X會計(jì)師事務(wù)所的J城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目研究

1、摘要自 1994 年分稅制改革實(shí)行以來， 地方政府融資壓力逐漸增大， 的財(cái)政收入一直無法滿足地區(qū)建設(shè)發(fā)展的資金需要，因此地方政府不得不通過其控股的城投公司變相舉債的方式來彌補(bǔ)政府工程建設(shè)的資金空缺。但近年來，城投公司粉飾報(bào)表違規(guī)舉債的事件屢有發(fā)生， 雖然這些城投公司暫時瞞過了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查， 但其缺少償債能力的實(shí)質(zhì)并沒有被改變，以至于債務(wù)到期卻無力償債，投資者遭受損失。會計(jì)師事務(wù)所在城投公司發(fā)債前對其財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、公允性出具審計(jì)意見是防范上述風(fēng)險(xiǎn)的一個重要環(huán)節(jié)。然而在城投公司發(fā)債審計(jì)實(shí)務(wù)中，會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)各階段，在審計(jì)程序和審計(jì)方法的選擇上還存在著很多可以改進(jìn)的空間。本文基于舞弊理論、

2、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)理論、預(yù)期理論、和流動性偏好理論，通過理論和案例研究相結(jié)合的方式，首先介紹了 J 城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目的現(xiàn)狀分析， 介紹了 J 投資建設(shè)有限公司概況以及 X 會計(jì)師事務(wù)所概況， 并對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次發(fā)債審計(jì)從項(xiàng)目承接到出具審計(jì)報(bào)告的全過程進(jìn)行概述。其次詳細(xì)分析了 X 會計(jì)師事務(wù)所在該城投公司展開審計(jì)時各階段審計(jì)程序和審計(jì)方法上存在的問題， 及導(dǎo)致這些問題形成的深層次原因。針對 X 會計(jì)師事務(wù)所在對 J 城投公司進(jìn)行發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目各階段的問題及成因，本文提出了針對性的改進(jìn)建議。在項(xiàng)目承接階段，可采用風(fēng)險(xiǎn)評估表來量化項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)，以降低項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)。在簽訂業(yè)務(wù)約定書之前

3、，可提高盡職調(diào)查階段的質(zhì)量來進(jìn)一步評價承接風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目計(jì)劃階段，會計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合城投公司的特性來突出發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目工作的審計(jì)重點(diǎn)，盡量優(yōu)化發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目組人員的配置，同時適當(dāng)擴(kuò)充現(xiàn)場審計(jì)時間。會計(jì)師事務(wù)所在對城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目實(shí)施階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注城投公司債券利率的影響因素，提高對穿行測試的樣本代表性，并細(xì)化城投公司發(fā)債審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)評估。在實(shí)質(zhì)性程序階段，結(jié)合城投公司的特殊性，會計(jì)師事務(wù)所應(yīng)優(yōu)化土地類資產(chǎn)、工程代建和土地一級開發(fā)項(xiàng)目收入以及政府性應(yīng)收賬款的審計(jì)程序和審計(jì)方法。在項(xiàng)目審計(jì)報(bào)告階段，會計(jì)師事務(wù)所應(yīng)提升與被審計(jì)單位管理層溝通方式的多樣性來提高審計(jì)溝通效率，同時可以最大程度的利用項(xiàng)目現(xiàn)場其他

4、中介的力量來提高審計(jì)效率。關(guān)鍵詞： 城投公司； 債券發(fā)行； 會計(jì)師事務(wù)所； 審計(jì)程序IIAbstractSince the tax-sharing reform in 1994, the local government has experienced the intensified fund pressure and the fiscal revenue has not satisfied the financing needs for regional development. Thus, the local authorities have to cover this shortfall

5、 by the means of incurring debts in disguised form under controlled city investment companies. However, the cases of windowing dressing of financial statements and violating of debt financing is happening repeatedly in recent years. These city investment companies may outwit the regulators with chea

6、ts and lies temporarily, due to the incapability of paying back. Therefore, the significant approach to prevent the mentioned risk is the truthful and fair audit opinions given by accounting firms upon the financial statements of city investment companies. However, there is still developing room for

7、 the practical audit of bond issuance for the city investment companies in audit methods and audit procedures.This paper adopts the way of combining theories with case analysis and gives an introduction of X accounting firm and the current situation of J City Investment Company. Meanwhile, detailed

8、analysis regarding each stage of audit is shown in this section. Then the author discusses the problems existing in the auditing stages and deep causes behind them. Recommendations for each stage in audit of X accounting firm are given to these questions. The utilization of risk assessment table cou

9、ld reduce the risk in the stage of undertaking the project. The quality of due diligence could be improved before signing the engagement letter. During the planning stage of audit, accounting firm should optimize staffing as well as the on-site auditing length and highlight the features of city inve

10、stment company. The focus of the influencing factors of bond rate and improvements of the representativeness on the sample for walking-through testing could also refine the risk assessment. Audit methods regarding the land assets, engineer construction and development income should be majorize in th

11、e substantive procedures. In the audit reporting stage, accounting firm could also diversify the communication modes and cooperate with other specialists to enhance the efficiency.Key words: city investment company; bond issuance; accounting firm; audit procedureIII目錄 HYPERLINK l _bookmark1 學(xué)位論文原創(chuàng)性聲

12、明和畢業(yè)論文版權(quán)使用說明書I HYPERLINK l _bookmark0 摘 要II HYPERLINK l _bookmark2 AbstractIII HYPERLINK l _bookmark3 插圖索引VII HYPERLINK l _bookmark4 附表索引VIII HYPERLINK l _bookmark5 第 1 章 緒論1 HYPERLINK l _bookmark6 研究背景及意義1 HYPERLINK l _bookmark7 研究背景1 HYPERLINK l _bookmark8 研究意義2 HYPERLINK l _bookmark9 文獻(xiàn)綜述2 HYPERL

13、INK l _bookmark10 審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)研究2 HYPERLINK l _bookmark11 城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究4 HYPERLINK l _bookmark12 城投公司發(fā)債審計(jì)研究5 HYPERLINK l _bookmark13 文獻(xiàn)評述5 HYPERLINK l _bookmark14 研究方法和論文框架6 HYPERLINK l _bookmark15 研究方法6 HYPERLINK l _bookmark16 研究內(nèi)容7 HYPERLINK l _bookmark17 論文主要創(chuàng)新和不足7 HYPERLINK l _bookmark18 論文創(chuàng)新點(diǎn)7 HYPERLINK

