高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件

1、高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 學習目標： 掌握企業(yè)集團財務管理體制不同模式的有缺點，選擇企業(yè)集團財務管理體制應遵循的原則和考慮的因素高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件第一節(jié) 企業(yè)集團概述 一、企業(yè)集團 企業(yè)集團是指以一個或多個大型骨干企業(yè)為核心，以資本、技術、產品等為紐帶，由各成員企業(yè)按照平等自愿、互利互惠原則組成的大型經濟聯合體。 企業(yè)集團的形式最早出現于1889年。 導致大企業(yè)出現的主要方式是企業(yè)間收購與兼并。美國眾多巨型企業(yè)集團就是在美國歷史上先后五次兼并浪潮中發(fā)展起來的。 企業(yè)集團是企業(yè)聯合的最高形態(tài)。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件企業(yè)集團一般由四個層次構成：核心層企業(yè)：亦稱企業(yè)集

2、團或集團公司，由母公司及其附屬結構組合而成。母公司可以是實力強大的大型生產能企業(yè)、流通企業(yè)，或資本雄厚的控股公司。緊密層企業(yè)：由集團企業(yè)全資或控股50%以上，具有法人資格的各個子公司構成。半緊密層企業(yè)：由核心企業(yè)參股（為達到控股）或緊密層企業(yè)全資或控股，具有法人資格的企業(yè)。松散型企業(yè)：亦稱固定協作企業(yè)，與核心企業(yè)沒有產權關系，但由穩(wěn)定的經營業(yè)務關系，或者由緊密層、半緊密層企業(yè)參股的企業(yè)。企業(yè)集團與集團公司不能混為一談。擁有若干子公司的母公司為集團公司。集團公司連同控股公司、參股公司、關聯公司的總體，稱為企業(yè)集團。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 二、企業(yè)集團分類 按內部成員企業(yè)的法律關系劃分，

3、可分為隸屬型、平等型企業(yè)集團。隸屬型企業(yè)集團更具穩(wěn)定性和長期性。 按照控制關系和形成途徑劃分，可分為控股型、產業(yè)型企業(yè)集團。 控股型企業(yè)集團目的是為了掌握子公司股份，利用其控制權影響股東大會、董事會，支配被控制公司的重大決策和生產經營活動，而本身并不從事直接生產經營活動。各種投資公司均屬此類。 產業(yè)型企業(yè)集團既從事股權控制，使被控制企業(yè)的業(yè)務活動有利于集團公司自身經營活動的發(fā)展，又從事某種實際業(yè)務的公司。 我國集團公司兩種都存在，以產業(yè)型企業(yè)集團居多。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 三、企業(yè)集團的優(yōu)劣勢分析 優(yōu)勢： 在企業(yè)集團長期經營戰(zhàn)略中，對各種業(yè)務發(fā)展都有一個明確規(guī)劃；設立子公司專門針對

4、重點業(yè)務或重點客戶，強化該領域的核心競爭力。 子公司是獨立法人，獨立承擔法律責任，母公司只是承擔出資范圍內的有限責任。 設立子公司有利于快速上市融資； 設立不同形式子公司享受特定國家或地區(qū)的優(yōu)惠政策。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 劣勢： 子公司的設立增加了管理難度。即如何處理母子公司之間的委托代理問題。 拉長管理鏈條，增加管理成本。每個子公司都需要一整套內部運作與支持體系，所需成本巨大。 子公司利益尋租。子公司追求自身利益最大化可能會損毀整個集團的整體利益和整體價值。 母子公司管理文化的沖突或錯位。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 四、企業(yè)集團聯合方式 行政紐帶。我國現行一些分行業(yè)大公司。

