能有。人活著的時候日生日成的親緣格局，如果死后仍然

20、對其他人的親緣格局有影響，就繼續(xù)維持著它的存在。親緣格局最大的問題在于它的模糊性，它不光是對“他者”是模糊的，對“我”本身也是模糊的，因此，說明親緣格局是如何導(dǎo)致共識達成的是一件很困難的事，盡管人們在日常生活中可以感受到靠親緣格局是可以達成某種共識的。比如中國古老鄉(xiāng)村社會的宗親關(guān)系是“我”的親緣格局的重要組成部分，僅僅憑宗親的親緣就可以實現(xiàn)婚喪嫁娶等“紅白喜事”的互相幫助，而在這些“紅白喜事”中宗親族人的參與度又與主角及其家人的親緣格局（財富、威望、人脈、名節(jié)等）有關(guān)。我們以往只是籠統(tǒng)地說親緣格局的某些生成因素（財富、威望、人脈、名節(jié)等）使人們之間產(chǎn)生了某種共識，但到底哪些是主導(dǎo)的因素，其間的

21、結(jié)構(gòu)是什么樣的，無從得知。21世紀(jì)初迅猛發(fā)展的大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能技術(shù)有可能幫助實現(xiàn)親緣格局的評估，進而實現(xiàn)親緣格局共識機制的明朗化。也就是說，這些技術(shù)的應(yīng)用將給區(qū)塊鏈對數(shù)據(jù)的整合應(yīng)用如虎添翼。我們設(shè)想，區(qū)塊鏈整合的數(shù)據(jù)是交互生成的，系統(tǒng)內(nèi)所有經(jīng)濟、社會場景的相關(guān)方都參與其中，而且全過程記錄的數(shù)據(jù)的真實性、完整性由于區(qū)塊鏈技術(shù)的原始特性（不可更改、可追溯）得到了保障。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)可以由個體私鑰掌握（可以自主擇時交付、定向交付自己的信息數(shù)據(jù)），是對個體貢獻可以進行獎勵的，經(jīng)濟、社會的主體在交付自己信息的過程也是不斷建構(gòu)自己信用的過程。因為區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的以上特性，對“我”與“他者”的親緣格局的評估

22、將會具有比較大的可信度，因而使我們可以匯集海量的關(guān)于人們親緣格局的數(shù)據(jù)，進一步提煉出親緣格局的生成因素，從而研究清楚親緣格局共識機制的形成機理及具體過程，這些對于社會治理新機制以及經(jīng)濟金融新格局的形成具有重大意義。在互聯(lián)網(wǎng)化、大數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用于金融領(lǐng)域的社會里，中產(chǎn)者的親緣格局本身就是數(shù)字資產(chǎn)，一種已經(jīng)可以進行量化的信用資產(chǎn)，可以隨信用的增加而不斷增值的資產(chǎn)。從凱恩斯所說的“信用狀態(tài)”來分析，就是中產(chǎn)者的個人信用以及他們所在企業(yè)、機構(gòu)的信用會逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，而國家和金融機構(gòu)依靠法律或政權(quán)的強力而取得或?qū)嵤┑男庞脤饾u下降。也就是說，大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈主導(dǎo)的分配模式將逐步取代利益相關(guān)者之間依靠法律

23、契約或政權(quán)強力分配金融資源及其收益的模式。如果真能逐步推進這樣的分配模式，則馬克思的理想（每一個個體都消除了異化，每個人的自由發(fā)展是一切人自由發(fā)展的條件）有可能在數(shù)字世界中實現(xiàn)，即“宙合”資本運動之道（“宙合”一詞來自于管子，我把它借用來表示個體親緣格局在特定的時間和空間中的總和，這是中國思想傳統(tǒng)一以貫之的思維，即任何價值表征、語言內(nèi)涵都處在特定的時間和空間中才有意義）有可能將大行于世。四、西方經(jīng)濟金融理論顛覆者（馬克思、凱恩斯到明斯基）與數(shù)字貨幣革命的必然趨勢最近中國央行行長周小川提到了“明斯基時刻”，引起了國內(nèi)理論界對明斯基經(jīng)濟金融理論的關(guān)注，我認(rèn)為這是一件好事。海曼·明斯基對金

24、融體系內(nèi)在不穩(wěn)定的思想在其1954年完成的博士論文中就已經(jīng)有過闡述，之后的四十年研究生涯一直專注于這個論題。他發(fā)展的是凱恩斯的主旨，而一直對所謂凱恩斯主義特別是打著新古典綜合旗子的現(xiàn)代西方主流經(jīng)濟學(xué)表示質(zhì)疑。他的理論是“投資的融資理論和經(jīng)濟周期的投資理論”。強調(diào)現(xiàn)代投資是昂貴的，必須獲得財務(wù)融資，融資導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)脆弱性。在經(jīng)濟上升期，獲得利潤的企業(yè)和銀行變得更加樂觀，財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險加大。金融機構(gòu)不斷創(chuàng)新開發(fā)出新產(chǎn)品，在金融機構(gòu)間不斷變著花樣玩著互相抬轎的游戲，更巧妙地應(yīng)對監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)則與管理制度。隨著經(jīng)濟不斷升溫，中央銀行提高利率抑制風(fēng)險，由于企業(yè)大量依賴短期融資，借款者面臨高昂的負債成本。投機