14、 l _bookmark19 本文的不足8 HYPERLINK l _bookmark20 第 2 章 城投公司發(fā)債審計(jì)相關(guān)概念和理論概述9 HYPERLINK l _bookmark21 相關(guān)概念9 HYPERLINK l _bookmark22 城投公司的概念及特點(diǎn)9 HYPERLINK l _bookmark23 非公開發(fā)行公司債的法律規(guī)定9 HYPERLINK l _bookmark24 相關(guān)理論基礎(chǔ)10 HYPERLINK l _bookmark25 風(fēng)險(xiǎn)理論和現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型10 HYPERLINK l _bookmark26 舞弊理論10 HYPERLINK l _bookmar

15、k27 預(yù)期理論12 HYPERLINK l _bookmark28 流動性偏好理論13 HYPERLINK l _bookmark29 債權(quán)融資與股權(quán)融資的區(qū)別13IV HYPERLINK l _bookmark30 公司債券發(fā)行利率的影響因素14 HYPERLINK l _bookmark31 第 3 章 J 城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目現(xiàn)狀15 HYPERLINK l _bookmark32 X 會計(jì)師事務(wù)所和本次發(fā)債項(xiàng)目概況15 HYPERLINK l _bookmark33 X 會計(jì)師事務(wù)所概況15 HYPERLINK l _bookmark34 X 會計(jì)師事務(wù)所發(fā)債審計(jì)業(yè)務(wù)簡介15 HYP

16、ERLINK l _bookmark35 本次債券發(fā)行概況15 HYPERLINK l _bookmark36 項(xiàng)目承接16 HYPERLINK l _bookmark37 評估項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)16 HYPERLINK l _bookmark38 構(gòu)建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)16 HYPERLINK l _bookmark39 項(xiàng)目計(jì)劃17 HYPERLINK l _bookmark40 審計(jì)目標(biāo)、審計(jì)依據(jù)和審計(jì)范圍的確定17 HYPERLINK l _bookmark41 制定重要性水平17 HYPERLINK l _bookmark42 風(fēng)險(xiǎn)評估18 HYPERLINK l _bookmark43 了解被審計(jì)

17、單位概況和股權(quán)架構(gòu)18 HYPERLINK l _bookmark46 了解公司主營收入構(gòu)成及經(jīng)營概況19 HYPERLINK l _bookmark55 了解公司所處環(huán)境概況23 HYPERLINK l _bookmark56 測算公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)24 HYPERLINK l _bookmark60 了解和評價公司內(nèi)部控制26 HYPERLINK l _bookmark62 識別和評估重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對27 HYPERLINK l _bookmark65 X 會計(jì)師事務(wù)所實(shí)施的實(shí)質(zhì)性程序28 HYPERLINK l _bookmark66 針對發(fā)行利率的分析性程序29 HYPERLINK l

18、 _bookmark67 針對債券到期時債息兌付能力的分析性程序29 HYPERLINK l _bookmark68 土地資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性程序29 HYPERLINK l _bookmark70 工程代建和土地一級開發(fā)項(xiàng)目收入的實(shí)質(zhì)性程序31 HYPERLINK l _bookmark72 政府性應(yīng)收賬款的實(shí)質(zhì)性程序32 HYPERLINK l _bookmark74 出具審計(jì)意見32 HYPERLINK l _bookmark75 第 4 章X 事務(wù)所在本次項(xiàng)目各階段存在的問題和成因分析34 HYPERLINK l _bookmark76 X 事務(wù)所在本次發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目各階段存在的審計(jì)問題34 H

19、YPERLINK l _bookmark77 項(xiàng)目承接和項(xiàng)目計(jì)劃階段的問題34 HYPERLINK l _bookmark78 風(fēng)險(xiǎn)評估階段的問題35 HYPERLINK l _bookmark79 實(shí)施實(shí)質(zhì)性程序階段的問題35 HYPERLINK l _bookmark81 出具報(bào)告階段的問題38 HYPERLINK l _bookmark82 X 會計(jì)師事務(wù)所在本項(xiàng)目中審計(jì)問題的成因分析38 HYPERLINK l _bookmark83 X 會計(jì)師事務(wù)所難以預(yù)估城投公司發(fā)債類項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)38 HYPERLINK l _bookmark84 X 會計(jì)師事務(wù)所開展城投類發(fā)債經(jīng)驗(yàn)不足38V H

20、YPERLINK l _bookmark85 項(xiàng)目組成員專業(yè)勝任能力不足39 HYPERLINK l _bookmark86 X 會計(jì)師事務(wù)所在項(xiàng)目全過程中未能維持獨(dú)立性39 HYPERLINK l _bookmark87 項(xiàng)目組受限于成本效益原則39 HYPERLINK l _bookmark88 第 5 章 對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目各階段的改進(jìn)建議40 HYPERLINK l _bookmark89 對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次審計(jì)承接和計(jì)劃階段的改進(jìn)建議40 HYPERLINK l _bookmark90 構(gòu)建項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)量化評估表40 HYPERLINK l _bookma

21、rk92 提高城投公司發(fā)債審計(jì)前盡職調(diào)查的質(zhì)量41 HYPERLINK l _bookmark93 結(jié)合城投公司的特殊性突出發(fā)債項(xiàng)目的審計(jì)重點(diǎn)41 HYPERLINK l _bookmark94 優(yōu)化城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目組人員配置41 HYPERLINK l _bookmark95 合理規(guī)劃城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目時間42 HYPERLINK l _bookmark96 對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次審計(jì)實(shí)施階段的改進(jìn)建議42 HYPERLINK l _bookmark97 重點(diǎn)關(guān)注城投公司特殊的債券利率影響因素42 HYPERLINK l _bookmark98 細(xì)化城投公司發(fā)債審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)評估43

22、HYPERLINK l _bookmark99 優(yōu)化土地類資產(chǎn)審計(jì)程序43 HYPERLINK l _bookmark100 優(yōu)化對一級開發(fā)和工程代建收入的審計(jì)程序44 HYPERLINK l _bookmark101 對政府性應(yīng)收賬款函證無效的替代性程序45 HYPERLINK l _bookmark102 對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次審計(jì)報(bào)告階段的改進(jìn)建議46 HYPERLINK l _bookmark103 加強(qiáng)與 J 城投公司和各方中介的審計(jì)溝通46 HYPERLINK l _bookmark104 加強(qiáng)城投公司發(fā)債審計(jì)質(zhì)量體系的建設(shè)46 HYPERLINK l _bookmark105

