地產(chǎn)融資之：房地產(chǎn)項(xiàng)目13種創(chuàng)新融資方式.docx

stressed that promoting the comprehensive revitalization should focus on economic construction as the central focus with, pay special attention to grasp the implementation of five development concepts, deepening reform and promoting the all-round opening up, ensuring and improving peoples livelihood, strengthen the construction of ecological civilization, five priorities, play development mix. To with new development concept measure work, and command action, and training cadres, in implement implementation new development concept in the looking for opportunities, and build highlights, and expand advantage; to full deepening reform, break bound the aspects created vitality of system mechanism obstacles; to active advance full aspects opening, participation in the cast Russian Economic Corridor construction; to guarantees and improved livelihood, strongly won poverty battle; to strengthening ecological civilization construction, for sustainable development reserved space, for future generations left sky blue, and to green, and water clear of better homes. We must in-depth implement implementation new development concept, insisted to economic construction for Center, firmly caught development this first priority, absorbed make construction, heart no distractions caught development, speed up development six big industry, in-depth implementation three big engineering, active create two big environment, out of a article quality more high, and benefits better, and structure more excellent of transformation development of road. To strengthen ecological construction. On March 22, the deep restructuring examined and adopted the opinion on perfecting compensation mechanism of ecological protection, proposed to explore the establishment of diversified ecological compensation mechanism, progressive realization of forests, grasslands, wetlands and other areas of focus and key ecological function and other important regional ecological compensation coverage, the ecological advantages of the region will be further highlighted. We need to go green eco-building, as the essential policy, in strict accordance with the State of main function region construction requirements, careful implementation and Xiaoxing an mountains forest ecological protection and economic restructuring plan for the construction of sky blue, . Acts prohibited by picking up the remaining wells in standing timber. To focus on forest resource conservation, increase the acquisition and supervision of cold storage, no buy fruit, encourage support to leading enterprises, workers cooperatives as a unit, the contract management of forest resources, the rational protection and utilization of resources. To work actively towards policy aimed from the level of the State Forestry Administration formulated regulations to protect forest resources as soon as possible to achieve law and regulation to protect forest resources. Should focus on forest fire prevention. Fire safety is the first priority地產(chǎn)融資之：房地產(chǎn)項(xiàng)目的13種創(chuàng)新融資方式十三種創(chuàng)新途徑根據(jù)經(jīng)驗(yàn)觀察和梳理，我們列舉出12種房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的途徑（有別于傳統(tǒng)的向銀行貸款）。每種創(chuàng)新融資工具特征各異，包括政策約束、風(fēng)險(xiǎn)收益和融資成本等。這就要求無(wú)論是政府部門(mén)、房地產(chǎn)企業(yè)還是消費(fèi)者，都要對(duì)各種創(chuàng)新工具的可得性、融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)深刻認(rèn)識(shí)。