水處理行業(yè)分析報(bào)告

1、水處理行業(yè)分析報(bào)告說(shuō)明：本報(bào)告主要是建立在北京科凈源科技股份有限公司招股說(shuō)明書(shū)和相關(guān)公開(kāi)資料的研究與分析的基礎(chǔ)之上，缺乏對(duì)該項(xiàng)目詳盡的盡職調(diào)查。一、 行業(yè)概況（一）、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體水處理是通過(guò)物理、化學(xué)和生物等手段，調(diào)整水質(zhì)，使水質(zhì)達(dá)標(biāo)，以滿(mǎn)足生產(chǎn)和生活需要的全過(guò)程。水處理領(lǐng)域涉及的范圍分為自來(lái)水的生產(chǎn)及供應(yīng)，污水處理及其再生利用，其他水處理、利用與分配等三大類(lèi)。水處理環(huán)保行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體分為外資企業(yè)、國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)企業(yè)及國(guó)內(nèi)新型企業(yè)。目標(biāo)企業(yè)即北京科凈源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科凈源”）屬于第三類(lèi)主體國(guó)內(nèi)新型水處理環(huán)保企業(yè)。外資企業(yè)在污水治理規(guī)模、水務(wù)行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、融資能力及管理方面具有明顯優(yōu)

2、勢(shì)，通過(guò)BOT（Build-Operate-Transfer） 形式實(shí)施具體項(xiàng)目，進(jìn)入壁壘程度較高，一般企業(yè)很難進(jìn)入，如威望迪集團(tuán)、法國(guó)蘇伊士水務(wù)集團(tuán)、英國(guó)泰晤士水務(wù)公司等國(guó)際水務(wù)公司，占據(jù)了我國(guó)水處理總體市場(chǎng)將近 36.5%的份額。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)水處理環(huán)保企業(yè)以傳統(tǒng)工藝為主，目標(biāo)市場(chǎng)為城市大中型污水處理， 屬于常規(guī)設(shè)備制造企業(yè)， 占據(jù)了我國(guó)水處理環(huán)?？傮w市場(chǎng)將近 58.4% 的份額。國(guó)內(nèi)新型水處理環(huán)保企業(yè)緊跟國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策， 著眼于國(guó)內(nèi)循環(huán)水系統(tǒng)治理、 水資源綜合治理等新興水處理環(huán)保市場(chǎng)， 自主研發(fā)處理工藝及核心處理設(shè)備， 占據(jù)了國(guó)市場(chǎng)將近 5.1%的份額。在新型水處理環(huán)保企業(yè)市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)主體以科凈

3、源、多元環(huán)球水務(wù)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “多元環(huán)球水務(wù) ”）、北京禹輝水處理技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “北京禹輝 ”）、上海賽一環(huán)保設(shè)備有限公司（原上海益水環(huán)保設(shè)備有限公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng) “上海賽一 ”）、成都富華水處理設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “成都富華 ”）、北京碧水源科技股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng) “北京碧水源 ”）、天津膜天膜科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “天津膜天膜 ”）等新型水處理企業(yè)為代表。國(guó)內(nèi)部分以提供大中規(guī)模的污水處理設(shè)備、 環(huán)境水體治理設(shè)備和各類(lèi)工業(yè)民用循環(huán)水處理設(shè)備以及污水處理工程承包及施工為主業(yè)的較大規(guī)模企業(yè)也有參與，例如同方股份有限公司水務(wù)工程公司。值得關(guān)注的是，以上三類(lèi)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重疊

4、程度不高，各自專(zhuān)注的領(lǐng)域有較大差異，水處理市場(chǎng)整體空間很大，為新型水處理環(huán)保企業(yè)留下了廣闊的發(fā)展空間。（二）、行業(yè)發(fā)展據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部統(tǒng)計(jì)，2008 年我國(guó)水處理環(huán)保行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1,000 億元，其中循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)為77 億元，水資源綜合治理行業(yè)為 453.4億元，其余部分總計(jì)達(dá)到469.6 億元，主要是由自來(lái)水供應(yīng)、海水淡化、特種工業(yè)污水處理及其他水處理行業(yè)構(gòu)成。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部對(duì)未來(lái)幾年的市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行了粗略估算， 預(yù)計(jì) 2009 年循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)617.4 億元，到 2013 年則增長(zhǎng)至 1,133.4

