財務(wù)成本的分析細則

1、財務(wù)成本分析細則第一章 總述第一條 分析內(nèi)容公司財務(wù)分析具體分為公司基本情況、公司經(jīng)濟運行特點、預(yù)算指標完成情況、損益分析、成本費用分析、量本利分析、資產(chǎn)負債分析、現(xiàn)金流分析、稅收分析、股票分析、綜合分析（產(chǎn)品經(jīng)營分析、四大能力分析、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析、經(jīng)營風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險分析）、專題分析等部分。第二條 單位基本情況財務(wù)成本分析應(yīng)首先介紹單位的基本情況，主要介紹內(nèi)容有：單位的性質(zhì)、單位的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、單位的資產(chǎn)規(guī)模狀況、單位的人員構(gòu)成、單位的財務(wù)報表體系等。該部分一般在年度分析時采用。第三條 公司經(jīng)濟運行特點一、經(jīng)濟運行總體評價通過對本公司本期經(jīng)濟運行情況的分析，得出關(guān)于產(chǎn)銷量、銷售收入、利潤總額、資產(chǎn)

2、規(guī)模、現(xiàn)金流、經(jīng)濟運行質(zhì)量，企業(yè)發(fā)展趨勢等方面的特點。以文字描述為主。二、主要財務(wù)指標本分析主要采用列表方式進行，分析本期與去年同期或去年年末的變化情況，主要目的在于使閱讀者大致了解公司的財務(wù)經(jīng)營狀況。表示模型見表1。三、損益項目變化趨勢分析。分析產(chǎn)量、存量、銷量、銷售收入、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、利潤率按月的變化情況，并與去年實際和預(yù)算情況比較，分析差異及變化趨勢，發(fā)現(xiàn)變化的規(guī)律。以趨勢圖和文字說明為主。表示模型見圖1。表1項 目單位2004年末或1-4月較2003年1-4月較03年末增減03年1-4月增減額增減率03年末增減額增減率銷售收入萬元其中：軍品萬元利潤總額萬

3、元資產(chǎn)總額萬元 其中：銀行存款萬元 應(yīng)收賬款（凈值）萬元 存貨（原值）萬元 固定資產(chǎn)總額萬元負債總額萬元 其中：長期借款萬元 短期借款萬元 所有者權(quán)益總額萬元 少數(shù)股權(quán)總額萬元經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流萬元生產(chǎn)汽車輛銷售汽車輛庫存汽車輛銷售發(fā)動機臺圖1第二章 預(yù)算執(zhí)行情況簡要分析第四條 預(yù)算指標完成情況一、經(jīng)濟指標預(yù)算完成情況（一） 主要分析本單位完成年初預(yù)算、本期預(yù)算、時間進度情況，重點分析指標未完成的原因及解決方案。主要以表（表2）列示和文字說明為主。表2序號指標項目單位年度預(yù)算本期預(yù)算本期實際實際數(shù)與本期預(yù)算差異完成年度預(yù)算（%）差異額差異率%1234567=6-58=7/59=6/4一銷售收入萬

4、元二利潤總額萬元三經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流萬元四主營業(yè)務(wù)利潤率%五成本費用利潤率%六投資收益率%七應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次/年八存貨周轉(zhuǎn)率次/年（二）預(yù)算指標的實際完成數(shù)的計算：1、絕對額預(yù)算指標的實際數(shù)為本時間段的實際數(shù)2、相對預(yù)算指標的實際數(shù)（1）分子分母同時間段的為本時間段的實際數(shù)。如成本費用利潤率=本期利潤總額/本期成本費用總額。（2）分子分母不同時間段，如分子（母）為時點數(shù)，分母（子）為時期數(shù)的指標，實際數(shù)應(yīng)將時期數(shù)換算為全年數(shù)，以便和年度預(yù)算指標相比較。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入*12/（應(yīng)收賬款平均余額*本期月份數(shù)）二、費用指標預(yù)算完成情況根據(jù)年初或調(diào)整下達的費用指標，按單位分析各單位人均費

5、、專項費用、歸口管理費用的控制情況。重點分析超支本期預(yù)算的單位或項目的原因，提出解決措施。主要以表（表3）和文字說明為主。表3序號單位名稱費用項目年度預(yù)算一季度二季度三季度四季度費用名稱控制/考核預(yù)算實際差異預(yù)算實際差異預(yù)算實際差異預(yù)算實際差異一單位1人均費用考核專項費用專項1控制專項2考核合計歸口費用控制合計二單位2人均費用考核專項費用專項1控制專項2考核合計歸口費用控制合計.合計人均費用考核專項費用專項1控制專項2考核合計歸口費用控制合計第三章 資產(chǎn)負債權(quán)益、損益、現(xiàn)金流分析第五條 損益分析一、銷售收入分析（一）、利用柱形圖分析銷售收入與去年同期比變化的情況，并分析增減影響因素即分析銷售價

