高端裝備制造業(yè)重裝突圍行業(yè)龍頭蓄勢(shì)待發(fā)

1、高端裝備制造業(yè)重裝突圍 行業(yè)龍頭蓄勢(shì)待發(fā) 阮韋波1. 行業(yè)簡(jiǎn)要及范圍界定1.1行業(yè)簡(jiǎn)要高端裝備制造業(yè)是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，其特征是產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、吸納就業(yè)能力強(qiáng)、技術(shù)資金密集。其發(fā)展水平是各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步的重要保障和國(guó)家綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。近十幾年來(lái)，我國(guó)高端裝備制造業(yè)發(fā)展步驟明顯加快，重大技術(shù)裝備自主化水平顯著提高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，部分產(chǎn)品技術(shù)水平和市場(chǎng)占有率躍居世界前列。為繼續(xù)發(fā)展這一戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，我國(guó)政府連續(xù)頒布裝備制造業(yè)利好政策，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)扶持力度，把發(fā)展裝備制造業(yè)提升到經(jīng)濟(jì)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略高度。振興高端裝備制造業(yè)是實(shí)現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的

2、重要保證和支撐，目前由機(jī)械部起草的關(guān)于振興裝備制造業(yè)的草案已入選“十二五”規(guī)劃，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)高端裝備制造業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展機(jī)遇。1.2 行業(yè)范圍界定高端裝備制造業(yè)是按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)方法劃分而得，細(xì)化到申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)主要包括：電氣設(shè)備、普通機(jī)械、儀器儀表、專(zhuān)用設(shè)備、金屬制品及非汽車(chē)交運(yùn)設(shè)備，具體見(jiàn)下表：表格 1 高端裝備制造業(yè)涉及具體子行業(yè)（申萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)）二級(jí)子行業(yè)三級(jí)子行業(yè)電氣設(shè)備電機(jī)電氣自控設(shè)備輸變電設(shè)備電源設(shè)備普通機(jī)械機(jī)床工具機(jī)械基礎(chǔ)件內(nèi)燃機(jī)制冷空調(diào)設(shè)備專(zhuān)用設(shè)備建筑機(jī)械冶金礦產(chǎn)設(shè)備印刷包裝設(shè)備紡織服裝設(shè)備農(nóng)用機(jī)械儀器儀表儀器儀表非汽車(chē)交運(yùn)設(shè)備鐵路設(shè)備航空航運(yùn)設(shè)備船舶制造資料來(lái)源

3、：同花順金融研究中心2. 行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策回顧與前瞻裝備制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，裝備制造業(yè)一直受到國(guó)家政策的大力支持，表格2回顧了我國(guó)高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)政策。表格 2 高端裝備制造業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策回顧政策文件政策內(nèi)容十七大報(bào)告指出要“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)”，提要“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家”。 “十一五”規(guī)劃 提出努力突破核心技術(shù)，提高重大技術(shù)裝備研發(fā)設(shè)計(jì)、核心元器件配套、加工制造和系統(tǒng)集成的整體水平。特別是在高效清潔發(fā)電和輸變電、高檔數(shù)控機(jī)床等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，提高研發(fā)設(shè)計(jì)、核心元器件配套、加工制造和系統(tǒng)集成的整體水平。國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要掌

4、握一批事關(guān)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的裝備制造業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)，制造業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平進(jìn)入世界先進(jìn)行列。到2010 年，全社會(huì)研究開(kāi)發(fā)投入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重提高到2%，2020 年提高到2.5%以上，力爭(zhēng)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)到60%以上，對(duì)外技術(shù)依存度降低到30%以下。國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)明確國(guó)家將完善相關(guān)法律法規(guī)、制定重點(diǎn)領(lǐng)域裝備制造技術(shù)政策、調(diào)整進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策、鼓勵(lì)訂購(gòu)和使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備、加大對(duì)重大技術(shù)裝備企業(yè)的資金支持力度、加強(qiáng)進(jìn)口設(shè)備管理等方面政策支持。指明重點(diǎn)振興大型煤化工成套設(shè)備、大型綜采提升和洗選設(shè)備、大型海上石油設(shè)備、高附加值船舶、鐵路車(chē)輛、大型精密高速數(shù)