5、億元。市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)是雙重需求因素拉動(dòng)的必然結(jié)果：一是國(guó)家政策控制下的剛性需求，主要表現(xiàn)在國(guó)家鼓勵(lì)推動(dòng)水污染治理、推動(dòng)節(jié)能減排實(shí)施、重視水資源循環(huán)利用、解決缺水地區(qū)飲水問(wèn)題等政策引致的需求；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民生活水平提高產(chǎn)生的內(nèi)在需求，主要表現(xiàn)在城市改造升級(jí)、 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中的中高檔社區(qū)建設(shè)、 人民對(duì)生活環(huán)境要求提升導(dǎo)致的公園綠地建設(shè)等方面引致的水處理需求。 第一類(lèi)需求主要是促進(jìn)了循環(huán)水市場(chǎng)、 中小規(guī)模的工業(yè)污水處理市場(chǎng)發(fā)展，第二類(lèi)則是促進(jìn)了雨水、景觀水處理和生活污水處理市場(chǎng)發(fā)展。二、目標(biāo)企業(yè)所在細(xì)分行業(yè)（一）、行業(yè)細(xì)分科凈源主要從事的循環(huán)水系統(tǒng)治理及水資源綜合治理業(yè)務(wù)，是“節(jié)能、節(jié)水、環(huán)保

6、及資源綜合利用等技術(shù)開(kāi)發(fā)、應(yīng)用及設(shè)備制造”產(chǎn)業(yè)的組成部分，屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005 年本 )的鼓勵(lì)類(lèi)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，公司所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)歸屬于水的生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè) (D46)中的污水處理及其再生利用業(yè)(D4620)和其他水的處理、利用與分配業(yè)(D4690)。詳見(jiàn)下圖：圖：行業(yè)細(xì)分簡(jiǎn)圖說(shuō)明： 紅色標(biāo)識(shí)為目標(biāo)企業(yè)所在細(xì)分行業(yè)。（二）、循環(huán)水治理市場(chǎng)循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)主要包括中央空調(diào)冷卻循環(huán)水處理、冷凍循環(huán)水處理、 采暖循環(huán)水處理，集中采暖循環(huán)水處理，工業(yè)冷卻、冷凍循環(huán)水處理幾個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，循環(huán)水處理設(shè)備主要應(yīng)用于商業(yè)建筑、市政工程、工礦企業(yè)、高檔住宅區(qū)等工程項(xiàng)目。我

7、國(guó)循環(huán)水市場(chǎng)雖然在最近10 年取得了較快的發(fā)展，但仍處于剛剛起步的階段。2005年我國(guó)循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到47.2 億元，到 2008 年則達(dá)到 77.0 億元，增速達(dá)到17.7%。國(guó)家投資鼓勵(lì)政策和城市化進(jìn)程使得循環(huán)水系統(tǒng)治理市場(chǎng)需求增長(zhǎng)得到保障，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)速度將會(huì)維持在 20%左右。中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部按照總體市場(chǎng) 16.4%的增速作為預(yù)測(cè)基準(zhǔn)， 預(yù)計(jì) 2009 年循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)89.6 億元，到 2013 年達(dá)到 164.5 億元。目前，循環(huán)水系統(tǒng)治理市場(chǎng)中的企業(yè)有 2,000 余家，其中擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，形成稍大規(guī)模，并具有一定知名

