《國際投資課題》PPT課件.ppt

關(guān)于美國次貸危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響相關(guān)問題的深入思考,1、市場經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的背后到底缺失了什么？我們要發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)，但不要“市場社會(huì)“！2、面對(duì)素有“華爾街幽靈、泡沫制造專家、金融核彈”的高盛，中國投資銀行的發(fā)展道路改何去何從？,小組成員,主講人：王天雨P(guān)PT制作：王天雨參與者：宗詩張倩張寧楊汀魏韡陶然孔騰銳,1、市場經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的背后到底缺失了什么？我們要發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)，但不要“市場社會(huì)“！,研究意義我國在上世紀(jì)90年代初逐漸承認(rèn)了市場經(jīng)濟(jì)的地位，并始終以市場機(jī)制指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，取得了世界矚目的成果。然而，就在這令國人歡欣鼓舞的時(shí)刻，道德困境在不知不覺中愈發(fā)影響著我們的日常生活，道德的經(jīng)濟(jì)價(jià)值被遮蔽，市場之手深入社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域?qū)е律鐣?huì)亂想時(shí)有發(fā)生。明確“市場經(jīng)濟(jì)”與“市場社會(huì)”的定位是我們首要解決的問題，只有這樣，才能使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)。,市場經(jīng)濟(jì)與生俱來的“優(yōu)秀品質(zhì)”,各商品所有者之間在自由平等的市場環(huán)境中，實(shí)現(xiàn)等價(jià)交換；經(jīng)濟(jì)主體由股份制企業(yè)代替獨(dú)資或合伙企業(yè)，克服企業(yè)資本的狹隘性；一切生產(chǎn)要素與產(chǎn)品都通過市場進(jìn)行分配，形成萬千企業(yè)與個(gè)人對(duì)稀缺性社會(huì)資源廣泛而激烈的競爭等等,為什么在解決溫飽，有著如此之多物質(zhì)品類的今天，卻時(shí)常讓我們的選擇無所適從、困頓茫然？為什么商品的質(zhì)量危機(jī)，企業(yè)的信用危機(jī)以人及與人之間交往的信任危機(jī)頻頻被推向媒體公眾輿論的風(fēng)口浪尖？,“市場”的思維邏輯只適用于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繁榮，而對(duì)于和諧的社會(huì)建設(shè)往往不那么有效。,正如法國前總理若斯潘的觀點(diǎn)：要市場經(jīng)濟(jì)，不要市場社會(huì)，市場經(jīng)濟(jì)的原則不能滲透和支配全部的社會(huì)生活，否則那將是經(jīng)濟(jì)的“災(zāi)難”，人類社會(huì)的“災(zāi)難”。,馬克思和恩格斯有言：“人們自覺地或不自覺地，歸根到底是從他們階級(jí)地位所依據(jù)的實(shí)際關(guān)系中從他們進(jìn)行生產(chǎn)和交換的生產(chǎn)關(guān)系中，汲取自己的道德觀念”。亞里士多德也曾說過：“所有商業(yè)都是罪惡的”。