光線(xiàn)傳媒公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析.doc

北京光線(xiàn)傳媒股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析姓名：郭昶皓 胡剛偉 專(zhuān)業(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué) 班級(jí)：經(jīng)濟(jì)學(xué)一班 日期：2013年10月30日目錄一、 公司概況- 2 -二、 縱向分析- 2 -（一） 償債能力分析- 2 -1 短期償債能力分析- 2 -2 長(zhǎng)期償債能力分析- 3 -（二） 盈利能力- 5 -（三） 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析- 6 -三、 橫向分析- 7 -（一） 研究對(duì)象- 7 -（二） 行業(yè)概況- 7 -（三） 財(cái)務(wù)報(bào)表分析- 8 -1 三家公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比- 8 -2 償債能力分析- 13 -3 營(yíng)運(yùn)能力分析- 13 -4 盈利能力分析- 14 -5 成長(zhǎng)能力分析- 15 -6 橫向分析總結(jié)- 15 -四、 小結(jié)- 16 -1、 公司概況 光線(xiàn)傳媒（ENLIGHT MEDIA）成立于1998年，經(jīng)過(guò)10年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)，其日播娛樂(lè)資訊節(jié)目娛樂(lè)現(xiàn)場(chǎng)、音樂(lè)風(fēng)云榜均已連續(xù)播出10年以上。通過(guò)持續(xù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，始終領(lǐng)導(dǎo)電視潮流，成為同類(lèi)節(jié)目的榜樣，光線(xiàn)引人注目的E標(biāo)已經(jīng)成為電視界著名標(biāo)志之一，被觀眾和廣告商視為收視率的保證，同時(shí)光線(xiàn)傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。2、 縱向分析（1） 償債能力分析 償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的標(biāo)志，有助于考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩方面。1 短期償債能力分析對(duì)于企業(yè)的短期償債能力的分析主要基于以下幾個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。光線(xiàn)傳媒2013年第一季度至第三季度短期償債能力分析如下： 第一季度第二季度第三季度流動(dòng)比率20.945.279.87速動(dòng)比率17.664.688.73現(xiàn)金比率8.832.365.50流動(dòng)比率是一個(gè)短期流動(dòng)性的度量指標(biāo)，對(duì)于一位債券人來(lái)說(shuō)，特別是像供應(yīng)商這種短期債券人來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高越好，意味著企業(yè)的償債能力或資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)。對(duì)于企業(yè)，一個(gè)高地流動(dòng)比率意味著流動(dòng)性，但同時(shí)也意味著現(xiàn)金和其他短期資產(chǎn)未得到充分利用，至少來(lái)說(shuō)，投資者期望看到一個(gè)大于1的流動(dòng)比率。由表可得知，光線(xiàn)傳媒2013年前三季度公司的流動(dòng)比率非常高，第一季度甚至達(dá)到了20，這反映出公司的償債能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，同時(shí)也說(shuō)明了光線(xiàn)傳媒資產(chǎn)變現(xiàn)為利潤(rùn)的空間很大，流動(dòng)資產(chǎn)為得到有效利用。但三年的水平均大于1，償債能力較為充分，是比較合理的水平。流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨可能由于積壓過(guò)久等原因無(wú)法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值，待攤費(fèi)用一般也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此，僅以流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的部分與流動(dòng)負(fù)債的比值計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)未來(lái)的償債能力越有保證。但是速動(dòng)比率過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)從而可能影響資金的獲利能力。該指標(biāo)值，一般以1為宜。光線(xiàn)傳媒速動(dòng)比率前三季度都遠(yuǎn)高于1，第一季度甚至達(dá)到了17，據(jù)此可推斷光線(xiàn)傳媒的資金的獲利能力低?，F(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債100%。現(xiàn)金比率是在速動(dòng)比率的基礎(chǔ)上進(jìn)一步修正而得。在速動(dòng)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上扣除了應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。