金融市場學(xué)復(fù)習(xí)題doc

1、金融市場學(xué) 試題第一章 金融市場概論 單選1， 金融市場可以按多種方式進(jìn)行分類，其中最常用的按什么劃分？（A）A、標(biāo)的物 B中介特征C、地域 D、交割方式2， 下列不屬于貨幣市場的是（B）A、國庫券 B、債券C、商業(yè)票據(jù)D、回購協(xié)議3， 投資銀行在不同的國家有不同的稱呼，在英國稱為（D）A投資公司B投資銀行C證券公司D商人銀行4， 投資銀行在不同的國家有不同的稱呼，在日本稱為（D）A投資公司B投資銀行C商人銀行D證券公司5， 目前，（C）是最重要的國際貨幣市場中心。A 巴黎B美國C倫敦D中國6， 資產(chǎn)證券化最早起源于（A）A、美國B、中國C、歐洲D(zhuǎn)、日本三、多選。1，金融市場的功能有哪些？（A

2、BCD）A、聚斂功能B、配置功能C、調(diào)節(jié)功能D、反映功能2，下列屬于衍生性金融資產(chǎn)的有（CD）A債務(wù)性資產(chǎn)B權(quán)益性資產(chǎn)C期貨D互換3，金融市場的配置功能表現(xiàn)在哪些方面？（ABC）A資源的配置B財富的可分配C風(fēng)險的分散D收益的再分配4，金融市場按標(biāo)的物劃分（ABCD）A貨幣市場B資本市場C外匯市場D黃金市場5，屬于貨幣市場的有（AD）A國庫券B股票C債券D可轉(zhuǎn)讓定期選擇6金融市場的發(fā)展趨勢（ABCD）A資產(chǎn)證券化B金融全球化C金融自由化D金融工程化7， 投資基金份額的變現(xiàn)方式劃分為（CD）A公司型基金B(yǎng)契約型基金C開放型基金D封閉型基金8， 下列屬于衍生工具的是（ABCD）A遠(yuǎn)期合約B期貨合約C

3、期權(quán)合約D互換協(xié)議9、 中國目前證券投資基金的重要類型有（AB）【錯誤的題目】A開放型基金B(yǎng)封閉型基金C公司型基金D契約型基金四、判斷題1. 金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”，是公認(rèn)的國民經(jīng)濟信號系統(tǒng)。這實際上就是金融市場調(diào)節(jié)功能的寫照。（×反映功能）2. 資本市場一般指國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單等短期信用工具買賣的市場（×貨幣市場）3. 初級市場是二級市場的基礎(chǔ)和前途。（）4. 衍生工具包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換協(xié)議、回購協(xié)議等（×回購協(xié)議不屬于衍生工具）5. 投資銀行在不同的國家有不同稱呼，在美國稱為證券公司。（

4、5;日本）6. 資產(chǎn)證券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化是金融市場的發(fā)展趨勢。（）7. 資產(chǎn)證券化最早起源于英國（×美國）第二章 貨幣市場 單項選擇1. 貨幣市場不包括（B ）A.短期政府債券市場 B.商業(yè)票據(jù)承兌市場C.貨幣市場共同基金市場D.回購市場2. 下列說法正確的是（ C ）A.同業(yè)拆借市場是貨幣市場的重要組成部分，只能用于彌補短期資金的不足B.回購市場是通過回購協(xié)議進(jìn)行長期資金融通交易的市場C.回購協(xié)議可通過設(shè)置保證金降低風(fēng)險D.同業(yè)拆借市場的交易前提是必須擁有法定準(zhǔn)備金3. 回購市場中回購利率的決定因素不包括（D ）A. 用于回購的證券的質(zhì)地B.回購期限的長短C.

5、貨幣市場其他市場的利率水平 D.回購證券的數(shù)量4. 發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本不包括（D ）A.信用額度的支付費用B.代理費用C.信用評估費用D.商業(yè)營銷費用5. 下列說法錯誤的是（D ）A.狹義的短期政府債券僅指國庫券B.在我國由財政部門發(fā)行的政府債券統(tǒng)稱為國庫券C.短期政府債券市場的市場特征是違約風(fēng)險小，流動性強，面額小，收入免稅D.一般來說州及地方的稅率越低國庫券的吸引力越大。 6. 下列正確的是（ A）A.貼現(xiàn)收益率<債券等價收益率<真實年收益率B.債券等價收益率<真實年收益率<貼現(xiàn)收益率C. 真實年收益率<貼現(xiàn)收益率<債券等價收益率D.以上全不對7.

6、 外匯的特點不包括（ D ）A. 外幣性B.可償性C.可兌換性D.可流通性8. 外匯市場的作用不包括（D ）A.實現(xiàn)國際購買力的轉(zhuǎn)移B.為國際經(jīng)濟交易提供資金融通C.提供外匯保值和投機的場所D.為本國賺取更多利潤三、多項選擇1. 短期金融工具被稱為準(zhǔn)貨幣的原因包括（ABC ）A.期限短B.可隨時變現(xiàn)C.有較強貨幣性D.方便結(jié)算2. 在國際市場上具有代表性的拆借利率有（ABC ）A.倫敦銀行同業(yè)拆借率 B.新加坡銀行同業(yè)拆借率C.香港銀行同業(yè)拆借率 D.紐約銀行同業(yè)拆借率3. 如何減少回購協(xié)議的風(fēng)險（BC ）A.盡量準(zhǔn)備充足的流動資金B(yǎng).設(shè)置保證金C.根據(jù)抵押品的是指隨時調(diào)整D.與保險公司合作4

