寶馬中線參考

1、寶 馬 中線參考中國銀河證券投資顧問部 2011年7月26日 第八期緊扣熱點(diǎn) 尋找洼地 踏準(zhǔn)節(jié)奏 控制風(fēng)險(xiǎn) 【投資思路】市場趨勢有望震蕩向上。房地產(chǎn)二三線城市限購，催化股市投資吸引力。調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹、保增長”政策思路繼續(xù)強(qiáng)化?；诮^對(duì)估值偏低，市場熱點(diǎn)仍將此起彼伏。技術(shù)層面，中期均線系統(tǒng)多頭排列，行情持續(xù)概率較大。一方面注意地產(chǎn)、銀行面臨的壓力，另一方面“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向上的熱點(diǎn)將持續(xù)。投資機(jī)會(huì)在于把握三條主線：1、調(diào)結(jié)構(gòu)政策受益的水利、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃（重點(diǎn)關(guān)注成長明確的中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股）。2、全球可能再度面臨寬松貨幣環(huán)境受益的資源股及通脹板塊：黃金、有色、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品。3、業(yè)績預(yù)增板塊，7月仍有

2、業(yè)績浪主線的行情。值得一提的是，通脹受益板塊仍將是今后一段時(shí)間的投資主線，超越其他周期股、投資品的行情周期。 本期寶馬推出組合為6只個(gè)股：辰州礦業(yè)、廈門鎢業(yè)、中煤能源、天龍光電、樂普醫(yī)療、南方泵業(yè)。第八期寶馬中線股票一覽表代碼簡稱EPSPE薦后累計(jì)漲幅（%）超越滬深300比例關(guān)注要點(diǎn)跟蹤建議11E12E11E12E辰州礦業(yè)0021551.451.801311-7.01 -2.28 黃金、銻、資源儲(chǔ)量較大，成長性較好金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，逢低介入廈門鎢業(yè)6005491.101.6039280.70 5.43 中期業(yè)績大幅增長，稀有金屬價(jià)格維持強(qiáng)勢特征資源股，近期盤整充分，介入待漲中煤能源6018980.

3、620.7917132.18 6.91 未來幾年內(nèi)生性高增長，集團(tuán)整合礦逐步注入預(yù)期明確補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈，大資金可參與天龍光電3000291.051.572315-2.09 2.64 單晶爐、多晶爐、多線切割機(jī)，收入、利潤隨行業(yè)大幅增長。近期資金持續(xù)流入，低位可介入樂普醫(yī)療3000030.700.952921-5.16 -0.43 行業(yè)壁壘較高，完成戰(zhàn)略布局，資金充裕，新產(chǎn)品可期低位放量，可介入南方泵業(yè)3001450.720.982821-8.22 -3.49 變頻供水泵、海水淡化泵技術(shù)領(lǐng)先，估值偏低。前期跌幅較大，后期有補(bǔ)漲要求平均收益-3.27 1.46 數(shù)據(jù)來源：wind資訊、東方財(cái)富備注：

4、1、本期薦股價(jià)格以2011年7月14日收盤價(jià)為準(zhǔn)。本股票池跟蹤周期為二到四周左右。2、當(dāng)發(fā)生影響股價(jià)的重大負(fù)面因素時(shí)，股票將及時(shí)調(diào)整。寶馬與滬深300收益率對(duì)比收益率對(duì)比一覽日期銀河寶馬滬深300超越滬深3002011-7-152.81%0.42%2.39%2011-7-183.09%0.22%2.87%2011-7-193.50%-0.66%4.16%2011-7-203.54%-0.78%4.32%2011-7-210.40%-1.82%2.22%2011-7-220.76%-1.53%2.29%2011-7-25-3.27%-4.73%1.46%【重點(diǎn)上市公司評(píng)述】辰州礦業(yè)（002155