這是最保守的短期償債能力指標(biāo)。由于有利潤(rùn)的年份并不一定有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，所以這個(gè)指標(biāo)可以充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還。光線(xiàn)傳媒過(guò)高的現(xiàn)金比率充分保障了其償債能力，但是卻降低了資金的使用效率，資金運(yùn)用的合理性不高。2 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力，長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。 對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期期償債能力的分析主要基于以下幾個(gè)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率。光線(xiàn)傳媒前三季度長(zhǎng)期償債能力分析如下表：第一季度第二季度第三季度資產(chǎn)負(fù)債率0.040.160.08產(chǎn)權(quán)比率0.040.190.09 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率，這是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，很明顯，其比率越小，說(shuō)明企業(yè)可自主支配的資金越多，其債權(quán)保障程度也就越高;反之，則說(shuō)明企業(yè)資金實(shí)力弱，債權(quán)保障程度低。資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)典型的杠桿比率，并不是越低越好，只有適度舉債才能給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)或每股盈余的提高。一股而言，負(fù)債比率越小，則所有者權(quán)益比率越大，反之亦然。因此，分析時(shí)只計(jì)算一個(gè)比率就行。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率均在0.2以下，比率偏小，公司可以加強(qiáng)舉債。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之比，它表明由債權(quán)人所提供的資本與所有者所提供的資本的相對(duì)關(guān)系。很明顯，該比率越小，說(shuō)明總資產(chǎn)中股東權(quán)益占的比重越大，償債保證程度超強(qiáng)。如該比率越大，則企業(yè)負(fù)債嚴(yán)重，如果遇到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不好，就難以保證債務(wù)的及時(shí)償還。因此，負(fù)債與所有者權(quán)益比率也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度產(chǎn)權(quán)比率均不高，說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)杠杠較低，相應(yīng)的其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)較低，也說(shuō)明公司并沒(méi)有合理的利用財(cái)務(wù)杠桿。光線(xiàn)傳媒可以積極加大對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用?？傊?，綜合來(lái)看，光線(xiàn)傳媒的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進(jìn)行償付，當(dāng)然公司的流動(dòng)資產(chǎn)未能得到較好的利用，還應(yīng)加大對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用。（2） 盈利能力盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益收益率等。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度盈利能力分析如下表：第一季度第二季度第三季度利潤(rùn)率0.390.370.30資產(chǎn)收益率0.040.070.03股東權(quán)益收益率0.040.080.03利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之間的比率。該指標(biāo)值是正指標(biāo)值，指標(biāo)數(shù)值越高越好。是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度利潤(rùn)率呈現(xiàn)小幅遞減趨勢(shì)。資產(chǎn)收益率等于凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，是用來(lái)衡量每一單位資產(chǎn)產(chǎn)生額利潤(rùn)的指標(biāo)，直接反映了公司資本的增值能力，由圖標(biāo)可知，光線(xiàn)傳媒2013年前三季度的資產(chǎn)收益率先上升后下降，說(shuō)明公司的盈利能力較為有待進(jìn)一步提高。股東權(quán)益收益率的計(jì)算公式為凈利潤(rùn)/總權(quán)益，是衡量股東當(dāng)年獲利的指標(biāo)。指標(biāo)越高，對(duì)股東和潛在的投資者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信譽(yù)。由于投資者對(duì)公司的信任，會(huì)使公司股票供不應(yīng)求，從而使公司股票市價(jià)上升。