23、 結(jié) 論47 HYPERLINK l _bookmark106 參考文獻(xiàn)49致 謝52VI插圖索引 HYPERLINK l _bookmark45 圖 3.1 公司組織架構(gòu)圖19VII附表索引 HYPERLINK l _bookmark44 表 3.1J 城投公司概況18 HYPERLINK l _bookmark47 表 3.2公司三年?duì)I收情況19 HYPERLINK l _bookmark48 表 3.3公司三年?duì)I業(yè)成本情況20 HYPERLINK l _bookmark49 表 3.4公司三年毛利情況20 HYPERLINK l _bookmark50 表 3.5公司三年工程代建收入和成

24、本結(jié)轉(zhuǎn)情況22 HYPERLINK l _bookmark51 表 3.62014 年度公司結(jié)算的代建項(xiàng)目情況22 HYPERLINK l _bookmark52 表 3.72015 年度公司結(jié)算的代建項(xiàng)目情況22 HYPERLINK l _bookmark53 表 3.82016 年度前三季度公司結(jié)算的代建項(xiàng)目情況23 HYPERLINK l _bookmark54 表 3.9公司未來三年擬投資項(xiàng)目概況23 HYPERLINK l _bookmark57 表 3.10 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)24 HYPERLINK l _bookmark58 表 3.11 凈資產(chǎn)收益率25 HYPERLINK l _

25、bookmark59 表 3.12 公司非經(jīng)常性損益表25 HYPERLINK l _bookmark61 表 3.13 穿行測試 Walk-Through Test26 HYPERLINK l _bookmark63 表 3.14 針對財(cái)務(wù)報(bào)表層次重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施27 HYPERLINK l _bookmark64 表 3.15 針對認(rèn)定層次重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施28 HYPERLINK l _bookmark69 表 3.16 公司土地資源儲備情況表29 HYPERLINK l _bookmark71 表 3.17 公司土地整理業(yè)務(wù)情況表31 HYPERLINK l _bookmar

26、k73 表 3.18 公司三年應(yīng)收款構(gòu)成32 HYPERLINK l _bookmark80 表 4.1公司有息負(fù)債情況表36 HYPERLINK l _bookmark91 表 5.1承接項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)評估表40VIII第1章緒論研究背景及意義研究背景在新時期的大背景下，各地方城投公司的債務(wù)快速增長，也出現(xiàn)了大量不規(guī)范運(yùn)作的現(xiàn)象，如不具有還款能力的城投公司通過粉飾公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或由政府注入不具備所有權(quán)的資產(chǎn)的形式，來違規(guī)舉債，大大的損害了投資者的利益。這類城投公司雖然是根據(jù)公司法設(shè)立，但由于其政府屬性的本質(zhì)，公司的資產(chǎn)形式存在著很大的水分，為了能快速募集資金發(fā)行債券，政府大多會為其資產(chǎn)進(jìn)行了一

27、系列的包裝，使之達(dá)到發(fā)行債券的要求，例如地方政府將規(guī)劃用地、儲備用地和等政府土地資源注入投融資平臺的資產(chǎn)當(dāng)中，雖然平臺公司具有該類土地資源的土地權(quán)證，但卻明顯不具有實(shí)際控制權(quán)，不能隨時將其變現(xiàn)，并且，被政府注入平臺公司的地方非經(jīng)營性公益性資產(chǎn)也明顯不符合會計(jì)準(zhǔn)則中對“資產(chǎn)”的劃分要求。這類平臺公司本身卻存在經(jīng)營能力差、償債能力弱、治理結(jié)構(gòu)混亂等問題， 募集巨額資金的平臺公司本身根本不具備償還債務(wù)的能力。為了規(guī)范和約束城投公司違規(guī)舉債的行為，防止出現(xiàn)城投公司財(cái)務(wù)造假，保 護(hù)投資城投公司債券的投資者的利益，相關(guān)監(jiān)管部門對此已引起重視，除了出臺 了一系列針對性的政策外，更加注重了民間審計(jì)對平臺公司發(fā)

28、債審計(jì)的重要作用。具有債券審計(jì)資格的會計(jì)師事務(wù)所作為我國政府利用第三方審計(jì)來輔助行政監(jiān) 管的獨(dú)立的組織和機(jī)構(gòu)，在執(zhí)行審計(jì)過程中必須關(guān)注政府的財(cái)政收支、行政決策 的合理、合法、效率，重點(diǎn)關(guān)注政府資產(chǎn)是否賬實(shí)相符，融資后是否具備真實(shí)還 款的能力，并嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定，出具真實(shí)、完整的審計(jì)報(bào)告及審計(jì)意見。由于 地方政府融資平臺的財(cái)政支出很大一部分用于轄區(qū)內(nèi)公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，或其 他與城市建設(shè)相關(guān)的大型項(xiàng)目，政府需要透明的公開此類項(xiàng)目建設(shè)以及相關(guān)財(cái)務(wù) 數(shù)據(jù)，以此來更好的管理政府類的投融資活動。通過運(yùn)用審計(jì)機(jī)關(guān)和民間審計(jì)具 有的“免疫系統(tǒng)”功能，在城投公司發(fā)債融資時能夠?qū)ζ渌鼍叩呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí) 性完整

29、性提供一種合理保證，是維持我國當(dāng)前社會主義經(jīng)濟(jì)體制正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要 環(huán)節(jié)。由于城投公司的非公開發(fā)行公司債券需提供兩年一期的審計(jì)報(bào)告，為了達(dá)到證監(jiān)會的要求，地方政府大多對城投公司進(jìn)行了包裝，粉飾其財(cái)務(wù)報(bào)表，這無疑對負(fù)債發(fā)債審計(jì)的會計(jì)師事務(wù)所造成了一定程度上的審計(jì)困難，大大提升了審計(jì)的檢查風(fēng)險(xiǎn)。同時，因發(fā)債審計(jì)的費(fèi)用高于會計(jì)師事務(wù)所一般年報(bào)審計(jì)業(yè)務(wù)，為了此類業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和客戶資源的保持，部分會計(jì)師事務(wù)所會鋌而走險(xiǎn)，為了高額1的審計(jì)費(fèi)而為其出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，極大降低了事務(wù)所的獨(dú)立性，時常會導(dǎo)致審計(jì)失敗的發(fā)生。此外，由于城投公司發(fā)債審計(jì)業(yè)務(wù)的特殊性，審計(jì)人員在開展此類審計(jì)活動時，可能未全面考慮到業(yè)務(wù)所涉及

