（技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)論文）我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目PPP融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制研究.pdf

西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 頁 摘要 根據(jù)中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃的要求，我國鐵路里程要從2 0 0 3 年底的7 3 萬k m 增 加到2 0 2 0 年的1 0 萬k m 。完成這個(gè)目標(biāo)平均每年需要資金l0 0 0 億元，總計(jì)需要萬億 元以上的投資。如果單靠政府資金顯然已不能滿足需求。隨著政府財(cái)政在鐵路基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)中地位的下降，私人企業(yè)在鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中開始發(fā)揮越來越重要的作用。 近些年來，出現(xiàn)了一種新的融資模式一p p p ( p u b l i c p r i v a t e p a r t n e r s h i p ) 模式，即公共政 府部f 3 - s 外部資本企業(yè)合作模式。由于采用p p p 融資模式建設(shè)的鐵路項(xiàng)目通常具有融 資結(jié)構(gòu)較復(fù)雜、參與方較多等特點(diǎn)，其面牦的融資風(fēng)險(xiǎn)因素也比較復(fù)雜。因此風(fēng)險(xiǎn)問 題己成為p p p 項(xiàng)目參與方所共同關(guān)心的一個(gè)焦點(diǎn)問題。本文在查閱了大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ) 上，首先從我國鐵路建設(shè)p p p 融資模式的基本概念入手，闡述了p p p 融資模式下我國 鐵路建設(shè)項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)作程序，同時(shí)對我國鐵路建設(shè)中采用p p p 融資模式 的兩個(gè)實(shí)例進(jìn)行了詳細(xì)介紹。本文還對p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分 析和評估，說明了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要特征，同時(shí)劃分了風(fēng)險(xiǎn)的 類別，構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)因素集合。之后，運(yùn)用層次分析法和模糊數(shù)學(xué)的方法建立了風(fēng)險(xiǎn)評 價(jià)模型。在風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的基礎(chǔ)上，從制度層面對p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目各參 與方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問題進(jìn)行了分析研究，設(shè)計(jì)了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng) 險(xiǎn)分擔(dān)制度。 關(guān)鍵詞：鐵路建設(shè)項(xiàng)目；p p p 融資模式；風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 i 頁 a bs t r a c t a c c o r d i n gt o ”l o n g t e r mr a i l w a yn e t w o r kp l a n ”r e q u i r e m e n t s ，f r o mt h ee n do f2 0 0 3 ， c h i n a sr a i l w a ym i l e a g eo f7 3 ，0 0 0k mi n2 0 2 0t o1 0 0 ，0 0 0k m a c c o m p l i s ht h i so b j e c t i v e n e e df o rf u n d se a c hy e a r10 0 0b i l l i o n ，m o r et h a n1t r i l l i o ny u a nt o t a li n v e s t m e n tr e q u i r e d c l e a r l y , i fg o v e r n m e n tf u n d i n ga l o n ec a nn o tm e e tt h ed e m a n d w i t hg o v e r n m e n tf i n a n c e si n t h es t a t u so ft h er a i l w a yi n f r a s t r u c t u r ei nt h ed e c l i n e ，t h ep r i v a t es e c t o ri n r a i l w a y i n f r a s t r u c t u r ei nt h eb e g i n n i n gt op l a ya ni n c r e a s i n g l yi m p o r t a n tr o l e i nr e c e n ty e a r s ，t h e e m e r g e n c e o fan e w f i n a n c i n gm o d e l - p p p ( p u b l i cp r i v a t eo n eo fap a r t n e r s h i p ) m o d e l ，t h a t i s ，g o v e r n m e n td e p a r t m e n t sa n do u t s i d ep u b l i cc a p i t a le n t e r p r i s e sc o o p e r a t i o n a sar e s u l to f p p pf u n d i n gm o d e lr a i l w a yc o n s t r u c t i o np r o j e c t st y p i c a l l yh a v em o r ec o m p l e xf i n a n c i a l s t r u c t u r e ，p a r t i c i p a n t s ，m o r es o0 1 1i t sf a c em o r ec o m p l i c a t e df i n a n c i a lr i s kf a c t o r s s ot h e r i s kh a sb e c o m eap p pp r o j e c tp a r t i c i p a n t sa r eaf o c u so fc o m m o nc o n c e r n t h i sp a p e r e x a m i n e dal a r g en u m b e ro fl i t e r a t u r eb a s e do n ，f i r s to fa l lf i n a n c i n gf r o mt h ec h i n ar a i l w a y c o n s t r u c t i o n p p pm o d e lt h eb a s i cc o n c e p t ，d e s c r i b e dp p pf i n a n c i n gm o d e lr a i l w a y c o n s t r u c t i o np r o j e c t si nc h i n as e tu pa no r g a n i z a t i o n a ls t r u c t u r ea n do p e r a t i o n a lp r o c e d u r e s ， a n da p p l i e dt ot h ed e v e l o p m e n to ft h ec h i n ar a i l w a yf i n a n c i n gp p pm o d e lf r o mt w oc a s e s o fd e t a i l a f t e rt h ef i n a n c i n go ft h ep p pm o