(戰(zhàn)略管理)企業(yè)戰(zhàn)略上市公司信息披露與公司治理結構完善

1、文檔資源【摘要】公司治理結構是指用來協(xié)調現(xiàn)代公司制度下公司內部不同利益相關者之間的利益和 行為的一系列法律、 文化、習慣和制度的統(tǒng)稱。 完善的公司治理結構對會計信息披露的影響 有著積極作用，然而，當前我國公司治理結構的缺陷嚴重影響著我國上市公司會計信息披露 質量。文章強調公司治理結構的優(yōu)化，加強公司治理建設要從改善內部治理結構和強化外部約束機制兩方面同步入手，并且針對我國上市公司治理結構的缺陷對會計信息質量的影響， 提出了完善我國上市公司治理結構的措施【關鍵詞】公司治理結構 上市公司 信息質量 獨立董事 投資者一、上市公司信息與公司治理結構的相關性公司治理結構是一個多角度多層次的概念。但從其產

2、生與發(fā)展過程來看，一般認為它是所有者對經營者的一種監(jiān)督和制衡機制，即通過一系列正式或非正式的制度安排，合理配置所有者與經營者之間的權利與責任。在市場經濟體制下，公司的治理結構主要指現(xiàn)代公司制企業(yè)在領導、管理、激勵、約束方面的制度和原則，它涉及公司所有利益相關者之間在責、 權、利上的劃分和相互制衡，是一種雙向的、相互的控制關系和制度結構，包括公司內部治理結構和公司外部治理結構兩部分。公司內部治理結構影響會計信息的因素主要是股權結構 的情況，股權結構的相對分散或相對集中、董事會和經營者的相互分離和合一、董事會對經營者制約的強或弱都會對信息質量產生重大的影響。而公司外部治理結構主要是競爭市場對公司所

3、實施的間接控制，包括資本市場、政府行為。在我國現(xiàn)有的國有企業(yè)公司治理結構中， 企業(yè)外部所面臨的產品市場日趨激烈，不健全和不完善的外部治理結構的大環(huán)境，對會計信息的影響也是不可忽視的。人們的行為模式主要取決于該項行為所可能產生的經濟后果。而某項行為的經濟后果又在相當程度上受當時的制度和環(huán)境所決定。“制度可以定義為社會中個人所遵循的行為規(guī)則”。我們可以認為，企業(yè)提供會計信息的行為與當時企業(yè)的制度和環(huán)境不可分離。如果一 個企業(yè)各方利益關系人能夠有效的相互制約的話，那么其制度的建立一定會鼓勵提供高質量的會計信息，并對實施這種行為的主體給予鼓勵，則市場上普遍提供的會計信息，其質量應當令人滿意；反之，在企

4、業(yè)各方利益主體之間不能形成有效的制約機制，那些操縱會計信息的主體又能獲得不菲的收益，則市場上流行的會計信息質量就難以保證。會計信息的質量，很大程度上取決于企業(yè)的內部控制制度的健全性、嚴密性和有效性。 而企業(yè)的內部控制制度又受制于企業(yè)內部的治理結構。合理的公司治理結構不僅可以促進內部控制制度的健全和完善，而且還可以促進其有效運行，保證其功能的正常發(fā)揮。所以公司治理結構是內部控制制度的基礎和前提，合理的治理結構是通過嚴密有效的內部控制制度而發(fā)揮作用的。我國目前的公司治理結構存在缺陷，這是不爭的事實。這是引發(fā)包括會計信息質量在內的各種問題的根源，因而必須對此引起足夠的重視。二、上市公司治理結構現(xiàn)狀及

5、其對信息質量的影響十多年來中國上市公司治理經歷了不斷完善、規(guī)范的發(fā)展過程。特別是近幾年隨著資本市場法制建設的加強和規(guī)范化程度的提高，通過嚴格的規(guī)范要求、 透明的監(jiān)督機制、 市場化的激勵手段等大大地促進了上市公司治理結構的改進和完善，有力地推動了中國企業(yè)的改革和發(fā)展。但是，中國上市公司的治理機制才剛剛起步，還存在很多缺陷，對會計信息質量造成了嚴重影響。1、股權結構對會計信息質量的影響我國上市公司的股權結構不合理， 尤其是由國有企業(yè)改制而來的股份制公司， 股權過度 集中，據 2002 年上市公司董事會治理藍皮書所調查的 1135 家上市公司中，第一控股股 東平均股權比率為 43.93%，而這些第一

