證券投資及交易策略研究----以華誼兄弟為例

1、中工信商2016-JX16-本科畢業(yè)論文（設(shè)計）證券投資分析及交易策略研究-以華誼兄弟為例系 （部）會計系專業(yè)班級會計121班學(xué) 號201204044102學(xué)生姓名邵玉芳指導(dǎo)教師張俊玲 提交日期2016年 04 月 16 日中原工學(xué)院信息商務(wù)學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計）摘 要自我國實行改革開放以來，證券市場的發(fā)展也非常迅猛，在學(xué)習(xí)西方先進(jìn)理論的前提下，我國亦在股票投資與股票操控等領(lǐng)域取得了顯著的效果，證券市場是我國資本市場的核心，隨著我國經(jīng)濟的增長和資本市場的不斷發(fā)展，我國證券市場不斷成長，已 經(jīng)達(dá)到了非常大的資本主義市場規(guī)模，這一變化，使我國的股票投資成為最流行的理財方式，并由此催生了一大批以李大霄

2、，葉榮添，花榮為首的證券投資分析派，再加上網(wǎng)絡(luò)傳媒發(fā)達(dá)的今天，一些公募和私募一哥以及知名的微博大V的言論，更是將證券投資分析和交易策略研究的氣氛炒熱，造就全民炒股的時代。因此，學(xué)會證券投資分析，掌握相應(yīng)的交易策略越來越成為投資者進(jìn)入股市進(jìn)行交易盈利的手段。關(guān)鍵詞： 證券市場；證券投資；投資分析；交易策略Analysis of securities investment and trading strategy-huayi brothers-a case studyAbstractSince China implemented reform yilai, securities market of

3、 development also very rapid, in learning Western advanced theory of premise Xia, China also in stock investment and stock control, field made has significantly of effect, securities market is China capital markets of core, with China economic of growth and capital markets of constantly development,

4、 China Securities market constantly growth, has reached has very big of capitalism market scale, this a changes, makes China of stock investment became most popular of financial way, and which gave birth to has a large number of to Li Daxiao, Ye Rongtian, Hua Rong is the head of stock investment ana

5、lysis, plus network media in today's developed, a number of public and private and the comments of well-known micro-Bo v, is an investment in securities analysis and trading strategies of sizzling an atmosphere of, created the national stock market era. Therefore, learning to securities investme

6、nt analysis, master the corresponding trading strategy means of trading profit more and more investors to enter the stock market.Keywords：Marketing；Portfolio；Investment analysis in securities；Trading strategies目 錄1 緒論11.1 研究背景11.2 研究意義11.3 研究內(nèi)容12 證券投資技術(shù)分析和交易策略理論基礎(chǔ)22.1 證券投資技術(shù)分析理論基礎(chǔ)22.2 證券投資交易策略理論基礎(chǔ)33

7、 證券投資分析的實踐分析33.1 基本面分析33.2 技術(shù)面分析63.2.1 技術(shù)面分析的優(yōu)勢63.2.2 技術(shù)分析之利用K線找買賣點73.2.3 技術(shù)分析之通過形態(tài)找買賣點93.2.4 技術(shù)分析之通過MACD指標(biāo)找買賣點124 證券投資交易策略實踐分析144.1 認(rèn)清市場人氣、熱點題材144.1.1 看清市場人氣144.1.2 留心熱點題材154.2 認(rèn)清莊家的坐莊路線164.3 將風(fēng)險控制在較低的狀態(tài)18結(jié) 論19參考文獻(xiàn)20致 謝21III1 緒論1.1 研究背景在我國資本主義市場發(fā)達(dá)的今天，有很多理財方式，其中最火熱的莫過于炒股了，門檻低、收益較高、風(fēng)險可控的優(yōu)點讓它成為最時下流行的投

8、資理財方式，隨著著我國的市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人們對于投資理財越來越感興趣，幾乎家家戶戶都會購買理財產(chǎn)品，股票的興起恰恰滿足了人們自己做投資的心理，然而，金錢不是那么容易就賺到的，尤其在中國這樣的散戶型股票市場，雖說想要在這令人愛恨交加的股市里面撈一桶金不算難事，但難的是源源不斷地獲得盈利。其實原因很簡單，散戶們的股票市場的知識還不夠完全掌握，即便掌握了，也不能完全自如的運用，因此學(xué)會證券投資分析技術(shù)，并運用到股市實踐中，對于散戶們來說是非常重要的。1.2 研究意義通過使用科學(xué)的證券投資分析以及交易策略的研究方法，我們可以做到有把握有底氣的投資，在牛市可以提高我們的年收益率，在熊市也可以降低我們