d e lr a i l w a yc o n s t r u c t i o np r o j e c tr i s ka n a l y s i sa n d a s s e s s m e n t ，i n d i c a t i n gt h ep p pf i n a n c i n gm o d e lt h er i s ko fam a j o rr a i l w a yc o n s t r u c t i o n p r o j e c tc h a r a c t e r i s t i c s ，a n dc l a s s i f i c a t i o no fr i s kc a t e g o r i e s ，b u i l tac o l l e c t i o no fr i s kf a c t o r s a f t e rt h ea h pa n df u z z ym a t h e m a t i c st oe s t a b l i s har i s ka s s e s s m e n tm o d e l i nt h er i s k a s s e s s m e n tb a s e do nt h es y s t e ma n dm a n a g e m e n tf r o mt h ef a c eo fp p pf i n a n c i n gm o d e l r a i l w a yc o n s t r u c t i o np r o j e c t si nc h i n au n d e rt h ep a r t i e si n v o l v e di nr i s k s h a r i n gm e c h a n i s m i nt h ea n a l y s i s ，d e s i g no ft h ep p pm o d e lr a i l w a yc o n s t r u c t i o np r o j e c tf i n a n c i n gr i s k - s h a r i n g s y s t e m k e yw o r d s ：r a i l w a yc o n s t r u c t i o np r o j e c t ；p p pf i n a n c i n g ；s ka s s e s s m e n t ；s k s h a r i n g 西南交通大學(xué)囪南爻通大罕 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書 本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并 向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授 權(quán)西南交通大學(xué)可以將本論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用 影印、縮印或掃描等復(fù)印手段保存和匯編本學(xué)位論文。 本學(xué)位論文屬于 1 保密口，在年解密后適用本授權(quán)書； 2 不保密科使用本授權(quán)書。 ( 請?jiān)谝陨戏娇騼?nèi)打“”) 戈蜥 學(xué)位論文作者簽名：廠拇 指導(dǎo)老師簽名： 日期：多。加，2 日期：力汐石2 _ 西南交通大學(xué)碩士學(xué)位論文主要工作( 貢獻(xiàn)) 聲明 本人在學(xué)位論文中所做的主要工作如下： 本文在查閱了大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，首先從我國鐵路建設(shè)p p p 融資模式的基本概念 入手，闡述了p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)作程序，同時(shí)對 我國鐵路建設(shè)中采用p p p 融資模式的兩個(gè)實(shí)例進(jìn)行了詳細(xì)介紹。本文還對p p p 融資模 式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和評估，說明了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng) 險(xiǎn)的主要特征，同時(shí)劃分了風(fēng)險(xiǎn)的類別，構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)因素集合。之后，運(yùn)用層次分析 法和模糊數(shù)學(xué)的方法建立了風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型。在風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的基礎(chǔ)上，從制度層面對p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目各參與方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問題進(jìn)行了分析研究，設(shè)計(jì)了 p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)制度。 本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所得的成 果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰 寫過的研究成果。對本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中作了明確說明。 本人完全了解違反上述聲明所引起的一切法律責(zé)任將由本人承擔(dān)。 學(xué)位論文作者簽名： 日期：蘆年毛月 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 頁 1 1 課題的研究意義 第1 章緒論 p p p ( p u b l i c p r i v a t e p a r t n e r s h i p s ) 即公共私人伙伴關(guān)系制，一般出現(xiàn)在公共基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)項(xiàng)目中，公共部門的代表是地方和國家政府，私人部門可以是私營企業(yè)、國營 企業(yè)或特定專業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)財(cái)團(tuán)。p p p 實(shí)際上是一種基于政府和企業(yè)在項(xiàng)目上的合作而 形成的政府、企業(yè)間具有法律約束力的合約關(guān)系，這種合約關(guān)系為合作各方在提供資 產(chǎn)和服務(wù)方面分配了責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。在p p p 模式下，政府依然在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期中 發(fā)揮著積極作用，私人部門則開始擔(dān)負(fù)起更多的商業(yè)職能，比如項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、 財(cái)務(wù)和運(yùn)營。p p p 模式的具體形式多種多樣，政府可以和一個(gè)或多個(gè)企業(yè)建立合作關(guān)系， 風(fēng)險(xiǎn)程度也隨著公共部門和私人部門的合作深度的不同而不同。事實(shí)上，將公共部門 的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到私人部門是所有p p p 模式的關(guān)鍵因素。私人部門之所以愿意承擔(dān)這部分 風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)樗麄兺瑫r(shí)也獲得了一個(gè)相對穩(wěn)定的、長期的投資機(jī)會(huì)，并能通過投資獲 得回報(bào)。p p p 模式的一個(gè)目標(biāo)就是整合公共部門和私人部門的優(yōu)勢資源從而達(dá)到互利的 結(jié)果。 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展至關(guān)重要。在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體框架下，我國 城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)體制發(fā)生了巨大變化。