8、度的代表性企業(yè)有科凈源、多元環(huán)球水務(wù)、北京禹輝、上海賽一和成都富華等 5家。上述 5 家企業(yè)的技術(shù)及產(chǎn)品不盡相同，但是應(yīng)用領(lǐng)域相近，在循環(huán)水系統(tǒng)治理市場(chǎng)呈現(xiàn)完全競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。 北京禹輝和上海賽一在物理法水處理領(lǐng)域具有各自的優(yōu)勢(shì)， 制定了相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)； 成都富華在工業(yè)鍋爐水處理領(lǐng)域具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)， 取得了多路閥平面技術(shù)的突破；多元環(huán)球水務(wù)是唯一一家在紐交所上市的中國(guó)水處理設(shè)備制造公司， 其核心技術(shù)為高頻電子技術(shù)。 科凈源在該領(lǐng)域采用循環(huán)水系統(tǒng)綜合處理技術(shù)， 將公司多項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)有機(jī)整合，具有系統(tǒng)解決能力，正在主編國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)采暖空調(diào)系統(tǒng)水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。由于產(chǎn)品技術(shù)差別較大， 循環(huán)水處理設(shè)備市場(chǎng)尚未形成壟斷格局

9、， 各有所長(zhǎng)是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)主體的主要特點(diǎn)。表： 2005-2008 年循環(huán)水系統(tǒng)治理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元）2005200620072008循環(huán)水系統(tǒng)治理55.265.477.047.2行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模新型循環(huán)水系統(tǒng)3.64.24.83.2治理業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)（三）、水資源綜合治理市場(chǎng)水資源綜合治理行業(yè)主要包括污水處理、景觀環(huán)境水體治理、雨洪利用、城市污廢水綜合利用、普通生產(chǎn)污廢水綜合利用幾個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。主要應(yīng)用于生活區(qū)、工礦企業(yè)、景區(qū)、大型場(chǎng)館等場(chǎng)合。國(guó)在該領(lǐng)域發(fā)展較晚，大規(guī)模污水處理市場(chǎng)幾乎為國(guó)外企業(yè)產(chǎn)品壟斷，景觀水、雨洪利用等則是剛剛起步，具有廣闊的發(fā)展空間。2005 年我國(guó)水資源綜合治理市場(chǎng)規(guī)模達(dá)

10、到 268.0 億元，到2008 年則達(dá)到 453.4 億元，平均增速接近 20%。影響水資源綜合治理市場(chǎng)需求規(guī)模發(fā)展的因素主要是環(huán)境污染現(xiàn)狀及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人民生活水平提升有直接關(guān)系。 這使得水資源綜合治理市場(chǎng)需求擴(kuò)展得到保障，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)速度將會(huì)維持在 20%左右。中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告課題組按照總體市場(chǎng) 16.4%的增速作為預(yù)測(cè)基準(zhǔn)，預(yù)計(jì) 2009年水資源綜合治理市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)527.8 億元，到 2013 年達(dá)到 968.9 億元。20052008 年水資源綜合治理業(yè)務(wù)所在行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)（單位：億元）2005200620072008水資源綜合治理行268.0318.33

11、78.3453.4業(yè)市場(chǎng)規(guī)模新型水資源綜合治15.218.322.312.5理業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模水資源綜合治理市場(chǎng) (污水處理領(lǐng)域僅包括最大處理規(guī)模5 萬(wàn)噸 /日以下的中小型污水處理工程 )中代表企業(yè)有科凈源、碧水源、天津膜天膜和清華同方水務(wù)等 4 家，主要以提供工程集成服務(wù)并附帶產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)銷(xiāo)為主， 各企業(yè)核心技術(shù)差別較大， 受地域分布以及市場(chǎng)需求增長(zhǎng)等因素影響，該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)目前激烈程度不高。上述 4 家企業(yè)的技術(shù)及產(chǎn)品不盡相同，其中，北京碧水源在污水處理和廢水資源化領(lǐng)域見(jiàn)長(zhǎng)；天津膜天膜在膜及膜組件的生產(chǎn)、制造方面具有優(yōu)勢(shì)；同方水務(wù)具有機(jī)電安裝工程施工總承包、環(huán)保工程專(zhuān)業(yè)承包等資質(zhì)，因此以工程承包、施

