風(fēng)險(xiǎn)文檔.doc

什么是風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在某一特定環(huán)境下，在某一特定時(shí)間段內(nèi)，某種損失發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失等要素組成。換句話說，是在某一個(gè)特定時(shí)間段里，人們所期望達(dá)到的目標(biāo)與實(shí)際出現(xiàn)的結(jié)果之間產(chǎn)生的距離稱之為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)有兩種定義：一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；而另一種定義則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。若風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性，說明風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來損失、獲利或是無損失也無獲利，屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)屬于此類。而風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性，說明風(fēng)險(xiǎn)只能表現(xiàn)出損失，沒有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性，屬于狹義風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)1、客觀性2、偶然性3、損害性4、不確定性5、相對(duì)性（或可變性）風(fēng)險(xiǎn)的由來“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的由來，最為普遍的一種說法是，在遠(yuǎn)古時(shí)期，以打魚捕撈為生的漁民們，每次出海前都要祈禱，祈求神靈保佑自己能夠平安歸來，其中主要的祈禱內(nèi)容就是讓神靈保佑自己在出海時(shí)能夠風(fēng)平浪靜、滿載而歸；他們?cè)陂L期的捕撈實(shí)踐中，深深的體會(huì)到“風(fēng)”給他們帶來的無法預(yù)測無法確定的危險(xiǎn)，他們認(rèn)識(shí)到，在出海捕撈打魚的生活中，“風(fēng)”即意味著“險(xiǎn)”，因此有了“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的由來。而另一種據(jù)說經(jīng)過多位學(xué)者論證的“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的“源出說”稱，風(fēng)險(xiǎn)（RISK）一詞是舶來品，有人認(rèn)為來自阿拉伯語、有人認(rèn)為來源于西班牙語或拉丁語，但比較權(quán)威的說法是來源于意大利語的“RISQUE”一詞。在早期的運(yùn)用中，也是被理解為客觀的危險(xiǎn)，體現(xiàn)為自然現(xiàn)象或者航海遇到礁石、風(fēng)暴等事件。大約到了19世紀(jì)，在英文的使用中，風(fēng)險(xiǎn)一詞常常用法文拼寫，主要是用于與保險(xiǎn)有關(guān)的事情上。現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)一詞，已經(jīng)大大超越了“遇到危險(xiǎn)”的狹義含義，而是“遇到破壞或損失的機(jī)會(huì)或危險(xiǎn)”，可以說，經(jīng)過兩百多年的演義，風(fēng)險(xiǎn)一詞越來越被概念化，并隨著人類活動(dòng)的復(fù)雜性和深刻性而逐步深化，并被賦予了從哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)甚至文化藝術(shù)領(lǐng)域的更廣泛更深層次的含義，且與人類的決策和行為后果聯(lián)系越來越緊密，風(fēng)險(xiǎn)一詞也成為人們生活中出現(xiàn)頻率很高的詞匯。無論如何定義風(fēng)險(xiǎn)一詞的由來，但其基本的核心含義是“未來結(jié)果的不確定性或損失”，也有人進(jìn)一步定義為“個(gè)人和群體在未來遇到傷害的可能性以及對(duì)這種可能性的判斷與認(rèn)知”。如果采取適當(dāng)?shù)拇胧┦蛊茐幕驌p失的概率不會(huì)出現(xiàn)，或者說智慧的認(rèn)知，理性的判斷，繼而采取及時(shí)而有效的防范措施，那么風(fēng)險(xiǎn)可能帶來機(jī)會(huì)，由此進(jìn)一步延伸的意義，不僅僅是規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，可能還會(huì)帶來比例不等的收益，有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越高、機(jī)會(huì)越大。因此，如何判斷風(fēng)險(xiǎn)、選擇風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)繼而運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)中尋求機(jī)會(huì)創(chuàng)造收益，意義更加深遠(yuǎn)而重大。風(fēng)險(xiǎn)的解釋 風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、客觀性、損失性、不確定性和社會(huì)性。 風(fēng)險(xiǎn)頻率與風(fēng)險(xiǎn)程度風(fēng)險(xiǎn)頻率：又稱損失頻率，是指一定數(shù)量的標(biāo)的，在確定的時(shí)間內(nèi)發(fā)生事故的次數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)程度：又稱損失程度，是指每發(fā)生一次事故導(dǎo)致標(biāo)的的毀損狀況，即毀損價(jià)值占被毀損標(biāo)的全部價(jià)值的百分比。現(xiàn)實(shí)生活中二者的關(guān)系是：一般是反比風(fēng)險(xiǎn)頻率很高，但風(fēng)險(xiǎn)程度不大；風(fēng)險(xiǎn)頻率不高，但風(fēng)險(xiǎn)程度很大。 風(fēng)險(xiǎn)成本由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后人們所必須支出費(fèi)用的增加和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少，又稱風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。包括風(fēng)險(xiǎn)損失的實(shí)際成本，風(fēng)險(xiǎn)損失的無形成本和預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)損失的成本。 