從2 0 世紀(jì)8 0 年代開始，中央政府頒布了一 系列有關(guān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的法規(guī)和政策。包括強(qiáng)調(diào)公用設(shè)施建設(shè)是城市政府的主要 職能，從工商業(yè)利潤中提取城市建設(shè)維護(hù)稅，新建項(xiàng)目必須配套建設(shè)市政公用設(shè)施， 土地使用權(quán)出讓收入的部分用于城市建設(shè)等等。以橋梁道路征收通過費(fèi)為開端，施行 “貸款建設(shè)、收費(fèi)還貸”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模式，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開辟了城市綜合開發(fā)的 道路。2 0 世紀(jì)9 0 年代開始，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體制市場化改革步伐加快，成立 了國家開發(fā)銀行，放寬了基礎(chǔ)設(shè)施使用的收費(fèi)限制，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資必須依據(jù)公 司法成立項(xiàng)目法人，投資收益和風(fēng)險(xiǎn)市場化，對城市基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)、使用權(quán)、 收益權(quán)做出了明確的界定，對外資進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進(jìn)行了規(guī)定。2 0 0 1 年開始允 許和鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。 鐵路是我國國民經(jīng)濟(jì)的大動(dòng)脈，當(dāng)前鐵路運(yùn)輸業(yè)面臨著客運(yùn)專線建設(shè)、加速裝備 現(xiàn)代化等發(fā)展目標(biāo)，“十一五”總投資約1 5 0 0 0 億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“十五”投資。因此， 積極拓寬融資渠道、創(chuàng)新融資方式成為保障新形勢下鐵路運(yùn)輸業(yè)快速發(fā)展的重大問題。 鐵路建設(shè)投資巨大，建設(shè)周期長、回收慢、有很大的外部效益及公益性，因此，政府 必然承擔(dān)較多責(zé)任，即使對于經(jīng)濟(jì)效益好的線路，政府的扶持也很必要。此外，在鐵 路項(xiàng)目融資方面還應(yīng)該積極試點(diǎn)其他項(xiàng)目融資以及租賃融資方式，引入大量國內(nèi)外社 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第2 頁 會(huì)資本，擴(kuò)大資金來源，引入競爭、提高經(jīng)營效率。鐵路吸引民間資本存在諸多的難 點(diǎn)和障礙，解決這些問題需要進(jìn)行鐵路投融資方式的創(chuàng)新，進(jìn)一步推動(dòng)鐵路投融資體 制改革的步伐，推動(dòng)整個(gè)鐵路管理體制的改革，這樣才能加快我國鐵路的建設(shè)和發(fā)展。 合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)是鐵路項(xiàng)目具有吸引力的關(guān)鍵因素。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配應(yīng)該根據(jù)每 個(gè)參與者的具體情況，將某類風(fēng)險(xiǎn)分配給最適合承擔(dān)的參與者，從而使項(xiàng)目的整體滿 意度最高。鐵路建設(shè)項(xiàng)目具有投資大、周期長、內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜、設(shè)計(jì)因素眾多等特點(diǎn)， 從而產(chǎn)生了大量的風(fēng)險(xiǎn)，而比起傳統(tǒng)融資模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)，p p p 模式下的風(fēng)險(xiǎn)因素要復(fù) 雜的多。為了更好的吸引民營投資者，需要設(shè)計(jì)出鐵路項(xiàng)目p p p 融資模式下合理的風(fēng) 險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)。因此，對鐵路p p p 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型以及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 機(jī)制問題的研究就具有非常積極的意義。 1 2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1 2 1 國外研究情況 國外學(xué)者很早就對公共部門與私人部門合作模式進(jìn)行過探討。p p p 這個(gè)概念最早是 由英國人提出，從2 0 世紀(jì)9 0 年代開始在西方流行，目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng) 用，并日益成為各國政府實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及提升公共服務(wù)水平的核心理念和措施。在 世界一些發(fā)達(dá)國家，p p p 被認(rèn)為是政府提供現(xiàn)代、優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)以及提升國家競爭力 戰(zhàn)略的關(guān)鍵因素，被廣泛應(yīng)用到通信、交通、能源以及垃圾回收、醫(yī)院等等領(lǐng)域。國 外的實(shí)踐證明，采用p p p 融資模式，公共部門與私人部門的優(yōu)勢資源整合后能夠帶來 更理想的結(jié)果，同時(shí)也能為公眾提供更加優(yōu)良的服務(wù)。 h a r v e yb r o o k s 、l a n c el i n e b m a n 和c o r i n n es s h e l l i n g 等( 1 9 8 4 ) 對p p p 融資模式下 政府部門與私人企業(yè)應(yīng)發(fā)揮何種作用的問題從社會(huì)整體福利的角度進(jìn)行探討，對公共 部門與私人部門合作深度問題以及公平和效率的評估問題提出了建議。比外，文章還 初步探索了外國企業(yè)透過p p p 融資模式參與發(fā)展中國家和地區(qū)基建項(xiàng)目的可行性 i 】。 m a m a s t o i d ，m e n f i e l d 等( 2 0 0 3 ) 針對利比亞首都黎波里利處理固體垃圾問題，用比 較分析法研究了p p p 模式下和普通模式下項(xiàng)目的成本和效益，最終發(fā)現(xiàn)前者能更有效 率的解決問題，同時(shí)成本也得到有效控制。 隨著p p p 融資模式在西方開始流行并在全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用，這種融資模式下 的風(fēng)險(xiǎn)問題也越來越受到學(xué)術(shù)界的重視，些學(xué)者做出了相關(guān)研究。 j o n a t h a ne d o h 與r a v ir a m a m u r t i 站在政府的立場對采用公私合作模式的公共建設(shè) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，他們認(rèn)為政府在公私伙伴關(guān)系中的角色定位是能否成功地將私人 部門引入公共服務(wù)領(lǐng)域的關(guān)鍵因素。在p p p 融資模式下，應(yīng)當(dāng)明晰政府部門與私人部 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第3 頁 門的關(guān)系。政府不僅應(yīng)承擔(dān)項(xiàng)目發(fā)起者的角色，同時(shí)也應(yīng)專注于社會(huì)管理者的角色。 政府需要制定一系列相關(guān)政策和措施作為規(guī)范，這樣才能有效地控制風(fēng)險(xiǎn) 2 。