財務(wù)管理第一二章作業(yè)

1、叮叮小文庫第一章 導(dǎo) 論17、練習(xí)題題目 一）單項選擇題）所進行的管理。B .企業(yè)的各項資產(chǎn)D .企業(yè)的成本費用C ）。B .股東財富最大化D .現(xiàn)金流量最大化1企業(yè)財務(wù)管理是對（ CA 企業(yè)的資本來源C.企業(yè)的資本運動2現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（ A .利潤最大化C.企業(yè)價值最大化3. 企業(yè)與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（B ）。A .經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系B .債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與被投資關(guān)系D 委托代理關(guān)系4. 企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理目標，其價值是指（ D ）。A 賬面價值B 賬面凈值C.重置價值D .市場價值5. 影響企業(yè)價值大小的兩個基本因素是（C ）。B .時間和利潤A風險

2、和報酬C.風險和貼現(xiàn)率D .時間價值和風險價值6. 所有者通常同時采?。ˋ ）兩種辦法來協(xié)調(diào)自己與經(jīng)營者的利益。A .解聘和接收B .解聘和激勵C.激勵和接收D .監(jiān)督和激勵7. 下列內(nèi)容中（B ）不屬于財務(wù)管理宏觀環(huán)境因素。A .法律環(huán)境B .管理者的素質(zhì)C.金融市場環(huán)境D .經(jīng)濟環(huán)境8. 財務(wù)管理者與稅收法規(guī)的關(guān)系可以表示為（D ）。A .精通稅法，盡可能隱蔽地做好偷稅工作B .精通稅法 ,盡可能隱蔽地做好避稅工作C.精通稅法，盡可能隱蔽地做好減免稅工作D .精通稅法，切實做好稅收籌劃工作，以尋求節(jié)稅利益的最大化9. 有效的（ B ）在財務(wù)管理中具有規(guī)劃、控制、協(xié)調(diào)、評價和激勵功能。A .

3、財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算D.財務(wù)控制10. 在有效市場條件下，能夠直接反映財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的指標是（C ）。A .凈資產(chǎn)收益率B.每股收益C.股票價格D.產(chǎn)品市場占有率11. 下列各項中，可視為純利率的是（D ）。A 銀行存款利率B 債券利率C.國庫券利率D 沒有通貨膨脹時的國庫券利率12由于借款人無法按時支付利息或償還本金帶來的風險而要求的利率補償是（B ）。A .通貨膨脹補償率B .違約風險補償率C.流動性風險補償率D .到期風險補償率13企業(yè)價值最大化目標與股東財富最大化目標相比，其最大的優(yōu)點在于（C ）。A 考慮了時間價值B 考慮了相關(guān)利益主體的不同利益C考慮了風險價值D

4、考慮了利潤所得與投入資本的關(guān)系14. 股東與經(jīng)營者的目標是（ D ）。A 完全一致的B 經(jīng)常矛盾的，且無法一致C.有矛盾，但可通過激勵達到一致D 有矛盾，但通過激勵和監(jiān)督可達到一致15. 確定國庫券利率時，應(yīng)考慮的主要因素是（A ）。A .純利率和通貨膨脹補償率B .純利率和違約風險補償率C.流動性風險補償率和違約風險補償率D .流動性風險補償率和通貨膨脹補償率16財務(wù)管理最重要的職能，即財務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)是（B ）。A 財務(wù)預(yù)測B 財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算D 財務(wù)控制17下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)間接投資的是（D ）。A 購買設(shè)備B 購買原材料C.購買專利權(quán)D .購買股票18. 在籌資和投資決

5、策中，如果預(yù)期市場利率上升，則應(yīng)采用（A ）策略。A 短期籌資和短期投資B 長期籌資和長期投資C.長期籌資和短期投資D 短期籌資和長期投資（二）多項選擇題1 .從狹義的角度看，企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容包括（ABD ）。A 資本籌集B 資本運用C.資本耗費D .資本收益分配2 .企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括（BD ）。A 企業(yè)與投資者、受資者之間的財務(wù)關(guān)系B .企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與國家稅務(wù)機關(guān)之間的關(guān)系D .企業(yè)內(nèi)部各部門的關(guān)系及企業(yè)與員工之間的關(guān)系3. 利潤額最大化目標的主要缺點包括（ABCD ）。A. 是一個絕對值指標；未能考慮投資入和產(chǎn)出之間的關(guān)系B. 未能考慮貨幣時間價值C. 未

