淺析我國(guó)外資并購(gòu)的反壟斷法規(guī)制

1、淺析我國(guó)外資并購(gòu)的反壟斷法規(guī)制 論文摘要 隨著經(jīng)濟(jì)全球化,世界經(jīng)濟(jì)格局加快了一體化進(jìn)程,跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)已成為國(guó)際直接投資的一種主要形式。而伴隨我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的程度不斷地提高,跨國(guó)并購(gòu)的浪潮在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域呈現(xiàn)出逐漸上升的態(tài)勢(shì)。如何在跨國(guó)并購(gòu)的浪潮中推動(dòng)我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,提高各企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)避免民族產(chǎn)業(yè)受到排擠造成金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定以及構(gòu)建良好的反壟斷法律體系規(guī)避壟斷風(fēng)險(xiǎn)是我們必須要考慮的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。 論文關(guān)鍵詞 跨國(guó)企業(yè) 外資并購(gòu) 反壟斷法 自中國(guó)加入wto以來(lái),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放,外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)已成為我國(guó)吸收外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的一大趨勢(shì),伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化,跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)已

2、經(jīng)成為很多企業(yè)實(shí)現(xiàn)總體擴(kuò)張的重要方式。但外資并購(gòu)是一把雙刃劍,一方面它有效地引進(jìn)了外資和國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、對(duì)解決國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)困難具有積極的現(xiàn)實(shí)意義;另一方面,外資并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)力量集中,達(dá)到一定的程度后會(huì)產(chǎn)生壟斷的危險(xiǎn)。外資并購(gòu)的效應(yīng)分析表明,其最大的負(fù)面效應(yīng)在于它可能導(dǎo)致壟斷,從而壓制東道國(guó)的幼稚工業(yè),控制東道國(guó)市場(chǎng),破壞東道國(guó)的原有競(jìng)爭(zhēng)秩序。因此,如何順應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),在保護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的基礎(chǔ)上更好地利用外資,采取相關(guān)法律措施有效地防止外資并購(gòu)導(dǎo)致的壟斷是各國(guó)政府應(yīng)重視的問(wèn)題。我國(guó)第一部關(guān)于反壟斷的立法中華人民共和國(guó)反壟斷法于2008年8月1日正式實(shí)施,它的頒布對(duì)于企業(yè)的外資并購(gòu)

3、帶來(lái)的壟斷問(wèn)題起到了重要的調(diào)節(jié)作用,但我國(guó)還需盡快健全完善相關(guān)法律法規(guī),促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序地發(fā)展。 一、外資并購(gòu)與壟斷基本概述 (一)外資并購(gòu)概念外資并購(gòu)實(shí)際上是外國(guó)投資者和與外國(guó)投資者具有同等地位的人,按照我國(guó)法律的規(guī)定實(shí)質(zhì)取得境內(nèi)企業(yè)權(quán)益的行為。豎我國(guó)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定把上述行為稱為外國(guó)投資者并購(gòu)中國(guó)境內(nèi)企業(yè),并把它分為兩種模式,一種是股權(quán)并購(gòu),另一種是資產(chǎn)并購(gòu)。但是無(wú)論是哪種模式,其實(shí)質(zhì)上都是外國(guó)投資者以及與外國(guó)投資者具有同等地位的公司、企業(yè)和個(gè)人,與我國(guó)境內(nèi)企業(yè)或境內(nèi)企業(yè)的股東之間的股權(quán)交易或資產(chǎn)交易。我國(guó)經(jīng)濟(jì)法學(xué)界主流的觀點(diǎn)認(rèn)為外資并購(gòu)是指外國(guó)企業(yè)基于某種目的,通過(guò)

4、取得國(guó)內(nèi)企業(yè)的全部或部分的資產(chǎn)或股份,對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施一定的或完全的實(shí)際控制的行為。 (二)壟斷的概念何為壟斷?美國(guó)反壟斷研究專家馬歇爾c.霍華德進(jìn)行“純粹壟斷”的分析,他指出,純粹壟斷是指某企業(yè)在市場(chǎng)上取得這樣的地位,由于某些實(shí)質(zhì)性障礙的存在,使其他企業(yè)無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)。豐純粹的壟斷僅僅是一種理論的模式,在現(xiàn)實(shí)生活中極少發(fā)生,一般為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所認(rèn)可的壟斷是寡頭壟斷或者競(jìng)爭(zhēng)壟斷。寡頭壟斷或者競(jìng)爭(zhēng)壟斷指市場(chǎng)上的企業(yè)數(shù)量十分有限,或雖有較多的企業(yè)但是在這些企業(yè)中只有一家或者少數(shù)幾家企業(yè)占有較大的市場(chǎng)份額;在此情形下,雖然競(jìng)爭(zhēng)依然存在但十分微弱和及其容易被限制、扭曲,少數(shù)企業(yè)可以憑借自己在市場(chǎng)的優(yōu)

