公司金融學(xué)習(xí)題庫(kù)

1、公司金融學(xué)習(xí)題庫(kù)第一章 公司金融導(dǎo)論、單選題1.下列不屬于公司金融研究的內(nèi)容是（ ）.3.公司金融的目標(biāo)中，與股東財(cái)富最大化相比，利潤(rùn)最大化的不足主要有（ ）A沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值B.計(jì)量比較困難C沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)D.沒(méi)有考慮收益E.沒(méi)有考慮公司現(xiàn)金流量、折舊 三、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述企業(yè)的三種組織形式。2. 公司相對(duì)于其他企業(yè)形式的優(yōu)越性及局限性四、論述題1. 論述公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容。第二章 公司的金融環(huán)境一、單選題1.下列各項(xiàng)中，（ ）是影響公司金融管理的最主要的環(huán)境因素。A經(jīng)濟(jì)環(huán)境E法律環(huán)境C.金融環(huán)境D.企業(yè)內(nèi)部環(huán)境2.（ ）傳統(tǒng)上是“金融百貨商店” ，為許多儲(chǔ)蓄者和借款人服務(wù)。A.籌資決策

2、B.C.股利決策D.2.公司理財(cái)目標(biāo)描述合理的是（ A.現(xiàn)金流量最大化B.C.資本利潤(rùn)率最大化D.二、多選題1.公司的基本目標(biāo)可以概括為（A.生存B.C.發(fā)展D.2.企業(yè)的組織形式主要有（A.公司制B.C.合伙制D.投資決策組織決策）.股東財(cái)富或利潤(rùn)最大化市場(chǎng)占有率最大化）.穩(wěn)定獲利E.并購(gòu)）企業(yè).個(gè)體業(yè)主制盈利型E.非盈利型A.商業(yè)銀行E.非銀行金融機(jī)構(gòu)C.人壽保險(xiǎn)公司D.儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)二、多選題1.按環(huán)境的層次性劃分，公司金融的環(huán)境可分為（ ）A.宏觀環(huán)境E.中觀環(huán)境C.微觀環(huán)境D.社會(huì)環(huán)境E .經(jīng)濟(jì)環(huán)境2.金融衍生工具市場(chǎng)主要包括（ ）A.遠(yuǎn)期市場(chǎng)E.期權(quán)市場(chǎng)C.利率互換D.貨幣調(diào)換E .

3、資本市場(chǎng)3.公司治理結(jié)構(gòu)主要包括（ ）A.縱向治理結(jié)構(gòu)E.外部治理結(jié)構(gòu)C.橫向治理結(jié)構(gòu)D.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)E .理財(cái)結(jié)構(gòu)三、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的主要分類(lèi)2. 簡(jiǎn)要說(shuō)明股東與經(jīng)營(yíng)者的沖突與協(xié)調(diào)方法。四、論述題1. 論述有效率資本市場(chǎng)理論第三章 貨幣的時(shí)間價(jià)值一、單選題1.等量的資金在不同的時(shí)點(diǎn)上價(jià)值（）.A.相等B.不等C .無(wú)法比較D.為零2.某企業(yè)為了在3年后從銀行得到10000元，年利率為10%，按復(fù)利計(jì)算，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各項(xiàng)中無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果的是（）.A.普通年金終值B.預(yù)付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值、多

4、選題1. 年金是一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，以年金形式出現(xiàn)的有（ ）A.折舊？B.租金？C.利息? D.獎(jiǎng)金2. 在下列各項(xiàng)中，可以直接或者間接用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（）A. 償債基金 ? ? B. 先付年金終值 ? C. 永續(xù)年金現(xiàn)值 ? D. 永續(xù)年金終值3. 遞延年金具有下列特點(diǎn)（ ? ）A. 第一期沒(méi)有支付額 ? B. 其終值大小與遞延期長(zhǎng)短有關(guān)C. 計(jì)算終值方法與普通年金相同 ? D. 計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。2.簡(jiǎn)單說(shuō)明利率的構(gòu)成。四、計(jì)算題1.假設(shè)5年后你需要25000$買(mǎi)汽車(chē)，為了買(mǎi)車(chē)你計(jì)劃從現(xiàn)在起每年年末在銀行

5、戶(hù)頭存入等額資金，年利率為7%，每年應(yīng)存入銀行多少錢(qián)？（F/A,7%,5）=5.75072.某企業(yè)有一張帶息票據(jù)，票面金額為12000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企業(yè)急需資金，于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行的貼 現(xiàn)利率為6%，貼現(xiàn)期為48天。問(wèn)：（1）該票據(jù)的到期值是多少？（2）企業(yè)收到銀行的 貼現(xiàn)金額是多少？3.假設(shè)你有機(jī)會(huì)以12800$購(gòu)買(mǎi)一種票據(jù)，這票據(jù)在今后10年中每年年末都會(huì)付給你2000$，如果你購(gòu)買(mǎi)這種票據(jù)，你得到的年利率是多少？4.公司欲購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備， 現(xiàn)在一次性結(jié)清付款120萬(wàn)元， 若分四年付款， 每年年初的付 款額分別為30萬(wàn)、4