6、能有效地考慮風險D .它可能使企業(yè)財務(wù)決策具有短期行為的傾向AC4 .在有效市場條件下，股價的高低能夠反映財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度，其原因有（D ）。A.它反映了公司利潤的大小與取得時間B.它集中反映了各方利益主體的利益C.它反映了公司的風險D.它反映了公司未來潛在的發(fā)展能力5.關(guān)于企業(yè)價值最大化目標，下列說法中的（A BCD）是正確的。A.企業(yè)價值 V與預(yù)期報酬成正比，與預(yù)期風險成反比B.在風險不變時，預(yù)期報酬越咼，企業(yè)價值越大C.在預(yù)期報酬不變時，風險越大，企業(yè)價值越小D.企業(yè)價值V只有在風險和報酬達到比較好的均衡時才能達到最大6.債權(quán)人為了防止自身利益被損害，通常米取下列措施：（CD）。A

7、.優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)B.參與重事會監(jiān)督所有者C.限制性借款D.收回借款不再借款7.理財?shù)姆森h(huán)境所涉及的范圍包括（ABCD)A.企業(yè)組織法規(guī)B.稅收法規(guī)C.證券法規(guī)D.財務(wù)法規(guī)&稅收對財務(wù)管理的影響表現(xiàn)在（ABC)等方面。A.影響企業(yè)籌資決策B.影響企業(yè)投資決策C.影響企業(yè)現(xiàn)金流量D.影響企業(yè)投資規(guī)模9.金融市場按交易的期限，分為（A）和（C)。A.貨幣市場B.資金市場C.資本市場D.外匯市場10.金融市場與企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)系可以概括為（ABCD)。A.金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所B.金融市場影響企業(yè)股利政策C.通過金融市場使長短期資本互相轉(zhuǎn)化D.金融市場為企業(yè)理財提供有用的信息11.如

8、果預(yù)期市場利率下降，企業(yè)應(yīng)當（AD)A.進行長期投資B.進行短期投資C.籌集短期資本D.籌集長期資本12.財務(wù)控制的常用方式有（AC）。A.制度控制B.事前控制C.預(yù)算控制D.過程控制13.與企業(yè)財務(wù)管理直接相關(guān)的金融市場主要包括（CD)A.外匯市場B.黃金市場C.資本市場D.貨幣市場14.有關(guān)純利率的論述正確的是（AD）。A.它是無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率B.國庫券的利率可視為純利率C.利率的最高限不能超過平均利潤率D .純利率的高低，受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響15. 下列各項因素中，能夠影響無風險報酬率的有（ACD ）。A.平均資金利潤率B .資金供求關(guān)系C.國家宏

9、觀調(diào)控D 預(yù)期通貨膨脹率16防止經(jīng)營者背離股東目標的方法主要有（AC ）。A 股東獲取更多的信息，對經(jīng)營者進行監(jiān)督B .加強思想政治工作，激發(fā)其工作熱情C.采取激勵報酬計劃，鼓勵其采取符合企業(yè)最大利益的行動D .法律約束，通過立法規(guī)范其行為17股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（AC ）。A 不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險要高的項目B .不顧工人的健康和利益C.不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債D 不盡最大努力去實現(xiàn)財務(wù)管理目標18金融市場上資金的買賣價格由（ABC ）組成。A .純利率C.風險補償率B .通貨膨脹補償率D .平均資金利潤率19. 關(guān)于風險一一報酬權(quán)衡原則，下列說法正確

10、的是（ABCD ）。A.投資者必須對風險和報酬做出權(quán)衡B.投資者為追求較高的報酬需承擔較大的風險C.投資者為降低風險需接受較低的報酬D .在風險相同時，人們一般會選擇報酬較高的投資機會20. 財務(wù)管理益遵循價值創(chuàng)造原則就意味著（ AB ）。A .一切財務(wù)活動都必須以企業(yè)價值最大化為出發(fā)點和歸宿點B .企業(yè)應(yīng)當以較低的籌資成本和籌資風險獲取較多的籌資額C.企業(yè)籌集的資金應(yīng)當投資于超過最低可接受收益率的項目D .企業(yè)如果沒有更好的投資機會并創(chuàng)造更大價值，最好的辦法是將企業(yè)收益分配給股東（三）判斷題1 利潤最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標。（ X ）2股東財富最大化目標考慮了眾多相關(guān)利益主體間的不

