股票分析報告范文

1、題目:江中藥業(yè)股票分析報告 學校：湖北工業(yè)大學 專業(yè)：12統(tǒng)計1 學 號:1211112124 姓名；楊明聲 2013年5月16日 一. 公司所處行業(yè)和發(fā)展周期 二. 公司競爭地位和經(jīng)營管理情況分析 三. 公司財務分析 四. 公司未來發(fā)展前景和利潤預測 五. 發(fā)現(xiàn)公司已存在或潛在的重大問題 六. 結(jié)合市盈率指標選股 江中藥業(yè)股票分析報告 我國滬深股市發(fā)展至今已有上千只A股，經(jīng)過十年的風風雨雨，投資者已日漸成 熟，從早期個股的普漲普跌發(fā)展到現(xiàn)在，已經(jīng)徹底告別了齊漲齊跌時代。從近兩 年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所占比例不過1/2左右，而走勢超過 大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢

2、，卻山于選股的偏差，仍然無法 獲取盈利，可見選股對于投資者的重要。 那么如何選擇一只股票呢？需要考察哪些技術(shù)指標呢？ 選股的基本策略是：價值發(fā)現(xiàn)，選擇高成長股，技術(shù)分析選股，立足于大盤指數(shù) 的投資組合（指數(shù)基金）?；痉治鲞x股，就是要進行 公司所處行業(yè)和發(fā)展周期分析，公司競爭地位和經(jīng)營管理情況分析，公司財務分 析，公司未來發(fā)展詢景和利潤預測，發(fā)現(xiàn)公司已存在或潛在的重大問題，結(jié)合 市盈率指標選股。 以江中藥業(yè)為例，具體分析一下它的價值。 一. 公司所處行業(yè)和發(fā)展周期 任何公司的發(fā)展水平和發(fā)展的速度與其所處行業(yè)密切相關(guān)。一般來說，任何行業(yè) 都有其自身的產(chǎn)生、發(fā)展和衰落的主命周期，行業(yè)經(jīng)歷這四個階段

3、的時間長短不 通常人們在選則個股時，要考慮到行業(yè)因素的影響，盡量選擇高成長行業(yè)的個 股，而避免選擇夕陽行業(yè)的個股品牌，江中藥業(yè)之后經(jīng)歷了 11年的高速成長期, LI前已進入成熟期，它的股價，也在兒年中經(jīng)歷了十余倍的狂腌后穩(wěn)定下來。 乂如滬市中的大盤股新鋼磯，雖然屬于被認為是夕陽行業(yè)的鋼鐵行業(yè)，但是山 于自身良好的經(jīng)營和管理水平，98年實現(xiàn)了凈利潤增長超過100%的驕人業(yè)績, 說明夕陽行業(yè)中照樣可以出現(xiàn)朝陽企業(yè)。以上事實表明，行業(yè)發(fā)展周期和公司 自身的發(fā)展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既要考慮行業(yè)周期，乂要 具體問題具體分析。 在我國，山于公司的一般規(guī)模較小，抗風險能力較弱，企業(yè)的短期經(jīng)營

4、思想比較 濃厚，要想獲得長期持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展難度較大，上市公司中往往曇花一現(xiàn)者較 多，但江中藥業(yè)公司規(guī)模較大 二. 公司競爭地位和經(jīng)營管理情況分析 市場經(jīng)濟的規(guī)律是優(yōu)勝劣汰，無競爭優(yōu)勢的企業(yè)，注定要隨著時間的推移逐漸萎 縮及至消亡，只有確立了競爭優(yōu)勢，并且不斷地通過技術(shù)更新、開發(fā)新產(chǎn)品等各 種措施來保持這種優(yōu)勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。 決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術(shù)水平，其次是公司的管理水平， 另外市場開拓能力和市場占有率、規(guī)模效益和項口儲備及新產(chǎn)品開發(fā)能力也是 決定公司競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公 司的未來發(fā)展 情況有一個感

5、性的認識。除此之外，我們還要對公司的經(jīng)營管理 情況進行分析，主要從以下兒個方面入手：管理人員素質(zhì)和能力、企業(yè)經(jīng)營效 率、內(nèi)部管理制度、人才的合理使用等。通過對公司競爭地位和經(jīng)營管理情況 的分析，我們可以對公司基本素質(zhì)有比較深入的了解，這一切對投資者的投資決 策很有幫助。 三. 公司財務分析 如果說，對公司的競爭地位和經(jīng)營管理惜況進行的分析，主要是定性分析，那么 對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。 四. 公司未來發(fā)展前景和利潤預測 投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發(fā)展前景作一基本佔計，分 析方法主要從上面介紹的兒方面加以考慮。另外還可通過對公司的產(chǎn)品產(chǎn)量、成 本

