[精品文案]修改——互聯(lián)網(wǎng)時代gj證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型研究

碩士學位論文論文題目互聯(lián)網(wǎng)時代GJ證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型研究學科專業(yè)工商管理作者姓名指導教師2014年11月類學歷碩士工商管理碩士別工程碩士學校代碼學號密級無加密學院入學時間論文起止時間答辯時間研究成果聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得遼寧石油化工大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。特此申明。簽名日期學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解遼寧石油化工大學有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，其中包括學校有權(quán)保管、并向有關(guān)部門送交學位論文的原件與復(fù)印件；學校可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段復(fù)制并保存學位論文；學?？稍试S學位論文被查閱或借閱；學?？梢詫W術(shù)交流為目的,復(fù)制贈送和交換學位論文；學?？梢怨紝W位論文的全部或部分內(nèi)容（保密學位論文在解密后適用本授權(quán)書）。簽名日期導師簽名日期摘要在我國經(jīng)濟的快速發(fā)展中，證券行業(yè)無疑是具有極大推動力的引擎，證券業(yè)已經(jīng)成為了中（我）國社會主義市場經(jīng)濟中（刪除）重要的組成部分。與其重要作用不相匹配的是，當前我國證券公司普遍表現(xiàn)出盈利方式獨一、服務(wù)方式相同、經(jīng)營管理欠精細、缺乏自身特色、核心競爭力弱、創(chuàng)新能力差等諸多特點。當前，我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)布局正處于正在（刪除）加速調(diào)整期，國企的（刪除）改革也正在（刪除）進一步的（刪除）深化，在這一背景下，我國的證券市場將真正的（刪除）迎來全面的（刪除）發(fā)展、創(chuàng)新時代，證券業(yè)的盈利收入模式和競爭局勢都將發(fā)生重大變化，那些規(guī)模較小、核心競爭力弱的證券公司的生存將越來越艱難。作為中小證券公司的一員，GJ證券公司面對這樣殘酷的競爭態(tài)勢，必須順應(yīng)時代潮流，加快市場競爭策略的轉(zhuǎn)型，探索一條符合自己公司特點的特色（特色的）發(fā)展道路。在我國金融市場上，互聯(lián)網(wǎng)金融是近幾年剛出現(xiàn)的新興事物，在我國高度壟斷的金融市場上，互聯(lián)網(wǎng)金融慢慢活躍起來。我國互聯(lián)網(wǎng)金融與國外互聯(lián)網(wǎng)金融相比，有很大差距（，但與國外互聯(lián)網(wǎng)金融相比還有很大差距）。目前，美國以及其他發(fā)達國家的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)基本（逐步趨于）成熟，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了金融壟斷的現(xiàn)狀，國外成熟的互聯(lián)網(wǎng)運作模式為我國證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融的開展提供了借鑒，可以說能夠很好的抓住這次互聯(lián)網(wǎng)金融革命浪潮機會的證券公司，在新一輪市場競爭中必然會取得先發(fā)優(yōu)勢，可以說，互聯(lián)網(wǎng)金融革命浪潮為GJ證券公司競爭策略的轉(zhuǎn)型提供了一次很好的機會（刪除）。本文結(jié)合GJ證券公司的實際情況，提出了GJ證券公司在競爭策略中存在的問題，利用競爭優(yōu)勢理論、核心競爭力理論、五力模型分析法、SWOT分析法對GJ證券公司在競爭策略中存在的問題進行了分析，最后借鑒美國證券公司成功轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭策略的經(jīng)驗構(gòu)建了（闡明了）未來GJ證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型所采取的措施建議（建議與措施）。關(guān)鍵詞競爭；策略；證券公司；互聯(lián)網(wǎng)金融ABSTRACTTHESECURITIESINDUSTRYISTOPROMOTETHERAPIDDEVELOPMENTOFCHINASCAPITALMARKETHASBEENTHEENGINE,ISMAINPARTOFCHINESESOCIALISTMARKETECONOMYCURRENTLYINTHECAPITALMARKETOFOURCOUNTRYISINTHEPRIMARYSTAGEOFDEVELOPMENTOFSTRUCTURALADJUSTMENTANDIMPROVETHEBASICSYSTEM,THEDOMESTICSECURITIESCOMPANIESAREGENERALLYEXPRESSEDASPROFITWAYONLY,THESAMEWAY,SERVICEMANAGEMENTUNDERMANYFEATURESOFFINE,THELACKOFITSOWNCHARACTERISTICS,WEAKCORECOMPETITIVENESS,INNOVATIONABILITYDIFFERENCEWITHTHEFURTHERDEEPENINGOFTHEREFORMOFSTATEOWNEDASSETSMANAGEMENTSYSTEM,FURTHERTHEADJUSTMENTOFECONOMICSTRUCTUREANDINDUSTRIALLAYOUTOFOURCOUNTRY,THESTOCKMARKETWILLREALLYHAVEGREATDEVELOPMENT,THEERAOFINNOVATION,THESECURITIESINDUSTRYPROFITPATTERNANDTHECOMPETITIONPATTERNWILLCHANGEGREATLY,SMALLSCALE,LACKOFCORECOMPETITIVENESSOFSECURITIESCOMPANIESWILLBEMERGEDORBANKRUPTCYGJSECURITIESCOMPANYASTHEMEDIUMANDSMALLSECURITIESCOMPANIESFACETHECOMPETITIVESITUATIONOFSUCHACRUEL,MUSTCONFORMTOTHETRENDOFTHETIMESANDACCELERATETHETRANSITIONOFMARKETCOMPETITIONSTRATEGY,TAKETHEROADOFTHEDEVELOPMENTCHARACTERISTICSTHISPAPERPRESENTSTHEGJSECURITIESCOMPANYEXISTSINTHECOMPETITIVESTRATEGYOFTHEPROBLEM,COMBINEDWITHTHEACTUALSITUATIONOFGJSECURITIESCOMPANY,USINGTHECOMPETITIVEADVANTAGETHEORYANDCORECOMPETENCETHEORYFIVEFORCESMODELANALYSIS,SWOTANALYSISINTHEPRESENCEOFGJSECURITIESCOMPANYCOMPETITIVESTRATEGYINQUESTION,FINALLYFROMTHESUCCESSFULTRANSFORMATIONOFAMERICANSECURITIESCOMPANYEXPERIENCEOFTHECONSTRUCTIONOFINTERNETFINANCIALCOMPETITIONSTRATEGYSUGGESTIONSTRANSITIONFUTURECOMPETITIVESTRATEGYTAKENBYTHEGJSECURITIESCOMPANYKEYWORDSCOMPETITION；STRATEGY；SECURITIESCOMPANIES；INTERNETFINANCIA目錄第1章緒論111研究背景和意義112國內(nèi)外證券市場競爭概況213研究思路與基本框架214研究內(nèi)容與技術(shù)路線3第2章競爭策略的相關(guān)理論421企業(yè)競爭策略的基本理論4211競爭優(yōu)勢理論4212核心競爭力理論522競爭策略研究的基本方法5221五力模型分析法5222SWOT分析法6第3章GJ證券公司競爭環(huán)境分析831GJ證券公司概況8311GJ證券公司的發(fā)展歷程8312GJ證券公司的組織機構(gòu)9313GJ證券公司的盈利模式932證券行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析10321我國經(jīng)濟和證券行業(yè)總體運營概述10322行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析1133GJ證券公司SWOT分析14331公司內(nèi)部發(fā)展優(yōu)勢分析14332公司內(nèi)部發(fā)展劣勢分析15333證券市場發(fā)展機會分析16334證券公司發(fā)展威脅分析1734GJ證券公司現(xiàn)有競爭策略存在的問題及成因分析19341盈利模式單一19342核心競爭力弱19343目標細分市場存在問題20344創(chuàng)新能力不足20345支持體系建設(shè)不到位20第4章互聯(lián)網(wǎng)時代美國投資銀行競爭策略轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗借鑒2241美國投資銀行的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變過程2242美國投資銀行互聯(lián)網(wǎng)時代的新發(fā)展2343美國杰出的投資銀行競爭策略轉(zhuǎn)型借鑒23431美林證券的競爭策略24432嘉信證券的競爭策略25433ETRADE證券的競爭策略27434美國投資銀行競爭策略的經(jīng)驗總結(jié)28第5章GJ證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型的定位選擇和措施建議3051GJ證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型的定位選擇30511互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的初步發(fā)展30512互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊證券行業(yè)32513國內(nèi)證券公司在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新方向的探索34514中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司的金融領(lǐng)域布局35515互聯(lián)網(wǎng)巨頭與GJ證券公司合作的可能性3752GJ證券公司競爭策略轉(zhuǎn)型的措施建議37521與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作進軍互聯(lián)網(wǎng)金融37522推出具有核心競爭力的金融產(chǎn)品并完善賬戶功能39523推出產(chǎn)品超市功能吸引各個領(lǐng)域的客戶41524努力加強研發(fā)引領(lǐng)投資顧問業(yè)務(wù)41第6章結(jié)論與展望4361研究結(jié)論4362研究展望44參考文獻45致謝47第1章緒論11研究背景和意義“通道中介收取買賣傭金”作為一種傳統(tǒng)的證券盈利模式，是目前我國證券公司最為主要的盈利模式，我國證券公司總收入的85是證券自營業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、承銷保薦業(yè)務(wù)等三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)約占，65（）的以上收入是代理買賣證券的手續(xù)費傭金收入（目前我國證券公司仍以傳統(tǒng)“通道中介收取買賣傭金”為主要盈利模式，承銷保薦、證券經(jīng)紀、證券自營三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)約占總收入的85，其中代理買賣證券的手續(xù)費傭金收入占65以上）。在這樣的背景下，制約證券業(yè)里（）發(fā)展的不利因素已經(jīng)開始出現(xiàn)。一是資本利用效率極低，國內(nèi)證券行業(yè)僅為025倍左右。二是國內(nèi)所有證券公司均陷入了低水平低層次同質(zhì)化競爭中。三是負債杠桿低于兩倍，凈資產(chǎn)收益率（又稱股東權(quán)益收益率）比其他行業(yè)的金融機構(gòu)低的多。四是證券公司專業(yè)服務(wù)的水平和產(chǎn)品的創(chuàng)新明顯不足，證券服務(wù)的廣度和深度不能滿足我國多樣化實體經(jīng)濟的投融資需求。2012年我國證券業(yè)發(fā)起了新一輪創(chuàng)新發(fā)展浪潮，證券監(jiān)管機構(gòu)提出了未來證券公司的發(fā)展去低端化、去單一化和去中介化的構(gòu)想。隨著證券公司創(chuàng)新推進、放松監(jiān)管、業(yè)務(wù)牌照放開，證券行業(yè)競爭格局將發(fā)生重大變化，在我國證券業(yè)中占據(jù)絕大多數(shù)的中小證券公司的生存環(huán)境必將更為復(fù)雜。目前中小證券公司仍依賴市場行情交易的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，缺乏主動創(chuàng)新的動力，就目前中小證券公司的競爭策略來說，傳統(tǒng)的僅通過規(guī)模擴張來實現(xiàn)區(qū)域規(guī)模效應(yīng)的競爭策略，無法滿足中小證券企業(yè)的長遠可持續(xù)發(fā)展的需要。近幾年來，以大數(shù)據(jù)、云計算、社交工具等為代表的新一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)得到了迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域在其壓力下，被迫發(fā)生了新的變化。國家高度壟斷的金融領(lǐng)域被互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滲透后，整個金融證券行業(yè)出現(xiàn)了前所未有的革命浪潮，使互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為當下的熱門話題，這為證券公司競爭策略的轉(zhuǎn)型指明了新的方向。本文將以GJ證券公司為代表重點研究中小證券公司在這場互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型浪潮中的市場競爭策略。12國內(nèi)外證券市場競爭概況目前來看，世界主要國家和地區(qū)的金融業(yè)基本已經(jīng)實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營。美國把證券公司叫投資銀行；歐洲沒有專門的證券公司，一般稱銀行或資產(chǎn)管理公司；香港臺灣日本都叫證券公司（而香港、臺灣、日本則稱為證券公司）。從嚴格意義上來說，由于混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營的不同，各國（地區(qū)）的證券行業(yè)或投資銀行業(yè)的區(qū)別是存在的。