在公元前5世紀(jì)，一位希臘哲人曾經(jīng)用“黃金，蛀蟲和鐵銹都無法侵蝕，但人類的靈魂，卻被這至高無上的財(cái)富所侵蝕”來描述供商業(yè)文明發(fā)展的交換媒介黃金,為什么都會(huì)不約而同的將商業(yè)或者說是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與人類道德對(duì)立起來,？,自古以來，“義”與“利”的權(quán)衡與爭論就沒有止息。的確，我們不應(yīng)走向其中任何一個(gè)極端。但因人類源于動(dòng)物界的不可改變的事實(shí)，些許遺留的“獸性”更容易使我們向“利”的一面傾斜。,我國孔子有云：“君子愛財(cái)，取之有道”。蘇格蘭的亞當(dāng)斯密在道德情操論中言之切切：在追求物質(zhì)利益的同時(shí)，要受到道德觀念的約束。不可傷害他人，而要幫助他人。日本的企業(yè)之父澀澤榮一在其論語與算盤一書中，也曾提出：算盤要靠論語來撥動(dòng)，致富只有在道德的約束下，才能一直致富的具有長遠(yuǎn)眼光的觀點(diǎn)。,市場經(jīng)濟(jì)&市場社會(huì)應(yīng)引起我們足夠的重視,2、面對(duì)素有“華爾街幽靈，泡沫制造專家，金融核彈”之稱的,中國投資銀行發(fā)展的道路該何去何從？,高盛,事件一：別了，雷曼兄弟,時(shí)間：2008年6月1日主角人物：雷曼兄弟CEO福爾德理查德事件：乘坐新澤西州的商務(wù)包機(jī)直飛韓國首爾,理查德福爾德,痛恨,大衛(wèi)?；舳鳎–NBC電視臺(tái)大放厥詞的綠光資本對(duì)沖基金的掌門人）【發(fā)動(dòng)華爾街，應(yīng)該是發(fā)動(dòng)全球的投機(jī)商人做空雷曼兄弟的股票】,遇到,閔裕圣（韓國產(chǎn)業(yè)銀行第一天上任的CEO）,閔裕圣檔案,高麗人種起初，雷曼兄弟駐首爾的副代表而后，跳槽至摩根士丹利，擔(dān)任首爾首席代表同時(shí)，成為韓國證券交易所的委員坐上友利銀行副董事長寶座其后，再次進(jìn)入雷曼兄弟，成為雷曼兄弟駐首爾首席代表如今，已是韓國產(chǎn)業(yè)銀行CEO,韓國產(chǎn)業(yè)銀行是政府全資控股的國有商業(yè)銀行，只有韓國國民銀行（由高盛救起）能與其抗衡。閔裕圣與高盛有過節(jié),理查德福爾德檔案,雷曼兄弟的鐵腕拯救者，把雷曼兄弟從美國運(yùn)通銀行獨(dú)立出來?！?11”總部大樓灰飛煙滅之后，雷曼兄弟的總部也毀于一旦。但他沒有給那些冷漠的華爾街大佬看笑話的機(jī)會(huì)。到2007年，富爾德將雷曼兄弟的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了6倍，手上掌握了7380億美元的金融衍生工具合約，讓這家號(hào)稱有“19條命老貓”的機(jī)構(gòu)重新煥發(fā)了生機(jī)。他以自信、高傲、兇狠、果斷著稱，被人稱為“華爾街最兇狠的斗牛犬”,高盛最后的救命稻草韓國韓國產(chǎn)業(yè)銀行CEO閔裕圣的“小算盤”,拯救雷曼,拯救了自己的老東家，顯得自己特別仗義！,給產(chǎn)業(yè)銀行帶來擴(kuò)張機(jī)會(huì)，坐穩(wěn)CEO寶座,雷曼“慘狀”,2007年美國房地產(chǎn)泡沫破滅后，大量高價(jià)買房的人不愿意再還購房貸款，致使發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)爛賬越來越多，金融機(jī)構(gòu)的可流動(dòng)現(xiàn)金越來越少。然而雷曼發(fā)行了大量的放貸金融衍生品，現(xiàn)在已是“焦頭爛額”，急需一大筆錢讓公司運(yùn)轉(zhuǎn)起來。福爾得很清楚，要指望美國的金融機(jī)構(gòu)躲過這場災(zāi)難簡直是妄想，現(xiàn)在大家都是自身難保。