公司信息披露治理與監(jiān)管-第八組.ppt

公司信息披露治理與監(jiān)管,第八組：王瑤張磊趙鵬張吉星張歡樂鄭國(guó)勇趙光明,一、信息披露的必要性及其原則二、信息披露的形式三、信息披露的監(jiān)管四、信息披露的案例分析,公司信息披露治理與監(jiān)管,1.1什么是信息披露,信息披露主要是指公眾公司以招股說(shuō)明書、上市公告書以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會(huì)公眾公開披露的行為。,信息披露是上市公司區(qū)別于非上市公司的一個(gè)最主要特點(diǎn)充分、及時(shí)、有效的信息披露能夠防止證券市場(chǎng)的欺詐和不公平的現(xiàn)象，增強(qiáng)投資者的信心在法制健全的證券市場(chǎng)上，上市公司披露的信息是上市公司與投資者、市場(chǎng)監(jiān)管者的主要交流渠道投資者通過(guò)閱讀公司披露的文件，了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，并作出投資選擇,1.2信息披露的必要性,真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整，沒有虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,1.3信息披露的基本原則,1.3.1真實(shí)地披露信息真實(shí)性是最基本的原則；披露的信息不真實(shí)，準(zhǔn)確、及時(shí)、完整都將失去基礎(chǔ)。上市公司必須真實(shí)地披露信息，不得有將不存在的事實(shí)在信息披露文件中予以記載的行為。上市公司在信息披露中所描述的事實(shí)應(yīng)有充分、客觀、公正的依據(jù)。,準(zhǔn)確地披露信息，沒有嚴(yán)重的誤導(dǎo)性陳述使用通俗易懂的語(yǔ)言來(lái)表達(dá)，不能有歧義對(duì)公告中使用的專業(yè)詞匯須給出明確定義,1.3.2準(zhǔn)確地披露信息,對(duì)信息的各個(gè)方面進(jìn)行完整地描述，不能存在重大遺漏通過(guò)格式指引來(lái)保證信息披露的完整性網(wǎng)絡(luò)披露方式來(lái)實(shí)現(xiàn)信息披露完整性,1.3.3完整地披露信息,及時(shí)披露所有對(duì)公司股票價(jià)格可能產(chǎn)生重大影響的信息對(duì)重大事件的披露，實(shí)行分階段披露原則不得以新聞發(fā)布或答記者問(wèn)等形式代替公司的正式公告,1.3.4及時(shí)地披露信息,1.4.1強(qiáng)制性信息披露制度的介紹,1.4.2強(qiáng)制性信息披露范圍上市公司的信息很多，只有對(duì)“投資者決策”及“股票價(jià)格”已經(jīng)或可能產(chǎn)生重大影響的信息才被列為強(qiáng)制性披露范圍。（一）定期報(bào)告的披露（二）臨時(shí)報(bào)告的披露（三）信息披露的豁免（四）停牌制度（五）特別處理、風(fēng)險(xiǎn)警示、退市制度,信息披露的形式,招股說(shuō)明書上市公告書配股說(shuō)明書,年度報(bào)告半年度報(bào)告季度報(bào)告,應(yīng)披露的交易和關(guān)聯(lián)交易,公司重大信息,二、信息披露的形式,持續(xù)性信息披露,發(fā),行,信息披露,定期報(bào)告,交易性質(zhì),非交易性質(zhì),股東信息,臨時(shí),報(bào)告,全年共計(jì)披露四次定期報(bào)告年度報(bào)告會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)半年度報(bào)告半年度結(jié)束后2個(gè)月內(nèi)季度報(bào)告一、三季度結(jié)束后1個(gè)月內(nèi),2.1定期報(bào)告的披露披露時(shí)間,公司的基礎(chǔ)信息公司的股東信息公司治理情況報(bào)告期經(jīng)營(yíng)情況分析報(bào)告期財(cái)務(wù)信息報(bào)告期重大事項(xiàng),2.1定期報(bào)告的披露披露內(nèi)容,臨時(shí)報(bào)告分類交易事項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)非關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)非交易事項(xiàng)：發(fā)行與上市股東信息董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)決議其他重大事項(xiàng)的披露,2.2臨時(shí)報(bào)告的披露,交易,關(guān)聯(lián)交易,重大交易,非重大交易,重大關(guān)聯(lián)交易,非重大關(guān)聯(lián)交易,交易性質(zhì),2.2臨時(shí)報(bào)告交易事項(xiàng)的披露,除重大銷售、采購(gòu)合同外的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的交易，無(wú)須履行臨時(shí)披露義務(wù)，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表反映,購(gòu)買、出售資產(chǎn)（與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的除外）對