7、. 影響回購利率的因素有（ABCD ）A.用于回購的證券質(zhì)地B.回購期限的長短C.交割的條件D.貨幣市場其他子市場的利率水平5. 商業(yè)票據(jù)市場的投資者包括（ABD ）A.中央銀行B.非金融性企業(yè)C.商業(yè)銀行D.政府部門6. 銀行承兌匯票具有足夠的（ABC ）A.收益性B.安全性C.流動性D.保值性7. 影響大額定期存單的收益的因素是（ABC ）A發(fā)行銀行的信用評級B.存單的期限C.存單的供應(yīng)量D.當(dāng)期銀行的利率8. 短期政府債券以拍賣發(fā)行的優(yōu)點（ABC ）A.比傳統(tǒng)認(rèn)購方式簡單，耗時較少B.不存在發(fā)行過多或較少的問退C.為財政部門提供了靈活的籌資手段D.可以避免尋租行為四、判斷題1. 同業(yè)拆借

8、市場，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場是貨幣市場的重要組成部分（ T ）2. 同業(yè)拆借市場的特點是交易量大，能敏感的反映資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖影響貨幣市場利率（ T ）3. 用于回購的證券質(zhì)地不能影響到回購利率（ F ）4. 商業(yè)票據(jù)的發(fā)行者只有金融性公司（ F）5. 匯票市場的交易期限一般為1-3個月，一般為10萬和50萬美元（T ）6. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類有國內(nèi)存單，歐洲美元存單，揚基存單，儲蓄機構(gòu)存單（ T ）7. 狹義的短期政府債券僅指國庫券（ T ）8. 在發(fā)達(dá)國家貨幣市場共同基金在全部基金中占比重最大（ T ）六、計算題1. 假設(shè)有一張面額為20000美元的的國庫券，售價為1960

9、0美元距離到期期限還有200天，試計算這張國庫券的銀行貼現(xiàn)收益率，真實年收益率及債券等價收益率第三章 資本市場單項選擇1（ ）是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。(1)（1）股票 （2）基金（3）債券（4）期貨2（ ）具備穩(wěn)定盈利記錄，能定期分派股利的，大公司發(fā)行的，并被公認(rèn)具有較高投資價值的普通股。(1)（1）藍(lán)籌股（2）成長股（3）收入股（4）概念股3下列哪項最不可能是基金投資的優(yōu)勢？ （4） （1）多樣化；（2）專業(yè)管理；（3）方便；（4）基金的收益率通常高于市場平均收益率。 4下列哪個有關(guān)封閉式基金的說法最有可能是正確的？ （4） （1）基金券的價格通常高于基金的單位

10、凈值； （2）基金券的價格等于基金的單位凈值； （3）基金券的份數(shù)會因投資者購買或贖回而改變； （4）基金券的份數(shù)在發(fā)行后是不變的。 5 下列哪種基金最可能購買支付高紅利率的股票？ （2） （1）資本增殖型基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增長型基金。 6 下列哪種基金最有可能給投資者帶來最大的風(fēng)險？ （4） （1）大公司指數(shù)基金；（2）投了保的市政債券基金；（3）貨幣市場基金；（4）小公司增長基金。 7 你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10 000面值的10年期國債每半年支付一次的息票，該國債的年息票率為6%。請問她共收到多少錢？ （1） （1）300元；（2）600元；（3）

11、3 000元；（4）6 000元。8 如果你在股價為22元時發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失委托，現(xiàn)在該股票價格只有17元，若不考慮交易費用，請問你賣出股票時會得到多少錢？ （4）（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）從給定的信息無法知道。9 你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交易價格順序為12.12元和12.15元，那么在下一筆交易中，你只能以什么價格賣空？ （2）（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。三、多項選擇1. 資本市場通常由（123）構(gòu)成1股票市場2債券市場3投資

12、基金4期貨2. 根據(jù)其風(fēng)險特征，普通股又包括以下（1234）幾類1藍(lán)籌股2成長股3收入股4周期股3. 按剩余索取權(quán)是否可以跨時期累積分為(13 )1累積優(yōu)先股2 參加優(yōu)先股3非累積優(yōu)先股4非參加優(yōu)先股4. 下面那些是公募的優(yōu)點（13）1發(fā)行者具有較大的經(jīng)營管理獨立性2節(jié)省發(fā)行費3提高發(fā)行者的知名度和股票的流動性4不必向證券管理機關(guān)辦理注冊手續(xù)有確定的投資者從而不必?fù)?dān)心發(fā)行失敗5.根據(jù)價格決定的特點，證券交易制度可以分為（13）1做市商交易制度2間斷性競價交易制度3競價交易制度4連續(xù)競價制度5. 證券交易委托的主要種類有（1234）1市價委托2限價委托3停止損失委托4停止損失限價委托6. 債券的

13、種類繁多，按發(fā)行主體不同可分為（134）三大類1政府債券2信用債券3公司債券4金融債券7. 公司債券按利率可分為（1234）1固定利率債券2浮動利率債券3指數(shù)債券4零息債券8. 投資基金根據(jù)組織形式分為（13）1公司型基金2收入型基金3契約型基金4成長型基金9. 平衡型基金的目標(biāo)為（123）1凈資產(chǎn)的穩(wěn)定2可觀的收入3適度的成長4追求資本的長期增殖四、計算題1 X股票目前的市價為每股20元，你賣空1 000股該股票。請問：（1） 你的最大可能損失是多少？（2） 如果你同時向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？2 下表是紐約證交所某專家的限價委托簿：限價