9、的虧損，另外對企業(yè)而言，通過對證券價值正確的估值和定位，有利于規(guī)避風(fēng)險，做出正確的經(jīng)營決策，并實現(xiàn)利潤的最大化5。1.3 研究內(nèi)容本文針對我國證券市場股票投資分析以及交易策略研究分六個部分進(jìn)行研究。第一部分主要講證券投資分析技術(shù)和交易策略的理論基礎(chǔ)，第二部分展開對股票基本面分析，第三部分從股票技術(shù)層面進(jìn)行分析，第四部分講述一些常用的交易策略來提高選股的正確性，第五部分主要說明本文的研討結(jié)果。2 證券投資技術(shù)分析和交易策略理論基礎(chǔ)2.1 證券投資技術(shù)分析理論基礎(chǔ)顧名思義，證券投資分析是一種專業(yè)分析方法，同時也是一套圍繞股票價格變化、股票內(nèi)在價值、股票投資收益預(yù)測和風(fēng)險控制的理論體系。早在很久之前

10、，馬克·魯賓斯坦，伯克利-加州大學(xué)最負(fù)盛名的金融經(jīng)濟學(xué)家，已經(jīng)把投資分析學(xué)主要理論按照各種理論術(shù)語產(chǎn)生的時間順序，將證券投資分析的研究分為了三個階段12。（1）1950年之前-早期的投資理論1950年之前的投資理論，這一階段的投資分析理論非常分散，并沒有完整的理論體系以及統(tǒng)一的概念系統(tǒng)，特別像我國春秋戰(zhàn)國時期精彩紛呈卻莫衷一是的學(xué)術(shù)狀態(tài)，這段時間可以找到幾乎所有現(xiàn)代投資分析理論的源頭。 1934年，證券分析：原理與技術(shù)出版了，這本書作為證券投資分析史上最有名最經(jīng)典的著作，不僅首次倡導(dǎo)了使用基本面數(shù)據(jù)對證券價值進(jìn)行分析，而且提出了一種對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表進(jìn)行分析的投資方法。也因此，格雷

11、厄姆被稱為“價值投資之父” 13。（2）經(jīng)典投資分析理論（19501980年）19501980年是經(jīng)典投資理論分析的黃金年代 ，投資分析學(xué)一方面有了相對獨立的地位，同時也和主流經(jīng)濟學(xué)理論相一致。在這一時期，一些主要的理論都已經(jīng)產(chǎn)生，有一些甚至成為高級的投資學(xué)教科書的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容。美國金融學(xué)家馬克威茨在1952年建立了均值方差模型，均值方差模型第一次用方差作為股票風(fēng)險的計量指標(biāo)，使股票風(fēng)險可以量化。在1970年，法瑪提出了有效市場假說，假設(shè)在股票市場中，價格如果能夠完全反映所有可以得到的消息，我們稱這樣的市場為有效市場。（3）1980年以來的投資分析發(fā)展理論隨著證券投資理研究的深入，1980年已經(jīng)基

12、本完成了投資理論的經(jīng)典體系，在之后，其他學(xué)者、研究員、金融學(xué)家所做的只是對這個體系的一些修補改進(jìn)的工作。比如對影響證券價格的宏觀因素以及微觀因素的分析，如何判斷股票的內(nèi)在價值，或者對一些套期保值，基金頭寸交易進(jìn)行修補和完善13。2.2 證券投資交易策略理論基礎(chǔ)在整個大市場大背景下，掌握相應(yīng)的交易策略顯得尤為重要，證券市場并不是取款機，如果沒有相應(yīng)的理論、技巧作為支撐，投資者就很難在股市中獲得較高的利潤。再進(jìn)入股市之前，首先要擺正心態(tài)，不要妄想得到一些內(nèi)幕消息來達(dá)到收益，內(nèi)幕消息一般是不會流出來的，尤其是對于一個私募基金團隊，獲得內(nèi)幕消息幾乎是不可能的。其次，不要相信網(wǎng)上的QQ群以及賣股票軟件的

13、人，世界上沒有不勞而獲的午餐，沒有天上掉餡餅的美事，投資者如果想在股市分一杯羹，需要的是腳踏實地，有勇有謀，而不是依靠別人獲取利潤。掌握相應(yīng)的交易策略，對于我們提高盤感，提升交易技能以及選股能力都是非常必要的事情。3 證券投資分析的實踐分析目前最常用的的股票投資分析的方法主要有基本分析和技術(shù)分析兩種方法?；痉治鍪茄芯窟^對決定企業(yè)內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟趨勢、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營狀況等等的幾個方面，側(cè)重于公司內(nèi)在價值的研究?；痉治鍪且环N倡導(dǎo)投資者買入股票并長期持有即做中長線等待公司的內(nèi)在價值提升后股價抬升的方式。這一方法主要是一些專門的研究機構(gòu)在使用3。技術(shù)分析則相反，技術(shù)分析派的