p e t e r m o l e s 與g e o f f r e yw i l l i a m s 的研究主要集中在p p p 融資模式下項(xiàng)目各參與方的風(fēng)險(xiǎn)識(shí) 別方面，沒有涉及到風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理等進(jìn)一步的問題。他們以英國斯凱橋項(xiàng)目為 案例進(jìn)行分析，對項(xiàng)目中的私人部門、金融機(jī)構(gòu)等參與方所面臨的風(fēng)險(xiǎn)提出了自己的 觀點(diǎn)【3 】o 對于p p p 融資模式下項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)問題，國外學(xué)者的研究中也涉及到了這方面 的內(nèi)容。d a r r i ng r i m s e y 與m e r v y nk l e w i s 對采用公私合作模式的基建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做了 識(shí)別和分類，他們所歸納出的各類風(fēng)險(xiǎn)關(guān)乎p p p 項(xiàng)目的各個(gè)參與方，并存在于項(xiàng)目的 整個(gè)生命周期中。此外，文獻(xiàn)中還詳細(xì)介紹了風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的一般方法以及各類風(fēng)險(xiǎn)評價(jià) 指標(biāo)【4 1 。 1 2 2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 p p p 融資模式自上世紀(jì)9 0 年代在西方開始流行，目前逐步被世界各國廣泛應(yīng)用。 我國對將私人部f - j 引入公共服務(wù)領(lǐng)域這個(gè)課題進(jìn)行了積極探索，國內(nèi)學(xué)者針對p p p 融 資模式做了許多研究工作。 李秀輝、張世英( 2 0 0 2 ) 詳細(xì)介紹了在國外被普遍應(yīng)用的公共私人合作模式。此外， 還對我國將私人部門引入公共服務(wù)領(lǐng)域的過程中應(yīng)用p p p 融資模式所需注意的問題提 出了建議，并就這種模式在國內(nèi)的應(yīng)用前景進(jìn)行了展望【1 3 】【1 4 】。袁樂平( 2 0 0 2 ) 等人結(jié)合 我國國情對民營資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域做了探討，認(rèn)為在我國將私人部門引入公共服 務(wù)領(lǐng)域具有重要意義，政府要解除公共服務(wù)領(lǐng)域的私人資本進(jìn)入壁壘還需在多方面做 出努力 15 1 。陳柳欽( 2 0 0 5 ) 也對我國公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引入p p p 融資模式所需注意的事 項(xiàng)進(jìn)行了探討。文獻(xiàn)提出了要改變我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域政府財(cái)政支撐投資以及國企 獨(dú)家壟斷經(jīng)營的現(xiàn)狀，使p p p 融資模式成功地在我國應(yīng)用，要從項(xiàng)目選擇、法律法規(guī)、 監(jiān)管構(gòu)架、人才培養(yǎng)、政府角色轉(zhuǎn)變、設(shè)計(jì)合理風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)六個(gè)方面入手【l6 1 。劉冬 梅、韓同銀( 2 0 0 8 ) 根據(jù)我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目資金來源和融資方式現(xiàn)狀，研究后認(rèn)為將 公私合作模式引入我國鐵路建設(shè)領(lǐng)域有必要性和可行性，同時(shí)這種模式也為解決我國 鐵路融資問題提供了新思路【17 | 。 國內(nèi)一些學(xué)者總結(jié)其他國家將私人部門引入公共服務(wù)領(lǐng)域過程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對 在項(xiàng)目實(shí)施過程中如何解決p p p 融資模式的一些具體問題提出建議。 王灝( 2 0 0 4 ) 分析了p p p 融資模式成功運(yùn)用于公用事業(yè)項(xiàng)目的必要條件，特別提到 建立和健全投融資中介服務(wù)體系是公私合作模式下j t 頤, n 完成融資任務(wù)的有力保證。此 外，文獻(xiàn)還提出了為推動(dòng)軌道交通市場化進(jìn)程可采取的兩種p p p 模式的具體形式。最 后結(jié)合國內(nèi)地鐵項(xiàng)目的一個(gè)具體案例，總結(jié)了p p p 融資模式在具體運(yùn)用中還需注意的 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第4 頁 問題i l 引。劉志( 2 0 0 5 ) 對p p p 融資模式在公共服務(wù)領(lǐng)域中的應(yīng)用做了研究和分析。文獻(xiàn) 介紹了巴西、智利等國應(yīng)用公私合作模式的概況，特別對悉尼奧運(yùn)體育場館、北京奧 運(yùn)場館、國家體育場和國家體育館的p p p 融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，并為我國奧運(yùn)會(huì)比賽場 館設(shè)計(jì)了三種融資方案【1 9 】。 此外，對于p p p 融資模式在公共服務(wù)領(lǐng)域運(yùn)用中存在的法律問題、風(fēng)險(xiǎn)分配等問 題，國內(nèi)學(xué)者也做了一些相關(guān)研究。 劉新平、王守清( 2 0 0 6 ) 討論了p p p 融資模式下項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配原則和框架，提到 p p p 融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分配原則學(xué)術(shù)界已達(dá)成共識(shí)。而在風(fēng)險(xiǎn)分配框架方面，提出了風(fēng) 險(xiǎn)分配應(yīng)該具有初次分配、全面分配以及跟蹤再分配三個(gè)階段【2 0 1 。 1 2 3 研究現(xiàn)狀的簡單評述 p p p 融資模式為解決公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足以及吸引私人部門進(jìn)入公共服務(wù) 領(lǐng)域方面提供了新思路，因此國內(nèi)外學(xué)者都展開了諸多研究。通過對文獻(xiàn)的查閱發(fā)現(xiàn)， 對于p p p 融資模式的定義、p p p 融資模式的內(nèi)涵，國內(nèi)外學(xué)者都從多個(gè)方面做了深刻闡 述。國外學(xué)者對于公私合作模式在項(xiàng)目具體實(shí)施過程中的一些實(shí)際問題進(jìn)行過較深入 的探討，比如項(xiàng)目中的法律問題、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與分擔(dān)問題等。雖然國外的研究和實(shí)踐經(jīng) 驗(yàn)對我國公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)用p p p 融資模式有一定的借鑒作用，但還是必須堅(jiān)持從 我國的國情出發(fā)。國外學(xué)者對公私合作模式以及公私合作模式下的風(fēng)險(xiǎn)分配的研究， 多是根據(jù)其本國的項(xiàng)目實(shí)踐為依據(jù)，適用于其本國國情。而我國大多數(shù)研究對于公私 合作模式下的風(fēng)險(xiǎn)問題都有所涉及，但多是一些一般性的探討和分析，對于某些具體 行業(yè)或具有特殊性的行業(yè)的p p p 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問題的相關(guān)研究較少。比如本文要討論的鐵 路建設(shè)項(xiàng)目的p p p 模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題領(lǐng)域的文獻(xiàn)甚少，還有待進(jìn)一步深入研究。 