論主成分分析法在上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用.doc

1、論主成分分析法在上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用 【摘要】針對(duì)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，本文建立了評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，用主成分分析法進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，并以實(shí)例驗(yàn)證了該方法的有效性和實(shí)用性。 【關(guān)鍵詞】主成分分析法；信用風(fēng)險(xiǎn)；上市公司 上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到我國(guó)股票市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的順利進(jìn)行和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估發(fā)展至今已有百年歷史，人們對(duì)其研究出許多度量方法，主要包括四種：古典信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估法，包括因素分析法和財(cái)務(wù)比率綜合分析法；統(tǒng)計(jì)判別分析法，主要是主成分分析法和logistic回歸方法；現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型，包括違約預(yù)測(cè)模型和信用度量術(shù)等四種模型方法；基于信息技術(shù)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，主

2、要是指以人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法。本文選取主成分分析法進(jìn)行我國(guó)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)分析。 一、主成分分析法介紹 主成分分析也稱主分量分析，旨在利用降維的思想把多指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)。因?yàn)槊總€(gè)變量都在不同程度上反映了所研究問(wèn)題的某些信息，并且指標(biāo)之間彼此有一定相關(guān)性，因而所得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映的信息在一定程度上有重疊。信用風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)多變量問(wèn)題，變量太多會(huì)增加計(jì)算量和增加分析問(wèn)題的復(fù)雜性，人們希望在進(jìn)行定量分析的過(guò)程中涉及的變量較少，得到的信息量較多。主成分分析正是適應(yīng)這一要求產(chǎn)生的。 主成分分析法的分析過(guò)程通過(guò)以下步驟完成：收集相關(guān)資料得到樣本矩陣；因各個(gè)方面的影響因素具有不同的

3、量綱與數(shù)值大小，故將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理；利用標(biāo)準(zhǔn)化后的樣本估計(jì)；選擇k個(gè)主成分，一般經(jīng)驗(yàn)指出，累計(jì)貢獻(xiàn)率大于等于0.85即可；解釋主成分；計(jì)算每個(gè)樣品的主成分得分；計(jì)算得分大小并排列。 二、主成分分析法在上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的實(shí)證分析 （一）研究對(duì)象的選擇 考慮到企業(yè)的覆蓋面、數(shù)據(jù)的可獲得性及可驗(yàn)證性等要求，樣本選自山西上市公司中的三家電力公司（漳澤電力，西山煤電，通寶能源）2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，并對(duì)其評(píng)價(jià)分析。 （二）企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的選取 本文選取的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括：盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力。具體指標(biāo)見(jiàn)表1所示。 （三）分析過(guò)程 將上述三家企業(yè)2012年相應(yīng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)輸入spss17分析軟件中，經(jīng)處理（步驟依次為：輸入數(shù)據(jù)點(diǎn)擊分析降維因子分析把變量導(dǎo)入“variables”框內(nèi)對(duì)“描述”，“抽取”，“得分”等選項(xiàng)進(jìn)行相應(yīng)選擇點(diǎn)擊“確認(rèn)”）得表2表4所示。 三、結(jié)論 本文運(yùn)用主成分分析法，將企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)，可實(shí)現(xiàn)快速簡(jiǎn)潔的評(píng)價(jià)計(jì)算，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法在評(píng)價(jià)中忽略指標(biāo)間關(guān)聯(lián)關(guān)系的不足。此模型不需人為估計(jì)權(quán)重，減少了評(píng)價(jià)中人為因素影響，準(zhǔn)確性上優(yōu)于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法。此外，本模型可根據(jù)不同行業(yè)的特征調(diào)整指