公司股票的市價(jià)越高，對(duì)公司吸引投資、再融資越有利。從圖表中可以明顯看出，2013年前三季度股東權(quán)益先升后降，并且低于0.1，說(shuō)明公司的成長(zhǎng)能力較弱，對(duì)公司吸引投資、再融資比較不利。綜上三個(gè)指標(biāo)，均可表明公司的盈利能力較弱，體現(xiàn)出公司的經(jīng)營(yíng)管理能力有待加強(qiáng)，投資盈利水平也有待提高。（3） 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析反映公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析如下表：第一季度第二季度第三季度存貨周轉(zhuǎn)率0.330.970.63資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.090.190.10存貨周轉(zhuǎn)率通常以存貨平均余額與產(chǎn)品銷(xiāo)售成本的比率來(lái)表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)是從投入貨幣資金購(gòu)入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需材料物資開(kāi)始，形成材料存貨；然后投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行加工，形成在產(chǎn)品存貨；當(dāng)加工結(jié)束之后則形成產(chǎn)品存貨，通過(guò)銷(xiāo)售取得貨幣資金表示存貨的一個(gè)循環(huán)完成。當(dāng)存貨從一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)的速度較快時(shí)，存貨的周轉(zhuǎn)速度就快，此外，各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)額占存貨周轉(zhuǎn)額的比重大小也會(huì)對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生影響。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度的存貨周轉(zhuǎn)率波動(dòng)較大，說(shuō)明公司的存貨管理水平有待改善。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多、使用效率越高，反之則表示資產(chǎn)利用效率越差。衡量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢的指標(biāo)，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。該指標(biāo)是一定時(shí)期資產(chǎn)平均占用額與周轉(zhuǎn)額的比率，是用資產(chǎn)的占用量與運(yùn)用資產(chǎn)所完成的工作量之間的關(guān)系來(lái)表示營(yíng)運(yùn)效率的指標(biāo)。光線(xiàn)傳媒2013年前三季度波動(dòng)較小，但比率都偏低，說(shuō)明公司資產(chǎn)利用效率有待提高。綜上可知，公司的營(yíng)運(yùn)能力也存在著一些不足的，經(jīng)營(yíng)效率亟需提高。3、 橫向分析（1） 研究對(duì)象由于本報(bào)告的主要研究對(duì)象為光線(xiàn)傳媒，因此，我們?cè)趧?chuàng)業(yè)板選取了兩只同為影視行業(yè)的股票：華誼兄弟（300027）和華策影視（300133），將這三只股票進(jìn)行對(duì)比研究，借以觀察光線(xiàn)傳媒在同行之中做的出色和不足的地方。所用數(shù)據(jù)均為各公司2013年的三季報(bào)數(shù)據(jù)。（2） 行業(yè)概況 在各種發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，發(fā)展廣播影視業(yè)的熱潮下，廣播影視業(yè)無(wú)可厚非是現(xiàn)在發(fā)展最熱，大家投資熱情最高的產(chǎn)業(yè)。特別是加上政府在各種政策、資金上的扶持，現(xiàn)在的廣播影視業(yè)可謂是浩浩蕩蕩。但是，我國(guó)廣播影視業(yè)改革發(fā)展較晚，技術(shù)不成熟等問(wèn)題也是不容忽視的。1、廣播影視發(fā)展熱潮持續(xù)，但存在發(fā)展不平衡的問(wèn)題.國(guó)家廣播電影電視總局2011 年 12月 31 日公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字電視用戶(hù)數(shù)達(dá)到 11455 萬(wàn)戶(hù)，首次突破 1 億戶(hù)，同比增長(zhǎng)29.15%。但是這些數(shù)字電視用戶(hù)大都是在城鎮(zhèn)，農(nóng)村特別是偏遠(yuǎn)山區(qū)，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)裝上數(shù)字電視仍然是一種奢望。 2、廣播影視業(yè)不斷發(fā)展，但仍滿(mǎn)足不了人民群眾的精神文化需求。近幾年，無(wú)論是電影、動(dòng)漫還是電視都在不斷的推陳出新。單調(diào)乏味缺乏創(chuàng)新的廣播影視已經(jīng)不能滿(mǎn)足人們的文化需求了，觀眾需要的是能滿(mǎn)足他們內(nèi)心需求的影視作品，像 光線(xiàn)傳媒的人再?lài)逋局﹪?，幾百萬(wàn)的小制作卻取得了上億的票房收入，還好評(píng)不斷。但是，不得不說(shuō)，縱觀2012年這種較好又叫座的廣播影視作品又有多少呢？3、新興媒體異軍突起。以網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺(tái)為主導(dǎo)的新型媒體正在興起，并已取得了一定規(guī)模，開(kāi)創(chuàng)了自己的盈利模式。