5、控設(shè)備。裝備制造業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則 提出要在清潔發(fā)電、高速鐵路、城市軌道交通、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村等十大領(lǐng)域的重點(diǎn)工程中大力發(fā)展相關(guān)核心產(chǎn)品，以增強(qiáng)核心產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)制造能力；在四大配套產(chǎn)品中，體現(xiàn)在上市公司中的主要是大型鑄鍛件和基礎(chǔ)部件七大新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃關(guān)于科技重大專(zhuān)項(xiàng)進(jìn)口稅收政策的通知、國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（20062020年）、“首臺(tái)套” “首批次”等一系列后續(xù)政策資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)預(yù)計(jì)“十二五”期間，國(guó)家裝備制造業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)將會(huì)緊緊圍繞開(kāi)發(fā)品種、提高質(zhì)量、清潔生產(chǎn)、節(jié)能降耗、安全生產(chǎn)、兩化融合等方面，廣泛采用新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備、新材料對(duì)傳統(tǒng)裝備企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，鼓勵(lì)企業(yè)結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、

6、兼并重組等進(jìn)行改造。表格 3產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目政策惠及的子行業(yè)政策涉及領(lǐng)域惠及的裝備制造業(yè)子行業(yè)高速鐵路鐵路設(shè)備、工程機(jī)械、機(jī)床城市軌道交通鐵路設(shè)備、工程機(jī)械基礎(chǔ)設(shè)施工程機(jī)械、重型機(jī)械生態(tài)環(huán)境與民生重型設(shè)備、其他專(zhuān)用設(shè)備（醫(yī)療設(shè)備）等科技重大專(zhuān)項(xiàng)數(shù)控機(jī)床、機(jī)械基礎(chǔ)件、機(jī)床燃?xì)夤艿琅c液化儲(chǔ)運(yùn)石化設(shè)備、船舶特高壓輸變電輸變電設(shè)備、機(jī)床煤礦與金屬采掘重型設(shè)備農(nóng)業(yè)與農(nóng)村農(nóng)業(yè)機(jī)械、工程機(jī)械高清潔能源新能源：核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等電氣設(shè)備資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)3. 行業(yè)生命周期與價(jià)值鏈分析我國(guó)裝備制造業(yè)處于行業(yè)成長(zhǎng)期，在整體上，中國(guó)裝備制造業(yè)仍處于成長(zhǎng)期，但由于發(fā)展階段的不同以及增長(zhǎng)的速度不同，各個(gè)子行業(yè)的生命周期會(huì)有

7、所不同。具體而言，中國(guó)的數(shù)控機(jī)床、航空航天、鐵路設(shè)備以及關(guān)鍵基礎(chǔ)件等行業(yè)仍處于導(dǎo)入期，電氣設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備、輸變電設(shè)備、冶金礦產(chǎn)設(shè)備等行業(yè)處在成長(zhǎng)期，而集裝箱和港口機(jī)械（中國(guó)港口機(jī)械已占據(jù)全球70%以上的市場(chǎng)份額）已進(jìn)入成熟期。圖 1 我國(guó)高端裝備制造業(yè)各子行業(yè)生命周期幼稚期成長(zhǎng)期成熟期數(shù)控機(jī)床關(guān)鍵基礎(chǔ)件航天航運(yùn)鐵路設(shè)備建筑機(jī)械輸變電設(shè)備冶金礦產(chǎn)設(shè)備港口、集裝箱設(shè)備資料來(lái)源：中機(jī)聯(lián)資料整理圖 2 高端裝備制造業(yè)價(jià)值鏈分析附加值研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售、服務(wù)研發(fā)技術(shù)品牌服務(wù)一般裝備制造企業(yè)國(guó)內(nèi)高端裝備制造企業(yè)國(guó)際高端裝備制造標(biāo)桿企業(yè)資料來(lái)源：同花順金融研究中心4. 項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)新政及惠及龍頭企業(yè)預(yù)計(jì)“十二五”期間