14、人相信所有能影響股票價格的因素能清晰的反應(yīng)在股票的K線圖中，通過尋找規(guī)律，找到歷史波動趨勢來預(yù)測股價。技術(shù)分析認(rèn)為市場行為可以包容一切，股價變化可以被有效的預(yù)測，比較有名的理論有道氏理論、波浪理論、K線理論等等。這一方法的應(yīng)用范圍十分廣泛，并主要是一些專業(yè)的交易者、大部分普通投資者在使用這種方法。3.1 基本面分析初學(xué)炒股，基本面信息是離不開的，想要拋開基本面分析考慮問題，一般是不可能的，因為我們都知道基本面直接影響了股價，沒有一個公司股價在遭遇了黑天鵝后還能漲停的，比如2015年4月30號，在五一長假的最后一個交易日，券商中的牛股大智慧因公司信息披露涉嫌違法證券法律規(guī)定，被立案調(diào)查。不僅影響

15、的其收購湘財證券100%股權(quán)重組計劃，在其復(fù)牌后，股價由33.48元跌至26元。宏觀經(jīng)濟和公司基本情況是基本面的兩個主要方面，宏觀經(jīng)濟運行的狀況可以反應(yīng)上市公司整體經(jīng)營狀況，這些基本情況包括公司的財務(wù)狀況、盈利狀況、市場占有率等等方面，一般在手機炒股軟件里面按F10就可以看到這個公司的各方面情況，以便我們對此公司做出判斷。本篇論文以華誼兄弟為例子，來從基本面分析上市公司的整體經(jīng)營業(yè)績以及經(jīng)濟運行態(tài)勢，從而判斷這只股票是否可以長期持有獲得利潤。一般地，投資者分析基本面可以從宏觀經(jīng)濟情況、利率水平、企業(yè)因素、行業(yè)因素、市場因素等幾個關(guān)鍵點切入。（1）分析宏觀經(jīng)濟狀況本質(zhì)上來講，一個國家經(jīng)濟發(fā)展水平

16、和經(jīng)濟景氣情況決定了股票市場的走勢，證券市場價格變動也在很大程度上體現(xiàn)了一個國家宏觀經(jīng)濟狀況的變化。而且股票市場的變化具有一定的超前性，股票市場總是能提前按照經(jīng)濟變化而波動，所以被稱為宏觀經(jīng)濟的晴雨表 5。股票市場會直接受到經(jīng)濟周期的影響，宏觀經(jīng)濟走勢樂觀的時候，股票市場會呈現(xiàn)總體上升態(tài)勢，當(dāng)宏觀經(jīng)濟狀況惡劣的時候，股市行情必然隨著經(jīng)濟狀況走勢下跌。（2）關(guān)注利率水平在所有影響股票市場走勢中，利率是一個比較敏感的因素，這主要是由國家宏觀調(diào)控力度決定的，如果把利率上調(diào)，首先，一部分資金就會存到銀行，減少了進(jìn)入股票市場的資金量，這會產(chǎn)生消極的影響。另外企業(yè)經(jīng)營成本也會增加，利潤縮減，股票的價格也會

17、隨之下跌。相反地，如果利率降低，人們可能會將更多的資金投向股市，股市的成交量增加，交易比較活躍，企業(yè)經(jīng)營成本也會降低，凈利潤增加，從而使股票價格上漲 ，自2015年3月1日以來，央行已經(jīng)降息了五次，3月1日降息0.25個百分點，5月11日降息0.25個百分點，6月28日降息0.25個百分點，8月26日降息0.25個百分點，10月24日降息0.25個百分點，這五次降息對于6月份后不斷下跌的股市起到了非常關(guān)鍵的救市作用。（3）企業(yè)因素說到底，股票的自身價值才是決定股價最基本的因素，而這取決于很多方面，比如發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績以及發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等等。對具體的個股來說，影響其股價高低的主要因

