《證券投資分析》學(xué)習(xí)輔導(dǎo)

1、證券投資分析學(xué)習(xí)輔導(dǎo)目錄第一章證券投資功能分析第二章基本證券商品概述第三章基本證券商品交易第四章金融衍生商品交易分析第五章上市公司條件和情況分析第六章證券投資風(fēng)險(xiǎn)衡量與分析第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)運(yùn)用第八章上市公司購(gòu)并及其運(yùn)作分析第九章證券市場(chǎng)的監(jiān)管第一章：證券投資功能分析重點(diǎn)問題：一、證券的涵義二、證券投資的功能三、我國(guó)發(fā)展證券市場(chǎng)的必要性四、國(guó)際投資資本及國(guó)際游資五、中國(guó)證券市場(chǎng)的不足及完善六、重點(diǎn)問題再現(xiàn)一、證券的涵義：（一）無(wú)價(jià)證券1、證據(jù)證券（借據(jù)、收據(jù)等）2、憑證證券（存折等）（二）有價(jià)證券1、商品證券(提貨單、運(yùn)貨單等)2、貨幣證券(匯票、本票、支票3、資本證券(股票、債券、基金

2、等)二、證券投資的功能1、資金積聚功能2、資金配置功能3、資金均衡分布功能是指既定資金配置符合不同時(shí)間長(zhǎng)短的需求三、我國(guó)發(fā)展證券市場(chǎng)的必要1、有助于我國(guó)金融機(jī)制的轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制是指投資者對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所承擔(dān)的責(zé)任、擁有的權(quán)利 和享有的利益所決定的運(yùn)作方式和傳導(dǎo)過(guò)程，它是由法律規(guī)定，或者在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中 約定成俗的。(1) 促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變(2) 促進(jìn)企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的改革(3) 證券市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)融資方式的改革2、有助于我國(guó)資源配置的優(yōu)化資源配置是指生產(chǎn)力諸要素的投入、利用組合及與之般配的產(chǎn)出比率，不同的 組合得出不同的產(chǎn)出結(jié)果。(1) 擴(kuò)大我國(guó)投資主體的范圍在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，投資主體

3、政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，投資主體 政府、企業(yè)、家庭和個(gè)人(2) 加速我國(guó)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的步伐高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)畲笥辛伺涮讬C(jī)制3、有助于我國(guó)金融市場(chǎng)的完善(1) 有利于金融資源的合理分流(2) 有利于融資結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整(3) 有利于我國(guó)利率體系的改革(4) 有利于我國(guó)貨幣供給與調(diào)控機(jī)制的改革四、投資資本及國(guó)際游資國(guó)際投資資本是一種基本游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，以盈利為目的對(duì)他國(guó)的產(chǎn)業(yè)、 證券商品和金融衍生商品進(jìn)行投資的一種資本組合。國(guó)際游資即國(guó)際投機(jī)資本，是一種游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之外、承擔(dān)高度風(fēng)險(xiǎn)、 追求高額利潤(rùn)、主要在他國(guó)金融市場(chǎng)短期投機(jī)的資本組合。1、國(guó)際投資資本來(lái)源a、富國(guó)居民儲(chǔ)蓄b、富國(guó)企業(yè)的積累c

4、、富國(guó)銀行的存余資金d、富國(guó)投資機(jī)構(gòu)的資金e、其他閑置資金2、國(guó)際游資的特征a、投資目的：追求高額利潤(rùn)b、投資對(duì)象：證券商品或金融衍生商品c、投資手段：短促、快速隱蔽3、國(guó)際游資獨(dú)特的市場(chǎng)作用a、國(guó)際游資的操作策略為金融市場(chǎng)注入了新的交易理念b、國(guó)際游資的劇烈流動(dòng)活躍了國(guó)際金融市場(chǎng)的交易c、國(guó)際游資的巨額交易促進(jìn)了金融衍生品市場(chǎng)的繁榮發(fā)展d、國(guó)際游資的日益狀大要求國(guó)際金融體系作出相應(yīng)改革4、國(guó)際游資的破壞作用a、國(guó)際游資的過(guò)度投機(jī)誤導(dǎo)國(guó)際資本配置，破壞實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展b、國(guó)際游資過(guò)度投機(jī)違背貨幣流通規(guī)律，破壞國(guó)際收支平衡c、國(guó)際游資過(guò)度投機(jī)制造市場(chǎng)虛假繁榮，破壞價(jià)格均衡機(jī)制d、國(guó)際游資的過(guò)度投機(jī)引