8、，國(guó)家裝備制造業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)可以概括為以下幾個(gè)方面：推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，培育高端裝備制造業(yè)，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，推進(jìn)重大裝備自主化，推進(jìn)創(chuàng)新能力建設(shè)。預(yù)計(jì)政策將會(huì)緊緊圍繞開(kāi)發(fā)品種、提高質(zhì)量、清潔生產(chǎn)、節(jié)能降耗、安全生產(chǎn)、兩化融合等方面，具體可以細(xì)化至以下領(lǐng)域。1） 高效清潔能源（節(jié)能減排）節(jié)能減排是全世界面臨的大課題，綠色低碳經(jīng)濟(jì)將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要驅(qū)動(dòng)力。從我國(guó)單位GDP 能耗與歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家的差距來(lái)看，我國(guó)節(jié)能減排的空間較大。我國(guó)政府已經(jīng)在哥本哈根會(huì)議上對(duì)節(jié)能減排做出了莊嚴(yán)承諾，相關(guān)裝備產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)空間正在被徹底打開(kāi)。預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)會(huì)持續(xù)推進(jìn)二代改進(jìn)型、AP1000 核電設(shè)備自主化，

9、重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)壓力容器、蒸汽發(fā)生器、控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)、核級(jí)泵閥、應(yīng)急柴油機(jī)等主要設(shè)備的國(guó)內(nèi)制造；推進(jìn)風(fēng)電設(shè)備自主化，重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)變頻控制系統(tǒng)、風(fēng)電軸承、碳纖維葉片等產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)制造。進(jìn)一步提高70 萬(wàn)千瓦以上水電設(shè)備、大型抽水蓄能機(jī)組、百萬(wàn)千瓦級(jí)超臨界/超超臨界火電設(shè)備、大型燃?xì)鈾C(jī)組、垃圾焚燒發(fā)電設(shè)備等技術(shù)裝備的性能質(zhì)量，開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備，發(fā)展大型火電、核電站輔機(jī)。表格 4 高效清潔能源相關(guān)個(gè)股股票名稱(chēng)股票代碼涉及高效清潔能源產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中國(guó)南車(chē)601766公司生產(chǎn)各種機(jī)電設(shè)備及其零部件，研發(fā)設(shè)計(jì)及制造環(huán)保設(shè)備，規(guī)模經(jīng)濟(jì)明顯，行業(yè)內(nèi)成本領(lǐng)先且具有較強(qiáng)的定價(jià)能力。杉杉股份600884鋰電池原料大型生產(chǎn)供應(yīng)商，

10、產(chǎn)品性能領(lǐng)先，公司盈利能力行業(yè)排名處于前列天奇股份002009公司主營(yíng)機(jī)械產(chǎn)品的設(shè)計(jì)制造，生產(chǎn)銷(xiāo)售的風(fēng)電設(shè)備領(lǐng)先傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)天威保變600550太陽(yáng)能龍頭企業(yè)，具有行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)能力，核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)明顯。特變電工600089公司主營(yíng)各種電氣設(shè)備，具有一定太陽(yáng)能研發(fā)能力，處于行業(yè)龍頭地位。資料來(lái)源：同花順金融研究中心2） 高速鐵路及城市軌道交通該領(lǐng)域主要涉及實(shí)現(xiàn)高速動(dòng)車(chē)組、大功率交流傳動(dòng)電力/內(nèi)燃機(jī)車(chē)、重載貨車(chē)、大型養(yǎng)護(hù)機(jī)械等裝備的國(guó)內(nèi)制造重點(diǎn)實(shí)施城市軌道交通車(chē)輛、信號(hào)系統(tǒng)、列車(chē)網(wǎng)絡(luò)控制系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、主輔逆變器等機(jī)電設(shè)備自主化表格 5 高速鐵路及城市軌道交通相關(guān)個(gè)股股票名稱(chēng)股票代碼涉及高效清潔

