P2P玩轉票據(jù)的四大模式及四大風險.docx

P2P玩轉票據(jù)的四大模式及四大風險2013年，余額寶推出，在神州大地掀起全民理財熱潮，人們的理財熱情和欲望被激活。 P2P這種將低門檻，高收益理財方式也乘著這波熱潮，在我國快速發(fā)展，截止2015年上半年底，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的累計成交量已經(jīng)超過了6835億元。除了規(guī)模不斷的增長，其產(chǎn)品模式也在不斷的更新。除了原有的個人債權外，更多的平臺與更多的金融資產(chǎn)如小貸、擔保、保理、融資租賃等資產(chǎn)端合作，除此之外近兩年，不少以票據(jù)為主的P2P頻頻出現(xiàn)。那么何為票據(jù)呢？有啥種類呢？票據(jù)簡單來說就是依據(jù)法律按照規(guī)定形式制成的并顯示有支付金錢義務的憑證。通過發(fā)票方的不同可以分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票簡稱銀票，是指企業(yè)跟銀行申請貸款，比如一家鋼鐵企業(yè)，買了煤，需要支付1000萬現(xiàn)金，給煤企，可是企業(yè)現(xiàn)在沒有那么多現(xiàn)金，于是和銀行說，我需要給一個企業(yè)付錢，需要貸款1000萬，但是銀行說為了控制風險，所以只能給企業(yè)開承兌匯票，并且需要企業(yè)繳納50%即500萬的保證金。然后鋼企可以直接將付給匯票煤企。煤炭企業(yè)拿到票據(jù)以后，如果不缺錢，就留著票據(jù)到期以后，直接委托銀行托收這筆錢。如果缺錢，就拿到票據(jù)之后，立刻去找一家銀行貼現(xiàn)拿錢。銀行為什么那么喜歡給企業(yè)開承兌匯票呢？因為承兌匯票屬于表外業(yè)務，不受存貸比限制，而且企業(yè)需要繳納50%的保證金，銀行也可以增加存款。可以說是中國特色的金融監(jiān)管下的產(chǎn)物，而不是企業(yè)本身的自發(fā)性需求反而增加了企業(yè)的成本。商業(yè)承兌匯票簡稱商票，就是一般的商業(yè)公司自己開了一張票，任何人拿到這張票，都可以跑這家公司去要錢，這家公司必須無條件給錢。這主要看企業(yè)自身的信用。所以風險是不可控制的。P2P與票據(jù)合作的模式四大模式首先是票據(jù)貼現(xiàn)模式，是指借款人將銀行承兌匯票質押給，平臺為規(guī)避法律風險，票據(jù)一般由第三方支付公司或銀行托管，隨后平臺發(fā)布借款標的籌資。借款期限一般與票據(jù)到期時間一致，借款人不再贖回票據(jù)，借款標到期后，由平臺或第三方托管機構直接到開票行承兌匯票，用承兌金額完成對投資人還款。平臺從中賺取貼現(xiàn)利差。其次票據(jù)質押模式：這種方式與一般的P2P質押融資沒有本質的差別，只是把房子、車換成了票據(jù)，其基本流程是，融資企業(yè)把持有的票據(jù)質押給互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺指定的銀行或第三方，由其托管，投資人通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺把資金借給融資企業(yè)；企業(yè)按期還款后解壓票據(jù)，企業(yè)違約互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺有權利通過票據(jù)托管人，持所質押票據(jù)找開票銀行承兌，最終完成投資人還款。第三類是委托貿易付款模式，這種一般依托國內貿易結算。其基本業(yè)務流程是：融資企業(yè)把票據(jù)質押給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，投資人通過平臺把資金借給融資企業(yè)；同時，平臺與融資企業(yè)約定平臺有處置票據(jù)的權利，平臺再通過其線下的貿易結算資源，用所質押票據(jù)開展貿易代付業(yè)務，并賺取代付手續(xù)費。第四類信用證循環(huán)回款，這是建立在國際貿易的基礎上，是指在境外有分公司的境內公司，在境內銀行開出保函或備用信用證為其境外公司在境外銀行申請貸款。融資企業(yè)把票據(jù)質押給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，銀行結合平臺線下的代理進口業(yè)務開具信用證，信用證在境外銀行貼現(xiàn)后變?yōu)楝F(xiàn)金，再結合平臺線下的代理出口業(yè)務實現(xiàn)資金回流境內。投資人通過平臺把資金借給融資企業(yè)；平臺與融資企業(yè)約定，在項目期間，平臺有處置票據(jù)的權利，但項目到期票據(jù)必須歸位，解押后并由融資企業(yè)贖回。這一模式主要利用了國內外貼現(xiàn)利差和匯差，由于國外貸款利率遠遠低于國內利率，通過在國外貸款、國內存款，即可獲得貼現(xiàn)利差。同時，人民幣升值，使國內外資金回流過程中，可賺取較高的匯差。從以上模式介紹可以了解到，雖然當前主打票據(jù)業(yè)務的平臺均宣稱“零風險”，但是問題是，很多東西想像都是美好的，真操作起來就不是如此了，現(xiàn)實的問題出現(xiàn)了。主要有以下四大風險首先具有假票風險，當前市場上流通有假票、克隆票，如非專業(yè)人員難辨真假。其次是流程風險，由于票據(jù)可以流通轉讓，但是如果轉讓次數(shù)過多，而且也都是人為操作，所以流通過程中出現(xiàn)的任何失誤或差錯，諸如背書不連續(xù)、名稱與印鑒不符、不蓋騎縫章等都將給票據(jù)兌付帶來更大的風險。第三是兌付風險，法律規(guī)定，誰是持票人，誰去貼現(xiàn)，這個時候，如果是質押方式就是企業(yè)去貼現(xiàn)，銀行款項是打入到企業(yè)中去的，你這個時候就要控制好企業(yè)的賬戶，確保企業(yè)把錢支付給投資人，而不是挪用，但是網(wǎng)絡支付這么發(fā)達的今天，你能控制的好么？壓根控制不住，全憑道德約束，有時候就是你能控制好自己，也控制不了別人，萬一這個企業(yè)涉及糾紛了呢？被凍結了呢？都使得控制毫無意義。第四是監(jiān)管風險：雖然票據(jù)可以抵押、轉讓，但票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)轉讓僅適用于具有真實貿易背景的情況下，如果突破了此紅線，銀行也有拒絕兌付的理由