高校教育基金會(huì)資金運(yùn)作問題與對(duì)策探析

1、    高校教育基金會(huì)資金運(yùn)作問題與對(duì)策探析    屈萌摘要：高校教育基金會(huì)的資金運(yùn)作工作是指基金會(huì)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效的管理和資金的保值增值，我國高校教育基金會(huì)經(jīng)歷近十年的發(fā)展，初具規(guī)模。但細(xì)觀其資金運(yùn)作工作，仍與發(fā)達(dá)國家高校教育基金會(huì)有一定差距。本文總結(jié)了我國教育基金會(huì)資金運(yùn)作工作存在的問題，并給出了相應(yīng)的解決建議。關(guān)鍵詞：教育基金會(huì)；資金運(yùn)作；捐贈(zèng)基金：g640 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：a ：1674-9324（2015）26-0041-02國內(nèi)高校社會(huì)捐贈(zèng)的歷史可追溯到民國時(shí)期，但真正建立教育基金會(huì)對(duì)捐贈(zèng)資金進(jìn)行規(guī)范的管理，始于1994年1月25日清華大學(xué)正式在民

2、政部登記注冊(cè)成立清華大學(xué)教育基金會(huì)。到2015年，中國高校教育基金會(huì)從無到有，已經(jīng)經(jīng)歷了十年的摸索。高校教育基金會(huì)是各高校接受社會(huì)捐贈(zèng)的載體，主要的工作包括向社會(huì)籌集捐贈(zèng)資金、對(duì)捐贈(zèng)資金進(jìn)行有效的資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)保值增值、發(fā)放獎(jiǎng)學(xué)金支持高校建設(shè)等。高校教育基金會(huì)的資金運(yùn)作工作是指基金會(huì)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效的管理和資金的保值增值。一、我國高校教育基金會(huì)發(fā)展特點(diǎn)根據(jù)基金會(huì)中心網(wǎng)數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計(jì)，截至2013年12月，我國已有405所高校成立了教育基金會(huì)，凈資產(chǎn)合計(jì)158億元。盡管高?；饡?huì)的數(shù)量僅占我國非公募基金會(huì)總量不到20%，但其凈資產(chǎn)總量已經(jīng)占非公募基金會(huì)凈資產(chǎn)總量的45.8%。我國大學(xué)教育基金會(huì)的發(fā)展具

3、有社會(huì)捐贈(zèng)基金總規(guī)模差異大、領(lǐng)導(dǎo)層重勸募輕運(yùn)作、管理人員專業(yè)化水平不足等特點(diǎn)。根據(jù)表1的基金會(huì)中心網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)的民政部登記的15所大學(xué)教育基金會(huì)2012年總資產(chǎn)規(guī)模排名表的數(shù)據(jù)可知，排名第一的清華大學(xué)總資產(chǎn)規(guī)模為322億元，排名十五位的蘭州大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)總資產(chǎn)規(guī)模為2548萬元，各高校在總規(guī)模上差別巨大。在國內(nèi)已成立的高校教育基金會(huì)中，除了北京大學(xué)、清華大學(xué)、浙江大學(xué)、北京航空航天大學(xué)等41所大學(xué)教育基金會(huì)總規(guī)模達(dá)到億元以上，剩余300多所大學(xué)的教育基金會(huì)總規(guī)模都在億元以下。除此之外，國內(nèi)大多數(shù)大學(xué)的教育基金會(huì)往往重視勸募工作而輕視對(duì)捐贈(zèng)資金投資運(yùn)作管理。雖然一些較為前沿早已開始資金運(yùn)作的實(shí)務(wù)

4、操作，但絕大多數(shù)我國高校教育基金會(huì)并不重視對(duì)捐贈(zèng)資金的投資運(yùn)作管理，投資方式極為單一。除此之外，較為受到重視的勸募工作也存在諸多問題。部分大學(xué)教育基金會(huì)捐贈(zèng)項(xiàng)目種類非常少，能接受的資產(chǎn)也只限于現(xiàn)金和實(shí)物資產(chǎn)。另外，大部分大學(xué)教育基金會(huì)的捐獻(xiàn)渠道非常單一，有的只接受指定銀行的轉(zhuǎn)賬或者到現(xiàn)場現(xiàn)金捐贈(zèng)。籌資渠道的局限，投資運(yùn)作工作的不足，限制了大多數(shù)國內(nèi)高校教育基金會(huì)的發(fā)展。不僅如此，大多數(shù)大學(xué)教育基金會(huì)的組織機(jī)構(gòu)沿襲了事業(yè)單位的管理模式，實(shí)行行政管理的方法。基金會(huì)形式上是獨(dú)立于學(xué)校的社會(huì)團(tuán)體法人組織，實(shí)質(zhì)上卻是學(xué)校管理體系的一個(gè)部門，受到學(xué)校整體管理的影響。以這種形式運(yùn)營的高校教育基金會(huì)無法充分調(diào)