6、、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或兒期的利潤，以便為 公司的內(nèi)在價值作一定量估計。這項工作山于專業(yè)性較強，一般山專業(yè)分析師進 行，普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據(jù)自己掌握的信息作一大 概的估計，對于選股的投資決策不無裨益。 五. 發(fā)現(xiàn)公司已存在或潛在的重大問題 在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司年 報、中報以及其它各類披露信息的分析，發(fā)現(xiàn)公司存在的或潛在的重大問題，及 時調(diào)整投資策略，回避風險。III于各家公司所處行業(yè)、發(fā)展周期、經(jīng)營環(huán)境、地 域等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分 析，沒有一個固定

7、的分析模式，但是一般發(fā)生的重大問題容易出現(xiàn)在以下兒方面: 1. 公司生產(chǎn)經(jīng)營存在極大問題，甚至難以持續(xù)經(jīng)營 公司生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生極大問題，持續(xù)經(jīng)營都難以維持，棋至資不抵債，瀕臨破產(chǎn)和 倒閉的邊緣。 2. 公司發(fā)生重大訴訟案件 山于債務或擔保連帶責任等，公司發(fā)生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債務 成立并限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產(chǎn)經(jīng)營將產(chǎn)生重大影響，對公司信 譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產(chǎn)危險。 3. 投資項目失敗，公司遭受重大損失 公司運用募股資金或債務資金，進行項U投資，山于事先佔訃不足、或投資環(huán)境 發(fā)生重大變化、或產(chǎn)品銷路發(fā)生變化、或技術(shù)上難以實現(xiàn)等各種原因，使得

8、投資 項LI失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發(fā)生重大改變。 4. 從財務指標中發(fā)現(xiàn)重大問題 從一些財務指標中可以發(fā)現(xiàn)公司存在的重大問題。(1)應收帳款絕對值和增幅巨 大，應收帳款周轉(zhuǎn)率過低，說明公司在帳款回收上可能出現(xiàn)了較大問題：(2)存 貨巨額增加、存貨周轉(zhuǎn)率下降，很可能公司產(chǎn)品銷售發(fā)生問題，產(chǎn)品積壓，這時 最好再進一步分析是原材料增加還是產(chǎn)成品大幅增加；(3)關(guān)聯(lián)交易數(shù)額巨大, 或者上市公司的母公司占用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來 源于母公司，利潤可能存在虛假，但是對待關(guān)聯(lián)交易需認真分析，也許一切交易 都是正常合法的；(4)利潤虛假，對此問題一般投資者很難發(fā)現(xiàn)

9、，但是可以發(fā)現(xiàn) 一些蛛絲馬跡，例如凈利潤主要來源于非主營利潤，或公司的經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重 大改變，某年的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監(jiān)管描施的 俞加完善，這一困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉(zhuǎn)趨勢。 六. 結(jié)合市盈率指標選股 運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，并綜合考慮公司所 在板塊、股本大小、公司發(fā)展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低 估，則可作為備選股票，擇機買入。在此方法中，市盈率是最重要的參考指標, 究竟市盈率處在什么位置比較合理，并沒有一個絕對的標準，各個國家和地區(qū) 的平均市盈率差距也很大，歐美國家股市平均市盈率經(jīng)常保持在20倍左右，日 本則

10、在很長一段時間內(nèi)高居60倍以上嗎、近兒年來，我國滬深股市的平均市盈 率水平在30-50倍的范圍內(nèi)波動，一般來說，30倍左右是低風險區(qū)，50倍左 右是高風險區(qū)，從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為 無風險收益率，那么在股市中高于這一收益率的收益水平就是我們可以接受的, 例如我們以LI前的一年期銀行存款利率3. 78%所對應的市盈率26. 5倍，作為 判斷股票投資價值的標準,低于這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、 具備了投資價值。然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為 市盈率受一些因素的影響巨大。首先，市盈率水平與公司所處行業(yè)密切相關(guān)。 此外，公司高成

11、長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未 來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長 性越高，市盈率水平就越高。那么如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態(tài)市盈 率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收 益的變化，使市盈率向相反方向變化，山每股收益的不同，我們可以計算出 注：文檔可能無法思考全面，請瀏覽后下載，供參考 3種市盈 率，即市盈率I,市盈率II,市盈率III。 市盈率I =考察期股價/上年度每股收益 市盈率11=考察期股價/中期每股收益X2 市盈率111 =考察期股價/預期本年每股收益 市盈率I是基于假設(shè)企業(yè)考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益 實際上不能真實地反映企業(yè)當前的實際經(jīng)營情況和獲利能力，因此該市盈率不能 真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣。3種市盈率雖然各有不足, 畢竟是投資的重要依據(jù)，我們將3種市盈率結(jié)合起來考慮問題就會更加全面。從 以上分析可以看出，市盈率受多種因