金融危機(jī)和企業(yè)信用

1、1北京理工大學(xué)珠海學(xué)院專題報(bào)告ZHUHAI CAMPAUS OF BEIJING INSTITUTE OF TECHNOLOGY姓 名 完成時(shí)間 2012年3月 8日?qǐng)?bào)告題目 金融危機(jī)與企業(yè)信用 成績(jī) 金融危機(jī)與企業(yè)信用背景介紹從美國(guó)次貸危機(jī)引起的，現(xiàn)在已經(jīng)演變?yōu)榈慕鹑谖C(jī)。這個(gè)過(guò)程發(fā)展之快，數(shù)量之大，影響之巨，可以說(shuō)是人們始料不及的。大體上說(shuō)，可以劃成三個(gè)階段：一是債務(wù)危機(jī)，借了住房貸款人，不能按時(shí)還本付息引起的問(wèn)題。第二個(gè)階段是流動(dòng)性的危機(jī)。這些金融機(jī)構(gòu)由于債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的一些：關(guān)機(jī)構(gòu)不能夠及時(shí)有一個(gè)足夠的流動(dòng)性對(duì)付債權(quán)人變現(xiàn)的要求。第三個(gè)階段，。就是說(shuō)，人們對(duì)建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動(dòng)產(chǎn)生

2、懷疑，造成這樣的危機(jī)當(dāng)前的金融危機(jī)是由美國(guó)泡沫促成的。從某些方面來(lái)說(shuō)，這一金融危機(jī)與結(jié)束后每隔4年至10年爆發(fā)的其它危機(jī)有相似之處。 然而，在金融危機(jī)之間，存在著本質(zhì)的不同。當(dāng)前的危機(jī)標(biāo)志信貸擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)，這個(gè)時(shí)代是建立在作為全球儲(chǔ)備貨幣的美元基礎(chǔ)上的。其它周期性危機(jī)則是規(guī)模較大的繁榮-蕭條（繁榮導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)剩，商品積壓，滯銷）過(guò)程中的組成部分。當(dāng)前的金融危機(jī)則是一輪超級(jí)繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續(xù)了60多年。 每當(dāng)信貸擴(kuò)張遇到麻煩時(shí)，金融當(dāng)局都采取了干預(yù)措施，（向市場(chǎng)）注入流動(dòng)性，并尋找其它途徑，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這就造就了一個(gè)非對(duì)稱激勵(lì)體系，也被稱之為，它推動(dòng)了信貸越來(lái)越強(qiáng)勁的擴(kuò)張。這一體系

3、是如此成功，以至于人們開(kāi)始相信前美國(guó)總統(tǒng)羅納德? (Ronald Reagan)所說(shuō)的“市場(chǎng)的魔術(shù)”而我國(guó)則稱之為“”(market fundamentalism)。認(rèn)為，市場(chǎng)會(huì)趨于平衡，而允許市場(chǎng)參與者追尋自身利益，將最有利于共同的利益。這顯然是一種誤解，因?yàn)槭菇鹑谑袌?chǎng)免于崩盤(pán)的并非市場(chǎng)本身，而是當(dāng)局的干預(yù)。不過(guò)，市場(chǎng)原教旨主義上世紀(jì)80年代開(kāi)始成為占據(jù)主宰地位的思維方式，當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)剛開(kāi)始全球化，則開(kāi)始出現(xiàn)赤字。 使美國(guó)可以吸取全球其它地區(qū)的儲(chǔ)蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。2006年，美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到了其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值()的6.7%。通過(guò)推出越來(lái)越復(fù)雜的產(chǎn)品和更為慷慨的條件，金融市場(chǎng)鼓勵(lì)

4、借貸。每當(dāng)全球金融系統(tǒng)面臨危險(xiǎn)之際，金融當(dāng)局就出手干預(yù)，起到了的作用。1980年以來(lái)，監(jiān)管不斷放寬，甚至到了的地步。 次貸危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)必須重新估計(jì)、分配資產(chǎn)，未來(lái)兩年，發(fā)達(dá)國(guó)家資金將紛紛逆轉(zhuǎn)回涌，加強(qiáng)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的穩(wěn)定度。由此將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家的價(jià)格大幅縮水、本幣貶值、投資規(guī)模下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至衰退。 金融危機(jī)的產(chǎn)生多數(shù)是由經(jīng)濟(jì)泡沫引起的，以21世紀(jì)最大的美國(guó)金融危機(jī)來(lái)舉例，可以看出金融危機(jī)產(chǎn)生的原因。相關(guān)問(wèn)題（一）簡(jiǎn)述金融危機(jī)與企業(yè)信用 金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴(The Financial Crisis) ，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如：短期利率、貨幣資