12、工見(jiàn)長(zhǎng)。雖然科凈源在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)入時(shí)間比較晚，但其在小型污水處理領(lǐng)域、景觀水處理領(lǐng)域、雨洪利用領(lǐng)域自主研發(fā)的單項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行了有機(jī)的整合，形成了水資源綜合治理領(lǐng)域的技術(shù)集成和優(yōu)勢(shì)。綜上分析，科凈源在新型循環(huán)水治理和水資源綜合治理細(xì)分領(lǐng)域中的市場(chǎng)占有率如下：表： 2006-2008 年科凈源業(yè)務(wù)在細(xì)分市場(chǎng)占有情況（單位：億元）2006年2007年2008年市場(chǎng)規(guī)模3.64.24.8新型循環(huán)水系統(tǒng)0.280.420.38公司業(yè)務(wù)收入治理業(yè)務(wù)7.78%10%7.92%公司市場(chǎng)占有率市場(chǎng)規(guī)模15.218.322.3新型水資源綜合0.0170.0560.36公司業(yè)務(wù)收入治理業(yè)務(wù)0.11%0.31%1.61%

13、公司市場(chǎng)占有率（四）、細(xì)分行業(yè)發(fā)展根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告課題組水資源利用產(chǎn)業(yè)研究部的研究，循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理行業(yè)中的設(shè)備與集成服務(wù)需求水平均較高的細(xì)分行業(yè)平均利潤(rùn)率在 2006 年至 2008 年分別達(dá)到 18.6%，19.3%、20.4%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在企業(yè)成本上升而價(jià)格下降的雙重因素作用下，行業(yè)整體利潤(rùn)水平將逐漸下降并向社會(huì)平均水平靠攏。企業(yè)人工成本、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投入和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格決定了行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)。隨著循環(huán)水系統(tǒng)治理和水資源綜合治理行業(yè)市場(chǎng)需求擴(kuò)張， 新企業(yè)進(jìn)入增多， 原有外資企業(yè)及國(guó)內(nèi)上市污水處理企業(yè)也逐漸擴(kuò)大在該市場(chǎng)的投入， 使得行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度逐漸

14、加劇， 未來(lái)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的可能性大大增強(qiáng)。 為了保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位， 不斷加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度和增加新產(chǎn)品研發(fā)投入成為企業(yè)的必然選擇。另外，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，生產(chǎn)效率的不斷提升，特別在新勞動(dòng)法出臺(tái)之后，員工保障支出出現(xiàn)較大幅度上升，尤其是知識(shí)密集型行業(yè)，人工成本的增加更為突出。受到工資粘性的影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本必然出現(xiàn)不斷增加的趨勢(shì)，從而侵蝕利潤(rùn)，壓縮企業(yè)盈利空間。四、行業(yè)分析結(jié)論（一）、水處理行業(yè)具有比較明確的成長(zhǎng)預(yù)期。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，客觀上要求加強(qiáng)水資源的綜合利用和處理，隨著水資源的稀缺性日益明顯，水處理行業(yè)有著非常明顯的市場(chǎng)需求；同時(shí)，我國(guó)作為水資源相對(duì)稀缺

15、的國(guó)家， 政府在政策層面上大力推動(dòng)水污染治理、節(jié)能減排和水資源循環(huán)利用等，故水處理行業(yè)也有著非常明確的政策支撐。（二）、新型循環(huán)水治理和水綜合治理行業(yè)具備創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)須具備的“兩高、六新”的行業(yè)特征。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的定位是服務(wù)于創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，以成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板將青睞 “兩高 ”、“六新 ”企業(yè)，“兩高 ”即成長(zhǎng)性高、科技含量高 ; “六新”即是新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。而新型循環(huán)水治理和水綜合治理行業(yè)是具有高科技含量的高成長(zhǎng)性新興行業(yè)，符合國(guó)家節(jié)能減排的戰(zhàn)略規(guī)劃。（三）、科凈源在所在細(xì)分行業(yè)有一定的行業(yè)地位。根據(jù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，在水處理行業(yè)的新型循環(huán)水治理和水綜合治理領(lǐng)域，科凈源掌握了若干行業(yè)核心技術(shù)和專(zhuān)利，并參與某些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。同時(shí)，科凈源在新型循環(huán)水系統(tǒng)治理市場(chǎng)中占有比較大的市場(chǎng)份額， 隨著公司在水綜合治理領(lǐng)域的