5、發(fā)外匯價(jià)格波動(dòng)，破壞外匯市場(chǎng)穩(wěn)定五、中國(guó)證券市場(chǎng)的不足及完善1、中國(guó)證券市場(chǎng)的不足a、我國(guó)證券市場(chǎng)立法不全，管理滯后b、我國(guó)證券市場(chǎng)容量較小，利用外資有限c、我國(guó)金融體系不盡完善，外匯制度還須改革2、中國(guó)證券市場(chǎng)的完善a、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高實(shí)際經(jīng)濟(jì)消化外資的能力b、加強(qiáng)金融體制改革，提高證券市場(chǎng)的運(yùn)作能力c、盡快理順匯率制度，有序開放資本項(xiàng)目3、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范a、從融資功能上講，要做到有限融資b、從消化功能上講，要做到充分消化c、從監(jiān)管功能上講，要做到全面監(jiān)管六、重點(diǎn)再現(xiàn)1、重點(diǎn)范疇：有價(jià)證券、資本市場(chǎng)、直接融資、國(guó)際游資2、重點(diǎn)問題：a、證券投資的功能b、國(guó)際資本與國(guó)際游資的區(qū)別c、

6、我國(guó)證券市場(chǎng)為什么不能全面開放d、證券市場(chǎng)的進(jìn)一步開放與金融危機(jī)有無(wú)必然聯(lián)系第二章：基本證券商品概述 重點(diǎn)問題：一、股票、債券、基金二、股票與債券的區(qū)別三、證券發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)四、重點(diǎn)再現(xiàn)一、股票、債券、基金1、股票的基本特征：權(quán)利性、責(zé)任性、非返還性、盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性2、普通股股東的基本特點(diǎn)：a、經(jīng)營(yíng)參與權(quán)b、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)c、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)3、優(yōu)先股的基本特點(diǎn)：a、股息優(yōu)先并且固定b、優(yōu)先清償c、有限表決權(quán)d、優(yōu)先股可由公司收回4、優(yōu)先股的主要分類： 累積優(yōu)先股、可調(diào)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股5、我國(guó)的股權(quán)分類結(jié)構(gòu)：國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、人民幣特種股（b股）、h股、美國(guó)存托憑證6、股票價(jià)格種類：票

7、面價(jià)格、發(fā)行價(jià)格、賬面價(jià)格、內(nèi)在價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格、淸算價(jià)格7、債券的基本特征：償還性、流通性、穩(wěn)定性與風(fēng)險(xiǎn)性8、債券的主要種類：a、按發(fā)行主體分：政府債券、金融債券、公司債券政府債券發(fā)行的招標(biāo)方式有：劃款期招標(biāo)、收益率招標(biāo)和價(jià)格招標(biāo)b、按債券形態(tài)分：實(shí)物券、憑證式債券、記帳式債券c、按債券利息支付方式分：附息債券、貼現(xiàn)債券、累進(jìn)計(jì)息債券、零息債券d、按償還方式分：一次償還、提前償還（部分償還和全額償還）、替代償還e、按債券發(fā)行區(qū)域分：國(guó)內(nèi)債券、國(guó)際債券（外國(guó)債券、歐洲債券）9、投資基金的基本特點(diǎn)：a、專業(yè)人員操作經(jīng)營(yíng)b、實(shí)施投資的最佳組合c、按凈資產(chǎn)比例分配10、投資基金的分類：a、按組織形式分

8、：契約型基金和公司型基金b、按動(dòng)作和變現(xiàn)方式分：封閉型基金和開放型基金11封閉型基金的優(yōu)點(diǎn):a、基金期限固定，利于投資組合b、組合中包括變現(xiàn)能力弱的股權(quán)投資c、基金轉(zhuǎn)讓的外在性，避免給基金帶來(lái)某些損失12、封閉型基金的不足：a、基金轉(zhuǎn)讓的外在性，容易產(chǎn)生過(guò)渡炒作b、不利于管理水平的提高13、開放型基金的優(yōu)點(diǎn)：a、有利于提高基金管理水平b、避免人為炒作的泡沬風(fēng)險(xiǎn)c、投資于流動(dòng)性強(qiáng)的證券品種，風(fēng)險(xiǎn)較低14、開放型基金的不足：a、易產(chǎn)生操縱市場(chǎng)的行為b、保留一定量的備付金，影響了投資收益15、封閉型基金和開放型基金的區(qū)別：a、基金規(guī)?？勺冃圆煌琤、基金單位交易價(jià)格不同c、基金比例和投資方式不同16、

