陳浩講座ppt課件

平衡定價(jià)理論，培訓(xùn)教材指南針衢州營業(yè)部2003年12月1日，1。均衡定價(jià)研究。以均衡定價(jià)為代表的指南針基本系列指標(biāo)的發(fā)明和應(yīng)用是繼芯片分配系列指標(biāo)之后的又一重大突破。它的出現(xiàn)標(biāo)志著中國證券業(yè)技術(shù)指標(biāo)和基礎(chǔ)指標(biāo)組合分析的興起?；I碼分配主要是基于博弈分析理論，通過揭示做市商的行為，以達(dá)到“入市、入市、離市、離市”的獲利目標(biāo)，并關(guān)注市場中主要參與者的成本。這純粹是技術(shù)分析。然而，均衡定價(jià)是一個(gè)基本指標(biāo)，側(cè)重于股票本身的價(jià)值。它從另一個(gè)角度分析股票。股票價(jià)格的漲跌不僅與做市商的行為有關(guān)，而且直接影響股票價(jià)格的漲跌?；揪饣揪鈱儆趩沃还善钡闹虚L期指標(biāo)，根據(jù)公司業(yè)績決定當(dāng)前市場環(huán)境下股票的合理價(jià)格。股票的合理定價(jià)是所有股東心理的反映，在股票市場上得到所有股東的認(rèn)可。目前，我們研究最多的是股票價(jià)格與基本均衡定價(jià)的關(guān)系。安全指數(shù)邊際中間的黃線是均衡價(jià)格指數(shù)(它包含大指數(shù))。通常，股票價(jià)格在黃線均衡價(jià)格附近波動(dòng)，并且股票價(jià)格不會(huì)突破紫線和藍(lán)線。當(dāng)股價(jià)向上突破藍(lán)線并遠(yuǎn)離均衡定價(jià)時(shí)，表明股價(jià)被高估，并可能隨時(shí)向下反轉(zhuǎn)。當(dāng)股價(jià)向下突破藍(lán)線并遠(yuǎn)離均衡定價(jià)時(shí)，表明股價(jià)的價(jià)值是高還是低，并可能隨時(shí)向上反轉(zhuǎn)。成本均衡成本均衡是股票的中線指數(shù)。股票的合理價(jià)格是根據(jù)持有股票的成本確定的，它反映了持有股票的集團(tuán)在市場上接受的價(jià)格，反映了股票持有人的心理。根據(jù)陳豪的觀點(diǎn)，沒有主要關(guān)注點(diǎn)的股票或暫時(shí)沒有投機(jī)意圖的股票的成本限制應(yīng)該相對(duì)較小。然而，大肆炒作的股票的成本限制肯定會(huì)很高。如果一只股票的成本上限是100左右，那么它一定是莊股票(如下圖所示：000542的成本均衡定價(jià))。因此，成本限制指數(shù)的一個(gè)重要用途是“捕捉”主要關(guān)注的股票。5，6，3，籌碼均衡籌碼均衡定價(jià)是股票中線的一個(gè)指標(biāo)。根據(jù)股東總數(shù)和流通決定的股票定價(jià)是對(duì)股票主體干預(yù)程度的量化，是交易者控制能力所能支持的價(jià)格，是交易者心理的反映。與指數(shù)相對(duì)應(yīng)的群體越大，影響就越大，范圍就越大，它將能夠穩(wěn)定但緩慢地發(fā)揮作用。指數(shù)對(duì)應(yīng)的群體越集中，效果越直接、越有效，但容易改變，穩(wěn)定性差。此外，由于缺乏公布股東總數(shù)的數(shù)據(jù)和時(shí)間上的延遲，這也將極大地影響芯片平衡指數(shù)的效果。盡管這些數(shù)據(jù)在理論上非常重要，但算法已經(jīng)足夠嚴(yán)密了。4.基金余額基金余額是大型市場的長期指標(biāo)。通過人民幣在國內(nèi)的貨幣總量，揭示了0號(hào)流通市值總指數(shù)的合理位置和合理波動(dòng)范圍。從博弈分析的角度來看，這是對(duì)整個(gè)民族的合理定位，也是民族心理的反映。4種均衡定價(jià)指數(shù)。潛水的幾條防線(即4種均衡價(jià)格指數(shù))。第一道防線是芯片的均衡定價(jià)。高控股權(quán)通常由這條線支撐，并處于高位。如果這條防線沒有被打破，它通常不會(huì)下潛。一旦銀行家的資金鏈出現(xiàn)問題并開始跳水，這條線肯定會(huì)立即斷裂，不會(huì)得到任何支持。第二道防線是成本平衡定價(jià)。一些股票依賴這種支持第四道防線是空殼值，這是主力可以進(jìn)入競技場的另一個(gè)點(diǎn)。再往下，我想不出還有什么能成為主力進(jìn)入體育場的基礎(chǔ)。這并不是說這條線一定會(huì)停止下跌，但它肯定會(huì)得到這里購買的支持。如果你跌破這條線，它不是無底的。