現(xiàn)金循環(huán)周期應(yīng)用探析——以圓通速遞股份有限公司為例企業(yè)管理專業(yè)

1、1緒論現(xiàn)金是流動性很強(qiáng)的資產(chǎn)，具備了可接受性的特點(diǎn)，也是企業(yè)的主要支付手段之一，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題的時候，不能夠促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，會導(dǎo)致企業(yè)的資金流出現(xiàn)斷裂的問題，就不能夠積極的進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，也會出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象?，F(xiàn)金循環(huán)周期對于企業(yè)的運(yùn)營來說有重要的影響，當(dāng)前對于現(xiàn)金循環(huán)周期的研究，主要是制造行業(yè)以及股份制企業(yè)，本文以現(xiàn)金循環(huán)管理理論以及自身的經(jīng)驗(yàn)為前提，以物流行業(yè)為具體案例，獲得了現(xiàn)金循環(huán)周期管理過程中具有代表性的圓通公司的具體情況來分析，進(jìn)行了現(xiàn)金循環(huán)周期的管理工作，提出了自己的現(xiàn)金流管理方案，了解了物流行業(yè)中資金使用的具體情況，才能夠促進(jìn)物流公司的可持續(xù)發(fā)展。1.1研究背景國

2、內(nèi)物流行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了以下四個時期，初期，積累集中與聯(lián)盟，中國物流行業(yè)處在硬件升級以及成本管理的新時期，總體來說，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是在不斷的走向正規(guī)化以及專業(yè)化的，而且科技信息得到了大量的使用，電子商務(wù)以及成本控制不斷的進(jìn)行，會讓物流行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入到一個新的發(fā)展時期，從雜亂無序，慢慢的進(jìn)入有序發(fā)展的狀況中，也會產(chǎn)生新的發(fā)展問題。物流公司的內(nèi)部需要以及外在競爭，是進(jìn)行資本管理的主要方法，在進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展以及利潤增長的時候，可能沒有重視資本管理及控制的問題，私立公開賬戶，資金進(jìn)行外部流通，效率不高，投機(jī)出現(xiàn)的隨機(jī)性的問題，需要積極的解決這些問題。第二章現(xiàn)金流量管理相關(guān)理論1.現(xiàn)金循環(huán)周期在Lawren

3、ce J.Gitam的影響下，國外學(xué)者強(qiáng)化了衡量資金使用效率的研究工作。Hampton C.Hager（1976）年提到了現(xiàn)金循環(huán)周期的概念。國內(nèi)學(xué)者針對現(xiàn)金循環(huán)周期的了解是因?yàn)橘Y金的研發(fā)而產(chǎn)生的，由于對營運(yùn)資金的探討不斷的深刻，現(xiàn)金循環(huán)周期是衡量資本運(yùn)營效率的主要指標(biāo)，慢慢的進(jìn)入到人們的視野中。楊雄勝（2000）等在分析了我國具體國情的基礎(chǔ)上，提出了營運(yùn)資金效率指標(biāo)的改進(jìn)建議。龍紹華深入的分析了現(xiàn)金循環(huán)周期轉(zhuǎn)換模式的主要因素，趙瀅心具體的分析了現(xiàn)金循環(huán)周期概念，蘭茜在理論層面探討了營業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期對于企業(yè)決策帶來的效果，由于針對現(xiàn)金循環(huán)周期的了解不斷深入，國內(nèi)學(xué)者在學(xué)習(xí)借鑒的基礎(chǔ)上也創(chuàng)新了現(xiàn)

4、金循環(huán)周期指標(biāo)。宋艷分析了加錢現(xiàn)金循環(huán)指標(biāo)，在以前的循環(huán)周期指標(biāo)的前提上，導(dǎo)入了動態(tài)數(shù)量權(quán)衡，強(qiáng)化了現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)，促進(jìn)使用效率得到提升?，F(xiàn)金循環(huán)周期的長短和資金的使用聯(lián)系比較密切，現(xiàn)金循環(huán)周期可以對企業(yè)效益進(jìn)行衡量。公司財務(wù)業(yè)績好的企業(yè)和財務(wù)業(yè)績不好的企業(yè)比較來說，在循環(huán)周期上具有自己的優(yōu)勢。依據(jù)現(xiàn)金循環(huán)周期模型我們了解到企業(yè)經(jīng)營效益的提升情況，現(xiàn)金循環(huán)周期就是比較重要的衡量方法?，F(xiàn)金循環(huán)周期不斷的轉(zhuǎn)變會對企業(yè)的生產(chǎn)帶來影響，也會影響出售過程中的資金，總體來說，存貨周期以及營運(yùn)資金是正比關(guān)系，應(yīng)收賬款的周期以及營運(yùn)資金也是正比關(guān)系，應(yīng)收賬款周期和營運(yùn)資金作為一種反比關(guān)系，前兩者比較長，那么資金需