6、格差異（價差），產(chǎn)品銷售量差異（量差），產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)差異（結(jié)構(gòu)差）三個因素對收入的影響。其計算方法為：1、產(chǎn)品銷售價格變動對銷售收入的影響價格變動對銷售收入的影響額=分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（分析期產(chǎn)品單位銷售價格 基期產(chǎn)品單位銷售價格）2、產(chǎn)品銷售量變動對銷售收入的影響產(chǎn)品銷售量變化=基期單位產(chǎn)品銷售價格*（分析期產(chǎn)品銷量-基期產(chǎn)品銷量）3、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變動對銷售收入的影響產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化=銷售收入變化總額銷售價格影響總額產(chǎn)品銷售量影響總額銷售收入增減變化=產(chǎn)品銷售價格變動對銷售收入的影響額+產(chǎn)品銷售量變動對銷售收入的影響額+產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化對銷售收入的影響額（二）、利用餅圖按產(chǎn)品（單位）分類分

7、析銷售收入的來源，與去年同期比分析收入來源的變化情況；重點說明變化產(chǎn)生的原因，注意分析重要產(chǎn)品和新產(chǎn)品對總收入的貢獻情況。二、毛利增減分析毛利=銷售收入 銷售成本利用價差、量差、成本差異、結(jié)構(gòu)差異分析毛利總額的增減變化情況及原因，同時重點跟蹤分析新品的毛利貢獻情況。銷售毛利分析按可比產(chǎn)品和不可比產(chǎn)品兩大種類進行?？杀犬a(chǎn)品是指分析期和基期均有的產(chǎn)品，不可比產(chǎn)品是指分析期和基期僅有一期的產(chǎn)品?？杀犬a(chǎn)品的毛利變化需要按增減利因素分析進行，即分銷售數(shù)量（量差）、銷售成本（成本差異）、銷售價格（價差）和品種結(jié)構(gòu)（結(jié)構(gòu)差異）四個因素進行分析。對不可比產(chǎn)品的毛利增減分析統(tǒng)一歸入銷售品種結(jié)構(gòu)的變化影響。（一）

8、、產(chǎn)品總毛利增減額產(chǎn)品總毛利增減額=可比產(chǎn)品毛利增減額+不可比產(chǎn)品毛利增減額（二）、可比產(chǎn)品毛利增減分析1、產(chǎn)品銷售數(shù)量變動對毛利的影響銷售數(shù)量變動對利潤的影響額=基期產(chǎn)品毛利總額*（銷售數(shù)量完成率 1）其中：銷售數(shù)量完成率=100%*（分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期單價）÷（基期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期單價）2、產(chǎn)品銷售成本變動對毛利的影響銷售成本變動對利潤的影響額=分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（基期產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本 分析期產(chǎn)品單位成本）3、產(chǎn)品銷售價格變動對毛利的影響價格變動對利潤的影響額=分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（分析期產(chǎn)品單位銷售價格 基期產(chǎn)品單位銷售價格）4、產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動對毛利的影響品種結(jié)構(gòu)變

9、動對利潤的影響額=（分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期產(chǎn)品單位毛利） 基期產(chǎn)品毛利總額*銷售數(shù)量完成率可比產(chǎn)品毛利增減額=產(chǎn)品銷售數(shù)量變動對毛利的影響額+產(chǎn)品銷售成本變動對毛利的影響額+產(chǎn)品銷售價格變動對毛利的影響額+產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動對毛利的影響額（三）、不可比產(chǎn)品毛利增減分析不可比產(chǎn)品毛利增減額=分析期不可比產(chǎn)品毛利總額 基期不可比產(chǎn)品毛利總額三、銷售稅金及附加分析主要分析應(yīng)稅收入和稅率的變化對銷售稅金及附加的影響。（一）、應(yīng)稅收入變化對銷售稅金及附加的影響額=基期稅率*（分析期應(yīng)稅收入基期應(yīng)稅收入）（二）、稅率變化對銷售稅金及附加的影響額=分析期應(yīng)稅收入*（分析期稅率基期稅率）銷售稅金及附加增減額=

10、應(yīng)稅收入變化對銷售稅金及附加的影響額+稅率變化對銷售稅金及附加的影響額四、其它業(yè)務(wù)利潤分析主要按其他業(yè)務(wù)利潤的內(nèi)容分析其變化原因五、投資收益分析分析投資收益總額同比增減的變化情況。六、利潤總額分析（一）、分析利潤總額增減因素主要根據(jù)以上項目的分析列示增減利因素，并填列增減利分析表。重點是對增減因素的原因解釋。（二）、分析利潤總額的來源，一是按單位來源分析。分析單位利潤貢獻、盈利或虧損面。二是按利潤項目分析。分析營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入和營業(yè)外收支對利潤總額的構(gòu)成和影響。第六條 成本費用分析一、制造成本分析（一）總額分析分析制造費用總額同比變化情況。分析直接材料、燃料動力、直接工資、專用工裝