你越低，你就越有價(jià)值。你的購買價(jià)格應(yīng)該越大。它只是沒有關(guān)鍵點(diǎn)那么集中。因此，不應(yīng)該有太多的空間來低于殼價(jià)值。(1)當(dāng)股票價(jià)格處于水平或上升階段時(shí)，均衡定價(jià)指數(shù)的價(jià)值不斷下降。當(dāng)均衡價(jià)格下降到一定程度時(shí)，表明其股票價(jià)值不再能支撐其當(dāng)前價(jià)格，價(jià)格將回歸其價(jià)值，導(dǎo)致股票價(jià)格大幅下跌(案例分析：600119長江投資)；(2)當(dāng)股票價(jià)格處于最低相對(duì)年度價(jià)格時(shí)，當(dāng)均衡定價(jià)疊加在個(gè)股的k線上時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前股票價(jià)格仍高于均衡定價(jià)的指數(shù)值，且價(jià)格與其價(jià)值相差甚遠(yuǎn)(案例分析：000537南開黃金)。眾所周知，影響股票價(jià)格的發(fā)展因素是未來的預(yù)期和市場的整體資本供求。因此，均衡定價(jià)下的股票主要受市場資本供求的影響，即隨市場的方向而動(dòng)。均衡定價(jià)之上的股票是導(dǎo)致透支績效的主要因素，主要受每只股票的資金供求關(guān)系的影響。無論均衡定價(jià)是高還是低，關(guān)鍵是嚴(yán)重偏離，任何嚴(yán)重偏離都不可避免地導(dǎo)致回歸。股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于均衡價(jià)格，這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，肯定會(huì)導(dǎo)致價(jià)值回報(bào)。然而，股票價(jià)格低于均衡價(jià)格并不意味著它是最好的投資，這只是表明其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，市場對(duì)其未來表現(xiàn)的預(yù)期是壞的。相反，股價(jià)略高于均衡定價(jià)的股票可能表明市場投資者對(duì)其未來業(yè)績的預(yù)期優(yōu)于當(dāng)前的均衡定價(jià)。因此，均衡定價(jià)不能簡單地理解為高于股票價(jià)格，低于股票價(jià)格不好，要理解事物的本質(zhì)含義，要根據(jù)市場的變化進(jìn)行辯證分析。此外，關(guān)鍵是均衡定價(jià)的趨勢。如果股價(jià)剛剛回落，它不會(huì)立即對(duì)股價(jià)形成向上的吸引力。如果均衡定價(jià)本身形成一個(gè)上升趨勢，它有利于股票價(jià)格。從基金余額指數(shù)(大盤長期指數(shù))看當(dāng)前大盤(申聚新)，12。從“市場資金平衡圖”中，我們可以看出中軸線是“全民心態(tài)”的反映線。我們的指數(shù)0一直在上下波動(dòng)。它對(duì)指數(shù)0的趨勢有一個(gè)吸引人的影響，而且它是市場的對(duì)稱軸。我們可以看到，在點(diǎn)A(97年4月)，指數(shù)0突破了基金余額定價(jià)的上限，屬于“瘋牛病”狀態(tài)。接下來，在b點(diǎn)(1999年5月)，出現(xiàn)了一種“瘋狂的熊市”，與a點(diǎn)相反的是一個(gè)大市場，這是一個(gè)正常的回報(bào)或過度修正。我們還可以看到，市場接近c(diǎn)點(diǎn)(2001年6月)，0日它略微超過了市場的基金均衡定價(jià)，顯示出“瘋牛病”狀態(tài)。它移動(dòng)到d點(diǎn)(2002年12月)，達(dá)到了一種“瘋狂的熊”對(duì)稱狀態(tài)。正常情況下，市場基本上可以向上運(yùn)行，但是由于“國有股減持”的利劍在每個(gè)人的頭上，每個(gè)人都沒有進(jìn)入市場的勇氣和信心，市場現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了極端的“瘋熊”狀態(tài)：e點(diǎn)，從圖中可以預(yù)測，市場目前處于極度低迷的“瘋熊”狀態(tài)，未來的時(shí)間和空間都將有很大的發(fā)展。同時(shí)，從圖中我們也可以知道，當(dāng)市場到達(dá)e點(diǎn)的對(duì)稱位置時(shí)，也就是說，當(dāng)下一個(gè)數(shù)字0脫離“市場資金平衡”軌道時(shí)，我們應(yīng)該準(zhǔn)備離開。