5、要的就越多，后者越短的話，那么資金的數(shù)額就越少，營運(yùn)資金會受到存貨周期以及應(yīng)收賬款周期帶來的影響，還會受到應(yīng)付賬款周期帶來的影響，除此之外，償還債務(wù)的風(fēng)險，收益的要求以及生產(chǎn)運(yùn)營成本的約束對營運(yùn)資金有制約作用。2.現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量管理就是要讓現(xiàn)金流量作為管理的主體，依據(jù)企業(yè)的具體情況，經(jīng)營情況進(jìn)行管理，做好了未來時期的現(xiàn)金流動數(shù)量以及時間安排的執(zhí)行工作，控制以及信息的傳遞?，F(xiàn)金流量的管理目標(biāo)，反映了財務(wù)管理的具體情況，針對現(xiàn)代企業(yè)的具體管理，人們接受的就是財富最大化以及價值最大化，但是財務(wù)管理專家提到，資金運(yùn)動最優(yōu)化，作為管理的主體目標(biāo)，也是現(xiàn)金流量的增加最大化，資本存量的最大化，現(xiàn)金流量

6、管理的主要原則就是進(jìn)行收支平衡，也能夠?qū)崿F(xiàn)流動平衡，一般狀況下現(xiàn)金是不均衡的，因此企業(yè)要積極地開展財務(wù)管理，在不平衡中實(shí)現(xiàn)平衡才是現(xiàn)金流量管理的主要目標(biāo)。（二）DSO理論DSO ( Days Sales Outstanding)指的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。公式為：應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)(DSO)=總應(yīng)收款/平均每天銷售額在這個公式上來說，應(yīng)收賬款DSO數(shù)量越大的話，企業(yè)的呆賬幾率就會提升，也不是購買方，貸款提供給銷售方，只是銷售方貸款給購買方，對于國內(nèi)企業(yè)而言，應(yīng)收賬款DSO小于等于40天的話，財務(wù)狀況就是良好的，但是一般企業(yè)的DSO就是45天。DSO理論價值是為了我們對企業(yè)的現(xiàn)金管理有充分的認(rèn)識，形成良

7、好的信用政策，才能夠降低應(yīng)收賬款的回收時間，讓企業(yè)獲得更好的現(xiàn)金流量，如果應(yīng)收賬款DSO低于應(yīng)付款DSO的過程時，你的現(xiàn)金流就是好的，二者之間存在很大的差異，企業(yè)的增長就比較快（劉鳳娥，2015）。應(yīng)收款DSO為企業(yè)設(shè)立的一個警戒值，當(dāng)大于45的時候企業(yè)就不能夠開展盲目擴(kuò)張工作，由于它擴(kuò)張的時候風(fēng)險就會上升，現(xiàn)金流的危機(jī)也會上升。（三）現(xiàn)金缺口理論促進(jìn)企業(yè)在需要的時候能夠動用的現(xiàn)金資產(chǎn)能得到保存，關(guān)鍵是如何讓企業(yè)的現(xiàn)金隨用隨有。以前的解決方案就是呆帳上會產(chǎn)生很多的現(xiàn)金結(jié)存，但是企業(yè)持有的現(xiàn)金會出現(xiàn)成本，因?yàn)槠髽I(yè)有自己的發(fā)展前景，但是不能作為備用現(xiàn)金，那么現(xiàn)金的機(jī)會成本會增加（李靜，2016）。

8、第二，中小型貨代物流企業(yè)不能夠獲得銀行貸款支持，只能夠使用現(xiàn)金缺口分析的方法來解決，現(xiàn)金缺口 (Cash Gap)就是在購買物資以及服務(wù)，支付現(xiàn)金，給銷售產(chǎn)品以及服務(wù)收回現(xiàn)金的時間間隔，需要認(rèn)識到現(xiàn)金缺額以及缺口是不同的，現(xiàn)金缺額是一種數(shù)量概念，現(xiàn)金缺口是一種時期概念，現(xiàn)金缺口可以通過以下方式進(jìn)行分析：現(xiàn)金缺口=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款收款期一應(yīng)付帳款付款期第三章物流公司現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀分析以“圓通速遞”為例3.1圓通速遞公司概況圓通快遞是在2000年5月28日成立起來的，經(jīng)過26年的發(fā)展之后，形成的速遞，航空以及電商為一體的集團(tuán)，企業(yè)的集團(tuán)化，網(wǎng)絡(luò)化以及品牌化的局面得到形成，為顧客帶來了更多的服務(wù)，2010年底的時候，上海建立了上海圓通蛟龍投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司，也慢慢的發(fā)展進(jìn)入到了集團(tuán)化的行列中，在網(wǎng)絡(luò)覆蓋，運(yùn)作能力以及大眾滿意度等方面，位于行業(yè)的領(lǐng)先地位，品牌價值以及綜合能力，在國內(nèi)快遞行業(yè)中排名第三。3.2圓通速遞公司現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀及相關(guān)分析3.2.1圓通速遞現(xiàn)金流量投資策略現(xiàn)狀及相關(guān)分析通快遞在2010年到2014年的時候，在連續(xù)五年的時間里，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，以及平均數(shù)值都高于80%，占比較大，這樣就能夠得出其流動資本位于一個較高的發(fā)展水平上，資本流動性較好，所以也確保了公司的短期