美國投資銀行盈利最好的是那些規(guī)模較大、品牌聲譽、市場地位及客戶基礎(chǔ)等方面均占有絕對優(yōu)勢的金融控股集團，例如美林證券、高盛集團、摩根斯坦利公司等。它們在業(yè)務(wù)上也各有擅長與側(cè)重，經(jīng)營模式戰(zhàn)略明晰（經(jīng)營模式與發(fā)展戰(zhàn)略明晰），這幾家為數(shù)不多的大公司構(gòu)成了美國投資銀行業(yè)的主體。其他發(fā)達國家的情況也基本如此。但并不是所有證券公司都能實現(xiàn)全能化、國際化發(fā)展的，在美國還有很多獨具特色的中小型專業(yè)證券公司。例如，處于第二層級別的是也能提供全方位服務(wù)但資本、綜合實力及客戶資源均相對一般的公司，更（再往下的層級是區(qū)域公司及專屬在某一個業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)進行開發(fā)和拓展的專業(yè)公司等。特別注意到是，刪除）由于互聯(lián)網(wǎng)金融在國外啟動較早，網(wǎng)絡(luò)的滲透已經(jīng)幫助證券公司或投資銀行快速劃分了市場和等級。從我國證券行業(yè)市場競爭格局來看，行業(yè)集中度依然不高，寡頭壟斷的競爭格局尚不穩(wěn)定，證券業(yè)務(wù)資源配置相對分散；截至2012年，全國109家證券公司平均注冊資本約為20億元左右，而其刪除）77家證券公司注冊資本低于20億元；另外，從近幾年的數(shù)據(jù)來看，行業(yè)前十大證券公司規(guī)模指標占全行業(yè)比率大致分別為總資產(chǎn)46、凈資本46、凈資產(chǎn)48、營業(yè)收入44、客戶交易結(jié)算資金43、凈利潤58。各指標赫爾芬達指數(shù)（度量產(chǎn)業(yè)部門的市場集中度的指數(shù)）均處于1000以下，市場競爭化程度較高，處于低集中度的市場。當互聯(lián)網(wǎng)金融引入到我國金融市場后，競爭格局可能刪除）快速發(fā)生變化。13研究思路與基本框架2012年中國證監(jiān)會的文件提到“鼓勵國內(nèi)證券公司做差異化經(jīng)營，鼓勵從國內(nèi)客戶的實際和需求出發(fā)，形成獨立的經(jīng)營特色。中國證券業(yè)要形成立體多元、各有側(cè)重領(lǐng)域、能為不同的客戶提供有效服務(wù)的行業(yè)業(yè)態(tài)，既要有具備綜合業(yè)務(wù)能力的、大型的并能在國際市場競爭中占領(lǐng)一定份額的公司，也要有一批業(yè)務(wù)特色鮮明的、中等規(guī)模公司，還要有一批專注村鎮(zhèn)市場的、能夠進入社區(qū)、擅長零售業(yè)務(wù)的小型公司。同類規(guī)模的公司群體也應(yīng)各有強項，或行業(yè)，或某項業(yè)務(wù)，或區(qū)域。”我國證券業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢是證券公司的三個去除化，即低端去除化、中介去除化和單一去除化，如此一來，就使得本來就（原本）競爭策略老化、發(fā)展戰(zhàn)略不清晰、缺乏創(chuàng)新動力的中小證券公司生存空間和利潤空間大大降低，面臨著巨大的發(fā)展及生存壓力。在此背景下，如何快速適應(yīng)機遇和挑戰(zhàn)并存的市場環(huán)境，如何通過占領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)制高點、分析客戶需求和分析對手優(yōu)缺點來準確市場定位、確定戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)變競爭策略成為中小證券公司發(fā)展的重中之重，這也是本文的研究主旨。本文在結(jié)構(gòu)上安排為（分為）以下幾個部分。（）第一部分是緒論和企業(yè)競爭策略研究的基本理論。第二部分為GJ證券公司競爭環(huán)境分析，主要提出并分析了GJ證券公司在競爭中存在問題。第三部分是本文的核心，對GJ證券公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的措施建議，分析了解決問題的辦法。最后為結(jié)論與展望，對全文進行總結(jié)，并提出為了（下一步的）研究方向。14研究內(nèi)容與技術(shù)路線本文以營銷管理策略為基礎(chǔ)，以GJ證券公司為研究對象，通過核心競爭力理論和競爭優(yōu)勢理論的綜合運用，探討GJ證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭策略及發(fā)展環(huán)境。對于宏觀上的我國宏觀經(jīng)濟和證券業(yè)的競爭環(huán)境的分析，主要通過波特五力模型分析法進行分析；對于微觀情況的分析，主要用SWOT分析法對企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進行剖析。研究的最終目的就是要解決以GJ證券公司為代表的中小證券公司在擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融后突破發(fā)展瓶頸的路徑。最終證明互聯(lián)網(wǎng)金融為證券行業(yè)提供了彎道超車的機遇，證券公司未來轉(zhuǎn)型的必然選擇是大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。本文以GJ證券公司的競爭轉(zhuǎn)型策略為主要研究課題。論文首先在緒論部分提出問題，提出本文研究的意義和必要性，然后通過分析GJ證券公司所處的競爭環(huán)境來分析具體問題，接著提出一整套有效的組合策略來解決問題；最后列出本文的結(jié)論并對未完成的內(nèi)容做一個展望。（與“13研究思路與基本框架”的第三段重復(fù)）第2章競爭策略的相關(guān)理論21企業(yè)競爭策略的基本理論211競爭優(yōu)勢理論所謂企業(yè)競爭的優(yōu)勢一般是指當同時處在一個市場中的兩個或多個企業(yè)，在面對相似或者相近的市場和客戶之時，如果其中的某一個企業(yè)能夠獲得比其他企業(yè)的更高盈利或者更高的市場占有率時，那么這個企業(yè)就擁有某種競爭優(yōu)勢1。競爭優(yōu)勢理論分三種企業(yè)戰(zhàn)略思想一是專一化的戰(zhàn)略；二是差異化的戰(zhàn)略；三是總成本的領(lǐng)先戰(zhàn)略。這些戰(zhàn)略思想的目的是使企業(yè)的運作在其產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的競爭中能夠技高一籌，這意味著改企業(yè)與其他同行業(yè)企業(yè)的競爭中相比將取得更高的收益2。（1）總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略高效規(guī)模生產(chǎn)場景的建立是成本領(lǐng)先的前提，在運作經(jīng)驗的基礎(chǔ)上注重成本和費用的控制，盡量降低成本。（刪除）企業(yè)戰(zhàn)略之中最重要的是成本低于競爭對手，即便產(chǎn)品質(zhì)量、售后以及其它相關(guān)方面不能忽視（）。當該公司成本比競爭對手低的時候，在相同的產(chǎn)品價格下，當競爭對手達到利潤的臨界點時，該公司依然有利可圖3。（2）差別化的（刪除）戰(zhàn)略差別化的（刪除）戰(zhàn)略是企業(yè)將出售的服務(wù)和所有產(chǎn)品與競爭對手實現(xiàn)差異化，樹立起“我有你無”的具有獨特性的服務(wù)與產(chǎn)品。有許多形式可以實現(xiàn)差別化戰(zhàn)略，比如獨特的功能、優(yōu)越的性能上、多樣的顧客服務(wù)、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)化、品牌形象塑造及其它方面的獨特性。