福爾德迫不得已，將目光投向了東方的中國、韓國和日本。,雷曼兄弟VS高盛,第一回合：高盛抓住導(dǎo)火索：韓國政府恢復(fù)美國牛肉進(jìn)口，吃慣了高麗泡菜的韓國人，擔(dān)心具有瘋牛病隱患的美國牛肉搞瘋韓國人，四萬多韓國人用到首爾街頭，打著“美國牛滾開”的橫幅標(biāo)語，情況十分混亂！,雷曼兄弟VS高盛,第二回合1）高盛操盤手四處散布雷曼兄弟的謠言，甚至一個(gè)又一個(gè)地給對(duì)沖基金打電話，要求一起賣空雷曼兄弟。2）韓國產(chǎn)業(yè)銀行已經(jīng)秘密跟韓國的金融集團(tuán)進(jìn)行過接觸，希望組建一個(gè)韓國金融團(tuán)來拯救雷曼兄弟。但是，產(chǎn)業(yè)銀行的第一目標(biāo)是購買雷曼兄弟的資產(chǎn)，而不是福爾德所期望的，購買雷曼兄弟的股票。雷曼兄弟現(xiàn)在太需要錢了，錢就是命，但這錢決不能用雷曼兄弟的資產(chǎn)來換。,理查德福爾德于2008年6月5日飛回新澤西州,韓國之行沒有找到雷曼兄弟的拯救者，帶回來的只有傷心絕望。,第三回合：華爾街小丑的威力,2007年7月底，法國巴黎銀行凍結(jié)了管轄的3只次級(jí)債資金。?；舳骺吹竭@個(gè)新聞之后反復(fù)確認(rèn)與分析巴黎銀行的舉動(dòng)，判定是次級(jí)債出了問題。在華爾街，幾乎每家大銀行都握有次級(jí)債，在全球頭5大投行之中，貝爾斯登和雷曼兄弟可是這項(xiàng)業(yè)務(wù)的大佬。因此，?；舳鲗⒆约汗善钡淖隹辗较蚍诺搅死茁值苌砩稀Ｋ膱?jiān)持不懈，也使得雷曼兄弟陷入更加危險(xiǎn)的境地。,小丑的“豐功偉績”,2010年2月，這為瘋狂的對(duì)沖小丑?；舳髟诼D的一個(gè)俱樂部，與索羅斯等對(duì)沖玩家，一邊嚼烤雞跟牛排，一邊密謀借助高盛的局中局，做空歐元，徹底將歐元聯(lián)盟擊垮！,2008年4月初?；舳鞯谝淮巍翱疹^”現(xiàn)身，雷曼兄弟股價(jià)從57美元開始連續(xù)小幅下調(diào)，一周后，?；舳髀睹媾杜険衾茁?，隨后，雷曼兄弟股價(jià)將至50美元以下。2008年5月21日，埃霍恩對(duì)著高端投資者發(fā)表演說，對(duì)雷曼兄弟的收益提出批評(píng)。堅(jiān)信雷曼兄弟的次貸風(fēng)險(xiǎn)沒有完全釋放，并對(duì)許多其他金融資產(chǎn)的估值提出了質(zhì)疑。接下來，?；舳鞒藙僮窊?。利用2008年4月份的一份文件猛批雷曼兄弟。同時(shí)雷曼兄弟的首席財(cái)務(wù)官，埃林卡蘭拒絕對(duì)沖減規(guī)模進(jìn)行合理解釋，這引起了?；舳鞯膽嵟?！,?；舳鳢偪窳耍?搞垮雷曼兄弟，自己的做空才是最后的勝利。,雷曼兄弟最后的掙扎,雷曼兄弟想借助美國證券交易委員會(huì)，使?；舳饕约皞鞑ブ{言影響股價(jià)的小丑們閉嘴。不過，?；舳鲄s理直氣壯的回應(yīng)監(jiān)管部門：“旨在引導(dǎo)雷曼兄弟改善資本結(jié)構(gòu)以正視虧損”。更可怕的是，高盛做空雷曼兄弟的傳聞?dòng)萦?，雷曼就要“OVER”高盛埃霍恩？偶然？巧合？,雷曼開始相信，高盛真的在兄弟背后捅刀子。,但福爾德依舊不明白，高盛到底想怎么樣？,做空？收購？壟斷華爾街？,第四回合：決戰(zhàn),曾經(jīng)人人羨慕的猶太密友，曾經(jīng)的兄弟，百年過去，已是物是人非！,1902年，高盛年輕的掌門人亨利戈德門看好了鐵路融資業(yè)務(wù)，但受到摩根、斯佩爾、庫恩三大家族壟斷的強(qiáng)烈阻撓，遂決定聯(lián)手密友，雷曼兄弟的掌門人菲利普雷曼，兩人一拍即合。然而誰才是真正的老板？高盛有客戶資源卻沒有多少資金，雷曼兄弟在南北戰(zhàn)爭之后承擔(dān)了戰(zhàn)后重建的財(cái)務(wù)工作，有的是錢。