財務(wù)狀況分析模版

財務(wù)分析報告 TCL集團(tuán)2008-2012年度財務(wù)狀況分析 班級： 姓名： 學(xué)號： 14 摘要：財務(wù)狀況分析是反映財務(wù)狀況的重要要素，也是財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容之一。本文研究了2008年至2012年TCL集團(tuán)的財務(wù)數(shù)據(jù)，從盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展四方面進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，從而探索TCL集團(tuán)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，提出解決問題的建議和措施。關(guān)鍵詞： 盈利能力；償債能力；營運(yùn)能力；發(fā)展能力；改進(jìn)建議 一、公司簡介 TCL即The Creative Life 三個英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動生活，是TCL集團(tuán)股份有限公司的簡稱。TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是全球性規(guī)模經(jīng)營的消費(fèi)類電子企業(yè)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛兴募疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）、TCL通力電子（01249. HK）。TCL總部位于惠州市仲愷高新區(qū)TCL科技大廈。從20世紀(jì)90年代以來，連續(xù)多年保持高速增長。目前，TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團(tuán)、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務(wù)板塊。在未來，TCL集團(tuán)仍將會是具有全球競爭力的企業(yè)。二、TCL集團(tuán)盈利能力分析盈利能力是企業(yè)資金增值的能力，選擇毛利率、營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率等作為衡量獲利能力的主要指標(biāo)，指標(biāo)值越大表示獲利能力越強(qiáng)。1、企業(yè)收入盈利率分析企業(yè)收入盈利能力主要通過主營收入盈利率表現(xiàn)，主營收入盈利率是盈利與主營收入之比，現(xiàn)對主營收入盈利率分析。 表1主營收入盈利率指標(biāo)比較表項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年毛利率15.7214% 15.2094% 14.0817% 15.3552%16.3292% 營業(yè)利潤率1.2922% 1.3339% -0.3039%2.0086%0.3502%收入經(jīng)營現(xiàn)金凈流量率0.0131%0.0167%0.0153%0.0274%0.0564%將表1數(shù)據(jù)用圖表進(jìn)行表示 圖1主營收入盈利率折線圖 (1）主營收入營業(yè)利潤率 主營收入盈利率更能反應(yīng)收入與盈利之間關(guān)系。我國國有企業(yè)績效評價體系的收入盈利率便采用該指標(biāo)，并以營業(yè)利潤率作為基本財務(wù)效益狀況的修正指標(biāo)。從圖表數(shù)據(jù)得出TCL集團(tuán)除2010年?duì)I業(yè)利潤率稍有下降，其它年份相對比較穩(wěn)定，說明該企業(yè)近五年創(chuàng)造的盈利能力比較穩(wěn)定。 （2）主營收入毛利率 主營收入利潤是企業(yè)最基本的盈利，只有該利潤足夠大時，才可能形成最終的企業(yè)利潤。主營收入毛利率，既可以反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動的最基本的盈利能力，又可以從一個側(cè)面反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小。上述計算結(jié)果表明，TCL集團(tuán)主營收入毛利率基本穩(wěn)定并略微有上升趨勢，該企業(yè)有很好的盈利能力，未來前景很好。 將兩指標(biāo)進(jìn)行比較，一般而言，兩指標(biāo)之差越大，經(jīng)營風(fēng)險也越大。按時間順序，其差額依次為14.4292%，13.8755%，14.3856%，13.8466%，15.979%.可以看出該公司在各年度的經(jīng)營風(fēng)險水平變化不大，在2012年略微有所上升。2 企業(yè)資產(chǎn)盈利能力分析 資產(chǎn)盈利率是企業(yè)在一定時期內(nèi)的盈利額與資產(chǎn)平均余額之比，可以反映企業(yè)投資與盈利產(chǎn)出的狀況。該類指標(biāo)可以分為總資產(chǎn)盈利率和各種具體資產(chǎn)盈利率兩大類指標(biāo)，現(xiàn)對TCL集團(tuán)資產(chǎn)盈利能力進(jìn)行分析。 （1）總資產(chǎn)盈利率總資產(chǎn)盈利率是企業(yè)稅后利潤加稅后利息與總資產(chǎn)平均余額之比。該指標(biāo)反映企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)盈利率，使不同企業(yè)的資產(chǎn)盈利率具有可比性。該比例越高，股東所持股票的每股收益才可能越大，債權(quán)人的債權(quán)才能夠獲得越有利的保障。 表2 總資產(chǎn)收益率指標(biāo)比較表：年份2008年2009年2010年2011年2012年總資產(chǎn)收益率1.8994%2.327%0.8834% 2.2577% 1.596% 將表2數(shù)據(jù)用圖表進(jìn)行表示： 圖2總資產(chǎn)收益率折線圖 評價總資產(chǎn)收益率的高低，要與基本無風(fēng)險收益率進(jìn)行比較。