對(duì)此，我們也做了具體分析：1、上市融資房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)上市可以迅速籌得巨額資金，且籌集到的資金可以作為注冊(cè)資本永久使用，沒(méi)有固定的還款期限。因此，對(duì)于一些規(guī)模較大的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，尤其是商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)具有很大的優(yōu)勢(shì)。一些急于擴(kuò)充規(guī)模和資金的有發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行推髽I(yè)還可以考慮買(mǎi)（借）殼上市進(jìn)行融資。2、海外基金目前外資地產(chǎn)基金進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)一般有以下兩種方式：一是申請(qǐng)中國(guó)政府特別批準(zhǔn)運(yùn)作地產(chǎn)項(xiàng)目或是購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)；二是成立投資管理公司合法規(guī)避限制，在操作手段上通過(guò)回購(gòu)房、買(mǎi)斷、租約等直接或迂回方式實(shí)現(xiàn)資金合法流通和回收。海外基金與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)合作的特點(diǎn)是集中度非常高，海外資金在中國(guó)房地產(chǎn)進(jìn)行投資，大都選擇大型的房地產(chǎn)企業(yè)，對(duì)企業(yè)的信譽(yù)、規(guī)模和實(shí)力要求比較高。但是，有實(shí)力的開(kāi)發(fā)商相對(duì)其他企業(yè)來(lái)說(shuō)有更寬泛的融資渠道，再加之海外基金比銀行貸款、信托等融資渠道的成本高，因此，海外基金在中國(guó)房地產(chǎn)的影響力還十分有限。3、聯(lián)合開(kāi)發(fā)聯(lián)合開(kāi)發(fā)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和經(jīng)營(yíng)商以合作方式對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行開(kāi)發(fā)的一種方式。聯(lián)合開(kāi)發(fā)能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展。大多數(shù)開(kāi)發(fā)商抱著賣(mài)完房子就走的經(jīng)營(yíng)思想，不可能對(duì)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行完善規(guī)劃和長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)。因此，容易出現(xiàn)開(kāi)發(fā)商在時(shí)銷(xiāo)售火爆，但他們走了以后商業(yè)城和商業(yè)街日漸蕭條的現(xiàn)象。開(kāi)發(fā)商和經(jīng)營(yíng)商的合作開(kāi)發(fā)可以實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)期間目標(biāo)和策略上的一致，減少出現(xiàn)上述現(xiàn)象的可能性。4、并購(gòu)在國(guó)家宏觀調(diào)控政策影響下，房地產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)兩種反差較大的情況：一方面，一些手中有土地資源而缺少開(kāi)發(fā)資金成本的中小房地產(chǎn)企業(yè)因籌錢(qián)無(wú)門(mén)使大量項(xiàng)目停建緩建，只有盡快將手中的土地進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)才能保證其土地不被收回；另一方面，一些資金實(shí)力雄厚的大型房地產(chǎn)企業(yè)苦于手中無(wú)地而使項(xiàng)目擱淺，因此，不失時(shí)機(jī)地收購(gòu)中小企業(yè)及優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項(xiàng)目，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。5、房地產(chǎn)投資信托（REITS）2003年底，中國(guó)第一只商業(yè)房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃“法國(guó)歐尚天津第一店資金信托計(jì)劃”在北京推出，代表著中國(guó)房地產(chǎn)信托基金（REITS）的雛形。但它并未上市交易，投資的房地產(chǎn)缺乏多樣性，不參與房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)過(guò)程等問(wèn)題使我國(guó)市場(chǎng)以往的 REITS產(chǎn)品與國(guó)際上真正意義上的REITS有很大不同。REITS的風(fēng)險(xiǎn)收益特征是：首先，股本金低，具有較高的流動(dòng)性；其次，收益平穩(wěn)、波動(dòng)性小，市場(chǎng)回報(bào)高，可享受稅收優(yōu)惠，股東收益高；同時(shí)，REITS實(shí)行專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)管理，有效降低了風(fēng)險(xiǎn)。6、房地產(chǎn)債券融資發(fā)債融資對(duì)籌資企業(yè)的條件要求較高，中小型房地產(chǎn)企業(yè)很難涉足。再加上我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制不完善和企業(yè)債券本身的一些缺陷，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)大都不采用該種融資方式。7、夾層融資夾層融資是一種介乎股權(quán)與債權(quán)之間的信托產(chǎn)品，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，夾層融資常指不屬于抵押貸款的其他次級(jí)債或優(yōu)先股常常是對(duì)不同債權(quán)和股權(quán)的組合。在我國(guó)房地產(chǎn)融資市場(chǎng)，夾層融資作為房地產(chǎn)信托的一個(gè)變種，具有很強(qiáng)的可操作性。最直接的原因是，夾層融資可以繞開(kāi)銀監(jiān)會(huì)212號(hào)文件規(guī)定的新發(fā)行房地產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃的開(kāi)發(fā)商必須“四證”齊全，自有資金超過(guò)35%。同時(shí)具備二級(jí)以上開(kāi)發(fā)資質(zhì)的政策。與REITS相比，夾層融資更能解決“四證”齊全之前燃眉之急的融資問(wèn)題。