5、動(dòng)內(nèi)部工作人員的積極性，管理方式也相對(duì)僵化。基金會(huì)管理層理事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的治理結(jié)構(gòu)也有很多不合理的地方，理事與監(jiān)事的權(quán)責(zé)不夠分明，造成管理體系的混亂處境。二、高校教育基金會(huì)資金運(yùn)作工作存在問題1.我國高校教育基金會(huì)投資決策機(jī)制缺陷。國內(nèi)高校教育基金會(huì)對(duì)資金運(yùn)作工作最終要獲得一個(gè)什么樣的結(jié)果，普遍不夠明確。有的教育基金會(huì)認(rèn)為，只要不出現(xiàn)虧損，他們的投資活動(dòng)就是安全的、有效果的。導(dǎo)致管理者對(duì)捐贈(zèng)基金的管理故步自封，不進(jìn)行專業(yè)的投資管理，投資收益覆蓋不了當(dāng)年的管理支出，讓捐贈(zèng)資金白白縮水。我國大學(xué)教育基金會(huì)資產(chǎn)配置缺乏科學(xué)性的原因，一是大多數(shù)教育基金會(huì)資金規(guī)模很小，沒有能力做到多樣化的資產(chǎn)配置來降低總

6、體投資風(fēng)險(xiǎn)；二是具有一定規(guī)模進(jìn)行資產(chǎn)配置的基金會(huì)在這方面專業(yè)性不足，做得過于保守或者激進(jìn)。大學(xué)教育基金會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)。根據(jù)基金會(huì)管理?xiàng)l例第三章第21條規(guī)定：“基金會(huì)章程中定義的重大投資活動(dòng)要經(jīng)過2/3以上董事出席并有2/3出席董事的通過方可實(shí)行。”理事會(huì)成員由各高校高層領(lǐng)導(dǎo)、杰出校友、該校大額捐贈(zèng)的捐贈(zèng)者組成，各位理事在投資管理上的專業(yè)性有待考察。除此之外，教育基金會(huì)理事會(huì)會(huì)議一年平均召開12次，但投資活動(dòng)卻是時(shí)時(shí)刻刻都在進(jìn)行的?；饡?huì)如果不將決策權(quán)限下放到具體辦事部門，捐贈(zèng)資金很難做到有效地投資管理。2.我國高校教育基金會(huì)資金運(yùn)作成本較低。一直以來，公眾對(duì)公益機(jī)構(gòu)的善款該不該用于其

7、自身的管理開銷的問題，有各種不同的看法。很多人不理解公益機(jī)構(gòu)的管理運(yùn)行，也需要資金支持。尤其近年來，國內(nèi)慈善公益機(jī)構(gòu)負(fù)面消息不斷，更讓這種想法根植于很多人的意識(shí)當(dāng)中。首先，基金會(huì)適當(dāng)?shù)厥杖」芾碣M(fèi)用是基金會(huì)管理辦法在第四章第29條規(guī)定：“非公募基金會(huì)每年用于從事章程規(guī)定的公益事業(yè)支出，不得低于上一年基金余額的8%。基金會(huì)工作人員工資福利和行政辦公支出不得超過當(dāng)年總支出的10%。”只要管理費(fèi)用在規(guī)定合理的范圍內(nèi)使用，就不違背基金會(huì)公益的本質(zhì)。其次，大學(xué)教育基金會(huì)的順利運(yùn)營，從項(xiàng)目宣傳、勸募資金、投資管理、行政日常，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要資金的支持。教育基金會(huì)的資金運(yùn)作管理想要得到實(shí)質(zhì)提高，迫切需要金融相關(guān)

