第20章信息、激勵(lì)與市場機(jī)制(現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)-復(fù)旦大學(xué),金俐)

1、現(xiàn)現(xiàn) 代代 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)( (二二) )國際工商與管理學(xué)院國際工商與管理學(xué)院 金金 俐俐本書概覽本書概覽第第7 7篇篇 國際交換經(jīng)濟(jì)學(xué)國際交換經(jīng)濟(jì)學(xué)第第8 8篇篇 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)第第9 9篇篇 宏觀經(jīng)濟(jì)的衡量和分析宏觀經(jīng)濟(jì)的衡量和分析第第1010篇篇 長期的宏觀經(jīng)濟(jì)長期的宏觀經(jīng)濟(jì)第第1111篇篇 短期的宏觀經(jīng)濟(jì)短期的宏觀經(jīng)濟(jì)第第1212篇篇 開放的宏觀經(jīng)濟(jì)開放的宏觀經(jīng)濟(jì)第第1313篇篇 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策國民收入國民收入決定理論決定理論國民收入的短期決定與波動(dòng)總需求總供給國民收入的長期決定經(jīng)濟(jì)增長宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長政策第二十章第二十章 信息、激勵(lì)與市場機(jī)制信息、激勵(lì)與市場機(jī)制

2、1.1.信息不完全與信息不對(duì)稱信息不完全與信息不對(duì)稱2.2.逆向選擇的含義逆向選擇的含義4.4.道德風(fēng)險(xiǎn)的含義道德風(fēng)險(xiǎn)的含義5.5.激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)3.3.信號(hào)傳遞與甄別信號(hào)傳遞與甄別本章要點(diǎn)本章要點(diǎn)一、新古典范式與信息范式一、新古典范式與信息范式 (Information Paradigm) (Information Paradigm)( (Neoclassical Paradigm)Neoclassical Paradigm)新古典分析的三個(gè)關(guān)鍵假設(shè)：新古典分析的三個(gè)關(guān)鍵假設(shè)：a.a.理性人；理性人；b.b.完全競爭假設(shè)；完全競爭假設(shè)；c.c.完全信息完全信息 基于以上假設(shè)的推

3、論：基于以上假設(shè)的推論： a. a. 價(jià)格傳遞市場交易中的一切信息；價(jià)格傳遞市場交易中的一切信息； b. b. 信息成本為零是交易成本為零的必信息成本為零是交易成本為零的必要條件；要條件； c. c. 信息完備保證了行為人最大化效用信息完備保證了行為人最大化效用的自動(dòng)實(shí)現(xiàn)；的自動(dòng)實(shí)現(xiàn)； d. d. 一般均衡一般均衡必然達(dá)到，帕累托效率自必然達(dá)到，帕累托效率自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。動(dòng)實(shí)現(xiàn)。 Stigler (1961)Stigler (1961)的信息搜尋模型的信息搜尋模型 考慮信息搜尋成本后，市場結(jié)果考慮信息搜尋成本后，市場結(jié)果 就不同于完全信息的情形。就不同于完全信息的情形。 收益、成本收益、成本時(shí)間時(shí)間

4、信息搜尋的邊際成本信息搜尋的邊際成本信息搜尋的邊際收益信息搜尋的邊際收益 經(jīng)濟(jì)學(xué)信息范式的基本假設(shè)：經(jīng)濟(jì)學(xué)信息范式的基本假設(shè)：a.a.行為人最大化自身效用的動(dòng)機(jī)假設(shè)行為人最大化自身效用的動(dòng)機(jī)假設(shè) ( (理性人理性人) )；b.b.信息不完備或者信息不對(duì)稱的約束假設(shè)。信息不完備或者信息不對(duì)稱的約束假設(shè)。 二、信息不完全和信息不對(duì)稱二、信息不完全和信息不對(duì)稱信息：與特定決策相關(guān)的環(huán)境和行為方面的知識(shí)信息：與特定決策相關(guān)的環(huán)境和行為方面的知識(shí)信息不完全信息不完全( (incomplete information):incomplete information):缺乏充分信息的情況。缺乏充分信息的情況

5、。信息不對(duì)稱信息不對(duì)稱( (asymmetric information):asymmetric information):交易中的一方占有對(duì)方無法證實(shí)或?qū)Ψ讲徽平灰字械囊环秸加袑?duì)方無法證實(shí)或?qū)Ψ讲徽莆盏男畔?。握的信息?信息的分類等級(jí)信息的分類等級(jí)按信息的確定性或完美程度分為：按信息的確定性或完美程度分為：無知或不知曉無知或不知曉 ( (ignorance)ignorance)；可預(yù)見（可預(yù)見（predictablepredictable）；）； 可觀察可觀察 （observableobservable）；）； 可測度（可測度（measurablemeasurable）；）； 可確證（可確證