11、、廢品損失、制造費用的總額變化情況。（二）單位產(chǎn)品成本分析說明制造成本的分攤方式。按制造成本六大要素，分析單位可比產(chǎn)品成本的變化情況，分析不可比產(chǎn)品的成本水平。與預(yù)算目標相比，分析其控制情況。（三）可比產(chǎn)品升降分析計算可比產(chǎn)品成本降低總額和降低率?？杀犬a(chǎn)品成本降低總額=單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*（分析期產(chǎn)品單位成本基期品單位成本）可比產(chǎn)品成本降低率=單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*（分析期產(chǎn)品單位成本基期產(chǎn)品單位成本）/ 單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*基期產(chǎn)品單位成本通過上述分析，重點分析出成本增減變化的原因，提出加強管理的措施。二、期間費用分析利用柱形圖分析銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總額的變化情況，分析各費用占銷售收

12、入比重的變化情況，深入分析各費用中異動項目的變化情況及原因。具體講分為：（一）、總額比較分析對期間費用應(yīng)至少選取兩年以上的總額進行分析，說明總額的升降。并找出影響總額升降的要素。銷售費用、管理費用總額升降要素即為報表項目的增減額。財務(wù)費用總額升降要素分解為以下幾項進行。1、利息收入增減：存款額的變化，存款利率的變化。存款額的變化=（分析期平均存款額 基期平均存款額）*上期平均存款利率。存款利率的變化=（分析期平均存款利率 基上期平均存款利率）*分析期平均存款額。2、利息支出增減：貸款額的變化，貸款利率的變化，減免利息的變化。貸款額的變化=（分析期平均貸款額 基期平均貸款額）*上期平均貸款利率。

13、貸款利率的變化=（分析期平均貸款利率 基期平均貸款利率）*分析期平均貸款額。3、匯兌收益變化。4、匯兌損失變化。5、手續(xù)費變化。另外，管理費用還應(yīng)重點進行人均費和專項費分析。人均費為：差旅費、辦公費、會議費、物耗及低耗、勞保費、修理費、印刷費、運輸費。（二）、費用水平比較分析期間費用水平是指期間費用占銷售收入的比重。期間費用水平比較分析主要是分析期間費用與銷售收入增長的關(guān)系。一般來說，期間費用水平在銷售收入增加的情況下應(yīng)呈逐年下降趨勢。為進一步揭示費用水平的影響原因，應(yīng)分別按銷售費用、管理費用和財務(wù)費用進行費用水平比較分析。其中銷售費用水平應(yīng)再重點分解為運費、三包費等費用水平分析。（三）、期間

14、費用結(jié)構(gòu)分析對期間費用進行結(jié)構(gòu)分析，主要反映銷售費用、管理費用和財務(wù)費用之間的比重變化情況，為分析和控制提供工作重點對象。通過期間費用分析，指出期間費用增減是否合理，銷售費用和管理費用有無控制不嚴或控制失效，財務(wù)費用是否增長過大，通過費用水平分析，得出費用是否得到收入的有效補償。三、成本費用要素分析成本費用按用途進行分析后，還應(yīng)著重進行要素分析。即分析對象是成本費用的要素，除生產(chǎn)成本要素外，銷售費用的要素也納入本分析。主要有：工資及附加、外購燃料及動力、折舊費、利息支出、稅金、辦公費、差旅費、運輸費、三包費、印刷費等，并劃分成本習(xí)性。本分析采用簡單方法確定變動成本和固定成本比例。對變動成本費用

15、應(yīng)結(jié)合產(chǎn)量因素和單位產(chǎn)品成本分析其變化情況。本分析重點在于固定成本。分析內(nèi)容是固定成本總額構(gòu)成情況。主要分析說明固定成本總額同比或與預(yù)算期比較變化情況以及固定成本費用構(gòu)成情況。四、企業(yè)辦社會費用支出分析企業(yè)辦社會主要是指學(xué)校、醫(yī)院、幼兒園、經(jīng)警、消防等單位或部門。分析企業(yè)辦社會費用總量，人員結(jié)構(gòu)、工資結(jié)構(gòu)，以及其占總?cè)藬?shù)、總工資的比重，說明企業(yè)承擔(dān)的社會負擔(dān)，分析發(fā)展趨勢，提出管理建議。第七條 量本利分析按成本習(xí)性把成本分為固定成本和變動成本。主要分析產(chǎn)品邊際貢獻、邊際率、盈虧平衡點、安全邊際率等內(nèi)容?？捎脠D2表示。一、邊利（邊際貢獻）：單位產(chǎn)品邊利=單位產(chǎn)品銷售價格-單位產(chǎn)品變動成本。在進行

16、單位產(chǎn)品邊利額分析時應(yīng)將單位產(chǎn)品的邊利額進行同期比較分析，并分解影響變化因素。影響單位產(chǎn)品邊利的因素有產(chǎn)品的銷售價格變化和變動成本變化。變動成本變化又分解為原材料、燃動等變動成本。分析時應(yīng)對每一因素進行詳細分析，特別要對無邊利和邊利為負的產(chǎn)品加以重點分析，并根據(jù)掌握情況預(yù)計邊利走勢，以便為產(chǎn)品生產(chǎn)提供決策資料。二、總邊際貢獻：總邊際貢獻=單位產(chǎn)品邊利之和。三、邊際率：邊際率=總邊際貢獻/銷售收入×100%。四、盈虧平衡點：是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營狀態(tài)?？捎脠D2表示。盈虧平衡點=固定成本總額/邊際率通過分析，可以判斷企業(yè)處于虧損、持平、盈利的經(jīng)營狀態(tài)；分析虧損時，企業(yè)是停止生產(chǎn)，不