14、買入委托限價賣出委托價格（美元）股數(shù)價格（美元）股數(shù)39.75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.50700該股票最新的成交價為40美元。（1） 如果此時有一市價委托，要求買入200股，請問按什么價格成交？（2） 下一個市價買進(jìn)委托將按什么價格成交？（3） 如果你是專家，你會增加或減少該股票的存貨？3 假設(shè)A公司股票目前的市價為每股20元。你用15 000元自有資金加上從經(jīng)紀(jì)人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。貸款年利率為6%。（1） 如果A股票價格立即變?yōu)?2元，20元，18元，你在經(jīng)紀(jì)

15、人賬戶上的凈值會變動多少百分比？（2） 如果維持保證金比率為25%，A股票價格可以跌到多少你才會收到追繳保證金通知？（3） 如果你在購買時只用了10 000元自有資金，那么第（2）題的答案會有何變化？（4） 假設(shè)該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價格變?yōu)椋?2元，20元，18元，你的投資收益率是多少？你的投資收益率與該股票股價變動的百分比有何關(guān)系？4 假設(shè)B公司股票目前市價為每股20元，你在你的經(jīng)紀(jì)人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生息。（1） 如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年后該股票價格變?yōu)?2元、20元和18元時，你的投資收益率是多少？（2

16、） 如果維持保證金比率為25%，當(dāng)該股票價格升到什么價位時你會收到追繳保證金通知？（3） 若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會有什么變化？5 下表是2002年7月5日某時刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價買入委托限價賣出委托價格（元）股數(shù)價格（元）股數(shù)13.21660013.2220013.20390013.23320013.19180013.242400（1） 此時你輸入一筆限價賣出委托，要求按13.18元的價格賣出1000股，請問能否成交，成交價多少？（2） 此時你輸入一筆限價買進(jìn)委托，要求按13.24元買進(jìn)10000股，請問能成交多少股，成交價多少？

17、未成交部分怎么辦？6 3月1日，你按每股16元的價格賣空1000股Z股票。4月1日，該公司支付每股1元的現(xiàn)金紅利。5月1日，你按每股12元的價格買回該股票平掉空倉。在兩次交易中，交易費用都是每股0.3元。那么，你在平倉后賺了多少錢？7 3個月貼現(xiàn)式國庫券價格為97.64元，6個月貼現(xiàn)式國庫券價格為95.39元，兩者的面值都是100元。請問哪個的年收益率較高？8 A、B、C三只股票的信息見下表。其中Pt代表t時刻的股價，Qt代表t時刻的股數(shù)。在最后一個期間（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。P0Q0P1Q1P2Q2A 181000191000191000B1020009200092000C

18、202000222000114000（1）請計算第1期（t=0至t=1）時刻之間按道氏修正法計算的簡單算術(shù)股價平均數(shù)的變動率。（2）在2時刻，道氏修正法的除數(shù)等于多少？（3）請計算第2期（t=1至t=2）時刻之間按道氏修正法計算的簡單算術(shù)股價平均數(shù)的變動率。 9用上題的數(shù)據(jù)計算以下幾種指數(shù)第2期的收益率： （1）拉斯拜爾指數(shù)變動率； （2）派許指數(shù)變動率。 10下列哪種證券的價格應(yīng)較高？ （1）息票率為5%的10期國債與息票率為6%的10期國債； （2）貼現(xiàn)收益率為3.1%的3個月國庫券與貼現(xiàn)收益率為3.2%的3個月國庫券。計算題答案1 （1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股

19、票價格的上升而增加。（2）當(dāng)股價上升超過22元時，停止損失買進(jìn)委托就會變成市價買進(jìn)委托，因此最大損失就是2 000元左右。2 （1）該委托將按最有利的限價賣出委托價格，即40.25美元成交。（2）下一個市價買進(jìn)委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因為該股票在40美元以下有較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險較小。相反，賣壓較輕。3 你原來在賬戶上的凈值為15 000元。（1） 若股價升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變；若股價跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。（2） 令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為X，則X滿足下

20、式： （1000X-5000）/1000X=25% 所以X=6.67元。（3） 此時X要滿足下式： （1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。（4） 一年以后保證金貸款的本息和為5000×1.06=5300元。 若股價升到22元，則投資收益率為：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%若股價維持在20元，則投資收益率為：（1000×20-5300-15000）/15000=-2%若股價跌到18元，則投資收益率為：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%投資收益率與股價變動的百

21、分比的關(guān)系如下：投資收益率=股價變動率×投資總額/投資者原有凈值-利率×所借資金/投資者原有凈值4你原來在賬戶上的凈值為15 000元。（1） 若股價升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為-13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變，投資收益率為0；若股價跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2） 令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為Y，則Y滿足下式： （15000+20000-1000X）/1000X=25% 所以Y=28元。 （3） 當(dāng)每股現(xiàn)金紅利為0.5元時，你要支付500元給股票的所有者。這樣第（1）題的收益率分別變?yōu)?16.67%

22、、-3.33%和10.00%。Y則要滿足下式： （15000+20000-1000X-500）/1000X=25%所以Y=27.60元。5（1）可以成交，成交價為13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交價為13.22元，3200股成交價為13.23元，2400股成交價格為13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的價格作為限價買進(jìn)委托排隊等待新的委托。6. 你賣空的凈所得為16×1000-0.3×1000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你賺了15700-10

