親歷“資本”變遷60年：債務(wù)是資本規(guī)則變遷的必然

1、青年時(shí)代他立志從事文學(xué)，卻終身與金融為伴。作為參與者，他見證了新中 國一系列金融變革的驚心動(dòng)魄與風(fēng)云變幻 84 歲的曹爾階每次回憶起漫長的 一生，都會(huì)這樣總結(jié)“在我 80 多年的人生中，有 60 多年是同投資打交道，像我 這樣經(jīng)歷的人，在中國恐怕不多。 ”按照曹爾階的說法，自己原本喜好文學(xué)，后由于種種原因沒有能作為事業(yè)繼 續(xù)下去。而他真正的事業(yè)，則與金融有關(guān)新中國成立后，曹爾階長期在財(cái)政部、 中國建設(shè)銀行從事投資管理的實(shí)踐和理論研究工作。1946 年，國民政府金融混亂，曹爾階離開了南京一個(gè)瀕臨倒閉的錢莊，投 奔在上海的舅舅（時(shí)任交通銀行董事會(huì)秘書） ，成為了上海交通銀行信托部的一名 臨時(shí)雇員。

2、按曹爾階的話說進(jìn)入金融這一行純屬偶然，盡管如此，他很快發(fā)現(xiàn)了自己對(duì) 于金融的興趣不亞于文學(xué)，“我沒有大學(xué)背景， 我大部分的金融投資知識(shí)都是在工 作過程中悟出來的?！辈軤栯A說。在耄耋之年，曹爾階寫成了資本是個(gè)好東西一書，將新中國成立以來遭 遇的經(jīng)濟(jì)問題，嘗試從資本形成機(jī)制的角度去闡述。新中國一系列重要的金融改 革，他都參與其中，在他的口中， “投資包干”、“撥改貸”、“債轉(zhuǎn)股”這些金融名 詞不再生硬，你能感覺到的，是新中國金融變革的風(fēng)云變幻和驚心動(dòng)魄投資包干”給建行留下來的“機(jī)會(huì)”1949 年新中國成立后，交通銀行主要承辦國家對(duì)基本建設(shè)投資的撥款和管 理公私合營企業(yè)的公股，成為和投資、公股打交道

3、的專業(yè)銀行。 1953 年，第一 個(gè)“五年計(jì)劃”開始，大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)建設(shè)如火如荼進(jìn)行， “在那個(gè)時(shí)期，國家也感 覺到用一個(gè)管公私合營企業(yè)的銀行，好像不太合適，所以就醞釀成立一個(gè)專業(yè)銀 行。”曹爾階說，于是 1954 年，中共中央、政務(wù)院決定在交通銀行原有機(jī)構(gòu)和干 部的基礎(chǔ)上建立中國人民建設(shè)銀行，名字由周恩來親定。在曹爾階的記憶里， 那時(shí)的建設(shè)銀行所謂的管 “建設(shè)撥款” 還只是皮毛，“就 好比茶壺倒水，財(cái)政部把水倒到建設(shè)銀行這個(gè)茶壺，然后建設(shè)銀行再撥給企業(yè)。 ”那時(shí)蘇聯(lián)幫助中國建設(shè)的“ 156 ”個(gè)工業(yè)項(xiàng)目遍布全國各地，所在之處基本 都有建設(shè)銀行。 曹爾階那時(shí)初次接觸到了所謂的 “投資”，也漸漸發(fā)

4、現(xiàn)了建行與甲 方（建設(shè)企業(yè)）及乙方（施工企業(yè)）有著“早撥晚撥、多撥少撥”不可調(diào)和的分 歧。當(dāng)時(shí)財(cái)政部也感覺到建行與基層單位的矛盾太大，加上精簡機(jī)構(gòu)的大環(huán)境， 1958 年，建設(shè)銀行變身為財(cái)政部的基本建設(shè)財(cái)務(wù)司，曹爾階成為了第一位科長， 主管預(yù)算。在他看來，建設(shè)銀行就不需要“茶壺倒水”了，第一次把基本建設(shè)投 資的撥款，從預(yù)算到?jīng)Q算、從施工到竣工地管了起來，從此涉及到投資的分配和 宏觀管理與此同時(shí)，要不要保留建設(shè)銀行成了爭論的焦點(diǎn)，而當(dāng)時(shí)的石景山鋼廠（現(xiàn) 首都鋼鐵廠）“投資包干”試點(diǎn)給了建行一個(gè)留下來的“機(jī)會(huì)” 。“投資包干”并非石景山鋼廠個(gè)案。 1958 年，由于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，突 出了投資管

