企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

1、本 科 生 畢 業(yè) 論 文論文題目：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究學(xué) 院：國(guó)際文化教育學(xué)院年 級(jí)：專 業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)姓 名：學(xué) 號(hào)：指導(dǎo)教師：摘 要企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的制定依賴于企業(yè)的戰(zhàn)略環(huán)境、財(cái)務(wù)資源與財(cái)務(wù)能力的分析定位。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析明確了企業(yè)集團(tuán)的機(jī)遇以及威脅，財(cái)務(wù)資源與能力分析確定了企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)以及劣勢(shì)。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定受企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)資源以及財(cái)務(wù)能力的制約。在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定前，進(jìn)行的內(nèi)部財(cái)務(wù)資源和財(cái)務(wù)能力分析主要目的是要評(píng)估集團(tuán)的財(cái)務(wù)資源和戰(zhàn)略價(jià)值，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與不足，然后分析其成因，進(jìn)而確立集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，挖掘集團(tuán)的盈利潛力。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇一定要著眼于企業(yè)集團(tuán)

2、未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，并且在防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的指導(dǎo)下，要充分考慮到影響企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的各項(xiàng)因素，選擇實(shí)施最適合本集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并及時(shí)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，從而保持企業(yè)集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。關(guān)鍵詞企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；競(jìng)爭(zhēng) abstractthe formulation of the enterprise group financial strategy is dependent on the strategic environment, financial resources and financial ability to correctly analyze the positioning. fi

3、nancial strategy identified the opportunities and threats of enterprise groups, financial resources and capacity analysis identified the strengths and weaknesses of the enterprise group. the enterprise group financial strategy development has been an important constraint of financial resources and f

4、inancial ability of the enterprise group. before the enactment of the enterprise group's financial strategy, the main purpose of internal financial resources and financial capacity analysis is to assess the group's financial resources and strategic value to enterprise groups, financial stren

5、gths and weaknesses, analyze their causes, to establish the group's competitive advantages. mining group's earnings potential. the choice of the enterprise group financial strategy must focus on long-term stable development of enterprise groups under the guidance of risk prevention awareness

6、, give full consideration to the various factors that affect the development of enterprise groups, select the implementation to adapt the group's best financial strategy, and the financial strategy of the enterprise group to be adjusted dynamically to maintain the core competitiveness of enterpr

7、ise groups. keywordsenterprise group; financial strategy; competitionii目 錄摘 要iabstractii前 言1一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定2（一）戰(zhàn)略環(huán)境分析2（二）企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3（三）經(jīng)濟(jì)全球化下集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇4二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施5（一）制定財(cái)務(wù)策略5（二）實(shí)施全面預(yù)算管理6（三）實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警管理6三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)與調(diào)整7（一）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)7（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的調(diào)整8結(jié) 論10參考文獻(xiàn)11致 謝12企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究前 言21世紀(jì)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步推進(jìn)，社會(huì)信息化程度的

8、日益提高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)發(fā)展的環(huán)境正開(kāi)始發(fā)生變化。我國(guó)加入wto后，國(guó)內(nèi)的企業(yè)將與實(shí)力雄厚的世界跨國(guó)公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，如果沒(méi)有自己的大公司和企業(yè)集團(tuán)，那么在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中即將處于被動(dòng)。我國(guó)企業(yè)在今后的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的成功與否，取決于如何加快步伐培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)集團(tuán)以及如何提高它們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)集團(tuán)優(yōu)勢(shì)的形成與發(fā)揮需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的配合。有關(guān)這一點(diǎn)，世界著名公司麥肯錫公司通過(guò)他們每年與全球范圍內(nèi)數(shù)百家大公司的合作，研究了它們持續(xù)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)狀況的戰(zhàn)略，該公司發(fā)現(xiàn)：“過(guò)去的10年來(lái)，思想與活動(dòng)都水火不相容的兩大支系公司財(cái)務(wù)與公司戰(zhàn)略，經(jīng)過(guò)劇烈的沖突之后融為一體。公司財(cái)務(wù)從此不再是財(cái)務(wù)專家的獨(dú)有領(lǐng)地，