23、00-12300=2400元。7. 令3個月和6個月國庫券的年收益率分別為r3和r6，則 1+r3=（100/97.64）4=1.1002 1+r6=（100/95.39）2=1.0990 求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3個月國庫券的年收益率較高。8. （1）0時刻股價平均數(shù)為（18+10+20）/3=16，1時刻為（19+9+22）/3=16.67，股價平均數(shù)上升了4.17%。 （2）若沒有分割，則C股票價格將是22元，股價平均數(shù)將是16.67元。分割后，3只股票的股價總額為（19+9+11）=39，因此除數(shù)應(yīng)等于39/16.67=2.34。 （3）變動率為0。9. （1）拉

24、斯拜爾指數(shù)=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=0.7284 因此該指數(shù)跌了27.16%。 （2）派許指數(shù)=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=1 因此該指數(shù)變動率為0。10（1）息票率高的國債； （2）貼現(xiàn)率低的國庫券。第四章 外匯市場 單項選擇1、下列哪種說法不適于掉期交易？（ C ）A、一對交易構(gòu)成，通常一方是即期，另一方是遠(yuǎn)期日；B、能夠代替

25、兩種市場交易；C、消除了對方的信用風(fēng)險；D、可以用來充分利用套利機會。 2、在倫敦外匯市場上，即期匯率GBP=FRF10.00-10.50，6個月的FRF差價為90-100，那么，斯密公司買進(jìn)6個月的遠(yuǎn)期FRF10000，折合英鎊（ A ）A、10000÷（10.00+0.0090） B、10000÷（10.50+0.0100）C、10000×（10.00-0.0090） D、10000×（10.50-0.0100）3、利率對匯率變動的影響是：CA、國內(nèi)利率上升，則本國匯率上升 B、國內(nèi)利率下降，則本國匯率下降C、須比較國內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定4、

26、對于資產(chǎn)市場分析法，下列哪種說法是不正確的：（ A ）A、決定匯率的是流量因素而不是存量因素B、以動態(tài)分析法分析長期均衡匯率C、預(yù)期因素對當(dāng)期匯率有重要的影響5、紙幣流通下，可能使一國貨幣匯率上升的因素是（ D ）A、政府宣布減少稅收 B、物價下降C、放寬對進(jìn)口的限制 D、銀行利率下降二、多項選擇1、廣義的靜態(tài)外匯包括（ ABCDE ）A、 外國貨幣 B、外幣支付憑證C、外幣有價證券 D、特別提款權(quán)E、其他外匯資產(chǎn)2、外匯的主要特點有 （ABC）A、外幣性 B、可償性 C、可兌換性 D、無償性3、根據(jù)外匯是否可自由兌換，外匯可分為（AB ）A、自由外匯 B、記賬外匯C、貿(mào)易外匯 D、居民外匯4

27、、根據(jù)外匯的來源和用途，外匯可分為（ AB ）A、貿(mào)易外匯 B、非貿(mào)易外匯C、居民外匯 D、記賬外匯5、根據(jù)外匯管理的對象，外匯可分為（A ）A、居民外匯 B、非居民外C、自由外匯 D、貿(mào)易外匯6、即期外匯交易可分為（ABC ）A、電匯 B、信匯C、票匯三、判斷改錯題1、外匯就是以外國貨幣表示的支付手段。答案：（錯誤）該支付手段必須用于國際結(jié)算。2、買入價和賣出價是同一筆外匯交易中，買賣雙方所使用的價格。答案：（錯誤）買入價是指報價行愿意以此價買入標(biāo)的貨幣的匯價，賣出價是報價行愿意以此價賣出標(biāo)的貨幣的匯價。客戶向銀行買入外匯時，是以銀行報出的外匯賣出價成交，反之，則是以銀行報出的買入價成交。3

28、、在直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法下，升水與貼水的含義截然相反。答案：（錯誤）無論是在直接標(biāo)價法還是間接標(biāo)價法下，升、貼水的含義都是相同的，即：升水表示遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水表示遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。4、遠(yuǎn)期外匯的買賣價之差總是大于即期外匯的買賣價之差。答案：（正確）5、甲幣對乙?guī)派?0%，則乙?guī)艑讕刨H值10%。答案：（錯誤）舉例說明，A幣與B幣的市場價值均為10元，后B幣下跌為10元，則A幣較B幣升值（10-8）/8=25%，B幣較A幣貶值（10-8）/10=20%。6、外匯銀行只要存在“敞開頭寸”，就一定要通過外匯交易將其軋平。答案：（錯誤）外匯銀行將根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力及保值成本決定是

29、否軋平。7、只要兩國間存在著利率差異，國際投資者就可從套利交易中獲利。答案：（錯誤）還必須考慮高利率貨幣未來貼水的風(fēng)險。只有當(dāng)套利成本或高利率貨幣未來的貼水率低于兩國貨幣的利率差時才有利可圖。8、根據(jù)利率平價說，利率相對較高國家的貨幣未來升水的可能性較大。答案：（錯誤）根據(jù)利率平價說，利率相對較高國家的貨幣未來貼水的可能性較大。9、購買力平價理論認(rèn)為，一國的物價變動是外匯匯率漲落的結(jié)果。答案：（錯誤）購買力平價理論認(rèn)為，匯率的變動是由于兩國物價變動所引起的。10、彈性貨幣分析法的結(jié)論與國際收支說的結(jié)論是一致的。答案：（錯誤）兩者的結(jié)論恰恰相反。如當(dāng)本國國民收入相對外國增加時，國際收支說認(rèn)為將導(dǎo)

