國內(nèi)股權(quán)激勵與會計信息質(zhì)量關(guān)系的研究綜述

1、國內(nèi)股權(quán)鼓勵與會計信息質(zhì)量關(guān)系的研究綜述 國內(nèi)股權(quán)鼓勵與會計信息質(zhì)量關(guān)系的研究綜述 摘 要：股權(quán)鼓勵有利于解決代理問題、降低代理本錢，促進公司價值的長期增長，但同時也增加了管理層操縱會計信息的風險的可能性，管理層可能會采取盈余操作手段來虛增財務(wù)報表利潤，降低財務(wù)報表中會計信息的質(zhì)量。本文從國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)鼓勵與會計信息質(zhì)量相關(guān)文獻進行了綜述，并對研究結(jié)論進行總結(jié)，進而對股權(quán)鼓勵對會計信息質(zhì)量影響的研究提出展望。 關(guān)鍵詞：股權(quán)鼓勵；會計信息質(zhì)量 一、關(guān)于股權(quán)鼓勵的研究 自20世紀90年代初至今，股權(quán)鼓勵制度已經(jīng)有二十多年歷史。相對于西方國家對股權(quán)鼓勵研究形成比擬成熟的系統(tǒng)，我國關(guān)于股權(quán)鼓勵的研究起

2、步較晚。國內(nèi)學者近年來對股權(quán)鼓勵的研究主要從選擇股權(quán)鼓勵的動機、股權(quán)鼓勵的實施效果、公司治理角度分析企業(yè)價值這三個方面進行的。 1.選擇股權(quán)鼓勵的動機 我國學者就選擇股權(quán)鼓勵的動機進行了研究。呂長江、嚴明珠等主要從制度背景、公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司特征三個方面對上市公司選擇股權(quán)鼓勵的原因進行了研究，認為對人力資本的需求、不完善的治理結(jié)構(gòu)、嚴重的代理問題都可能會促使公司實施股權(quán)鼓勵方案。 2.股權(quán)鼓勵的實施效果 我國學者對股權(quán)鼓勵的實施效果研究主要集中在其對公司業(yè)績的影響上，研究結(jié)論不一致。周建波、孫菊生通過上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)建立模型發(fā)現(xiàn)股權(quán)鼓勵促使管理層積極管理公司，提高公司經(jīng)營業(yè)績，因此提倡

3、上市公司選擇股權(quán)鼓勵這一方式來增強公司對管理層的長期鼓勵作用。羅富碧等搜集了 2002 年至 2005年我國實施了股權(quán)鼓勵的上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，運用實證研究了股權(quán)鼓勵和投資決策之間的關(guān)系，認為高管股權(quán)鼓勵對投資有顯著正影響，股權(quán)鼓勵促進了投資決策行為。 3.公司治理角度分析企業(yè)價值 對公司實施有效治理既離不開有效的監(jiān)督，也離不開適度的鼓勵。王華研究發(fā)現(xiàn)在考慮管理層的經(jīng)濟行為是在考慮自身利益與公司利益的前提下進行的，股權(quán)鼓勵對企業(yè)價值有著明顯的關(guān)系，與公司的監(jiān)控制度密切關(guān)聯(lián)，對獨立董事比例存在顯著的反向互動關(guān)系，而與非執(zhí)行董事比例存在顯著的正向互動關(guān)系。 二、會計信息質(zhì)量的研究綜述 會計信息質(zhì)量

4、一直是投資者比擬關(guān)注的焦點。會計信息造假及會計舞弊事件層出不窮，投資者不僅遭受巨大損失，而且引發(fā)了信任危機，給我國證券市場造成了非常惡劣的負面效應。對此，我國學者對于會計信息質(zhì)量的研究也越來越多。會計信息質(zhì)量的度量方法一直是學術(shù)界難解攻關(guān)的關(guān)鍵問題。我國學者對上市公司的會計信息質(zhì)量的度量方法主要從以下三個方法進行的： 1.盈余反響系數(shù) 盈余反響系數(shù)指投資人對盈余宣告的反響程度，一般與會計信息質(zhì)量負相關(guān)。王躍堂以盈余反響系數(shù)來來度量會計信息質(zhì)量，通過實證研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡程度與盈余反響系數(shù)正相關(guān)，即與會計信息質(zhì)量負相關(guān)。 2.上市公司信息披露評價指標體系 從會計信息質(zhì)量的可靠性、相關(guān)性、及時性等方

5、面為評價根底，通過對上市公司披露的信息進行等級考評，分數(shù)越高，會計信息質(zhì)量越高，代表性的有深圳證券交易所上市公司信息質(zhì)量評級、南開治理評價指數(shù)等。王斌和梁欣欣以深圳證券交易所公布的上市公司信息質(zhì)量評級度量會計信息披露質(zhì)量研究了公司治理、財務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系。 3.會計信息質(zhì)量的某一特征來測量 以盈余質(zhì)量或者盈余穩(wěn)健性、盈余激進度和盈余平滑度等指標表征會計信息質(zhì)量。胡奕明和唐松蓮通過信息披露質(zhì)量、盈余管理程度、盈余激進度和盈余平滑度來度量會計信息質(zhì)量的。 三、股權(quán)鼓勵與會計信息質(zhì)量關(guān)系的研究現(xiàn)狀 由于采用不同的會計信息質(zhì)量的度量方法，對股權(quán)鼓勵對會計信息質(zhì)量的影響其結(jié)論也不同。 1.