比較理想的情形是，在各個方面，企業(yè)都有與競爭對手差別化的優(yōu)勢特點。假設(shè)差別化戰(zhàn)略得以實現(xiàn)，那么該企業(yè)就會相比競爭敵手而言更為積極的市場戰(zhàn)略的主動性（）。但是從另一個角度來說，企業(yè)在推行差別化戰(zhàn)略之時，可能會失去一定的市場份額，不可能實現(xiàn)既提高了市場份額又成功實施了差異化戰(zhàn)略的情況。因此在實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略之前，企業(yè)應(yīng)該做好思想準備。（3）專一化戰(zhàn)略專一化戰(zhàn)略是專門針對一個或幾個特殊的顧客群體、或者是產(chǎn)品類別的一個細分領(lǐng)域、或者是其中一塊（某一）地區(qū)的市場。專一化戰(zhàn)略能擁有很多形式，這與差別化的戰(zhàn)略十分類似。不過實行專一化戰(zhàn)略有一個前提，即企業(yè)要對這個領(lǐng)域有一定的策略優(yōu)勢、成本優(yōu)勢或者是技術(shù)優(yōu)勢。這樣的企業(yè)可以不斷的超越競爭對手并抵擋行業(yè)競爭的各種威脅4。212核心競爭力理論企業(yè)的核心競爭力是相對于競爭對手的競爭優(yōu)勢，是指競爭對手無法模仿的競爭能力。企業(yè)的核心競爭力是通過長期的投資和堅持才得以形成的，產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計、銷售的推廣和服務(wù)等是一種長期的領(lǐng)先的能力，都不容易被模仿和學習，都具有一定的特有（刪除）特點，并且是隱藏在產(chǎn)品里的一種具有優(yōu)勢的競爭力。核心競爭力是一種比競爭對手能更明顯的實現(xiàn)客戶價值需求、不容易被競爭對手仿造的能力，它是企業(yè)通過管理整合而成的。核心競爭力通常表現(xiàn)為企業(yè)以技術(shù)能力和管理能力為核心的一群能力系統(tǒng)的有機合力5。核心競爭力不僅是企業(yè)在本行業(yè)、本領(lǐng)域獲得比競爭對手明顯優(yōu)勢的保障，而且還是企業(yè)建立新增利潤增長點，維護舊領(lǐng)域開發(fā)新領(lǐng)域，甚至是建立新的主導產(chǎn)業(yè)、實現(xiàn)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移、尋求可持續(xù)發(fā)展的重要辦法。企業(yè)可以以自身的核心競爭力為依托，在市場上找到一處同時具有可觀盈利和壁壘的領(lǐng)域，或這是通過市場運營方式的獨特性，使企業(yè)避免陷入激烈的市場競爭的泥潭中。22競爭策略研究的基本方法221五力模型分析法五力模型分析認為某個行業(yè)中存在著決定競爭態(tài)勢的五個分支力量，這五個分支力量合力影響著該產(chǎn)業(yè)的吸引力大小。在對企業(yè)在行業(yè)競爭特點的解析方面，五力模型是一種非常非常簡潔、有效的的方法。波特五力模型中主要涉及到的分支力量是以下五個現(xiàn)存競爭者之間的競爭、替代品的威脅、新對手入侵、賣方議價能力、買方議價能力。五力模型分析法中，還（刪除）認為企業(yè)盈利能力的最根本因素決定了產(chǎn)業(yè)的吸引力大小6。圖21波特五力模型分析圖（這個圖必須自己重新畫，不能直接用截圖）222SWOT分析法SWOT分析法在行業(yè)整體與企業(yè)內(nèi)部等競爭研究領(lǐng)域的相關(guān)研究中用到的比較多，是對企業(yè)的（刪除）內(nèi)部運行的優(yōu)劣勢情況以及外部機遇威脅相結(jié)合進行分析的研究方法。在管理學，認為SWOT分析法是一種評價方式，該方法的目的為（是）對企業(yè)與競爭對手的（刪除）之間的整體的（刪除）情況進行公正客觀的評價，其研究的主體的主體（）是企業(yè)所處環(huán)境中的各個層次對象（競爭對手）的具體行為。SWOT法對各種企業(yè)在其所在行業(yè)中的劣勢、優(yōu)勢、機會和威脅等的因素進行區(qū)分并定位，企業(yè)也借此制定正確有效的競爭戰(zhàn)略，在激烈的市場競爭中，使得企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)并獲得競爭及發(fā)展的機會7。SWOT分析方法中，S（STRENGTH）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營方面、外部市場環(huán)境相對于其他競爭對手的優(yōu)勢；W（WEAKNESS）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營方面、外部市場環(huán)境相對于其他競爭對手的劣勢；O（OPPORTUNITY）是分析企業(yè)自己存在的發(fā)展機會在當前的市場競爭格局中（倒裝句）；T（THREAT）是分析企業(yè)存在的威脅與挑戰(zhàn)在當前的市場競爭格局中（倒裝句）。這兩句話上次就指出了，為何不改正常的漢語有這么表述的嗎SWOT分析是競爭分析工具中比較常用的一種，當然要想使得SWOT法能夠真正的發(fā)揮效力，對該方法進行科學、透徹的研究是必不可少的的一環(huán)。（刪除）SWOT分析通過內(nèi)外部環(huán)境的有機整合，能夠清楚的辨別出企業(yè)發(fā)展過程中面臨的機會與挑戰(zhàn)，這對于企業(yè)在未來占領(lǐng)市場具有重要的戰(zhàn)略意義。SWOT分析法的基本策略如下。表21SWOT矩陣內(nèi)部優(yōu)勢（S）內(nèi)部劣勢（W）外部機會SO戰(zhàn)略（增長型戰(zhàn)略）依靠內(nèi)部優(yōu)勢利用外部機會WO戰(zhàn)略（扭轉(zhuǎn)型）利用外部機會客服內(nèi)部劣勢外部威脅ST戰(zhàn)略（多種經(jīng)營戰(zhàn)略）利用內(nèi)部優(yōu)勢回避外部威脅WT戰(zhàn)略（防御型戰(zhàn)略）減少內(nèi)部劣勢回避外部威脅圖中仍有錯別字第3章GJ證券公司競爭環(huán)境分析本章在首先對GJ證券公司發(fā)展的基本情況進行分析，然后從宏觀、行業(yè)和微觀等三個方面分析GJ證券公司所面臨的市場競爭環(huán)境。分析過程中，綜合運用五力模型和SWOT法進行。其中，對于宏觀和行業(yè)環(huán)境的分析，主要運用波特五力模型分析法，分析我國宏觀經(jīng)濟出發(fā)和證券業(yè)的競爭格局現(xiàn)狀；對于微觀環(huán)境的分析，主要運用SWOT法進行，分析的角度是企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境。（刪除）31GJ證券公司概況311GJ證券公司的發(fā)展歷程2008年，在上海證券交易所，GJ證券股份有限公司公司掛牌上市，（GJ證券股份有限公司2008年在上海證券交易所掛牌上市）注冊資本為5億元，注冊地在SC省CD市，股票簡稱為“GJ證券”。2012年GJ證券公司凈資產(chǎn)增長至35億（）元人民幣，資產(chǎn)達到170億元人民幣。我國大型證券公司的標準之一是凈資本達到60億元人民幣，而GJ凈資本為34億（）元人民幣，可見，GJ公司是一家中小型的證券公司。雖然GJ公司未達到大型證券公司的標準，但是相比上市初期，GJ公司的凈資本已經(jīng)增長了三倍（2008注冊資本為5億元），資本實力進一步增強。在以凈資本為核心的監(jiān)管體系下，公司各項業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要得到了基本的滿足。