風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)我們經(jīng)常會(huì)聽到這樣的說法：“投資股票的風(fēng)險(xiǎn)很大，但是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生高回報(bào)”，“戰(zhàn)爭爆發(fā)的危險(xiǎn)依然存在”等說法。風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)兩者的相同點(diǎn)都是可能對(duì)行為主體發(fā)生損害，不同點(diǎn)在于，風(fēng)險(xiǎn)是抽象的概念，由多個(gè)因素構(gòu)成，其結(jié)果導(dǎo)致?lián)p害，也可能導(dǎo)致獲利；但是危險(xiǎn)通常指一種具體的概念，其結(jié)果導(dǎo)致?lián)p害。保險(xiǎn)公司經(jīng)營的是風(fēng)險(xiǎn)，而不是危險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)與冒險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，冒險(xiǎn)是人的主觀選擇和決定。 道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的一種，歸類于社會(huì)危險(xiǎn)中，指人們故意行為或者不作為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。在保險(xiǎn)業(yè)界最常見。例如為了獲取全額的保險(xiǎn)金補(bǔ)償，被保險(xiǎn)人在火災(zāi)發(fā)生時(shí)故意不施救；為獲取巨額的保險(xiǎn)金，故意使被保險(xiǎn)的兒童處在危險(xiǎn)狀態(tài)等。道德風(fēng)險(xiǎn)又分為事前和事后。前者如自行車已向保險(xiǎn)公司投保，因車主就不上鎖而導(dǎo)致被盜；后者如汽車司機(jī)在汽車行駛中碰傷行人，由于保險(xiǎn)公司往往設(shè)置免賠額，但司機(jī)為了獲得保險(xiǎn)公司賠償而故意將被撞傷的行人增加原本已可避免的更大創(chuàng)傷。 可保風(fēng)險(xiǎn)可保風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)人愿意承保并能夠承保的風(fēng)險(xiǎn)。判定可保風(fēng)險(xiǎn)有如下條件：風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，并且有發(fā)生重大損失的可能風(fēng)險(xiǎn)不存在則不需要保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致的損失小，則當(dāng)事人自己就可承擔(dān)，沒有必要獲得保險(xiǎn)保障。風(fēng)險(xiǎn)必須是意外的。針對(duì)某個(gè)單獨(dú)保險(xiǎn)標(biāo)的而言，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是偶然的，并且不是故意行為導(dǎo)致的。風(fēng)險(xiǎn)必須是大量標(biāo)的均有損失的可能，但是大量標(biāo)的沒有同時(shí)損失的可能。只有有大量可能遭受同樣風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)人才能估算損失；大量標(biāo)的有同時(shí)損失的可能（此為巨災(zāi)損失），保險(xiǎn)人的生存就成了問題，如果承保無疑于賭博。風(fēng)險(xiǎn)必須是非投機(jī)性的。如果保險(xiǎn)人承保投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，則被保險(xiǎn)人可因風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生獲得利益，也可因風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致?lián)p失時(shí)獲得保險(xiǎn)賠款，則被保險(xiǎn)人確定獲利。從而鼓勵(lì)投機(jī)，導(dǎo)致保險(xiǎn)人損失變大。風(fēng)險(xiǎn)具有現(xiàn)實(shí)可測性。有可測性，保險(xiǎn)人才可能通過測度厘定費(fèi)率。保險(xiǎn)成本需具經(jīng)濟(jì)性如果為了避免此項(xiàng)危險(xiǎn)，其所需之保險(xiǎn)費(fèi)過高，則會(huì)造成企業(yè)之沉重負(fù)擔(dān)，而這並非保險(xiǎn)之本意。保險(xiǎn)在於提供保障，而非牽制生產(chǎn)。需合法保險(xiǎn)所承保之標(biāo)的，需為合法，否則均不可保。如此承保將造成社會(huì)動(dòng)亂。風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素（一）風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因，是造成損失的內(nèi)在或間接原因。根據(jù)性質(zhì)不同，風(fēng)險(xiǎn)因素可分為實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素，道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素三種類型：1、物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素。2、道德風(fēng)險(xiǎn)因素。（故意）3、心理風(fēng)險(xiǎn)因素。（過失、疏忽 無意 ）（二）風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)事故是是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介物，即風(fēng)險(xiǎn)只有通過風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生才能導(dǎo)致?lián)p失。就某一事件來說，如果它是造成損失的直接原因，那么它就是風(fēng)險(xiǎn)事故；而在其他條件下，如果它是造成損失的間接原因，它便成為風(fēng)險(xiǎn)因素。舉例：1、下冰雹路滑發(fā)生車禍，造成人員傷亡 2、冰雹直接擊傷行人（三）損失在風(fēng)險(xiǎn)管理中，損失是指非故意的、非預(yù)期的、非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。通常我們將損失分為兩種形態(tài)，即直接損失和間接損失。風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素之間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失三者構(gòu)成的統(tǒng)一體，三者的關(guān)系為：風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失幅度的條件，是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因；風(fēng)險(xiǎn)事故是造成生命財(cái)產(chǎn)損失的偶發(fā)事件，是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介；損失是指非故意的、非預(yù)期的和非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。