6、0萬(wàn)、20萬(wàn)和40萬(wàn)。假定年利率為8%，則哪種付款方式較優(yōu)？第四章 風(fēng)險(xiǎn)與收益一、單選題1 .無(wú)法分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是（）風(fēng)險(xiǎn).A.非系統(tǒng)B.特殊C.系統(tǒng)D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)2.某公司全部是權(quán)益資本，B值為1.6，現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為9.5%，期望市場(chǎng)收益率為16%那么一平均風(fēng)險(xiǎn)水平項(xiàng)目的期望收益率為（）.A.15.93.資組合的風(fēng)險(xiǎn)為二k=w12c12wfcl，則協(xié)方差（A.等于零B.C.等于1D.二、多選題1.下列說(shuō)法中正確的是（2.在公司金融中衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（）A.標(biāo)準(zhǔn)離差率B.標(biāo)準(zhǔn)差C.期望值D.概率E.方差3.下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品不成功而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)B.消費(fèi)者偏好發(fā)生變化帶

7、來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.自然氣候惡化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)D.原材料價(jià)格上漲而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)及其測(cè)量。2.資產(chǎn)選擇的基本方法是什么。四、計(jì)算題1.證券市場(chǎng)的平均收益率是8%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是4%某一證券的B值為2,則這個(gè)證券 的期望收益率為多少？2.A公司股票的B值為1.5,B公司股票的B值是0.7，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率是7%市場(chǎng)期望收益與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之差為9.5%, A B兩只股票期望收益分別是多少？3.某企業(yè)投資于三種證券， 構(gòu)成證券組合投資。這三種證券的B值分別為1，0.5，1.5，其組合投資的比重分別是20% 30% 50%市場(chǎng)平均收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率分別是8呀口4%則證券組合的投資收益率是多

8、少？第五章資本投資決策分析一、單選題大于零小于零）A.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低B.用期望值來(lái)衡量收益C.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越高D.用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)1.在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，只有（）才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量.A.增量現(xiàn)金流量B.現(xiàn)金流入量C.現(xiàn)金流出量D.凈現(xiàn)金流量2.一臺(tái)設(shè)備價(jià)值18200元，使用此設(shè)備每年可獲利2600元，計(jì)算其投資回收期（）.3.資本預(yù)算方法中，（）是屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量法A.IRR法B.NPV法C.PP法D.PI法二、多選題1.下列在現(xiàn)金流量估算時(shí)屬于現(xiàn)金流出的是（）A.折舊B.建設(shè)投資C.付現(xiàn)成本D.流動(dòng)資產(chǎn)回收E.沉沒(méi)成本2.計(jì)算中考慮到時(shí)間

9、價(jià)值的資本預(yù)算方法是（）.A.投資回收期B.會(huì)計(jì)收益率C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)部收益率E.現(xiàn)值指數(shù)3.按投資項(xiàng)目之間相互關(guān)系，可分為（）A.后決投資B.先決投資C.互補(bǔ)投資D.獨(dú)立投資E.互斥投資三、簡(jiǎn)答題1.利用差額投資內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）法進(jìn)行方案比選的原則是什么？2.如何進(jìn)行償債能力的分析。3.運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的異同點(diǎn)。四、計(jì)算題1.有甲乙兩個(gè)投資方案，其現(xiàn)金流量表如下，根據(jù)以下數(shù)據(jù)分別求出：（1）投資回收期；（2）會(huì)計(jì)收益率；（3）凈現(xiàn)值（設(shè)資本成本為10%；（4）現(xiàn)值指數(shù)（設(shè)資本成本為10%）；（5）內(nèi)部收益率。項(xiàng)目第0年第1年第2年第3年第4年第5年甲萬(wàn)案-10000

10、32003200320032003200乙萬(wàn)案-15000380035603320308078402. A公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)備選方案。其資料為:方案原始投資（萬(wàn)元）年折舊（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）計(jì)算期（年）年經(jīng)營(yíng)收入（萬(wàn)元）年經(jīng)營(yíng)成本（萬(wàn)元）甲21022.490517080乙方案NPV=9（萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回，基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%所得稅率為33%根據(jù)以上資料用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙兩方案是否可行，哪個(gè)較優(yōu)。（10分）第六章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、單選題1.（ ）是比較選擇追加籌資方案的依據(jù).A.個(gè)別資本成本率B.綜合資本成本率C.邊際資本成本率D.加權(quán)資本成本率2.