5、產權關系不明晰，缺乏激勵的內在機制，難以形成凝聚力。 資本紐帶。產權關系一致基礎上的利益關系一致，有利于增強凝聚力；有利于實施企業(yè)集團經營一體化的經營戰(zhàn)略；通過控股、參股，迅速擴大企業(yè)規(guī)模。 技術紐帶。以生產技術、強勢產品等為紐帶聯結起來，發(fā)揮企業(yè)集團在技術、強勢產品上的優(yōu)勢。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件第二節(jié) 企業(yè)集團財務管理體制 企業(yè)集團財務管理體制主要是對集團內部成員企業(yè)的財務責任、財務權利和經濟利益的關系加以規(guī)范的基本財務管理制度。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 一、企業(yè)集團財務管理體制的基本模式 根據企業(yè)集團的聯合方式、組織結構等因素的差異性，企業(yè)集團財務管理體制分為集權式、分

6、權式、混合式財務管理體制。 集權式的特點：財務決策權都集中于母公司，子公司只是執(zhí)行母公司的財務決策，其籌資、投資、工資獎金、費用開支、利潤分配、資產重組、人事任免等重大財務決策事項，都有母公司統一管理。母公司通常下達生產任務，以直接管理的方式控制子公司的生產經營活動。 優(yōu)點：有利于制定統一財務政策；保證集團財務管理目標實現；增強集團的凝聚力和整體實力； 缺點：容易挫傷子公司積極性，缺乏合理分工和橫向協作。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 分權式特點：母公司對子公司以間接管理為主，子公司具有充分的財務管理權限。子公司在籌資、投資、工資獎金、費用開支、利潤分配、資產重組、人事任免等重大財務決策事項

7、，具有充分的決策權。在利益分配上，母公司向子公司傾斜，增強子公司競爭力。 優(yōu)點：子公司具有充分決策權，易于抓住機會，減輕母公司決策壓力。 缺點：不利于統一指揮，不利于及時發(fā)現子公司面臨的風險和重大經營問題；子公司可能為了追求自身利益而忽視集團利益。 與集權式優(yōu)缺點正好相反。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 混合式，完全分權或完全集權都比較少見，大多是集權與分權的混合。 思考題：在企業(yè)集團的財務決策中，哪些應該集中，哪些應該分權？高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 二、影響集團財務管理體制選擇的因素企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略：穩(wěn)定型戰(zhàn)略、擴張型、收縮型、混合型戰(zhàn)略。擴張型戰(zhàn)略應該適當分權；穩(wěn)定型戰(zhàn)略集團總

8、部必須從嚴把握投融資權利，資金運營效率方面可以適當放松；收縮型戰(zhàn)略需高度集中。企業(yè)集團的產業(yè)選擇：行業(yè)、產品比較單一，必須統一面向外部競爭者實行壟斷競爭，集權程度高一些；行業(yè)、產品多元化，分權程度高些。企業(yè)集團的管理能力：決策體制問題，建立決策層、管理層、經營層三權分立的集體決策體制；管理能力問題，實行多層授權代理，建立一系列監(jiān)督管理制度，管理學認為一位管理者直接管理的下屬不超過58人。子公司對企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的重要程度：對形成核心競爭能力的子公司保持高度控制與管理權，對其它子公司可以適當放權，發(fā)揮其積極性。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 企業(yè)集團的不同發(fā)展階段：初創(chuàng)階段傾向集權管理，成熟的

9、企業(yè)集團一般總部統一政策目標與領導控制下的不同程度的分權管理。 管理文化的差異：西方文化強調先個人價值后社會價值，以及自有民主的社會意識，使得西方企業(yè)集團更容易采用分權式管理； 對于緊密性企業(yè)，采用統一領導下的分權、分級式財務管理體制；對于半緊密層企業(yè)，應采用有控制的分權式管理；對于分散型企業(yè)采用完全分散的財務管理體制。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件第三節(jié) 企業(yè)集團財務管理內容 核心層、緊密層企業(yè)財務活動是集團財務管理的主要內容，一般包括產權管理、融資管理、投資管理、資產管理、內部轉移價格管理、利潤分配管理、財務監(jiān)督等。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 一、產權管理 集團與子公司之間不存在行