9、公司戰(zhàn)略也不再被首席執(zhí)行官獨(dú)攬。戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)之間的聯(lián)系越來(lái)越緊密和明顯?！币环矫?，企業(yè)經(jīng)營(yíng)重心的演變凸顯出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)重心作為企業(yè)具有戰(zhàn)略意義的一種選擇，大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：“以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為重心”、“以市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)為重心”、“以財(cái)務(wù)管理為重心”?，F(xiàn)代的理財(cái)環(huán)境具有高度不確定性，企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)該吸收與借鑒戰(zhàn)略管理的原理和方法，從適應(yīng)環(huán)境和利用環(huán)境的角度，充分重視財(cái)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題。而財(cái)務(wù)問(wèn)題對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略具有支持性和先導(dǎo)性的作用，所以沒(méi)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的配合，任何企業(yè)戰(zhàn)略都將成為空中樓閣。另一方面， 因?yàn)槠髽I(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，那么就要從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財(cái)務(wù)謀劃。企業(yè)集團(tuán)是指以一個(gè)實(shí)力雄

10、厚的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)契約等多種紐帶，將多個(gè)企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的以母子公司為主體的多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體；它是在經(jīng)濟(jì)上統(tǒng)一控制、法律上各自獨(dú)立的企業(yè)聯(lián)合體。因此為了最大限度的實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體利益的最大化，必須要用戰(zhàn)略的眼光予以調(diào)節(jié)，用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)各層級(jí)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定（一）戰(zhàn)略環(huán)境分析宏觀環(huán)境分析 ：（1）政治法律環(huán)境。即指那些制約和影響企業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng)及其運(yùn)行狀態(tài)。政治環(huán)境包括國(guó)家的政治制度、權(quán)力機(jī)構(gòu)、國(guó)家頒布的方針政策、政治交往、社會(huì)和國(guó)際政治背景等，這些因素制約影響著企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)行為，尤其影

11、響企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期的管理行為，為企業(yè)集團(tuán)理財(cái)提供了保障和目標(biāo)導(dǎo)向。在這樣的環(huán)境中，企業(yè)集團(tuán)可以在既定的政府政策下去尋找有利于自己的反應(yīng)方式，比如：預(yù)計(jì)政府可能的行動(dòng)，并提早做出反應(yīng)；通過(guò)融合、討價(jià)還價(jià)、訂立聯(lián)盟、游說(shuō)等手段去影響政府的決策；分析現(xiàn)行的政策，主動(dòng)爭(zhēng)取政府的優(yōu)惠條件。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。即指影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略活動(dòng)及其生存發(fā)展的客觀經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)因素的多維動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，主要由經(jīng)濟(jì)體制、社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等要素組成。企業(yè)受經(jīng)濟(jì)因素的影響最大、最直接。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生著變化，特別是國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯示出的四大特點(diǎn)：全球信息化。世界經(jīng)濟(jì)一體化。跨國(guó)公司之間兼并、聯(lián)合形成高潮。知識(shí)

12、經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)崛起。企業(yè)集團(tuán)必須要掌握了解到這一變化，才能促進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化。在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略過(guò)程中，企業(yè)集團(tuán)要注意到經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的金融環(huán)境，同時(shí)還要關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的影響。企業(yè)只有從不同側(cè)面進(jìn)行深入分析和認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，才能夠在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問(wèn)題上做出最佳選擇。（3） 社會(huì)文化環(huán)境。即指企業(yè)所處的社會(huì)結(jié)構(gòu)、風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模等因素的形成和變動(dòng)。在政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化三個(gè)大系統(tǒng)當(dāng)中，社會(huì)文化處于最高層次，起統(tǒng)率和導(dǎo)向作用。（4）技術(shù)環(huán)境。即指企業(yè)所處環(huán)境中的科技要素及與該要素直接相關(guān)的各種社會(huì)現(xiàn)象的集合，其中包括社會(huì)科技水平、社會(huì)科技力量、國(guó)家科技

13、體制以及國(guó)家科技政策?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，技術(shù)變更與進(jìn)步對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展起著重大影響作用。任何一個(gè)企業(yè)，無(wú)論其具體的產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品的特點(diǎn)如何，它都是一個(gè)多種技術(shù)有機(jī)組合而成的組合體。微觀環(huán)境分析 ：企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)集團(tuán)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)的內(nèi)在依據(jù)和實(shí)施的基礎(chǔ)，是決定著企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)成敗的內(nèi)在因素1。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部環(huán)境相對(duì)于外部環(huán)境來(lái)講，具有穩(wěn)定性和可控性的特點(diǎn)。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，可分為組織、人事、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)與其他因素五個(gè)方面。組織方面包括組織結(jié)構(gòu)、母子公司關(guān)系、公司治理結(jié)構(gòu)和高管人員的能力；人事方面包括勞資關(guān)系、雇傭政策、培訓(xùn)計(jì)劃、效績(jī)?cè)u(píng)估制度和獎(jiǎng)酬制度；生產(chǎn)方面包括工廠布置、研究與開(kāi)發(fā)、成本水