11、公司融資10000元資金， 融資渠道主要有長(zhǎng)期借款、 發(fā)行債券和普通股， 其資本結(jié)構(gòu)為35%、20%、45%，個(gè)別資本成本為5%、7%、11%，則該公司綜合資本成本為（）.A.8.1為（ ）萬(wàn)元。、多選題2.資本成本是（3.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)滿(mǎn)足（ ）3.引起經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的根本原因是（）.A.固定成本B.債務(wù)利息C.銷(xiāo)售量變化D.EBIT變化4.某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期債款15%， 新籌資額9萬(wàn)以?xún)?nèi)時(shí)，資本成本5%，其籌資突破點(diǎn)A. 6B. 9C.180D. 1.355.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1 .5。則該公司的復(fù)合（綜合）杠桿系數(shù)為）。A. 3.5 B. 0.5 C. 3D. A、

12、B、C都不對(duì)1.下列項(xiàng)目中屬于權(quán)益資本成本的是（）.A.長(zhǎng)期借款成本B.債券成本C.優(yōu)先股成本D.普通股成本E.留存收益成本A.企業(yè)選擇資金來(lái)源，擬定籌資方案的依據(jù)B.企業(yè)選擇投資方案的依據(jù)C.評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)D.確定公司價(jià)值的依據(jù)三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述邊際資本成本及籌資突破點(diǎn)2.企業(yè)的杠桿主要分為哪幾類(lèi)？并用公式說(shuō)明其杠桿系數(shù)的計(jì)算方式和相互關(guān)系。 四、計(jì)算題1.某公司發(fā)行期限為10年，息票率為8%的債券，票面總價(jià)值為300萬(wàn)元，發(fā)行總價(jià)格為320萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用率為3.25%，所得稅稅率為33%。試計(jì)算該公司債券的資本成本。2公司目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期資本總額600萬(wàn)元，其中債務(wù)200萬(wàn)元，

13、普通股股本400萬(wàn)元，每股面值100元，4萬(wàn)股全部發(fā)行在外，目前市場(chǎng)價(jià)每股300元。債務(wù)利息10%， 所得稅率33%。公司欲追加籌資200萬(wàn)元，有兩籌資方案：甲：全部發(fā)行普通股，向現(xiàn)有股東配股，4配1，每股股價(jià)200元，配發(fā)1萬(wàn)股； 乙：向銀行貸款200萬(wàn)元，因風(fēng)險(xiǎn)增加銀行要求的利息率為15%。根據(jù)會(huì)計(jì)人員的測(cè)算，追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到800萬(wàn)元。公司的變動(dòng)成本率為50%， 固定成本180萬(wàn)元。求：兩籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。3.某公司目前為一無(wú)負(fù)債公司， 其每年預(yù)期息稅前收益為15000元。 股東要求的權(quán)益回報(bào) 率為15%，公司所得稅率為35%。問(wèn)：1）公司的價(jià)值為多少? 2）若公司借入

14、面值為無(wú)負(fù) 債公司價(jià)值一半的利率為10%的債務(wù)將使權(quán)益資本要求的回報(bào)率上升為18%。其他情況不變，則公司的價(jià)值將變?yōu)槎嗌伲?.某公司普通股目前市價(jià)為56元，估計(jì)年增長(zhǎng)率為12%，本年發(fā)放股利2元，籌資費(fèi)用 率為5%，求普通股資本成本。第七章 公司融資決策一、單選題1.如果某公司債券票面利率為9%，面值為1000美元，以920美元出售，那么到期收益率 一定（）.A.大于9%B.等于9%C.小于9%D.不能確定2.分期付款時(shí)借款成本會(huì)更高，是因?yàn)橛校?）的存在.A.單利B.貼現(xiàn)法付息利率C.復(fù)利率D.附加利率A.企業(yè)價(jià)值最大化B.綜合資本成本最低C.自有資本成本最低D.邊際資本成本最低3.股份公司

15、籌集權(quán)益資本的方式是（）.A.發(fā)行債券B.發(fā)行普通股C.長(zhǎng)期借款D.利用商業(yè)信用4.（ ）是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量A、引起公司資產(chǎn)流出B、股東權(quán)益總額不變?cè)摴竟善钡倪x擇憑證，通常是公司在發(fā)行債券或優(yōu)先股籌資時(shí)為了促銷(xiāo)而付有的一種 權(quán)利。A.優(yōu)先股E.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C認(rèn)股權(quán)證D.可轉(zhuǎn)換債券二、多選題1.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（）A.債券面額B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.債券期限E.手續(xù)費(fèi)率2.下列屬于租賃融資特征的是（）。三、簡(jiǎn)答題1.一張典型的可轉(zhuǎn)換債券至少包括哪些條款?2.簡(jiǎn)述確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)需要考慮的因素。3可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別主要有哪些?四、