10、政隸屬關系，是出資者與經營者之間的關系，是一種產權關系。 設置合理的產權結構。對于集團的支柱產業(yè)、資金密集型企業(yè)，母公司應絕對控股，建立全資子公司。對于集團發(fā)展有重要導向作用的技術密集型產業(yè)和關鍵輔助產業(yè)，建立控股子公司；與集團主業(yè)配套的產業(yè)及第三產業(yè)，母公司參股而不是控股。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 二、融資管理 外部融資。集團應權衡籌資風險和籌資成本。 內部資金融通。企業(yè)集團內部成員企業(yè)在資金使用和業(yè)務周轉上存在一定的“時間差”，各成員企業(yè)相互借貸融通，以調劑資金余缺；各成員企業(yè)之間信用資金的融通。 產融結合。組建財務公司；尋求銀行等金融機構投資入股；建立銀企財團；建立融洽的銀企關系

11、等。 無論何種融資方式，都必須實行統一管理，實施一體化的融資政策。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 三、投資管理企業(yè)集團應實施統一的投資政策，一般由核心企業(yè)集中投資決策。選擇投資機會；核心企業(yè)全面分析影響投資的各種因素，包括市場需求分析、經濟政策分析、產品更新換代時期分析、通貨膨脹分析、銀根緊縮分析等；規(guī)劃投資方向；控制投資規(guī)模；將成員企業(yè)的投資規(guī)模控制在規(guī)模經濟的范圍之內；審定投資項目；首先成員企業(yè)提出投資申請和投資預算；核心企業(yè)財務管理進行審核，提出書面意見，一并報高層管理人員審核；高層管理人員將審核通過的投資預算及其書面意見上報董事會；最后由董事會或股東大會批準后執(zhí)行；控制投資預算的執(zhí)行

12、過程，保證如期完成。再評價投資項目，在執(zhí)行過程中根據變化的情況進行重新評價。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 四、資產管理 優(yōu)化資產結構：經營性資產與非經營性資產，長期資產與流動資產； 規(guī)范資產管理程序和權限：購置、調劑、使用、報廢、處置，權責明確，按規(guī)定程序辦理。 嚴格資產變動管理。成員企業(yè)之間固定資產轉讓，以及成員企業(yè)向集團外轉讓，必須是有償的，并經集團有關部門審查批準。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 五、內部轉移價格管理 企業(yè)集團內部轉移價格是指企業(yè)集團成員之間轉讓中間產品時采用的價格。 內部轉移價格的作用： 有利于劃清各成員企業(yè)的經濟責任，使業(yè)績評價和利益分配建立在客觀可比的基礎上；

13、 有利于集團內部資金的合理調配，實現集團的戰(zhàn)略目標； 有利于獲得合理避稅的效應。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 制定內部轉移價格應遵循的基本原則： 把集團整體利益與各個成員企業(yè)的利益有機結合起來，并使二者達到最大； 要充分考慮內部轉移價格對各個成員企業(yè)業(yè)績的影響，使業(yè)績考評工作建立在客觀可比的基礎上； 不僅要使中間產品供應企業(yè)力求實現成本最低，而且也要使中間產品購買企業(yè)力求利潤最大。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 內部轉移價格形式：市場價格：假設中間產品有完全競爭的外部市場，供應者無閑置生產能力。內部轉移價格市場價格銷售費用和廣告費用。遵循原則：如果供應者愿意對內銷售，售價市價，則需求者有

14、購買的義務；如果售價市價，需求者有到市場上購買的自由；如果供應者情愿對外銷售，則有不向內銷售的自由。當然，上述原則以不損害集團整體利益為前提。優(yōu)點：引入市場機制，促使成員企業(yè)有效使用資源；有助于真實核算成員企業(yè)盈虧，使業(yè)績考評建立在客觀可比基礎上。缺點：市場價格經常變動，給內部結算帶來困難；難以實現避稅目的。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 協商價格：中間產品存在非競爭市場買賣的可能性。變動范圍：上限是市場價格，下限是變動成本。 優(yōu)點：供需雙方根據質量、供應可靠性協商確定轉移價格，同時滿足雙方的特定需要，兼顧各方經濟利益； 缺點：確定協商價格需要時間長，費用大；雙方僵持不下時由領導裁定，會弱化