8、房地產(chǎn)信托融資防火墻是信托產(chǎn)品本身所具有的法律和制度優(yōu)勢(shì)。信托財(cái)產(chǎn)既不是信托公司的資產(chǎn)，也不是信托公司的負(fù)債，即使信托公司破產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)也不受清算影響，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的隔離。另外，信托在供給方式上十分靈活，可以針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)本身運(yùn)營(yíng)需求和具體項(xiàng)目設(shè)計(jì)個(gè)性化的信托產(chǎn)品。信托融資的主要缺陷：一是融資規(guī)模??；二是流動(dòng)性差，由于受“一法兩規(guī)”的嚴(yán)格限制，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足投資者日益增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)讓需求；三是對(duì)私募的限制，即規(guī)定資金信托計(jì)劃不超過(guò)200份，相當(dāng)于提高了投資者的門(mén)檻。9、項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目的承辦人（即股東）為經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目成立一家項(xiàng)目公司，以該項(xiàng)目公司作為借款人籌借貸款。并以項(xiàng)目公司本身的現(xiàn)金流量和收益作為還款來(lái)源，以項(xiàng)目公司的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保物。10、開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款是指由房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商提供資金，委托商業(yè)銀行向購(gòu)買(mǎi)其商品房者發(fā)放委托貸款，并由開(kāi)發(fā)商補(bǔ)貼一定期限的利息，其實(shí)質(zhì)是一種“賣(mài)方信貸”。開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款采用對(duì)購(gòu)房消費(fèi)者提供貼息的方式，有利于住宅房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在房產(chǎn)銷(xiāo)售階段的資金回籠，可以避免房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在暫時(shí)銷(xiāo)售不暢的情況下發(fā)生債務(wù)和財(cái)務(wù)危機(jī)，可以為部分有實(shí)力的房地產(chǎn)公司解決融資瓶頸問(wèn)題。11、短期融資券短期融資券指企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在3、6或9個(gè)月內(nèi)還本付息，用以解決企業(yè)臨時(shí)性、季節(jié)性短期資金需求的有價(jià)證券。短期融資券所具有的利率、期限靈活 周轉(zhuǎn)速度快、成本低等特點(diǎn)，無(wú)疑給目前資金短缺的中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)提供了一種可能的選擇。短期融資券對(duì)不同規(guī)模的房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有法律上的約束，但就目前的情況來(lái)看，由于短期融資券的發(fā)行實(shí)行承銷(xiāo)制，承銷(xiāo)商從自身利益考慮，必然優(yōu)先考慮資質(zhì)好、發(fā)行規(guī)模大的企業(yè)。12、融資租賃根據(jù)合同法的規(guī)定，房地產(chǎn)融資租賃合同是指房屋承租人自己選定或通過(guò)出租人選定房屋后，由出租人向房地產(chǎn)銷(xiāo)售一方購(gòu)買(mǎi)該房屋，并交給承租人使用，承租人交付租金。13、房地產(chǎn)證券化房地產(chǎn)證券化就是把流動(dòng)性較低、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資直接轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)上的證券資產(chǎn)的金融交易過(guò)程，從而使得投資者與投資對(duì)象之間的關(guān)系由直接的物權(quán)擁有轉(zhuǎn)化為債權(quán)擁有的有價(jià)證券形式。房地產(chǎn)證券化包括房地產(chǎn)項(xiàng)目融資證券化和房地產(chǎn)抵押貸款證券化兩種基本形式。我國(guó)正處于房地產(chǎn)證券化推行的初級(jí)階段進(jìn)行中的住房抵押貸款證券化是其現(xiàn)實(shí)切入點(diǎn)。據(jù)實(shí)選擇融資方式需要明確的是，對(duì)當(dāng)事各方來(lái)說(shuō)，并非上述每一種融資工具都適用于自身。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的不同項(xiàng)目、不同環(huán)節(jié)或不同的地產(chǎn)公司有著不同的風(fēng)險(xiǎn)控制和融資需求。因此，如何根據(jù)自身實(shí)情來(lái)確定最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)融資決策的核心。以下分別加以說(shuō)明：一、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)各環(huán)節(jié)合理的融資方式 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)可以分為七個(gè)環(huán)節(jié)：開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的立項(xiàng)和可行性研究、規(guī)劃設(shè)計(jì)和市政配套、選擇地點(diǎn)和取得土地使用權(quán)、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的前期工作、建設(shè)管理和竣工驗(yàn)收、房地產(chǎn)商品的經(jīng)營(yíng)和物業(yè)管理。按照融資的不同需求，我們可以將這些環(huán)節(jié)歸納為三個(gè)融資階段，按照不同階段面臨的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)選擇每個(gè)階段適合的融資工具。1、準(zhǔn)備階段，貨幣資金轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)備資金這一階段的開(kāi)發(fā)成本和費(fèi)用包括購(gòu)入土地使用權(quán)和原材料、支付可行性研究和規(guī)劃設(shè)計(jì)費(fèi)用等。