8、背景的專業(yè)人士為其進(jìn)行全方位的統(tǒng)籌規(guī)劃。眾所周知，金融行業(yè)內(nèi)，從業(yè)者的收入情況相對(duì)較好。而教育基金會(huì)所屬的公益事業(yè)，人員工資待遇普遍偏低。待遇上如此明顯的落差，很難吸引到有能力的投資管理人加入到高校教育基金會(huì)的資金運(yùn)作工作中。如何解決低成本運(yùn)作的現(xiàn)狀，提高資金運(yùn)作團(tuán)隊(duì)的質(zhì)量，是各高校亟須解決的一個(gè)問題。3.我國資本市場投資環(huán)境較混亂。根據(jù)中華人民共和國公益事業(yè)捐贈(zèng)法第十七條第2款規(guī)定：“公益性社會(huì)團(tuán)體應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國家的有關(guān)規(guī)定，按照合法、安全、有效的原則，積極實(shí)現(xiàn)捐贈(zèng)資產(chǎn)的保值增值?！笨梢钥闯?，國家對(duì)高校教育基金會(huì)投資運(yùn)作工作是持鼓勵(lì)態(tài)度的。按投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好類型來看，大學(xué)教育基金會(huì)屬于極度風(fēng)

9、險(xiǎn)厭惡型機(jī)構(gòu)投資者。endprint我國金融行業(yè)運(yùn)行不夠透明，監(jiān)管還需提高。近些年內(nèi)幕交易、金融詐騙等案件時(shí)有發(fā)生。政府土地政策的變更對(duì)金融市場的沖擊還未完全爆發(fā)。高校教育基金會(huì)如何在保證本金安全的情況下進(jìn)行高效資金運(yùn)作運(yùn)作管理，抵抗通貨膨脹影響，需要認(rèn)真地思考。三、高校教育基金會(huì)資金運(yùn)作工作改善建議1.完善內(nèi)部管理提高投資決策效率。在每年年初時(shí)，高校教育基金會(huì)需要對(duì)資金運(yùn)作工作做好統(tǒng)籌規(guī)劃。根據(jù)近幾年的投資收益情況并結(jié)合當(dāng)年的市場預(yù)期，確定有可操作性的投資收益率預(yù)期目標(biāo)。設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)配置比例，將各個(gè)投資種類的配置區(qū)間與預(yù)期收益配對(duì)。同時(shí)，將投資活動(dòng)的決策權(quán)由理事會(huì)轉(zhuǎn)移到實(shí)際負(fù)責(zé)投資的部門

10、，讓理事會(huì)對(duì)投資活動(dòng)的管控方向轉(zhuǎn)變成指導(dǎo)而非具體事務(wù)的操作。投資管理部門的工作以季度/年度為單位，形成總結(jié)報(bào)告，向理事會(huì)匯報(bào)。2.重視資金運(yùn)作工作建設(shè)專業(yè)化團(tuán)隊(duì)。各高校教育基金會(huì)根據(jù)自身組織結(jié)構(gòu)特征、資產(chǎn)規(guī)模大小，建立專業(yè)的投資管理隊(duì)伍或委托專業(yè)的管理公司打理資產(chǎn)。可以參考海外高校教育基金會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)成員可以由學(xué)校招聘校內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專家，也可以向社會(huì)廣泛招聘。資產(chǎn)總規(guī)模較小的基金會(huì)可以將資產(chǎn)委托給專業(yè)的管理公司打理，此外，還可以將小規(guī)模的高校教育基金會(huì)組成資金運(yùn)作聯(lián)盟，聚少成多，形成較大資金池，按學(xué)校的資金占比對(duì)投資基金進(jìn)行統(tǒng)一的管理。這種聯(lián)盟形式涉及的法律、管理、監(jiān)管等問題需

11、要事先考慮周到。3.制定科學(xué)合理投資策略降低投資風(fēng)險(xiǎn)。高校教育基金會(huì)可以參考企業(yè)年金、養(yǎng)老金等各種同樣為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型機(jī)構(gòu)投資者的做法，設(shè)定資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn)。如規(guī)定金融產(chǎn)品的發(fā)行主體應(yīng)為信用等級(jí)高、有較強(qiáng)安全保障能力且具有行業(yè)領(lǐng)先地位的金融機(jī)構(gòu)，規(guī)定融資類金融產(chǎn)品的融資主體或擔(dān)保主體國有或大型民營企業(yè)，控制單筆投資限額與年限等等各種手法，嚴(yán)格控制金融投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還應(yīng)對(duì)已經(jīng)入池的金融產(chǎn)品進(jìn)行定期評(píng)估，靈活經(jīng)營捐贈(zèng)資金，降低市場風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn)：1中華人民共和國中央人民政府.基金會(huì)管理?xiàng)l例eb/ol.（2010-11-06）.2014-11-16.http：/2005-05/23/content_201.htm.2中華人民共和國中央人民政府.基金會(huì)管理辦法eb/ol.（2004-6-1）.2014-11-16.http：/05/23/content_201