9、基金的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)17、基金管理的一般原則：分散投資、專家經(jīng)營(yíng)、流通變現(xiàn)二、股票與債券的區(qū)別1、股票體現(xiàn)的是所有權(quán)關(guān)系，債券體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系2、股票是為了籌措自有資金，用于固定資產(chǎn)的投入或其他長(zhǎng)期投資；債券是為了增加營(yíng)運(yùn)資金或流動(dòng)資金3、股票無(wú)還本付息之義務(wù)，債券到期必須還本付息4、股息從稅后利潤(rùn)中取得，利息則從稅前利潤(rùn)中取得5、股票風(fēng)險(xiǎn)大，投機(jī)性大；債券風(fēng)險(xiǎn)小，投機(jī)性小6、股份有限公司可發(fā)行股票，也可發(fā)行債券，而其他部門則不可發(fā)行股票四、重點(diǎn)再現(xiàn)1、重點(diǎn)范疇：股票、債券、投資基金、股價(jià)指數(shù)、adr、集合競(jìng)價(jià)2重點(diǎn)問題：a、股票與債券的區(qū)別b、投資基金的種

10、類c、開放型基金和封閉型基金的優(yōu)缺點(diǎn)d、優(yōu)化指數(shù)型基金基本操作特點(diǎn)是什么第三章：基本證券商品交易重點(diǎn)問題：一、證券發(fā)行二、證券的流通三、股票交易程序四、股價(jià)指數(shù)五、信用交易六、重點(diǎn)再現(xiàn)一、證券發(fā)行1、證券發(fā)行市場(chǎng)：證券發(fā)行人將自行設(shè)計(jì)，代表一定權(quán)力的有價(jià)證券商品通過(guò)媒介 轉(zhuǎn)讓銷售給需要投資的人們，這一過(guò)程統(tǒng)稱為證券發(fā)行市場(chǎng)。2、證券的發(fā)行方式a、股票的發(fā)行新股發(fā)行價(jià)：確定的基本依據(jù)是平均每股稅后利潤(rùn)乘以發(fā)行市盈率b、債券的發(fā)行：平價(jià)發(fā)行，即發(fā)行價(jià)等于債券票面價(jià)格溢價(jià)發(fā)行價(jià)格二（票面額+利息）/1+市場(chǎng)利率*年限貼現(xiàn)發(fā)行：?jiǎn)卫l(fā)行價(jià)二票面額* （1-年利率*待償年限）二、證券流通市場(chǎng)的構(gòu)成1 證

11、券交易所2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)3、第三市場(chǎng)4、第四市場(chǎng)5、證券傭金經(jīng)紀(jì)商三、股票交易程序1、開戶：證券賬戶和資金賬戶2、委托：市價(jià)委托、限價(jià)委托、停止損失委托3、競(jìng)價(jià)：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)4、清算5、交割：當(dāng)日交割、次日交割、例行交割6、過(guò)戶四、股價(jià)指數(shù)1、股價(jià)指數(shù)的編制步驟2、股價(jià)指數(shù)的編制方法五、證券商品的信用交易1、信用交易的風(fēng)險(xiǎn)2、信用交易的利與弊六、重點(diǎn)再現(xiàn)1、重點(diǎn)范疇：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、貼現(xiàn)發(fā)行、證券交易所、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)2重點(diǎn)問題：a、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算b、股票交易的程序c、股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟d、信用交易的風(fēng)險(xiǎn)第四章：金融衍生商品交易分析 重點(diǎn)問題：一、期貨的功能二、國(guó)債期貨交

12、易三、國(guó)債回購(gòu)交易四、股票指數(shù)期貨交易五、證券期權(quán)交易六、重點(diǎn)再現(xiàn)一、期貨的功能1、套期保值：人們?yōu)橐?guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而在期貨市場(chǎng)操作與現(xiàn)貨商品數(shù)量、品種 相同，而方向相反的合約，以期未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)期貨合約的對(duì)沖來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市 場(chǎng)上遭受的損失，或者通過(guò)現(xiàn)貨交易的盈利來(lái)沖抵期貨合約對(duì)沖時(shí)的虧損，達(dá)到 總投資基本不盈不虧的目的。2、投機(jī)：期貨投機(jī)是以獲取價(jià)差收益為目的的合約買賣。3、價(jià)格發(fā)現(xiàn)：是指在一個(gè)公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，通過(guò)無(wú)數(shù)交易者激烈 的競(jìng)爭(zhēng)形成某一成交價(jià)格，它具有真實(shí)性、連續(xù)性和權(quán)威性，基本上真實(shí)反映當(dāng) 時(shí)的市場(chǎng)供求狀況，達(dá)到某種暫時(shí)的平衡。二、國(guó)債期貨交易1、國(guó)債期貨合約的特點(diǎn)