17、是繼續(xù)生產(chǎn)；分析扭虧為盈的管理措施。如：2003年某公司虧損2000萬元，通過計算，本年該企業(yè)固定成本為3000萬元，產(chǎn)品提供的總邊際貢獻為1000萬元。通過量本利分析說明，該公司虧損的主要原因是產(chǎn)品提供的總邊際貢獻不能補償總固定成本，一方面可能是該單位的生產(chǎn)規(guī)模太小，還未達到盈利水平；或者產(chǎn)品盈利能力太低，企業(yè)今后的主要任務(wù)應(yīng)擺在產(chǎn)品生產(chǎn)量和提高產(chǎn)品盈利能力上。另一方面說明企業(yè)的固定成本太高，企業(yè)應(yīng)加強成本費用的控制。銷售收入（s）盈利區(qū)圖2變動成本（v）金額虧損區(qū)固定成本（f）盈虧平衡點 銷售收入量本利圖形五、安全邊際率：是用來評價企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)是否安全。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點

18、銷售額的差額。安全邊際=正常銷售額-盈虧平衡點銷售額。安全邊際率=安全邊際/正常銷售額×100%。安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小，企業(yè)越安全。一般判斷標準如下表5。安全性檢驗標準安全邊際率40%以上3040%2030%1020%10%以下安全等級很安全安全較安全值得注意危險第八條 資本負債分析主要進行同比總額分析和結(jié)構(gòu)分析，以概括反映流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動負債、長期負債、所有者權(quán)益的總體情況。同時，應(yīng)對資產(chǎn)來源進行分析，資產(chǎn)來源為負債和所有者權(quán)益。在負債和所有者權(quán)益之間無往來時，資產(chǎn)和負債及所有者權(quán)益有直接的正相關(guān)關(guān)系，即資產(chǎn)隨負債及所有者權(quán)益的

19、增減而增減。由此便可判斷資產(chǎn)的增減的原因。在對資產(chǎn)進行來源分析時，應(yīng)分析流動負債的去向。主要看流動負債是否流入固定資產(chǎn)等長期資金中。該結(jié)論主要通過分析流動比率是否合理，是否符合標準值來得出。通過分析，得出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否改善和惡化，資產(chǎn)增減來源是否理想（如：是靠借債增加資產(chǎn)或是靠盈利增加所有者權(quán)益而增加資產(chǎn)），各項會計要素的升降是否合理，有無短貸長投的現(xiàn)象，是否與公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況相匹配等。一、流動資產(chǎn)分析分析流動資產(chǎn)內(nèi)項目的增減變化情況和比重結(jié)構(gòu)變化情況，重點分析異動項目的變化。（一）貨幣資金分析分析貨幣資金增加的來源，主要來源于經(jīng)營活動、投資活動或籌資活動，判斷分析期貨幣質(zhì)量。分析最佳貨幣持有

20、量，判斷現(xiàn)有貨幣量是否合理及持有的原因。（二）短期投資陳列短期投資明細，預(yù)計投資收益，分析其存在的風(fēng)險，并提出管理建議。（三）應(yīng)收款項分析應(yīng)收款項主要包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款項。主要采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進行，主要與上年同期和上年年末進行比較分析。重點分析：帳齡分析、應(yīng)收賬款潛在損失分析、銷售分公司應(yīng)收賬款分析、貨款回收分析。1、帳齡分析首先，應(yīng)按應(yīng)收款項的內(nèi)容構(gòu)成、最大十大客戶單位、主要變動客戶列示應(yīng)收賬款的內(nèi)容和帳齡，按帳齡列示應(yīng)款項。其次，按內(nèi)容進行的帳齡分析，主要要搞清楚軍品、汽車、發(fā)動機應(yīng)收賬款帳齡的長短，找出加強應(yīng)收賬款工作重點的方向。第三、按單位進行的帳齡分析

21、，主要要搞清楚帳齡長的應(yīng)收賬款主要存在于何單位、何地，為應(yīng)收賬款潛在損失的防范指明方向。第四、按異動客戶分析，跟蹤應(yīng)收賬款潛在的風(fēng)險。第五，按帳齡進行分析，結(jié)合我公司規(guī)定的計提壞帳準備標準進行計提壞帳準備，并和壞帳準備余額比較分析，以判斷應(yīng)收賬款帳齡對管理費用潛在的影響。2、應(yīng)收賬款潛在損失分析應(yīng)收賬款潛在損失主要來源于以下兩個方面：（1）債務(wù)人失蹤、破產(chǎn)或死亡；（2）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過三年。因此，在進行應(yīng)收賬款分析時，必須進行應(yīng)收賬款確認工作。該工作一般在年中、年終各進行一次，并對公司特別是銷售公司的應(yīng)收賬款存在的潛在損失進行評估。在進行應(yīng)收賬款分析時，應(yīng)結(jié)合公司的商務(wù)政策和信用政