5、產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)、次貸危機(jī)等類型。近年來(lái)的金融危機(jī)越來(lái)越呈現(xiàn)出某種混合形式的。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊，往往伴隨著企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)象，失

6、業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，有時(shí)候甚至伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。企業(yè)信用泛指一個(gè)企業(yè)法人授予另一個(gè)企業(yè)法人的信用，其本質(zhì)是賣方企業(yè)對(duì)買(mǎi)方企業(yè)的貨幣借貸。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本準(zhǔn)則，是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。沒(méi)有信用就沒(méi)有秩序，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就不能健康發(fā)展。信用是維護(hù)市場(chǎng)關(guān)系的基本準(zhǔn)則，有了良好的信用，市場(chǎng)關(guān)系就能朝著健康的方向發(fā)展，然而，如果進(jìn)行信用交易時(shí)一方不守信用，交換關(guān)系和市場(chǎng)次序就會(huì)遭到破壞。（二）貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)、次貸危機(jī)的概念貨幣危機(jī)：概念有狹義、廣義之分。狹義的是指實(shí)行固定匯率制的國(guó)家，在非常被動(dòng)的情況下，對(duì)本國(guó)的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)而實(shí)行浮動(dòng)匯

7、率制，而由市場(chǎng)決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于官方匯率，這一現(xiàn)象就是貨幣危機(jī)。廣義的貨幣危機(jī)泛指匯率的變動(dòng)幅度超出了一國(guó)可承受的范圍這一現(xiàn)象。債務(wù)危機(jī)：是指在國(guó)際借貸領(lǐng)域中大量負(fù)債，超過(guò)了借款者自身的清償能力，造成無(wú)力還債或必須延期還債的現(xiàn)象。銀行危機(jī)：是指過(guò)度涉足(或給企業(yè))從事高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)(如房地產(chǎn)、股票)，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重失衡，呆賬負(fù)擔(dān)過(guò)重而使資本運(yùn)營(yíng)呆滯而倒閉的危機(jī)。美國(guó)次貸危機(jī)（subprime crisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)：也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。（三）造成這次危機(jī)的背景原因1、美國(guó)的消費(fèi)習(xí)慣2、經(jīng)濟(jì)管理

8、思想3、經(jīng)濟(jì)環(huán)境與具體政策工具此次金融危機(jī)主要涉及兩個(gè)方面的信用，銀行信用和消費(fèi)者信用。信用這一紐帶把銀行和消費(fèi)者聯(lián)系起來(lái)，使金融產(chǎn)品可以在市場(chǎng)上得以發(fā)展。正如此次美國(guó)的金融危機(jī)，為了追逐利益，銀行不顧次貸消費(fèi)者的信用等級(jí)，貸款給信譽(yù)等級(jí)為次級(jí)的消費(fèi)者，他們的還款能力較低，在發(fā)生信貸這個(gè)信用交易時(shí)，一旦市場(chǎng)有任何波動(dòng)，都會(huì)使他們無(wú)法遵守信用原則，無(wú)力還款，從而導(dǎo)致銀行利益受損，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)難以健康發(fā)展。所以，從信用發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)際情況看，在一定范圍內(nèi)信用規(guī)模的增長(zhǎng)一旦超出某個(gè)范圍，信用增長(zhǎng)過(guò)大或過(guò)小都會(huì)影響到當(dāng)前或未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。尤其當(dāng)信用體系出現(xiàn)問(wèn)題或者瓦解時(shí)，經(jīng)濟(jì)會(huì)遭受巨大的損失，由此引

9、起消費(fèi)者失去信心，從而造成金融市場(chǎng)的不景氣。（四）金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響自金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常動(dòng)蕩，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都不同程度地遭受到了這次危機(jī)的侵襲。到目前為止，發(fā)達(dá)國(guó)家遭受的損失似乎更為嚴(yán)重。面對(duì)不斷蔓延的國(guó)際金融危機(jī)，為穩(wěn)定國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)作，有關(guān)國(guó)家和組織采取了一系列措施，對(duì)目前的金融體系進(jìn)行了有效和全面的改革。（五）2008金融危機(jī)與信用危機(jī)的關(guān)系：此次美國(guó)金融危機(jī)的導(dǎo)火線就是次級(jí)抵押貸款的不斷膨脹。美國(guó)的次級(jí)抵押貸款由來(lái)已久。美國(guó)銀行把消費(fèi)者的信用等級(jí)分為優(yōu)級(jí)和次級(jí)，能夠按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為優(yōu)級(jí)，不能按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為次級(jí)。次級(jí)貸款的消