11、同利益。（X ）3. 財務(wù)管理宏觀環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策可以改變的、影響企業(yè)財務(wù)活動的外部約束條件。（X4. 企業(yè)可以不受任何條件的約束自主進行籌資、投資和收益分配活動。（X ）5. 財務(wù)管理者應(yīng)當精通稅法， 努力做好稅收籌劃工作，以尋求節(jié)稅利益最大化。（V）6. 稅收的繳納會增加企業(yè)的現(xiàn)金流出量 ，但不影響企業(yè)利潤。（X）7. 企業(yè)應(yīng)當根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)要求和自身的經(jīng)營特點設(shè)計企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度。（V ）&企業(yè)可以利用金融市場來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。（V ）9金融市場通過股票行情的變動為企業(yè)理財提供有用的信息。（V ）10風險一報酬權(quán)衡原則是指風險和報酬之間存在一個對待關(guān)系，投資人必須對報酬和風險作出權(quán)衡

12、，為追求較高的報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低報酬。（V ）11. 由于未來金融市場的利率難以準確地預(yù)測，因此，財務(wù)管理人員不得不合理搭配長短期資金來源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán)境。（V ）12. 通過監(jiān)督和激勵可以使股東和經(jīng)營者的利益目標完全一致。（X ）13. 直接投資是指把資金投放于金融性資產(chǎn)， 以便獲取股利或利息收入的投資， 又稱證券投 資。（X ）14. 如果企業(yè)面臨的風險較大，那么企業(yè)價值就一定會下降。（ V ）15. 某項投資的到期日越長，投資者受不確定性因素的影響就大，其承擔的流動性風險就越大。（X）16. 財務(wù)管理的主要內(nèi)容涉及投資決策、籌資決策和收益分配決策三項，

13、不涉及成本方面的問題。V）17. 如果兩個投資機會的風險相同而報酬不同， 人們會選擇報酬高的投資機會， 這是由風險 報酬權(quán)衡原則所決定的。V）18強式效率市場是指所有包含在過去股價變動中的資料和信息都已完全反映在股票的現(xiàn)行市價中。（X）19. 當再投資風險大于利率風險時，也可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象。（V）20. 盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財富。（V）第二章風險與收益、練習(xí)題題目（一）單項選擇題B ）。C可分散風險D .經(jīng)營風險1. 那些影響所有公司的因素引起的風險稱為（A .公司特別風險B .系統(tǒng)性風險2 由于通貨膨脹而導(dǎo)致的風險屬于（C ）。A 財務(wù)風險B 經(jīng)營

14、風險C不可分散風險D .可分散風險3 那些發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險稱為（C ）。A 不可分散風險B 系統(tǒng)性風險C 可分散風險4由于新產(chǎn)品開發(fā)失敗所導(dǎo)致的風險屬于（C ）。A 系統(tǒng)性風險B 經(jīng)營風險C 非系統(tǒng)性風險D 經(jīng)營風險D .不可分散風險5對于期望值不同的方案，用以評價和衡量投資方案風險程度的最優(yōu)指標是（A .標準差B .標準離差率C .概率D .協(xié)方差6對投資者來說，可以通過多樣化投資和增加投資項目來分散與減少投資風險，但所能消 除的只是（C ）。A系統(tǒng)性風險B 經(jīng)營風險C非系統(tǒng)性風險D .不可分散風險7證券市場線反映個別資產(chǎn)（或投資組合）預(yù)期收益率與其所承擔的（ 線性關(guān)系。）

15、之間的A 風險價值系數(shù)b B。系統(tǒng)風險B系數(shù)C。無風險收益率 Rf&風險資產(chǎn)組合中，有 60%的概率獲得15%的收益，有40%的概率獲得5%的收益；國庫 券的年收益為6%，風險資產(chǎn)組合的風險報酬為（D.相關(guān)系數(shù)pD ）。A. 11%B . 1%C. 9%D . 5%9如果投資50000元到上例的風險資產(chǎn)組合中，將會獲得（）元的預(yù)期收益。A. 5500B. 7500C. 25000D. 300010 .甲方案的標準離差為1.2，乙方案的標準離差為1,若兩方案的期望值相同，則二者的風險關(guān)系為（BA 甲小于乙B 甲大于乙C.二者相等D 無法確定11 國債支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收