30、致本幣匯率下跌，外匯匯率上升；而彈性貨幣分析法則認(rèn)為將使本幣匯率上升，外匯匯率下跌。第五章 衍生市場單項選擇1.下列不屬于基本證券的是（B ） A股票 B.期權(quán) C.債券 D.基金2.下列屬于衍生證券的是（B ）A.股票 B.互換 C. 基金 D.債券3.下列說法錯誤的是（ D ）A.衍生證券是一種契約，其交易屬于“零和游戲”B. 衍生證券具有很高的杠桿效應(yīng)，它是以小博大的理想工具C. 隨著衍生證券交易規(guī)模的不斷放大，其整體市場風(fēng)險也隨之增大D. 衍生證券在中國的第一個試驗品是股票期貨4. 下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約的說法錯誤的是（B ）A. 遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約 B. 需要支付保證金C.相較于期貨合

31、約，遠(yuǎn)期合約流動性差D.遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險較高5.下列關(guān)于期貨合約的說法錯誤的是（C ）A.期貨合約一般無須進(jìn)行最后的實物交割B. 期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約C. 期貨合約在場內(nèi)市場和場外市場均可交易D. 期貨合約不存在違約風(fēng)險6.下列關(guān)于期權(quán)說法正確的是（D ）A.期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化和合約B. 買賣雙方都須交納保證金C. 交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險都是無限的D. 期權(quán)合約的買方在到期日或到期前則有買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。7.美式期權(quán)是（B ）A.到期日行權(quán) B. 到期前的任何時間行權(quán) C.到期前約定的時間內(nèi)才可以行權(quán) D. 到期前一段時間行權(quán)8.金融互換的功能沒有（D ）A. 降低籌資成本 B.

32、管理匯率風(fēng)險C. 逃避外匯管制 D.轉(zhuǎn)移風(fēng)險三、多項選擇 1.下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約說法正確的有（ABCD ）A.遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約B.遠(yuǎn)期合約是適應(yīng)規(guī)避現(xiàn)貨交易風(fēng)險的需要而產(chǎn)生的C.與期貨合約相比，靈活性較大D.遠(yuǎn)期合約的流動性較差2.下列屬于遠(yuǎn)期合同的缺點的有（ABD ）A. 市場效率較低 B. 流動性較差 C.靈活性較差 D. 違約風(fēng)險較高3.下列屬于現(xiàn)貨期權(quán)的有（ ABC）外匯期權(quán) B.利率期權(quán) C.股指期權(quán) D.股指期貨期權(quán)4.關(guān)于一份1´4的遠(yuǎn)期合約，下列說法正確的有（ ABD）A.起算日和結(jié)算日之間為1個月B.結(jié)算日至到期日之間的時間為3個月C.結(jié)算日至到期日之間的時間為

33、4個月D.起始日至到期日之間的時間為4個月5.下列關(guān)于期貨合約說法正確的有（ABD ）A.買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司開立專門的保證金賬戶B.期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點等都是標(biāo)準(zhǔn)化的C.維持保證金水平通常是初始保證金水平的65%D.目前大多數(shù)期貨交易都是通過平倉來結(jié)清頭寸的6.關(guān)于遠(yuǎn)期合約與期貨合約的比較正確的有( ABCD)A. 標(biāo)準(zhǔn)化程度不同 B. 交易場所不同C. 價格確定方式不同 D. 結(jié)算方式不同7.下列關(guān)于期權(quán)說法正確的有（BD ）A.期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期權(quán)的買者無須交納保證金C.期貨合約只能在場內(nèi)交易D.期權(quán)合約只賦予買方權(quán)利，賣方則無任何權(quán)利8.關(guān)于認(rèn)

34、股權(quán)證說法錯誤的有（AD ）A. 認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出的 B. 認(rèn)股權(quán)證是有期限的C. 認(rèn)股權(quán)證獲得者須交納一定的額外的費用 D. 認(rèn)股權(quán)證可以轉(zhuǎn)讓9.下列屬于新型期權(quán)的有（ ）A. 非標(biāo)準(zhǔn)美式期權(quán) B. 任選期權(quán)C.無收益資產(chǎn)的期權(quán) D. 障礙期權(quán)10.下列關(guān)于金融互換說法正確的有（ ）A. 金融互換為表外業(yè)務(wù) B. 金融互換可以逃避外匯管制C.金融互換可以降低籌資者的融資成本或提高投資者的資產(chǎn)收益D. 金融互換可以管理資產(chǎn)負(fù)債組合中的利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險答案：ABCD11.下列屬于看期貨市場的功能說法正確的有（ ）A.具有轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的功能B. 具有價格發(fā)現(xiàn)功能C. 對整

35、個社會而言利用期貨交易可以達(dá)到消除價格風(fēng)險的目的D. 可以逃避外匯管制、利率管制及稅收限制答案:AB四、判斷并改錯1. 衍生證券在中國的第一個試驗品是股票期貨答案：錯誤；應(yīng)是國債期貨2. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的實際本金的協(xié)議。答案：錯誤；應(yīng)是以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議3. 運用期貨進(jìn)行的套期保值，在把不利風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去的同時，也把有利風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去 答案：正確4. 運用期貨進(jìn)行的套期保值時，只把不利風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去而把有利風(fēng)險留給自己答案：錯誤；應(yīng)是期權(quán)合約5. 當(dāng)股票期權(quán)的標(biāo)的股票在期權(quán)有效期內(nèi)產(chǎn)生現(xiàn)金收益、