15、分權管理作用。 市場價格、協商價格都適合分權管理程度高的企業(yè)集團。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 以變動成本為基礎的轉移價格：以變動成本為基礎，加上適當的利潤或以變動成本為轉移價格。根據產品特點和不同要求來制定。 優(yōu)點：克服了市場價格的片面性，使用簡單，所依據的數據是可靠的。 缺點：人為因素比較嚴重，默認現行成本的合理性，不利于加強成本管理。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 六、收益分配稅后利潤分配 股份分配方式：按照投資者投資額大小，直接進行利益分配大多數企業(yè)集團都采用這種方式。這種分配方式是發(fā)展方向。企業(yè)集團應建立以母子公司為中心的利益分配體系。 基數分配方式：適合于以承包、租賃方式組成

16、的企業(yè)集團。核心企業(yè)以承包、租賃方式取得資產使用權，與成員企業(yè)主管部門簽訂承包稅后利潤合同、資產使用租金合同。被承包企業(yè)、租賃企業(yè)成立核心企業(yè)的緊密層企業(yè)，稅后利潤按合同規(guī)定基數，將承包費、租賃費上交成員企業(yè)主管部門，剩余部分歸核心企業(yè)。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 基數比例分配方式：適用于行政合并方式組成的企業(yè)集團。在行政合并方式下，核心企業(yè)向國家承包，緊密層企業(yè)再向核心企業(yè)承包。核心企業(yè)統一對國家，緊密層企業(yè)稅后利潤按照規(guī)定基數上交核心企業(yè)，剩余部分由緊密層企業(yè)自由掌握。如果緊密層企業(yè)虧損，核心企業(yè)按比例承擔損失。 這種方式廣泛適用于核心企業(yè)按約定條件對緊密層企業(yè)提供技術、半產品、銷售

17、服務等，而緊密層企業(yè)按核心企業(yè)要求從事生產，期末按“應付利潤”上繳核心企業(yè)稅后利潤。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 七、財務監(jiān)督 核心企業(yè)對子公司的監(jiān)督，即出資者財務監(jiān)督。 財務監(jiān)督的必要性： 所有權與經營權的分離，所有者保留剩余索取權。 委托代理關系中，經營者的“道德風險”、“逆向選擇”高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 實施財務監(jiān)督的主要方式： 建立和完善財務決策機制，核心企業(yè)對子公司重大財務事項保留決策權： 重大籌資事項，資本性籌資改變權益結構；負債籌資改變資本結構，增加財務風險；過度負債威脅企業(yè)生存。 重大投資事項，投資規(guī)模大、期限長的投資項目； 日常財務決策中的特殊問題；如環(huán)保、職業(yè)

18、健康等 并購、清算、破產等，對企業(yè)集團產生重大影響，核心企業(yè)必須從集團整體戰(zhàn)略角度加強對這些事項的監(jiān)督。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 實施財務總監(jiān)委派制 直接向子公司委派財務總監(jiān)，將其納入核心企業(yè)財務部門編制，實行統一管理和考評。具體分為財務監(jiān)事委派、財務總管委派。 財務監(jiān)事委派：核心企業(yè)以出資者身份，直接向子公司派駐財務總監(jiān)，專門代行核心企業(yè)對子公司財務活動實施所有權監(jiān)控的職能。 財務總管委派：核心企業(yè)以經營者身份，直接向子公司派駐財務總管，管理子公司財務管理事務，直接借入子公司管理決策層。將其納入核心企業(yè)財務部門的人員編制，實行統一管理和考評。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 財務監(jiān)事