這一階段房地產(chǎn)企業(yè)主要面臨投資估算不足，融資規(guī)模不夠的風(fēng)險(xiǎn)。該階段融資期限最長(zhǎng)，數(shù)額較大，受到政策規(guī)定自有資金須達(dá)到35%以上才可獲得銀行貸款的限制，一般房地產(chǎn)企業(yè)難以達(dá)到要求，為獲得貸款必須保證“過(guò)橋融資”的可得性確切，資金流穩(wěn)定性較高，因此，可以接受較高的融資成本。夾層融資既包括債券融資又包括股權(quán)融資，規(guī)避了政策限制，可以作為此階段融資的首選，用以補(bǔ)充自有資金。使用夾層融資后，自有資金比例達(dá)到30%以上，便可以使用信托融資。對(duì)于資質(zhì)較好的大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商可以考慮發(fā)行債券、 reits與海外資金合資設(shè)立項(xiàng)目公司進(jìn)行投資 上市和并購(gòu)等方式在項(xiàng)目準(zhǔn)備階段之前利用，保證整個(gè)開(kāi)發(fā)過(guò)程中資金鏈條的順暢。中小型企業(yè)可在此階段選擇聯(lián)合開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)商和經(jīng)營(yíng)商聯(lián)盟合作，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，使雙方獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有效地控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2、生產(chǎn)階段，儲(chǔ)備資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金這一階段的開(kāi)發(fā)成本包括“七通一平”等土地開(kāi)發(fā)成本，建筑、安裝工程，配套設(shè)施建設(shè)等支出，房地產(chǎn)企業(yè)面臨建設(shè)項(xiàng)目拖延、原材料價(jià)格上漲等風(fēng)險(xiǎn)。這就要求開(kāi)發(fā)商融資進(jìn)度盡可能與開(kāi)發(fā)進(jìn)度配合，既滿足工程需要，又不能因過(guò)度融資導(dǎo)致過(guò)高的資金成本?；▔|資是本階段實(shí)際操作中主要資金來(lái)源之一，這樣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)就可將一部分融資的困難和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承包商。完工后生產(chǎn)資金轉(zhuǎn)化為成品資金。適合選用信托、夾層融資等方式，融資成本較高，但受政策限制較少，相對(duì)容易籌得資金。短期融資券，一般在9個(gè)月內(nèi)還本付息，具有利率、期限靈活 周轉(zhuǎn)速度快、成本低等特點(diǎn)，是信譽(yù)良好的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，在生產(chǎn)階段和銷(xiāo)售階段進(jìn)行銜接的時(shí)候，解決短期資金缺口的理想融資選擇。3、銷(xiāo)售階段，成品資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金開(kāi)發(fā)商銷(xiāo)售房地產(chǎn)回籠資金，這一階段房地產(chǎn)企業(yè)面臨貸款利息稅升高，購(gòu)房者拖欠款等風(fēng)險(xiǎn)。本階段購(gòu)房者需要融資。對(duì)于工作時(shí)間不長(zhǎng)，但有較高收入預(yù)期和還款能力的年輕人可選用按揭貸款；工作時(shí)間較長(zhǎng)或有一定財(cái)產(chǎn)積蓄的中老年購(gòu)房者可選擇住房公積金、抵押貸款，或綜合使用以上方式。融資租賃也可以減輕支付負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)真正意義上的“零首付”。二、不同房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目融資方式的選擇不同開(kāi)發(fā)項(xiàng)目金融創(chuàng)新方式的選擇，取決于市場(chǎng)發(fā)育程度和投資者的信心程度?，F(xiàn)有融資格局是各方博弈的結(jié)果，包括銀行風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)信譽(yù)等方面。1、住宅住宅是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)最主要的項(xiàng)目類(lèi)型之一。住宅的經(jīng)營(yíng)模式是開(kāi)發(fā)并銷(xiāo)售，融資相對(duì)商業(yè)用房較為容易，享受稅收優(yōu)惠，但其貸款抵押期一般較長(zhǎng)。不同檔次的住宅類(lèi)型資金運(yùn)作規(guī)律、消費(fèi)群體乃至政策環(huán)境都不一樣，考慮融資方式的選擇時(shí)應(yīng)進(jìn)一步細(xì)分住宅市場(chǎng)。別墅、高檔住宅區(qū)：這類(lèi)住宅消費(fèi)群體針對(duì)高收入階層，目標(biāo)消費(fèi)群狹小、需求個(gè)性化隱含著較大的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，總體看空置率較高。高檔住宅通常要求較高設(shè)計(jì)水準(zhǔn)，可行性研究和專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)費(fèi)用高昂，因此，在開(kāi)發(fā)的準(zhǔn)備期融資需求大，而準(zhǔn)備期又是不確定性最大的開(kāi)發(fā)階段。類(lèi)似于商業(yè)用房，開(kāi)發(fā)商更需要拓寬融資渠道，為保證資金的可得性和穩(wěn)定性，愿意接受較高的融資成本。夾層融資、信托、項(xiàng)目融資、reits等是較為理想的融資方式。普通商品房：中端客戶貸款比例較高，違約率略高于高端客戶。融資租賃可以構(gòu)造事實(shí)上的“零首付”：“賣(mài)方信貸”可以通過(guò)開(kāi)發(fā)商補(bǔ)貼的方式為他們提供貸款上的優(yōu)惠，減輕他們的還貸壓力；這類(lèi)住房的購(gòu)買(mǎi)者申請(qǐng)的個(gè)人抵押貸款是房地產(chǎn)證券化的主要來(lái)源。經(jīng)濟(jì)適用房：該類(lèi)型住宅適宜中低收入人群，貸款比例最高、違約率也最高。低收入人群難以獲得高額的購(gòu)房貸款額度，對(duì)金融創(chuàng)新融資工具需求不強(qiáng)，在市場(chǎng)失效的情況下，政府應(yīng)該承擔(dān)更多的責(zé)任。由于并非所有人的住房問(wèn)題都要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)新建商品房解決，可以通過(guò)發(fā)展二手房和房屋租賃市場(chǎng)，解決經(jīng)濟(jì)拮據(jù)人群的住房需要。2、商業(yè)房地產(chǎn)商業(yè)房地產(chǎn)包括寫(xiě)字樓、商鋪、工業(yè)項(xiàng)目、停車(chē)場(chǎng)和倉(cāng)庫(kù)等。