企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)防范防范.doc

_無論企業(yè)是通過購買債券、股票，或是向其他單位以無形資產(chǎn)、實(shí)物、貨幣資金投資等，都會給企業(yè)帶來不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此為了保證企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營與發(fā)展，必須加強(qiáng)投資活動的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制。20世紀(jì)八十年代有關(guān)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論和評價(jià)方法研究就開始了，其是企業(yè)管理中的重要課題，關(guān)系到企業(yè)的存亡，是一個(gè)比較新的領(lǐng)域。隨著我國經(jīng)濟(jì)高度成長，改革開放深入力度越來越大，企業(yè)投資熱潮熱情空前。但是企業(yè)中存在的一些問題在不同程度上影響了其投資行為，決策不合理，投資不科學(xué)的現(xiàn)象屢有發(fā)生。一、企業(yè)投資活動應(yīng)遵循的原則1、整體性原則企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動主體是由籌資活動、經(jīng)營活動和投資活動共同組成的，在進(jìn)行任何投資決策時(shí)，作為其中的重要組成部分的投資活動應(yīng)當(dāng)服從企業(yè)整體的發(fā)展戰(zhàn)略，充分考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)未來的發(fā)展形勢。2、流動性原則企業(yè)無論是對外投資，還是對內(nèi)部子公司投資，都應(yīng)當(dāng)在企業(yè)擁有足夠閑置資源的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行，并且所投資的項(xiàng)目以具有良好的變現(xiàn)能力為最佳，防止投資在發(fā)生意外時(shí)，企業(yè)可以不在投資項(xiàng)目上處于被動地步。3、安全性原則風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避是企業(yè)投資必須考慮的，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)進(jìn)行投資都必然會面臨不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在做出投資決策之前，需要認(rèn)真權(quán)衡投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目投資，結(jié)合企業(yè)當(dāng)時(shí)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，保持清醒的頭腦，從而做出最終有利于企業(yè)的決策。4、效益性原則任何企業(yè)在投資前都必然會考慮到效應(yīng)問題，這是基礎(chǔ)也是前提。企業(yè)在競爭日趨激烈的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不應(yīng)當(dāng)只獨(dú)單考慮到該項(xiàng)投資產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注其對整體經(jīng)營發(fā)展的影響。二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因1、決策過程首先，企業(yè)在進(jìn)行投資決策計(jì)算時(shí)，預(yù)測以后的經(jīng)濟(jì)狀況需要使用現(xiàn)有資料為依據(jù)，但是受到資本市場影響，其不能充分說明投資預(yù)期狀況，極有可能出現(xiàn)投資計(jì)算偏差；其次，一些企業(yè)投資決策權(quán)利主體不明確，投資決策組織機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷，項(xiàng)目決策不確定，例如由首長決策、經(jīng)理決策、部門決策、地方?jīng)Q策、法人決策、董事會決策等，存在著嚴(yán)重的獨(dú)斷性、隨意性、盲目性和主觀性，致使部分投資背離了合理性、民主性和科學(xué)性的原則；再者，在投資項(xiàng)目選擇過程中，由于股東與債權(quán)人之間利益沖突，或是信息不對稱等原因影響投資項(xiàng)目的選擇；另外，部分企業(yè)雖然建立了投資管理制度，但是存在問題，部門職責(zé)分工和權(quán)責(zé)不清，可操作性不強(qiáng)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和有效制衡的決策程序。甚至有些企業(yè)當(dāng)中仍然存在“一個(gè)人”說了算的現(xiàn)象。2、項(xiàng)目選擇首先，人們通常忽略了可行性分析中存在的偏差，通常認(rèn)為經(jīng)過了回報(bào)水平比較和可行性分析后投資項(xiàng)目決策就是合理的、就是科學(xué)的。在投資可行性分析中每個(gè)條件幾乎都需要被假設(shè)，例如：營運(yùn)資本需求、銷售收入、壽命期、稅收、費(fèi)用等等，分析人員通過這些假設(shè)條件可以在一定程度上獲得最佳信息，但同時(shí)也有可能產(chǎn)生嚴(yán)重的估計(jì)誤差，并且會隨著項(xiàng)目壽命期增加而增加。因此，行性分析中存在的偏差會使投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致項(xiàng)目的不確定性增加；其次，導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗的另一個(gè)重要原因就是對投資項(xiàng)目缺少后續(xù)分析和管理。企業(yè)進(jìn)行投資后，對投資項(xiàng)目的控制、管理非常重要，應(yīng)當(dāng)對項(xiàng)目的進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。即使投資項(xiàng)目擁有巨大發(fā)展?jié)摿?，在資金投放后不對其進(jìn)行有力的控制，成功的可能性也是非常小的；再者，一些投資項(xiàng)目運(yùn)行后，缺少必要的后續(xù)分析。也不能給實(shí)際情況好于預(yù)測值的項(xiàng)目提供額外的項(xiàng)目資源，或是對陷入困境的項(xiàng)目采取合理的措施給予及時(shí)救助，更談不上獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰那些與投資決策相關(guān)的評價(jià)人員和預(yù)測人員。