1 3 論文框架 本文在查閱了大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，首先從我國鐵路建設(shè)p p p 融資模式的基本概念 入手，闡述了p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)作程序，同時(shí)對 我國鐵路建設(shè)中采用p p p 融資模式的兩個(gè)實(shí)例進(jìn)行了詳細(xì)介紹。之后，對p p p 融資模 式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和評估，說明了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng) 險(xiǎn)的主要特征，同時(shí)劃分了風(fēng)險(xiǎn)的類別，構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)因素集合。之后，運(yùn)用層次分析 法和模糊數(shù)學(xué)的方法建立了風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型。在風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的基礎(chǔ)上，從制度層面對p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目各參與方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問題進(jìn)行了分析研究，設(shè)計(jì)了 p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)制度。 本文的框架結(jié)構(gòu)如下： 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第5 頁 第一章是緒論，主要介紹本文的研究目的、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本文要研究的問題 盤筮 寸。 第二章是p p p 融資模式在我國鐵路建設(shè)中的應(yīng)用，通過對p p p 融資模式下我國鐵路 建設(shè)項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)作程序分析，總結(jié)出我國鐵路建設(shè)實(shí)現(xiàn)p p p 融資模式的 必要條件以及選擇p p p 融資模式的優(yōu)勢，同時(shí)也詳細(xì)介紹了鐵路建設(shè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)p p p 融 資模式的兩個(gè)實(shí)例。 第三章是鐵路項(xiàng)目p p p 融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分析。對p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的 風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和評估，說明了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要特征，同時(shí) 劃分了風(fēng)險(xiǎn)的類別，構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)因素集合。 第四章是鐵路項(xiàng)目p p p 融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究。首先對p p p 融資模式下風(fēng)險(xiǎn)分 擔(dān)的主體進(jìn)行了分析研究，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合第三章的成果，運(yùn)用模糊綜合評價(jià)法 建立了風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型。 第五章是鐵路項(xiàng)目p p p 融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制研究。在風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的基礎(chǔ)上，從 制度層面對p p p 融資模式下我國鐵路建設(shè)項(xiàng)目各參與方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問題進(jìn)行了分 析研究，設(shè)計(jì)了p p p 融資模式下鐵路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)制度。 1 4 技術(shù)路線 本文研究的技術(shù)路線見圖1 1 所示 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第6 頁 圖1 1技術(shù)路線圖 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第7 頁 第2 章p p p 融資模式在我國鐵路建設(shè)中的應(yīng)用 2 1p p p 融資模式的概念、特征及優(yōu)點(diǎn) 2 1 1 p p p 融資模式的概念 2 0 世紀(jì)9 0 年代，世界各國都開始將推廣和應(yīng)用公共私營伙伴關(guān)系模式( 即 p u b l i c p r i v a t ep a r t n e r s h i p s 模式) 作為本國的一項(xiàng)重要公共政策。在此之前，各國政府 通過各種措施和手段，力圖使私人部門更加深入地參與到本國的公共服務(wù)領(lǐng)域中來。 一些國家對原來的國有企業(yè)直接、徹底的進(jìn)行私有化改革，全球共有1 0 0 多個(gè)國家曾 進(jìn)行過私有化改革，最顯著的是中歐和東歐前共產(chǎn)主義國家。此外，對一些勞動(dòng)密集 型行業(yè)采用對外承包的模式，比如一些國家在垃圾收集和清理行業(yè)引入私有企業(yè)，使 私人資本能夠進(jìn)入社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，這種模式在世界范圍內(nèi)被廣泛地應(yīng)用。 當(dāng)前，世界各國都認(rèn)識(shí)到運(yùn)用p p p 融資模式能夠提供一個(gè)長期穩(wěn)定的途徑來改善 社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、確保公共資產(chǎn)價(jià)值以及更好的使用政府的財(cái)政收入。實(shí)際上，p p p ( p u b l i c p r i v a t ep a r t n e r s h i p s ) 融資模式的思想在美國和歐洲已經(jīng)存在了幾個(gè)世紀(jì)。近 十幾年，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展p p p 融資模式才開始變得流行起來。公私合作模式有很 多具體的類型，很難用一個(gè)固定的標(biāo)準(zhǔn)將這些p p p 的具體形式進(jìn)行歸類。從2 0 世紀(jì)9 0 年代至今，典型的p p p 融資模式主要應(yīng)用于教育、醫(yī)療和交通運(yùn)輸領(lǐng)域。在諸多p p p 融資模式的實(shí)踐中，有些是私人部門起主導(dǎo)作用，有些則是由公共部門占主導(dǎo)地位。 在不同的國家，p p p 融資模式的具體形式也也有很大的差異。 由于p p p 融資模式的具體形式多種多樣，所以要想給p p p 下一個(gè)確切的定義是一 件比較困難的事情。從早期政府希望引進(jìn)私人資金以資助公共部門的基礎(chǔ)設(shè)施開始， 公共私人合作模式的雛形就產(chǎn)生了。一些西方學(xué)者非常寬泛的定義了p p p ，他們認(rèn)為 p p p 至少都涉及到一個(gè)公共部門和一個(gè)私人部門協(xié)商合作經(jīng)營企業(yè)，其中“伙伴關(guān)系” 涵蓋了豐富的內(nèi)容。以下是幾條有代表性的p p p 的定義： 聯(lián)合國組織p p p u e 認(rèn)為，p p p 是基于公共部門和私人部門互相協(xié)商合作而形成，政 府在公共領(lǐng)域的適當(dāng)?shù)匾肓怂饺速Y本，但這并不能說p p p 模式等同于私有化，兩者 有很大的不同。 