從一定程度上來(lái)說(shuō)，這是對(duì)傳統(tǒng)廣播影視業(yè)的沖擊。而另一方面，不少內(nèi)容提供商選擇主動(dòng)與網(wǎng)絡(luò)媒體合作，主動(dòng)向新媒體轉(zhuǎn)型，把握了時(shí)代主流。（3） 財(cái)務(wù)報(bào)表分析1 三家公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比光線(xiàn)傳媒華策影視華誼兄弟償債能力流動(dòng)比率9.874.721.77凈負(fù)債單位 萬(wàn)元-107,371.17-44,381.65-40,345.52計(jì)息負(fù)債總額單位 萬(wàn)元0099,867.10長(zhǎng)期計(jì)息負(fù)債單位 萬(wàn)元0051,791.64短期計(jì)息負(fù)債單位 萬(wàn)元048,075.46速動(dòng)比率8.733.851.31營(yíng)運(yùn)資本單位 萬(wàn)元173,333.94145,186.71145,408.15現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率單位 %549.65113.5673.78現(xiàn)金負(fù)債比率單位 %548.74113.5649.86產(chǎn)權(quán)比率單位 %9.1922.8983.95資產(chǎn)負(fù)債率單位 %8.4118.1645.61有形資產(chǎn)債務(wù)率單位 %9.1922.8983.99長(zhǎng)期負(fù)債比率單位 %0.0227.21現(xiàn)金利息保障倍數(shù)單位 倍-50.0814.877.36EBITDA利息倍數(shù)單位 倍-23.52-36.0910.53利息保障倍數(shù)單位 倍10.53總資本化比率單位 %0022.93長(zhǎng)期資本化比率單位 %0013.37營(yíng)運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率單位 次21.110.56存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)單位 天179.85324.73645.59應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位 次1.41.591.21營(yíng)業(yè)周期單位 天437.45550.91942.87應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)單位 天257.61226.18297.27流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位 次0.370.410.33應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率單位 次3.382.711.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位 次28.6717.83.43應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)單位 天106.43132.71277.45總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位 次0.310.350.2盈利能力毛利率單位 %48.4950.1757.13營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率單位 %43.4335.9950.88資產(chǎn)凈利潤(rùn)率單位 %10.6411.157.97凈資產(chǎn)收益率單位 %11.212.7912.26所有者權(quán)益收益率單位 %11.212.412.25期間費(fèi)用率單位 %5.1610.6337.32期間成本費(fèi)用率單位 %56.6860.4580.2EBIT單位 萬(wàn)元29,374.5727,704.9860,665.41EBITDA單位 萬(wàn)元29,374.5727,704.9860,665.41資本回報(bào)率單位 %10.7412.0710.43EBITDA利潤(rùn)率單位 %42.5640.0759.3現(xiàn)金流量指標(biāo)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 單位 % 320.2222.32現(xiàn)金債務(wù)總額比率 單位 % 319.6915.09經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率 單位 % 90.6441.47每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 單位 元 1.240.7盈利現(xiàn)金比率 單位 % 262.19-52.27103.28資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 單位 % 26.896.88營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量 單位 % 208.6881.49現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) 51.6727成長(zhǎng)能力指標(biāo)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 單位 % 28.8442.544.53營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 單位 % 95.0131.42327.92凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 單位 % 75.0530.5206.86凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 單位 % 17.3520.1893.512 償債能力分析單位：% 由表中數(shù)據(jù)可知，光線(xiàn)傳媒在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為9.87和8.73，擁有相當(dāng)好的償債能力。