14、平、原材料采購(gòu)和存貨控制；營(yíng)銷(xiāo)方面包括市場(chǎng)細(xì)分、產(chǎn)品戰(zhàn)略、定價(jià)戰(zhàn)略、促銷(xiāo)戰(zhàn)略和分銷(xiāo)戰(zhàn)略；其他方面包括集團(tuán)總體戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況、集團(tuán)規(guī)模和集團(tuán)文化2。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部環(huán)境的改善需要財(cái)務(wù)的支持，但是它們反過(guò)來(lái)也制約集團(tuán)財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略決策。企業(yè)集團(tuán)中，母子公司關(guān)系是建立在平等互利的資本關(guān)系的基礎(chǔ)上，還是建立在母公司對(duì)子公司的“剝削”的基礎(chǔ)上，會(huì)帶來(lái)截然不同的戰(zhàn)略決策，也會(huì)形成不同的財(cái)務(wù)配置模式；生產(chǎn)的勞動(dòng)密集型或資金密集型，很大程度上決定了企業(yè)所需投入資本的量以及企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效特征；工廠布置、研究與開(kāi)發(fā)、成本水平、原材料采購(gòu)和存貨控制會(huì)影響到企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)品質(zhì)量、競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)水平，進(jìn)而間接影響到企業(yè)集團(tuán)的盈利水

15、平、分配政策和投資決策；企業(yè)集團(tuán)文化作為一種無(wú)形力量滲入到企業(yè)集團(tuán)的方方面面，也滲入到其財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)，影響企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)的運(yùn)行。所有這些，都會(huì)制約和影響企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略安排，影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的深度和廣度。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析具備一定得財(cái)務(wù)資源是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和前提，但是財(cái)務(wù)資源本身并不能夠創(chuàng)造價(jià)值；擁有了一定的財(cái)務(wù)資源，并不能夠完全保證企業(yè)核心能力與競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)勢(shì)的形成一級(jí)總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)必須具備支配、駕馭、整合財(cái)務(wù)資源的能力，不斷提高財(cái)務(wù)資源的使用效率與效果，在整個(gè)價(jià)值鏈活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)資源的不斷增值，這種能力就是財(cái)務(wù)能力。由此可看出，財(cái)務(wù)資源與財(cái)務(wù)能力之間存在著緊密聯(lián)系3：財(cái)務(wù)資源的

16、取得及增加有賴于企業(yè)的財(cái)務(wù)能力；內(nèi)部財(cái)務(wù)資源的長(zhǎng)期儲(chǔ)備有助于企業(yè)財(cái)務(wù)能力的發(fā)揮。集團(tuán)能力是集團(tuán)在將各項(xiàng)資源郵寄組合過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的某項(xiàng)生產(chǎn)活動(dòng)的效率，它比集團(tuán)資源更能直接反映出本集團(tuán)與同類其他集團(tuán)相比的競(jìng)爭(zhēng)力。從企業(yè)能力理論的角度看，企業(yè)本質(zhì)上是一個(gè)包含多種類型能力的綜合性體系，積累、保持和運(yùn)用能力開(kāi)拓市場(chǎng)是企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的決定因素。企業(yè)能力包括研發(fā)能力、財(cái)務(wù)能力、營(yíng)銷(xiāo)能力、原材料供應(yīng)能力、組織協(xié)調(diào)能力、管理能力、企業(yè)家能力等多方面的技能。能力是對(duì)企業(yè)分析的基本單位，財(cái)務(wù)能力是企業(yè)能力的郵寄組成部分。企業(yè)財(cái)務(wù)能力的特征主要表現(xiàn)為4：企業(yè)財(cái)務(wù)能力是企業(yè)能力的財(cái)務(wù)綜合體現(xiàn)；企業(yè)財(cái)務(wù)能力具有系統(tǒng)性