美國p p p 國家理事會(huì)認(rèn)為p p p 是出于公共服務(wù)或公共基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展需要，公共 部門和贏利性私人部門共享資源、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)合約關(guān)系。p p p 客觀上利用私人部門 進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或提供更有效率的服務(wù)，從而為社會(huì)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益。 加拿大p p p 理事會(huì)將p p p 定義為公共部門和私人部門建立的合作關(guān)系。這種合作 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第8 頁 關(guān)系是建立在每個(gè)合作伙伴的專業(yè)知識(shí)以及清晰定位之上，這樣才能合理地分配資源、 風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。該理事會(huì)認(rèn)為若在合作中合作各方?jīng)]有清晰的定位，就稱不上是真正的 p p p 。 綜上所述，寬泛意義上的p p p 本質(zhì)上是一種合作關(guān)系，它包含了傳統(tǒng)的b o t 、t o t 、 d b f o 等融資模式。本文認(rèn)為，p p p 是基于政府和企業(yè)在某個(gè)項(xiàng)目上的合作而形成的政 府、企業(yè)間具有法律約束力的合約關(guān)系，這種合約關(guān)系為合作各方在提供資產(chǎn)和服務(wù) 方面分配了責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。此外，p p p 模式的具體形式也多種多樣，政府可以和一個(gè)或多 個(gè)企業(yè)建立合作關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)程度也隨著公共部門和私人部門的合作深度的不同而不同。 2 1 2p p p 融資模式的特征 盡管對p p p 的確切內(nèi)涵達(dá)成共識(shí)比較困難，p p p 模式的具體形式也多種多樣，但所 有p p p 融資模式都存在以下共同特征。 1 p p p 融資模式都至少涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的參與方，并且參與方中至少要包含一 個(gè)公共部門和一個(gè)私人部f - j ，比如在合資企業(yè)或是運(yùn)用傳統(tǒng)的b o t 模式融資的項(xiàng)目中， 參與方都符合上述要求。當(dāng)然，參與方越多，所涉及到的合作關(guān)系也就越復(fù)雜。另外， 有學(xué)者將政府和非贏利組織之間的項(xiàng)目合作也歸類為p p p 模式，本文采用了這種觀點(diǎn)。 2 在p p p 融資模式下，每一個(gè)參與方都是獨(dú)立自主的。每個(gè)參與方都能夠完全按 照自己的意愿與其他參與方進(jìn)行談判和協(xié)商，而不受其它因素影響。在很多具體實(shí)例 中，在p p p 項(xiàng)目實(shí)施之前，政府常常會(huì)成立個(gè)專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)與其他參與方協(xié)商合 作。 3 p p p 融資模式下的各參與方之間都建立了一種長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在公共部門 和諸多私人部門之間存在著大量的交易機(jī)會(huì)。如果政府機(jī)構(gòu)只能長期從一個(gè)供應(yīng)商處 購買產(chǎn)品和服務(wù)，這就相當(dāng)于沒有建立好合作關(guān)系。p p p 模式中的合作關(guān)系是連續(xù)性的， 各參與方可以就合作的細(xì)節(jié)和一些參數(shù)進(jìn)行談判。 4 p p p 融資模式下的每一個(gè)參與方都為維護(hù)穩(wěn)定的合作關(guān)系做出貢獻(xiàn)。每個(gè)參與方 都會(huì)出讓一些重要或不重要的資源，從而使這種合作關(guān)系更加穩(wěn)固。如果出讓資金或 土地等重要資源，效果會(huì)更加顯著。相較之下，出讓無形資產(chǎn)對合作關(guān)系的影響較弱。 5 p p p 融資模式下的合作關(guān)系意味著各參與方要共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。公共部門和 私人部門之間的關(guān)系也不再是以往命令與控制的關(guān)系，它們之間若存在分歧，任何一 方都不能擅自改變已達(dá)成的協(xié)議，而是應(yīng)該在平等協(xié)商的基礎(chǔ)上處理問題。 2 1 3p p p 融資模式的優(yōu)點(diǎn) p p p 融資模式整合了公共部門和私人部門的優(yōu)勢資源。政府和私人部門在分工協(xié)作 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第9 頁 的基礎(chǔ)上，做各自最擅長的工作。政府的核心職能是制定相關(guān)政策和為公眾提供服務(wù)， 而項(xiàng)目的運(yùn)營、維修和建造等工作可以轉(zhuǎn)交給私人部門。通過這種優(yōu)勢資源的整合， 最終達(dá)到了公共部門和私人部門“互利”的結(jié)果。 1 p p p 融資模式帶給公共部門的好處 p p p 融資模式有助于減少政府支出，在一定程度上緩解了公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金 供需矛盾。私人部門將創(chuàng)新、經(jīng)驗(yàn)、靈活性等優(yōu)勢帶入項(xiàng)目中來，有助于控制成本和 提高收益。通過公共部門與私人部門合作的形式，提高了項(xiàng)目的成本收益率。與傳統(tǒng) 方式相比，政府在p p p 項(xiàng)目中的投入相應(yīng)減少，節(jié)省下來的資金可用于其它服務(wù)領(lǐng)域。 p p p 融資模式減少了公共部門承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。相對于公共部門的風(fēng)險(xiǎn)管理，項(xiàng)目中存 在著一些私人部門更擅長管理的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在通過政府和私人部門合作的形式，將這部 分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到私人部門，從而減輕了政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一家專業(yè)的建造商能比 政府更好地管理原材料價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)。 p p p 融資模式可以提高政府項(xiàng)目預(yù)算的準(zhǔn)確性。在項(xiàng)目的開發(fā)和實(shí)施過程中，由于 部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到私人部門，政府的成本超支等潛在的不可預(yù)見情況被大大減少了。由 于公共部門和私人部門之間簽訂有合同協(xié)議，所以政府的成本是可預(yù)測的。 2 p p p 融資模式帶給私人部門的好處 p p p 融資模式使私人部門獲得了一個(gè)相對穩(wěn)定、長期的投資機(jī)會(huì)，通過與公共部門 簽訂一個(gè)具有安全性和確定性的合約來投資或提供服務(wù)。私人部門充分發(fā)揮他們在效 率性、管理、技術(shù)、財(cái)務(wù)和創(chuàng)新能力等方面的優(yōu)勢，通過各種形式獲得收益。 2 2 我國鐵路投融資現(xiàn)狀 我國人口眾多，地域遼闊，鐵路運(yùn)輸以其運(yùn)距長、連續(xù)性強(qiáng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等特性， 成為聯(lián)結(jié)各地區(qū)、國民經(jīng)濟(jì)各部門的紐帶，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的必要條件。在社會(huì)經(jīng)濟(jì) 體系中，鐵路構(gòu)成了對其他產(chǎn)業(yè)直接或間接的動(dòng)力與支持系統(tǒng)，對經(jīng)濟(jì)增長有著強(qiáng)有 力的帶動(dòng)作用。