5、勢(shì)地位對(duì)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行干擾,其目的在于控制市場(chǎng),獲取高額利潤(rùn)。由此可見(jiàn),壟斷一般定義為市場(chǎng)主體單個(gè)或者集體對(duì)市場(chǎng)的支配或控制。 二、我國(guó)外資并購(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀 在國(guó)際范圍內(nèi),全球的跨國(guó)投資在數(shù)量和金額上基本保持迅速增長(zhǎng)的勢(shì)頭,并在形式上也不斷創(chuàng)新和多樣化,國(guó)際資本間的流動(dòng)日益頻繁。世界fdi(跨國(guó)直接投資foreign direct investment)在上世紀(jì)九十年代后半期出現(xiàn)突飛猛進(jìn)地增長(zhǎng),而fdi的飛躍式發(fā)展是由m&a(跨國(guó)并購(gòu)mergersand acquisitions)的劇增所帶來(lái)的。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,亞洲地區(qū)的并購(gòu)已經(jīng)呈現(xiàn)出快于其他市場(chǎng)的恢復(fù)勢(shì)頭,尤其是中國(guó)將成為最具有成長(zhǎng)性

6、的并購(gòu)市場(chǎng)。 我國(guó)自2001年以來(lái),在政策上放寬外資進(jìn)入的領(lǐng)域,隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)有企業(yè)改革對(duì)并購(gòu)需求的擴(kuò)大,我國(guó)已被國(guó)際投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為是亞洲最具潛力的并購(gòu)市場(chǎng)。從達(dá)能收購(gòu)?fù)酃?可口可樂(lè)收購(gòu)匯源、凱雷并購(gòu)徐工,到吉利汽車收購(gòu)沃爾沃,中外企業(yè)并購(gòu)的案例越來(lái)越多。根據(jù)商務(wù)部研究院對(duì)外投資合作研究所的研究,迄今為止,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的總成功率約為40%,高于全球;此外,多數(shù)并購(gòu)發(fā)生在2008年的金融危機(jī)之后,并購(gòu)成本比較低,交割后的整合總體也比較順利。我國(guó)吸引外資的方式已從多年來(lái)的“綠地投資”,即吸收外商直接來(lái)華設(shè)立企業(yè),向新的方式轉(zhuǎn)變。 三、外資并購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的雙重效應(yīng) (一)積極效應(yīng)外資并購(gòu)已

7、經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。外資并購(gòu)?fù)苿?dòng)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整,事實(shí)證明,大量國(guó)有企業(yè)的改革迫切需要外資的推動(dòng),尤其需要擁有先進(jìn)的管理技術(shù)和雄厚的資金的跨國(guó)公司的積極參與。其次,外資并購(gòu)有利用于經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置,跨國(guó)公司的并購(gòu)可以促進(jìn)生產(chǎn)要素向更高的效益領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,企業(yè)間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)能壯大其實(shí)力。最后,外資并購(gòu)能完善我國(guó)企業(yè)治理結(jié)構(gòu),將國(guó)外先進(jìn)的公司企業(yè)管理制度帶到中國(guó),推動(dòng)我國(guó)企業(yè)制度的創(chuàng)新。 (二)消極效應(yīng)由于進(jìn)行外資并購(gòu)的多數(shù)是在市場(chǎng)中居重要地位的大、中型企業(yè),通過(guò)并購(gòu)享有控制或壟斷地位,破壞公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境,會(huì)不可避免地引發(fā)壟斷問(wèn)題。其次,外資并購(gòu)會(huì)在一定程度上破壞民族工業(yè)體系,抑制民

8、族品牌的發(fā)展,使國(guó)內(nèi)企業(yè)生存發(fā)展面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),甚至?xí){到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。再次,外資并購(gòu)容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的流失,有些地區(qū)為獲得更多的外商投資,許諾給予外商豐厚的利潤(rùn)和回報(bào),這會(huì)造成地區(qū)間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家財(cái)富的重大損失。地方政府為了吸收外資并購(gòu)?fù)扇≌袨榈馁Y產(chǎn)剝離重組,但是剝離重組的標(biāo)準(zhǔn)不是按照資產(chǎn)的性質(zhì)或者是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,而是為了使賬面報(bào)表顯示出良好的資產(chǎn)收率而人為地方分割剝離,但是資產(chǎn)評(píng)估時(shí)并沒(méi)有將剝離成本計(jì)算在內(nèi)。同時(shí),并購(gòu)后由于外商取得了控股權(quán),普遍不再使用原有技術(shù),這樣就削弱了我國(guó)自主進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)的能力,逐漸形成了對(duì)外國(guó)技術(shù)的依賴。由此造成企業(yè)獨(dú)立發(fā)展的空間狹小,發(fā)展后勁嚴(yán)重