16、計(jì)算題1.有一債券面值為1000元，票面利率為8%每半年支付一次利息，5年到期，年必要報(bào)酬率為10%此債券價(jià)值為多少？(P/F,5%,10)= 0.6139; (P/A,5%,10)=7.72172.同方公司的B為1.55，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%市場(chǎng)組合的期望收益率為13%目前公司 支付的每股股利為2美元，投資者預(yù)期未來(lái)幾年公司的年股利增長(zhǎng)率為8%則求：（1） 該股票期望收益率為多少？ （2）在（1）確定的收益率下，該股票每股市價(jià)是多少？3.假設(shè)A公司的股票將在一年后支付2美元的股利。然后股利將5%的固定速度永久增長(zhǎng)下去，股票的市場(chǎng)收益率為12%則求：每股股票當(dāng)前價(jià)格；10年后股票的價(jià)格 第八章

17、股利政策單選題1.下列股利政策基本理論屬于股利政策無(wú)關(guān)論的是（）A.“在手之鳥(niǎo)”理論E.“MM理論C.“代理成本”理論D.“發(fā)行成本”理論2.發(fā)放股票股利對(duì)公司產(chǎn)生的影響是（）。A.所有權(quán)與使用權(quán)相分離B.期末收回租金C.租金分期歸流D.具有證券特征E.融資與融物相結(jié)合C減少未分配利潤(rùn)D、增加公司股本額3.在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（）C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢， 企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述四種股利分配政策。2.什么是股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日 四、計(jì)算題1.

18、假如某公司在發(fā)放股票股利前，股東權(quán)益如下表:普通股（面額1元，已發(fā)行200000股）200000資本公積金400000未分配利潤(rùn)200000股東權(quán)益合計(jì)800000公司當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格為每股20元，假定公司打算用所有未分配利潤(rùn)來(lái)發(fā)放股票股利, 若按股票市價(jià)來(lái)送股，則公司最多只能送出10000股，請(qǐng)計(jì)算送股后的股東權(quán)益各項(xiàng)。2.假定某企業(yè)某年提取了公積金、公益金后的稅后凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，第2年的投資計(jì) 劃所需資金1200萬(wàn)元，企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本和債務(wù)資本各占50%那么，其A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策二、多選題1.股票

19、回購(gòu)可以（）。A.改變公司資本結(jié)構(gòu)B.防止被他人收購(gòu)D.使公司擁有可出售的股票E.2.穩(wěn)定股利額政策的優(yōu)點(diǎn)有（）.A.傳遞穩(wěn)定的信息B.全面反映當(dāng)期業(yè)績(jī)C.減少現(xiàn)金流出降低每股盈余C.股東獲得穩(wěn)定收益E.滿(mǎn)足要求獲得穩(wěn)定收益機(jī)構(gòu)投資者需求3.下列情形中會(huì)使企業(yè)減少股利分配的有（A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱）0B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加當(dāng)年發(fā)行在外的普通股為1000萬(wàn)股，那么此企業(yè)每股股利為多少？第九章 短期融資策略和管理一、單選題1.下列短期籌資方式中不屬于商業(yè)信用籌資的是（ ）。A應(yīng)付票據(jù)E應(yīng)付賬款C預(yù)收賬款D短期借款2.營(yíng)運(yùn)資本管理是指（ ）的管理.A.流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)

20、債B.流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債C.流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)D.無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)3.根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（ ）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本二、多選題1短期融資與長(zhǎng)期融資比較，有以下幾個(gè)突出的特點(diǎn)（）。A.融資速度較快B.相對(duì)成本較低C申請(qǐng)手續(xù)較繁瑣D借款人風(fēng)險(xiǎn)較高2在規(guī)范的商業(yè)信用行為中，信用政策包括（） 。A.信用期限B.購(gòu)貨折扣C.賣(mài)方信貸D.折扣期3企業(yè)進(jìn)行短期融資的主要工具有（ ）。A.?商業(yè)信用B.?短期借款C.?股票D.?商業(yè)票據(jù)E.?短期融資券三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述短期融資管理的原則與特點(diǎn)。2.簡(jiǎn)述短期銀行貸款的主要形式。四、計(jì)算題

21、1.某公司供貨商提供的信用條款為“2/30,N/90”，則年籌款成本率是多少？2.某公司供貨方提供的信用條款為“2/10,N/40”,但公司決定放棄現(xiàn)金折扣并延期至交 易后第45天付款,問(wèn)公司放棄現(xiàn)金折扣的成本為多少?第十章 公司并購(gòu)的金融管理、單選題1.公司兼并與收購(gòu)的交易對(duì)象是（)A.現(xiàn)金交易B.產(chǎn)權(quán)交易C.實(shí)力交易D.證券交易2.公司收縮的模式通常不包括（）.A.資產(chǎn)剝離B.公司分立C.股票回購(gòu)D.拆股二、多選題1.公司并購(gòu)支付方式進(jìn)一步細(xì)分為（）A.出資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)B.出資購(gòu)買(mǎi)股票C.以股換資產(chǎn)D.以股換股E.以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債權(quán)2.股權(quán)重組在中國(guó)的主要形式有（）.A.控股B.換股C.參股D.股