25、頭寸和龐氏頭寸越來越充斥市場，金融資產(chǎn)的脆弱性越來越明顯，直到金融體系崩潰的那一時刻（即所謂“明斯基時刻”）的到來。我們認(rèn)為，從馬克思、凱恩斯到明斯基對金融資源分配及其后果的探討，都是基于他們對人性、資本主義社會關(guān)系和制度的清醒認(rèn)識，他們的理論觀點是一脈相承的。其中馬克思和凱恩斯理論上的關(guān)聯(lián)，我在中國支付清算的一篇文章中已經(jīng)闡述過了。我現(xiàn)在要強調(diào)的是他們的理論和我的親緣格局論的關(guān)聯(lián)。資本主義傳統(tǒng)體系的優(yōu)越性是顯然的，它運行了五六百年時間，造成了現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)達和物質(zhì)繁榮的局面，但是從馬克思以來對它的批判力量在不斷增長，當(dāng)代學(xué)者的批判聲音也越來越強了，比如英國前央行行長默文·金寫的金融煉金

26、術(shù)的終結(jié)、明斯基寫的穩(wěn)定不穩(wěn)定的經(jīng)濟、托馬斯·皮克迪寫的21世紀(jì)資本論等等。對馬克思的思想觀點，我們可以用經(jīng)濟學(xué)的語言做一些改造和延伸。1、由于資本家人數(shù)少，他們榨取的剩余價值不是用于消費，可以認(rèn)為全社會的消費主要是工人完成的，也就是：C=C。+W（C。是前期消費延續(xù)到即期的部分，W是即期工資）2、資本家榨取的剩余價值都用于再生產(chǎn)和資本積累，也就是：I=I。+（I。是前期投資延續(xù)到即期的部分，是剩余價值）按照馬克思的思想，C和I是很難實現(xiàn)平衡的，因為（C。+W）基本不變，維持在最低水平，而（ I。+）則像滾雪球一樣越滾越大。群眾的貧困和消費不足，是資本主義經(jīng)濟危機的根源。凱

27、恩斯提出的資本邊際效率、動物精神、信用狀態(tài)等，對經(jīng)濟發(fā)展的過程本身說得清楚，也得到了普遍的認(rèn)同，而且其理論擴展性很好，不同學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家都能從凱恩斯引伸出自己的觀點?！百Y本邊際效率”和“動物精神”展示了資本家對風(fēng)險的認(rèn)識和自覺把控，“信用狀態(tài)”分析了資產(chǎn)擁有者主動負債的資格和即期、預(yù)期的市場環(huán)境，這些都是金融資源分配中必須考慮的復(fù)雜內(nèi)容。他主張食利階層應(yīng)逐漸消失，表明了他關(guān)于金融資源的分配應(yīng)有利于提高有效需求和收入分配相對公平的觀點。凱恩斯長期戰(zhàn)斗在經(jīng)濟金融一線，對金融市場特別是投融資的實際操作非常熟悉，他的就業(yè)、利息與貨幣通論明確把貨幣作為流動性最好的資產(chǎn)，并把它納入到具有流動性溢價的自有資

28、產(chǎn)的范圍中。他用資產(chǎn)預(yù)期總收益Q-C+L 參見凱恩斯就業(yè)、利息和貨幣通論。Q-C是資產(chǎn)的準(zhǔn)租金減去存有成本，L作為自有資產(chǎn)的流動性溢價。這一簡明的表述講明了企業(yè)現(xiàn)金流、資產(chǎn)預(yù)期收益和負債成本以及資本化過程，特別是對流動性溢價L的描述說明了金融經(jīng)濟環(huán)境中資產(chǎn)價格變動的生動性和復(fù)雜性比如中國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟萎靡，房地產(chǎn)“去庫存”不僅不降價，反而在若干一、二線城市掀起了一浪又一浪的漲價，涌現(xiàn)出一批新的“地王”，簡單分析就是擁有金融資源的那些單位不在乎負債的成本C，他們把房地產(chǎn)的流動性溢價L看得很重。流動性溢價對投機行為的分析很到位，從而也更好地說明了人們攫取金融資源的主動和貪婪。凱恩斯的通論說清楚了經(jīng)濟危機的根源是有效需求不足，而且主要在于投資需求的不足。普遍低迷的投資環(huán)境會造成資產(chǎn)抵押價值的不斷下降。凱恩斯開出了國家資源介入的藥方，但是他沒有看到或者不敢明確指出的是：國家機構(gòu)是由具體的個人和小集團組成的，他們的利益訴求使得金融資源會以國家信用的名義被濫用，導(dǎo)致了金融資源更加不透明不公平的分配。其結(jié)果是，二十世紀(jì)下半葉以來，雖然發(fā)達國家都打著凱恩斯主義的旗號干預(yù)經(jīng)濟，金融危機更加頻繁地發(fā)生，而且力度越來越大。實際上，明斯基的藥方（如央行主動操作、政府提供就業(yè)機會等）的效力也非常有限。在馬克思、凱恩斯和明斯基的