6、（verifiableverifiable）。）。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)：研究信息不完全或不對(duì)稱情況下人的研究信息不完全或不對(duì)稱情況下人的決策問題。決策問題。委托人委托人( (principal):principal):處于信息劣勢的一方。處于信息劣勢的一方。代理人代理人( (agent)agent)：有信息優(yōu)勢的一方。有信息優(yōu)勢的一方。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的區(qū)別信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的區(qū)別 博弈論是方法論導(dǎo)向的；信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是博弈論是方法論導(dǎo)向的；信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是問題導(dǎo)向的。問題導(dǎo)向的。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是非對(duì)稱信息博弈論在經(jīng)濟(jì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是非對(duì)稱信息博弈論在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的應(yīng)用。學(xué)上的應(yīng)用。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本分類

7、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本分類隱藏知識(shí)隱藏知識(shí)隱藏行動(dòng)隱藏行動(dòng)事前事前逆向選擇模型逆向選擇模型信號(hào)傳遞模型信號(hào)傳遞模型信息甄別模型信息甄別模型事后事后隱藏知識(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)模隱藏知識(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)模型型隱藏行動(dòng)的道隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)模型德風(fēng)險(xiǎn)模型三、信息不對(duì)稱與逆向選擇三、信息不對(duì)稱與逆向選擇舊車市場上的逆向選擇問題。舊車市場上的逆向選擇問題。假設(shè)：假設(shè)：a.a.只有賣方知道自己車的質(zhì)量；只有賣方知道自己車的質(zhì)量； b. b.買方只能根據(jù)市場上的平均買方只能根據(jù)市場上的平均 質(zhì)量出價(jià)。質(zhì)量出價(jià)。一個(gè)簡單的舊車市場：一個(gè)簡單的舊車市場：假設(shè)只有兩種質(zhì)量類型的車。人們對(duì)高質(zhì)假設(shè)只有兩種質(zhì)量類型的車。人們對(duì)高質(zhì)量車的

8、評(píng)價(jià)量車的評(píng)價(jià)Q QH H=6000=6000，對(duì)低質(zhì)量車的評(píng)對(duì)低質(zhì)量車的評(píng)價(jià)價(jià)Q QL L=2000=2000。均衡狀態(tài)：高質(zhì)量的車退出市場，最差質(zhì)均衡狀態(tài)：高質(zhì)量的車退出市場，最差質(zhì)量的車留在市場上。量的車留在市場上。 逆向選擇逆向選擇( (adverse selection)adverse selection)： 在信息不對(duì)稱的情況下，不同質(zhì)量的同在信息不對(duì)稱的情況下，不同質(zhì)量的同類產(chǎn)品不能實(shí)行差別定價(jià)，導(dǎo)致高質(zhì)量類產(chǎn)品不能實(shí)行差別定價(jià)，導(dǎo)致高質(zhì)量產(chǎn)品退出市場的情況。產(chǎn)品退出市場的情況。 逆向選擇的后果之一：市場逆向選擇的后果之一：市場“稀薄稀薄”舊車的平均質(zhì)量舊車的平均質(zhì)量舊車的價(jià)格舊

9、車的價(jià)格舊車的價(jià)格舊車的價(jià)格舊車的數(shù)量舊車的數(shù)量質(zhì)量曲線質(zhì)量曲線需求曲線需求曲線供給曲線供給曲線E0逆向選擇的后果之二逆向選擇的后果之二：市場不出清市場不出清舊車的平均質(zhì)量舊車的平均質(zhì)量舊車的價(jià)格舊車的價(jià)格價(jià)格價(jià)格數(shù)量數(shù)量質(zhì)量曲線質(zhì)量曲線需求曲線需求曲線供給曲線供給曲線價(jià)值線價(jià)值線P*QdQsP*信貸市場的逆向選擇與信貸配給信貸市場的逆向選擇與信貸配給銀行的預(yù)期收益銀行的預(yù)期收益實(shí)際利率實(shí)際利率Rr*利率與銀行預(yù)期收益利率與銀行預(yù)期收益 信貸配給均衡信貸配給均衡 利率利率信貸數(shù)量信貸數(shù)量信貸需求信貸需求信貸供給信貸供給r*QdQs 緩解逆向選擇的方法緩解逆向選擇的方法1. 1. 信息甄別信息甄

10、別( (screening)screening)：缺乏信息的缺乏信息的一方以一定的成本收集隱藏的信息，以改善一方以一定的成本收集隱藏的信息，以改善自己在交易中所處的信息劣勢。自己在交易中所處的信息劣勢。2. 2. 信號(hào)傳遞信號(hào)傳遞( (signaling)signaling)：擁有信息的擁有信息的一方，為了使交易能夠成功，向另一方顯示一方，為了使交易能夠成功，向另一方顯示自己特征的行為。自己特征的行為。 什么是信號(hào)傳遞模型？什么是信號(hào)傳遞模型？ 它在本質(zhì)上是一個(gè)動(dòng)態(tài)不完全信息博它在本質(zhì)上是一個(gè)動(dòng)態(tài)不完全信息博 弈。是不完全信息條件下，兩個(gè)參與者弈。是不完全信息條件下，兩個(gè)參與者的兩階段博弈。的