能否在經(jīng)濟(jì)快速增長階段對鐵路進(jìn)行有效的投入，對于其他產(chǎn)業(yè)的發(fā) 展和擴(kuò)張，對于我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長至關(guān)重要。 中國鐵路建設(shè)從1 9 9 8 年就已經(jīng)對外開放，相應(yīng)的政策也出臺(tái)了很多，按照平等準(zhǔn) 入、公平待遇原則，中國允許外資及國內(nèi)非公有資本進(jìn)入鐵路建設(shè)、運(yùn)輸經(jīng)營、運(yùn)輸 裝備制造及多元化經(jīng)營四大領(lǐng)域，其中包括干線和支線鐵路。但是真正投資鐵路的民 營資本和外資并不多。合資鐵路是在中國改革開放后出現(xiàn)的新事物，對于中國鐵路建 設(shè)和管理，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的新體制，是一種有益的探索。合資鐵路打破了多年來 我國鐵路建設(shè)投資主體單一的局面，調(diào)動(dòng)了中央和地方兩個(gè)積極性，拓寬了籌資渠道。 2 0 0 5 年，鐵道部確定了政府主導(dǎo)，多元化投資，市場化運(yùn)作的鐵路投融資體制改革總 體思路。2 0 0 5 年7 月，鐵道部出臺(tái)了關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 0 頁 設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見，全面開放鐵路建設(shè)、客貨運(yùn)輸、運(yùn)輸裝備制造與多元經(jīng)營四大領(lǐng) 域，鼓勵(lì)國內(nèi)非公資本進(jìn)入，并明確承諾，從研究探索合資鐵路經(jīng)營機(jī)制和經(jīng)營政策、 積極擴(kuò)大合資建路規(guī)模等七個(gè)方面加大改革力度，為非公資本進(jìn)入鐵路提供有利的政 策法規(guī)支持和保障。2 0 0 6 年6 月，鐵道部又推出“十一五”鐵路投融資體制改革推進(jìn) 方案，明確提出鐵路投融資體制改革的總體目標(biāo)。2 0 0 6 年投資鐵路的2 7 7 2 億元外資， 大多數(shù)是鐵道部向世界銀行和亞洲開發(fā)銀行借貸的。此外，2 0 0 6 年還有2 3 5 億元社會(huì) 資本投資鐵路，其中大多數(shù)是地方政府出資，真正屬于企業(yè)的比例很少。2 0 0 7 年，鐵 道部所占投資仍約占鐵路基本建設(shè)投資的8 4 左右，投資主體單一的格局依然沒有根 本改變。而從地方政府和企業(yè)投資比例看，絕大部分是地方政府投資，企業(yè)投資較少， 參與投資的企業(yè)也以國企為主，民間資本直接投資比例很低。鐵路市場化投融資遠(yuǎn)未 破題。截至2 0 0 8 年底，全國共有合資鐵路公司1 0 2 家，新建的合資鐵路里程達(dá)3 萬公 里，投資規(guī)模達(dá)2 萬億元。但這些合資鐵路，大多是指鐵道部和地方政府共同投資的 鐵路，外資和民營資本所占比重很小。 根據(jù)中國鐵道部信息，2 0 1 0 年鐵路將繼續(xù)加大投融資體制改革力度，認(rèn)真落實(shí)部 省合作協(xié)議，發(fā)揮地方黨委政府建設(shè)鐵路的積極性，擴(kuò)大合資建路規(guī)模。廣泛吸引社 會(huì)資本參與鐵路建設(shè)，支持保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)和民間資本對鐵路建設(shè)的投資，構(gòu)建多 元投資主體共同建設(shè)鐵路的格局。進(jìn)一步規(guī)范大秦、廣深、鐵龍等鐵路上市公司管理， 充分發(fā)揮融資平臺(tái)作用，加快已經(jīng)成熟的股改項(xiàng)目上市的準(zhǔn)備工作，擇機(jī)上市融資。 擴(kuò)大鐵路建設(shè)債券和各類票據(jù)發(fā)行規(guī)模，拓展其他直接融資渠道，降低資金成本，實(shí) 現(xiàn)鐵路低成本擴(kuò)張。 2 3 鐵路建設(shè)中p p p 融資模式的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)行流程 前文中已提及p p p 融資模式的具體形式多種多樣，而鐵路建設(shè)中應(yīng)用的p p p 融資 模式無疑是諸多形式中的一種。p p p 融資的一般模式和鐵路建設(shè)中應(yīng)用的p p p 融資模 式，兩者是一般與個(gè)別，總體與個(gè)體之間的關(guān)系。 從p p p 融資模式的諸多具體形式中，歸納總結(jié)出p p p 融資的一般模式。一般模式 體現(xiàn)了普遍性，而諸多具體形式則體現(xiàn)了特殊性。根據(jù)本章第一節(jié)中對p p p 融資模式 特征的闡述，p p p 融資模式都至少涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的參與方，并且參與方中至少要 包含一個(gè)公共部門和一個(gè)私人部門。所以，公共部門( 政府或地方政府) 和至少一個(gè) 私人部門是p p p 模式中最重要的組織機(jī)構(gòu)。公共部門的主要職能是設(shè)計(jì)項(xiàng)目總體目標(biāo)、 監(jiān)督項(xiàng)目實(shí)施和制定相關(guān)政策等，一般都會(huì)由政府的下屬機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對政策方針的解釋 和運(yùn)用。私人部門和公共部門的合作建立在一個(gè)長期協(xié)議或合同的基礎(chǔ)上。這種模式 的運(yùn)作思路如圖2 - 1 所示。 1 9 9 4 年，我國鐵道部投資設(shè)立了一個(gè)面向全國部分合資鐵路及地方鐵路投資管理 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 1 頁 的企業(yè)，中國鐵路建設(shè)投資公司。它目前控股邯濟(jì)鐵路、在建的煙大鐵路輪渡和武廣 客運(yùn)專線等，參股朔黃鐵路、三茂鐵路及1 6 個(gè)地方鐵路項(xiàng)目。中國鐵路建設(shè)投資公司 負(fù)責(zé)鐵路建設(shè)項(xiàng)目的招商引資，籌集社會(huì)資金，尋求戰(zhàn)略投資伙伴，提出建設(shè)項(xiàng)目的 融資建議方案；協(xié)助項(xiàng)目公司進(jìn)行債務(wù)融資；負(fù)責(zé)對項(xiàng)目公司資金籌措、建設(shè)資金使 用、工程建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營、利潤分配、還本付息等重大事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管。中國鐵路建設(shè) 投資公司主要負(fù)責(zé)履行鐵路大中型建設(shè)項(xiàng)目出資者代表職能，對項(xiàng)目公司進(jìn)行投資， 對其經(jīng)營狀況、投資收益等考核監(jiān)督，實(shí)質(zhì)上是鐵道部出資人代表。近幾年來，鐵道 部與3 0 多個(gè)省、市、自治區(qū)政府陸續(xù)簽定了共同加快鐵路建設(shè)的戰(zhàn)略合作協(xié)議，一系 列舉措也為鐵路實(shí)施p p p 融資模式提供了良好的基礎(chǔ)。 特許權(quán)協(xié)議是特許人和受許人之間的一種契約關(guān)系。在p p p 融資模式中，特許權(quán) 協(xié)議通常是指政府機(jī)構(gòu)授權(quán)，準(zhǔn)許特定企業(yè)使用公共財(cái)產(chǎn)，或在一定地區(qū)享有經(jīng)營品 種特許業(yè)務(wù)的權(quán)利，如準(zhǔn)許航空公司在政府規(guī)定的航線上，利用國有的機(jī)場設(shè)施，經(jīng) 營客貨運(yùn)業(yè)務(wù)等。特許權(quán)協(xié)議一般存在于具有公益性的項(xiàng)目中，公共部門出于私人部 門投資參與項(xiàng)目而給予其的一種補(bǔ)償，特許權(quán)協(xié)議通常都有一個(gè)時(shí)間限制，到期后公 共部門會(huì)收回權(quán)利。 圖2 - 1p p p 模式的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及主要運(yùn)作思路 p p p 融資模式中與公共部門相對應(yīng)的“私人部門”，是一個(gè)泛指的概念，只要不是 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 2 頁 政府機(jī)構(gòu)，在這里都可稱為私人部門，可能是社會(huì)資本、國有企業(yè)、外資企業(yè)、甚至 公民個(gè)人。