30、的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而未能查出城投公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表中的重大錯報(bào)，導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量的降低，甚至審計(jì)的失敗。一旦此類根本無償還債券能力的平臺公司發(fā)債成功，那么除了會對投資者將造成很大的損失之外，還會使會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)嚴(yán)重受損，如果集中爆發(fā)甚至?xí)档屯顿Y者對于資本市場的信心而引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。研究意義本文寫作有如下幾點(diǎn)意義：第一，對城投公司的社會審計(jì)，即會計(jì)師事務(wù)所發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目審計(jì)方法有著借鑒意義。本文以 J 城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目為例，詳細(xì)闡述了如何進(jìn)行城投公司的發(fā)債審計(jì)，并在該項(xiàng)目審計(jì)成功的基礎(chǔ)上分析了可以保障其順利進(jìn)行的幾點(diǎn)建議， 為其他存有發(fā)債審計(jì)業(yè)務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所提供了一個可借鑒的方案。第二，從理論到實(shí)踐

31、的拓寬。由于目前學(xué)術(shù)界對于發(fā)債審計(jì)的研究相當(dāng)不成熟，對于城投公司發(fā)債審計(jì)的研究更是寥寥無幾，現(xiàn)存的研究論文大都停留在理論研究的層面，沒能具體到一個實(shí)際案例中。本文通過對 J 投資建設(shè)公司非公開發(fā)行公司債進(jìn)行兩年一期財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的案例研究，將發(fā)債審計(jì)從理論具體運(yùn)用到一個實(shí)際案例中， 拓展城投公司發(fā)債審計(jì)的理論與實(shí)務(wù)。第三，論述了城投公司非公開發(fā)行公司債發(fā)債中容易出現(xiàn)的問題，為我國監(jiān)管部門加強(qiáng)該領(lǐng)域的治理約束提供了理論與實(shí)踐基礎(chǔ)。雖然為了監(jiān)管與控制地方政府通過城投公司來舉債，財(cái)政部和證監(jiān)會目前都已出臺了相關(guān)法律法規(guī)，然而要想從根本上杜絕地方政府通過包裝城投公司、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表來達(dá)到發(fā)債要求的違規(guī)行為

32、， 需要對城投公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及其資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)行深入的分析和研究。文獻(xiàn)綜述審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)研究Lynford Graham (2003) 認(rèn)為雖然審計(jì)計(jì)劃根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類型的性質(zhì)而有所不同， 但是所有類型的舞弊風(fēng)險(xiǎn)因素都通過某種形式與審計(jì)測試結(jié)果相關(guān)聯(lián)1。Jean C. Bedard (2005)認(rèn)為因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因素的主導(dǎo)地位， 審計(jì)人員確定了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增加特征和降低特征，對于即使是風(fēng)險(xiǎn)評估相對較低的客戶，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素也會占據(jù)為其中很高的比例2。She-I Chang (2007) 認(rèn)為審計(jì)計(jì)劃時所搜集的審計(jì)證據(jù)對最終的審計(jì)認(rèn)定結(jié)果有顯著影響，而審計(jì)證據(jù)的數(shù)量取決于檢查風(fēng)險(xiǎn)的程度。因此，如果風(fēng)險(xiǎn)評估因素更正確客觀

33、， 審計(jì)成本和審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)可以大大降低3。李亞光（ 2004）認(rèn)為審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、必然性、不確定性和可控性的共同特點(diǎn)，此外，政府審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)還具有范圍的擴(kuò)大性、損失的多層次性和影響的2廣泛性持久性4。謝海洋（2010） 通過對現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型的假設(shè)性論證， 認(rèn)為審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)=重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)*控制風(fēng)險(xiǎn)*檢查風(fēng)險(xiǎn)無助于實(shí)際問題的解決，分離了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性和整體性， 此外審計(jì)的固有風(fēng)險(xiǎn)難以界定。他認(rèn)為， 審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)、管理舞弊風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)失敗風(fēng)險(xiǎn)和賬務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)的和， 與檢查風(fēng)險(xiǎn)、出具錯誤審計(jì)意見的乘積5。廖宏福（ 2011）認(rèn)為除了傳統(tǒng)原因外，還有公司未來經(jīng)營破產(chǎn)的

34、可能性導(dǎo)致了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，因?yàn)楣緜鶛?quán)人可能會以資產(chǎn)不實(shí)為由控告為其提供審計(jì)服務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所及簽字注冊會計(jì)師，從而產(chǎn)生審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為會計(jì)師事務(wù)所可以通過提升自身質(zhì)量控制和嚴(yán)格遵守審計(jì)準(zhǔn)則來降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)6。Wally Smieliauskas、蔣益俊和陳偉（ 2013）認(rèn)為可以通過降低審計(jì)的檢查風(fēng)險(xiǎn)來降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并通過分析重算法、觀察法、確認(rèn)法、詢問法、檢查法等不同種類的獲取審計(jì)證據(jù)的方法來充分說明對應(yīng)得到的審計(jì)證據(jù)的合適性、充分性以及可靠性7。潘樂媛（ 2014）認(rèn)為企業(yè)自身內(nèi)控有效性的缺失，企業(yè)在審計(jì)過程中采用的審計(jì)方法過于陳舊以及審計(jì)員專業(yè)能力不足，是造成企業(yè)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的原因。她認(rèn)為

35、企業(yè)在完善內(nèi)控有效性的同時需要及時適時的更新審計(jì)方法和審計(jì)模式8。胡南薇、陳漢文（ 2014）從一個具體的角度，論證了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)對客戶重要性與出具審計(jì)意見決策的影響，他們認(rèn)為在在低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，隨著客戶的重要程度的提高，審計(jì)師的審計(jì)意見越寬松。但這一關(guān)系在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)越來越高的時候卻不顯著9。這說明，注冊會計(jì)師在面對高審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的客戶時，并不會過分因?yàn)榻?jīng)濟(jì)利益的關(guān)系而放松審計(jì)力度。李秀敏（ 2015）認(rèn)為現(xiàn)行的審計(jì)三方關(guān)系中除了管理層、預(yù)期使用者和注冊會計(jì)師之外， 還續(xù)再引入第四方關(guān)系人， 用來獨(dú)立的聯(lián)系委托人和注冊會計(jì)師， 支付審計(jì)費(fèi)用， 以此來降低會計(jì)師事務(wù)所與委托人合謀的可能性10。張新玥（