11、能源產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中國(guó)南車(chē)601766公司生產(chǎn)各種機(jī)電設(shè)備及其零部件，研發(fā)生產(chǎn)高速動(dòng)車(chē)組，大型重載貨車(chē)，規(guī)行業(yè)內(nèi)成本領(lǐng)先。北方股份600967公司主營(yíng)鐵路車(chē)輛系列產(chǎn)品，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)居10%以上，鐵道部試點(diǎn)企業(yè)之一。中國(guó)北車(chē)600129公司主營(yíng)軌道交通裝備電機(jī)，軌道交通裝備制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，全球規(guī)模最大的軌道交通制造商之一。南方匯通000920公司主營(yíng)制造、修理各種鐵路貨車(chē)，擁有技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模強(qiáng)大的貨車(chē)生產(chǎn)能力。晉西車(chē)軸600495公司主營(yíng)火車(chē)車(chē)軸，國(guó)內(nèi)唯一合格的地鐵和輕軌領(lǐng)域供應(yīng)商。資料來(lái)源：同花順金融研究中心3） 農(nóng)業(yè)、農(nóng)村及基礎(chǔ)建設(shè)農(nóng)業(yè)農(nóng)村方面主要是大力發(fā)展大功率拖拉機(jī)及配套農(nóng)機(jī)具、節(jié)能環(huán)保

12、中型拖拉機(jī)等耕作機(jī)械，通用型谷物聯(lián)合收割機(jī)、新型半喂入式水稻聯(lián)合收割機(jī)、高效玉米聯(lián)合收割機(jī)、自走式采棉機(jī)等收獲機(jī)械；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要涉及以大型隧道全斷面掘進(jìn)機(jī)、大型履帶吊和全路面起重機(jī)、架橋機(jī)、瀝青混凝土攪拌和再生成套設(shè)備等為重點(diǎn)表格 6 農(nóng)業(yè)、農(nóng)村及基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)個(gè)股股票名稱(chēng)股票代碼涉及高效清潔能源產(chǎn)品或業(yè)務(wù)云內(nèi)動(dòng)力000903公司生產(chǎn)多缸小缸徑柴油機(jī)，和國(guó)內(nèi)多家農(nóng)用車(chē)制造商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。全場(chǎng)動(dòng)力600218國(guó)內(nèi)柴油機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)，主要生產(chǎn)農(nóng)機(jī)配套單缸機(jī)和味輕卡配套的多缸機(jī)。東安黑豹600760公司是生產(chǎn)低速貨車(chē)的骨干企業(yè)，生產(chǎn)制造各種農(nóng)用車(chē)型，具有很強(qiáng)的研發(fā)能力。三一重工600031國(guó)內(nèi)

13、混凝土機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)，生產(chǎn)各種基建所需重型機(jī)械。徐工機(jī)械000425公司生產(chǎn)各種工程機(jī)械裝備及其成套設(shè)備，包括建筑工程機(jī)械、礦山機(jī)械等等。中聯(lián)重科000157公司生產(chǎn)各種工程機(jī)械裝備及其成套設(shè)備，環(huán)衛(wèi)機(jī)械、汽車(chē)起重機(jī)等。資料來(lái)源：同花順金融研究中心4） 采掘及大型鑄鍛件該領(lǐng)域重點(diǎn)包括電牽引采煤機(jī)、液壓支架、大型礦用電動(dòng)輪自卸車(chē)、大型露天礦用挖掘機(jī)等設(shè)備的國(guó)內(nèi)制造重點(diǎn)發(fā)展大型核電設(shè)備鑄鍛件，百萬(wàn)千瓦級(jí)超臨界/超超臨界火電機(jī)組鑄鍛件，70 萬(wàn)千瓦以上等級(jí)大型混流式水輪機(jī)組鑄鍛件，石化、煤化工重型容器鍛件，冷熱連軋機(jī)鑄鍛件，大型船用曲軸、螺旋槳軸鍛件，大型軸承圈鍛件等。表格 7 采掘及大型鑄鍛件相