由于辦企業(yè)的風(fēng)險要大于將錢存在銀行的風(fēng)險，企業(yè)總資產(chǎn)收益率必須大于銀行存款利息率才能給投資人帶來收益。同理，企業(yè)總資產(chǎn)收益率必須大于銀行貸款利息率，企業(yè)才能從貸款中獲得財務(wù)杠桿利益。我國在2008年到2012年期間，居民一年期定期存款利息率和一年期銀行貸款利息率，如下表所示： 表3 我國銀行2008年至2012年期間存貸款利率表 單位：%利息調(diào)整時間2008/10/92008/10/302008/ 11/272008/12/232010/12/202010/12/262011/02/092011/04/062011/07/072012/07/06一年期存款3.873.62.522.25.2.52.753.003.253.53.25一年期貸款6.936.665.585.315.565.816.066.316.566.31通過將表2和圖2與銀行存貸利率表比較可以看出TCL集團(tuán)在2008年到2012年期間資產(chǎn)盈利率很低，低于銀行存款利息率。這說明該企業(yè)不能給債權(quán)人獲取資金的保障，財務(wù)風(fēng)險大。 （2）凈資產(chǎn)盈利率凈資產(chǎn)盈利率是企業(yè)稅后利潤與全部凈資產(chǎn)平均余額之比，該比率體現(xiàn)了企業(yè)投資者擁有的權(quán)益獲取凈收益的能力，反映的是投入資本及其積累與報酬的關(guān)系，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效率的核心指標(biāo)，也是最具有綜合性和代表性的指標(biāo)。該比率不受行業(yè)不同的限制，通用性強(qiáng)，適用范圍廣，一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)盈利率越高，資本運(yùn)營效益越高，投資者和債權(quán)人的利益受保障的程度也就越高。 表4凈資產(chǎn)收益率比較表年份2008年2009年2010年2011年2012年凈資產(chǎn)收益率12.58%8.88%4.21%8.96%6.78%將表4數(shù)據(jù)用圖形表示： 圖4凈資產(chǎn)收益率折線圖通過圖表可以看出，TCL集團(tuán)在2008年到2010年凈資產(chǎn)盈利率呈下降趨勢，說明企業(yè)在此段時間凈資產(chǎn)盈利能力在減弱，2010年到2011年該指標(biāo)出現(xiàn)上升趨勢，說明企業(yè)盈利能力在改變，但2011年到2012年凈資產(chǎn)盈利率又出現(xiàn)下降趨勢，說明企業(yè)盈利能力又在減弱。三、 TCL集團(tuán)償債能力分析償債能力反映企業(yè)償還到期債務(wù)本息的能力，有利于揭示企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險。償債能力分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。1、短期償債能力分析 （1）比率分析一般情況下，流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但流動比率過高會影響資金使用效率和籌資成本，進(jìn)而影響盈利能力。速動比率由于剔除流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨，因此計算出的短期償債能力比流動比率更準(zhǔn)?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率是從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償債能力。 表5 TCL集團(tuán)近五年短期償債能力比率分析：年份2008年2009年 2010年2011年2012年流動比率1.09531.26691.45911.26551.1311速動比率0.8220.92521.20711.04320.8669現(xiàn)金流動負(fù)債比率0.02970.03380.02250.03040.0658將表5數(shù)據(jù)用圖表示： 圖5 短期償債能力折線圖國際上公認(rèn)的流動比率是2倍時為佳，我國較好的比率在1.5倍左右。速動比率在國籍公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)為1倍。從表格和折線圖可以看出，TCL集團(tuán)流動比率大體在1.2倍左右，其中2010年比率最好達(dá)到1.4591。由于存貨的存在，該公司速動比率在1.0左右，僅從流動比率和速動比率變動來看，該公司償債能力一般。結(jié)合五年現(xiàn)金流量分析，TCL集團(tuán)的短期償債能力保持在一個一般水平。 （2） 趨勢分析 TCL集團(tuán)短期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析如下： 表6 短期償債能力趨勢表項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年貨幣資金669,727.00 964,199.00 2,594,640.00 2,136,840.00 1,779,820.00 應(yīng)收賬款496,514.00 574,103.00 554,162.00 660,327.00 785,401.00 應(yīng)收票據(jù)68,929.20 519,760.00 682,271.00 675,549.00 256,726.00 存貨455,399.00 663,608.00 768,876.00 847,157.00 1,195,610.00 流動資產(chǎn)合計1,825,390.00 2,460,190.00 4,452,610.00 4,822,350.00 5,117,920.00 短期借款671,222.00 501,367.00 1,345,780.00 1,219,700.00 1,015,480.00 應(yīng)付賬款504,225.00 680,533.00 665,310.00 924,073.00 1,269,440.00 流動負(fù)債合計1,666,600.00 1,941,920.00 3,051,710.00 3,810,590.00 4,524,620.00 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量50432.10 73,772.3079,555.10 166,629.00 391,551.00 將表格數(shù)據(jù)用圖的形式進(jìn)行表示： 圖6 短期償債能力柱狀圖 從表格和柱狀圖可以看出，TCL集團(tuán)的流動資產(chǎn)、流動負(fù)債的絕對額呈現(xiàn)上升趨勢；應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨變動幅度不大；貨幣資金先上升后下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量小。