17、；企業(yè)財(cái)務(wù)能力具有動(dòng)態(tài)性。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)能力的研究，現(xiàn)在集中在財(cái)務(wù)能力的內(nèi)容上。企業(yè)生命周期的不同階段對(duì)財(cái)務(wù)能力的要求是不同的，會(huì)形成不同特點(diǎn)的財(cái)務(wù)能力，大體包括財(cái)務(wù)創(chuàng)建能力、財(cái)務(wù)維持能力、財(cái)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展能力和財(cái)務(wù)危機(jī)識(shí)別與處理能力四種。在企業(yè)集團(tuán)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析中，必須明確其財(cái)務(wù)能力在各個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)和弱勢(shì)，將有限的財(cái)務(wù)資源集中配置在核心業(yè)務(wù)上，以使其財(cái)務(wù)能力的優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮，從而增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)力。明確企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)能力的有適合略施，確認(rèn)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力的缺口。集團(tuán)應(yīng)該利用好目前的資源和環(huán)境，擴(kuò)大和改變目前的資源存量，創(chuàng)造新的資源。企業(yè)集團(tuán)在戰(zhàn)略制定中要揚(yáng)長(zhǎng)避短，將戰(zhàn)略重心放在已有財(cái)務(wù)能力

18、的維護(hù)和保持上，把握財(cái)務(wù)能力變革的時(shí)機(jī)，防止核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失。（三）經(jīng)濟(jì)全球化下集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇經(jīng)濟(jì)全球化給企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)巨大影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理受?chē)?guó)際環(huán)境四大因素影響：匯率變動(dòng)和稅率差異、利率水平和收益率差異、資本結(jié)構(gòu)的成本不同、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的新風(fēng)險(xiǎn)5。本研究只討論由于經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的特殊問(wèn)題。第一，在融資方面。國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其自己融通和籌借的選擇范圍要比國(guó)內(nèi)企業(yè)廣泛得多，有更多的融資機(jī)會(huì)和融資方式，主要有母公司所在地、子公司所在地和國(guó)際金融市場(chǎng)三個(gè)資金來(lái)源。企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行國(guó)際化融資方式選擇時(shí)，首先要充分關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，了解短期資金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期國(guó)際資本市場(chǎng)的交

19、易狀況，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，結(jié)合企業(yè)自身的需要和發(fā)展前景，充分利用國(guó)際金融市場(chǎng)為企業(yè)融資。其次，要注意匯率變動(dòng)、利率水平對(duì)于國(guó)際融資資本成本的影響，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、合理的數(shù)量進(jìn)行融資，滿足集團(tuán)的需要。最后，人力資本的全球流動(dòng)，導(dǎo)致人才競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)集團(tuán)融通知識(shí)資本要放眼全球，選擇國(guó)際化思維的復(fù)合人才。第二，在投資方面。國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中具有比國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)更大的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)應(yīng)區(qū)分投資重要性程度的不同，給予不同的決策權(quán)限。因?yàn)橥顿Y決策分散化容易帶來(lái)自己的分散運(yùn)用和不必要的重復(fù)投資，所以重大的投資項(xiàng)目均由母公司決策，同時(shí)還可以避免投資決策失誤而帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代要重視對(duì)于知識(shí)

20、型資本的持續(xù)投資能力，發(fā)揮人的能動(dòng)性，培育企業(yè)集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)集團(tuán)必須在人才市場(chǎng)不斷獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的技術(shù)人才和管理人才；對(duì)集團(tuán)已培育的各種人才，還要進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)和開(kāi)展科學(xué)研究方面的投資，使集團(tuán)人力資本的結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以適應(yīng)科學(xué)技術(shù)發(fā)展新形勢(shì)的需要。第三，在收益分配方面。集團(tuán)公司需要提高持續(xù)支付能力，促進(jìn)整個(gè)集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展。正確運(yùn)用商業(yè)信用政策，促使客戶及時(shí)支付貨款，減少壞賬損失；按照客戶信用情況選擇使用的結(jié)算方式；做好長(zhǎng)期與短期的現(xiàn)金調(diào)整計(jì)劃，使現(xiàn)金支付時(shí)間與數(shù)額上銜接平衡；嚴(yán)格遵守財(cái)務(wù)契約，保證各種款項(xiàng)的及時(shí)支付。同時(shí)在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)流動(dòng)于不同的國(guó)家或地區(qū)、不同