22、票回購(gòu)E.上市收購(gòu)三、簡(jiǎn)答題1請(qǐng)說(shuō)明兼并收購(gòu)的動(dòng)因。2.簡(jiǎn)述公司重組及其內(nèi)容。3.分析收購(gòu)兼并的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題。四、計(jì)算題1從事汽車(chē)零件生產(chǎn)的甲公司擬并購(gòu)一家同類(lèi)型乙公司，以下是兩個(gè)公司并購(gòu)前的年度財(cái) 務(wù)資料：凈利潤(rùn)/（萬(wàn)元）股本（普通股）/萬(wàn)股市盈率/倍甲公公司3000500015兩公司的股票面值都是每股1元。如果并購(gòu)成功，新的甲公司每年的費(fèi)用因規(guī)模效應(yīng)而減 少1000萬(wàn)元，公司所得稅稅率均為33%甲公司打算以增發(fā)新股的方法以1股換4股乙 公司的股票完成并購(gòu)。要求：計(jì)算并購(gòu)成功后新的甲公司的每股收益。說(shuō)明這次并購(gòu)為什么成功。公司金融學(xué)習(xí)題答案第一章公司金融導(dǎo)論一、單選

23、題1.D 2.B二、多選題1.ACD 2.ABC 3.ACE三、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述企業(yè)的三種組織形式。 答：企業(yè)有三種基本組織形式：個(gè)體業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)。(1) 個(gè)體業(yè)主制企業(yè)又稱(chēng)獨(dú)資企業(yè)，是指由一人出資、歸個(gè)人所有和控制的企業(yè)，它具有結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、組 織容易、費(fèi)用較低、限制較少等優(yōu)點(diǎn)。 (2) 合伙制企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上出資和聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，它 的主要優(yōu)點(diǎn)是組建容易、成本較低，缺點(diǎn)與個(gè)體企業(yè)有些類(lèi)似，即很難籌到大筆資金、無(wú)限債務(wù)、有 限壽命，還有很難轉(zhuǎn)移所有權(quán)。合伙人按出資額共享利益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 (3) 公司制企業(yè)是依據(jù)一國(guó)公司 法組建的，以營(yíng)利為目標(biāo)的，具有法人地位的企業(yè)組織

24、形式，是獨(dú)立的法人。2. 公司相對(duì)于其他企業(yè)形式的優(yōu)越性及局限性答：優(yōu)越性： (1) 責(zé)任有限； (2) 易于集聚字資本； (3) 所有權(quán)具有流動(dòng)性； (4) 專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)； (5) 無(wú)限生命 的可能性。局限性： (1) 雙重賦稅； (2) 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制等問(wèn)題； (3) 公司營(yíng) 業(yè)狀況必須向社會(huì)公開(kāi)，保密性不強(qiáng)。四、論述題1. 論述公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容。答： (1) 資金的籌集：公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)選擇籌資條件最為有利、籌資成本最低、籌資風(fēng)險(xiǎn)最小的籌資 方式，具體內(nèi)容包括：預(yù)測(cè)企業(yè)資金需求量；規(guī)劃企業(yè)資金的來(lái)源；選擇企業(yè)最佳的籌資方式等。 (2) 資金的運(yùn)用：即公司的投資決策，

25、是公司資產(chǎn)最優(yōu)配置的選擇，包括短期投資和長(zhǎng)期投資，具體內(nèi)容 有：研究投資政策，分析投資機(jī)會(huì)；確定企業(yè)投資的方向和規(guī)模；對(duì)被選方案進(jìn)行可行性分析；選擇 最佳投資方案，評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果。 (3) 股利分配政策：股利分配既要考慮到股東的近期愿望， 又要考慮企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。股利分配的具體內(nèi)容有：股利分配與內(nèi)部融資的關(guān)系；確定股利分配政策 及影響因素分析；確定并執(zhí)行股利分配程序。以上三項(xiàng)基礎(chǔ)內(nèi)容并不是相互孤立的，而是有機(jī)聯(lián)系的。第二章 公司的金融環(huán)境一、單選題1.C 2.A二、多選題1.ABC 2.ABCD 3.BD、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的主要分類(lèi) 答：金融市場(chǎng)按劃分的標(biāo)準(zhǔn)不同，有不同得分類(lèi)方