因此，利潤二一添作五，高盛主要負(fù)責(zé)開發(fā)客戶資源，雷曼兄弟的錢多用于包銷的支付。,第四回合：決戰(zhàn),而后，亨利將自己的妹妹嫁給雷曼家族，股權(quán)業(yè)務(wù)合作加上婚姻嫁娶，算得上是雙保險(xiǎn)了。（高盛就算有再多的潛在客戶，沒有雷曼兄弟大把大把的現(xiàn)金支持，也無法實(shí)現(xiàn)真正的融資，高盛是在用雷曼的鈔票賺取自己的客戶）這段百年好合并沒有太長久。亨利戈德門將公司的控制權(quán)讓給了自己的妹夫薩姆沙切斯。他早就不滿足雷曼兄弟和高盛的合作狀態(tài)，終于因?yàn)槔麧櫡峙鋯栴}，這對(duì)兄弟分家了。分家的時(shí)候，61個(gè)客戶高盛攬走了47個(gè)，留給雷曼兄弟14個(gè)。在次貸危機(jī)來臨之前，雷曼和高盛均擠進(jìn)了華爾街的前五強(qiáng)，成為全球頂級(jí)大腕。,第四回合：決戰(zhàn),?；舳饕琅f四處招搖，福爾德已急不可耐。?；舳饕舱菑母粻柕碌谋┰曛锌闯隽硕四撸訄?jiān)信自己的行為。福爾德左思右想，考慮周全后，向美國證券交易委員會(huì)（SEC）舉報(bào)了高盛，理由很簡單：高盛交易員在惡意散布對(duì)雷曼兄弟不利的謠言，導(dǎo)致雷曼兄弟股價(jià)暴跌。情況如果屬實(shí)，高盛將面臨嚴(yán)懲。【不僅是股價(jià)操縱，還是惡意制造信用危機(jī)】此時(shí)SEC已經(jīng)為金融危機(jī)很是惱火，眼看股市一個(gè)勁兒的下跌，市場一旦進(jìn)入熊市，美國股市就會(huì)元?dú)獯髠?，需要?shù)年的恢復(fù)。因此SEC準(zhǔn)備殺一儆百。【可能將高盛推入萬劫不復(fù)的深淵。此時(shí)高盛和雷曼已經(jīng)徹底撕破臉】,第四回合：決戰(zhàn),此時(shí)，雷曼內(nèi)部已是人心渙散，裁員危機(jī)不減。富爾德的左膀右臂喬格里高里和埃林卡蘭已被逼辭職。而雷曼從未曾與之有過接觸的韓國國民銀行和外換銀行卻此時(shí)出來發(fā)出雜音，這使得閔裕圣的產(chǎn)業(yè)銀行在收購雷曼的方案出現(xiàn)不定因素。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)銀行若一意孤行，肯定會(huì)遭到韓國金融委員會(huì)的反對(duì)。此時(shí)SEC給予雷曼有直到8月底的限制賣空令，少、稍可緩解緊張局勢(shì)。這段寶貴時(shí)間，富爾德和閔裕圣卻在股票收購方面討價(jià)還價(jià)。,雷曼,中信集團(tuán)（受到高盛打壓，元?dú)獯髠２豢赡埽?日本三井住友銀行（沒興趣）,美國黑石集團(tuán)（史蒂夫施瓦茨曼原是高盛員工）,住友銀行投資高盛,中國日本,但不要忘記，史蒂夫施瓦茨曼更是生意人。什么叫生意？生意是金錢游戲；什么叫大生意？大生意就是和大人物玩的金錢游戲。,第四回合：決戰(zhàn),高盛在韓國無處不在，參與韓國爭奪青瓦臺(tái)的政黨大選。它不僅僅跟LG有股權(quán)上的關(guān)系，同時(shí)也是SK集團(tuán)的座上賓。高盛銀行跟國民銀行的歷史更為淵源深遠(yuǎn)。在亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，高盛花了5億美元拯救了國民銀行，控股國民銀行。國民銀行是外換銀行的大股東，也就是說高盛通過掌握國民銀行成為外換銀行的大股東。,雷曼兵敗韓國戰(zhàn)場,第四回合：決戰(zhàn),韓國產(chǎn)業(yè)銀行在組團(tuán)收購雷曼的過程中，希望聯(lián)手韓亞銀行、友利銀行。而韓亞銀行的最大股東外資股東持有9.4%股權(quán)。這個(gè)外資股東正是高盛。