36、 2017）認(rèn)為監(jiān)管力度不夠和審計(jì)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的喪失是導(dǎo)致審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因，她認(rèn)為在完善相關(guān)法律法規(guī)的同時，需要提升企業(yè)自身的文化環(huán)境， 優(yōu)化管理意識， 并增強(qiáng)審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性11。韓維芳（ 2017） 通過研究發(fā)現(xiàn)， 注冊會計(jì)師的勝任能力和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)越豐富， 對高風(fēng)險(xiǎn)的客戶出具非標(biāo)的審計(jì)意見的概率就越大，另一方面由于經(jīng)驗(yàn)豐富的注冊會計(jì)師可能為了規(guī)避審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)而不承做項(xiàng)目，導(dǎo)致高審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目交由經(jīng)驗(yàn)不豐富的注冊會計(jì)師負(fù)責(zé)， 從而引起的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)12。杜婷婷（ 2017）認(rèn)為企業(yè)要防范財(cái)務(wù)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)就必須要搭建完備的財(cái)報(bào)審計(jì)系統(tǒng)，將內(nèi)部控制嚴(yán)格執(zhí)行下去，任何人不得凌駕于內(nèi)控之上，同時提升審計(jì)人員的

37、專業(yè)素質(zhì)13。3吳恒青（ 2018） 從互聯(lián)網(wǎng)金融的角度闡述了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括了法律政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和 IT 風(fēng)險(xiǎn)三大類并存。他認(rèn)為降低信息化的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要求注冊會計(jì)師需要構(gòu)建專業(yè)的 IT 審計(jì)團(tuán)隊(duì)， 并且注重測試網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)平臺的內(nèi)控有效性14。城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究ALINA GEORGIANA HOLT (2009) 認(rèn)為政府債務(wù)組合是一個國家重要的金融資產(chǎn)組合，可以反映出國家復(fù)雜而有風(fēng)險(xiǎn)性的金融結(jié)構(gòu)，同時也會給國家經(jīng)濟(jì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)15。Yu Pei (2009) 認(rèn)為地方政府預(yù)警系統(tǒng)是避免政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)危機(jī)的重要手段之一，通過建立層次分析和擴(kuò)展層次等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法建立模型，提供了簡

38、歷地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的新思路16。MARIANA MAN (2010) 認(rèn)為政府債務(wù)管理是一個財(cái)政、預(yù)算政策以及貨幣政策密切相關(guān)的過程，其中重要組成部分之一就是識別、評估并降低各類別的風(fēng)險(xiǎn)17。王勇（ 2011）認(rèn)為國家出臺的“211”政策并不能有效的緩解并降低城投債的風(fēng)險(xiǎn)，還需要研究城投公司債權(quán)融資的適度發(fā)行規(guī)模，以更好的在解決地方政府 利用城投公司解決融資缺口的問題，同時還能夠有效的降低城投公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。他通過將 KMV 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測模型與預(yù)測城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效的結(jié)合起來，建立了一種新型城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的模型，這中模型能有效預(yù)測并降低城投公司的 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)18。李靚（ 2012）通過對

39、一區(qū)級城投公司的債務(wù)分析，得出導(dǎo)致城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是由于政府的財(cái)政投入和城投公司出讓土地的收入，這兩類收入都不能在未來穩(wěn)定的產(chǎn)生現(xiàn)金流， 由此引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)19。李立新（ 2014）認(rèn)為在分稅制改革后，地方政府財(cái)政剛需和融資規(guī)模不成正比，地方政府既不能自行發(fā)債，也不能對其他債務(wù)兜底，而改為設(shè)立有限責(zé)任的城投公司來規(guī)避， 但由于政府控制下的城投公司可能會存在低質(zhì)量工程的現(xiàn)象， 勢必會降低城投公司債務(wù)的償付能力，加大了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外他還認(rèn)為，在法律制度不完善的條件下，政府可能會對城投公司通過資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等操作讓城投公司逃廢債， 這都是城投公司債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)形成的原因20。高哲理

40、（ 2017） 從積極的角度論述了城投公司為發(fā)債而包裝財(cái)務(wù)的有利面， 即屬于對財(cái)務(wù)的初步規(guī)范行為，但如果其盈利模式和資產(chǎn)真實(shí)性得不到保證，依舊會為未來的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患21。李麗（ 2018）認(rèn)為地方政府債務(wù)是一把雙刃劍，有效利用則會緩解預(yù)算不足問題，反之在沒有償債能力的情況下盲目舉債會形成惡劣的債務(wù)漩渦。她認(rèn)為中央政府在對地方政府債務(wù)進(jìn)行事前控制和事后控制外，更應(yīng)將政府的債務(wù)情況作4為考核的一部分， 來從根本上降低城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)22。城投公司發(fā)債審計(jì)研究羅晶晶（ 2010）在對政府融資平臺債務(wù)審計(jì)進(jìn)行報(bào)道中總結(jié)道，銀行在為融資平臺提供貸款服務(wù)時，不應(yīng)只參考其提供的審計(jì)報(bào)告，還應(yīng)對放出的貸款

41、的使用進(jìn)行全程跟蹤。同時注冊會計(jì)師在審計(jì)融資平臺時，應(yīng)將形式化的審計(jì)模式改為實(shí)質(zhì)性的審計(jì)模式， 提高事務(wù)所執(zhí)業(yè)的獨(dú)立性和客觀性23。宋暉（ 2010）認(rèn)為相關(guān)部門在審批城投公司發(fā)行債券時應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其項(xiàng)目性質(zhì)、利潤構(gòu)成，審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)對其募集資金的使用情況和償還債務(wù)的能力予以密切關(guān)注，同時應(yīng)多方整合審計(jì)資源，如政府審計(jì)和民間審計(jì)相配合，形成全方位的聯(lián)動審計(jì)， 以降低城投公司發(fā)債審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)24。陳珊（ 2010）認(rèn)為在對地方政府融資平臺展開審計(jì)的過程中，審計(jì)人員能力不同但卻時常各自為戰(zhàn)，人員、部門相互間缺少配合，溝通不及時，導(dǎo)致審計(jì)效率低下， 甚至失敗25。劉永韜（ 2010） 認(rèn)為對城投公司發(fā)債審計(jì)

42、還需注意其工程項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度， 防止出現(xiàn)工程授權(quán)、審批、環(huán)評等相關(guān)手續(xù)還未完全辦理好就已經(jīng)開始舉債融資的現(xiàn)象26。呂蘇陽（ 2013） 認(rèn)為注冊會計(jì)師在為城投公司的債券發(fā)行提供審計(jì)服務(wù)時， 應(yīng)事前熟悉各項(xiàng)債券發(fā)行的法律法規(guī)，并在承接業(yè)務(wù)前做到開展合適的初步業(yè)務(wù)活動，評價承接業(yè)務(wù)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。在審計(jì)過程中應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注城投公司的資產(chǎn)確認(rèn)和營業(yè)收入的來源及構(gòu)成，防止由于政府注入或過度補(bǔ)助等形式使財(cái)務(wù)報(bào)表有失公允27。李洪（ 2013）認(rèn)為城投公司發(fā)債審計(jì)產(chǎn)生的根本原因是政府控制以及腐敗現(xiàn)象，政府的屬性影響了城投公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營決策和運(yùn)作管理，并認(rèn)為注冊會計(jì)師在城投公司發(fā)債審計(jì)過程中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注來源為