36、發(fā)生股票分割、送紅股、配股時，才根據(jù)除權(quán)公式對協(xié)議價格和買賣數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。答案：錯誤；進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的事項中不包括產(chǎn)生現(xiàn)金收益6. 互換是利用比較優(yōu)勢理論進(jìn)行的，它有利率互換和貨幣互換兩種基本類型，并可派生出眾多品種。答案：正確7. 任何衍生工具都可分解成一系列其它衍生金融工具。同時任何衍生金融工具組合起來，又可構(gòu)成更復(fù)雜的新的衍生金融工具。答案：正確8. 遠(yuǎn)期合約解決了價格風(fēng)險問題，卻派生出信用風(fēng)險問題，期貨合約主要是為了解決遠(yuǎn)期合約信用風(fēng)險問題而產(chǎn)生的。 答案：正確六、計算5.公司A和B欲借款200萬元，期限5年，它們面臨的利率如下表所示：固定利率浮動利率公司A120%LIBOR+0.1

37、%公司B13.4%LIBOR+0.6%A公司希望借入浮動利率貸款，B公司希望借入固定利率借款。請為銀行設(shè)計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.1%，同時對AB雙方同樣有吸引力。答案：公司A在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動利率。公司B在浮動利率上有比較優(yōu)勢但要固定利率。這就使雙方有了互換的基礎(chǔ)。雙方的固定利率借款利差為1.4%，浮動；利率借款利差為0.5%,總的互換收益為1.4%-0.5%=0.9%每年。由于銀行要從中賺取0.1%，因此互換要使雙方各得益0.4%。這意味著互換應(yīng)使A的借款利率為LIBOR-0.3%，B的借款利率為13%。因此互換安排應(yīng)為： A公司銀行B公司12%123%124%LIB

38、ORLIBORLIBOR+0.6%6.公司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的匯率計算，兩公司借款金額相等。兩公司面臨的借款利率如下： 日元美元公司A50%9.6%公司B6.5%10.0%請為銀行設(shè)計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.5%，同時對AB雙方同樣有吸引力，匯率風(fēng)險由銀行承擔(dān)。答案：A公司在日元市場有比較優(yōu)勢，但要借美元。B公司在美元市場有比較優(yōu)勢，但要借日元。這構(gòu)成了雙方互換的基礎(chǔ)。雙方日元借款利差為1.5%，美元借款利差為0.4%，互換的總收益為1.55-0.4%=1.1%。由于銀行要求0.5%的收益，留給AB的只有各0.3%的收益。這意味著互換應(yīng)使A

39、按9.3%的年利率借入美元，而B按6.2%的年利率借入日元。因此互換安排應(yīng)為： 司銀行B公司日元5%日元5%日元62%LIBORLIBORLIBOR+0.6%A公司銀行B公司7.A、B兩家公司面臨如下利率： AB美元（浮動利率）LIBOR+05%LIBOR+1.0%加元（固定利率）5.0%6.5% 假設(shè)A要美元浮動利率借款，B要加元固定利率借款。一銀行計劃安排A、B公司之間的互換，并要得到0.5%的收益。請設(shè)計一個對A、B同樣有吸引力的互換方案。答案：A公司在加元固定利率市場上有比較優(yōu)勢。B公司在美元浮動利率市場上有比較優(yōu)勢。但A要美元浮動利率借款，B要加元固定利率借款。這是雙方互換的基礎(chǔ)。美

40、元浮動利率借款的利差為0.5%，加元固定利率借款的利差為1.5%。因此互換的總收益為1.0%。銀行拿走0.5%之后，A、B各得0.25%。這意味著A可按LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而B可按6.25%的年利率借入加元。因此互換安排應(yīng)為：司銀行B加元5%加元5%加元625%美元LIBOR+0.25%美元LIBOR+1%美元LIBOR+0.6%A公司銀行B公司第六章 利率機制一、單選.1.金融工具發(fā)行人以低于面值的價格出售金融工具，到期按面值償還，此金融工具稱作（D） A.簡易貸款 B.年金 C.附息債券 D.貼現(xiàn)債券2.到期收益率是指，來自于某種金融工具的現(xiàn)金流的（C）之和與其今天的價

41、值相等的利率水平。 A.終值 B.價值 C.現(xiàn)值 D.未來價值3.當(dāng)附息債券的價格低于其面值時，到期收益率（A）其息票率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不確定4.附息債券之價格與其到期收益率（B） A.正相關(guān) B.負(fù)相關(guān) C.不相關(guān) D.不確定5.若利率隨時間而改變，現(xiàn)金流就無法按到期收益率進(jìn)行再投資，這就是再投資風(fēng)險。顯然，期限越長，中間的現(xiàn)金流越多，再投資風(fēng)險就（B） A.越小 B.越大 C.毫無關(guān)系 D.均有可能6.按復(fù)利法把半年利率折算成年利率，可表示為（C） A.實際年利率=（1+半年利率）*2+1 B.實際年利率=（1+半年利率）*2 C.實際年利率=（1+半年利率）*2-1

42、 D.實際年利率=（1+半年利率）×27.名義利率與真實利率之關(guān)系可表述為（C） A.名義利率=真實利率-通貨膨脹率 B.名義利率=真實利率 C.名義利率=真實利率+通貨膨脹率 D.名義利率=真實利率×通貨膨脹率8.利率決定的可貸資金模型是通過觀察（C）的供求狀況來分析利率水平的決定。 A.貨幣市場 B.資本市場 C.債券市場 D.借貸市場9.遠(yuǎn)期利率是指未來兩個時點之間的利率水平，即將來的（D） A.遠(yuǎn)期利率 B.實際利率 C.貼現(xiàn)利率 D.即期利率10.7個月國庫券即期利率為8%，一年期國庫券即期利率10%，則從7個月到一年的遠(yuǎn)期利率約為（C） A.11% B.9% C