韓國國民銀行第一個(gè)跳出來高調(diào)宣稱不會(huì)參與雷曼兄弟的重組，這樣韓國金融委員會(huì)就坐不住了，要求韓國國民銀行在并購時(shí)應(yīng)該更為保守。而閔裕圣對(duì)雷曼兄弟的收購使其上任以來的第一筆交易，其意義之重大毋庸置疑。此時(shí)，韓亞銀行出來說話，無意參與雷曼兄弟的競購。產(chǎn)業(yè)銀行只能上演單騎救主的獨(dú)角戲啦。牛肉已經(jīng)搞垮了李明博政府，現(xiàn)在大國家黨的議員們不可能容忍國有的產(chǎn)業(yè)銀行在投資上有任何差池，尤其是在收購美國的企業(yè)。高盛和大國家黨有著千絲萬縷的瓜葛。恰巧，閔裕圣有辮子抓在大國家黨的議員手中。此時(shí)，可謂是心有余而力不足。,雷曼兄弟已徹底陷入高盛布置的圈套，大廈將傾已是不可挽回的事實(shí)。是雷曼不夠聰明？還是高盛過于狠毒？是雷曼過于愚蠢？還是高盛老謀深算。一切的一切將會(huì)成為浮云,別了，雷曼兄弟,高盛的目的即是：干掉一切對(duì)手！,聯(lián)想PC豪門夢(mèng)斷,IBM,聯(lián)想,高盛,帕爾米薩諾“臨危受命”,2002年1月29日，也就是IBM宣布薩諾執(zhí)掌權(quán)柄的當(dāng)天，IBM股票的收盤價(jià)為103美元，較前一交易日下跌了5.15美元，跌幅高達(dá)4.76%。然而，更讓帕爾米薩諾最為頭疼的還是IBM的PC部門。事件一：自1981年IBM生產(chǎn)出世界第一臺(tái)PC機(jī)后，PC部門就為IBM創(chuàng)造了大量的財(cái)富，可是這個(gè)部門現(xiàn)在卻成為了IBM的累贅。2001年IBM的PC部門虧損高達(dá)3.97億美元。面對(duì)這樣的局面，IBM盡管費(fèi)了九牛二虎之力，依然無法遏制PC部門的虧損勢(shì)頭。到了2002年，PC部門依然虧損1.71億美元。屋漏偏逢連陰雨，偏偏這個(gè)時(shí)候傳來了一個(gè)令人沮喪的消息。據(jù)說IBM在PC領(lǐng)域的兩大競爭對(duì)手-惠普跟康柏正在秘密談判，兩家已經(jīng)開始協(xié)商具體合并步驟了。戴爾靠直銷已經(jīng)成為PC機(jī)銷售市場的老大。如果惠普跟康柏合并，那兩家合并后將會(huì)成為銷售市場的老二。盡管IBM曾經(jīng)是PC的鼻祖，以后也只能做個(gè)老三而已。而且就戴爾目前的瘋狂趨勢(shì)來看，IBM虧損將越來越大，甚至?xí)粩⊥康亍?高盛,三井住友銀行,東芝,長城集團(tuán),聯(lián)想,德克薩斯太平洋集團(tuán),泛大西洋集團(tuán),新橋集團(tuán),認(rèn)購股票,財(cái)務(wù)顧問過橋貸款,高價(jià)收購,參與競購,控股,提供資金,拒絕收購,IBM的PC,事件發(fā)展示意圖,事件二：2000年7月，清華大學(xué)、北京大學(xué)分別于IBM成立了聯(lián)合創(chuàng)新研究院，主要是在科研上進(jìn)行合作。而這一次，帕爾米薩諾要跟中國教育部官員洽談的是一個(gè)更為龐大的合作計(jì)劃，一旦取得了中國教育部的信任，那么IBM就能夠獲得中國政府的信任，接下來將PC部門賣給中國企業(yè)也就容易得多了。經(jīng)過一個(gè)月的接洽，2003年8月，IBM與教育部簽署了中國教育科研網(wǎng)個(gè)項(xiàng)目合作諒解備忘錄，共同構(gòu)建在技術(shù)上具有領(lǐng)先地位的網(wǎng)格架構(gòu)。搞定了教育部，趁熱打鐵，得趕緊拿出點(diǎn)實(shí)際行動(dòng)了。IBM先后資助了清華大學(xué)、華中科技大學(xué)、西安交通大學(xué)等15各高校的網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，推動(dòng)網(wǎng)格運(yùn)算在中國，特別是在教育領(lǐng)域的發(fā)展。