22、策進行。通過分析，得出公司應(yīng)收賬款管理水平是否改善，應(yīng)收賬款增高趨勢是否得到抑制，壞帳準備有無增提可能，潛在壞帳損失風(fēng)險是否得到化解等。3、貨款回收分析在進行應(yīng)收賬款分析的同時，應(yīng)結(jié)合貨款回收狀況進行分析。貨款回收分析主要進行貨款回收總額的構(gòu)成和回收率的分析。貨款回收總額由于受銷售收入規(guī)模變化的影響較大，故進行貨款回收總額分析具有較大不可比性。該分析重點在于貨款回收率的分析。貨款回收率為當(dāng)期貨款回收額（不含以前清欠回款）與當(dāng)期含稅銷售收入的比值。該指標的高低反映公司的貨款回收管理質(zhì)量。通過與同期比值、預(yù)算比值比較以及與產(chǎn)品銷售收入增幅比較，分析得出公司貨款回收管理措施是否得當(dāng)，是否有成效。如果

23、公司預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款異常，應(yīng)參照以上應(yīng)收賬款分析方法進行。（四）存貨分析存貨分析主要采用同比總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進行。該分析的重點在結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析。內(nèi)容重點在于軍品、汽車、發(fā)動機（分明細）、庫存引進散件等方面。主要分析存貨形成的原因。計算儲備金周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。聯(lián)系產(chǎn)銷存分析，分析期末余額是否合理。通過存貨分析要反映出存貨高低的原因，與可變現(xiàn)凈值的比較情況，潛在的損失，指明公司存貨管理的成績與不足，為公司盤活資產(chǎn)指明方向。（五）待攤費用列示待攤費用內(nèi)容。異動時，分析原因。二、固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)分析包括固定資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)凈值、累計折舊、固定資產(chǎn)

24、理清、在建工程、工程物資等內(nèi)容。主要進行總額比較、結(jié)構(gòu)分析，并結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析。固定資產(chǎn)總額比較主要說明公司的資產(chǎn)規(guī)模變化情況，結(jié)構(gòu)分析主要說明固定資產(chǎn)構(gòu)成狀況，說明固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資所占比重以及增減變化的原因，分析有無無效資產(chǎn)（未使用資產(chǎn)、不需用資產(chǎn)、報廢待處理資產(chǎn)、在建工程）所占比重過大的情況。進行該分析時，應(yīng)計算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（計算公式為銷售收入與平均固定資產(chǎn)的比值），以分析反映公司利用固定資產(chǎn)的情況。該指標越高說明公司較充分利用固定資產(chǎn)，該指標過低，結(jié)合分析期公司的狀況說明公司未能充分利用固定資產(chǎn)，或無效資產(chǎn)較多，或未能與生產(chǎn)規(guī)模匹配而盲目投資，或在建工程投入過大等

25、問題。三、長期投資分析長期投資分析應(yīng)說明截止分析期的基本情況、長期投資的結(jié)構(gòu)、長期投資減值可能、投資回報分析等。該分析重點在于投資減值可能、投資收益分析。（一）、長期投資減值可能分析該分析主要借助公司的投資領(lǐng)域分布和投資單位，結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟的走勢（如有無對行業(yè)的限制性措施等減利政策），分析判斷公司的長期投資在未來幾年內(nèi)有無減值的可能，即有無投資單位無效益而導(dǎo)致公司投資不能在預(yù)算期內(nèi)有效回收的可能。（二）、投資回報分析投資回報分析主要應(yīng)采用投資收益比較分析（總額比較、投資收益率與當(dāng)期銀行存款利率比較、投資收益與期望收益比較）和結(jié)構(gòu)分析兩種。投資收益總額比較主要是比較分析期和同期投資收益的增減情

26、況。一般采用圖示柱形圖的方式進行。投資收益率與當(dāng)期銀行存款利率比較主要是分析投資回報能否達到錢存銀行的盈利水平。如果低于當(dāng)期銀行存款利率，則說明投資效果差，反之則好。一般采用圖示折線圖的方式進行。折線分別為投資收益率和當(dāng)期銀行存款利率。投資收益率與期望收益進行比較，期望收益率在銀行存款利率的基礎(chǔ)上考慮投資風(fēng)險，一般以股市平均投資回報率為依據(jù)，目前期望投資收益率為10%。（三）、投資回報結(jié)構(gòu)分析主要是進一步分析投資效果，主要是看投資收益來源類型的構(gòu)成狀況，必要時也應(yīng)結(jié)合投資收益來源單位進行分析，從而分析出公司投資領(lǐng)域或單位的投資效果的好壞。一般采用圖示圓餅圖的方式進行。通過分析，指出公司投資是否