43、.12% D.6% 二、多選.1.金融工具包括（ABCD） A.簡易貸款 B.年金 C.附息債券 D.貼現(xiàn)債券2.（AD）只在到期日才有現(xiàn)金流。 A.簡易貸款 B.年金 C.附息債券 D.貼現(xiàn)債券3.附息債券價格與到期收益率負(fù)相關(guān)，這可以解釋為（AC） A.到期收益率上升（下降），債券價格計算公式中的分母會增大（減?。?，從而價格下降（上升）。 B.到期收益率上升（下降），債券價格計算公式中的分子會減?。ㄔ龃螅?，從而價格下降（上升）。 C.較高（低）的利率水平意味著債券未來附息支付和最終支付在折成現(xiàn)值時較少（多），因而價格降低（升高） D.較高（低）的利率水平意味著債券未來附息支付和最終支付在折

44、成現(xiàn)值時較多（少），因而價格降低（升高）4.到期收益率只有滿足（AB）條件才能實現(xiàn)。 A.投資未提前結(jié)束 B.投資期內(nèi)的所有現(xiàn)金流都按到期收益率進(jìn)行再投資 C.投資在到期后一期結(jié)束 D.投資期內(nèi)的所有現(xiàn)金流都按當(dāng)時利率進(jìn)行再投資5.利率水平?jīng)Q定有以下理論模型（BC） A.消費者偏好模型 B.流動性偏好模型 C.可貸資金模型 D.債券市場模型三、判斷.1.貼現(xiàn)債券在到期之前連續(xù)定期支付利息（×）2.由簡易貸款現(xiàn)值計算公式可知，第n年末可以獲得的一元錢收入肯定不如今天的一元錢更有價值（）3.對于簡易貸款而言，利率水平總等于到期收益率（）4.附息債券價格與到期收益率正相關(guān)（×）5

45、.事后真實利率對經(jīng)濟決策更為重要，因此經(jīng)濟學(xué)家使用的真實利率通常是事后真實利率（×）6.真實利率扣除通貨膨脹率后即可得到名義利率（×）7.遠(yuǎn)期利率由一系列即期利率決定（）8.到期收益率含有嚴(yán)格的經(jīng)濟含義，因此它往往被看成是衡量利率水平的最精確指標(biāo)（）第七章 風(fēng)險機制一、單選1金融風(fēng)險的種類很多,其中 會計風(fēng)險是按(B )分類的A來源 B會計標(biāo)準(zhǔn) C能否分散 D流動性2金融風(fēng)險的種類很多,其中 貨幣風(fēng)險是按(A )分類的A來源 B會計標(biāo)準(zhǔn) C能否分散 D流動性3 證券的系統(tǒng)風(fēng)險又稱為（C）A預(yù)想到的風(fēng)險 B獨特的或資產(chǎn)專有的風(fēng)險 C市場風(fēng)險 D基本風(fēng)險4證券的非系統(tǒng)風(fēng)險又稱為

46、（C）A預(yù)想到的風(fēng)險 B獨特的或資產(chǎn)專有的風(fēng)險 C市場風(fēng)險 D基本風(fēng)險5（D）風(fēng)險可以通過多樣化來消除 A預(yù)想到的風(fēng)險 B系統(tǒng)性風(fēng)險 C市場風(fēng)險 D非系統(tǒng)性風(fēng)險6 假設(shè)投資者購買了100元的股票，該股票向投資者支付7元現(xiàn)金股利。一年后，該股票的價格上漲到106元。這樣，該股票的投資收益率是(D)A 6% B 7% C 10% D 13$ 7 標(biāo)準(zhǔn)差的直接含義是，當(dāng)證券收益率服從正態(tài)分布時，三分之二的收益率在(B )范圍內(nèi) A B ± C ±2 D ±38 雙證券組合的風(fēng)險用P2=（ C）來表示A Si（RAi-A）（RBi-B）Pi B XAA+XBB XA2A2

47、+ XB 2B2 C XA2A2+ XB 2B2+2XAXBAB D XA2A2+ XB 2B2+ XB 2B29 N個證券組合的收益=(B) A B C D 10 1952年，馬科維茨（Harry M. Markowitz）發(fā)表了一篇具有里程碑意義的論文，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，(C)的投資者對風(fēng)險的高低漠不關(guān)心，只關(guān)心預(yù)期收益率的高低A不滿足性 B厭惡風(fēng)險 C 風(fēng)險中性 D愛好風(fēng)險11 以下不是無差異曲線特征的是（）A 無差異曲線的斜率是正的 B越靠右下，無差異曲線表示的投資效用越大C曲線是下凸的 D同一投資者在同一時間、同一時點的任何兩條無差異曲線都不能相交二、多選1 金融風(fēng)險的種

48、類很多，按會計標(biāo)準(zhǔn)可分為（ BD）A貨幣風(fēng)險 B會計風(fēng)險 C信用風(fēng)險 D經(jīng)濟風(fēng)險2 證券投資的收益有兩個來源，即(CD)A證券價格 B市場利率 C股利收入 D資本利得3 以下關(guān)于證券組合與分散風(fēng)險的說法正確的是（ABCD）A一個證券組合的預(yù)期收益率與組合中股票的只數(shù)無關(guān)，證券組合的風(fēng)險隨著股票只數(shù)的增加而減少。B平均而言，由隨機抽取的20只股票構(gòu)成的股票組合的總風(fēng)險降低到只包含系統(tǒng)性風(fēng)險的水平，C一個充分分散的證券組合的收益率的變化與市場收益率的走向密切相關(guān)。其波動性或不確定性基本上就是市場總體的不確定性D投資者不論持有多少股票都必須承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險。4 1952年，馬科維茨（Harry M.