21、的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中。由于匯率、利率和稅率是不相同的，因而集團(tuán)公司從整體戰(zhàn)略考慮，嘗嘗需要對(duì)境外子公司的利潤(rùn)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)，利用價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)利潤(rùn)，進(jìn)行價(jià)格專一，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化。在企業(yè)集團(tuán)的再分配過(guò)程中，要注意公平與效率的統(tǒng)一。二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施 （一）制定財(cái)務(wù)策略第一，企業(yè)集團(tuán)融資政策及其選擇。融資政策的選擇一定要與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相適應(yīng)。在擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，企業(yè)集團(tuán)是風(fēng)險(xiǎn)的接受者，融資政策采用激進(jìn)型，往往在將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部融資，且較多地利用負(fù)債；在整合型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，企業(yè)集團(tuán)是風(fēng)險(xiǎn)的中進(jìn)行外部融資，且較多的利用負(fù)債；在整合型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，企業(yè)集團(tuán)是風(fēng)險(xiǎn)的中

22、立者，融資政策采用穩(wěn)健性，采取適度負(fù)債政策，對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度；在收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中，企業(yè)集團(tuán)是風(fēng)險(xiǎn)的回避者，融資政策采用保守型，以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的，節(jié)約成本支出，盡量減少負(fù)債融資。第二，企業(yè)集團(tuán)投資政策及其選擇。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)集團(tuán)可以充利用擴(kuò)大的社會(huì)需求，采用擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略，給予子公司較為充分的投資權(quán)限，在投資政策上應(yīng)加大實(shí)體投資力度，增加新產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，在專業(yè)化基礎(chǔ)上適度發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)；在經(jīng)濟(jì)衰退階段，企業(yè)集團(tuán)實(shí)施收縮投資戰(zhàn)略，將投資決策權(quán)緊縮，停止擴(kuò)張，出手多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，減少長(zhǎng)期采購(gòu)的投資政策

23、，實(shí)施嚴(yán)格的信用從政策；在企業(yè)集團(tuán)發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期，配合適度分權(quán)，投資政策應(yīng)穩(wěn)扎穩(wěn)打，充分利用潛在的獲利機(jī)會(huì)，同時(shí)要避免盲目擴(kuò)張，采取整合型的投資政策。第三，企業(yè)集團(tuán)收益分配政策及其選擇。企業(yè)集團(tuán)收益分配有稅前分配和稅后分配之分。第一個(gè)環(huán)節(jié)是向員工和經(jīng)營(yíng)者支付薪酬，向債權(quán)人還本付息。薪酬政策一般采用混合制，在為其提供安全收入的同時(shí)，結(jié)合對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)程度給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)。第二個(gè)環(huán)節(jié)是企業(yè)集團(tuán)與國(guó)家之間的利益劃分。這一層次的利益分配是以國(guó)家財(cái)政的形式參與的，是通過(guò)稅收的征納關(guān)系實(shí)現(xiàn)。第三個(gè)環(huán)節(jié)是稅后分配，集中在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部。應(yīng)以滿足企業(yè)集團(tuán)再投資資金需求后的剩余部分作為分配基礎(chǔ)，以投資額和貢獻(xiàn)度為

24、分配標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)防止超額分配7。（二）實(shí)施全面預(yù)算管理全面預(yù)算管理就是通過(guò)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素來(lái)進(jìn)行資源配置管理。如果要使預(yù)算 在企業(yè)中發(fā)揮更大作用，那么就需要改進(jìn)傳統(tǒng)預(yù)算模式，包括保證預(yù)算制定的 過(guò)程能夠適應(yīng)不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而采用高水平的財(cái)務(wù)模型來(lái)拓展年度預(yù) 算的框架，建立以價(jià)值增值和可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的預(yù)算程序，進(jìn)而監(jiān)督企業(yè)的 價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的全過(guò)程，建立預(yù)算與戰(zhàn)略計(jì)劃之間的聯(lián)系。其具體內(nèi)容包括： （1）將傳統(tǒng)的預(yù)算方式轉(zhuǎn)化為一種以 作業(yè)，單元和價(jià)值鏈為基礎(chǔ)的分析工具用以衡量企業(yè)所開(kāi)展的各項(xiàng)工作。（2）通過(guò)良好的預(yù) 算技術(shù)，使企業(yè)既定的衡量 尺度從現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告具體科目轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的預(yù)算目標(biāo)指標(biāo)，并