13、a、保證金制度：國(guó)債期貨不必交付全部錢款去操作合約，而只需繳付一定比例的承 諾資金，這就是保證金，它分為初始保證金和維持保證金。國(guó)債期貨保證金賬戶某人做多開倉(cāng)某國(guó)債期貨兩口，每口代表2萬(wàn)元，初始保證金為每口 1000元, 兩口計(jì)2000元。維持保證金為每口600元，兩口共1200元。該品種當(dāng)日掛牌價(jià)為 120元/每百元。若行情上升1元，保證金賬戶就增至2400元，投資者可隨時(shí)提走 400元盈利；若行情下跌3元，保證金帳戶就減至800元，低于維持保證金水平1200 元，因此投資者必須補(bǔ)交400元保證金至1200元，否則交易所強(qiáng)行平倉(cāng)。b、結(jié)算制度：對(duì)沖結(jié)算；實(shí)物結(jié)算；現(xiàn)金交割。c、漲跌停板制度：

14、是控制風(fēng)險(xiǎn)手段之一。交易所規(guī)定以前一交易日結(jié)算價(jià)為當(dāng)日行 情波動(dòng)振幅的中點(diǎn)，振幅上限為漲停板，振幅的下限為跌停板，振幅計(jì)算采用百 分比和絕對(duì)值兩種形式。三、債券回購(gòu)交易1、債券回購(gòu)交易：是指國(guó)債持有人為獲取短期資金出售債券，同時(shí)為買入方約定在 若干天后以更高的價(jià)格購(gòu)回原來(lái)出售的國(guó)債券。這是一種以債券作抵押的短期融 資借貸行為，是一種以債券為媒介的資金融通。2、債券回購(gòu)交易的當(dāng)事人及利息計(jì)算a、出售國(guó)債方：融資方或回購(gòu)方b、購(gòu)債方：融券方或逆回購(gòu)方c、債券回購(gòu)每百元單位資金融通的利息：100*年收益率*回購(gòu)天數(shù)/360d、回購(gòu)行情顯示如：r007, 5.01,即表示是7天回購(gòu)品種，年收益率為5.

15、01%3、債券回購(gòu)的作用：a、活躍國(guó)債交易b、擴(kuò)大債商合法融資面c、有利于中央銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開展四、股票指數(shù)期貨交易：1、概念：是指證券市場(chǎng)中以股票價(jià)格綜合指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。2、股票指數(shù)期貨組合交易條件：a、交易對(duì)象：買賣的是代表一定價(jià)值的股指期貨合約，而非股票和指數(shù)。b、合約價(jià)格：由“點(diǎn)”來(lái)表示，如恒指每點(diǎn)代表50港元，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)每點(diǎn)代表500 美元。c、合約現(xiàn)金結(jié)算d、保證金交易3、股票指數(shù)期貨交易實(shí)例（套期保值）：a、某人欲購(gòu)買甲股票100手和乙股票200手，每股股價(jià)分別為10元和20元，但他現(xiàn)金 要一個(gè)月以后才能到位，為防屆時(shí)股票價(jià)格上升，他決定進(jìn)行恒生指數(shù)期貨交易 為

16、投資成本保值。當(dāng)時(shí)恒指為9500點(diǎn)，他買入一份恒指期貨合約，成本為47. 5萬(wàn) 港元。1個(gè)月后，甲股票市價(jià)12元，乙股票市價(jià)21元，恒指10500a,他購(gòu)入現(xiàn) 貨成本為54萬(wàn)港元，合約對(duì)沖52. 5萬(wàn)港元，這樣他現(xiàn)貨交易虧損4萬(wàn)港元，合約 平倉(cāng)盈利5萬(wàn)港元，總盈利1萬(wàn)港元。b、某人持有總市值約60萬(wàn)港元的10種股票，他擔(dān)心市場(chǎng)利率上升，又不愿意馬上出 售股票，于是賣出恒指期貨進(jìn)行保值，當(dāng)日恒指8000點(diǎn)，通過(guò)數(shù)據(jù)得知，這10種 股票的貝他值分別為:1.03. 1.26、1.08、0.96、0.98、1.30、1.4k 1. 15. 1.20. 0.80,每種股票的比重分別為門、10%. 10%