分析與展望(浩浩)1。資本平衡的暗示資本平衡所暗示的市場價(jià)值指數(shù)的巨大上升潛力是超級(jí)牛市的基礎(chǔ)。因此，我們應(yīng)該改變我們的思維，迅速改變長期熊市的思維。另一方面，這個(gè)理論空間是為未來三到四年準(zhǔn)備的，未來最有可能的市場是具有振蕩特征的緩慢牛市。14、分析與展望(陳豪)，2，投資A視點(diǎn)（3）。基金組織的廣泛觀點(diǎn)值得高度關(guān)注。目前，該基金完全忽略了廣闊的市場，而專注于探索行業(yè)領(lǐng)域。鋼鐵、有色金屬、石油和石化產(chǎn)品以及電力可能成為工業(yè)投資的四大新王。當(dāng)然，隨著主要基金的轉(zhuǎn)換，主流行業(yè)也會(huì)發(fā)生變化。這就是價(jià)值投資的特點(diǎn)：一個(gè)部門的實(shí)力將推動(dòng)其他部門均衡定價(jià)的提高，從而為新的部門創(chuàng)造價(jià)格空間。2004年的股市是本地牛市，而不是整體牛市。即使市場的大牛市被推遲到2005年，這個(gè)行業(yè)和價(jià)值將在明年被探索。分析與展望(陳豪)3。主流行業(yè)也不完全是投機(jī)。一些股票可以宣稱該行業(yè)處于領(lǐng)先地位。在操作中，應(yīng)該使用成本分析技術(shù)來判斷要跟隨的成熟股票。另一方面，每一輪利用部分股票做更多的事，可以使大行業(yè)部門的價(jià)格持續(xù)很長時(shí)間，但每一次的投機(jī)是不一樣的。16.分析與展望(陳豪)。4.目前超賣股票的反彈是沙莊的自救行為。一些超賣的股票將停在芯片密集型領(lǐng)域。盡管一些沙莊在成功自救后不可避免地會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持不懈地努力，但大多數(shù)自助炒股都是針對(duì)主流行業(yè)的換股和白手起家。這樣，傻莊的出貨會(huì)導(dǎo)致部分資金損失，對(duì)市場的影響還有待觀察。因此，我們應(yīng)該密切關(guān)注0AMV的發(fā)展趨勢。一旦指數(shù)走弱，本輪短期市場將暫時(shí)結(jié)束。分析與展望(陳豪)5。上證指數(shù)的無限平均成本是最重要的阻力位。這一位置也是上證綜指的雙峰。一旦取得有效突破，2001年以來的熊市將宣告結(jié)束。如果跌勢受阻，市場仍將處于熊市末期。沒有股票，自助和愚蠢的股票會(huì)下跌。大多數(shù)單一股票市場的股票會(huì)盡力保護(hù)市場?；旌瞎善笔袌龌鸱蓊~將隨市場一起下跌，但跌幅不會(huì)太大。目前，上證綜指的無限成本移動(dòng)平均線的位置也是其兩個(gè)籌碼的峰頂位置，現(xiàn)實(shí)中存在阻力。突破這個(gè)阻力需要一個(gè)非常大的0AMV值，所以我們?nèi)匀粦?yīng)該密切關(guān)注0AMV的變化。分析與展望(陳豪)6。只有當(dāng)0AMV超過4100億時(shí)，市場才能被宣布為牛市的主要部分，個(gè)股才有機(jī)會(huì)普遍上漲。在這種情況下，資金是不夠的，只有一些熱點(diǎn)可以解雇。七、不要把雞蛋放在籃子里，否則一旦單被套上，就很難跟著市場去做波段。八、不要盲目看得太多，也不要做空頭，要做市場波段，要做板塊旋轉(zhuǎn)。1.主流投資理念：價(jià)值投資、增長投資和工業(yè)投資。多銀行(基金)導(dǎo)致混合市場。比如數(shù)字電視。2.主流投資風(fēng)格：中長期；3.大盤股的狀況。4.公共信息的地位。(或概念第一)，20，具體表現(xiàn)為以下六點(diǎn)：1，股票市場將由小到大發(fā)行股票。2.股票市場逐漸從投機(jī)轉(zhuǎn)向投資，股票市場的運(yùn)行方式也從短期運(yùn)行轉(zhuǎn)向中期運(yùn)行。3.股票市場逐漸從大量散戶演變?yōu)榇罅炕稹?.市場已經(jīng)從最初的上漲逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)步上漲。5.市場上的股票信息將逐漸從黑暗走向透明。6.股市的漲跌已經(jīng)從供求研究方向轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定投資。上市公司的基本面將決定股票價(jià)格的長期趨勢。