；營業(yè)網(wǎng)點方面一（刪除）共有68家，增加27家，上市前41家（刪除），營業(yè)網(wǎng)點（刪除）遍布SC省內(nèi)各地市及廣州、上海、北京、重慶、深圳、武漢等全國17個省、自治區(qū)、直轄市的28個大中城市；金融資產(chǎn)規(guī)模增長至1，206億元人民幣，較上市前468億元增加738億元人民幣，增長15769；客戶數(shù)量增長至104萬戶，較上市前81萬戶增加23萬戶，增長2839；公司重新開展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，已成功發(fā)行3只集合理財產(chǎn)品，截至2010年底（應(yīng)該截至2014年底的數(shù)據(jù)），證券資產(chǎn)管理規(guī)模已增長至4142億元人民幣；先后取得代辦股份轉(zhuǎn)讓、IB、直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格，并積極籌備融資融券業(yè)務(wù)，使公司形成了較為完備的業(yè)務(wù)體系。同時，公司積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，進行系統(tǒng)性的改制、設(shè)立創(chuàng)新機制，使公司自身管理水平、服務(wù)能力和綜合競爭實力均有了較大的提升，在內(nèi)部風險制衡、戰(zhàn)略經(jīng)營規(guī)劃、資源有效整合、合規(guī)操作管理、團隊協(xié)調(diào)合作、信息即時披露及投資者關(guān)系管理等方面均達到同行業(yè)先進水平。1闡述時間順序顛倒（先2012后2010），2數(shù)據(jù)應(yīng)該是截止2014年底的，而非2012、20103語言表述要流暢，前后語句邏輯關(guān)系必須清楚，不能顛倒著闡述。上次指出的這些問題為何沒有改正312GJ證券公司的組織機構(gòu)圖31GJ公司組織結(jié)構(gòu)圖自己重新畫出此表，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰GJ證券股份有限公司是在上海證券交易所掛牌交易的證券公司，因此GJ證券具備的組織結(jié)構(gòu)符合證券交易所的要求。目前GJ證券公司設(shè)有董事會，董事會向股東大會負責，董事會里包括經(jīng)營決策管理委員會，審計委員會，薪酬委員會，風險控制決策委員會。法人治理結(jié)構(gòu)完善，并且組成了相互制衡、相互分離、職責明晰，的法人體系。能夠確保公司運作規(guī)范、有效實施結(jié)構(gòu)治理，保障公司的健康發(fā)展，保護股東的權(quán)益不受損害。313GJ證券公司的盈利模式GJ證券公司股票基金權(quán)證等傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)交易額2010年2010年（應(yīng)該用2014年的數(shù)據(jù)）市場占比076，達到了2970億元，營業(yè)收入4050億元人民幣，傭金率0135，投資銀行業(yè)務(wù)完成8個保薦項目，實現(xiàn)營業(yè)收入166億元人民幣，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入18億元人民幣，自營業(yè)務(wù)收入19億元人民幣。從GJ證券公司的盈利數(shù)據(jù)可以看出，GJ證券公司主要的盈利來源還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占比為85?？梢钥闯鯣J公司的核心競爭業(yè)務(wù)還沒有形成，獲利模式比較落后，獲利模式依然是“靠市場行情吃飯”。的行情好、交易頻繁、傭金收取多的傳統(tǒng)經(jīng)紀通道。（刪除）。32證券行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析321我國經(jīng)濟和證券行業(yè)總體運營概述我國證券業(yè)的總體表現(xiàn)很差，這一點通過對我國近十年來中國證券市場的走勢的（刪除）分析可以看出。從20032013年，十年期間上證指數(shù)漲幅僅10，整體沒有走出趨勢性的行情。從宏觀經(jīng)濟上看，這是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性不平衡的表現(xiàn)。我國經(jīng)濟能夠代表終端需求的消費領(lǐng)域沒有得到有效的重視，經(jīng)濟增長近十年嚴重依賴于出口和投資，我國經(jīng)濟增長里沒有消費的貢獻。在擴張的財政政策和貨幣政策的雙重刺激下，經(jīng)濟雖然呈現(xiàn)環(huán)比改善的趨勢，但不斷推高通貨膨脹預(yù)期，長期看有使經(jīng)濟陷入“滯脹”的風險。故國家和政府對政策的實施不斷陷入放松（刺激經(jīng)濟）和緊縮（抑制通脹）之間并搖擺不定，不但沒有平抑經(jīng)濟周期，反而刺激了經(jīng)濟周期短期的震動。眾所周知（刪除）中國是以制造業(yè)為經(jīng)濟主導的國家，資源的缺乏和較弱的消費需求將有可能使經(jīng)濟調(diào)整面臨更長的時間8。這也是證券市場無法擺脫經(jīng)濟波動困擾，走不出震蕩行情的根本原因。從長周期看，我國經(jīng)濟仍將延續(xù)平穩(wěn)增長，調(diào)整結(jié)構(gòu)和自主創(chuàng)新步伐也將明顯提速。同時，隨著世界經(jīng)濟實現(xiàn)恢復(fù)性增長，將進一步鞏固我國經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)。在這種背景下，隨著市場規(guī)模不斷擴大，多層次資本市場穩(wěn)步推進，市場機構(gòu)不斷優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷推出，我國證券業(yè)將迎來快速發(fā)展戰(zhàn)略機遇期。不過，隨著證券市場化、金融混業(yè)化和證券公司國際化進程的不斷加深，證券行業(yè)的競爭環(huán)境將更加難以判斷，證券公司也將面臨更為嚴峻的競爭挑戰(zhàn)。從我國證券行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀看，我國證券公司的業(yè)務(wù)收入來源主要由（）五個部分，分別是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、和（）利息收入。盡管證券公司開啟了創(chuàng)新發(fā)展，少部分證券公司在差異業(yè)務(wù)上小有斬獲，但是我國證券公司整體經(jīng)營現(xiàn)狀仍屬于同質(zhì)化競爭，大部分證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相同，盈利模式相似。從縱向來看，2001年以來，證券公司業(yè)務(wù)仍高度依賴經(jīng)紀業(yè)務(wù)（代理買賣證券收取傭金的業(yè)務(wù)），業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)紀業(yè)務(wù)對證券公司貢獻度超過50（2012年經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入下滑明顯主要是由于市場交投顯著萎縮），凈資本規(guī)模低于30億元的中小證券公司尤為明顯，資本型業(yè)務(wù)收入占比不到30，其中資本投資業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)證券投資業(yè)務(wù)，而資本中介業(yè)務(wù)占比不到10。與國外投行相比較，其超過50的資本型業(yè)務(wù)收入占比我國證券公司差距甚遠（讀的通嗎），也體現(xiàn)了盈利模式呈現(xiàn)單一和創(chuàng)新不足的問題，此外資本負債表業(yè)務(wù)（）開展不夠，杠桿利用有限9。表31行業(yè)收入比較1數(shù)據(jù)應(yīng)該是截止2014年底的；2自己重新畫出此表，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰上次指出的這些問題為何沒有改正綜合以上分析，不難看出我國證券行業(yè)所處的宏觀環(huán)境總體上對證券公司的發(fā)展是十分有利的（與以上各段內(nèi)容的表述并不吻合上次已經(jīng)指出，為何不改），各種有利于行業(yè)發(fā)展的基本條件目前都不欠缺，但是行業(yè)競爭將越來越激烈，競爭環(huán)境不斷惡化，這就要求證券公司能正確地分析形勢，充分吃透宏觀環(huán)境的特點，揚長避短，利用互聯(lián)網(wǎng)渠道抓住這一難得的歷史時機快速從行業(yè)競爭中脫穎而出。