43、政府的土地資源，以及賬上不符合會計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于資產(chǎn)定義的比例，和對城投公司的常規(guī)償債能力和應(yīng)急償債能力引起高度重視28。潘航（ 2016）認(rèn)為面對與日俱增的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，政府審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注復(fù)合融資平臺注冊成立的真實(shí)性，平臺公司融資規(guī)模的合理性，募集資金的使用情況29。李玉蓉30（ 2018） 認(rèn)為政府投融資平臺除了需要被審計(jì)其財(cái)務(wù)報(bào)表外， 財(cái)政收支也需要被審計(jì)，建議審計(jì)機(jī)構(gòu)對城投公司項(xiàng)目的投資、融資、資產(chǎn)負(fù)債及損益、內(nèi)部控制和重大決策、運(yùn)營目標(biāo)實(shí)際完成值和預(yù)算使用情況等五大方面加以審計(jì)。文獻(xiàn)評述在城投公司發(fā)債審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域，縱觀國內(nèi)外學(xué)者對審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)術(shù)研究，5大都側(cè)重點(diǎn)在于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)

44、生的原因，以及審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的研究，筆者認(rèn)為審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)同時來源于被審計(jì)單位的內(nèi)外部環(huán)境，外部環(huán)境在于行業(yè)或業(yè)績壓力導(dǎo)致被審計(jì)單位有虛增利潤粉飾資產(chǎn)的動機(jī)，內(nèi)部環(huán)境在于被審計(jì)單位各業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的賬務(wù)處理不規(guī)范而導(dǎo)致的重大錯報(bào)，內(nèi)外部共同作用下催生了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時筆者認(rèn)為審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)還具有普遍性、可評估性的特點(diǎn)。普遍性在于任何審計(jì)項(xiàng)目的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的，區(qū)別在于不同的審計(jì)項(xiàng)目所處的內(nèi)外部環(huán)境不一樣而導(dǎo)致了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小不一，總體來說，外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境都較好的被審計(jì)單位的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)相對較小?？稍u估性在于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)雖然可能會給審計(jì)項(xiàng)目帶來不可預(yù)估的后果，但哪些環(huán)節(jié)容易產(chǎn)生審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，其本身是可

45、以控制并評估的。城投公司本身的特殊性決定了城投公司發(fā)債審計(jì)時的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)一定是客觀存在且大于常規(guī)年報(bào)審計(jì)，政府性質(zhì)的城投公司容易存在土地類資產(chǎn)權(quán)屬不明及收入確認(rèn)條件不清晰的特點(diǎn)，從而導(dǎo)致資產(chǎn)和利潤的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時債券發(fā)行時的利率制定和償債能力要求城投公司具有可量化的應(yīng)急變現(xiàn)資產(chǎn)，即土地類資產(chǎn)的流動性。結(jié)合債券發(fā)行的城投公司審計(jì)研究目前國內(nèi)外都還沒有具體的展開研究， 因此本文的寫作也擁有了一定的實(shí)踐意義。研究方法和論文框架研究方法本文主要采用了理論研究法、訪談法和案例研究法，根據(jù)大量查閱文獻(xiàn)資料， 系統(tǒng)的論述了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)理論、舞弊理論，并以此為基礎(chǔ)，分析了X 會計(jì)師事務(wù)所對 J 城投公

46、司非公開發(fā)行公司債的兩年一期財(cái)報(bào)審計(jì)的案例，除了筆者在審計(jì)現(xiàn)場了解到的環(huán)節(jié)外，還對負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的項(xiàng)目經(jīng)理進(jìn)行了詳盡的訪談，充分獲取項(xiàng)目各環(huán)節(jié)資料，以此為基礎(chǔ)詳細(xì)分析了發(fā)債審計(jì)中存在的問題與原因， 最后針對性的對發(fā)債審計(jì)提出了相關(guān)對策建議。6研究內(nèi)容為了詳盡的論述相關(guān)理論并分析發(fā)債審計(jì)案例，本文全篇分為五個章節(jié)進(jìn)行研究分析。第一章緒論，闡述了城投公司發(fā)債審計(jì)的宏微觀層面的背景及本文的研究意義，并從三個角度對國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，做出總結(jié)性的文獻(xiàn)述評，并給出論文的研究方法及框架， 論述了本文寫作的創(chuàng)新點(diǎn)及不足。第二章為城投公司發(fā)債審計(jì)相關(guān)概念及理論概述， 詳細(xì)的介紹了城投公司、概念以及城投公司非公

47、開發(fā)行公司債的條件，闡述了風(fēng)險(xiǎn)理論、舞弊理論、預(yù)期理論、流動性偏好理論，并介紹了債券融資和股權(quán)融資的區(qū)別以及債券發(fā)行利率制定的影響因素。第三章為 J 城投公司發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目的現(xiàn)狀分析， 分別從 X 會計(jì)師事務(wù)所概況對審計(jì)的主體進(jìn)行概述， 介紹了本次擬發(fā)債項(xiàng)目的概況， 并對 X 會計(jì)師事務(wù)所在本次發(fā)債審計(jì)項(xiàng)目的項(xiàng)目承接、項(xiàng)目計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)評估、各業(yè)務(wù)循環(huán)的實(shí)質(zhì)性程序以及出具審計(jì)意見的全過程進(jìn)行詳細(xì)的分析。第四章為對 X 會計(jì)師事務(wù)所在該城投公司展開審計(jì)時各階段審計(jì)程序和審計(jì)方法上存在的問題， 及導(dǎo)致這些問題形成的深層次原因。第五章為針對前文所提及的 X 會計(jì)師事務(wù)所各階段的問題及成因， 提出了各個階段