17、、9%、8%、12%、13%、7%、11%. 9%, 因此，該組合的貝他值為1. 1359,要保值，需賣出的合約數(shù)為：600000/50*8000*1. 1359=1.7 （份）取整數(shù)2份。若3個(gè)月后，該組合市價(jià)為54. 5萬(wàn)元，恒指為7400點(diǎn)，投資者總 盈虧情況如下：現(xiàn)貨損失5. 5萬(wàn)港元，合約每份價(jià)格37萬(wàn)港元，合約對(duì)沖盈利6萬(wàn) 港元，與現(xiàn)貨交易虧損相抵，共盈利5000港元。五、證券期權(quán)交易：1、期權(quán)交易的概念：期權(quán)是期貨交易的一種選擇權(quán)，它表示人們可在特定的價(jià)格交 易某種一定數(shù)量商品的權(quán)利，期權(quán)交易就是某種權(quán)利的交易。2、期權(quán)的分類：買入期權(quán)（看漲期權(quán)）和賣岀期權(quán)（看跌期權(quán)）3、期權(quán)交

18、易組合條件：a、價(jià)格b、期限c、數(shù)量d、期權(quán)費(fèi)e、交易目的f、期權(quán)費(fèi)4、期權(quán)交易的案例分析：（見書本132143頁(yè)例1 一例12）5、期權(quán)交易和期貨交易的區(qū)別：a、期權(quán)和期貨都是金融衍生工具b、期貨交易不能像期權(quán)交易那樣，依據(jù)客戶需求量體定做c、期權(quán)交易和期貨交易雙方權(quán)利義務(wù)不同d、期權(quán)交易和期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同六、重點(diǎn)再現(xiàn)1、重點(diǎn)范疇：套期保值、回購(gòu)、保證金交易、期權(quán)2、重點(diǎn)問題：a、期貨交易與期權(quán)交易的區(qū)別b、如何通過(guò)股指期貨操作達(dá)到套期保值的目的c、金融衍生商品有哪些基本特征d、把握書本的所有實(shí)例第五章：上市公司條件和情況分析重點(diǎn)、問題：一、上市公司財(cái)務(wù)狀況信息的內(nèi)容及來(lái)源二、上市

19、公司財(cái)務(wù)狀況分析的指標(biāo)運(yùn)用三、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的缺陷四、公司質(zhì)量對(duì)股票交易影響的分析五、重點(diǎn)再現(xiàn)一、上市公司財(cái)務(wù)狀況信息的內(nèi)容及來(lái)源1、數(shù)量性信息：按要求及有關(guān)規(guī)定，以貨幣形式反映公司所涉及的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的 歷史信息。2、非數(shù)量性信息：主要包括上市公司會(huì)計(jì)信息的重要變化說(shuō)明、會(huì)計(jì)政策的使用說(shuō) 明、會(huì)計(jì)政策變更的原因及其影響等。3、期后事項(xiàng)信息：是指那些會(huì)導(dǎo)致公司非正常的損益或影響以后年度經(jīng)營(yíng)的有關(guān)信 息的說(shuō)明。4、公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的信息：它們是隨著公司的多元化經(jīng)營(yíng)、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)發(fā)展, 而導(dǎo)致的一種信息聚合。5、其他有關(guān)信息：公司概況、組織狀況說(shuō)明、股東持股情況等。二、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析指

20、標(biāo)運(yùn)用1資本結(jié)構(gòu)分析：a、資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)總計(jì)b、資本化比率二長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)/ （長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)+所有者權(quán)益合計(jì)）c、固定資產(chǎn)凈值率二固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值d、資本固定化比率二（資產(chǎn)總計(jì)-流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)）/所有者權(quán)益合計(jì)2、償債能力分析：短期償債能力：a、流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債b、速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債c、現(xiàn)金比率二現(xiàn)金及其等價(jià)物/流動(dòng)資產(chǎn)d、現(xiàn)金負(fù)債比率二現(xiàn)金及其等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債e、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額f、存貨周轉(zhuǎn)率二營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額長(zhǎng)期償債能力：a、股東權(quán)益比率二股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額b、長(zhǎng)期負(fù)債比率二長(zhǎng)期負(fù)債/資產(chǎn)總額c、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)

21、比率二股東權(quán)益總額/固定資產(chǎn)總額d、利息支付倍數(shù)二稅息前利潤(rùn)/利息費(fèi)用3、經(jīng)營(yíng)能力分析：a、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率二經(jīng)營(yíng)收入/現(xiàn)金及其等價(jià)物b、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率c、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)二360/存貨周轉(zhuǎn)率d、營(yíng)業(yè)周期二存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)e、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售收入/資產(chǎn)總額4、獲利能力分析:a、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率二主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本b、銷售凈利率二凈利/銷售收入c、資產(chǎn)收益率二凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額d、市盈率二每股市價(jià)/每股收益5、現(xiàn)金流量分析：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況分析：a、主營(yíng)收入含金量二銷售商品或者提供勞務(wù)的現(xiàn)金收入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入b、收益指數(shù)二經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)c