有了教育部的支持還不夠，要將PC賣給中國，還要獲得中國科技部以及商務(wù)部的支持。他給中國官員描繪一幅美好的藍(lán)圖：IBM并非單純只是為了出售全球PC業(yè)務(wù)，而是希望再由IBM提供技術(shù)、經(jīng)營管理方式、市場以及銷售途徑的前提下，能幫助中國創(chuàng)建一個(gè)強(qiáng)大的跨國企業(yè)。IBM將幫助中國政府建立一家現(xiàn)代化的真正國際化的公司?！菊簟笆澜绻S”的帽子；國際化的夢(mèng)想沖昏頭腦；一味追逐GDP】,IBM贏得中國政府信任,事件三：IBM開始選擇由誰接手？,長城集團(tuán)【早已芳心暗許】,臺(tái)灣宏基,長城集團(tuán)負(fù)責(zé)PC的生產(chǎn)制造，并且承擔(dān)國內(nèi)的市場銷售,海外業(yè)務(wù)由臺(tái)灣宏基分管,達(dá)成協(xié)議，聯(lián)手接盤IBM的PC部門,事件四：到了2000年，戴爾的中國擴(kuò)張計(jì)劃已經(jīng)醞釀成熟。按照戴爾一貫的風(fēng)格，如果全面挺進(jìn)中國內(nèi)地，那么聯(lián)想的老大寶座就危險(xiǎn)了。那個(gè)時(shí)候，IBM還沒有大張旗鼓要賣掉PC，楊元慶卻嗅到了一股不同尋常的氣息。楊元慶馬上給柳傳志了一份報(bào)告，希望能通過并購的方式，收購全球大腕兒級(jí)的PC廠商，這樣一來，聯(lián)想可以借助國際品牌，迅速走出去，提前鞏固聯(lián)想在全球的江湖地位。聯(lián)想集團(tuán)在跑馬圈地，追求多元化的過程中，2001年6月，與美國時(shí)代華納公司成立互聯(lián)網(wǎng)合資公司，共同出資兩億元?？晒境闪⒑?，資金也投入了，雙方就再也沒有動(dòng)作了?？芍^高調(diào)聯(lián)姻，最后凄慘分手！2002年，聯(lián)想集團(tuán)出資5500萬港元，收購國內(nèi)領(lǐng)先的IT管理咨詢服務(wù)公司漢普管理咨詢公司51%的股份；投資2333萬港元，與智軟公司合資設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)IT服務(wù)公司；投資近6000萬港元，與中望公司成立合資公司。聯(lián)想集團(tuán)與廈華電子共同出資1.5億港元組建合資公司，聯(lián)想在合資公司中持股60%，成為控股股東?！韭?lián)想進(jìn)入全面戰(zhàn)略的誤區(qū)】,2003年，聯(lián)想集團(tuán)在中國的PC的市場份額從30%以上下滑到28%左右，而且下滑的趨勢(shì)依然明顯。到了2004年，聯(lián)想集團(tuán)依然沒有良策，市場份額更是下滑到了24%，聯(lián)想集團(tuán)已失去了龍頭老大的地位。2003年，除了企業(yè)跟個(gè)人客戶電腦銷售有增長趨勢(shì)，其他業(yè)務(wù)幾乎是全線虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)讓柳傳志很尷尬：全財(cái)年運(yùn)營手機(jī)業(yè)務(wù)虧損7460萬港元，IT服務(wù)業(yè)務(wù)虧損5800萬港元，合作制造業(yè)務(wù)虧損9520萬港元。市場份額下滑的同時(shí)，投資業(yè)務(wù)也是虧損累累，這對(duì)聯(lián)想集團(tuán)無疑是雪上加霜。同時(shí)，在聯(lián)想瘋狂多元化的過程中，柳傳志和楊元慶還有一個(gè)夢(mèng)想，那就是打造“聯(lián)想式投行”。