三、加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的對策企業(yè)采取科學(xué)、合理的措施可以減少承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而加強(qiáng)對投資活動的管理，增加企業(yè)效益。企業(yè)在管理投資活動時(shí)建議從以下幾個(gè)方面入手：1、提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制意識風(fēng)險(xiǎn)管理對于企業(yè)的發(fā)展來說，隨著企業(yè)的多元化趨勢越顯著，經(jīng)營項(xiàng)目越多，其越重要。主要有兩個(gè)方面原因，一是，我國市場經(jīng)濟(jì)體制還處在轉(zhuǎn)型期，難免存在一些缺陷，需要進(jìn)一步發(fā)展和完善，并且企業(yè)面對宏觀環(huán)境的復(fù)雜性要求，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識；二是，隨著我國市場開發(fā)程度的逐步深入，來自國內(nèi)外的競爭對手與企業(yè)同臺競爭，企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展可以會因?yàn)橐粋€(gè)經(jīng)營決策的不當(dāng)而產(chǎn)生重大影響，所以加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識不僅是保證持久競爭力的需要，也是穩(wěn)定企業(yè)市場份額的需要。從以上兩點(diǎn)可以看出，企業(yè)需要從領(lǐng)導(dǎo)層到全體員工都高度重視風(fēng)險(xiǎn)防范與控制意識，對企業(yè)所處的環(huán)境有準(zhǔn)確的把握，對市場變化保持高度的敏感性，使得企業(yè)全體員工都參與到風(fēng)險(xiǎn)防控建設(shè)和內(nèi)部控制中來，營造出提高企業(yè)效益、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍2、科學(xué)周密的對投資項(xiàng)目進(jìn)行分析企業(yè)在投資項(xiàng)目之前應(yīng)進(jìn)行科學(xué)周密的分析，應(yīng)當(dāng)聘請相關(guān)項(xiàng)目專家或者組織專門的機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)的財(cái)務(wù)分析，認(rèn)真分析研究可能影響企業(yè)投資項(xiàng)目收益各種因素，并形成書面材料，其因素包括：投資條件、競爭對手實(shí)力、法律法規(guī)限制、項(xiàng)目預(yù)期利潤、國家產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)整政策、市場狀況等，這樣可以為管理層做出決策提供可靠的依據(jù)，從而達(dá)到提高決策的準(zhǔn)確度，弱化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，為投資活動獲得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益保駕護(hù)航。3、建立規(guī)范系統(tǒng)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制對于企業(yè)投資決策失誤來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是主要表現(xiàn)，為了保證投資收益率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高投資活動決策的正確性，建立規(guī)范系統(tǒng)的投資決策機(jī)制。第一，避免可控風(fēng)險(xiǎn)及個(gè)人舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)將項(xiàng)目投資程序進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，例如：對投資效果進(jìn)行評價(jià)、提出方案、確定最優(yōu)投資方案、擬定投資計(jì)劃以及實(shí)施方案、進(jìn)行可行性分析等環(huán)節(jié)，需要嚴(yán)格按照程序做；第二，決策程序不能死板執(zhí)行，應(yīng)當(dāng)在保證決策質(zhì)量的基礎(chǔ)上，權(quán)衡原則性與靈活性，同時(shí)需要時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和市場形勢，在執(zhí)行投資項(xiàng)目方案時(shí)，堅(jiān)持以利潤最大化目標(biāo)為行為導(dǎo)向，適當(dāng)調(diào)整和優(yōu)化投資方案。例如在企業(yè)資金流動性偏弱時(shí)，需要選擇變現(xiàn)性強(qiáng)的投資項(xiàng)目，盡量減少與主業(yè)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系的投資項(xiàng)目，控制好投資規(guī)模和發(fā)展擴(kuò)大的節(jié)奏，將資金集中于富有競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域，合理安排企業(yè)現(xiàn)有資源。4、完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，規(guī)范財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作財(cái)務(wù)管理貫穿企業(yè)投資活動的全過程，并且企業(yè)投資活動收益如何直接受財(cái)務(wù)管理的影響，因此，企業(yè)必須高度重視財(cái)務(wù)管理工作，尤其需要加強(qiáng)和規(guī)范投資活動的財(cái)務(wù)管理工作。首先，在選派負(fù)責(zé)投資活動財(cái)會工作的財(cái)務(wù)人員時(shí)，應(yīng)當(dāng)挑選能夠勝任判斷工作、財(cái)務(wù)分析、具有較高的財(cái)會專業(yè)知識水平的財(cái)務(wù)人員，并提供各種財(cái)務(wù)信息給需要者，這樣可以減小投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)經(jīng)營者選擇正確的籌資方式；其次，企業(yè)需要建立和完善