18、素由企業(yè)本身的內(nèi)在素質(zhì)如財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況等等決定 。華誼兄弟傳媒股份有限公司主要從事電視劇及電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)濟服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)等，華誼兄弟作為傳媒界的龍頭企業(yè)，公司業(yè)績一直處于穩(wěn)步上升的趨勢，像華誼兄弟在2015年年報披露中所說，華誼兄弟年營業(yè)額達(dá)38.74億，年營業(yè)利潤達(dá)13.88億，年凈利潤達(dá)9.76億，營業(yè)總收入較去年同比增長62.14%，營業(yè)利潤同比增長17.72%，凈利潤同比增長8.86%，基本每股收益達(dá)0.76元每股，由華誼兄弟參與發(fā)行的電影老炮兒尋龍訣等電影的大賣也對股價的上升起到了推波助瀾的作用，所以投資者就可從華誼兄弟的財務(wù)狀況、作品市場占有率、經(jīng)營狀況

19、分析出華誼兄弟是否可以作為長期持有的價值投資股票。（4）行業(yè)因素上市公司所在的行業(yè)是否有發(fā)展前景，新興產(chǎn)業(yè)是否會對本行業(yè)造成沖擊，以及上市公司在行業(yè)中所處位置，這些因素都會影響股票的價格。如華誼兄弟所屬傳媒業(yè)，傳媒業(yè)在中國市場上占有越來越大的份額，越來越高的分量，據(jù)電影票房吧初步統(tǒng)計，2015年2月14日情人節(jié)當(dāng)天，全國總票房達(dá)到2.27億元，打破了去年情人節(jié)2.1億元票房的紀(jì)錄，而在國慶節(jié)，中國電影市場拉向了高潮，國慶檔票房超18.5億元，傳媒業(yè)的崛起帶動了傳媒界股票的高賺錢效應(yīng)，傳媒題材也因各個檔期的電影熱賣而備受關(guān)注，光線傳媒、華誼兄弟、華數(shù)傳媒、華策影視等股票開始進(jìn)行新一輪的炒作，股價

20、上漲。（5）市場因素2015年是中國股市不平凡的一年，由牛市引發(fā)的賺錢效應(yīng)造成大部分股民跑步入市，上證指數(shù)在6月12日創(chuàng)出7年半以來的5178.19點的新高，然而股票市場泡沫實在太大，從6月15日開始，滬指高開低走，收盤跌2%失守5100點，創(chuàng)業(yè)板也大跌了5.22%跌破了3700點，市場掀起了一陣跌停潮，然而，這才只是下跌的開始，從6月15日開始，大盤下跌了將近三個月，上證指數(shù)從5178點一路下跌，直到最低點2850點，區(qū)間超過2300點，跌幅達(dá)到45%，創(chuàng)業(yè)板指從4000點跌至1779點，超過半數(shù)的股票腰斬，慘烈程度令人極為震驚。當(dāng)市場走勢好的時候，證券市場的成交量以及活躍度都非常高，然而證

21、券市場的不景氣造成大家鎖倉，證券市場再也沒有那么高的活躍度了，華誼兄弟也從60多的高位跌至了28元附近。所以在股票市場交易清淡的時候，大家應(yīng)該多看少動，及時止損，保留收益。3.2 技術(shù)面分析3.2.1 技術(shù)面分析的優(yōu)勢（1）作為股市新手，經(jīng)驗極為缺乏，面對市場的瞬息萬變，沒有信心，迫切的需要一種能直接了當(dāng)?shù)馗嬖V自己該怎么做的工具。而且新手不可能像券商的研究員一樣，天天去研究上市公司的財務(wù)報告、國家行業(yè)政策等基本面信息，這對新手來說是不可想象的知識阻礙。預(yù)測者在選擇基本面資料分析價格波動時往往會帶有一定的個人感情色彩，例如，對某個行業(yè)有好感，就會過多地考慮宏觀經(jīng)濟中一些利好的因素，甚至把一些不利

22、因素也當(dāng)做有利因素。然而，技術(shù)分析就是非?？捎^的，所有的信息都會反饋在圖表上，不管圖表上出現(xiàn)的是買入信號還是賣出信號，這都不會隨著投資者的想法改變10。（2）技術(shù)工具所發(fā)的買賣信號，一般都比較明確，該買就是買，該賣就是賣，較少存在迷糊地帶。比如成交量突然放大，股價上升，這極有可能是莊家在拉高股價出貨，此時應(yīng)該多看少動，避免做股價高位的“接盤俠”，這些就是技術(shù)分析的明確性。正是這兩大原因，投資者，特別是個人投資者在進(jìn)行股票投資的時候最好先熟練掌握一種或幾種經(jīng)典技術(shù)工具。實際上，隨著信息時代的來臨，與很多人的設(shè)想相反，個人投資者在面對入大海一般的信息，根本無法進(jìn)行詳盡、有效的基本分析，此時熟練掌握