并且，光線(xiàn)傳媒的資產(chǎn)負(fù)債率僅為8.41%，可以說(shuō)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)明顯的債務(wù)問(wèn)題。另外兩家公司中，華誼兄弟的償債能力情況令人擔(dān)憂(yōu)，其速動(dòng)比率僅有1.31，資產(chǎn)負(fù)債率為45.61%，有形資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)83.99%，可以看出，華誼兄弟在短期內(nèi)有償債方面的風(fēng)險(xiǎn)，公司的運(yùn)營(yíng)可能出現(xiàn)了問(wèn)題，需要加以注意。3 營(yíng)運(yùn)能力分析單位：天 營(yíng)運(yùn)能力方面，光線(xiàn)傳媒幾乎每項(xiàng)指標(biāo)都排在三只股票之首，擁有相當(dāng)好的周轉(zhuǎn)速度，給人以充滿(mǎn)活力的感覺(jué)。我們注意到，華策影視在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。一方面，應(yīng)收賬款的快速周轉(zhuǎn)可能與華策影視主營(yíng)的電視劇業(yè)務(wù)的結(jié)算方式有關(guān)。另一方面，良好的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也為后面華策影視的盈利能力做出了貢獻(xiàn)。4 盈利能力分析單位：% 我們發(fā)現(xiàn)，雖然光線(xiàn)傳媒在償債好營(yíng)運(yùn)能力方面做得很好，但是在毛利率、凈資產(chǎn)收益率卻排在三只股票的最后。就盈利能力而言，光線(xiàn)傳媒的表現(xiàn)只能算中規(guī)中矩。對(duì)于投資者而言，表現(xiàn)最好的是華策影視，其在資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資本回報(bào)率和所有者權(quán)益收益率四項(xiàng)數(shù)據(jù)上均名列第一，這能夠吸引廣大投資者的目光。相比之下，華誼兄弟雖然有著最高的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，但資產(chǎn)凈利潤(rùn)率卻是最低的，這可能與其資產(chǎn)龐大有關(guān)。5 成長(zhǎng)能力分析單位：% 從指標(biāo)上看，光線(xiàn)傳媒在利潤(rùn)增長(zhǎng)方面的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)。相比之下，華策影視的成長(zhǎng)能力一般，可能是由于電視劇市場(chǎng)較為飽和所致。華誼兄弟則表現(xiàn)出了非常強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)能力，主要是由于期間內(nèi)其投資的多部電影如西游降魔篇狄仁杰之神都龍王等都獲得了非常理想的票房，如果能保持高質(zhì)量的電影制作，這種增長(zhǎng)速度就還有持續(xù)的空間。6 橫向分析總結(jié)總體來(lái)看，光線(xiàn)傳媒在三只影視業(yè)股票當(dāng)中的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，它有著良好的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)速度，但如何把這種優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)率的提高是光線(xiàn)傳媒面臨的一大問(wèn)題。光線(xiàn)傳媒目前加重了在電影、電視劇方面的投入，而削弱了利潤(rùn)率較低的廣告方面的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，29日光線(xiàn)傳媒8億元入股新麗傳媒，彌補(bǔ)了自身電視劇制作方面的不足。華策影視有著良好的投資回報(bào)率和不錯(cuò)的流動(dòng)性。但是其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率偏低，公司成長(zhǎng)能力偏弱。華策影視的電視劇收入占到了總收入的90%，而這方面的收入很難出現(xiàn)像電影類(lèi)收入那樣的爆發(fā)性增長(zhǎng)。這是一家穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的公司，但在面臨其它兩家相對(duì)搶眼的影視業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，有被壓制和削弱的風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)光線(xiàn)傳媒大手筆投資電視劇領(lǐng)域后，對(duì)華策影視的主要收入來(lái)源構(gòu)成了不小威脅。華誼兄弟在流動(dòng)性和債務(wù)方面存在著一定風(fēng)險(xiǎn)，但其利潤(rùn)率和增長(zhǎng)能力卻非常搶眼。經(jīng)過(guò)查閱三季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，其在今年1至9月發(fā)行的6部電影，共創(chuàng)造了近6億收入，同比增長(zhǎng)154.1%。這與華誼兄弟成熟的運(yùn)營(yíng)