22、、償債保障比率二經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/負(fù)債總額d、每股現(xiàn)金流量二經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/加權(quán)股本總額6、其他重要指標(biāo)分析：a、每股凈資產(chǎn)二凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)b、凈資產(chǎn)收益率二凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)c、市凈率二每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)d、每股收益二(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/ (發(fā)行在外的普通股的平均股票數(shù))7、杜幫系統(tǒng)：(1) 權(quán)益凈利率二資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)(2) 資產(chǎn)凈利率二銷售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的缺陷:1財(cái)務(wù)報(bào)告的信息的不完備性2、財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷3、財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷4、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性5、會(huì)計(jì)方法的局限性四、公司質(zhì)量對(duì)股票交易影響的分析1、產(chǎn)業(yè)因素2、經(jīng)

23、營(yíng)因素3、股本因素4、送配因素5、投資因素6、背景因素7、企業(yè)潛在的競(jìng)爭(zhēng)能力五、重點(diǎn)再現(xiàn)：1 重點(diǎn)范疇：上市公司、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量表2、重點(diǎn)問題：a、杜邦財(cái)務(wù)分析體系b、公司財(cái)務(wù)狀況分析的局限性c、如何看待股東權(quán)益比例d、股份公司獲準(zhǔn)上市的優(yōu)勢(shì)第六章：證券投資風(fēng)險(xiǎn)衡量與分析 重點(diǎn)問題：一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)概述二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量四、證券投資的信用評(píng)級(jí)分析五、重點(diǎn)再現(xiàn)一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)概述1、投資風(fēng)險(xiǎn)：是指本金損失或預(yù)期收益減少的可能性。如某人投資1000元于a股票，期望年收益率為20%,然而實(shí)際年收益率僅為10%, 即投資風(fēng)險(xiǎn)度為10%,其預(yù)期收益減少100元。2、投資風(fēng)險(xiǎn)

24、的分類：a、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是由于公司外部、不為公司所預(yù)計(jì)和控制的因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。它包 括政治政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用交易風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 等。b、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指股份公司自身某種原因而引起的證券價(jià)格下跌的可能性，它 只存在于相對(duì)獨(dú)立的范圍，或者是個(gè)別業(yè)中，它來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。它包 括企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、證券 投資價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)、證券投資的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。3、證券投資風(fēng)險(xiǎn)存在的特殊性：a、證券的本質(zhì)決定了證券價(jià)格的不確定性股票價(jià)格受到利率、匯率、通脹率、所屬行業(yè)前景、經(jīng)營(yíng)能力及市場(chǎng)參與各方心 理等多種不確定因素的影響。b、證券投資心態(tài)影

25、響證券價(jià)格的波動(dòng)c、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的難以控制性二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范從管理的角度防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)的方法：1、法律制度的健全2、監(jiān)管措施的完善3、交易中介的自律管理三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、馬柯威茨均值方差理論1、立論前提：a、在投資預(yù)期收益相同的前提下，愿意承受最小的風(fēng)險(xiǎn)b、在投資風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，要追求收益的最大化2、證券組合預(yù)期值的計(jì)算單個(gè)證券預(yù)期收益率的公式：證券組合預(yù)期收益率的公式：舉例：某人投資三種股票如下：根據(jù)公式a股票的預(yù)期收益率二0. 3x20%+0.4 x 15%+0. 3 x 10%二15%同理b股票的預(yù)期收益率為17%, c股票的預(yù)期收益率為20%,若三種股票的投資比例 分

26、別為30%、50%、20%,則三種股票的組合預(yù)期收益率=30%x 15%+50% x 17%+20% x 20%二17%3、資本市場(chǎng)線：用下列公式表示：資金的預(yù)期收益率二資金的時(shí)間價(jià)格+資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格x風(fēng)險(xiǎn)總量舉例如下：某公司無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率3%、市場(chǎng)組合預(yù)期收益率8%、股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 為 1. 1。該公司股票預(yù)期收益二3%+ (8%-3%) x1. 1=8. 5%四、證券投資信用評(píng)級(jí)分析1、證券信用評(píng)級(jí)：是對(duì)證券發(fā)行人自身信譽(yù)以及所發(fā)行特定證券的質(zhì)量進(jìn)行全面、 綜合和權(quán)威的評(píng)估。2、證券信用評(píng)級(jí)的功能：a、信用評(píng)級(jí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)b、信用評(píng)級(jí)降低籌資成本c、信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理3、信用評(píng)級(jí)的