2003年11月，聯(lián)想花1億元拿下中國銀行7億元的不良資產(chǎn)。柳傳志在拿下這筆業(yè)務(wù)之后，也無意中泄露了聯(lián)想的投行夢(mèng)想：我們希望為購買的企業(yè)創(chuàng)造真正的價(jià)值，借助聯(lián)想在戰(zhàn)略和管理上積累的經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)勢(shì)幫助企業(yè)連接上下游，重新產(chǎn)生造血機(jī)能。,此時(shí)，高盛已將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了聯(lián)想集團(tuán)。一方面，粉飾IBM的財(cái)務(wù)報(bào)表，使其具有不可忽視的潛在發(fā)展可能。另一方面，開始慢慢布局。為了讓最具有購買實(shí)力的聯(lián)想真正成為買家，IBM跟高盛合唱了一出雙簧，先是跟長城集團(tuán)像模像樣的談判，刺激聯(lián)想，讓聯(lián)想等的急不可耐。然后高盛成功誘惑聯(lián)想跟自己結(jié)成合作伙伴，然后再出面幫助聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，長城集團(tuán)發(fā)現(xiàn)IBM在雙方已經(jīng)到了商談具體價(jià)格的階段時(shí)，卻與聯(lián)想集團(tuán)眉來眼去，因此也緊咬不放。抬轎子的美國人出現(xiàn)了，德克薩斯太平洋集團(tuán)揚(yáng)言要收購IBM的PC業(yè)務(wù)。它的出現(xiàn)，聯(lián)想集團(tuán)開始緊張了！殊不知，這是IBM營造出來的神秘氛圍，成功影響了聯(lián)想集團(tuán)談判隊(duì)伍的心態(tài)。這無疑是個(gè)陷阱！,其實(shí)，得州太平洋集團(tuán)是做財(cái)務(wù)投資的，沒有IT業(yè)務(wù)的支持，如果他成功收購了IBM的PC業(yè)務(wù)，勢(shì)必要投入更大的成本去運(yùn)營。所以在收購價(jià)格上，得州太平洋集團(tuán)的出價(jià)一定壓得很低。可惜聯(lián)想集團(tuán)并不了解自己的競爭對(duì)手，反而因得州太平洋集團(tuán)的出現(xiàn)亂了陣腳。,事件五：聯(lián)想的投行夢(mèng)想讓高盛看到了苗頭。因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候，高盛正在想方設(shè)法從證監(jiān)會(huì)弄一張證券公司牌照。因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候，盡管高盛的代理人方風(fēng)雷一直在努力，可是沒有一家鐵桿兒的合作伙伴，高盛要想拿下證券公司牌照，即便有中國官員的幫忙，那也只是妄想。在管制外商證券公司牌照的年代，誰敢這么做，那就是冒天下之大不韙。高盛現(xiàn)在已經(jīng)完全摸準(zhǔn)了聯(lián)想的脈搏：現(xiàn)在聯(lián)想如果能夠拿下IBM的PC業(yè)務(wù)，就可以集中優(yōu)勢(shì)兵力，將最可怕的競爭者戴爾給滅掉。在聯(lián)想跟IBM談判的前夕，高盛找到了聯(lián)想。兩家一見面，就如同干柴遇上烈火，相談甚歡。聯(lián)想想做投行業(yè)務(wù)，而高盛又是華爾街的大腕兒，如果兩家聯(lián)手，一定能夠在中國有所作為。聯(lián)想拿著中國銀行上億元的不良資產(chǎn)，急需專業(yè)的投行指導(dǎo)，高盛的出現(xiàn)讓聯(lián)想也頗為動(dòng)心。高盛開出的條件是，成立新的證券公司，高盛控制的三家公司跟聯(lián)想各持股25。