5、）： 金、鎢、銻精彩紛呈公司主要從事金銻鎢及其共(伴)生礦的采選、冶煉及加工，獨(dú)特的金銻鎢產(chǎn)品組合，增強(qiáng)了公司抵御單一產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。由于公司資源自給率較高：金在50%左右，銻70%、鎢100%，且黃金、銻、鎢價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，公司主導(dǎo)產(chǎn)品黃金、銻、APT表現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利能力。銻鎢是我國控制開采的優(yōu)勢礦產(chǎn)資源和戰(zhàn)略資源。2011年，國家將繼續(xù)在行業(yè)政策和行業(yè)監(jiān)管上加大對(duì)銻鎢資源實(shí)施有計(jì)劃的保護(hù)性開采。股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q11）0.20每股凈資產(chǎn)(元)3.85每股公積金(元)2.01每股未分配利潤(元)0.84凈利潤同比增長(%)573.54凈資產(chǎn)收益率(%)5.35市盈

6、率(TTM)70.12市凈率（MRQ）9.80廈門鎢業(yè)（600549）： 受益鎢、錫金屬景氣高企，業(yè)績大增鎢是我國具有資源優(yōu)勢的戰(zhàn)略稀有金屬。鎢的下游除傳統(tǒng)的鎢絲、鎢材外，它也是硬質(zhì)合金原料和鎢特鋼等高端制造業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的稀有金屬品種。自我國政府通過出口配額，產(chǎn)量控制等方法控制供給以來，鎢精礦以及鎢的各類產(chǎn)品價(jià)格大幅上升，2011 年以來鎢精礦價(jià)格漲幅高達(dá)22%。應(yīng)用方面，目前公司已經(jīng)形成3 100 萬支PCB 微型刀具、2 000 萬切削用數(shù)控刀具以及400 萬支整體刀具的生產(chǎn)能力。未來公司硬質(zhì)合金產(chǎn)品將繼續(xù)往高、精、尖方向發(fā)展，毛利率有望繼續(xù)提升。就稀土業(yè)務(wù)而言，公司于2006

7、 年收購并控股位于龍巖市的長汀金龍稀土，2009 年又設(shè)立龍巖稀土開發(fā)公司。目前公司擁有稀土分離產(chǎn)能近2 500 噸，未來有潛力擴(kuò)產(chǎn)至4 000 噸，在年初至今稀土價(jià)格日益高漲的推動(dòng)下，該項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利前景較為樂觀。此外公司目前正積極申請(qǐng)福建當(dāng)?shù)叵⊥敛傻V證，作為福建地區(qū)稀有金屬龍頭企業(yè)，公司有可能成為整合福建稀土資源的戰(zhàn)略平臺(tái)。股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q11）0.15每股凈資產(chǎn)(元)3.89每股公積金(元)1.28每股未分配利潤(元)1.60凈利潤同比增長(%)46.70凈資產(chǎn)收益率(%)3.93市盈率(TTM)91.86市凈率（MRQ）12.34 中煤能源（601898）： 產(chǎn)能仍

8、將擴(kuò)張，估值偏低公司未來3年將進(jìn)入快速增產(chǎn)期，復(fù)合產(chǎn)量增速達(dá)到16.5%，現(xiàn)貨煤比例將從去年30%逐步提升至50%以上。12年產(chǎn)量增長主要來自于東露天礦和王家?guī)X礦，13 年和14 年鄂爾多斯2500 萬噸、以及納林河二號(hào)礦、母杜柴登、小回溝、禾草溝一系列優(yōu)質(zhì)煤項(xiàng)目都將集中投產(chǎn)。同時(shí)，王家?guī)X、小回溝、禾草溝將提高公司煉焦煤產(chǎn)量占比，納林河、葫蘆素和門克慶又都是優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，能彌補(bǔ)平朔礦區(qū)煤質(zhì)不穩(wěn)定所帶來的問題。而且新增產(chǎn)量公司擬全部用于現(xiàn)貨銷售，年底東露天礦投產(chǎn)公司現(xiàn)貨煤比例將從一季度42%提升至51%，13-14 年還將持續(xù)提升，公司業(yè)績彈性將明顯改善。 股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q