9、不足。 四、我國(guó)外資并購(gòu)的反壟斷立法現(xiàn)狀 目前對(duì)于調(diào)整外資并購(gòu)的法律法規(guī)政策主要有原對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、國(guó)家工商行政管理總局關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定,2006年所修訂的外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定,2007年8月正式出臺(tái)的中華人民共和國(guó)反壟斷法,以及2008年8月公布的國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定 等。 我國(guó)的反壟斷法律框架體系還有值得改進(jìn)的地方。第一,目前我國(guó)內(nèi)資和外資企業(yè)仍分別使用不同的法律體系,二者存在著較大的差異,在外資并購(gòu)后,必然存在著內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)的性質(zhì)上的問(wèn)題,這個(gè)問(wèn)題不僅涉及到新公司的稅收,而且涉及到新公司的監(jiān)管。第二,規(guī)制企業(yè)合并的現(xiàn)行法律法規(guī)中,僅僅對(duì)企業(yè)并

10、購(gòu)的程序性問(wèn)題作了一些規(guī)定,而對(duì)企業(yè)合并規(guī)制的實(shí)體規(guī)定則只涉及到概念原則而已,沒(méi)有具體的標(biāo)準(zhǔn)和具體概念界定,這就很容易出現(xiàn)實(shí)際操作中無(wú)法可依的現(xiàn)象。豖第三,雖然我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)的外商投資企業(yè)股權(quán)變更的規(guī)定,外國(guó)投資者也可以根據(jù)規(guī)定進(jìn)行企業(yè)并購(gòu),但遺憾的是這些規(guī)定尚且不是統(tǒng)一的外資并購(gòu)法律文件,僅依靠這些規(guī)定尚不能規(guī)范所有的外資并購(gòu)行為。 五、完善外資并購(gòu)反壟斷法規(guī)制 (一)確立合理的壟斷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)各國(guó)認(rèn)定壟斷主要是兩種標(biāo)準(zhǔn):本身違法原則和合理原則。本身違法原則可以表述為:某些市場(chǎng)行為,其本身即具有很明顯的壟斷性質(zhì),法律對(duì)此也有明文禁止規(guī)定,則該種行為一經(jīng)被指控,即可判定為非法,無(wú)需再舉證說(shuō)明此

11、種行為的合理與否以及對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不良影響的大小。豗合理原則主要從壟斷行為是否構(gòu)成了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)秩序的危害,主要從對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的限制、對(duì)消費(fèi)者的利益損害和對(duì)公共利益威脅這些方面來(lái)考察。 (二)明確經(jīng)營(yíng)者集中的界定反壟斷法第27條規(guī)定了審查經(jīng)營(yíng)者集中需要考慮的因素,比如參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力;經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、消費(fèi)者和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響等,同時(shí)商務(wù)部也就相關(guān)市場(chǎng)界定、經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)、審查程序等問(wèn)題出臺(tái)許多細(xì)化規(guī)定,但對(duì)于市場(chǎng)份額的計(jì)算、市場(chǎng)集中度的計(jì)算以及經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入和技術(shù)進(jìn)步影響的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題尚無(wú)細(xì)化規(guī)定。立法機(jī)關(guān)有必要對(duì)“經(jīng)營(yíng)者集中”的審查標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展釋法工作,既

12、能夠幫助經(jīng)營(yíng)者對(duì)交易進(jìn)行評(píng)估,又可降低執(zhí)法部門在實(shí)際行政執(zhí)法工作中的風(fēng)險(xiǎn)。 (三)完善申報(bào)制度我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)實(shí)行事前申報(bào)制度,建議實(shí)行該制度的同時(shí),對(duì)規(guī)模較小的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)采取比較靈活的方式,在合理的范圍內(nèi)允許其并購(gòu)以后再補(bǔ)辦申報(bào)和登記,如此一來(lái)便于中小企業(yè)把握重要的市場(chǎng)機(jī)遇,及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)需求,同時(shí)也可以減少反壟斷機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本。 (四)完善國(guó)家安全審查制度反壟斷法第31條作出對(duì)外資并購(gòu)的安全審查規(guī)定。建議對(duì)于外資并購(gòu)以后的企業(yè)的壟斷行為應(yīng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,同時(shí)還需建立并購(gòu)以后的定期報(bào)告制度,規(guī)定并購(gòu)后的企業(yè)定時(shí)向有關(guān)部門報(bào)告其經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)占有率等。反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)還需要定期對(duì)關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)占有評(píng)估,判斷是否對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成威脅。 (五)完善申報(bào)豁免制度我國(guó)反壟斷法中規(guī)定了對(duì)經(jīng)營(yíng)者集中的豁免情形,但顯然不夠充分。因?yàn)閾碛幸欢ū壤谋頉Q股權(quán)或者資產(chǎn)確可以認(rèn)定已經(jīng)取得了控制,但應(yīng)把法定取得“控制”和“決定性影響力”的情形都算入。另外,可借鑒歐美國(guó)家,把例外的情形擴(kuò)展到其他方面去,例如破產(chǎn)清算中取得控制或決定性影響力、因死亡而發(fā)生財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及金融機(jī)構(gòu)不以控制為目的的股票收購(gòu)等情形,各