(duì)外投資（含委托理財(cái)、委托貸款）提供財(cái)務(wù)資助（含承擔(dān)費(fèi)用、提供資金）提供擔(dān)保;租入、租出資產(chǎn)管理方面的合同（含委托經(jīng)營(yíng)、受托經(jīng)營(yíng)）贈(zèng)與債務(wù)重組,2.2.1應(yīng)披露的交易事項(xiàng),2.2.1交易事項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn)上市規(guī)則對(duì)交易事項(xiàng)的三大披露標(biāo)準(zhǔn)：交易涉及總資產(chǎn)占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)的10以上；交易涉及資產(chǎn)相關(guān)的、或交易行為所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)或虧損絕對(duì)值占上一年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)或虧損絕對(duì)值的10以上，且絕對(duì)金額在100萬(wàn)元以上；交易金額占最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)總額10以上。,2.2.1關(guān)聯(lián)交易的披露關(guān)聯(lián)交易是指上市公司及其控股子公司與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵循的原則：誠(chéng)實(shí)信用董事會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易時(shí)，關(guān)聯(lián)董事回避表決；股東大會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易時(shí)，關(guān)聯(lián)股東回避表決；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)客觀判斷關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司是否有利，必要時(shí)聘中介機(jī)構(gòu)出具意見。,2.2.1應(yīng)披露的關(guān)聯(lián)交易除前款規(guī)定應(yīng)披露的交易事項(xiàng)外，關(guān)聯(lián)交易還應(yīng)包括：購(gòu)買原材料、動(dòng)力、燃料銷售產(chǎn)成品、商品提供、接受勞務(wù)提供、接受銷售代理許可協(xié)議,2.2.1關(guān)聯(lián)人的認(rèn)定上市公司的關(guān)聯(lián)人包括：關(guān)聯(lián)法人：直接或間接的控制上市公司，以及與上市公司同受一企業(yè)控制的法人；關(guān)聯(lián)自然人直接或間接控制的企業(yè)。關(guān)聯(lián)自然人：持有上市公司5%以上股份的個(gè)人股東；上市公司的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；上述人士的主要親屬潛在關(guān)聯(lián)人：因與上市公司關(guān)聯(lián)法人簽署協(xié)議，在協(xié)議生效后符合對(duì)關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人的規(guī)定的,2.2.1關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的披露標(biāo)準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易披露起始點(diǎn)：關(guān)聯(lián)交易金額在300萬(wàn)元或占上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的05以上，要履行信息披露義務(wù)重大關(guān)聯(lián)交易標(biāo)準(zhǔn)：關(guān)聯(lián)交易總額3000萬(wàn)元或占上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值5%以上,2.2.2臨時(shí)報(bào)告非交易事項(xiàng)的披露,非交易性質(zhì)的信息披露,發(fā)行與上市,三會(huì)決議,其他重大事項(xiàng)披露,股東信息披露,增發(fā)公告書配股說(shuō)明書,董事會(huì)決議監(jiān)事會(huì)決議股東大會(huì)決議,公司高管變更重大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化重大訴訟、擔(dān)保事件,持股變動(dòng)報(bào)告書收購(gòu)報(bào)告書要約收購(gòu)報(bào)告書,2.3上市公司重大事項(xiàng)的披露須披露的重大事項(xiàng)包括：重大訴訟、仲裁事項(xiàng)；重大擔(dān)保事項(xiàng)；重要合同披露標(biāo)準(zhǔn)：涉及金額達(dá)到上一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的10%。