6、控股股東 80%以上是國家機構或國家法人，國有股 一股獨大，股權高度集中，使得國有股東和法人股東完全處在控股地位。 “一股獨大”的股 權結構是產生“內部人控制” 、損害國家、企業(yè)和中小股東利益，導致管理腐敗的溫床，也 是引入獨立董事的制度性障礙。 在實踐中它們通過設置各種條條框框剝奪股東尤其是中小股 東的知情權、質詢權，許多控股股東濫用控制權，直接控制、操縱上市公司，利用各種形式 的關聯(lián)交易來粉飾公司業(yè)績， 以此獲得配股或增發(fā)股票的資格， 或避免由于連續(xù)虧損而喪失 殼資源，以保證持續(xù)不斷的資金來源。公司巨大的利益背后造假行為必然盛行。而且， 以國 有股為第一大股東的公司， 其董事會成員和經理人

7、員的確定往往不能按全體股東的意愿去選 擇，更難以對其進行有效的激勵和約束。2、董事會、監(jiān)事會形同虛置對會計信息質量的影響董事會在公司內部治理結構中處于承上啟下的重要位置， 是資金提供者 （股東） 與資金 使用者 （管理層）之間溝通的橋梁， 其主要目的是代替股東監(jiān)督管理當局， 并促使董事會謀 取股東利益最大化。 在這種特殊股權結構下， 董事會及董事長就只能是國有股的代表， 一般 由政府來任命， 而不是由股東大會選舉產生， 這就意味著董事會成員可以不向全體股東負責， 不受股東的監(jiān)督。 公司的經營者牢牢掌握上市公司董事會， 做出一系列有利于大股東與自己 利益的決策，形成“內部人控制” 。他們中的一些

8、人利用所有者缺位、信息不對稱和監(jiān)督不 力等因素， 進行自我交易、挪用公司資金、隨意擔保等手段損害公司經濟利益，造成國有資 產的流失，中小股東的利益也嚴重受損。 “內部人控制”現(xiàn)象如果得不到整治，國有企業(yè)即 使改制上市，也無法建立良好的公司治理結構、改善經營業(yè)績。同時， 董事會本應是所有者 的代表，對經理有著監(jiān)督、控制和評價的職責，但在內部董事占絕大多數的情況下，使其缺 乏應有的獨立性，在很大意義上形同虛設。作為監(jiān)督機構的監(jiān)事會， 是公司中專門從事監(jiān)督的機構， 而我國上市公司監(jiān)事會， 其成 員往往是企業(yè)內部人員，與董事、總經理的關系在日常工作中常常是領導與被領導的關系， 加之專業(yè)知識的缺乏， 結

9、果往往流于形式， 對董事和經理的監(jiān)督作用十分有限。 在這種情況 下，董事長或總經理獨攬大權， 經營者權力不斷被強化， 從而不可避免地形成嚴重的“內部 人控制”，即公司內部的管理層控制董事會，進而控制公司的情況。在“內部人控制”情況 下，由于缺乏有力的權利制約和監(jiān)督機制， 公司的經營管理方向脫離股東意圖， 經理人員的 目標偏離股東財富最大化， 轉向追求自身的利益。 由于這一目標的驅使， 財務會計基本處于 經理的掌握之中， 財務數據成為內部人控制的財務函數， 企業(yè)會計行為的價值趨向直接受制 于經理人員偏好， 使會計信息成為經理直接操縱反映其意志的工具， 公司經理人員出于各種 各樣的目的，或為了上市

10、、配股圈錢，或配合二級市場炒作，任意粉飾報表，披露虛假會計 信息。3、外部控制市場弱化，為披露失真會計信息提供了機會目前我國外部控制市場作用弱化， 外部控制機制尚未真正形成， 會計信息質量的外在約 束沒有起到應有的作用， 從而為我國上市公司披露失真會計信息提供了機會。 在我國， 雖然 產品市場的競爭逐漸激烈， 資本市場、 經理市場及兼并市場等外部控制市場仍缺乏競爭。 首 先，我國資本市場目前還不是一個成熟的市場，應有的系列約束機制的作用難以充分發(fā)揮。 與西方發(fā)達國家相比， 我國資本市場的股票價格不是持股各方充分博弈的結果， 很難反映公 司的投資價值，致使股價對會計信息的反映較弱。其次，經理市場