,投資銀行對(duì)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性,從2010年中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，在全國106家證券公司中，僅有中信證券及海通證券兩家總資產(chǎn)規(guī)模超過千億元，國泰君安則以936億元位居第三。而總資產(chǎn)規(guī)模最小的長江保薦、海際大和以及財(cái)富里昂三家證券公司，總資產(chǎn)規(guī)模分別僅為2.2億，4.3億，5.5億。相比之下，即使在經(jīng)過金融危機(jī)重創(chuàng)后的美國，僅一家投資銀行高盛就具有9370億美元的總資產(chǎn)規(guī)模，大約為509萬億元人民幣，相當(dāng)于中國所有證券公司總資產(chǎn)規(guī)模總和的五倍之多。近年來，我國證券公司資產(chǎn)總額雖有較大上升，但差距仍然非常明顯。與之相對(duì)應(yīng)的是，我國證券公司數(shù)量眾多、競爭效率低下、資源浪費(fèi)嚴(yán)重、行業(yè)集中度較低，無法適應(yīng)我國迅猛發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。另外，我國證券公司業(yè)務(wù)范圍狹窄的問題也日顯突出。大多數(shù)證券公司業(yè)務(wù)主要局限于一級(jí)市場的證券承銷、私募、發(fā)行和二級(jí)市場的經(jīng)紀(jì)及自營業(yè)務(wù)，對(duì)新型投行業(yè)務(wù)鮮有涉及。,我國投資銀行發(fā)展的現(xiàn)狀,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的“內(nèi)憂”，要求我國加快投資銀行業(yè)的發(fā)展在國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的大背景下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是資本市場運(yùn)行的不足愈顯突出。近年來，一方面存在大量游資無法找到合理的投資渠道，另一方面中小企業(yè)融資難問題也無法得到根本解決。同時(shí)，這些游資進(jìn)入資本市場，導(dǎo)致了炒作、投機(jī)、大戶操縱、內(nèi)幕交易以及惡性競爭等諸多怪象，嚴(yán)重影響行業(yè)秩序，造成資本的嚴(yán)重浪費(fèi)，資源配置效率大打折扣。截止2009年底，我國境內(nèi)上市公司（A、B股）達(dá)到1718家，但中小板上市公司僅為139家，也就是說，在我國證券市場上現(xiàn)身的中小企業(yè)僅占上市公司總數(shù)的8.09%。與此同時(shí)，中小板發(fā)行股數(shù)79412.75百萬股僅占證券市場發(fā)行總股數(shù)2060625.71百萬股的3.85%，其流通市值也僅為總流通市值的4.96%。無論是從數(shù)量上還是從規(guī)模上來看，資本市場對(duì)中小企業(yè)的資金支持力量都十分有限，中小企業(yè)上市面臨著嚴(yán)重的歧視。然而，植根于市場經(jīng)濟(jì)土壤的民間金融與民間借貸卻在金融危機(jī)中涅槃重生，迅速繁榮。以溫州為例，它是我國民營經(jīng)濟(jì)和民營資本最響亮的代名詞。據(jù)人民銀行溫州市中心支行最近發(fā)布的溫州民間借貸市場報(bào)告顯示，溫州民間借貸的市場規(guī)模已達(dá)1100億元。可卻在前段時(shí)間，出現(xiàn)了震驚全國的溫州跑路潮。曾經(jīng)煌極一時(shí)的民營企業(yè)家