49、Markowitz）發(fā)表了一篇具有里程碑意義的論文，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，該理論對投資者對于收益和風(fēng)險的態(tài)度有兩個基本的假設(shè)(CD) A愛好風(fēng)險 B風(fēng)險中性 C不滿足性 D厭惡風(fēng)險5 對于一個不滿足和厭惡風(fēng)險的投資者而言，預(yù)期收益率越高，投資效用 (A)；風(fēng)險越大，投資效用 (B)。A越大 B越小 C無關(guān) D不變5 無差異曲線的特征有（ABCD）A無差異曲線的斜率是正的B無差異曲線是下凸的C同一投資者有無限多條無差異曲線D同一投資者在同一時間、同一時點的任何兩條無差異曲線都不能相交三 判斷1 金融市場的風(fēng)險機制是指風(fēng)險通過影響金融市場的參與者的利益而約束其行為的過程。它是金融市場籍以發(fā)

50、揮其功能的重要機制之一。(V)2 風(fēng)險大的金融資產(chǎn)，其最終實際收益率一定比風(fēng)險小的金融資產(chǎn)高，風(fēng)險大收益也大，故有收益與風(fēng)險相當(dāng)之說。（X）3 經(jīng)濟風(fēng)險是對一個經(jīng)濟實體的整體運作帶來的風(fēng)險，因而比會計風(fēng)險的范圍更廣（V）4 非系統(tǒng)性風(fēng)險是由那些影響整個金融市場的風(fēng)險因素所引起的，這些因素包括經(jīng)濟周期、國家宏觀經(jīng)濟政策的變動等等（V）5 證券投資的收益有兩個來源，即利息收入加上現(xiàn)金股利（X）6 由于兩個證券的風(fēng)險具有相互抵消的可能性,雙證券組合的風(fēng)險就是單個證券的風(fēng)險以投資比重為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)（X）7 投資組合各證券的相關(guān)系數(shù)的一個重要特征為其取值范圍介于-1與+1之間（V）8 證券組合的方差

51、不僅取決于單個證券的方差，而且還取決于各種證券間的協(xié)方差。（V）9 一個證券組合的預(yù)期收益率與組合中股票的只數(shù)無關(guān)，證券組合的風(fēng)險隨著股票只數(shù)的增加而減少（V）10 厭惡風(fēng)險的投資者對風(fēng)險的高低漠不關(guān)心，只關(guān)心預(yù)期收益率的高低（V）第九章 有效市場假說 選擇題1 下列哪種情況與弱式市場假說最為矛盾？A. 超過30%的共同基金表現(xiàn)超過市場平均水平。B. 內(nèi)幕人士賺取大量的超額利潤。C. 每年1月份股票市場都有超額收益率。2 你通過對股價歷史資料的分析發(fā)現(xiàn)了如下現(xiàn)象，請問哪種現(xiàn)象與弱式效率市場相矛盾？A. 平均收益率顯著大于0。B. 任何一周的收益率與下一周的收益率的相關(guān)系數(shù)都等于0。C. 在股價

52、上升8%后買入并在下跌8%后賣出就可獲的超額利潤。D. 通過持有低紅利收益率的股票就可以獲得高于平均數(shù)的資本利得。3 如果效率市場假說成立的話，下列哪種說法是正確的？A可以精確預(yù)測未來事件。 B價格反映了所有可獲得的信息。C證券價格變動的原因無法知道。D股價不會變動。4 下列哪種現(xiàn)象可以作為反對半強式效率市場假說的證據(jù)？A共同基金平均收益并未超過市場。B在公司宣布其紅利超常增加后買入（或賣出）該股票無法獲得超額利潤。C市盈率低的股票有超常收益率。D在任何年份都有50%左右的共同基金戰(zhàn)勝市場。5 半強式效率市場假說認(rèn)為，股票價格：A充分反映了所有歷史價格信息。B充分反映了所有可以公開獲得的信息。

53、C充分反映了包括內(nèi)幕消息之內(nèi)的所有相關(guān)信息。D是可預(yù)測的。6 假設(shè)公司意外地宣布向其股東派發(fā)大額現(xiàn)金紅利，如果該消息沒有事先泄露，那么在有效市場中，你認(rèn)為會發(fā)生什么情況？A在宣布時價格會異常變動。B在宣布前價格會異常上升。C在宣布后價格會異常下跌。D在宣布前后價格不會異常變動。7 下列哪種現(xiàn)象是反對半強式效率市場的最好證據(jù)：A在任何年份有一半左右的共同基金表現(xiàn)好于市場。B掌握內(nèi)幕信息的人的收益率大大高于市場。C技術(shù)分析無助于判斷股價走向。D低市盈率股票在長期中有正的超常收益率。8 下列哪種情況稱為“隨機漫步”：A 股價變動是隨機的但是可預(yù)測的。 B股價對新舊信息的反映都是緩慢的。C未來股價變動與過去股價變動是無關(guān)的D過去信息在預(yù)測未來價格變動時是有用的。答案：C C B C B A D C四、判斷題1. 如果市場