5、理體制控制過死的弊端。其后，中央實(shí)行了權(quán)力下放，石景山鋼鐵廠 首先提出了“投資包干” ，隨后“投資包干”迅速在全國范圍內(nèi)盛行。建行見此情況立即 “見縫插針”，認(rèn)為這將是對(duì)建行管理體制的重大變革， 然 而既然“投資包干”是工人當(dāng)家作主，建行還能扮演原來的角色嗎？財(cái)政部提出 以服務(wù)為主，建行還是跟著建設(shè)項(xiàng)目走，但是要聽單位的，這樣建行得以保留下 來。曹爾階受時(shí)任建行行長許毅的指派， 參與了石景山鋼廠 “投資包干” 的試點(diǎn)，“我親身體驗(yàn)了工人當(dāng)家作主的投資一頂二、產(chǎn)量翻一番的喜悅，也自以為找到了投資的真諦?！?958 年間，改變國家“一窮二白”面貌的出發(fā)點(diǎn)鼓舞了億萬人的生產(chǎn)熱情， 在過高的指標(biāo)下，

6、各種浮夸風(fēng)盛行， 曹爾階很快感覺到，“投資包干” 已經(jīng)演變成 “投資的層層加碼” ，按許毅的說法這就是“經(jīng)濟(jì)危機(jī)” 。時(shí)任國務(wù)院副總理兼財(cái)政部部長的李先念就指定由許毅負(fù)責(zé)，組織人關(guān)起門來把這個(gè)賬算一算， 究竟什么地方出了問題，這就是所謂的 “關(guān)門捉鬼”。日后許 毅這樣回憶道“我們用了 40 天的時(shí)間，算了三筆賬，一是財(cái)政收入是放衛(wèi)星放 出來的，二是重工業(yè)過重，輕工業(yè)過輕，沒錢賺還賠本。三是物價(jià)上漲，工資沒 有提高。”于是許毅寫了幾千字的報(bào)告， 最后一句總結(jié)寫道 “熱情是可貴的， 規(guī)律 是不可違背的”。“李先念原本準(zhǔn)備在廬山會(huì)議把這份報(bào)告拿出來，但因?yàn)楫?dāng)時(shí)異常緊張的氣 氛最終取消了念頭?！辈軤栯A

7、說。抑制“投資饑渴癥”1979 年，“撥改貸”政策推廣試行，這是固定資產(chǎn)投資管理體制的一項(xiàng)重要 改革，目的是抑制當(dāng)時(shí)狂熱的“投資饑渴癥” 。曹爾階受命去上海新光內(nèi)衣廠做調(diào)研，詢問對(duì)方對(duì)“撥改貸”的看法，當(dāng)負(fù) 責(zé)人聽說“撥改貸”提前投產(chǎn)的效益可以歸企業(yè)，當(dāng)即表示可以馬上試點(diǎn)。而他 到了一家銅帶廠時(shí)，負(fù)責(zé)人聽說要“撥改貸”后疑慮重重，怕還不上錢，最后干 脆表示不上了?！斑@讓我們很興奮，覺得撥改貸的作用就是體現(xiàn)在這里。 ”曹 爾階說。建行管貸款后，主管此事情的副行長劉禮欣提出 “多種搖錢樹， 不建賠錢廠”， 但怎么衡量是“搖錢樹”還是“賠錢廠” ，劉禮欣心里并沒有底，于是他找到了曹爾階“老曹，你看這事怎么辦??？曹爾階思索了一會(huì)兒， 回答道“這事只有先做調(diào)查。 ”劉禮欣手一揮“你去吧！從哪些行業(yè)入手？是曹爾階首先考慮的問題， 思索良久后他決定從當(dāng)時(shí)的 “結(jié) 婚三大件”入手手表、縫紉機(jī)、自行車。 “上海計(jì)劃會(huì)議上說這三大件 每件都有一百元左右的利潤， 這下各個(gè)省都感興趣了， 都準(zhǔn)備上這些項(xiàng)目?！辈軤?階說。于是他找來這幾個(gè)行業(yè)的人，發(fā)調(diào)查提綱，最后匯總到他這兒，曹爾階最 后發(fā)現(xiàn)這“三大件”建設(shè)都嚴(yán)重超標(biāo)了，于是總結(jié)成報(bào)告提交中央。五年里，曹爾階