322行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析眾所周知，五力模型告訴我們的結(jié)論是，一個行業(yè)中我們要考慮的五支力量的對比，最后判斷行業(yè)吸引力，原則是行業(yè)中潛在替代品越多，入侵者越多，需求方的議價能力越強，供給方的議價能力越高，現(xiàn)有競爭對手的競爭程度就越激烈，在行業(yè)中的企業(yè)的獲利能力就越差。（還沒有進行分析就有結(jié)論了）上次已經(jīng)指出這段語言表述有問題，為何不改（1）行業(yè)現(xiàn)有競爭度分析由于我國證券公司服務(wù)和產(chǎn)品的差異性不大、客戶可以以較低的成本轉(zhuǎn)換公司，而行業(yè)卻有較高的行業(yè)壁壘，因此證券業(yè)的競爭越來越激烈。這表現(xiàn)在第一，國內(nèi)證券公司處在同質(zhì)化低級別的競爭中。目前證券公司業(yè)務(wù)基本上是在同質(zhì)化的競爭，競爭激烈程度很高，提供的服務(wù)差別很小；第二，創(chuàng)新類試點證券公司因為近幾年批準了一些新業(yè)務(wù)資格具有一定的競爭優(yōu)勢。這首先表現(xiàn)為進入創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點的證券公司可以開展新業(yè)務(wù)，而新業(yè)務(wù)的開展暫時使其獲得一個競爭較少、利潤相對較高的發(fā)展空間；其次表現(xiàn)為，絕大多數(shù)不是創(chuàng)新試點的證券公司競爭更加慘烈，業(yè)務(wù)和利潤空間十分有限10。（2）潛在入侵者分析這里主要分析可能跨界跨行業(yè)進入證券行業(yè)的公司。這里有幾個特點第一，原有的較高政策壁壘，近幾年有降低的趨勢。原先國家和監(jiān)管機構(gòu)對證券公司的成立審批相當嚴格，即使獲準成立新公司，對不同的業(yè)務(wù)范疇及開展業(yè)務(wù)的地點都有嚴格規(guī)定。這首先限制了行業(yè)的準入和行業(yè)內(nèi)公司間的競爭程度，其次也保證了行業(yè)內(nèi)擁有較高的利潤水平。不過從2006年1月1日正式實施的證券法來看，管理層有降低設(shè)立證券公司標準的趨勢。第二，潛在入的公司具有一定的競爭優(yōu)勢。證券行業(yè)的潛在入侵者目前主要有國有銀行、大型保險公司、國外大型證券公司和投資銀行等。國有銀行有網(wǎng)點眾多和資金龐大的優(yōu)勢；保險公司有強大的銷售渠道和客戶資源作為支撐；國外的證券公司和投資銀行有全球資本市場的運營能力，國際化優(yōu)勢明顯。而國內(nèi)證券公司在全球資本市場運營能力、網(wǎng)點布局和銷售能力和三個方面都無法比擬。第三，進入扼制價格高。扼制價格這里是指一個公司克服結(jié)構(gòu)性的行業(yè)進入壁壘將承受風險而所需要付出的代價。證券行業(yè)的風險水平比其他金融行業(yè)相對要高，而且證券行業(yè)還存在著證券市場行情的影響，收入水平具有較大的不穩(wěn)定性11。可見證券業(yè)潛在入侵者對現(xiàn)有證券公司威脅很大。（3）替代品分析這里主要分析其他行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)能否完全替代證券行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)。證券服務(wù)的替代品主要包括銀行儲蓄、信用貸款和基金公司、保險公司、信托公司、期貨經(jīng)紀公司等非銀行金融機構(gòu)提供的一些金融服務(wù)，當前看私人資產(chǎn)的很大部分仍以投資功能不強的銀行儲蓄的形式存在，雖然房產(chǎn)短期的升值效應(yīng)暫時替代了證券投資的功能并且最近幾年來得到了連續(xù)充分的關(guān)注，不過投資人對其他替代品有不斷加強使用傾向的趨勢。不過各種替代品的替代作用還不能完全覆蓋證券行業(yè)提供的所有服務(wù)特別是在當前分業(yè)經(jīng)營的條件下。而其他投資產(chǎn)品替代品的提供者基本上都處于金融行業(yè)發(fā)展的初級階段，提供替代品的質(zhì)量和能力的發(fā)展都十分有限，可見只有發(fā)展迅猛的房地產(chǎn)業(yè)因其資金占用量大對證券行業(yè)則造成了一定程度的沖擊，但長期看仍然代替不了證券行業(yè)投資功能。（4）需求方分析目前客戶議價的能力非常強。這里證券公司提供服務(wù)的客戶是研究需求方，而決定需求方力量的主要因素有價格敏感度和議價能力。證券行業(yè)體現(xiàn)在兩個方面一方面，市場層次的業(yè)務(wù)不同議價能力也不一樣。證券發(fā)行市場的里客戶的議價能力較弱，他們對價格也相應(yīng)不敏感，只要可以發(fā)行證券公司說的算。對于證券交易市場業(yè)務(wù)，由于傭金水平在監(jiān)管層強制了上限的前提下部分證券公司實現(xiàn)傭金自由化，而證券公司服務(wù)能力結(jié)構(gòu)性過剩，故客戶的議價能力較強，這使得客戶可以在不同的證券公司之間來回轉(zhuǎn)換享受不同水平的服務(wù)。第二，客戶的層次不同議價能力不同。機構(gòu)戶、大戶有較高的議價能力，而散戶的議價能力較弱。（5）供給方分析這里分析的給證券公司提供服務(wù)的公司，證券行業(yè)是一個提供通道中介服務(wù)的行業(yè)，通過證券公司專業(yè)研發(fā)和產(chǎn)品的提供資金提供者能夠使投資的資金增值，而資金需求者的目的是能夠以合理的成本獲得資金，從整體提高社會資金的運轉(zhuǎn)效率。因此在證券行業(yè)的經(jīng)營活動最重要的資源投入在人力資本的供給方面，它可以看作是證券公司員工和外來的投資服務(wù)提供商。從五力模型的分析總結(jié)看，目前證券公司行業(yè)的競爭環(huán)境相當嚴峻。這主要表現(xiàn)在潛在入侵證券行業(yè)的群體公司威脅性很大，雖然需求方群體和供給方群體都有較強的議價能力并且替代品公司功能不能完全替代證券公司。與此同時證券行業(yè)的競爭力相對較弱因為行業(yè)內(nèi)部公司之間競爭非常激烈。33GJ證券公司SWOT分析331公司內(nèi)部發(fā)展優(yōu)勢分析GJ證券公司是SC省內(nèi)區(qū)域和競爭優(yōu)勢比較明顯的中小規(guī)模的證券公司。公司抓住證券市場轉(zhuǎn)暖和監(jiān)管部門給予的政策扶持的機遇，積極拓展了創(chuàng)新業(yè)務(wù)、鞏固了傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、進行了證券業(yè)務(wù)流程升級、盈利能力提升顯著。2010年至2013年，公司分別實現(xiàn)凈利潤40，995萬元、91，267萬元和52，713萬元，累計實現(xiàn)凈利潤184，975萬元。2008年，在證券市場的寒冬中，公司通過合理控制風險，審慎應(yīng)對困境，最終仍取得了18的凈資產(chǎn)收益率，在業(yè)內(nèi)排名前列，2012年公司在15家上市證券公司中每股收益排名第5位，凈資產(chǎn)收益率排名第6位；2013年，公司在15家上市證券公司中每股收益排名第4位，凈資產(chǎn)收益率排名第5位。（1）良好的外部經(jīng)營環(huán)境作為SC省區(qū)內(nèi)最大的綜合類證券公司，公司始終得到SC省委、省政府和有關(guān)部門的大力支持，給公司提供了良好的市場環(huán)境和政策環(huán)境。同時，在經(jīng)營發(fā)展中，公司與股東之間建立了和諧的股權(quán)關(guān)系。