9、11）0.17每股凈資產(chǎn)(元)5.75每股公積金(元)3.01每股未分配利潤(元)1.47凈利潤同比增長(%)15.92凈資產(chǎn)收益率(%)3.07市盈率(TTM)19.80市凈率（MRQ）1.92 天龍光電（300029）： 產(chǎn)品齊全的晶體生產(chǎn)設(shè)備商公司是國內(nèi)新能源設(shè)備及其應(yīng)用領(lǐng)域龍頭企業(yè)，目前的主要產(chǎn)品包括單晶生長爐、多晶鑄錠爐、多線切割機(jī)、LED 藍(lán)寶石爐等，是國內(nèi)重要新能源設(shè)備提供商。雖然據(jù)Solarbuzz 預(yù)計(jì) 2011 年光伏設(shè)備行業(yè)市場增速明顯放緩，但是公司利用超募資金收購、合資成立子公司切入石墨熱場、MOCVD 等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)新產(chǎn)品的研制開發(fā)，對(duì)光伏太陽能與LED 設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈

10、進(jìn)行垂直整合與多元化擴(kuò)展，未來成長依然值得期待。 股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q11）0.17每股凈資產(chǎn)(元)6.14每股公積金(元)4.26每股未分配利潤(元)0.88凈利潤同比增長(%)198.19凈資產(chǎn)收益率(%)2.75市盈率(TTM)58.57市凈率（MRQ）4.26 樂普醫(yī)療（300003）： 國內(nèi)心血管介入器械龍頭公司預(yù)計(jì)未來兩年公司銷售收入維持30%左右的復(fù)合增長。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新品推出是業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的主要驅(qū)動(dòng)力。2011 年一季度Nano 無載體支架獲得注冊證，未來公司將不斷推進(jìn)完全可降解藥物支架(已取得階段突破性成果)、鈷基涂層可降解藥物支架、電生理導(dǎo)管、生物心臟

11、瓣膜、左心耳封堵器、平板式血管造影機(jī)和心血管診斷試劑(前期深圳展會(huì)上已有成品展出)等新產(chǎn)品的研發(fā)工作。未來新品疊加將帶動(dòng)業(yè)績維持高速穩(wěn)定成長。心血管介入一體化確立。通過收購衛(wèi)金帆、北京思達(dá)和陜西秦明，公司確立了以心血管支架、封堵器、心臟瓣膜為核心；以球囊擴(kuò)張導(dǎo)管等介入耗材為重點(diǎn)；以電生理、心血管疾病診斷試劑盒為拓展方向的心血管介入一體化平臺(tái)。未來，公司業(yè)務(wù)有望向下游醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步延伸，造就中國心血管介入的龍頭企業(yè)。瓣膜有望加速進(jìn)口替代、成為封堵器第二。目前全國一年消耗5萬個(gè)瓣膜，其中85%為進(jìn)口產(chǎn)品，北京思達(dá)市場占有率為10%。 股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q11）0.17每股凈

12、資產(chǎn)(元)2.72每股公積金(元)1.02每股未分配利潤(元)0.70凈利潤同比增長(%)30.68凈資產(chǎn)收益率(%)6.64市盈率(TTM)47.35市凈率（MRQ）8.56南方泵業(yè)（300145）： 水利投資、海水淡化的受益者公司受益于水利投資與海水淡化增長。公司不銹鋼沖壓離心泵市場占有率12%，為內(nèi)資第一名，進(jìn)口替代勢頭明顯。公司的主打產(chǎn)品為不銹鋼沖壓離心泵，目前外資企業(yè)占有50%左右的市場，公司市場占有率為12%左右，是內(nèi)資第一名，同類產(chǎn)品性能已接近外資產(chǎn)品，但售價(jià)只有外資產(chǎn)品的40%左右。而且公司鑄造工藝國內(nèi)一流，產(chǎn)品兼具節(jié)能環(huán)保的特點(diǎn)，被列入“節(jié)能產(chǎn)品政府采購清單”，進(jìn)口替代勢頭明

13、顯。公司變頻供水設(shè)備短期內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)100%的增速。成熟的銷售渠道是公司高增長的保障。公司在全國有四十多個(gè)直銷網(wǎng)點(diǎn)，銷售渠道成熟，在主打產(chǎn)品占領(lǐng)市場的同時(shí)，新產(chǎn)品容易迅速擴(kuò)張。公司始終堅(jiān)持直銷，建立了與客戶的良好合作關(guān)系，積累了大量的客戶資源，保證了公司的競爭力。 海水淡化用泵已有應(yīng)用，充滿想象空間。在通過膜法進(jìn)行海水淡化的過程中，泵是必不可少的設(shè)備。公司已研發(fā)出日產(chǎn)500 噸的海水淡化用泵，并且在舟山應(yīng)用，公司正在研發(fā)萬噸級(jí)的海水淡化用泵，隨著沿海地區(qū)對(duì)海水淡化及配套工程的建設(shè)，發(fā)展空間廣闊。股價(jià)表現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)一覽每股收益(元)（1Q11）0.19每股凈資產(chǎn)(元)11.51每股公積金(元)9.2