11、與兼并市場缺乏競爭性。 而缺乏競爭機制的任命方式無疑極大地影響了職業(yè)經理市場的形成， 也弱化了經理市場對會 計信息質量的外在需求，經理人員面臨的約束徒具形式。三、完善公司治理結構，提高信息質量前述分析表明， 由于我國上市公司內外部治理結構方面的缺陷， 使得內外部有關方面對 會計信息的需求不夠強烈， 對其質量高低的關注也不夠， 這種需求導向或偏好， 造成了會計 信息的失真。上市公司治理結構的規(guī)范化是一個漫長的過程， 需要政府、監(jiān)管機構、經營者 的共同努力。筆者認為可以從以下幾個方面來完善我國公司內部治理結構。1、解決國有股產權主體虛置問題對于關系到國計民生、 國家需要控股的一些領域的上市公司，

12、為其國有股找到人格化的、 理性的管理者， 以杜絕多頭管理而導致管理的弱化； 對于國家需要退出的一些競爭性領域的 上市公司， 應創(chuàng)造條件促使國有股上市流通， 將國有上市公司的大股東的地位讓位給社會公 眾或企業(yè)法人，由他們根據自身利益強化對上市公司經營管理者的約束。2、完善公司內部機構運作（ 1）完善股東大會制度。一是推行表決信托制度，使廣大投資者能夠以信托方式在股 東大會上行使表決權， 從而有效避免投資者因某些因素喪失投票機會。 二是實現(xiàn)累計投票制 度，使廣大投資者不致因為持有股份過少而喪失參與股東大會的機會。 三是大力發(fā)展股票投 資基金， 通過基金向股東大會施加影響， 即投資者不是通過購買股票

13、而是通過購買股票投資 基金，由基金代為行使股東權力。（2）完善董事會制度，為了確保股份經濟領域的股權平等和民主決策原則得以實施， 還必須調整相關做法， 完善董事會制度。 一是建立和健全董事任免機制， 使股東大會在董事 任免上發(fā)揮決定性作用。 二是實行和完善外部董事制度， 將董事條件選擇廣泛化， 使董事會 成員在人格才識和健康等方面皆有明顯改善， 既增強公司決策的公平性和科學性， 也更好地 平衡大小股東之間的權益關系。（ 3）完善經營權制度，改變政府直接任免公司高管人員的做法，將其任免權* 真正還給董事會。（ 4）重塑監(jiān)事會。一是明確監(jiān)事會的獨立地位和獨立行使監(jiān)督工作的權力，切實將監(jiān) 事會成員的

14、任免權限還給股東大會， 從而改變監(jiān)事會只是對董事會和經理負責而不是對股東 大會負責的現(xiàn)狀。 二是改善監(jiān)事會人員構成， 增加非股東監(jiān)事成員比例， 增強監(jiān)事會行使職 權的獨立性。三是將個人利益與監(jiān)督責任結合起來，促使監(jiān)事會客觀、 公正、 有效地履行職 責。3、建立和完善經營者激勵機制現(xiàn)代激勵理論認為， 激勵能促使個人付出高水平的努力以實現(xiàn)組織目標。 建立和完善公 司經營者特別是高級管理者的激勵機制，有助于改善我國上市公司的治理結構。（ 1）收入報酬激勵。 一個高級管理人員的行為和績效難以完美地被監(jiān)督，在此情況下， 通過給予部分剩余索取權， 使他們成為股東或準股東， 其報酬就會直接同公司運行的績效和

15、 結果相掛鉤。 剩余索取權的給予可采用年薪制和股權期權的方式。 因此， 我們可以考慮對高 級管理人員在實行合理的年薪制的基礎上， 進行股票期權的試點。 在對高管人員實行股票期 權時鎖定其相應的責任。（2）精神激勵。對高管人員也可以建立信譽登記制度，定期向外公布。這樣既可以對 那些信譽好的高管人員給予精神上的激勵， 提高其社會聲譽， 這樣還有利于以后提高他們的 薪酬水平。 而對那些信譽不好高管人員的則可以有一定的約束作用， 因為信譽不好的高管人 員將很難被繼續(xù)聘任，并有可能被市場禁入。4、加強代理人行為的市場約束機制，強化公司外部治理 市場約束包括產品市場約束、 資本市場約束、 經理人市場約束以

16、及兼并市場約束等。 這 些外部市場存在激烈的競爭， 能給代理人員以很大的壓力。 根據信號顯示理論， 這些市場的 發(fā)育和進一步完善將有力地推動公司管理層重視真實財務信息的披露。 其中，產品市場的約 束表現(xiàn)為產品及其質量的競爭， 如果公司經營不善， 產品市場上的份額就會下滑， 這就迫使 經營者努力改善經營； 資本市場的約束主要為公司股票的價格， 如果公司業(yè)績不佳， 公司股 價將會下跌，投資者會賣掉所持有的公司股票，即所謂“用腳投票” ；對于經理市場則更是 提供了一個成本較低廉的對代理人的約束機制。 因為如果企業(yè)經營效果不好， 就可能成為兼 并的目標， 其結果是代理人被解職或被驅出經理市場。 當然市