27、局限：a、信用評(píng)級(jí)資料的局限性b、信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好c、信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱d、信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性；信用評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性；信用評(píng)級(jí)功能尚未充分發(fā)揮五、重點(diǎn)再現(xiàn)：1、重點(diǎn)范疇：證券投資風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、證券組合、預(yù)期收益率、信用級(jí)別2重點(diǎn)問題：a、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類b、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范c、證券預(yù)期收益的計(jì)算d、信用評(píng)級(jí)的功能及局限性e、我國(guó)信用評(píng)級(jí)體系存在的問題及對(duì)策第七章：證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用重點(diǎn)問題：一、技術(shù)分析與基本面分析的關(guān)系二、證券投資技術(shù)指標(biāo)三、證券投資常用術(shù)語(yǔ)簡(jiǎn)介四、重點(diǎn)再現(xiàn)一、技術(shù)分析與基本面分析的關(guān)系1、證券技術(shù)分析的前提：a

28、、證券商品價(jià)格完全由市場(chǎng)供給和需求所決定b、證券價(jià)格趨勢(shì)有一定的趨勢(shì)c、證券價(jià)格的趨勢(shì)能夠在有關(guān)圖表中得到反映d、技術(shù)分析的準(zhǔn)確性將隨著證券市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)范程度逐步提高2、技術(shù)分析和基本分析的聯(lián)系和區(qū)別聯(lián)系：都是為了進(jìn)行科學(xué)決策，達(dá)到盈利的目的區(qū)別：a、兩者分析的依據(jù)不同b、兩者的思維方式不同c、兩者投資策略不同d、兩者投資操作方法不同e、兩者分析方法優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)4、技術(shù)分析和基本分析的長(zhǎng)處和局限a、技術(shù)分析的長(zhǎng)處：方便、快捷、簡(jiǎn)單實(shí)用；具有規(guī)律性；b、技術(shù)分析的局限：買賣信號(hào)的超前或滯后；莊家“騙線”c、基本分析的長(zhǎng)處：信息數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性；資料分析的綜合性；d、基本分析的局限性：信息成本較高；信息的

29、時(shí)滯效應(yīng)；對(duì)投資者素質(zhì)要求要高。二、證券投資技術(shù)指標(biāo)1> k線指標(biāo)2、移動(dòng)平均線3、市盈率4、乖離率指標(biāo)(bias)5、平滑異同移動(dòng)平均線(macd)6、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(rsi)7、隨機(jī)指標(biāo)(kdj)8、威廉指數(shù)(wms%a%r)三、證券投資常用術(shù)語(yǔ)簡(jiǎn)介1、對(duì)敲2、對(duì)倒3、內(nèi)盤和外盤4、委比5、量比 6、個(gè)股基準(zhǔn)比與綜指比7、換手率 8、第二板市場(chǎng)四、重點(diǎn)再現(xiàn)：1、重點(diǎn)范疇：陽(yáng)線、陰線、k線圖、移動(dòng)平均線、市盈率、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)、隨機(jī)指標(biāo)、委比、內(nèi)盤、外盤、換手率、二板市場(chǎng)2、重點(diǎn)問題：a、證券基本分析和技術(shù)分析的異同b、技術(shù)分析的長(zhǎng)處和不足c、葛蘭維爾八大法則d、各種技術(shù)指標(biāo)第八章：上市公

30、司購(gòu)并及其運(yùn)作分析 重點(diǎn)問題：一、上市公司購(gòu)并及其分類二、上市公司購(gòu)并的動(dòng)作三、我國(guó)上市公司的購(gòu)并分析四、重點(diǎn)再現(xiàn)一、上市公司購(gòu)并及其分類1、上市公司購(gòu)并：吸收合并、新設(shè)合并，以及為參與營(yíng)運(yùn)或者取得對(duì)其他企業(yè)的控 制權(quán)而購(gòu)買其股權(quán)或資產(chǎn)的一切行為。2、上市公司購(gòu)并的分類：a、按照購(gòu)并對(duì)象與上市公司相關(guān)的購(gòu)并行為的不同分類b、按照購(gòu)并的方式進(jìn)行分類c、按照購(gòu)并的方向分類d、按照購(gòu)并公開與否分類e、按照岀資方式進(jìn)行分類f、按照購(gòu)并意愿進(jìn)行分類二、上市公司購(gòu)并的動(dòng)作1、購(gòu)并戰(zhàn)略確定a、整合型戰(zhàn)略：是指購(gòu)并雙方的業(yè)務(wù)有較強(qiáng)的相關(guān)性，一旦購(gòu)并完成，購(gòu)并公司 與目標(biāo)公司的各種資源比較容易結(jié)合，形成規(guī)模經(jīng)營(yíng)