11、兩階段博弈。 兩個(gè)參與人：兩個(gè)參與人：sendersender和和receiverreceiver。sendersender擁有一些擁有一些receiverreceiver所沒有的、與參與人的效用或者支所沒有的、與參與人的效用或者支付相關(guān)的信息。付相關(guān)的信息。 兩個(gè)階段：兩個(gè)階段： a.sendera.sender向向receiverreceiver發(fā)出一個(gè)信息發(fā)出一個(gè)信息( (message)message)，或一個(gè)信號(hào)或一個(gè)信號(hào)( (signal)signal)；b. b. receiverreceiver接收到信號(hào)后做出一個(gè)行動(dòng)，博弈接收到信號(hào)后做出一個(gè)行動(dòng)，博弈結(jié)束。這時(shí)兩個(gè)參與人的效

12、用得到?jīng)Q定。結(jié)束。這時(shí)兩個(gè)參與人的效用得到?jīng)Q定。 信號(hào)傳遞有效的充要條件信號(hào)傳遞有效的充要條件：a.a.發(fā)送信號(hào)要有成本；發(fā)送信號(hào)要有成本； b. b.不同的人發(fā)送同一個(gè)信號(hào)的成本不同。不同的人發(fā)送同一個(gè)信號(hào)的成本不同。 M. Spence M. Spence 關(guān)于教育的信號(hào)顯示理論：關(guān)于教育的信號(hào)顯示理論：認(rèn)為教育程度是顯示人的能力的一種信號(hào)。認(rèn)為教育程度是顯示人的能力的一種信號(hào)。該理論并不反對(duì)教育對(duì)提高人力資本的作用，該理論并不反對(duì)教育對(duì)提高人力資本的作用，但認(rèn)為教育有沒有提高人的生產(chǎn)力是次要的，但認(rèn)為教育有沒有提高人的生產(chǎn)力是次要的，它主要的作用是向雇主傳遞能力的信號(hào)。它主要的作用是向雇

13、主傳遞能力的信號(hào)。不擁有信息優(yōu)勢的人也可以主動(dòng)地設(shè)計(jì)一不擁有信息優(yōu)勢的人也可以主動(dòng)地設(shè)計(jì)一個(gè)菜單或合約來甄別不同人的信息。個(gè)菜單或合約來甄別不同人的信息。Pooling equilibriumPooling equilibrium （混同均衡）：混同均衡）：低風(fēng)險(xiǎn)與高風(fēng)險(xiǎn)類型的人都愿意接受的低風(fēng)險(xiǎn)與高風(fēng)險(xiǎn)類型的人都愿意接受的合同。合同。Separating equilibriumSeparating equilibrium ( (分離均衡分離均衡) )：使不：使不同風(fēng)險(xiǎn)類型的人作出不同的選擇的合約。同風(fēng)險(xiǎn)類型的人作出不同的選擇的合約。四、信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)四、信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)道德

14、風(fēng)險(xiǎn)( (moral hazard):moral hazard): 在事后信息不對(duì)稱的情況下，擁有在事后信息不對(duì)稱的情況下，擁有私人信息的一方，利用自己的信息優(yōu)勢，私人信息的一方，利用自己的信息優(yōu)勢，采取機(jī)會(huì)主義的行為損害另一方的利益，采取機(jī)會(huì)主義的行為損害另一方的利益，以增加自己的利益。以增加自己的利益。激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)與道德風(fēng)險(xiǎn)抑制激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)與道德風(fēng)險(xiǎn)抑制激勵(lì)機(jī)制必須滿足來自代理人的兩個(gè)約束激勵(lì)機(jī)制必須滿足來自代理人的兩個(gè)約束：1. 1. 參與約束參與約束( (participation constraint):participation constraint):代理人接受合約得到的效用

15、不得小于不接受代理人接受合約得到的效用不得小于不接受合約可能得到的最大效用。合約可能得到的最大效用。2. 2. 激勵(lì)相容約束激勵(lì)相容約束( (incentive compatibility incentive compatibility constraint):constraint):委托人希望代理人采取的行動(dòng)必須是代理人委托人希望代理人采取的行動(dòng)必須是代理人效用最大化的行動(dòng)。效用最大化的行動(dòng)。一個(gè)簡單模型一個(gè)簡單模型令令X X為代理人付出的為代理人付出的“努力努力”；Y Y為產(chǎn)值，為產(chǎn)值，二者高度相關(guān)，其函數(shù)關(guān)系如下：二者高度相關(guān)，其函數(shù)關(guān)系如下： Y = f(X)Y = f(X)委托人付給代理人的報(bào)酬為委托人付給代理人的報(bào)酬為S S，為了鼓勵(lì)為了鼓勵(lì)代理人的積極性，代理人的積極性，S S應(yīng)與應(yīng)與Y Y有關(guān)：有關(guān)： S = S(Y) =Sf(X)S = S(Y) =Sf(X)委托人的目標(biāo)：使利潤即委托人的目標(biāo)：使利潤即Y-S(Y)Y-S(Y)最大化。最大化。委托人面臨的第一個(gè)約束：代理人從工作委托人面臨的第一個(gè)約束：代理人從工作中得到的凈收益不得小于不工作能達(dá)到中得到的凈收益不得小于不工作能達(dá)到的效用水平：的效用水平：