26、法：（ 1）按交易憑證期限的長(zhǎng)短可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；（ 2）按交割日期不同分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)；（3）按交易對(duì)象不同分為有形資產(chǎn)市場(chǎng)和金融資產(chǎn)市場(chǎng)。2. 簡(jiǎn)要說(shuō)明股東與經(jīng)營(yíng)者的沖突與協(xié)調(diào)方法。 答：股東的目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富最大化，千方百計(jì)要求經(jīng)營(yíng)者以最大的努力去完成這個(gè)目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)者也 是最大合理效用的追求者，其具體行為目標(biāo)與委托人不一致。他們的目標(biāo)是報(bào)酬、增加閑暇時(shí)間和避 免風(fēng)險(xiǎn)等。經(jīng)營(yíng)者有可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇上。為了防 止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，有兩個(gè)辦法：監(jiān)督和激勵(lì)。四、論述題1. 論述有效率資本市場(chǎng)理論 答：所謂資本市場(chǎng)的效率是指證券價(jià)格對(duì)影響

27、價(jià)格變化的信息的反映程度。反映速度越快，資本市場(chǎng) 越有效率。在一定程度上，證券市場(chǎng)的有效率意味著資源配置的有效率和市場(chǎng)運(yùn)行的有效率。根據(jù)證券價(jià)格對(duì)不同信息的反映情況， 有效率資本市場(chǎng)理論把金融市場(chǎng)的效率程度分為三種形式： 弱式有效率市場(chǎng)、半強(qiáng)式和強(qiáng)式有效率市場(chǎng)。（ 1）所謂弱式金融市場(chǎng)就是在股票價(jià)格中包含了過(guò)去記錄中的全部信息，證券價(jià)格的未來(lái)走向與其歷史變化之間是相互獨(dú)立的，投資者無(wú)法依靠對(duì)證券價(jià)格 變化的歷史趨勢(shì)的分析所發(fā)現(xiàn)的證券價(jià)格變化規(guī)律來(lái)獲取超額利潤(rùn)。（ 2）所謂半強(qiáng)式有效率市場(chǎng)則指證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息，而且還完全反映了所有公開(kāi)發(fā)表的信息。在半強(qiáng)式有效率市 場(chǎng)中，各種信息

28、一經(jīng)公布，證券價(jià)格將迅速調(diào)整到其應(yīng)有的水平上，使得任何利用這些公開(kāi)信息對(duì)證 券價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)所作的預(yù)測(cè)對(duì)投資者失去指導(dǎo)意義，從而使投資者無(wú)法利用對(duì)所有公開(kāi)發(fā)表的信息 的分析來(lái)獲取超額利潤(rùn)。 （ 3）所謂有效率資本市場(chǎng)是指有關(guān)信息廣泛傳播而且任何投資者都很容易得 到。并且所有信息都已經(jīng)體現(xiàn)在證券的價(jià)格當(dāng)中。有效率資本市場(chǎng)使得投資者不能利用所有公開(kāi)發(fā)表 的信息，也不能利用內(nèi)幕信息來(lái)牟取超額利潤(rùn)。有效率資本市場(chǎng)理論告訴我們： 市場(chǎng)沒(méi)有記憶力： 市場(chǎng)價(jià)格可以信賴(lài)； 市場(chǎng)沒(méi)有幻覺(jué)； 尋找規(guī)律者自己消滅了規(guī)律。第三章 貨幣的時(shí)間價(jià)值一、單選題1.B 2.B 3.D二、多選題1.ABC 2.AB 3.AC三

29、、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。答：貨幣時(shí)間價(jià)值是指，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也可以說(shuō)是資 金的時(shí)間價(jià)值。從全社會(huì)總量的規(guī)定來(lái)看，貨幣時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件 下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)。2.簡(jiǎn)單說(shuō)明利率的構(gòu)成。答：利率是市場(chǎng)上資金的使用價(jià)格，名義利率可表示為：利率(I)=純粹利率(I*)+通貨膨脹溢酬率(IP)+風(fēng)險(xiǎn)附加率(DRP+LP+MRA無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率1)純粹利率也叫實(shí)際利率：無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。代表真實(shí)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬率，受影響于：經(jīng)濟(jì)周期、實(shí)際報(bào)酬率、消費(fèi)者對(duì)目前和未來(lái)消費(fèi)的時(shí)間偏好；2)通貨膨脹附加率：為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)

30、買(mǎi)力損失而要求提高的利率。通脹會(huì)使貨幣貶值，和投資者的真實(shí)報(bào)酬率下降；3)風(fēng)險(xiǎn)附加率：投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹 之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。包括：違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢酬率、期限風(fēng)險(xiǎn)溢酬率，風(fēng)險(xiǎn)是 無(wú)處不在的。四、計(jì)算題s1.計(jì)算：A-4347.3(FA,7%,5 )2.計(jì)算：(1)票據(jù)到期值=P+PX i X t=12000+12000X 4%x (60/360)=12080企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額=FX (1-i X t)=12080 X 1-6% X (48/360)=11983.363.計(jì)算：4.計(jì)算：方案一 現(xiàn)值P1=120萬(wàn)元方案二 現(xiàn)值P2=30/(1+8%0+40/(1+8%1