23、一種經(jīng)典技術(shù)分析的工具就顯得尤為重要。3.2.2 技術(shù)分析之利用K線找買賣點 （1）K線的理論價值K線又稱陰陽線，它可以將交易日中曾出現(xiàn)的最高價、最低價以上影線、下影線的形式進(jìn)行直觀體現(xiàn)，投資者可以據(jù)此對市場行情有一目了然的感受。K線所包含的市場信息十分豐富，從單根K線來說，一般上影線和陰線實體表示市場價格下壓力量，下影線和陽線實體表示市場價格上升力量；上影線和陰線實體較長則說明市場價格的下跌動能較大，下影線和陽線實體較長說明市場價格的揚升動力比較強。若將多根K線按照不同規(guī)則組合，則會形成不同的K線組合，這樣的K線組合形態(tài)所容納的市場信息則更為豐富。通過觀察華誼兄弟的K線圖，我們可以直觀的看出

24、股價在各個時期的走勢12。（2）K線的經(jīng)典買入形態(tài) 啟明星啟明星是比較經(jīng)典的K線形態(tài)，這種形態(tài)是出現(xiàn)在下跌途中，由3根K線組成，第一根陰線，第二根十字線，第三根陽線，第三根K線實體與第一根K線實體相似大。啟明星形態(tài)中間的K線除了十字星之外，還可以是小陰小陽線、錘子線等，其本質(zhì)上是一樣的，只不過啟明星的看漲意義更強一點而已。故當(dāng)2015年3月37日華誼兄弟的股價中出現(xiàn)啟明星形態(tài)，后市可期，投資者可以考慮買入。圖1-1 華誼兄弟2015年3月27日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順 平底狀態(tài)平底狀態(tài)又稱平頭底部，在下跌趨勢中出現(xiàn)，有兩根或者兩根以上的K線組成，且其最低價處于同一水平位置上。這個最低價可

25、以是實體，也可以是下影線。平底狀態(tài)是一種比較典型的股價受到有力支撐的走勢，是看漲信號，但其信號強度并不是特別強烈，如下圖，華誼兄弟2015年5月14至5月19的股價走勢，五根K線形成平底狀態(tài)，在44元附近受到強力的支撐，股價在后期出現(xiàn)上漲的走勢。圖1-2 華誼兄弟2015年5月14日至5月19日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順3.2.3 技術(shù)分析之通過形態(tài)找買賣點（1）底部反轉(zhuǎn)形態(tài)雙底及其買點反轉(zhuǎn)形態(tài)是說股票價格變化而使原來的運行態(tài)勢改變，它是說市場本身有趨勢出現(xiàn)的，但在反轉(zhuǎn)形態(tài)之后，這種原有的趨勢改變了方向。這里我們說的雙底，也稱“W”底，是指股價在下跌走勢的后期，底部出現(xiàn)兩個低點，股價在突破

26、頸線位后，雙底形態(tài)完成。很多時候，股價在突破頸線位后，對頸線位會有一個回抽動作。這兩個低點的價位大致相同，形狀上類似一個“W”，即為雙底形態(tài)。在華誼兄弟的K線圖中，我們可以清楚的看出在形成雙底后，當(dāng)股價在頸線為獲得支撐并重新上漲的時候，這個時候的雙底形態(tài)得到最終的確認(rèn)，股價開始上漲。圖1-3 華誼兄弟2015年11月16日至12月9日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順（2）頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)倒V字型及其賣點倒V字型又稱尖頂，其形成過程較為快速。在走勢中，股價先是連續(xù)上漲，當(dāng)漲至某價位后，或是由于重大利空，或是主力開始集中賣出，致使股價突然反轉(zhuǎn)，開始連續(xù)下跌。其K線形態(tài)非常像一個倒置的“V”字，即為倒V字

27、型。在華誼兄弟2015年5月5日至7月2日的走勢中，就出現(xiàn)了這種倒V走勢，當(dāng)然，那個時候大盤出現(xiàn)暴跌也是影響華誼兄弟股價走勢的關(guān)鍵。圖1-4 華誼兄弟2015年5月5日至7月2日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順這種形態(tài)一般來說，大多會出現(xiàn)在市場炒作氣氛濃厚、機構(gòu)以及投資者普遍看多的時候，這往往會使投資者沒有時間做出正確的賣出反應(yīng)。此時，分批賣出是最好的策略，投資者可以考慮通過這種方式來應(yīng)對這種忽上忽下、暴漲暴跌的股票價格走勢。（3）整理形態(tài)矩形整理形態(tài)及其賣點持續(xù)整理是指暫時的休整，股市價格依然將延續(xù)整理形態(tài)之前的走勢方向，牛市中的整理形態(tài)完成后，股市價格依然將會持續(xù)上漲；熊市中的整理形態(tài)完成后

