(供參考)徐工科技綜合分析.xls

四四 徐徐工工科科技技綜綜合合分分析析 一一 財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)比比率率體體系系 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析大體上可分為下列六大要項(xiàng) 短期償債能力分析 現(xiàn)金流量分析 長(zhǎng)期償債能力分析 投資報(bào)酬率分析 資產(chǎn)運(yùn)用效率分析 獲利能力分析 1 1 短短期期償償債債能能力力分分析析 分析企業(yè)短期償債能力的大小 一般常用的方法有 流動(dòng)比率 速運(yùn)比率 現(xiàn)金比率 營(yíng)運(yùn)資金多少等 徐工科技2002年至2005年的上述各項(xiàng)比率匯總?cè)缦?項(xiàng)目2007年2006年2005年2004年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 營(yíng)運(yùn)資本 元 421 517 182 62250 353 787 80337 201 823 92398 965 658 72 流動(dòng)比率 倍 1 251 12431 15991 21881 2 速動(dòng)比率 倍 0 690 53520 48350 47581 現(xiàn)金比率 倍 0 220 07540 09400 14110 6 從上表可以看出 該企業(yè)的短期償債能力高于歷史水平 同時(shí)也低于該企業(yè)的同行業(yè)水平 具體分析如下 1 該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本呈逐年上升趨勢(shì) 2004年有所上升 但2005年和2006年逐年下降 但07年又有所上升 說(shuō)明該企業(yè)的償債能力在上升 2 該企業(yè)的流動(dòng)比率呈逐年下降 2004年與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比基本持平 而2006年和2005年均低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平 但07年又高于同行業(yè) 說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力超過(guò)同業(yè)水平 但差距不大 3 該企業(yè)的速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率呈逐年上升趨勢(shì) 而且均低于同行業(yè)水平 顯示該企業(yè)的短期償債能力不及同行業(yè) 與企業(yè)本身的歷史水平相互比較呈逐年上升趨勢(shì) 綜上所述 可以得出該企業(yè)的短期償債能力低于同行業(yè)平均水平但與企業(yè)歷史水平又有所好轉(zhuǎn) 2 2 現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量分分析析 現(xiàn)金流量分析可協(xié)助企業(yè)管理者 投資人 債權(quán)人及財(cái)務(wù)分析者達(dá)成各項(xiàng)特定目的 1 財(cái)務(wù)比率分析 項(xiàng)目 2007年 2006年2005年2004年 徐工科技柳工 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量3307078626 583001316123 700 893 79 192 581 467 7948 404 523 99 流動(dòng)負(fù)債169711933029558050042 013 301 387 512 108 516 074 20 1 822 860 082 66 負(fù)債總額183465890936207089172 089 858 136 892 233 016 380 84 1 984 689 045 92 現(xiàn)金流量比率10 85 19 72396 14 9 132 66 債務(wù)保障率2 694 81715 92 8 622 44 從表中可以看出 該企業(yè)2004年度至2007年度期間 2005年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量最少 192 581 467 79元 其現(xiàn)金流量比率 債務(wù)保障率均隨之下降 這種不利現(xiàn)象已于2007年度 略有改善 現(xiàn)金流量比率由2005年度的 9 13上升至2006年度的6 14 債務(wù)保障率由2005年度的 8 62上升至2007年度的2 69 與同業(yè)企業(yè)柳工相比較 徐工科技現(xiàn)金流量比率高于柳工30 5739 10 85 19 7239 而債務(wù)保障率側(cè)低于柳工2 1271 2 69 4 8171 2 結(jié)構(gòu)分析 1 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng)目金額 元 結(jié)構(gòu)百分比 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入 REF REF 其中 銷售商品 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 REF 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 REF 投投資資活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入 REF REF 其中 收回投資所收到的現(xiàn)金 REF 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 REF 處置固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 REF 籌籌資資活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入 REF REF 其中 借款所收到的現(xiàn)金 REF 現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入合合計(jì)計(jì) REF REF 從表中可以看出 在企業(yè)當(dāng)年流入的現(xiàn)金中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金占67 70 籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占25 98 投資活動(dòng)占6 32 也就是說(shuō) 企業(yè)當(dāng)年流入的現(xiàn)金主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 也有一部分來(lái)自于企業(yè)的籌資活動(dòng) 來(lái)自投資活動(dòng)的比例很小 在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金中 主要是來(lái)自銷售的現(xiàn)金流入 占98 90 3270741391 72 3307078626 43 投資活動(dòng)的現(xiàn)金 流入中 收回投資所收到的現(xiàn)金占5 51 16849760 305531570 96 取得投資收益所收到的現(xiàn)金占0 043 1319292 88 305531570 96 處置固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回 的現(xiàn)金凈額所占比重很小 籌資活動(dòng)收到的現(xiàn)金中 借款所收到的現(xiàn)金占100 1255000000 1255000000 可以看出 該企業(yè)資金的籌集主要是借款 很顯然 企業(yè)要增加現(xiàn)金流入 主 要還是依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 特別是來(lái)自銷售的現(xiàn)金流入 其次是籌資活動(dòng) 2 現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng)目金額 元 結(jié)構(gòu)百分比 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出 