48、針對性的對策。用風(fēng)險(xiǎn)評估表來量化項(xiàng)目承接風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)擴(kuò)充現(xiàn)場審計(jì)時間，優(yōu)化項(xiàng)目組人員配置，重點(diǎn)關(guān)注城投公司債券利率的影響因素，提高穿行測試的樣本代表性，優(yōu)化土地類資產(chǎn)、工程代建和土地一級開發(fā)項(xiàng)目收入的審計(jì)程序， 以及在政府性應(yīng)收賬款函證無效的情況下如何實(shí)施替代性程序。最后是結(jié)束語，即全文總結(jié)，歸納本文的研究結(jié)論，并客觀的論述本文研究存在的不足。論文主要創(chuàng)新和不足論文創(chuàng)新點(diǎn)目前學(xué)術(shù)界對于發(fā)債審計(jì)的研究相當(dāng)不成熟，對于城投公司發(fā)債審計(jì)，尤其是非公開發(fā)行公司債的審計(jì)的研究更是寥寥無幾，現(xiàn)存的研究論文大都停留在發(fā)債審計(jì)理論研究的層面， 沒能具體到一個實(shí)際案例中。本文通過 X 會計(jì)師事務(wù)所對 J 城投公司

49、非公開發(fā)行公司債進(jìn)行兩年一期財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的案例研究，將會計(jì)師事務(wù)所開展發(fā)債審計(jì)從理論具體運(yùn)用到 2016 年的一個實(shí)際案例中， 拓展并豐富了城投公司發(fā)債審計(jì)在案例領(lǐng)域的研究。同時本文提出了針對債券發(fā)行利率的審計(jì)方法，使會計(jì)師事務(wù)所在開展城投公司發(fā)債審計(jì)實(shí)務(wù)中更有針對性和全面性。7本文的不足限于學(xué)術(shù)界相關(guān)參考文獻(xiàn)過少以及文章篇幅有限，本文并未能完全闡述城投公司發(fā)債審計(jì)的全部審計(jì)程序，若要全面具體的闡述所有城投公司發(fā)債審計(jì)程序則需進(jìn)一步參考本文提及的要點(diǎn)進(jìn)行發(fā)散，并參考各大事務(wù)所在此類實(shí)務(wù)中的可取之處， 以補(bǔ)充本文。此外，由于筆者在項(xiàng)目中的級別有限，尚未能完全接觸到被審計(jì)單位全部資料，論文的部分?jǐn)?shù)

50、據(jù)及審計(jì)證據(jù)來源于項(xiàng)目經(jīng)理的復(fù)述與文字說明，存在數(shù)據(jù)微小偏差的可能性， 但不影響本文對城投公司發(fā)債審計(jì)的理論與實(shí)務(wù)的說明效果， 以及對社會審計(jì)在開展此類項(xiàng)目中的借鑒意義。8第2章城投公司發(fā)債審計(jì)相關(guān)概念和理論概述相關(guān)概念城投公司的概念及特點(diǎn)城投公司是地方政府地方國資委全資控股的公司，早期的功能較為單一，是為政府進(jìn)行投融資的公司平臺，后因國家出臺相關(guān)政策，地方政府不能直接通過地方政府融資平臺進(jìn)行融資，因此相當(dāng)一部分地方政府將其控股的城投公司融資平臺的功能予以剝離，讓城投公司成為組織人員財(cái)務(wù)相獨(dú)立的有限公司。又因?yàn)槌峭豆敬蠖喑袚?dān)著與政府的各項(xiàng)目建設(shè)或相關(guān)土地一級開發(fā)的功能，與當(dāng)?shù)爻鞘谢ㄔO(shè)密切相

51、關(guān)，因此城投公司又可以被視為城市化進(jìn)程的產(chǎn)物。由于有政府的授權(quán)， 城投公司的營業(yè)范圍通常包含了一些普通民營公司不健全的業(yè)務(wù)領(lǐng)域， 如土地一級開發(fā)、工程代建或其他城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，滿足城市發(fā)展建設(shè)的需要。其資產(chǎn)多是由各地方政府以撥入土地、政府補(bǔ)助、或?qū)ｍ?xiàng)基金等形式注入，以達(dá)到各項(xiàng)融資標(biāo)準(zhǔn)。同時，城投公司也會充分利用其政府屬性的優(yōu)勢，通過政府變相兜底的方式對外進(jìn)行直接或間接融資31。城投公司的各項(xiàng)特點(diǎn)如下：其一，獨(dú)立性。根據(jù)公司法中相關(guān)規(guī)定，城投公司作為有限公司必須要具備一般獨(dú)立法人資格，同時意味著城投公司應(yīng)保持人員、組織、財(cái)務(wù)等獨(dú)立性。其二，公益性。城投公司作為一般獨(dú)立法人，雖然獨(dú)立于政府，有一

52、定的市場化特征，但因?yàn)檎顿Y控股的緣由，其營運(yùn)目標(biāo)大多是為了地方政府的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等民生項(xiàng)目，因此雖然融資渠道與一般公司相似，但具備了公益性特征。其三，一貫性。城投公司通過各融資渠道所獲取的資金在運(yùn)營時要保持與募集資金用途的一貫性。其四，服務(wù)型。雖然城投公司的組織形式是獨(dú)立公司，但歸根結(jié)底還是由當(dāng)?shù)卣刂?，而政府?fù)責(zé)城市化進(jìn)程中的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 因此城投公司的服務(wù)性不言而喻32。非公開發(fā)行公司債的法律規(guī)定非公開發(fā)行公司債應(yīng)滿足如下法律法規(guī)的規(guī)定：證券法第十六條第一款第（ 四） 項(xiàng)規(guī)定：“募集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策”， 因此城投公司發(fā)行的公司債的募集資金應(yīng)用于規(guī)定的用途， 即償

53、還一定比例債務(wù)或投入公司日常運(yùn)營。證券法第十六條第二款規(guī)定：“公司債券籌集的資金， 必須用于核準(zhǔn)的用途， 不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出”。公司債券發(fā)行與交易管理辦法第十五條規(guī)定：“非公開發(fā)行公司債券， 籌集資金應(yīng)當(dāng)用于約定的用途。除金融類企業(yè)外， 募集資金不得轉(zhuǎn)借他人”。9公司債券發(fā)行與交易管理辦法第四十四條第一款規(guī)定：“公司債券募集資金的用途應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中披露”。證券法第十八條第（ 三） 項(xiàng)規(guī)定， 公司不應(yīng)“違反本法規(guī)定， 改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途”。證券法第十六條第一款第（ 五） 項(xiàng)規(guī)定：“債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平”。公司債券發(fā)行與交易管理辦法第十七條第（

54、一）項(xiàng)規(guī)定，公司不應(yīng)存在“最近三十六個月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會計(jì)文件存在虛假記載， 或公司存在其他重大違法行為”。公司債券發(fā)行與交易管理辦法第十七條第（ 二）項(xiàng)規(guī)定公司不應(yīng)存在“本次發(fā)行申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”。證券法第十七條第（ 三） 項(xiàng)規(guī)定， 公司不應(yīng)“對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)， 仍處于繼續(xù)狀態(tài)”。此外， 公司發(fā)行非公開發(fā)行公司債券還應(yīng)符合中華人民共和國公司法、中華人民共和國證券法、公司債券發(fā)行與交易管理辦法、上海證券交易所非公開發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法、非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引以及非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法等法律法規(guī)