而企業(yè)可能是個(gè)人最終擁有所有權(quán)的企業(yè)，可能是政府設(shè)立或擁有所有權(quán) 的企業(yè)，也可能是二者的結(jié)合。在中國，由于沒有受公法規(guī)制的不以營利為目的的公 共企業(yè)，所以營利性國有企業(yè)在這里都被認(rèn)為是“私人部門”。從保證p p p 機(jī)制有效運(yùn) 作的角度，并考慮中國國情，鐵路建設(shè)項(xiàng)目中的“私人部門”可以是民營企業(yè)、大型 國有企業(yè)以及大型國有控股公司等。鐵路建設(shè)項(xiàng)目p p p 融資模式的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn) 行流程如圖2 - 2 所示。 圖2 2 鐵路建設(shè)p p p 融資模式的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)行流程 p p p 融資模式下的鐵路建設(shè)項(xiàng)目一般有如下幾個(gè)主要階段： 1 立項(xiàng)階段：指向政府投資計(jì)劃主管機(jī)關(guān)申請，以求建設(shè)項(xiàng)目獲得行政許可( 立 項(xiàng)批文) 的階段，立項(xiàng)階段完成后項(xiàng)目就會(huì)進(jìn)入實(shí)施階段。立項(xiàng)前的工作一般稱為項(xiàng) 目前期，主要包括項(xiàng)目規(guī)劃、可行性研究、初步設(shè)計(jì)等。立項(xiàng)后的工作一般稱為項(xiàng)目 實(shí)施，主要包括施工圖設(shè)計(jì)、招投標(biāo)、簽約、采購、施工及竣工驗(yàn)收、決算及項(xiàng)目后 評價(jià)等。在p p p 模式下，鐵路項(xiàng)目的發(fā)起人可以是公共部門，即鐵道部或地方政府； 也可以是私人部門，即營利性組織或非營利性組織。 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 3 頁 2 文件制作和招投標(biāo)階段：招投標(biāo)是在市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目的 發(fā)包與承包時(shí)所采取的一種交易方式。招標(biāo)和投標(biāo)屬于一種商品交易行為，是交易過 程的兩個(gè)方面。招投標(biāo)的方式有兩種，分別是公開招投標(biāo)和邀請招投標(biāo)。公開招投標(biāo) 是指招標(biāo)人以招標(biāo)公告的方式邀請不特定的法人或者其他組織投標(biāo)。公開招標(biāo)的投標(biāo) 人不少于3 家，否則就失去了競爭意義。邀請招投標(biāo)是指招標(biāo)人以投標(biāo)邀請書的方式 邀請?zhí)囟ǖ姆ㄈ嘶蛘咂渌M織投標(biāo)。邀請招標(biāo)的投標(biāo)人不少于3 家。招標(biāo)公告或者投 標(biāo)邀請書發(fā)出后，那些響應(yīng)招標(biāo)并購買招標(biāo)文件，參加投標(biāo)的潛在投標(biāo)人稱為投標(biāo)人。 這些投標(biāo)人必須是法人或者其他組織。在p p p 模式下的鐵路建設(shè)項(xiàng)目中，通常是鐵道 部或其委托單位發(fā)布招標(biāo)公告，對報(bào)名的私營企業(yè)進(jìn)行資格預(yù)審，從中選擇數(shù)家作為 投標(biāo)人并向其發(fā)售招標(biāo)文件。 3 談判階段：包括私人部門與政府之間的商務(wù)談判、融資安排、簽訂各種協(xié)議文件、 確定后續(xù)建設(shè)及運(yùn)營條件、設(shè)立項(xiàng)目公司等工作。 4 建設(shè)階段：項(xiàng)目施工建設(shè)等。 5 運(yùn)營階段：包括專業(yè)化的運(yùn)營、鐵路設(shè)施的維護(hù)保養(yǎng)等各項(xiàng)管理工作。在鐵路項(xiàng) 目建設(shè)完工后，項(xiàng)目公司根據(jù)與鐵路部門事先達(dá)成的合作運(yùn)營期限，對該條鐵路開始 合作運(yùn)營工作( 包括對鐵路設(shè)施的管理工作) 。運(yùn)營階段所產(chǎn)生的全部或部分收入將成 為項(xiàng)目公司的收益來源。項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)在該階段中收回投資和適當(dāng)?shù)睦麧?，以歸還貸 款，支付運(yùn)營費(fèi)用、政府稅收及股東分紅等。 這幾個(gè)階段的劃分并沒有非常嚴(yán)格的界限，通常在某個(gè)階段開始一段時(shí)間后后續(xù) 的一個(gè)或幾個(gè)階段的工作也會(huì)同時(shí)啟動(dòng)。 2 3p p p 融資模式在我國建設(shè)中的應(yīng)用分析 2 3 1 鐵路建設(shè)實(shí)現(xiàn)p p p 融資模式的必要條件 p p p 融資模式在我國有著廣闊的發(fā)展前景，它能為鐵路建設(shè)項(xiàng)目有效地吸引社會(huì)資 本，同時(shí)減輕了政府的財(cái)政支出壓力。但是作為一種公私合作模式，公共部門想要順 利地在公共領(lǐng)域引入私人部門，還必須創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。在我國，成功地在鐵路 建設(shè)中應(yīng)用p p p 融資模式，還必須具備以下幾個(gè)必要條件。 1 政府職能轉(zhuǎn)變和積極推動(dòng)。在p p p 融資模式下，公共部f - j 引入私人部門的同時(shí)， 市場競爭機(jī)制也被引入到公共領(lǐng)域中來了，這客觀上要求政府職能要發(fā)生轉(zhuǎn)變，政府 應(yīng)該重新定位在p p p 模式中的角色。以往的鐵路建設(shè)是由政府完全主導(dǎo)的，鐵路行業(yè) 也是一個(gè)完全壟斷行業(yè)。而在公私合作模式下，公共部門和私人部門之間不是命令與 被命令、控制與被控制的關(guān)系，而是合作的關(guān)系。政府在p p p 模式中扮演的是合作者 西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1 4 頁 的角色，主要負(fù)責(zé)對項(xiàng)目做總體策劃、控制項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)、組織招投標(biāo)過程，協(xié)調(diào) 各項(xiàng)目參與方之間的關(guān)系等。此外，政府還應(yīng)該積極推動(dòng)p p p 融資模式在鐵路建設(shè)領(lǐng) 域的應(yīng)用，為鐵路建設(shè)創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境。比如政府應(yīng)該確保招投標(biāo)過程的透 明、如期對項(xiàng)目撥款、遵守協(xié)商制定的運(yùn)價(jià)制度、確保鐵路建成后的運(yùn)營自由等，這 些舉措都有利于p p p 融資模式在鐵路建設(shè)領(lǐng)域的推廣和應(yīng)用。 2 健全的法律法規(guī)制度保障。在p p p 融資模式下，公共部門和私人部門的合作從 項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)期開始，貫穿項(xiàng)目的各個(gè)階段。這就需要明確健全的法律和法規(guī)制度對 項(xiàng)目各參與方進(jìn)行有效約束，對公共部門和私人部門各自應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)、義務(wù)和責(zé) 任做出清晰的界定，以保護(hù)雙方的利益。 3 確立合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)。合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)是p p p 項(xiàng)目融資能否成功的關(guān) 鍵因素。鐵路項(xiàng)目需要的投資金額大、建設(shè)施工時(shí)間較長、涉及到的公共關(guān)系復(fù)雜， 從項(xiàng)目的立項(xiàng)階段到項(xiàng)目運(yùn)營階段存在著大量風(fēng)險(xiǎn)。如果風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不明確，社會(huì)資本 介入鐵路建設(shè)