25、與企業(yè)戰(zhàn)略充分對(duì)接 。 （3）分解和評(píng)價(jià)產(chǎn)品在每一個(gè)環(huán)節(jié)所形成的經(jīng)濟(jì)增加值。（4）建立精巧的預(yù)算數(shù)據(jù)模型，反映經(jīng)營(yíng)管理行為與年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之間的關(guān)系。（三）實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警管理財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)材料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析報(bào)警系統(tǒng)。任何財(cái)務(wù)危機(jī)都有一個(gè)逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過(guò)程，因此應(yīng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)測(cè)，今早的發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)信號(hào)，預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)失敗。鑒于現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警功能，我們提出基于

26、現(xiàn)金流量簡(jiǎn)歷企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。建立企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)一般依照以下程序進(jìn)行：1.分析現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆；2.尋找現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警的警源；3.監(jiān)測(cè)并預(yù)報(bào)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)警度；4.建立現(xiàn)金流量預(yù)警模型；5.擬定排警對(duì)策并處理警情。企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要發(fā)揮預(yù)期的作用，形成良性的動(dòng)態(tài)循環(huán)，必須從機(jī)制上進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)、診斷、治療、健身等功能。企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金力量財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制由現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警基礎(chǔ)機(jī)制和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警運(yùn)行機(jī)制8。健全的組織機(jī)制和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)信息的收集、傳遞機(jī)制構(gòu)成現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警基礎(chǔ)機(jī)制；高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制構(gòu)成現(xiàn)金流量

27、財(cái)務(wù)預(yù)警運(yùn)行機(jī)制。三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)與調(diào)整（一）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)1.目標(biāo)一致性原則 對(duì)企業(yè)集團(tuán)成員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的目的是為了衡量企業(yè)集團(tuán)成員的工作結(jié)果及對(duì)企業(yè)集團(tuán)的貢獻(xiàn)，從而檢驗(yàn)成員的行為是否有利于企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并促使成員為企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)而努力奮斗。它強(qiáng)調(diào)成員首先是企業(yè)集團(tuán)中的人，然后才是一個(gè)獨(dú)立個(gè)體。評(píng)價(jià)的主要手段通常是設(shè)置一系列指標(biāo)。對(duì)于組織來(lái)說(shuō)，為了實(shí)現(xiàn)總體目標(biāo)，必須考慮影響總目標(biāo)的關(guān)鍵因素，這些關(guān)鍵因素也就成為分項(xiàng)目標(biāo)，而由這些分項(xiàng)目標(biāo)又分別引申出更多的小目標(biāo)。將成員行動(dòng)的結(jié)果與指標(biāo)進(jìn)行比較，由于考慮成本效益原則和受指標(biāo)本身表達(dá)能力的限制，指標(biāo)的設(shè)置一般很難與企業(yè)集團(tuán)

28、總目標(biāo)完全吻合，而且對(duì)成員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)常常只使用個(gè)別重要的相關(guān)指標(biāo)，這樣對(duì)個(gè)別指標(biāo)的重視很容易使成員的行為脫離企業(yè)集團(tuán)總體目標(biāo)，因此，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)必須注意保持成員行為與企業(yè)集團(tuán)整體目標(biāo)的一致性。2.短期利益和長(zhǎng)期利益相結(jié)合原則企業(yè)是以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)集團(tuán)要能長(zhǎng)期存續(xù)、獲得持續(xù)發(fā)展，就必須正確處理短期利益和長(zhǎng)期利益的關(guān)系。而一般的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)會(huì)造成企業(yè)經(jīng)理人過(guò)分重視取得和維持短期的財(cái)務(wù)成果，助長(zhǎng)了企業(yè)經(jīng)理人的急功近利思想和短期投資行為，使得企業(yè)不愿進(jìn)行可能會(huì)降低當(dāng)前盈利目標(biāo)的資本投資，導(dǎo)致在長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造方面（尤其是使未來(lái)增長(zhǎng)得以實(shí)現(xiàn)的無(wú)形的知識(shí)資產(chǎn)方面）的必要投資過(guò)少9。例如，以利潤(rùn)為業(yè)