上述三者關(guān)系為：風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失三者構(gòu)成的統(tǒng)一體，風(fēng)險(xiǎn)因素引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故；風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生可能造成損失。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的過程 風(fēng)險(xiǎn)形成風(fēng)險(xiǎn)形成的過程是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素不斷組合的過程。 風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生是風(fēng)險(xiǎn)因素不斷組合、增加、成長所導(dǎo)致的結(jié)果。這個(gè)結(jié)果對(duì)于個(gè)體來說具有其偶然性，是不確定的，但是對(duì)于大量同質(zhì)個(gè)體組成的總體而言，又有發(fā)生的總體趨勢(shì)。 風(fēng)險(xiǎn)損害風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致價(jià)值的喪失，稱為風(fēng)險(xiǎn)損害。損害的內(nèi)涵很廣，包括物質(zhì)上的損失和精神上的創(chuàng)傷等。風(fēng)險(xiǎn)的分類風(fēng)險(xiǎn)分類有多種方法，常用的有以下幾種：按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分:純粹風(fēng)險(xiǎn)：只有損失機(jī)會(huì)而沒有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：既有損失的機(jī)會(huì)也有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。按照產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境劃分:靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：自然力的不規(guī)則變動(dòng)或人們的過失行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技或政治變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因劃分:自然風(fēng)險(xiǎn)：自然因素和物力現(xiàn)象所造成的風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人或團(tuán)體在社會(huì)上的行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中，因市場因素影響或者管理經(jīng)營不善導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。按照風(fēng)險(xiǎn)致?lián)p的對(duì)象劃分:財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：各種財(cái)產(chǎn)損毀、滅失或者貶值的風(fēng)險(xiǎn)。人身風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人的疾病、意外傷害等造成殘疾、死亡的風(fēng)險(xiǎn)。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：法律或者有關(guān)合同規(guī)定，因行為人的行為或不作為導(dǎo)致他人財(cái)產(chǎn)損失或人身傷亡，行為人所負(fù)經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)概念綜述目前，學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵還沒有統(tǒng)一的定義，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解和認(rèn)識(shí)程度不同，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的研究的角度不同，不同的學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念有著不同的解釋，但可以歸納為以下幾種代表性觀點(diǎn)。一、風(fēng)險(xiǎn)是事件未來可能結(jié)果發(fā)生的不確定性A. H. Mowbray (1995)稱風(fēng)險(xiǎn)為不確定性；C. A. Williams（1985）將風(fēng)險(xiǎn)定義為在給定的條件和某一特定的時(shí)期，未來結(jié)果的變動(dòng)；MarchShapira認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是事物可能結(jié)果的不確定性，可由收益分布的方差測度；Brnmiley認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是公司收人流的不確定性；Markowitz和Sharp等將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)定義為該證券資產(chǎn)的各種可能收益率的變動(dòng)程度，并用收益率的方差來度量證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，通過量化風(fēng)險(xiǎn)的概念改變了投資大眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。由于方差計(jì)算的方便性，風(fēng)險(xiǎn)的這種定義在實(shí)際中得到了廣泛的應(yīng)用。二、風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的不確定性JS. Rosenb（1972)將風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，F(xiàn). G. Crane（1984)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)愈味著未來損失的不確定性，Biokett，Charnes，Cooper概率進(jìn)行描述（王明濤，2003）。 Ruefli等將風(fēng)險(xiǎn)定義為不利事件或事件集發(fā)生的機(jī)會(huì)。