28、，股市價格依然將會持續(xù)下跌。矩形整理形態(tài)是指股票價格表現(xiàn)一種橫向的上下波動，我們將股價的高點和低點進(jìn)行連線后，就會形成水平的矩形形態(tài)15。在今年3月1日至3月21日，華誼兄弟就走出來了這種橫盤整理的走勢，當(dāng)股票價格上漲到突破矩形的上邊線時，華誼兄弟的買點就出現(xiàn)了，當(dāng)然若股票價格下跌到跌破矩形的下邊線時，這時就是華誼兄弟的賣點。圖1-5 華誼兄弟2015年3月1日至3月21日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順整理形態(tài)也具有很強的欺騙性，在牛市中的整理過程會使投資者誤以為牛市結(jié)束了而過早賣出，而熊市中的整理過程又讓投資者認(rèn)為熊市結(jié)束過早而買入。理智地識別這些不同的整理形態(tài)，作為投資者，就能夠盡量躲開這

29、些陷阱，達(dá)到牛市中增加收益率，熊市中保留收益率的目標(biāo) 18。3.2.4 技術(shù)分析之通過MACD指標(biāo)找買賣點（1）認(rèn)識MACD指標(biāo)MACD指標(biāo)，即指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)，是日常炒股軟件中的常用指標(biāo)，“指標(biāo)之王”說的就是它，其主要是用來跟蹤股價運行的走勢，研究判斷股票買賣時機的分析常用工具。 （2）MACD指標(biāo)金叉-零軸附近金叉的買點在MACD指標(biāo)中，金叉是最容易區(qū)分的買點，它指的是由DIFF線從下到上穿過DEA線所形成的交叉。金叉出現(xiàn)在不同的位置，會體現(xiàn)出不同的市場含義，如果是在零軸附近金叉，且此時上漲趨勢已經(jīng)形成，那么此時往往是投資者買入的絕佳時機。因為，在上漲趨勢產(chǎn)生后，零軸附近的金叉標(biāo)

30、志著調(diào)整行情已經(jīng)結(jié)束，可能會有新一輪的上漲行情，如果還伴隨著巨大的成交量，那就表明股票價格的上漲得到了成交量的支持，這時投資者可以果斷買入，持有獲利1。圖1-6 華誼兄弟2015年4月5日至4月26日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順如華誼兄弟2015年4月5日至4月26日股價走勢K線圖，MACD指標(biāo)在4月10日在零軸附近形成金叉，同時均量線指標(biāo)也出現(xiàn)了金叉，投資者可以果斷買入，該買點一旦出現(xiàn)，投資者絕對不應(yīng)錯過，否則將會錯過大漲行情。（3）MACD指標(biāo)死叉零軸附近死叉的賣點跟金叉走勢相反，DIFF線在零軸附近跌破DIA線所產(chǎn)生的交叉就被叫做零軸附近死叉，它預(yù)示著市場在零軸附近已經(jīng)積聚了較多的下跌

31、動能，死叉的出現(xiàn)，使股票價格在接下來一段時間就將延續(xù)之前下跌趨勢，這時對于投資者來說，獲利的應(yīng)該做獲利了結(jié)，虧損的應(yīng)及時止損，認(rèn)賠出場。圖1-7 華誼兄弟2015年11月6日至11月9日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順華誼兄弟在2015年11月6日，MACD指標(biāo)形成零軸附近的死叉，這時投資者應(yīng)果斷賣出所持有的股票。4 證券投資交易策略實踐分析投資者如果掌握了相應(yīng)的證券投資分析技術(shù)，如果再掌握相應(yīng)的交易策略，無異于對投資者錦上添花，投資者可以從以下幾個方面來提高選股技巧。4.1 認(rèn)清市場人氣、熱點題材4.1.1 看清市場人氣當(dāng)天市場人氣指的是當(dāng)天股票市場的個股活躍度、成交量大小等技術(shù)面的情況。這些

32、將直接覺定了投資者買入、賣出的點位好壞，也能通過活躍度判斷一個股票是否是可以做短線的股票。 (1）從漲跌家數(shù)看市場人氣投資者可以根據(jù)對漲跌家數(shù)的觀察，直觀地對當(dāng)天的市場人氣進(jìn)行一個簡單的了解。主要分以下幾種情況：如果交易日的大盤上漲，上漲家數(shù)多于下跌家數(shù)，這就表明大盤的上漲是是真實的，說明當(dāng)天的市場人氣較旺，活躍度較高，這時投資者就可以選心儀的股票，進(jìn)行操作。如果交易日的大盤上漲，但與第一種情況相反，下跌家數(shù)多于上漲家數(shù)，說明大盤的上漲動能其實并不是特別充足的，市場人氣極弱，更多的可能只是一些指數(shù)股的帶動，也有可能是因為大交易量出現(xiàn)，是幾個大戶產(chǎn)生的，投資者在這個時候，最好選擇觀望市場，不要急