REF REF 其中 購(gòu)買商品 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 REF REF 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 REF 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) REF 支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金 REF 投投資資活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出 REF REF 其中 購(gòu)建固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 REF REF 投資所支付的現(xiàn)金 REF 籌籌資資活活動(dòng)動(dòng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出 REF REF 其中 償還債務(wù)所支付現(xiàn)金 REF REF 分配股利利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 REF 現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出合合計(jì)計(jì) REF REF 從表中可以看出 在企業(yè)當(dāng)年支出的現(xiàn)金中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金占63 48 籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金占32 60 投資活動(dòng)占3 92 在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中支出的現(xiàn)金中 購(gòu)買商品 接受勞務(wù) 支付的現(xiàn)金占87 47 2658093269 72 3038761436 81 投資活動(dòng)支出的中 對(duì)內(nèi)投資占98 93 185461878 6 187461878 6 籌資活動(dòng)支付的現(xiàn)金中 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金占97 31 1518800000 1560680752 38 結(jié)論為 該企業(yè)全部現(xiàn)金流出中主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 因此 要重點(diǎn)關(guān)注商品成本的變動(dòng) 降低成本支出 3 趨勢(shì)分析 徐徐工工科科技技現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量增增長(zhǎng)長(zhǎng)百百分分比比 年 份 項(xiàng) 目 2004年2005年2006年 2007年 金額 元 金額 元 增加額 元 增長(zhǎng)率 金額 元 增加額 元 增長(zhǎng)率 金額 元 增加額 元 增長(zhǎng)率 現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入5 848 127 983 076 104 336 670 44256 208 687 374 38 5 084 474 552 79 763 653 430 28 13 06 4 4 8 86 67 7 6 61 10 0 1 19 97 7 3 39 9 9 98 80 0 5 51 17 7 7 78 85 5 6 68 8 1 16 6 7 77 7 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入4 563 015 451 774 010 690 620 92 552 324 830 85 12 10 3 396 955 660 02 1 166 059 791 75 25 55 3 307 078 626 43 1 1 2 25 55 5 9 93 36 6 8 82 25 5 3 34 4 2 27 7 5 52 2 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入1 112 531 307 646 049 526 533 518 22587 2776 018 892 7774 906 361 476 732 97 305 531 570 963 30 04 4 4 41 19 9 0 03 39 9 6 66 62 27 7 3 36 62 2 7 74 4 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入1 284 000 000 002 086 000 000 00802 000 000 0062 46 1 611 500 000 00327 500 000 0025 51 1 255 000 000 00 2 29 9 0 00 00 0 0 00 00 0 0 00 0 2 2 2 26 6 現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出5 855 042 361 996 159 160 831 52304 118 469 535 19 5 128 959 598 76 726 082 763 23 12 40 4 4 7 78 86 6 9 90 04 4 0 06 67 7 7 79 9 1 1 0 06 68 8 1 13 38 8 2 29 94 4 2 20 0 1 18 8 2 24 4 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出4 514 610 927 784 203 272 088 71 311 338 839 07 6 90 3 273 254 766 23 1 241 356 161 55 27 50 3 038 761 436 81 1 1 4 47 75 5 8 84 49 9 4 49 90 0 9 97 7 3 32 2 6 69 9 投資活動(dòng)現(xiàn)金支出175 136 311 36115 468 952 03 59 667 359 33 34 0787 017 192 91 88 119 118 45 50 31 187 461 878 601 12 2 3 32 25 5 5 56 67 7 2 24 47 7 0 04 4 籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出1 165 295 122 851 840 419 790 78675 124 667 9357 94 1 768 687 639 62603 392 516 7751 78 1 1 5 56 60 0 6 68 80 0 7 75 52 2 3 38 83 39 95 5 3 38 85 5 6 62 29 9 5 53 33 33 3 9 93 3 從表中可以看到 該企業(yè)的現(xiàn)金流入的絕對(duì)數(shù)在減少 2007年的現(xiàn)金流入487610197 39元相比2004年的現(xiàn)金流入5 848 127 983 07元減少了980517785 68元 降低率為16 77 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入減少了1255936825 34元 比2004年下降了27 52 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入在2007年大幅增長(zhǎng) 與2004年相比增長(zhǎng)額為304419039 66元 增率為27362 74 說(shuō)明企業(yè)對(duì)投 資的依賴性增加 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入2007年相比2004年有所減少 減少額為29000000元 減少率為2 26 說(shuō)明企業(yè)在該年度籌資規(guī)模收縮 從而使籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入減少 現(xiàn)金支出也在不斷減少 2007年的現(xiàn)金支出4786904067 