29、績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，企業(yè)往往不重視研究開(kāi)發(fā)，忽視人力資源的培養(yǎng)，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)收入實(shí)現(xiàn)。這樣的短期行為能得一時(shí)之利，卻不能長(zhǎng)久維持。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，因此，在選擇企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)以促使企業(yè)將眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益結(jié)合起來(lái)為原則，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)中短期行為的發(fā)生。3.財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合原則 當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的基本特征是國(guó)際化、金融化、知識(shí)化和信息化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了巨大變化。“今天有三種力量，它們或者獨(dú)立，或者合在一起，正在驅(qū)使今天的企業(yè)越來(lái)越深地陷入令多數(shù)大董事和經(jīng)理驚恐不安的陌生境地”。這三種力量就是顧客化、競(jìng)爭(zhēng)化和變化。顧客需求向多樣化、個(gè)性化發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代更加

30、迅速，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，市場(chǎng)環(huán)境更加難以把握。傳統(tǒng)的以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主的評(píng)價(jià)體系已經(jīng)無(wú)法全面客觀地反映企業(yè)人員的工作業(yè)績(jī)，無(wú)法正確引導(dǎo)企業(yè)成員的行為。許多對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有著重要影響的非財(cái)務(wù)因素，難以進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表并進(jìn)行恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)。這就像醫(yī)學(xué)上的“x光片”，可以據(jù)以診斷病情，但是，還有一些并非“x光片”所能體現(xiàn)的東西如脈搏、血壓等對(duì)于診斷病人也很重要。非財(cái)務(wù)指標(biāo)具有難以量化的缺陷，不能保證業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的公正性。所以，一個(gè)完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系應(yīng)該是財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合。4.保持評(píng)價(jià)指標(biāo)的全面性、可控性和相對(duì)穩(wěn)定性企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)能全面、系統(tǒng)并相互聯(lián)系地評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

31、一方面，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)置應(yīng)考慮到影響企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的各個(gè)主要方面，便于從各個(gè)不同的主要側(cè)面對(duì)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)作出全面評(píng)價(jià)；另一方面，還應(yīng)考慮指標(biāo)項(xiàng)目之間的系統(tǒng)性和相互聯(lián)系性，從而使指標(biāo)體系能對(duì)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)作出綜合的評(píng)價(jià)10。保持評(píng)價(jià)指標(biāo)與被評(píng)價(jià)對(duì)象的行動(dòng)間較強(qiáng)的相關(guān)性，所設(shè)置的指標(biāo)應(yīng)為企業(yè)集團(tuán)所能控制的因素，可以通過(guò)影響被評(píng)價(jià)者的行為進(jìn)而影響評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)果，激發(fā)員工工作的積極性和創(chuàng)造性。此外，指標(biāo)體系的設(shè)置還應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定性。這種穩(wěn)定性有利于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的完善與發(fā)展。（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的調(diào)整結(jié)合公司目前實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施必要的調(diào)整避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)

32、危機(jī)，成為擺在企業(yè)管理當(dāng)局面前的首要問(wèn)題。首先，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵及類型隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展和戰(zhàn)略管理的廣泛推行現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理應(yīng)具備高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)自身生存發(fā)展至關(guān)重要。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指公司在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)方向和道路從總體上作出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位的準(zhǔn)確與否、運(yùn)用的好壞，直接決定著整體資源配置的有序性與運(yùn)轉(zhuǎn)的高效性和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效益性對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率11。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要有以下三種類型：一是擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。其以實(shí)現(xiàn)企

33、業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的企業(yè)要實(shí)施擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般情況是需要在將企業(yè)大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)還要大量地進(jìn)行對(duì)外籌資更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張必將使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平，高負(fù)債高效益少分配“是擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本財(cái)務(wù)特征其次，穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。其以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的企業(yè)在實(shí)施這種戰(zhàn)略時(shí)往往會(huì)盡可能地把優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源對(duì)承擔(dān)較重利息的負(fù)債經(jīng)營(yíng)持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度?！斑m度負(fù)債，適中收益適度分配”是穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本財(cái)務(wù)特征。三是防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。其以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的，企業(yè)實(shí)施這種防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)一般會(huì)在把盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)的同時(shí)，通過(guò)采取精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)壓縮中間管理層次以削減不必要的財(cái)務(wù)費(fèi)用，通過(guò)盤(pán)活存量資產(chǎn)節(jié)約成本開(kāi)支，以集中一切可以利用的人力和物力，提升企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)和增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。“低負(fù)債、低收益，高分配”是防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本財(cái)務(wù)特征。結(jié) 論總而言之，任何一個(gè)企業(yè)集團(tuán)中，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)始終處于公司的核心地位。現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)