各方面特征與住宅有顯著差異，經(jīng)營(yíng)模式是開(kāi)發(fā)并持有，以出租獲取回報(bào)為主，產(chǎn)權(quán)和現(xiàn)金流較穩(wěn)定；融資規(guī)模大、時(shí)間長(zhǎng)，因此，它對(duì)新融資渠道的需求更旺盛。我國(guó)現(xiàn)有的reits都是投資物業(yè)，靠租金獲取回報(bào)，適用于投資于辦公樓、購(gòu)物中心等。大型的商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目可以考慮采用項(xiàng)目融資的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)屏蔽的作用。短期融資券適用于工程較大、耗資較多的項(xiàng)目，保證項(xiàng)目開(kāi)發(fā)期間獲得穩(wěn)定的資金流。多數(shù)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商是從住宅開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的，對(duì)商業(yè)特性和商業(yè)規(guī)律的把握存在著偏差，聯(lián)合開(kāi)發(fā)可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，幫助企業(yè)順利轉(zhuǎn)型。海外基金也多用于商業(yè)地產(chǎn)等規(guī)模較大的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。三、不同規(guī)模房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式選擇 對(duì)于實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，幾乎所有的融資方式都可以選擇，其中有幾種融資方式（譬如上市融資、發(fā)債融資、海外資金等）幾乎成為他們的專(zhuān)利。而對(duì)于為數(shù)眾多的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)積極采用開(kāi)發(fā)商賣(mài)方信貸、聯(lián)合開(kāi)發(fā)、夾層融資、信托融資、工程轉(zhuǎn)包融資、獲得外單位投資等不被大型企業(yè)所壟斷的方式進(jìn)行融資。實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)采用單元化電路，所有實(shí)驗(yàn)資源完全開(kāi)放給用戶。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容既保持了教學(xué)中常用的接口芯片又增加了反映先進(jìn)技術(shù)和實(shí)際應(yīng)用中常用的接口芯片。例如：IC 卡讀寫(xiě)模塊、SPI總線接口芯片、看門(mén)狗芯片、可編程計(jì)數(shù)器陣列the first responsibility of the forest, 26th spring area has fully deployed to the fire, has now entered the fire, we have to be on duty, and defend. Determined to overcome paralysis, must not Twelve-Five no fires in the past, the reduced requirements during the period. To apply strictly the party with the responsibility, must shoulder the responsibility of the Party Secretary in particular, really practice pipes, it can never shuaishouzhanggui, be sure to layer the implementation falls fire responsibility, to ensure that no major forest fires. To adhere to balanced, correctly handle the relationship between fire and project construction, industrial development, to never miss or two. Second, to speed up the development of six major industries. Promote development in our region, the key is to give full play to resource advantage to build eco-oriented big six system, to create the new engine of economic growth. Firm confidence. Practice has proved that the big six of both central and provincial requirements, and meet the actual da hinggan mountains, through active efforts have been showing a strong momentum of development. So, in the six on development, we must be firm in faith, go all out, perseverance, one caught in the end, convinced that Castle is not relaxed, does not reach the target will never give up. Should focus on industrial projects. Project is to accelerate the industrial development of important support and backing. Industrial project construction, my area there are few in number, small size, low level problems. This year, the project as his party has first project, we have to work hard to project construction. Especially effective during short, catching project shall not, slow, dragging not allowed. All localities should conscientiously implement the project leadership system, timetable, roadmap, and coordinate services, tracking the whole process forward, inverted durations, speeding up