(2)具有投資價(jià)值的股票將由機(jī)構(gòu)甚至幾個(gè)機(jī)構(gòu)擁有。(3)市場將成為一種制度游戲。，因此價(jià)值發(fā)現(xiàn)具有3354的價(jià)值！22，3。技術(shù)分析與基本面的結(jié)合，三維分析(3D戰(zhàn)術(shù)):投資價(jià)值，投資空間，投資力，均衡定價(jià)，中線，短期選擇，舊式選擇，CYS，CYF，KDJ成本均衡.籌碼均衡(長期)，23，參考：“三維”戰(zhàn)術(shù)，實(shí)際應(yīng)用(保洋)、 公式名稱：三維戰(zhàn)爭法研究1號(hào)的全部動(dòng)能(1)日本股票的YZ_安全極限在50.000和100.000之間(2)日本股票0號(hào)的指數(shù)RPY2在0.000和35.000之間(3)日本股票的CIR Py(240)在100.000和100.000之間(4)日線股票CYS在0.000和10.000之間公式：三維戰(zhàn)爭研究第一動(dòng)態(tài)理解，該公式的核心條件是CIRPY(100，100)，反映了該股當(dāng)前股價(jià)明顯強(qiáng)于市場，處于240個(gè)交易日中表現(xiàn)最強(qiáng)的階段。 市場指數(shù)0的指數(shù)RPY2在0.000和35.000之間，指數(shù)CYS在0.000和10.000之間，描述的是弱市場中強(qiáng)勢的低水平股票。50.000到100.000之間的安全界限表示股票價(jià)格高于其價(jià)值但離偏離不遠(yuǎn)，BBAND描述股票價(jià)格波動(dòng)的空間。上周(11月28日)，我通過這個(gè)公式篩選了000725 BOE A。對(duì)BOE A股(寶洋)的分析表明，該股有投資動(dòng)力和投資空間，但缺乏投資價(jià)值，且當(dāng)前股價(jià)高于均衡定價(jià)指數(shù)。我看了看每股收益，它正在增加。雖然YZ均衡定價(jià)低于當(dāng)前股價(jià)，但均衡定價(jià)的指數(shù)值并沒有持續(xù)下降。王志杰先生對(duì)當(dāng)前股價(jià)低于均衡定價(jià)的理解讓我明白，同樣的道理，股價(jià)也高于均衡定價(jià)。這只股票的收益在不斷增加，所以只要年報(bào)達(dá)到高收益，均衡定價(jià)的指數(shù)值就一定會(huì)上升。因此，盡管目前的股票價(jià)格略高于均衡價(jià)格，且表現(xiàn)良好，但目前的高點(diǎn)將不再高。11月27日和28日，當(dāng)市場調(diào)整時(shí)，該股沒有下跌，而是上漲。我決定進(jìn)行干預(yù)，進(jìn)行一次短暫的競選。今天(12月1日)表現(xiàn)良好，這是學(xué)習(xí)和應(yīng)用三維戰(zhàn)術(shù)的結(jié)果。27，核心規(guī)則：1。資金推動(dòng)市場(0AMV上升)2。價(jià)值決定價(jià)格(均衡圖)3。大投資者決定個(gè)股(或模仿者)。28.4.自2001年以來所有的底部比較(汪洋)。29.適合在底部區(qū)域操作的股票遭受了長期和中期的超調(diào)。與此同時(shí)，遭受短期過度波動(dòng)影響的股票也遭受了強(qiáng)勁且持續(xù)的低水平高控制股票的影響。30.超調(diào)的條件。目前，股價(jià)處于三年來的最低點(diǎn)，半年內(nèi)跌幅超過60%。13天內(nèi)參與者的平均損失超過-16。股票價(jià)格接近均衡價(jià)格、安全限度等。31.強(qiáng)勢股票的條件是具有均衡價(jià)格、高控制價(jià)格和弱市場90: 3特征的低價(jià)概念。最高年利潤不能超過50%，也不能超過。32，5。均衡圖：33，“黃金區(qū)”，陳豪先生根據(jù)均衡定價(jià)指數(shù)的做市商理論，結(jié)合指南針，在橫向指數(shù)平臺(tái)的星圖中發(fā)現(xiàn)了一個(gè)“黃金區(qū)”。這一研究成果使大家結(jié)合實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用，對(duì)均衡定價(jià)的市場規(guī)律有了更深的發(fā)現(xiàn)和掌握?！熬鈭D”的橫向和縱向指數(shù)的市場含義：YZ_安全極限指數(shù)在-1000和0之間的值所描述的市場含義是股價(jià)低于YZ_基本均衡定價(jià)；YZ_ cost limit