,2.2.2上市公司重大事項(xiàng)的披露(續(xù)),其它重大事件包括：公司章程、地址、名稱變更；變更募集資金用途；公司董事長(zhǎng)、1/3以上董事、經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；公司涉嫌違規(guī)，正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查；公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化：主要業(yè)務(wù)停頓、主要產(chǎn)品大幅降價(jià)等；持股5以上股東所持股份被質(zhì)押、凍結(jié)；新的法律、法規(guī)、規(guī)章、政策可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生顯著影響等。,2.2.2信息披露的豁免,可以申請(qǐng)豁免的情形上市公司有充分理由認(rèn)為披露某一信息會(huì)損害公司的利益，且該信息對(duì)其股票價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生重大影響豁免事項(xiàng)的類別申請(qǐng)豁免及時(shí)披露申請(qǐng)豁免按照規(guī)定內(nèi)容披露申請(qǐng)豁免遵循規(guī)定程序方式：書面申請(qǐng)，陳述申請(qǐng)豁免理由并提供相關(guān)文件,股票交易出現(xiàn)異常波動(dòng),發(fā)展趨勢(shì)：減少例行停牌，突出和增加警示性停牌,2.2.2停牌制度例行停牌刊登定期報(bào)告股東大會(huì)召開當(dāng)日重大臨時(shí)公告，如關(guān)聯(lián)交易，股東持股變動(dòng)等警示性停牌新聞媒體出現(xiàn)上市公司未披露的重要信息臨時(shí)報(bào)告披露不充分、不完整或可能誤導(dǎo)公眾未在法定期限刊登定期報(bào)告,證券交易,三、信息披露監(jiān)管框架圖,上市公司,證監(jiān)會(huì)上市部,日常信息,披露監(jiān)管,公司治理,巡檢稽查,證監(jiān)會(huì)稽查一局,地方證管辦,相互協(xié)作,證監(jiān)會(huì)發(fā)行部,發(fā),行,審,核,稽,查,會(huì)計(jì)師、律師,實(shí)質(zhì)性審核,監(jiān)督,業(yè)務(wù)指導(dǎo),稽查指導(dǎo),3.1信息披露監(jiān)管方式檢索主要證券信息媒體，監(jiān)控信息披露關(guān)注股票異常波動(dòng)信息，與市場(chǎng)監(jiān)察部聯(lián)合監(jiān)管與證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)開展合作，互相通報(bào)監(jiān)管信息實(shí)行監(jiān)管行業(yè)分工，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分類管理信息披露文件審核質(zhì)疑式審核（從形式審查到合理懷疑）利用現(xiàn)代化技術(shù)（如報(bào)表識(shí)別系統(tǒng)等）,3.2交易所主要監(jiān)管手段對(duì)上市公司股票實(shí)施警示性停牌向上市公司發(fā)函（問(wèn)詢函、關(guān)注函、監(jiān)管函）約見談話實(shí)地走訪請(qǐng)市場(chǎng)監(jiān)察部、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)協(xié)助調(diào)查依據(jù)上市規(guī)則予以處罰上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì),3.3交易所對(duì)信息披露的日常監(jiān)管,3.4信息披露違規(guī)行為的處罰責(zé)令改正通報(bào)批評(píng)公開譴責(zé)公開認(rèn)定其不適合擔(dān)任董事、監(jiān)事建議上市公司更換董事會(huì)秘書報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處,4.1信息披露的主要問(wèn)題,業(yè)績(jī)虛假與利潤(rùn)操縱的問(wèn)題對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)披露的問(wèn)題資金占用披露不實(shí)關(guān)聯(lián)交易披露不完整、不準(zhǔn)確委托理財(cái)?shù)呐恫患皶r(shí)、不完整業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確募集資金使用及變更的披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確股價(jià)異常波動(dòng)的問(wèn)題,案例-業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確,案例：山東如意(002193)業(yè)績(jī)變臉或遭股民投訴財(cái)信網(wǎng)（記者許立婷）山東如意(002193)2014年發(fā)布的2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告引發(fā)了股民的不滿。根據(jù)最新的業(yè)績(jī)修正，公司由之前宣布的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)344.65%變成了虧損。