33、于操作。如果交易日的大盤下跌，但同時上漲家數(shù)多于下跌家數(shù)，說明大盤的下跌動能并不是很足，這種下跌的產(chǎn)生，可能更多的只是由于指數(shù)股的打壓所造成的，說明當(dāng)天的市場人氣其實還可以。這種情況下，作為投資者可以適當(dāng)關(guān)注中小盤股、創(chuàng)業(yè)板股票，在合適的時候進(jìn)行一些合適的操作17。（2）從大盤分時走勢圖看人氣投資者也可以通過大盤分時走勢圖也是觀察市場人氣，來對當(dāng)天的市場人氣進(jìn)行一些判斷，大盤分時走勢圖主要是通過對分時線和均價線之間的關(guān)系進(jìn)行觀察來判斷。它也分三種情況：分時線和均價線同時向上，表明大盤此時正處于單邊上漲趨勢中，市場人氣非常旺。此時成交量如果放大，那么投資者就可以更加確定上漲的趨勢從而適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行一

34、些短線操作。分時線和均價線同時向下，這說明大盤目前位于單邊下跌趨勢當(dāng)中，市場上的人氣是極為薄弱的，此時，作為投資者應(yīng)當(dāng)空倉觀望。分時線和均價線纏繞在一起，大盤開始橫盤震蕩，此時市場趨勢不明，投資者也應(yīng)慎重操作16。4.1.2 留心熱點題材題材炒作是最適合短線操作，快進(jìn)快出的一種投資模式，而當(dāng)投資者真正看清了大盤趨勢和當(dāng)天的市場人氣之后，再去留意目前的市場熱點題材，這時才往往能夠選到市場的大黑馬，獲益更大。作為投資者可從社會經(jīng)濟形勢，國家政策等幾個角度來發(fā)覺熱點題材。（1）社會經(jīng)濟形勢的變動 人們工作、生活中出現(xiàn)的一些能夠具有吸引力的事情是股市最好的熱點題材，如由黃渤、陳坤、舒淇主演的電影尋龍訣

35、在12月18日上映時，影視傳媒股在它上映前的一個星期就開始出現(xiàn)連續(xù)上漲的趨勢，華誼兄弟更是走出了六連陽的走勢，但是此時投資者應(yīng)該早點埋伏熱點，以免踏空，得不償失。圖1-7 華誼兄弟2015年12月11日至12月20日股價走勢K線圖數(shù)據(jù)來源：同花順（2）國家政策 國家政策對企業(yè)的實際經(jīng)營會產(chǎn)生重大影響，所以當(dāng)國家政策有所變化時，一些新的熱點板塊、題材就會輪番炒作，比如，2016年1月1日零點國家全面二胎政策正式實施，而貝因美，海倫鋼琴正是屬于二胎板塊的股票，國家二胎政策造成這些股票在一段時間內(nèi)瘋漲。4.2 認(rèn)清莊家的坐莊路線坐莊是利用股票市場的波動規(guī)律，人為地對股價進(jìn)行控制進(jìn)而使自己獲利。在這方

36、面，不同的莊家是有不同選擇的，最為簡單的路線是低吸高拋，就是說，在低價吸到籌碼后拉到高價賣出。建倉、拉抬、出貨是坐莊的三個階段，比如莊家發(fā)現(xiàn)一支有不錯的有上升空間的股票，莊家就開始想辦法在低價的時候開始吸股票，等他吸到足夠多的籌碼時，就開始拉抬，拉抬到一定位置后再把貨出掉，這中間的一段空間就是莊家的獲利空間。積極的坐莊思路不僅做多，還做空，主動地創(chuàng)造市場機會。從這種思路出發(fā)，一輪完整的坐莊過程其實是從打壓開始的。首先，莊家利用大盤下跌對股市價格進(jìn)行打壓，然后是吸貨，吸的都是散戶的割肉盤，然后是拉抬和出貨，出貨后尋找時機再次打壓，就這樣循環(huán)往復(fù)，從股市不斷榨取利潤12。（1）拉抬我們從華誼兄弟K