79元相比2004年的現(xiàn)金支出5 855 042 361 99元減少了1068138294 2元 降低率為18 24 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比2004 年減少了1475849490 97元 降低率為32 69 投資活動(dòng)現(xiàn)金支出比2004年增加了12325567 24元 上升了7 04 籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出2007年比2004年增長(zhǎng)了395385629 53元 增長(zhǎng)率為 33 93 說(shuō)明企業(yè)用于還款的現(xiàn)金支出比2004年增加了許多 或者企業(yè)以更多的現(xiàn)金用于發(fā)放股利 或分配利潤(rùn) 以回報(bào)投資者 徐徐工工科科技技現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)變變動(dòng)動(dòng)趨趨勢(shì)勢(shì) 年 份 項(xiàng) 目 2004年2005年2006年2007年 現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入5 848 127 983 07100 006 104 336 670 44100 00 5 084 474 552 79100 00 4 48 86 67 76 61 10 01 19 97 71 10 00 0 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入4 563 015 451 7778 034 010 690 620 9265 70 3 396 955 660 0266 81 330707862667 94 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入1 112 531 300 027 646 049 520 1376 018 892 771 50 3055315716 28 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入1 284 000 000 0021 962 086 000 000 0034 17 1 611 500 000 0031 69 125500000025 78 現(xiàn)現(xiàn)金金支支出出5 855 042 361 99100 006 159 160 831 52100 00 5 128 959 598 76100 00 4 47 78 86 69 90 04 40 06 68 8100 00 其中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出4 514 610 927 7877 114 203 272 088 7168 24 3 273 254 766 2363 82 303876143763 48 投資活動(dòng)現(xiàn)金支出175 136 311 362 99115 468 952 031 8787 017 192 911 70 187461878 63 92 籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出1 165 295 122 8519 901 840 419 790 7829 88 1 768 687 639 6234 48 1 15 56 60 06 68 80 07 75 52 232 60 從表中可以看出 該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入相對(duì)比率變動(dòng)基本穩(wěn)定 而2007年相比2006年有所上升 但從總的情況來(lái)看 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入是該企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源 占總流 入的67 94 因此 必須重視經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 2007年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入有較大幅度的上升 占總流入的比率由2004年的0 02 上升到2007年的6 28 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入則有所下降由2004 年的21 96 上開(kāi)至2007年的25 78 在現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)中 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出也是占企業(yè)現(xiàn)金支出的主要部分 2006年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比率為63 48 相比2004年和2005年有所下降 各年支出基本穩(wěn)定 與經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金入基本匹配 投資活動(dòng)的現(xiàn)金支出在逐年下降 由2004年的2 99 上升至2007年的3 92 而籌資活動(dòng)的現(xiàn)金支出卻在逐年上升 由2004年的19 90 上升至2007年的32 60 這表明該 企業(yè)的投資規(guī)模以及投資收益者在減少 籌資規(guī)模及收益在逐漸上升 總之 該企業(yè)的現(xiàn)金流入狀況基本良好 結(jié)構(gòu)較為合理 3 3 長(zhǎng)長(zhǎng)期期償償債債能能力力分分析析 分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力 通常可利用資產(chǎn)負(fù)債率 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 利息保障數(shù)等加評(píng)估 項(xiàng)目2007年2006年2005年2004年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 資產(chǎn)負(fù)債率60 684966 050664 434661 903260 00 權(quán)益乘數(shù)25 435533 629535 233137 7472 產(chǎn)權(quán)比率154 3552196 4066187 1730163 9941 利息保障倍數(shù)2 69 1 10702 77646 87273 00 徐工科技的資產(chǎn)負(fù)債率2004年為61 9032 而且每年呈遞增的趨勢(shì) 2007年底已高達(dá)60 6849 顯然高于同行業(yè)間的標(biāo)準(zhǔn)比率60 因此 從另一方面而言 其權(quán)益乘數(shù)則相對(duì)遞減 由2004年的37 7472 遞減為2007年的25 4355 產(chǎn)權(quán)比率則呈不穩(wěn)定趨勢(shì)發(fā)展 由2004年163 9943 遞減為2007的154 3552 從理論上說(shuō) 只要利息保障倍數(shù)大于1 企業(yè)就能償還債務(wù)利息 該指標(biāo)越高 債權(quán)人利益的受保障程度越高 由上表可以看出該企業(yè)的2004年至2007年都具有償還利息的能力 而2007 年企業(yè)的利息保障數(shù)為2 69低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3 說(shuō)明企業(yè)償還利息的能力在減弱 借錢給企業(yè)有一定的風(fēng)險(xiǎn) 4 4 投投資資報(bào)報(bào)酬酬率率分分析析 分析企業(yè)的投資報(bào)酬率 通?？