強大的政府支持和和諧的股權(quán)關(guān)系為GJ證券公司的持續(xù)快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部經(jīng)營環(huán)境，也為公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴張?zhí)峁┝擞行ПＵ?。?）明確清晰的發(fā)展規(guī)劃近年來，GJ證券公司認真貫徹內(nèi)部理念文化，堅持以“一切以社會效益為重、一切以股東權(quán)益為重、一切以員工利益為重、一切以客戶收益為重”的核心價值觀指導公司的各項業(yè)務(wù)經(jīng)營，集約化管理各項業(yè)務(wù)風險，努力打造穩(wěn)健的業(yè)務(wù)管理團隊，使公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定更加清晰、明確，并得到了有效執(zhí)行。相對穩(wěn)定的管理團隊，一直以來以可持續(xù)發(fā)展為目標，注重培育公司核心競爭力，使公司形成了穩(wěn)健、務(wù)實的經(jīng)營風格。這種穩(wěn)健的經(jīng)營風格使得公司一方面能夠降低證券市場低迷造成的風險，也能夠使公司在競爭中迅速成長，并分享證券市場快速發(fā)展所帶來的豐厚成果。穩(wěn)健的經(jīng)營理念將使公司在未來發(fā)展過程中持續(xù)受益。（3）有效完善的公司治理GJ證券公司自2007年上市以來，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立了規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。GJ證券公司監(jiān)事會、董事會、股東大會和經(jīng)理層相互制衡，相互分離，職責清晰，確保了公司規(guī)范運作，切實維護了中小投資者權(quán)益，有效保障了股東的合法利益，保證了公司穩(wěn)定、獨立、持續(xù)的經(jīng)營，這為公司長遠發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。（4）具有較強的控制能力和管理能力GJ證券公司始終堅持合規(guī)經(jīng)營的方針，高度重視風險控制領(lǐng)域，通過不斷完善合規(guī)管理組織體系和制度體系、強化合規(guī)管理信息系統(tǒng)建設(shè)等措施，為公司合規(guī)經(jīng)營提供保障。同時，確保公司風險控制指標的凈資本實時符合監(jiān)管要求，建立了風險控制指標監(jiān)控系統(tǒng)以凈資本為核心。有效的風險控制和合規(guī)管理體系，為公司持續(xù)合規(guī)經(jīng)營和穩(wěn)定發(fā)展提供了重要保障。（5）完備的業(yè)務(wù)管理體系和架構(gòu)近年來，公司發(fā)起設(shè)立了CJ基金，參股CJ基金，設(shè)立了GJ期貨公司、GJ直投管理公司、GJ資產(chǎn)管理分公司、GJ承銷與保薦分公司、GJ研究與咨詢分公司、GJ證券自營分公司。這種以證券經(jīng)紀為主營業(yè)務(wù)的綜合金融服務(wù)控股集團的框架已初步形成。這為公司進行專業(yè)化分工以及業(yè)務(wù)資源整合，實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)信息資源共享、分享客戶提供了便捷，也為公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的實現(xiàn)打下了堅實的基礎(chǔ)。（6）公司研究能力強大，業(yè)務(wù)品類相對齊全。GJ證券公司是目前經(jīng)紀業(yè)務(wù)能夠覆蓋所有交易品種的證券公司，行業(yè)內(nèi)這樣的公司不多。同時公司擁有一流的研究團隊，以所擁有的首席分析師隊伍力量來說，公司的綜合研究實力已排名行業(yè)前五位。332公司內(nèi)部發(fā)展劣勢分析（1）盈利構(gòu)成不合理，主要依賴經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，其營業(yè)收入主要來源于經(jīng)紀業(yè)務(wù)，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴程度較高。2010年至2013年，公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)營業(yè)收入合計占總營業(yè)收入的比例為9020、8431、9372和7807，由于經(jīng)紀業(yè)務(wù)受市場波動的影響較大，這對公司保持收益的穩(wěn)定性構(gòu)成了一定風險。而證券投資業(yè)務(wù)在行情不好的時候容易為公司造成虧損風險，公司各項業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡，特別是創(chuàng)新業(yè)務(wù)滯后制約了公司發(fā)展。（2）客戶結(jié)構(gòu)不合理由于地域原因和歷史原因，GJ證券的客戶結(jié)構(gòu)中機構(gòu)客戶、大客戶相對較少，散戶占較大的比重，這就要改變當前客戶結(jié)構(gòu)不合理的局面，必須加強開發(fā)客戶。（3）內(nèi)部競爭不足從公司的發(fā)展過程來看，GJ證券目前對員工的考核評價還缺乏科學的量化考核標準，更多的依靠日常的接觸和管理者的感覺、意見、基于利益驅(qū)動的績效考核，從而使得一些能力較差的管理者和員工不能得到及時有效的處理，而能力較強的人也得不到迅速的發(fā)掘和提升。（4）公司執(zhí)行力必須加強執(zhí)行力指的就是企業(yè)的戰(zhàn)略意圖執(zhí)行，已達到預(yù)定的目標管理能力。著眼于企業(yè)那就是把企業(yè)戰(zhàn)略與實踐轉(zhuǎn)變成為效益和成績。所以執(zhí)行力就是經(jīng)營能力最重要的表現(xiàn)。而衡量執(zhí)行力的標準，對企業(yè)而言就是在預(yù)先設(shè)定的時間內(nèi)完成企業(yè)的戰(zhàn)略目標，目前，GJ證券公司在精細化管理、標準化建設(shè)、團隊協(xié)作及督辦考核等方面仍存在不足，都制約了公司執(zhí)行力的有效提升。333證券市場發(fā)展機會分析（1）近幾年證券市場進入了創(chuàng)新時代，國內(nèi)資本市場發(fā)展?jié)摿薮蟆陌l(fā)達國家的證券市場發(fā)展經(jīng)驗來看，作為資本市場上最重要的中介機構(gòu)，證券公司將是最直接的得益者，故我國資本市場的發(fā)展?jié)摿薮蟆?013年證券市場已推出的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（集合理財產(chǎn)品、專戶理財產(chǎn)品、小集合基金、FOF、固定收益產(chǎn)品等）、QFII、LOF、ETF、QDII、三板業(yè)務(wù)、IB業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)等，即將推出的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品包括國際版、海外業(yè)務(wù)、利率互換、掉期等。金融衍生品開發(fā)、直接投資、融資融券和資產(chǎn)管理等新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的加速推出，將進一步改善證券公司盈利結(jié)構(gòu)及盈利模式、拓寬證券公司創(chuàng)收渠道，從而不斷提升證券公司風險抵御能力12。（2）居民財富增值對金融理財?shù)男枨髮⒋偈剐袠I(yè)發(fā)展面臨很大空間隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，分配制度改革的實施，我國人均GDP的快速提升以及城市化進程的加快，促使居民財富的增加，未來對于個人理財產(chǎn)品和投資渠道的需求也將快速增長，居民家庭財產(chǎn)配置為證券行業(yè)的發(fā)展提供了有力基礎(chǔ)和保障13。