37、線走勢圖可以發(fā)現(xiàn)，在股票拉抬之前都要打壓一次，有的投資者意志不堅，看到股價下跌就趕緊解套賣出，其實在股市價格橫盤的過程中，莊家已經(jīng)充分建倉，之后進(jìn)行拉抬，因為快速打壓只是打壓下了價格，并且在下跌時成交量是很少的，籌碼其實都被套在上面，所以，在股價進(jìn)行一段下跌后，拋壓減少，此時很就容易造成反彈了，只要有較少的量一拉，股價就會快速被拉起來，回到打壓前的位置，股價此時卻有了一個上漲的慣性，市場對其關(guān)注度提高，人氣被激活，這個時候可以繼續(xù)向上拉抬。所以投資者要小心莊家拉抬的陷阱，不要輕易交出籌碼。（2）震蕩出貨拉抬后莊家開始出貨，有很多種出貨手段，例如震蕩出貨、整理形態(tài)出貨等。一種很自然的出貨手法是震

38、蕩出貨，莊家手中籌碼較多的時候，不可能在很短的時間出貨，這需要需要有大盤人氣的配合，即莊家拉抬到一定高位后，發(fā)現(xiàn)人氣被激活，就開始借機出貨。莊家出貨，盤中賣壓增高，這就一定會造成下跌，當(dāng)股票價格跌到某一支撐位時，為了保住出貨價格，也為了保住已經(jīng)開始下跌的人氣，莊家就會出來護盤，出貨和護盤動作交替就形成了所說的震蕩走勢。股票價格這個時候已經(jīng)不再上漲，但震蕩十分劇烈，這個時候很容易給沒有經(jīng)驗的投資者一個錯覺，他們在看到股價暴跌后不僅很快止住，而且還會上漲，覺得第二個交易日也會上漲，就會購買股票，高位接盤，被套牢。投資者在識別是否是莊家震蕩出貨的線索是該股票的成交量和K線振幅，莊家大規(guī)模出貨一定會造

39、成成交量和股價的大幅度下跌，盤中的大幅震蕩是莊家沒法控制的，只能控制股票價格不跌破某個價位，所以假若股民發(fā)現(xiàn)持續(xù)出現(xiàn)大量震蕩幅度較大的K線，可能就表明莊家正在出貨，這個時候最明智的選擇就是賣出股票。4.3 將風(fēng)險控制在較低的狀態(tài)進(jìn)入股市一個月后的投資者都會知道風(fēng)控的重要性，包括老股民也會告訴你如何進(jìn)行風(fēng)險控制，比如設(shè)置5%或者10%的止損線，一旦發(fā)現(xiàn)股票虧損率達(dá)到自己設(shè)的止損線，立馬無條件止損，或者把自己的籌碼分散一下，可以分別買不同板塊不同題材的股票，比如可以買傳媒股票加鈦白粉或者互聯(lián)網(wǎng)金融加二胎政策股票，同時布局醫(yī)藥股，當(dāng)然資金量大是可以這么做的，資金量小的投資者可以只做一只股票，不能使資

40、金太分散。另外，控制倉位也是非常重要的，在牛市的時候，投資者可以選擇滿倉操作，然后在股市不斷下跌的時候，投資者最好選擇小于半倉的倉位操作，以便于股價下跌可以有錢補倉，同時也是為了減少虧損，就像現(xiàn)在的行情，上證指數(shù)在3000點附近徘徊，3000點久攻不下，投資者就可以稍微關(guān)注一下股市，但是不進(jìn)行操作，因為在熊市是很難賺到錢的，此時空倉是最好的選擇，不要盲目的去操作，也不要覺得空倉不習(xí)慣，“留得青山在不愁沒柴燒”，只要手中還有錢，隨時就可以把握股市機會。還有非常重要的一點，我們不說倉位，不說風(fēng)險控制，就說心理素質(zhì)的問題，進(jìn)入股市前一定要多問問自己是否可以承受股市的漲漲跌跌，大起大落，記得去年三月份股市大漲的時候，中國南車中國北車傳來要合并成中國中車的消息，投資者就開始關(guān)注并買入中國中車，在長達(dá)一個多月的重組中，中國中車于2015年6月8日復(fù)牌上市，但是由于當(dāng)時股票處于一種瘋牛的狀態(tài)，泡沫大，杠桿大，僅僅漲停了一天，之后兩個交易日股價暴跌18.15%，6月10日，長沙32歲的侯先生在家從22層的高樓一躍而下，結(jié)束了自己年僅32歲的生命，原因就是這位侯先生投入170萬元的本金加四倍融資，全倉中國中車的股票，6月9號和6月10號的跌停，他的170萬元本金全部虧光。所以在股市中，投資者一定要學(xué)會控制自己的貪欲，不要配資，只用自己的錢炒股，同時提高