衫每傎Y產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)收益率 股東權(quán)益報(bào)酬率等加以分析說(shuō)明 項(xiàng)目2007年2006年2005年2004年2002年 資產(chǎn)總額30232542113 164 022 753 293 437 554 484 783 206 115 203 39 2 588 389 404 18 利潤(rùn)總額39581749 85 127 546 582 5460 955 841 32158 897 403 46127 067 570 97 凈利潤(rùn)24606794 63 129 083 641 6436 983 801 90116 727 750 13107 302 311 31 股東權(quán)益合計(jì)11885953021 064 046 694 841 193 022 713 821 210 220 020 41 1 074 235 785 13 總資產(chǎn)報(bào)酬率0 81 3 89411 94804 02894 5183 凈資產(chǎn)收益率2 1 12 13005 32009 65009 9900 股東權(quán)益報(bào)酬率0 0207 0 12130 03100 09650 0999 從上表可以看出 該企業(yè)2004年度至2006年度無(wú)論是總資產(chǎn)報(bào)酬率還是凈資產(chǎn)收益率和股東權(quán)益報(bào)酬率均在逐年下降 但至07年總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率 服東權(quán)益報(bào)酬率又有所 上升 由于總資產(chǎn)增加的幅度小于稅后凈利增加的幅度 導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率發(fā)生遞增 由2004年的4 0289下降至2006年的 3 8941 下降幅度為7 923 凈資產(chǎn)收益率由2004年的9 65下降至 2007年的2 1 下降幅度為7 55 股東權(quán)益報(bào)酬率由2004年的0 0965下降至2007年的0 0207 下降幅度為0 0758 凈資產(chǎn)收益率小于資產(chǎn)報(bào)酬率 即凈資產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大 綜上各指標(biāo)分析得出該企業(yè)凈資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在增大 5 5 資資產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)運(yùn)用用效效率率分分析析 資產(chǎn)運(yùn)用效率分析可以通過(guò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行解剖分析 項(xiàng)目2007年2006年2005年2004年行業(yè)平均值 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 次 7 176 939310 720310 494210 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 天 51523434 存貨周轉(zhuǎn)率 次 3 192 15672 36052 58773 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 天 113167153139 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 1 49071 30991 61431 76772 5 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 5 754 83285 80836 31397 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 1 030 93041 12931 20601 5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 天 350387319299 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 次 2 752 69953 09913 05923 5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率為7 17次 比2006年的6 9393次和2005年的10 7203次分別上升了0 23次和下降了3 55次 2007年的 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為50天比2006年的52天應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短了2天 和2005年的34天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均延長(zhǎng)了16天 說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款的管理效率上升 了 與行業(yè)平均值的10次相比 低于行業(yè)平均值2 83次 差異率為28 3 說(shuō)明該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不及行業(yè)平均值 差距比較大 存貨周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的存貨周轉(zhuǎn)率為3 19次比2006年的2 1567次和2005年的2 36次分別上升了1 04次和0 83次 即2007年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為113天 比2006年的167天和2005年的153天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別減少了54天和40天 說(shuō)明企業(yè)存貨的運(yùn)用效率提高了 存貨占用資金較少 企業(yè)的盈利能力較大 與行業(yè) 平均值的3次相比 低于行業(yè)平均值0 19次 差異率為6 33 說(shuō)明該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不及行業(yè)平均值 差距比較大 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率比2006年有所上升 比2005年有所降低 其表現(xiàn)為2007年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1 4907次比2006年 的1 3099次和2005年的1 6143次分別上升了0 18次和下降了0 12次 2007年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為242天比2006年的275天和2005年的223天分別減少了33天和增 加了19天 表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較多 說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率較高 利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力還好 與行業(yè)平均值的2 5 次相比 低于行業(yè)平均值1 0093次 差異率高達(dá)67 7 說(shuō)明該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不及行業(yè)平均值 差距比較大 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5 75次比2006年的4 8328次上升了0 92次 和2005年的5 8083次分別下降了0 06次 2007年的固 定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為63天比2006年的74天和2005年的62天分別下降了11天和上升了1天 說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)使用效率提高 提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果較好 企業(yè)固定 資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較好 與行業(yè)平均值的7次相比 低于行業(yè)平均值1 25次 差異率為17 85 