31、+20/(1+8%2+40/(1+8%=30+37+17+32=116萬(wàn)元因P1P2,即方案二付款方式比較劃算。第四章風(fēng)險(xiǎn)與收益一、單選題1.C 2.B 3.A二、多選題1.ABD 2.ABE 3.BCD三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)及其測(cè)量。答：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)既包括危險(xiǎn)也包括機(jī)會(huì)，是危險(xiǎn)和機(jī)遇的共同體。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度不同對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)：（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也叫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指影響所有公 司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。（2）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)為企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)、特殊風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)特有事 件，如公司自身經(jīng)營(yíng)及融資狀況對(duì)投資人形成的風(fēng)險(xiǎn)。2.資產(chǎn)選擇的基本方法是什么。答：選擇投資項(xiàng)目的基本原則是，假設(shè)投資

32、者都是理性的，也就是說(shuō)都是盡量追求高收益而回避風(fēng)險(xiǎn)的。如果兩個(gè)投資項(xiàng)目有相同的標(biāo)準(zhǔn)差和不同的期望收益率，則投資者會(huì)選擇更高的期望收益率的項(xiàng)目；如果兩個(gè)投資者投資項(xiàng)目有相同的期望收益率和不同的標(biāo)準(zhǔn) 差，則投資者會(huì)選擇更低的標(biāo)準(zhǔn)差的項(xiàng)目。四、計(jì)算題1.計(jì)算：r =r -（rm-rf） =4% 2（8% -4%） =12%2.計(jì)算：rA二rf(rm-rf) =7% 1.5 9.5% = 21.25%BF缶-“)=7% 0.7 9.5% =13.65%3.計(jì)算：飛=1 20% 0.5 30% 1.5 50% =1.1r二rfw(rm-rf)=4% 1.1(8%-4%)=8.4%第五章資本預(yù)算決策分析一

33、、單選題1.A 2.C 3.C二、多選題1.BC 2.CDE 3.DE三、簡(jiǎn)答題1.利用差額投資內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）法進(jìn)行方案比選的原則是什么？答：當(dāng)厶IRR大于或等于基礎(chǔ)收益率時(shí)，投資大的方案較優(yōu)；當(dāng)IRR小于基礎(chǔ)收益 率時(shí)，投資大的方案較差2.如何進(jìn)行償債能力的分析。答：償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩個(gè)方面。短期償債能力主要表現(xiàn)在公司到期債務(wù)與可支配流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系，主要的衡量指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng) 比率、現(xiàn)金比率等。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還1年以上債務(wù)的能力，與企業(yè)的盈利能力、 資金結(jié)構(gòu)有十分密切的關(guān)系。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債能力可通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率及利息保 障倍數(shù)等

34、指標(biāo)來(lái)分析。3.運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的異同點(diǎn)。答：凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是比較好的投資評(píng)估方法，它們都考慮到了資金的時(shí)間價(jià)值，都能比較客觀準(zhǔn)確地反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。用這兩種方法評(píng)估現(xiàn)金流量規(guī)則變動(dòng) 的獨(dú)立項(xiàng)目時(shí)，會(huì)得出一致的結(jié)論；評(píng)估替代項(xiàng)目時(shí)，有時(shí)會(huì)得出相反的結(jié)論，主要由于 初始現(xiàn)金流量不一致、現(xiàn)金流量的時(shí)間不一致等原因造成。 如果用這兩種方法得出的結(jié)論 不一致，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法的結(jié)論。四、計(jì)算題1.計(jì)算：（1）投資回收期;1第1年現(xiàn)金流量3800112002第2年現(xiàn)金流量3560764033320432043080124057840（2）會(huì)計(jì)收益率：2.計(jì)算：NPV甲

35、=69.38，NPV乙=90，甲方案與乙方案凈現(xiàn)值均大于零，因此甲乙方案都可行；NPV甲NPV乙，因此乙方案優(yōu)于甲方案。第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、單選題1.C 2.A 3.A 4.A 5.C二、多選題1.CDE 2.ABC 3.AB三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述邊際資本成本及籌資突破點(diǎn)。答：邊際資本成本是公司追加籌資的成本，是資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。企業(yè)籌集資金超過(guò)一定限度之后，原來(lái)的資本成本就會(huì)增加，按加權(quán)平均法計(jì)算?；I資突破點(diǎn)，也叫籌資總額分界點(diǎn)，指保持原有資本成本的條件下可以籌集到的資金總限度?；I資突破點(diǎn)=一定成本籌集到的資金額/資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重。2.企業(yè)的杠桿主要分為哪幾類(lèi)？并