14、2每股未分配利潤(元)1.30凈利潤同比增長(%)54.82凈資產(chǎn)收益率(%)1.62市盈率(TTM)40.44市凈率（MRQ）3.32 （銀河寶馬工作組）寶馬收益率一覽表寶馬期次推出時(shí)間結(jié)束時(shí)間組合收益率滬深300 同期漲幅超越滬深300比例第一期2010.3.82010.3.192.61%1.05%1.56%第二期2010.4.22010.4.161.35%-1.05%2.40%第三期2010.7.232010.8.53.36%2.50%0.86%第四期2010.10.252010.11.88.61%5.03%3.58%第五期2010.11.92010.11.22-14.63%-10.61

15、%-4.02%第六期2011.1.42011.2.164.21%3.84%0.37%第七期2011.6.292011.7.134.39%1.89%2.50%免責(zé)聲明：本刊由中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱銀河證券）向其機(jī)構(gòu)或個(gè)人客戶（以下簡稱客戶）提供，無意針對(duì)或打算違反任何地區(qū)、國家、城市或其它法律管轄區(qū)域內(nèi)的法律法規(guī)。除非另有說明，所有本報(bào)告的版權(quán)屬于銀河證券。未經(jīng)銀河證券事先書面授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得更改或以任何方式發(fā)送、傳播或復(fù)印本報(bào)告。本報(bào)告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對(duì)客戶的投資建議，并非作為買賣、認(rèn)購證券或其它金融工具的邀請(qǐng)或保證。銀河證券認(rèn)為本報(bào)告所載

16、內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不擔(dān)保其內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性?？蛻舨粦?yīng)單純依靠本報(bào)告而取代個(gè)人的獨(dú)立判斷。本報(bào)告所載內(nèi)容反映的是銀河證券在最初發(fā)表本報(bào)告日期當(dāng)日的判斷，銀河證券可發(fā)出其它與本報(bào)告所載內(nèi)容不一致或有不同結(jié)論的報(bào)告，但銀河證券沒有義務(wù)和責(zé)任去及時(shí)更新本報(bào)告涉及的內(nèi)容并通知客戶。銀河證券不對(duì)因客戶使用本報(bào)告而導(dǎo)致的損失負(fù)任何責(zé)任。銀河證券不需要采取任何行動(dòng)以確保本報(bào)告涉及的內(nèi)容適合于客戶。銀河證券建議客戶如有任何疑問應(yīng)當(dāng)咨詢獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問并獨(dú)自進(jìn)行投資判斷。本報(bào)告并不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)建議或擔(dān)保任何內(nèi)容適合客戶，本報(bào)告不構(gòu)成給予客戶個(gè)人咨詢建議。本報(bào)告可能附帶其它網(wǎng)站的地址或超級(jí)鏈接，對(duì)于可能涉及的銀河證券網(wǎng)站以外的地址或超級(jí)鏈接，銀河證券不對(duì)其內(nèi)容負(fù)責(zé)。本報(bào)告提供這些地址或超級(jí)鏈接的目的純粹是為了客戶使用方便，鏈接網(wǎng)站的內(nèi)容不構(gòu)成本報(bào)告的任何部份，客戶需自行承擔(dān)瀏覽這些網(wǎng)站的費(fèi)用或風(fēng)險(xiǎn)。銀河證券在法律允許的情況下可參與、投資或持有本報(bào)告涉及的證券或進(jìn)行證券交易，或向本報(bào)告涉及的公司提供或爭取提供包括投資銀行業(yè)務(wù)在內(nèi)的服務(wù)或業(yè)務(wù)支持。銀河證券可能與本報(bào)告涉及的公司之間存在業(yè)務(wù)關(guān)系，并無需事先或在獲得業(yè)務(wù)關(guān)系后通知客戶。銀河證券無需因接收人收到本報(bào)告而視其為