說(shuō)明該企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不及行業(yè)平均值 差距比較大 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1 03次比2006年的0 9304次和2005年的1 1293次分別上升了0 1次和下降了0 1次 2007年的總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)天數(shù)為350天比2006年的387天和2005年的319天分別減少了37天和增加32天 說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力上升 效率提高了 與行業(yè)平均值 的1 5次相比 低于行業(yè)平均值0 47次 差異率為31 33 說(shuō)明該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不及行業(yè)平均值 差距比較大 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率的分析 該企業(yè)2007年的股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率為2 75次比2006年的2 6995次和2005年的3 0991次分別上升了0 05次和下降了0 35次 說(shuō)明企業(yè) 所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率上升了 營(yíng)運(yùn)能力也有所上升 與行業(yè)平均值的3 5次相比 低于行業(yè)平均值0 75次 差異率為21 42 說(shuō)明該企業(yè)的股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率不 及行業(yè)平均值 差距比較大 結(jié)論 就該企業(yè)自身的資產(chǎn)運(yùn)用狀況來(lái)說(shuō) 其發(fā)展趨勢(shì)是呈上升的 說(shuō)明企業(yè)所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率上升了 營(yíng)運(yùn)能力也有所上升 如果該企業(yè)的資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率指標(biāo)已達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值 則該企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率到較理想的狀況 過(guò)高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并非好事 它可能意味著資產(chǎn)占用不足 而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) 但是 如果該企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)離行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值還有較大距離 則該企業(yè)的資產(chǎn)階級(jí)管理力度還待于進(jìn)一步加大 就該企業(yè)自身的資產(chǎn)運(yùn)用狀況來(lái)說(shuō) 其發(fā)展趨勢(shì)是呈上升狀的 說(shuō)明企業(yè)所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率上升了 營(yíng)運(yùn)能力也有所上升 與同行業(yè)相比該企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均比行業(yè)平均值 低了20 以上 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的差距高達(dá)25 47 由此 有必要進(jìn)一步分析 該企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理 是否存在固定資產(chǎn)占用過(guò)多 從而影響到企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力 導(dǎo)致銷售 不足 而使周轉(zhuǎn)率低下 或者是該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守或管理能力太弱 導(dǎo)致了過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)占用 從而降低了其效率 6 6 獲獲利利能能力力分分析析 投資報(bào)酬率除衡量企業(yè)的獲利能力外 其主要目的在于衡量管理者能否有效管理企業(yè) 毛利率 營(yíng)業(yè)凈利對(duì)收入比率及純利等 純粹在衡量企業(yè)的獲利能力 項(xiàng)目 2007年 2006年2005年2004年2003年 徐工科技柳工 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入326632037192683781553 084 348 146 403 767 451 382 09 3 494 331 350 052 123 685 253 14 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本301891091677852720962 816 989 539 513 281 843 361 16 2 996 824 312 281 764 340 998 77 銷售毛利額247409455 31483107336267 358 606 89485 608 020 93497 507 037 77359 344 254 37 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41096878 64381764117 136 502 667 8493 932 053 67165 503 988 89102 418 040 19 凈利潤(rùn)24606794 63340043689 129 083 641 6436 983 801 90116 727 750 13107 302 311 31 銷售毛利率 7 57416 00188 668212 889514 237516 9207 銷售凈利率 0 75333 6688 4 18511 72483 34045 0526 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 7 53316 00258 476512 687314 074816 5847 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 1 2584 119 4 42572 49334 73644 8227 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 16 922 0716 18 13187 816064 540940 5613 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 130 1 245 3206 43 244961 596511 8583 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 347 85 39 8908 298 6397 44 32888 784025 2836 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率253 85 243 3819 44 016925 049525 2997 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 2 0612 7579 12 85620 892612 65869 8516 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 9 6946 5031 8 70098 092023 865219 7644 從上表可以看出 該企業(yè)2003年度至2007年度期間 獲利能力的各指標(biāo)均在逐年下降且