P2P玩轉(zhuǎn)票據(jù)的四大模式及四大風(fēng)險(xiǎn).docx

P2P玩轉(zhuǎn)票據(jù)的四大模式及四大風(fēng)險(xiǎn)2013年，余額寶推出，在神州大地掀起全民理財(cái)熱潮，人們的理財(cái)熱情和欲望被激活。 P2P這種將低門檻，高收益理財(cái)方式也乘著這波熱潮，在我國(guó)快速發(fā)展，截止2015年上半年底，中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的累計(jì)成交量已經(jīng)超過了6835億元。除了規(guī)模不斷的增長(zhǎng)，其產(chǎn)品模式也在不斷的更新。除了原有的個(gè)人債權(quán)外，更多的平臺(tái)與更多的金融資產(chǎn)如小貸、擔(dān)保、保理、融資租賃等資產(chǎn)端合作，除此之外近兩年，不少以票據(jù)為主的P2P頻頻出現(xiàn)。那么何為票據(jù)呢？有啥種類呢？票據(jù)簡(jiǎn)單來說就是依據(jù)法律按照規(guī)定形式制成的并顯示有支付金錢義務(wù)的憑證。通過發(fā)票方的不同可以分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票簡(jiǎn)稱銀票，是指企業(yè)跟銀行申請(qǐng)貸款，比如一家鋼鐵企業(yè)，買了煤，需要支付1000萬現(xiàn)金，給煤企，可是企業(yè)現(xiàn)在沒有那么多現(xiàn)金，于是和銀行說，我需要給一個(gè)企業(yè)付錢，需要貸款1000萬，但是銀行說為了控制風(fēng)險(xiǎn)，所以只能給企業(yè)開承兌匯票，并且需要企業(yè)繳納50%即500萬的保證金。然后鋼企可以直接將付給匯票煤企。煤炭企業(yè)拿到票據(jù)以后，如果不缺錢，就留著票據(jù)到期以后，直接委托銀行托收這筆錢。如果缺錢，就拿到票據(jù)之后，立刻去找一家銀行貼現(xiàn)拿錢。銀行為什么那么喜歡給企業(yè)開承兌匯票呢？因?yàn)槌袃秴R票屬于表外業(yè)務(wù)，不受存貸比限制，而且企業(yè)需要繳納50%的保證金，銀行也可以增加存款?？梢哉f是中國(guó)特色的金融監(jiān)管下的產(chǎn)物，而不是企業(yè)本身的自發(fā)性需求反而增加了企業(yè)的成本。商業(yè)承兌匯票簡(jiǎn)稱商票，就是一般的商業(yè)公司自己開了一張票，任何人拿到這張票，都可以跑這家公司去要錢，這家公司必須無條件給錢。這主要看企業(yè)自身的信用。所以風(fēng)險(xiǎn)是不可控制的。P2P與票據(jù)合作的模式四大模式首先是票據(jù)貼現(xiàn)模式，是指借款人將銀行承兌匯票質(zhì)押給，平臺(tái)為規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)一般由第三方支付公司或銀行托管，隨后平臺(tái)發(fā)布借款標(biāo)的籌資。借款期限一般與票據(jù)到期時(shí)間一致，借款人不再贖回票據(jù)，借款標(biāo)到期后，由平臺(tái)或第三方托管機(jī)構(gòu)直接到開票行承兌匯票，用承兌金額完成對(duì)投資人還款。平臺(tái)從中賺取貼現(xiàn)利差。其次票據(jù)質(zhì)押模式：這種方式與一般的P2P質(zhì)押融資沒有本質(zhì)的差別，只是把房子、車換成了票據(jù)，其基本流程是，融資企業(yè)把持有的票據(jù)質(zhì)押給互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)指定的銀行或第三方，由其托管，投資人通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)；企業(yè)按期還款后解壓票據(jù)，企業(yè)違約互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)有權(quán)利通過票據(jù)托管人，持所質(zhì)押票據(jù)找開票銀行承兌，最終完成投資人還款。第三類是委托貿(mào)易付款模式，這種一般依托國(guó)內(nèi)貿(mào)易結(jié)算。其基本業(yè)務(wù)流程是：融資企業(yè)把票據(jù)質(zhì)押給平臺(tái)，平臺(tái)委托銀行或第三方托管，投資人通過平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)；同時(shí)，平臺(tái)與融資企業(yè)約定平臺(tái)有處置票據(jù)的權(quán)利，平臺(tái)再通過其線下的貿(mào)易結(jié)算資源，用所質(zhì)押票據(jù)開展貿(mào)易代付業(yè)務(wù)，并賺取代付手續(xù)費(fèi)。第四類信用證循環(huán)回款，這是建立在國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ)上，是指在境外有分公司的境內(nèi)公司，在境內(nèi)銀行開出保函或備用信用證為其境外公司在境外銀行申請(qǐng)貸款。融資企業(yè)把票據(jù)質(zhì)押給平臺(tái)，平臺(tái)委托銀行或第三方托管，銀行結(jié)合平臺(tái)線下的代理進(jìn)口業(yè)務(wù)開具信用證，信用證在境外銀行貼現(xiàn)后變?yōu)楝F(xiàn)金，再結(jié)合平臺(tái)線下的代理出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)資金回流境內(nèi)。投資人通過平臺(tái)把資金借給融資企業(yè)；平臺(tái)與融資企業(yè)約定，在項(xiàng)目期間，平臺(tái)有處置票據(jù)的權(quán)利，但項(xiàng)目到期票據(jù)必須歸位，解押后并由融資企業(yè)贖回。這一模式主要利用了國(guó)內(nèi)外貼現(xiàn)利差和匯差，由于國(guó)外貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)利率，通過在國(guó)外貸款、國(guó)內(nèi)存款，即可獲得貼現(xiàn)利差。同時(shí)，人民幣升值，使國(guó)內(nèi)外資金回流過程中，可賺取較高的匯差。從以上模式介紹可以了解到，雖然當(dāng)前主打票據(jù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)均宣稱“零風(fēng)險(xiǎn)”，但是問題是，很多東西想像都是美好的，真操作起來就不是如此了，現(xiàn)實(shí)的問題出現(xiàn)了。主要有以下四大風(fēng)險(xiǎn)首先具有假票風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)上流通有假票、克隆票，如非專業(yè)人員難辨真假。其次是流程風(fēng)險(xiǎn)，由于票據(jù)可以流通轉(zhuǎn)讓，但是如果轉(zhuǎn)讓次數(shù)過多，而且也都是人為操作，所以流通過程中出現(xiàn)的任何失誤或差錯(cuò)，諸如背書不連續(xù)、名稱與印鑒不符、不蓋騎縫章等都將給票據(jù)兌付帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。第三是兌付風(fēng)險(xiǎn)，法律規(guī)定，誰是持票人，誰去貼現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候，如果是質(zhì)押方式就是企業(yè)去貼現(xiàn)，銀行款項(xiàng)是打入到企業(yè)中去的，你這個(gè)時(shí)候就要控制好企業(yè)的賬戶，確保企業(yè)把錢支付給投資人，而不是挪用，但是網(wǎng)絡(luò)支付這么發(fā)達(dá)的今天，你能控制的好么？壓根控制不住，全憑道德約束，有時(shí)候就是你能控制好自己，也控制不了別人，萬一這個(gè)企業(yè)涉及糾紛了呢？被凍結(jié)了呢？都使得控制毫無意義。第四是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：雖然票據(jù)可以抵押、轉(zhuǎn)讓，但票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)轉(zhuǎn)讓僅適用于具有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下，如果突破了此紅線，銀行也有拒絕兌付的理由