14、關(guān)個(gè)股股票名稱(chēng)股票代碼涉及高效清潔能源產(chǎn)品或業(yè)務(wù)華銳鑄鋼002204大型鑄件產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，制造裝備水平國(guó)際一流，是電站鑄鋼件全球最大供應(yīng)商。太原重工600169大型重型機(jī)械設(shè)備制造商之一，主要生產(chǎn)大型起重設(shè)備，挖掘設(shè)備等，生產(chǎn)研發(fā)能力居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。天地科技600582公司主營(yíng)煤炭機(jī)械行業(yè)大型企業(yè)，是國(guó)內(nèi)最大的煤礦成套裝備供應(yīng)商，聲各種采煤機(jī)、挖進(jìn)機(jī)以及礦井提升機(jī)。廈工股份600815國(guó)內(nèi)大型輪式裝載系列產(chǎn)品生產(chǎn)制造商，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居同行前列。資料來(lái)源：同花順金融研究中心5）科技重大專(zhuān)項(xiàng)及基礎(chǔ)部件本領(lǐng)域是指高速精密復(fù)合數(shù)控金切機(jī)床、重型數(shù)控金切機(jī)床、數(shù)控特種加工機(jī)床、大型數(shù)控成形沖壓設(shè)備、重

15、型鍛壓設(shè)備、清潔高效鑄造設(shè)備、新型焊接設(shè)備與自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備、大型清潔熱處理與表面處理設(shè)備等八類(lèi)主機(jī)產(chǎn)品。大功率電力電子元件、功能模塊，大型、精密軸承，高精度齒輪傳動(dòng)裝置，高強(qiáng)度緊固件，高壓柱塞泵/電動(dòng)機(jī)、液壓閥、液壓電子控制器、液力變速箱，氣動(dòng)元件，軸承密封系統(tǒng)、橡塑密封件等。表格 8 科技重大專(zhuān)項(xiàng)及基礎(chǔ)部件相關(guān)個(gè)股股票名稱(chēng)股票代碼涉及高效清潔能源產(chǎn)品或業(yè)務(wù)沈陽(yáng)機(jī)床000410公司主營(yíng)金屬切割機(jī)床，生產(chǎn)制造各種數(shù)控機(jī)床和普通機(jī)床，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居同行前列。昆明機(jī)床600806公司開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各種機(jī)床系列，產(chǎn)品具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。華東數(shù)控002248公司研制、生產(chǎn)制造數(shù)控機(jī)床及其關(guān)鍵功能部

16、件，國(guó)內(nèi)稍有具有數(shù)控機(jī)床設(shè)計(jì)能力企業(yè)之一。東力傳動(dòng)002164公司主營(yíng)生產(chǎn)制造各類(lèi)齒輪箱、電動(dòng)機(jī)、聯(lián)軸器及其成套設(shè)備等基礎(chǔ)部件。晉億實(shí)業(yè)601002公司是緊固件行業(yè)龍頭企業(yè)，生產(chǎn)制造各類(lèi)機(jī)械基礎(chǔ)部件。資料來(lái)源：同花順金融研究中心5. 重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股證券名稱(chēng)證券代碼收盤(pán)價(jià)凈資產(chǎn)利率EPS（最近報(bào)告）券商觀點(diǎn)中國(guó)南車(chē)6017665.446.180.09推薦杉杉股份60088420.400.152.10增持天奇股份00200912.930.146.73增持天威保變60055026.150.356.18推薦特變電工60008917.320.5312.80增持華銳鑄鋼00220423.010.295.70推薦太原重工60016913.620.5010.40