19、委派抑或財務總管委派，兩者目的相同，都是使子公司的財務政策符合企業(yè)集團整體利益最大化的要求。 局限性： 就財務監(jiān)事而言，子公司是獨立法人，有獨立的利益目標，財務監(jiān)事與子公司管理層在工作上難免產生矛盾，財務監(jiān)事不屬于子公司管理層，對子公司財務決策后果不承擔直接的責任，核心企業(yè)很難考核財務監(jiān)事的業(yè)績。 財務總管的雙重身份在邏輯上十分矛盾。如果財務總管的利益不與子公司業(yè)績掛鉤，很難激發(fā)其工作積極性；反之，會誘發(fā)其幫助子公司片面追求子公司業(yè)績優(yōu)化，而不顧核心企業(yè)帶來的消極影響。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 建立健全內部財務管理制度 用于規(guī)范企業(yè)集團內部財務主體財務行為的制度體系。 包括綜合財務管理

20、制度、日常財務管理制度、成本管理制度。 綜合財務管理制度：集團財務治理機構設置制度、授權與任免制度、激勵與懲罰制度、重點財務信息傳遞與監(jiān)控制度、投融資管理制度、資本運作管理制度、收益分配管理制度、財務預算管理制度等。 日常財務管理制度：費用開支、資金收支結算、存貨、固定資產、應收賬款與應收票據等管理制度。 成本管理制度：采購成本、制造成本、銷售成本管理制度。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 審計監(jiān)督 核心企業(yè)部門財務統一組織內部審計。 健全審計機構，董事會或總經理直接領導 明確審計重點， 改進審計方法，抽樣審計、經常性審計、就地審計，經濟責任審計與經濟效益審計相結合。高級財務管理企業(yè)集團財務管

21、理課件第四節(jié) 企業(yè)集團財務公司 企業(yè)集團財務公司對與促進產業(yè)與金融相結合，加強集團融資能力，降低集團資本成本，加強集團財務控制。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 一、財務公司特點和功能 特點： 財務公司是指經中國人民銀行批準設立的、專門為企業(yè)集團辦理內部金融業(yè)務的、具有獨立法人資格的非銀行金融機構。 作為企業(yè)集團的成員企業(yè)，在行政上受企業(yè)集團直接領導；作為非銀行金融機構，在業(yè)務上接受中國人民銀行的管理和監(jiān)督，是我國金融體系的重要組成部分。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件作為非銀行金融機構，在集團內部融通資金，可以與銀行或其他金融機構建立業(yè)務往來關系，還可以委托某些專業(yè)銀行代理金融業(yè)務。業(yè)務范圍

22、：向集團內部各成員企業(yè)吸收一年以上的專項存款，發(fā)放技術改造貸款、新產品和新技術開發(fā)貸款；向金融機構辦理資金拆借，及集團內部各成員企業(yè)之間的資金融通和管理業(yè)務；承辦國家支持企業(yè)集團技術和新產品開發(fā)貸款的劃撥和管理；辦理內部設備融資租賃、產品融資租賃等業(yè)務；辦理集團所屬企業(yè)委托的信托投資和信托貸款；經央行批準，發(fā)行或代理成員企業(yè)發(fā)行債券；對投資項目可行性分析進行評估，進行技術經濟咨詢；辦理內部經濟擔保及簽證業(yè)務；經央行批準的其他業(yè)務。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 財務公司作為集團的成員，其財務管理工作應納入集團財務管理范圍之內。其財務管理范圍： 資本金管理及其他信貸資金管理； 資產的監(jiān)督； 財務收入管理； 成本費用及營業(yè)外支出管理； 收益分配管理； 資金的余缺管理。高級財務管理企業(yè)集團財務管理課件 與其他非銀行金融機構和集團其他成員相比，財務公司的特點： 為企業(yè)集團提供特定的金融服務； 雙重管理； 綜合職能，運