2、長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力的強(qiáng)弱，與企業(yè)的盈利能力的高低呈高度正相關(guān)，只有企業(yè)盈利狀況一直良好，能從經(jīng)營中形成足夠的現(xiàn)金流入量，企業(yè)才能保證按期付息和到期還款。在我國國有國有資本經(jīng)營效績評價體系中，將長期償債能力指標(biāo)作為償債能力的基本指標(biāo)。我國更重視長期償債能力的分析。（1） 比率分析長期償債能力比率分析包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金總負(fù)債比率，其中現(xiàn)金總負(fù)債比率是從企業(yè)現(xiàn)金流量角度分析長期償債能力，它是負(fù)債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比值。 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。通常資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的借貸風(fēng)險越??；反之，資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的擔(dān)保力不足，債權(quán)人收不回借貸本息的可能性就越大，故債權(quán)人認(rèn)為該比率較小為優(yōu)。但資產(chǎn)負(fù)債率過小則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠，影響獲利能力，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%較為適當(dāng)。 表7TCL集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率 時間2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)負(fù)債率73.2179%72.1231%66.1658%73.9467%74.628% 將表6用圖表示： 圖7 資產(chǎn)負(fù)債率折線圖 從圖表可以看出，近五年 TCL集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率均在66%以上，比國際標(biāo)準(zhǔn)稍高，舉債稍多。說明公司的財務(wù)風(fēng)險一般，財務(wù)杠桿利用的一般。已獲利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是 企業(yè)一定時期息稅前收益與利息支出之比，它反映的是企業(yè)償付負(fù)債利息的能力。利息保障倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，風(fēng)險越小；反之，企業(yè)償債能力就越差。利息保障倍數(shù)的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)3倍。如果低于該標(biāo)準(zhǔn)，說明償付利息的能力低。 表8 TCL集團(tuán)20092013年利息保障倍數(shù)時間2008年2009年2010年2011年2012年利息保障倍數(shù)349.5794906.7082452.8968-3131.9546566.8829 圖8 利息保障倍數(shù)折線圖利息保障倍數(shù)先升后降再升，表明企業(yè)支付利息的能力在上升后降低之后又有所提高。其中2011年大幅下跌并出現(xiàn)負(fù)數(shù)，是由于企業(yè)大量舉債所致。 （2） 趨勢分析 表9 TCL集團(tuán)長期償債能力的絕對數(shù)分析項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)總額8,423,680.00 3,023,440.00 5,347,810.00 7,401,430.00 7,974,480.00 負(fù)債總額6,546,090.00 2,180,600.00 3,538,560.00 5,473,120.00 5,951,190.00 所有者權(quán)益1,877,590.00 842,843.00 1,809,240.00 1,928,310.00 2,023,290.00 凈利潤44,052.20 70,354.50 47,240.30 167,105.00 127,271.00 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量50,432.10 73,772.30 79,555.10 166,629.00 391,551.00 將數(shù)據(jù)用圖的形式表示： 圖8 長期償債能力折線圖 從表9和圖9可以看出，TCL集團(tuán)在2008年到2009年資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益呈明顯下降趨勢，在2009年之后出現(xiàn)上升趨勢。 