10、費(fèi)者都是信譽(yù)不佳者，次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。信用是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是信用程度較差的消費(fèi)者違約風(fēng)險(xiǎn)性更大。（六）金融危機(jī)給我國(guó)的啟示 近年來(lái)，我國(guó)金融環(huán)境中信用缺失的現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重。金融信用的缺失嚴(yán)重破壞了金融市場(chǎng)的有序性、公正性和競(jìng)爭(zhēng)性，給金融發(fā)展環(huán)境造成許多不利的影響。經(jīng)過(guò)此次美國(guó)金融危機(jī)，我國(guó)應(yīng)該加快建設(shè)我國(guó)金融信用體系，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著健康的方向發(fā)展。應(yīng)對(duì)策略談?wù)勎覈?guó)信用的基本情況：（一）法律法規(guī)不健全，金融乃至整個(gè)社會(huì)信用體系沒(méi)有建立（二）社會(huì)對(duì)金融違紀(jì)行為打擊不力，缺乏對(duì)背信企業(yè)的有效懲罰機(jī)制（三）地方保護(hù)主義仍存在，政府職能有待進(jìn)一

11、步改進(jìn)（四）部分企業(yè)信用意思淡薄，逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象大量存在（五）銀行維權(quán)環(huán)境差，維權(quán)手段單一（六）金融從業(yè)人員信用觀念薄弱，金融信用文化建設(shè)有待加強(qiáng)完善我國(guó)金融信用的對(duì)策：（一）要建立誠(chéng)信中國(guó)，必須大力宣傳誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)理念（二）加快信用法規(guī)及評(píng)信機(jī)制建設(shè)，完善法律體系，規(guī)范信用關(guān)系（三）政府部門(mén)、中央銀行和商業(yè)銀行要聯(lián)合治理，營(yíng)造良好信用環(huán)境（四）用現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)誠(chéng)信狀況（五）打擊地方保護(hù)主義（六）改進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策，建立信用經(jīng)濟(jì)我國(guó)信用建設(shè)的應(yīng)對(duì)：（1）制定、修改、完善金融信用行為法和各種體制建設(shè)，確立法律權(quán)威，為金融市場(chǎng)發(fā)展中的信用提供法律上的依據(jù)和保障（2）充分發(fā)揮政府公信力的職能作用，為信用保

12、障提供帶頭和中介作用。 建立信用管理體系。政府應(yīng)當(dāng)制定并組織實(shí)施貫徹信用原則的法律法規(guī)。（3）借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高和完善信用保障技術(shù)。我國(guó)宏觀政策的應(yīng)對(duì)：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受世界金融危機(jī)的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)的突出矛盾是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落和通貨膨脹問(wèn)題，針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)控制通貨膨脹的壓力。應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，必須認(rèn)真實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。（一）財(cái)政政策的運(yùn)用財(cái)政政策是國(guó)家宏觀調(diào)控的重要杠桿，是指國(guó)家為達(dá)到既定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)對(duì)財(cái)政支出和公債作出的決策。世界經(jīng)濟(jì)總體下滑、通貨膨脹壓力加大，國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲嚴(yán)重。積極穩(wěn)健的財(cái)政政策有助于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境，平抑國(guó)際收支，提升人民幣的信用，發(fā)揮積極穩(wěn)健政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，更好地調(diào)節(jié)社會(huì)總需求和改善國(guó)際收支平衡狀況，維護(hù)金融穩(wěn)定和安全。其具體的內(nèi)容是：1、運(yùn)用支出政策積極優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的薄弱環(huán)節(jié)和增加有效供給。2、實(shí)行結(jié)構(gòu)性的減稅和稅制改革，服務(wù)于長(zhǎng)期的市場(chǎng)建設(shè)和機(jī)制轉(zhuǎn)換。3、多方協(xié)同配合，積極推進(jìn)調(diào)動(dòng)市場(chǎng)潛力的政策性融資。4、使財(cái)政政策與貨幣政策配合呼應(yīng)，適度擴(kuò)張，給突遇寒流的經(jīng)濟(jì)增溫供暖。（二）貨幣政策的運(yùn)用貨幣政策是國(guó)家宏觀調(diào)控的重要工具，是中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣供求和控制信貸規(guī)模以實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)的方針和策略的總稱，是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。