（3）市場改革步伐加快。從未來發(fā)展趨勢看，證券市場將形成產(chǎn)品全面、交易形式多樣化、多層次的市場體系。證券市場交易成本出現(xiàn)了明顯降低的趨勢，市場效率則提高很快，代表我國經(jīng)濟主體的大部分龍頭企業(yè)將在證券市場里上市，特別是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)將借助資本市場獲得較大發(fā)展，股票市場規(guī)模不斷擴大；適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展需要的資產(chǎn)證券化、結(jié)構(gòu)性和固定收益類等不斷涌現(xiàn)的債券品種，債券市場獲得空前發(fā)展14。（4）在國民經(jīng)濟中的作用逐漸增強自股權(quán)分置改革以來的幾年，國內(nèi)證券市場進入快速成長階段，市場整體氛圍維持了明顯的上升態(tài)勢。從未來國民經(jīng)濟的資產(chǎn)證券化率、直接融資比例在國民經(jīng)濟中的占比和上市公司的潛在數(shù)量等角度看，我國證券市場的總?cè)萘吭谖磥砣杂休^大的增長空間。截至2013年底，國內(nèi)上市公司數(shù)量為2465家，比2008年底增加913家；國內(nèi)股票市場的加權(quán)市值一共為295萬億元，比2008年底增長131。目前，我國的直接融資占比僅30左右，證券化率僅65左右，容量空間上看在證券市場上將有較大發(fā)展15。（5）呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營趨勢中國金融市場混業(yè)趨勢提升很快，銀行業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)等非證券類金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)逐步向證券行業(yè)滲透，憑借資本實力和營業(yè)網(wǎng)點布局的優(yōu)勢，將逐步成為金融混業(yè)經(jīng)營的主導者，進一步加劇了證券行業(yè)市場競爭的難度，這對我國各類證券公司都提出了更高的發(fā)展要求。334證券公司發(fā)展威脅分析（1）國外背景機構(gòu)進入加劇競爭截至2013年底，我國證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面的收入占總收入達到70左右，行情惡化時會更高，這種情況很難避免行業(yè)周期性波動的風險，同時，國內(nèi)證券公司遭到外資背景的證券經(jīng)營機構(gòu)強烈的沖擊。根據(jù)簽署的WTO協(xié)議，外資證券機構(gòu)進入我國的腳步正在加快，因為我國證券業(yè)的對外開放力度將進一步加大。這些金融機構(gòu)都普遍具有跨國金融集團背景，能夠同時提供國際國內(nèi)跨地域金融服務(wù)，并且基本都具有廣泛的國際營銷網(wǎng)絡(luò)。而我國證券公司規(guī)模相對較小、業(yè)務(wù)單一，與此相比具有明顯的劣勢，可能對我國證券公司形成強烈的沖擊。（2）證券公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭的態(tài)勢一直沒有改變我國證券公司的業(yè)務(wù)范圍非常有限，現(xiàn)行法律法規(guī)制約了證券公司業(yè)務(wù)的拓展，業(yè)務(wù)種類單一，經(jīng)紀業(yè)務(wù)是主要的收入來源，盈利模式的差異化沒有得到體現(xiàn)。由于我國證券公司業(yè)務(wù)收入主要依賴于傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新類業(yè)務(wù)，如融資融券業(yè)務(wù)、大小非減持業(yè)務(wù)、PE業(yè)務(wù)等所占行業(yè)總業(yè)務(wù)收入的比重比較低，這種格局導致證券公司之間同質(zhì)化，競爭日趨激烈16。（3）全行業(yè)的傭金價格戰(zhàn)。GJ證券公司很大程度上得益于對個人客戶（特別是中小客戶）的開發(fā)積累近些年的才會迅猛發(fā)展，全行業(yè)的證券公司為博取市場份額，紛紛采取了低傭金策略，這對價格因素較為敏感的個人客戶來說較容易造成流失，這對GJ證券公司來說是一個較為嚴重的威脅。（4）大型證券公司逐漸確定行業(yè)領(lǐng)先地位2008年金融危機之后，證券市場一直處于低迷時期，由于沒有賺錢效應(yīng)，有些大型優(yōu)質(zhì)證券公司開始進行低成本擴張，通過收購兼并等手段把握機遇，市場的領(lǐng)先地位迅速得到了確立。這些證券公司增加了其注冊資本規(guī)模、增設(shè)了機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、著重培養(yǎng)業(yè)務(wù)和人才儲備等競爭要素，市場份額不斷提高，鞏固其行業(yè)的領(lǐng)先地位，成為行業(yè)里的領(lǐng)航者，對GJ證券公司這種中小證券公司形成了明顯的擠壓效應(yīng)（5）證券行業(yè)人才出現(xiàn)瓶頸，人力資源成本上升伴隨不斷推出的行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和加速調(diào)整的營業(yè)網(wǎng)點布局，都導致證券公司高端專業(yè)人才及中高級管理人才短缺，同時行業(yè)平均工資不斷上漲，這是由于人才互相爭奪所導致，最終致使經(jīng)營成本明顯提升，對證券公司發(fā)展形成制約17。通過SWOT分析，對公司內(nèi)外部關(guān)鍵因素進行分析，可以發(fā)現(xiàn)GJ證券公司面臨的外部環(huán)境是機會與威脅并存，總體上看是機遇多于威脅，優(yōu)勢較為明顯。因此應(yīng)該充分首先回避外部威脅，利用外部機會，克服自身弱點，發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢，采取競爭策略轉(zhuǎn)型，即繼續(xù)利用現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢加快轉(zhuǎn)型，最大限度的擴大市場份額，抓住新一輪的證券業(yè)發(fā)展機會，。34GJ證券公司現(xiàn)有競爭策略存在的問題及成因分析341盈利模式單一在2000年之前證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)處于行業(yè)壟斷階段，之后在證監(jiān)會的引導下過渡到浮動傭金制度，這種變化使得內(nèi)部競爭日益激烈。根據(jù)統(tǒng)計，2009年初國內(nèi)證券營業(yè)部數(shù)量為3100個，到了2013年下半年，新增營業(yè)部高達4890個，增幅高達60，而同期客戶數(shù)量并沒有相應(yīng)的出現(xiàn)大幅的增長。新增營業(yè)部迫于經(jīng)營的壓力，在“跑馬圈地”原則的帶領(lǐng)下，打起傭金戰(zhàn)，這是最直接有效的爭奪客戶擴大市場份額的方式，而老營業(yè)部因為無法靠差異化特色服務(wù)挽留原有客戶也被迫加入傭金戰(zhàn)行列，造成愈演愈烈的全行業(yè)傭金戰(zhàn)?？蛻魝兊年P(guān)注焦點也都轉(zhuǎn)向交易傭金，所有人都忽視了服務(wù)的重要性。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明（來自監(jiān)管部門），到2013年底，北京虧損的證券營業(yè)部超過一半，這就意味著面臨著生存考驗的不止是中小證券公司。GJ證券公司近年每年新增6家營業(yè)部，在這樣的市場競爭背景下，幾乎全部虧損。在市場趨淡，沒有行情配合的情況下，新設(shè)營業(yè)部沒有體現(xiàn)差別化的競