三、營運(yùn)能力分析資產(chǎn)運(yùn)營能力是企業(yè)總資產(chǎn)及其各個組成要素的運(yùn)營能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快則使用效率越高，運(yùn)營能力越強(qiáng)，流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度過低往往導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張，造成日常運(yùn)營的困難，因此，對造成流動比率過低的因素，企業(yè)應(yīng)保持足夠重視，并采取措施逐步改善。 表10 TCL集團(tuán)營運(yùn)能力比率及趨勢項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.1359 8.2732 9.1882 10.0045 9.6074 存貨周轉(zhuǎn)率6.7888 6.7116 6.2178 6.3265 5.6891 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.2322 2.0668 1.4996 1.31 1.3973 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.752 1.6579 1.2384 0.953 0.9033 圖10 營運(yùn)能力折線圖從圖表數(shù)據(jù)可以看出，TCL集團(tuán)各指標(biāo)變化基本穩(wěn)定，經(jīng)營穩(wěn)定。四、發(fā)展能力分析發(fā)展能力反映企業(yè)在生存基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，壯大實(shí)力的能力，通常選擇營業(yè)收入增長率和資本積累率作為衡量發(fā)展能力的主要指標(biāo)。 表11 TCL集團(tuán)發(fā)展能力比率及趨勢項(xiàng)目 年份2008年2009年2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入增長率-1.661 15.2899 17.0396 17.205 14.3154 凈利潤增長率34.121159.707 -32.8538 253.734 -23.8377 凈資產(chǎn)增長率9.921435.6912 114.6596 6.5812 4.9252 總資產(chǎn)增長率12.2630.3621 76.8779 38.4013 7.7424 將表格數(shù)據(jù)用圖表分析： 圖11 發(fā)展能力折線圖從表中可以看出，凈利潤增長率呈現(xiàn)先降后升再降的趨勢，除營業(yè)收入增長率相對比較穩(wěn)定外，其他指標(biāo)都有較大波動，尤其在2010年和2011年。五、 問題及建議 財務(wù)風(fēng)險高。通過分析，TCL集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率一直很高，保持在70%左右，說明企業(yè)的全部資產(chǎn)中大部分來源于舉債，故財務(wù)風(fēng)險高。為了降低財務(wù)風(fēng)險，管理部門要學(xué)會將資金和負(fù)債控制在企業(yè)能夠承受的程度上。 就存在的問題來看，TCL集團(tuán)償債壓力較大。為此，企業(yè)在籌資活動中，應(yīng)考慮資本結(jié)構(gòu)，合理安排籌資計劃。企業(yè)應(yīng)增加銷售收入，提高息稅前利潤率，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減少負(fù)債，特別是短期借款比例，堅(jiān)決避免短期資金長期占用。另外要提高銷售利潤的質(zhì)量，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，以保證償還到期負(fù)債的本息。 除此之外，企業(yè)應(yīng)建立有效的管理機(jī)制，有自己獨(dú)特的經(jīng)營管理方式和管理理念，建立完善的財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制，學(xué)會分析風(fēng)險，評估風(fēng)險和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。參考文獻(xiàn)：財務(wù)報表分析原理與技術(shù)，立信會計出版社，熊楚熊 著TCL集團(tuán)近五年財務(wù)報表分析報告中國銀行存貸款利率表新浪財金網(wǎng) 附錄：主要數(shù)據(jù)簡表項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年貨幣資金669,727.00 964,199.00 2,594,640.00 2,136,840.00 1,779,820.00 應(yīng)收賬款496,514.00 574,103.00 554,162.00 660,327.00 785,401.00 應(yīng)收票據(jù)68,929.20 519,760.00 682,271.00 675,549.00 256,726.00 存貨455,399.00 663,608.00 768,876.00 847,157.00 1,195,610.00 流動資產(chǎn)合計1,825,390.00 2,460,190.00 4,452,610.00 4,822,350.00 5,117,920.00 非流動資產(chǎn)合計493,879.00 563,258.00 895,194.00 2,579,080.00 2,856,560.0資產(chǎn)總額8,423,680.00 3,023,440.00 5,347,810.007,401,430.00 7,974,480.00 短期借款671,222.00 501,367.00 1,345,780.00 1,219,700.00 1,015,480.00 應(yīng)付賬款504,225.00 680,533.00 665,310.00 924,073.00 1,269,440.00 流動負(fù)債合計1,666,600.00 1,941,920.00 3,051,710.00 3,810,590.00 4,524,620.00 非流動負(fù)債合計31,520.80 238,683.00 486,853.00 2,579,080.00 1,426,570.00 負(fù)債