27、合規(guī)（主要通過投資額不能超過單位凈資產(chǎn)的50%；技改任務(wù)重的單位不能對外投資；投資預(yù)期回報率低于銀行存款利率的不能投資的三個條件進行判斷），投資分布和方向是否合理，投資有無效益，投資有無減值的潛在可能等。四、八項減值準備分析八大減值準備是指短期投資跌價準備、委托貸款減值準備、往來款項環(huán)賬準備、存貨跌價損失準備、長期投資減值準備、固定資產(chǎn)減值準備、在建工程減值準備、無形資產(chǎn)減值準備。主要分析八大減值準備總額的變化情況，以及對利潤的影響。五、負債分析分析負債內(nèi)項目的增減變化情況和比重結(jié)構(gòu)變化情況，重點分析異動項目的變化。（一）應(yīng)付款項分析應(yīng)付款項主要包括應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其它應(yīng)付款。主要采用總額

28、分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進行，主要與上年同期和上年年末進行比較分析，分析潛在的收益。（二）、銀行債務(wù)分析銀行債務(wù)包含短期借款、長期借款等項目。主要采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進行，與上年同期和上年年末進行比較分析，同時分析償債期限和償債能力。（三）潛在風(fēng)險分析潛在風(fēng)險主要包括對外借款、對外擔(dān)保、或有事項分析。主要分析其明細及潛存風(fēng)險。六、所有者權(quán)益分析分析實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤的增減變化情況及原因，評價國有資本保值增值情況。第九條 現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流分析主要內(nèi)容有：現(xiàn)金收支分析，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，現(xiàn)金流動性分析，獲取現(xiàn)金能力分析和收益質(zhì)量分析。（現(xiàn)金含銀行存款和現(xiàn)金等價物）

29、一、現(xiàn)金收支分析現(xiàn)金收支主要是通過列明現(xiàn)金的收入和現(xiàn)金的支出的構(gòu)成，用以反映分析期的收支狀況，從而分析資金是否入不敷出，是否靠借款來維持運轉(zhuǎn)。二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析通過現(xiàn)金流入分析現(xiàn)金收入的主要來源，并判斷來源的合理性。通過現(xiàn)金流出分析現(xiàn)金使用的主要去向，并判斷使用的科學(xué)性。同時進行流入流出比分析：1、 經(jīng)營活動流入流出比：該比值越大越好。2、 投資活動流入流出比：該比值較低說明公司處于擴張發(fā)展期，比值太高有可能表明公司處于衰退或缺少投資機會。3、 籌資活動流入流出比：該比值小于1，說明還款可能大于借款，反之則小于借款。對健康成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金應(yīng)是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負數(shù)，籌資活

30、動的現(xiàn)金流量是正負相間的。三、現(xiàn)金流動性分析現(xiàn)金流動性就是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。該分析主要通過指標來分析。指標有：現(xiàn)金到期債務(wù)比和現(xiàn)金債務(wù)總額比兩指標?，F(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)，該比率越高，說明企業(yè)償還本期到期債務(wù)的能力強?，F(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入/債務(wù)總額，該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強。四、獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。該分析主要通過指標來分析。指標有：銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。每股營業(yè)現(xiàn)金

31、凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)，該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該指標反映資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。五、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。評價收益質(zhì)量的財務(wù)比率是營運指數(shù)。收益質(zhì)量指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入/經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用經(jīng)營活動凈收益=凈收益-非經(jīng)營收益營運指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不好。第十條 稅收情況主要分析本期應(yīng)交、未交、已交稅金情況，重點分析本期享受的優(yōu)惠政策以及稅賦對公司利潤的影響。第十一條 上市公司分析上市公司分析主要內(nèi)容有：“*”股票

32、走勢分析，上市公司指標分析等內(nèi)容。主要通過與同行業(yè)股票進行比較分析。通過分析，說明公司股票的市場表現(xiàn)，并為公司資本運作服務(wù)。第四章 綜合分析第十二條 產(chǎn)品經(jīng)營分析一、 產(chǎn)品生命周期分析產(chǎn)品生命是有限的，一個企業(yè)不可能永遠靠某一個產(chǎn)品而生存。因此，分析企業(yè)的產(chǎn)品生命周期顯得格外重要。根據(jù)產(chǎn)品銷售量、主營業(yè)務(wù)利潤、銷售收入、銷售增長率、主營業(yè)務(wù)利潤率、產(chǎn)品收入利潤貢獻率、產(chǎn)品銷量比重等指標可把產(chǎn)品分為投入期、成長期、成熟期、衰退期和淘汰期，并判斷產(chǎn)品各個生命周期的延續(xù)時間，從而描繪出產(chǎn)品鏈的歷史狀態(tài)和未來幾年的預(yù)測狀態(tài)。單位可以根據(jù)產(chǎn)品在不同的生命階段制定一系列戰(zhàn)略，以確定產(chǎn)品的經(jīng)營政策，確保企業(yè)