16、益，有60%的概率取得2%的收益。 風險厭惡的投資者是否愿意投資于這樣一個風險資產(chǎn)組合？（C ）A 愿意，因為他們獲得了風險報酬B 不愿意，因為他們沒有獲得風險報酬C.不愿意，因為風險報酬太低D 不能確定，還應(yīng)該考慮其他因素12關(guān)于資本資產(chǎn)定價原理以下表述中，錯誤的是（D ）。A 股票的預(yù)期收益率與B系數(shù)的值線性相關(guān)B .在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司B值較大C.在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司B值較大D .若投資組合的B值等于 1，表明該組合沒有風險13關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（D ）。A 證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險B 證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越

17、大C.最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以報酬最大D 一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢14.證券A的期望收益率為11%, B值為1.5。無風險收益率為 5%,市場期望收益率為 9%。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券（A 被低估B .被咼估C.定價公平D無法判斷（二）多項選擇題1.影響投資收益率的因素主要有（BCA.市場利率B 無風險投資收益率D 通貨膨脹率C.風險投資報酬率2. 系統(tǒng)性風險又稱為（ABA .市場風險B .不可分散風險C.可分散風險D .經(jīng)營風險3.下列（ABD）等因素引起的風險為不可分散風險。A .經(jīng)濟危機B .通貨膨脹C.投資決策

18、失誤D .高利率4.下列（ACD）等因素引起的風險為可分散風險。A .投資決策失誤B .通貨膨脹C.訴訟失敗D .簽約失敗5.財務(wù)風險從廣義的角度看存在于企業(yè)財務(wù)活動全過程，包括（ABCD）等。A .籌資風險B .投資風險C.收益分配風險D .并購風險6.企業(yè)不能按期還本付息的風險屬于（ACDA.財務(wù)風險B .籌資風險C.經(jīng)營風險D .非系統(tǒng)性風險7.在投資組合的風險分析中，通常利用（AC）來測量投資組合中任意兩個投資項目收益率之間的變動關(guān)系。A .協(xié)方差B.標準差C.相關(guān)系數(shù)D.標準離差率&資本資產(chǎn)定價模型（CAPM ）假設(shè)（ABA .投資者可以不受限制地以無風險利率進行借入和借出B .所有

19、的投資者對證券收益率的平均值.方差和協(xié)方差的預(yù)期相同C.投資者為資本所得支付稅款D .投資者可以準確的預(yù)測通貨膨脹或利率的變動9.按照資本資產(chǎn)定價模式，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有（BC ）。A.無風險收益率B .平均風險股票必要報酬率C.特定股票的貝塔系數(shù)D .經(jīng)營杠桿系數(shù)10. 在財務(wù)管理中經(jīng)常用來衡量風險大小的指標有（ADC ）。A .標準離差B .邊際成本C.風險報酬率D .標準離差率11. 關(guān)于衡量投資方案風險的下列說法中，正確的有（ ACD ）。A .預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風險越小B .預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風險越大C.預(yù)期報酬率的標準差越大，通常投資風險越大D

20、.標準離差率越大，風險程度越大12.關(guān)于風險下列說法正確的有（BC ）。A 從理論上講，風險和不確定性是一回事B 投資項目的風險大小是一種客觀存在C.風險是在一定條件一定時期內(nèi)可以發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度D 某一隨機事件只有一種結(jié)果，則無風險13投資決策中用來衡量項目風險的，可以是項目的（BD ）。A 預(yù)期報酬率B 各種可能的報酬率的概率分布C.預(yù)期報酬的方差D 預(yù)期報酬率的標準離差14.下列關(guān)于B值和標準差的表述中，正確的是（AD ）。A值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險B值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險C.B值測度財務(wù)風險，而標準差測度經(jīng)營風險D值反映市場風險，而標準差反映特有風險