36、用公式說(shuō)明其杠桿系數(shù)的計(jì)算方式和相互關(guān)系。答：企業(yè)杠桿包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和綜合杠桿。杠桿效應(yīng)增加了不確定性，不僅增加收益的可能性，同時(shí)也增加損失的可能性，杠桿的正效應(yīng)放大收益，負(fù)效應(yīng)放大風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL反應(yīng)EBIT對(duì)銷(xiāo)售收入的波動(dòng)情況：DOL =LEBIT_EBIT；財(cái)務(wù)杠桿Q Q系數(shù)(DFL衡量公司EPS對(duì)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)的敏感性：DFLEPJPS ；綜合杠EBIT EBIT桿系數(shù)DTL二DOL DFL。四、計(jì)算題1.計(jì)算：實(shí)際發(fā)行收入=320X( 1-3.25%)=309.6萬(wàn)元計(jì)算實(shí)際利率：每年利息300X 8%=24萬(wàn)元，則有309.6=24*PVIFA(i,10)+30

37、0/(1+i)10插值法求得i=11.42%因債券利息可抵稅，因此債券的資本成本二11.42 X( 1-33%=7.65%。2計(jì)算：1)兩籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)：(EBIT-200*10%)(1-33%)/5=(EBIT-400*15%)(1-33%)/4EBIT=220萬(wàn)元每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)=(220-20) (1-0.33)/5=27元3.計(jì)算：1)S=(15000-S*15%) (1-35%)/15%S=393942)V=S+B=(15000-39394*18%)( 1-35%)/18% + 39394/2=482574.計(jì)算：k2(1+12%)+12%=16.2%56(1-5%)第七

38、章公司長(zhǎng)期融資一、單選題1.A 2.D 3.B 4.C二、多選題1.ABCD 2.ACE三、簡(jiǎn)答題1.一張典型的可轉(zhuǎn)換債券至少包括哪些條款？答：債券面值及到期時(shí)間；債券利率及利息的支付方式；債券轉(zhuǎn)換為股權(quán)的時(shí)間(或 條件)；轉(zhuǎn)換方式2.簡(jiǎn)述確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)需要考慮的因素。答：股票發(fā)行有公募和私募兩種方式，確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)需要考慮的因素主要有如下三個(gè)方面的因素：第一、法律規(guī)定；第二、公司盈利狀況及增長(zhǎng)潛力；第三、股票二級(jí)市場(chǎng) 狀況。3可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別主要有哪些？答：可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證一樣，均是公司給予持有人成為股東的選擇權(quán)。但是它們之間 也存在不同點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：(1)當(dāng)認(rèn)股權(quán)持

39、有人行使權(quán)力時(shí)，公司可以得到一筆額外的 資金，并使股本擴(kuò)大；可轉(zhuǎn)換債券持有人行使權(quán)力時(shí)，不會(huì)增加公司的資金來(lái)源，僅僅改 變了公司的資本結(jié)構(gòu)，使負(fù)債率下降。(2)認(rèn)股權(quán)持有人行使權(quán)力時(shí)，公司較低票面利率 的債券依然流通，但可轉(zhuǎn)換債券持有人行使權(quán)力后，債券被公司收回，公司不再擁有低資 金成本的優(yōu)勢(shì)。四、計(jì)算題1.計(jì)算：PV =1000 (P F ,5%,10)128% (P. A,5%,10) =922.772.計(jì)算：(1)該股票期望收益率為多少？Ri=Rf+ B (Rm-Rf)=10%+1.5(13%-10%)=14.5%(2)在1小題確定的收益率下，該股票每股市價(jià)是多少？P=2 X( 1+0.

40、08)/(0.1450.08)=33美元3.計(jì)算：PV-28.57 ； PV2(1 5%)二 46.54(12%5%)(12%5%)第八章股利政策一、單選題1.B 2.B 3.D二、多選題1.ABC 2.ACE 3.ABD三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述四種股利分配政策。答：(1)剩余股利政策：公司有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)算出所需 要的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，之后把剩余的盈余作為股利分配出去；(2)穩(wěn)定的股利政策：公司每年的股利穩(wěn)定在一個(gè)固定水平或穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)；(3)固定股利支付率政策：公司每年按照固定比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，股利隨公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞而上下波動(dòng)；（4）正常股利加額外股利政策：公司一般情況下每年只支付固定的，數(shù)額 較低的股利，盈利多的年，根據(jù)情況向股東發(fā)放額外股利。2什么是股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日。答：股利宣告日：董事會(huì)把股利支付情況予以公告的日期。宣布股利支付方案，包括每股 支付率、股權(quán)登記期限、除去股息的日期和股利支付日。股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取股利的股 東