33、的可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品生命周期分析要注意分析有無以下問題：1、有無開發(fā)或開拓失敗的產(chǎn)品，即產(chǎn)品沒有走完生命周期就被淘汰。2、有無產(chǎn)品投入或成長期過長的情況，如有可能表明產(chǎn)品開拓市場的進程太慢。3、有無產(chǎn)品成熟期過短的情況。如有可能表明保持產(chǎn)品顛峰的措施不當(dāng)，因為企業(yè)總是希望延續(xù)產(chǎn)品的成熟期。4、有無成熟產(chǎn)品單一的情況。如有表明單位的產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險較大，單位的經(jīng)營狀況隨時有可能出現(xiàn)危機。5、有無產(chǎn)品鏈斷裂的情況。如有則應(yīng)引起單位的高度重視，必須采取有力措施，加快產(chǎn)品開發(fā)進程，確保產(chǎn)品鏈的延續(xù)。產(chǎn)品生命周期示意圖成長期成熟期投入期衰退期淘汰期二、新品貢獻分析新品貢獻主要內(nèi)容有：新品對銷售收入的貢獻，對銷

34、售毛利的貢獻，對邊利的貢獻。主要采用比重比較分析法。（一）、對銷售收入的貢獻分析主要分析新品所產(chǎn)生的銷售收入占公司總銷售收入的比重。比重越大，貢獻越大。（二）、對銷售毛利的貢獻主要分析新品所產(chǎn)生的銷售毛利占公司總銷售毛利的比重。比重越大，貢獻越大。同時，還應(yīng)分析其銷售毛利率并與同類產(chǎn)品或標準值進行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。（三）、對邊利的貢獻主要分析新品所產(chǎn)生的邊利占公司邊際貢獻的比重。比重越大，貢獻越大。同時，還應(yīng)分析其邊利率并與同類產(chǎn)品或標準值進行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。在進行新品貢獻分析時，還應(yīng)結(jié)合技術(shù)開發(fā)費投入情況進行分析。通過投入的技術(shù)開發(fā)費占貢獻的銷售收入

35、比例分析技術(shù)開發(fā)費的使用效果。并得出是否有投入大，產(chǎn)出少的結(jié)論。（四）、新品貢獻等級分析在有兩個以上新品時，一般要將新品貢獻進行排序。通過比較各新品貢獻占總貢獻的比例并打分得出級次。模型為：貢獻項目權(quán)重產(chǎn)品名稱貢獻金額貢獻比重%得分123456=5*2銷售收入20甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計銷售毛利30甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計邊際貢獻50甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計合計100甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品小計注：1、某新品貢獻比重某新品貢獻金額該貢獻項目總額 2、某新品銷售毛利和邊際貢獻若為負值，則該產(chǎn)品該項得分為“0”，其銷售毛利和邊際貢獻不參與計算。通過以上新品貢獻分析，得出新品貢獻大小的結(jié)論。第十三條 風(fēng)險分析風(fēng)險分析主要包含經(jīng)營杠桿分

36、析和財務(wù)杠桿分析。主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。一、經(jīng)營杠桿系數(shù)分析經(jīng)營杠桿被用來衡量經(jīng)營風(fēng)險的大小，衡量企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險。是息稅前盈余變動率與銷售額變動率之間的比率。計算公式為：（一）、經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算經(jīng)營杠桿系數(shù)（dol）=息稅前盈余變動額（ebit）/變動前息稅前盈余（ebit）/銷售變動量（q）/變動前銷售量（q）在企業(yè)的本量利保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)計算可簡化如下：經(jīng)營杠桿系數(shù)（dol）=銷售額（s） 變動成本總額（vc）/ 銷售額（s） 變動成本總額（vc） 總固定成本（f）（二）、通過

37、計算經(jīng)營杠桿系數(shù)，可以分析說明以下問題：1、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長或減少所引起利潤增長或減少的幅度。2、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越??；反之，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。3、在銷售額處于盈虧臨界點前的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧點后階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減；當(dāng)銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。（三）、降低經(jīng)營杠桿系數(shù)和經(jīng)營風(fēng)險的措施：1、增加銷售金額。2、降低產(chǎn)品單位變動成本。3、降低固定成本比重。二、財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿被用來衡量財務(wù)風(fēng)險的大小。

38、衡量全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。是普通股每股收益變動率與息稅前盈余變動率的比率。計算公式為：（一）、財務(wù)杠桿系數(shù)的計算財務(wù)杠桿系數(shù)（dfl）=變動前息稅前盈余（ebit）/變動前息稅前盈余（ebit）債務(wù)利息（i）（二）、通過計算財務(wù)杠桿系數(shù)，可以分析說明以下問題：1、該系數(shù)說明息稅前盈余增長所引起的每股收益的增長速度。2、在資本總額、息稅前盈余相同的情況下，負債比率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大，但預(yù)期每股收益也越高。（三）、降低財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風(fēng)險的措施：1、合理安排資本結(jié)構(gòu)。2、適度負債。三、總杠桿系數(shù)（一）、總杠桿系數(shù)計算公式dtl=dol*dfl（二）、總杠桿說明