31、的合力，取得經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大和 利潤(rùn)的增加。b、多角型戰(zhàn)略：是以公司的經(jīng)營(yíng)以超出行業(yè)的范圍，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散于多個(gè)行業(yè)或 者多種不相關(guān)的產(chǎn)品中去，從而降低單一經(jīng)營(yíng)所面臨的危機(jī)，增加企業(yè)發(fā)展的安 全性，這類出于多角化經(jīng)營(yíng)目的的購(gòu)并，在我國(guó)稱之謂多角化經(jīng)營(yíng)。c、企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略的選擇2、目標(biāo)公司的尋找a、公司的自我評(píng)價(jià)b、備選目標(biāo)情況分析c、公司購(gòu)并依據(jù)分析d、公司購(gòu)并可能性分析3、目標(biāo)公司審查a、公司的背景和歷史分析b、產(chǎn)業(yè)分析c、目標(biāo)公司的營(yíng)運(yùn)狀況分析d、財(cái)務(wù)狀況分析e、法律方面的審查分析f、其他方面的審查分析4、目標(biāo)公司的價(jià)格確定a、凈資產(chǎn)法b、市盈率法c、現(xiàn)金流量法d、競(jìng)價(jià)拍賣法5、購(gòu)并的出資方法a、

32、現(xiàn)金收購(gòu)b、股票收購(gòu)：指收購(gòu)方通過(guò)增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司 的股票或者獲得其資產(chǎn)，從而達(dá)到收購(gòu)目的的一種出資方式。c、綜合證券收購(gòu)：指收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司提岀收購(gòu)要約時(shí)，其岀價(jià)方式為現(xiàn)金、股 票、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式證券的組合。6、購(gòu)并后的重整問題分析a、制度的整合b、經(jīng)營(yíng)的整合c、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的整合7、購(gòu)并與反購(gòu)并a、反購(gòu)并的法律政策b、反購(gòu)并的管理策略c、反購(gòu)并股票交易策略三、我國(guó)上市公司的購(gòu)并分析1、我國(guó)上市公司購(gòu)并的意義：a、資產(chǎn)重組有利于對(duì)一級(jí)市場(chǎng)問題的修正b、資產(chǎn)重組有利于激活二級(jí)市場(chǎng)的交易熱點(diǎn)c、增加資本市場(chǎng)動(dòng)作獲利的機(jī)會(huì)d、充分享有優(yōu)惠政策的好處

33、e、直接借殼上市給有潛力的公司提供機(jī)會(huì)f、資產(chǎn)重組有利于經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化2、我國(guó)上市公司購(gòu)并的幾種重要方式a、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式b、資產(chǎn)置換方式c、收購(gòu)兼并方式3、我國(guó)上市公司購(gòu)并的問題及對(duì)策a、購(gòu)并法規(guī)問題b、資產(chǎn)評(píng)估問題c、政府行為問題d、信息披露與股價(jià)異常波動(dòng)問題e、購(gòu)并風(fēng)險(xiǎn)控制問題f、購(gòu)并創(chuàng)新問題g、社會(huì)保障體系的完善問題四、重點(diǎn)再現(xiàn)：1 >重點(diǎn)、范疇：購(gòu)并、收購(gòu)、資產(chǎn)置換、產(chǎn)權(quán)交易、借殼上市2、重點(diǎn)問題：a、上市公司購(gòu)并的分類b、購(gòu)并整合型戰(zhàn)略與多角型戰(zhàn)略c、選擇購(gòu)并目標(biāo)要考慮的因素d、現(xiàn)金收購(gòu)對(duì)交易取方會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響e、企業(yè)實(shí)行購(gòu)并后，是否一定會(huì)出現(xiàn)1+1>2第九章：證券市場(chǎng)的監(jiān)管重點(diǎn)問題：一、證券市場(chǎng)監(jiān)管概述二、證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要內(nèi)容三、證券市場(chǎng)監(jiān)管的處理四、重點(diǎn)再現(xiàn)一、證券市場(chǎng)監(jiān)管概述1、證券市場(chǎng)監(jiān)管：是指國(guó)家通過(guò)立法對(duì)證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)和從事證券業(yè)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)