6、股權(quán)鼓勵度與會計信息質(zhì)量正相關(guān) 杜興強實證研究認為股東實施股權(quán)鼓勵具有積極效應，能夠使管理層為了實現(xiàn)股權(quán)收益，努力到達企業(yè)規(guī)定的公司業(yè)績，通過提高公司效益到達提高自己利益的目的，此時管理層與企業(yè)二者利益趨同，實現(xiàn)雙贏，減少了盈余管理動機，提高了會計信息質(zhì)量。鄧啟穩(wěn)以2021年滬深兩市上市的1347家公司為研究對象，對上市公司鼓勵機制與會計信息質(zhì)量的關(guān)系進行了實證分析，結(jié)果說明董事會持股比例、董事長持股比例、總經(jīng)理持股比例、高管人員持股比例與會計信息質(zhì)量成正相關(guān)關(guān)系。 2.股權(quán)鼓勵度與會計信息質(zhì)量負相關(guān) 冉茂盛、李亞等通過建立靜態(tài)博弈模型，對上市公司股權(quán)鼓勵對會計信息披露的影響進行了分析，并通過

7、樣本數(shù)據(jù)的實證研究說明上市公司股權(quán)鼓勵與會計信息披露水平之間存在負相關(guān)，但結(jié)果不顯著。許瑜、庫德華采用深圳證券交易所上市公司信息質(zhì)量評級來衡量會計信息質(zhì)量，以2021年深圳證券市場主板395家上市公司為樣本數(shù)據(jù)，研究分析高管薪酬鼓勵對會計信息質(zhì)量影響發(fā)現(xiàn)：高管現(xiàn)金薪酬與會計信息質(zhì)量顯著正相關(guān)；高管持股比例與會計信息質(zhì)量顯著負相關(guān)。 3.股權(quán)鼓勵度與會計信息質(zhì)量不相關(guān) 趙秀樂、趙青以2005年-2021年的被中國證監(jiān)會認定為會計舞弊的上市公司以及按行業(yè)、規(guī)模、年度指標選擇配對的相同數(shù)量的沒有被證監(jiān)會認定為會計舞弊的上市公司為樣本數(shù)據(jù)，通過實證分析說明上市公司實施股權(quán)鼓勵方案與管理者進行會計舞弊行

8、為之間不存在顯著的相關(guān)性。 四、文獻綜述小結(jié) 我國學者對于股權(quán)鼓勵對會計信息質(zhì)量的影響研究無論是定性研究還是定量研究的文獻都比擬少，也不夠深入和透徹。根據(jù)我國學者相關(guān)文獻的回憶，歸納出以下幾點缺乏： 1.涉及到股權(quán)鼓勵對會計信息質(zhì)量的相關(guān)文獻比擬少，而且標準性研究比擬少，研究成果缺少說服力。而且我國學者對股權(quán)鼓勵的研究主要是從公司治理角度分析的，從會計信息質(zhì)量的角度來研究的那么比擬少。 2.會計信息質(zhì)量的衡量方法存在缺乏，而且對公司會計信息質(zhì)量水平進行衡量沒有采用統(tǒng)一的衡量方法，導致實證研究的結(jié)果各不相同。 3.采用實證研究方法的學者大局部用的都是建立模型回歸實證的方法，僅僅根據(jù)假設(shè)是否通過實

9、證檢驗來判斷所討論變量之間的關(guān)系，這個前提下得出的結(jié)論不夠準確，有待于進一步研究。 參考文獻： 【1】呂長江，嚴明珠，鄭慧蓮，許靜靜.為什么上市公司選擇股權(quán)鼓勵方案？J.會計研究，2021. 【2】周建波，孫菊生.經(jīng)營者股權(quán)鼓勵的治理效應研究J.經(jīng)濟研究，2003. 【3】羅富碧、冉茂盛、杜家廷.高管人員股權(quán)鼓勵與投資決策關(guān)系的實證研究J.會計研究，2021. 【4】王華，黃之駿.經(jīng)營者股權(quán)鼓勵與企業(yè)價值-基于內(nèi)生性視角的理論分析與經(jīng)驗證據(jù)J中國會計評論，2006. 【5】王躍堂，朱林，陳世敏.董事會獨立性、股權(quán)制衡與財務(wù)信息質(zhì)量J.會計研究，2021. 【6】王斌，梁欣欣.公司治理、財務(wù)狀況與信息披露質(zhì)量：來自深交所的經(jīng)驗證據(jù)J.會計研究，2021. 【7】趙德武，曾力，譚莉川.獨立董事監(jiān)督力與盈余穩(wěn)健性J.會計研究，2021. 【8】胡奕明和唐松蓮.獨立董事特征與公司盈余信息質(zhì)量J.管理世界，2021. 【9】杜興強，溫日光.公司治理與會計信息質(zhì)量：一項經(jīng)驗研究J.財經(jīng)研究，2007. 10鄧啟穩(wěn).上市公司鼓勵機制與會計信