并用這種觀點(diǎn)又分為主觀學(xué)說和客觀學(xué)說兩類。主觀學(xué)說認(rèn)為不確定性是主觀的、個(gè)人的和心理上的一種觀念，是個(gè)人對(duì)客觀事物的主觀估計(jì)，而不能以客觀的尺度予以衡量，不確定性的范圍包括發(fā)生與否的不確定性、發(fā)生時(shí)間的不確定性、發(fā)生狀況的不確定性以及發(fā)生結(jié)果嚴(yán)重程度的不確定性?？陀^學(xué)說則是以風(fēng)險(xiǎn)客觀存在為前提，以風(fēng)險(xiǎn)事故觀察為基礎(chǔ)，以數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn)加以定義，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可用客觀的尺度來度量。例如，佩費(fèi)爾將風(fēng)險(xiǎn)定義為風(fēng)險(xiǎn)是可測度的客觀概率的大小；F.H.奈特認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是可測定的不確定性。三、風(fēng)險(xiǎn)是指可能發(fā)生損失的損害程度的大小段開齡認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)可以引申定義為預(yù)期損失的不利偏差，這里的所謂不利是指對(duì)保險(xiǎn)公司或被保險(xiǎn)企業(yè)而言的。例如，若實(shí)際損失率大于預(yù)期損失率，則此正偏差對(duì)保險(xiǎn)公司而言即為不利偏差，也就是保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)（胡宜達(dá)等，2001）。 Markowitz在別人質(zhì)疑的墓礎(chǔ)上，排除可能收益率高于期望收益率的情況，提出了下方風(fēng)險(xiǎn)（Downsiderisk)的概念，即實(shí)現(xiàn)的收益率低于期望收益率的風(fēng)險(xiǎn)，并用半方差(Sernivaviance)來計(jì)量下方風(fēng)險(xiǎn)（周剛等譯1999)。四、風(fēng)險(xiǎn)是指損失的大小和發(fā)生的可能性朱淑珍(2002)在總結(jié)各種風(fēng)險(xiǎn)描述的基礎(chǔ)上，把風(fēng)險(xiǎn)定義為：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，由于各種結(jié)果發(fā)生的不確定性而導(dǎo)致行為主體遭受損失的大小以及這種損失發(fā)生可能性的大小，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)二位概念，風(fēng)險(xiǎn)以損失發(fā)生的大小與損失發(fā)生的概率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量。王明濤(2003)在總結(jié)各種風(fēng)險(xiǎn)描述的基礎(chǔ)上，把風(fēng)險(xiǎn)定義為：所謂風(fēng)險(xiǎn)是指在決策過程中，由于各種不確定性因素的作用，決策方案在一定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性以及可能損失的程度。它包括損失的概率、可能損失的數(shù)量以及損失的易變性三方面內(nèi)容，其中可能損失的程度處于最重要的位置。五、風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素相互作用的結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事件和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)的基本構(gòu)成要素，風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)形成的必要條件，是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和存在的前提。風(fēng)險(xiǎn)享件是外界環(huán)境變量發(fā)生預(yù)料未及的變動(dòng)從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的事件，它是風(fēng)險(xiǎn)存在的充分條件，在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中占據(jù)核心地位。風(fēng)險(xiǎn)事件是連接風(fēng)險(xiǎn)因素與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的橋梁是風(fēng)險(xiǎn)由，可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，郭曉亭、蒲勇健(2002)等將風(fēng)險(xiǎn)定義為：風(fēng)險(xiǎn)是在一定時(shí)間內(nèi)，以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因素為必要條件以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)事件為充分條件，有關(guān)行為主體承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的可能性。葉青、易丹輝（2000）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵在于它是在一定時(shí)間內(nèi)，有風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果遞進(jìn)聯(lián)系而呈現(xiàn)的可能性。六、利用對(duì)波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)測方法定義風(fēng)險(xiǎn)1993年發(fā)表的30國集團(tuán)的衍生證券的實(shí)踐與原則報(bào)告中，對(duì)已知的頭寸或組合的市場風(fēng)險(xiǎn)定義為：經(jīng)過某一時(shí)間間隔，具有一定工信區(qū)間的最大可能損失，并將這種方法命名為Value at Risk，簡稱VaR法并竭力推薦各國銀行使用這種方法；1996年國際清算銀行在巴塞爾協(xié)議修正案中也已允許各國銀行使用自己內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)估值模型去設(shè)立對(duì)付市場風(fēng)險(xiǎn)的資本金；1997年P(guān). Jorion在研究金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，利用“在正常的市場環(huán)境下，給定一定的時(shí)間區(qū)間和置信度水平，預(yù)期最大損失（或最壞情況下的損失）”的測度方法來定義和度量金融風(fēng)險(xiǎn)，也將這種方法簡稱為VaR法（P. Jorion, 1997）。七、利用不確定性的