39、：1、估計銷售額變動對每股收益造成的影響。2、為達到總杠桿系數(shù)可以合理組合經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)。第十四條 四大能力評價 一、雷達圖評價四大能力主要是指企業(yè)的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和管理能力。指標體系如下：1、盈利能力指標：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率2、償債能力指標：資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、長期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營虧損掛帳比率3、發(fā)展能力指標：銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率4、管理能力指標：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)

40、率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、營業(yè)周期對企業(yè)的四大能力通過與行業(yè)標準和歷史同期指標比較，通過雷達圖直觀和清晰地反映出企業(yè)的差距，從而發(fā)現(xiàn)問題所在，為企業(yè)經(jīng)營決策指明方向。二、績效打分評價績效評分可以通過兩種模型實現(xiàn)：1、根據(jù)財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國家計委聯(lián)合發(fā)布的國有資本金效績評價規(guī)則進行打分評價。具體方法參見國有資本金效績評價規(guī)則。2、綜合比重法綜合比重評分分析法的基本框架為：注：各單位應(yīng)及時結(jié)合當(dāng)時實際情況進行調(diào)整有關(guān)行業(yè)最高值和標準比率。通過綜和評分，得出公司財務(wù)狀況在行業(yè)中的水平地位。第十五條 經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)就是企業(yè)資金在時間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)，不但要

41、求在某一時點上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且還要求在某一期間保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。主要包括企業(yè)長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析和企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)性情況分析。固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)之和稱為結(jié)構(gòu)資產(chǎn)，長期負債、少數(shù)股東權(quán)益、所有者權(quán)益稱為結(jié)構(gòu)性負債，企業(yè)“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”的總平衡式可寫為“流動資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動負債+結(jié)構(gòu)性負債”。一、長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析長期投融資活動的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購置固定資產(chǎn)、增加長期投資或在建工程與企業(yè)通過發(fā)行債券、股票，吸收直接投資，向銀行借款等籌資活動的協(xié)調(diào)，即企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)性負債之間的協(xié)調(diào)?？?/p>

42、通過營運資本、固定比率、企業(yè)投資和籌資的協(xié)調(diào)情況分析三個方面進行分析。（一）營運資本企業(yè)的結(jié)構(gòu)性負債不但要保證企業(yè)的長期資金占用（結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)），而且還應(yīng)向企業(yè)提供一定的生產(chǎn)經(jīng)營資金（流動資產(chǎn)）。通常用營運資本指標來判斷，營運資本=結(jié)構(gòu)性負債-結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為正，且其數(shù)額能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求。一般認為，在工業(yè)企業(yè)，營運資本相當(dāng)于13個月的營業(yè)額時，才算比較安全合理。營運資本為負，對大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，表明企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金過多，一部份來自結(jié)構(gòu)性負債，一部份來自流動負債，企業(yè)長期資金失衡，企業(yè)流動資產(chǎn)不足以抵償流動負債，企業(yè)面臨資金支付困難。營運資本

43、為正，說明了企業(yè)結(jié)構(gòu)性負債（長期資金）保證了結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并能為企業(yè)運營過程提供充足的資金，企業(yè)長期資金基本平衡；若營運資本為正，但低于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需部份資金仍然沒有穩(wěn)定的資金來源保證，日常生產(chǎn)經(jīng)營的資金日趨困難。（二）固定比率固定比率是固定資產(chǎn)與企業(yè)自有資金之比，反映企業(yè)自有資金對企業(yè)固定資產(chǎn)投資的保障程度。即：固定比率=固定資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額。一般認為該指標在100%比較好，說明企業(yè)應(yīng)依靠自有資金增加來添置設(shè)備等固定資產(chǎn)，這樣即使發(fā)生固定資產(chǎn)損失，也不受制于人，若使用借款，償還時，固定資產(chǎn)一般難以變現(xiàn)，會給企業(yè)帶來很大的資金困難。（三）企業(yè)投資與籌資

44、協(xié)調(diào)情況分析企業(yè)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品種的調(diào)整或轉(zhuǎn)換，只改變流動資產(chǎn)的構(gòu)成往往是難以實現(xiàn)的，需要進行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的調(diào)整，從而要求結(jié)構(gòu)性負債進行相應(yīng)的變化。在通常情況下，營運資本增加，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性提高，企業(yè)應(yīng)付風(fēng)險的能力增加，重點分析企業(yè)的投資協(xié)調(diào)情況；營運資本減少，表明企業(yè)資金趨向緊張，重點分析企業(yè)的籌資情況二、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購置原材料、增加存貨、增加或降低應(yīng)收賬款、增加或降低應(yīng)付賬款等日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中資金使用和資金來源的協(xié)調(diào)，使企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動能夠順利開展。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，一般用“營運資金需求”指標來表示。運營資金需求=存貨+預(yù)付賬款+應(yīng)收賬款+待攤費用-預(yù)收貨款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付稅金-預(yù)提費用對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金協(xié)調(diào)情況的判斷，主要通過營運資本和營運資金需求的數(shù)量關(guān)系來判斷。若運營資本大于營運資金需求，則企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金充足；若營運資本小于營運資金需求，則企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金不足，現(xiàn)金