17、場約束力度是以各類市場的發(fā) 育程度為前提的，市場越是不成熟， 越是缺損，它對代理人的約束就越無力。目前我國產品 市場還有待完善，資本市場和兼并市場剛剛起步， 經理人市場幾乎還不存在。所以，我國應 進一步完善市場，加強對各類市場的培育，以利于其作用的有效發(fā)揮。更多相關文檔我國企業(yè)集團公司治理問題研究（4676字） *司治理的制衡機制（5710字）商業(yè)銀行公司治理文獻綜述（5234字）公司治理結構與內部控制完善（4878字）完善我國公司治理結構的探討（4503字）股權分置后我國上市公司治理機制的探索（4410字）關于公司治理與員工參與的思考（3881字）強化公司治理機制完善內部審計工作（5565字

18、）全面預算管理視角下的現(xiàn)代公司治理研究 （4918 字） 我國上市公司股權結構與公司治理 淺析 （3309 字）本站資料來于互聯(lián)網，我們不對內容的準確性和合法性承擔任何保證責任,如有信息存在侵權行請 Email 我們，我們會即時刪除 !收藏到書簽里： Email:站長統(tǒng)計 全面預算管理視角下的現(xiàn)代公司治理研究（4918字）我國上市公司股權結構與公司治理淺析 （3309 字） 國有公司治理與績效評價分析 （3826 字） 淺析企業(yè)內部審計與公司治 理 （4245 字）本站資料來于互聯(lián)網，我們不對內容的準確性和合法性承擔任何保證責任,如有信息存在侵權行請 Email 我們，

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20、鮮泄揪芾砬榭齙鬧副曛??？n bsp;2為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。政府在扶持民營企業(yè)發(fā)展中的作用是：制定 民營企業(yè)與大企業(yè)公平競爭的規(guī)則；推動和構造有利于民營企業(yè)發(fā)展的社會化促進體系，特別是法律體系和信用體系；加大政府對民營企業(yè)的財稅支持力度；完善和健全對民營企業(yè)的行政和司法監(jiān)督。以民營企業(yè)融資難問題為例，政府就應該以社會公共管理者的身份，以立法、財稅、金融等方式，扶持符合國家產業(yè)政策的民營企業(yè)，為民營企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán) 境。3適當提高民營企業(yè)股權集中度。實證研究結果表明，民營企業(yè)股權集中度與企業(yè)績 效正相關。由此，建議民營企業(yè)適當提高股權集中度，一方面可以更好的激勵控股股東提高治理水

21、平、改善企業(yè)績效，另一方面還可以解決中小股東的“搭便車”問題，同時也提高了 治理效率。4適當引入機構投資者。從世界范圍看，機構投資者在公司治理中的作用已經越來越 明顯。這主要是因為機構投資者主要追求長期投資收益，不像個人投資者普遍存在投機心理，對參與公司治理也更加積極。同時，相對于個人投資者而言， 機構投資者更有條件關心自己所投資的公司的治理情況，特別是當所投資公司出現(xiàn)問題時，機構投資者能夠很快行動起來加以干預。更多相關文檔跨國公司在華企業(yè)公司治理機制研究（10941字）中外公司治理機制理論研究綜述（5960字）企業(yè)固定資產投資過熱的公司治理解釋（3869字）業(yè)績評價比較研究及其對公司治理的啟

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23、力、 經歷等方面與外方經理人 員也有一定的差距，因此，中方經理人員在博弈過程中往往是居于弱勢。（四）總經理與工會主席之間的博弈總經理可能會損害職工的利益， 工會主席要維護職工的利益， 于是雙方就存在博弈。 工 會主席一般是由副總經理或是部門經理 （一般情況下是人事部門經理） 兼任， 職務比總經理 低，而且不能參加董事會。從利益選擇角度看，工會主席會選擇與總經理“合謀” ，其好處 在于會得到重用，能保住自己的職位和“飯碗” ，還能得到工會的一些經費。而如果與外方 總經理“斗爭” ，可能會被閑置，或者被總經理開除，這樣，即使上級工會組織再讓公司給 予安排也較困難。綜合比較，工會主席會選擇合謀。當然，