21、15資本資產(chǎn)定價模型通常被應(yīng)用于（ABD）等方面。A 資本成本的估計B 投資項目貼現(xiàn)率的估算C.風險報酬率的計算D .含有風險的投資項目收益率的估算16. 關(guān)于方差和協(xié)方差，下列敘述正確的是（B C ）。A 投資組合的方差取決于組合中各種證券的方差和每兩種證券之間的協(xié)方差B 個別證券的方差度量個別證券收益的變動程度C.協(xié)方差度量的是兩種證券收益之間的相互關(guān)系D 在證券方差給定的情況下，如果兩種證券收益之間的相互關(guān)系或協(xié)方差為正，組合的方差就會下降17由兩種證券構(gòu)成的投資組合，投資組合多元化效應(yīng)主要表現(xiàn)在（AC ）。A 只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1,組合的標準差就小于這兩種證券各自標準差的加權(quán)平

22、均數(shù)B 如果兩種證券的收益之間是正相關(guān)，則組合多元化產(chǎn)生的利益就比較小C 組合的標準差等于這兩種證券按各自標準差計算的加權(quán)平均數(shù)D 如果組合多元化產(chǎn)生的利益比較小，則兩種證券之間是負相關(guān)（三）判斷題1 .風險可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失（V ）2風險是事先不知道所有可能結(jié)果，或雖然知道可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。X3對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。（X ）4風險總是和收益對等，風險越大，期望的收益率越高。（V ）5標準離差反映風險的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風險程度。（V ）6收益的標準離差率

23、不等同于投資報酬率，因此二者不存在任何聯(lián)系。（X ）7.風險收益率的高低取決于標準離差率的大小和風險價值系數(shù)的取值。（V ）&概率分布越集中，投資的風險程度越小。（V ）9. 風險只能由標準差和方差來衡量。（x ）10. 投資組合的風險大小，不僅與不同投資的風險大小有關(guān)，而且與這些投資風險間相互影響，相互聯(lián)系的方式有關(guān)。V11. 標準差率能反映期望收益率不同的投資項目的風險程度，適用于多方案擇優(yōu) （V ）。12. 風險價值系數(shù)（b）可根據(jù)同類投資項目的總投資收益率、無風險收益率、標準離差率 等歷史資料計算確定。（V ）13. 投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各投資項目的期望收益率的加權(quán)平

24、均數(shù)，投資組合的風險也就是組成投資組合的各投資項目的標準差的加權(quán)平均數(shù)。（V ）14協(xié)方差的絕對值越大，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越疏遠。（X ）15當相關(guān)系數(shù)為+1時，兩項資產(chǎn)收益率的變化方向與變化幅度完全相同，會一同上升或下降，可以抵消系統(tǒng)性投資風險。（X）16.單項資產(chǎn)的B系數(shù)可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間變動關(guān) 系。（V ）（四）計算與分析題1. 目的：練習(xí)投資風險價值和風險收益的計算。資料：新華工廠準備以1200萬投資一條新的生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預(yù)計每年的收益及概率如下：每年收益（萬元）發(fā)生概率2500.22000.51200.3假設(shè)行業(yè)風險系數(shù)為 6%。要求

25、：該項目的收益期望值、標準離差、標準離差率及要求的風險收益。250/570*0.2+200/570*0.5+120/570*0.3=32.63%;250 占總收益 43.86%,200 占總收益53.09% , 120 占 3.05%標準離差=（43.86%-32.63% ） 2X 0.2+ （ 53.09%-32.63%） 2 X 0.5+ （ 3.05%-32.63% ） 2 X 0.3再開根號=47.16%標準離差率=47.16%/32.63%=144.53%風險收益=1200 X 144.53%=1734.352. 目的：練習(xí)投資風險價值和風險收益的權(quán)衡。乙公司和丙資料：某企業(yè)集團準備

26、對外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別為甲公司、 公司，這三家公司的年預(yù)期收益及概率的資料如下：市場狀況概率年預(yù)期收益（萬兀）甲公司乙公司丙公司良好0.380100160一般0.5404020較差=0.210-10-50要求：假定你是該企業(yè)集團的穩(wěn)健型決策者，請依據(jù)風險與收益原理做出選擇。甲預(yù)期收益率兩好， 一般，較差概率61.54%, 30.77%，7.69%。乙公司76.92%，30.77%，-7.69%，丙公司 123.08%，15.38%，-38.46%期望收益率：甲=0.3 X 61.54%+0.5 X 30.77%+0.2 X 7.69%=35.39%乙=0.3 X 76.92%+0.5 X 30.77%+0.2 X( -7