55、及規(guī)范性文件中關(guān)于非公開發(fā)行公司債的規(guī)定。相關(guān)理論基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)理論和現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生某一事件的概率， 該事件可能是有利的也可能是不利的,狹義上的風(fēng)險(xiǎn)更傾向于對發(fā)生不幸事件而造成損失的可能性,這種概率是客觀存在的, 同時在頻率上具有不確定的特點(diǎn),這種不確定性不僅體現(xiàn)在發(fā)生時點(diǎn)的不確定,還體現(xiàn)在是否發(fā)生的不確定已經(jīng)事件發(fā)生后造成的后果和影響的不確定33。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的是在開展審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)的或未發(fā)現(xiàn)的錯報(bào)而導(dǎo)致審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn),審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)具體可分為重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)和檢查風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的一部分是審計(jì)過程中無法消除的風(fēng)險(xiǎn)，是由審計(jì)方法的局限性所導(dǎo)致的。比如在用樣本推斷總體時所采用的抽樣方法本身的局限性，

56、導(dǎo)致所抽取的樣本并不能完全反應(yīng)總體錯報(bào)的金額，而由于樣本選取不當(dāng)?shù)呐既恍运鶎?dǎo)致的總體推斷不合理的風(fēng)險(xiǎn)，就是審計(jì)員自身需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)屬于審計(jì)固有風(fēng)險(xiǎn)，在成本效益原則的基礎(chǔ)上， 此種審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)只能盡可能的降低而不能完全消除34。此外，普遍性是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的另一大特點(diǎn)，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)在審計(jì)過程的各環(huán)節(jié)中都有可能發(fā)生， 并且各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)若處理不當(dāng)則會積少成多， 增加總體審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是一種具備可能發(fā)生的、時間不固定的、后果不確定的和普遍性特點(diǎn)的一種特殊的風(fēng)險(xiǎn)， 審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)處理的不恰當(dāng)可能會導(dǎo)致最后審計(jì)的失敗。10審計(jì)是一種鑒證服務(wù)，其意義在于為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供一種財(cái)務(wù)報(bào)表不存在重大錯報(bào)的合理保

57、證，讓財(cái)務(wù)報(bào)表能真實(shí)公允的反應(yīng)了公司的資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況，增強(qiáng)報(bào)表使用者對報(bào)表的信賴程度，是一種高級的鑒證服務(wù)。這使得審計(jì)本身就存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果通過審計(jì)并不能完全或基本消除財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)公允的部分信息，就會造成投資者的誤解，并導(dǎo)致投資者做出錯誤的決定從而蒙受一定的損失，嚴(yán)重者更會降低投資者對資本市場的信心從而導(dǎo)致新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)， 因此審計(jì)本身就是一項(xiàng)極具風(fēng)險(xiǎn)的工作。正如審計(jì)的意義所言，審計(jì)只是提供財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)公允的合理保證，并不是絕對保證，受限于審計(jì)方法的選擇，審計(jì)師在審計(jì)過程中并不能完全發(fā)現(xiàn)所有錯報(bào)，導(dǎo)致審計(jì)證據(jù)推斷的審計(jì)結(jié)果只能最大程度而并不能百分之百的反應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)表的真

58、實(shí)情況，此外若被審計(jì)單位舞弊能力強(qiáng)，有意識的避開審計(jì)人員測試的重點(diǎn)區(qū)域，那么無疑會加大整個項(xiàng)目的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。無論哪種因素，受法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會環(huán)境的影響， 審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在而無法避免的。早在 2003 年， IAA 就提出了現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型， 即審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(AR)=重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)(MMR)*檢查風(fēng)險(xiǎn)(DR)。我國的注冊會計(jì)師協(xié)會在國際審計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，制定了符合我國國情的注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則，同時制定了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的審計(jì)模型，即審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(AR)=重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)(MMR)*檢查風(fēng)險(xiǎn)(DR)。現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型中的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)是指在審計(jì)師開展具體的審計(jì)程序前就存在錯報(bào)而注冊會計(jì)師未能發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，包括認(rèn)定

59、層次的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)表層次的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)定層次的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)是指被審計(jì)單位由于無意或刻意的對相關(guān)認(rèn)定的不恰當(dāng)處理而導(dǎo)致某項(xiàng)具體的認(rèn)定發(fā)生錯報(bào)，財(cái)務(wù)報(bào)表層次的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)則是各項(xiàng)反應(yīng)在報(bào)表上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不是真實(shí)公允的反應(yīng)企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)情況的錯報(bào)發(fā)生的可能性。檢查風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)重大錯報(bào)而注冊會計(jì)師未能通過實(shí)施正確的審計(jì)程序而未檢出錯報(bào)的可能性，檢查風(fēng)險(xiǎn)有一部分是審計(jì)的固有風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)抽樣的方法注定了審計(jì)樣本推斷的總體并不能完全反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況， 但可以通過內(nèi)部控制、質(zhì)量控制等方法降低固有風(fēng)險(xiǎn)35。在審計(jì)實(shí)務(wù)中，現(xiàn)代審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)模型具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，它意味著在審計(jì)檢查風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，可

60、以通過降低重大錯報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)來降低整體審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。該模型貫穿了整個審計(jì)過程，從業(yè)務(wù)承接利用相關(guān)指標(biāo)初步評估項(xiàng)目，到開展現(xiàn)場審計(jì)活動，評價內(nèi)部控制有效性，到識別認(rèn)定層次和報(bào)表層次的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，并分別對可能存在的重大錯報(bào)實(shí)施實(shí)質(zhì)性程序以獲取支持審計(jì)意見的充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)36。舞弊理論舞弊指的是利用欺騙手段來達(dá)到目的的違法行為，在財(cái)務(wù)審計(jì)中，被審計(jì)單11位為了達(dá)到其特定的需求會對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一定的粉飾，常見的舞弊動機(jī)有為了融資需求和達(dá)到考核的標(biāo)準(zhǔn)而虛增資產(chǎn)或利潤，或?yàn)榱吮芏惡驼{(diào)整現(xiàn)金流而調(diào)低利潤。無論是哪種舞弊，都使得企業(yè)出具的財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)公允的反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息， 從而會誤導(dǎo)投資者做出錯誤的