技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題IRR的經(jīng)濟(jì)含義答案：項(xiàng)目在這樣的利率下，在項(xiàng)目壽命終了時(shí)，以每年的凈收益恰好把投資全部回收過(guò)來(lái)。投資項(xiàng)目不確定性分析：答案：投資項(xiàng)目的未來(lái)與目前的預(yù)測(cè)不可能是完全一致的，二者的偏差稱為不確定性。因此，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析，即預(yù)估一些主要因素發(fā)生變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度的分析是十分必要的。常用的不確定性分析方法通常認(rèn)為有3種，盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。設(shè)備磨損的概念及分類答案：設(shè)備在使用和閑置過(guò)程中，不可避免地發(fā)生的實(shí)物形態(tài)的變化及技術(shù)性能的低劣化，稱之為磨損。設(shè)備磨損有兩種形式：（1）有形磨損：設(shè)備在使用過(guò)程中在外力作用下產(chǎn)生的磨損； 設(shè)備在閑置過(guò)程中受自然力的作用而產(chǎn)生的磨損。（2）無(wú)形磨損：由于技術(shù)進(jìn)步、社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低，致使原設(shè)備相對(duì)貶值；由于新技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，生產(chǎn)出性能更完善，生產(chǎn)效率更高的設(shè)備，致使原設(shè)備貶值。資金的時(shí)間價(jià)值的概念及其表現(xiàn)形式答案：當(dāng)把資金投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域中后，經(jīng)過(guò)物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)增值，這個(gè)增值來(lái)源于剩余價(jià)值，但由于它取得了時(shí)間的外在表現(xiàn)，故稱之為資金時(shí)間價(jià)值。表現(xiàn)形式為：利息和利潤(rùn)資金等值及等值的三要素答案：由于時(shí)間價(jià)值的存在，不同時(shí)間點(diǎn)上的絕對(duì)數(shù)額不等的現(xiàn)金流量，其經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等，就稱其為資金等值。三要素是：資金發(fā)生的時(shí)間，利率和資金額。壽命期相等互斥項(xiàng)目選優(yōu)的原理答案：（1）現(xiàn)金流量的差額等價(jià)原則（2）比較基準(zhǔn)原則（3）環(huán)比原則（4）時(shí)間可比原則 靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和不足答案：優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，便于計(jì)算，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。缺點(diǎn)是只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，無(wú)法反映盈利水平，難免有片面性；沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義答案：指項(xiàng)目按基準(zhǔn)收益率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到起點(diǎn)的現(xiàn)值之和，是一種超額收益。建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析答案：不確定性分析是指在預(yù)測(cè)或估計(jì)一些主要因素發(fā)生變化的情況下，分析對(duì)其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。包括：敏感性分析，盈虧平衡分析和 概率分析。在什么條件下，IRR最大準(zhǔn)則與NPV最大準(zhǔn)則對(duì)壽命期相同的互斥方案的選擇結(jié)論是一致的。答案：可畫(huà)圖說(shuō)明，如下圖：由上圖看出，當(dāng)ic在17.69%19.87%之間時(shí)，方案NPV的排序?yàn)?、4、3、1，剛好與IRR的排序一致。另外，當(dāng)各方案的NPV曲線平行、相較于NPV軸的左端或i軸以下，IRR最大準(zhǔn)則與NPV最大準(zhǔn)則對(duì)壽命期相同的互斥方案的選擇結(jié)論是一致的。用肯定當(dāng)量法進(jìn)行不確定項(xiàng)目分析的步驟。答案：（1）將不肯定的期望現(xiàn)金流量按肯定當(dāng)量系數(shù)折算為肯定的現(xiàn)金流量。（2）用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。為什么雙向均衡排序法在進(jìn)行獨(dú)立項(xiàng)目選擇時(shí)不能保證獲得最優(yōu)解？答案：因?yàn)樵摲椒ú捎玫闹笜?biāo)是內(nèi)部收益率法，指標(biāo)選取本身就有問(wèn)題；同時(shí)該方法也沒(méi)有保證方案組合的優(yōu)化。證明題（1）證明（F/A,i,n）+(F/P,i,n)=(F/A,i,n+1)左式=右式某人存入銀行10000元，若銀行年利率為6%，半年計(jì)息一次，若該人想得本息20000元，這筆錢(qián)應(yīng)存入銀行多少年？ 答案：有效年利率i=(1+6%/2)2-1=6.09%20000=10000(1+6.09%)n n=11.72120已知某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，試求項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值。 80 單位：萬(wàn)元0 30 1 2 3 12 （年） 100 ic=10% 150第二年末等價(jià)投資：100（1+10%）2+150（1+10%）-30-20（P/F，10%，10）=195答案：動(dòng)態(tài)投資回收期=- +2=4.93(年) NPV=80（P/A,10%,10）-195(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,12)=251.46（萬(wàn)元)企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，設(shè)計(jì)年產(chǎn)量6000件，每件出廠價(jià)50元，企業(yè)固定開(kāi)支為66000元/年，產(chǎn)品變動(dòng)成本為28元/件，求：（1）企業(yè)的最大可能贏利？（2）企業(yè)盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量？（3）企業(yè)要求年盈余5萬(wàn)元時(shí)，產(chǎn)量為多少？（4）若產(chǎn)品出廠價(jià)由50元下降到48元，問(wèn)還要維持5萬(wàn)元盈余應(yīng)銷售多少？答案：（1）企業(yè)的最大可能贏利（2）企業(yè)盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量=3000（件）（3）企業(yè)要求年盈余5萬(wàn)元時(shí)，產(chǎn)量為：=5273（件）（4）產(chǎn)品出廠價(jià)由50元下降到48元，問(wèn)還要維持5萬(wàn)元盈余應(yīng)銷售Q=5800（件）某公司擬購(gòu)置一臺(tái)新計(jì)算機(jī)，價(jià)值100000元，可付現(xiàn)款，也可先付25000元現(xiàn)款，其余每年末付10000元，連付10年，如該公司可以用該項(xiàng)投資賺利8，哪種方案更合適？答案： 第二種方法合適企業(yè)第1年初貸款150萬(wàn)元，第2年初貸款250萬(wàn)元，若i=10%，并約定從第2年末開(kāi)始償還。若每年末等額償還45萬(wàn)元，需還多少次才能還清？答案：45（P/A,10%,n）=150(1+10%)2+250(1+10%)n=27(次)某工程投資25000萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)壽命10年，每年收益3000萬(wàn)元，殘值7000萬(wàn)元，ic=5%，項(xiàng)目的IRR是多少？此工程是否可行？答案：列出凈現(xiàn)值方程：當(dāng)i1=7%時(shí)，P=-369.90,利用插值法，得：，工程可行某設(shè)備的購(gòu)價(jià)為40000元，每年的運(yùn)行收入為15000元，年運(yùn)行費(fèi)用3500元，4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓，如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=20%，問(wèn)此項(xiàng)設(shè)備投資是否值得？答案：按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)NPV（20%）=-40000+（15000-3500）（P/A，20%，4）+5000（P/F，20%，4）=-7818.5（元）由于NPV（20%）0,此投資經(jīng)濟(jì)上不合理。已知某項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率隨投資變化如下表：投資（萬(wàn)元）16001800200022002400IRR52%36%25%13%4%求：（1）IRR對(duì)投資敏感性曲線（項(xiàng)目投資2000萬(wàn)元為理想狀況）； （2）若ic=10%，投資由2000增加多少項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚?。答案：?）畫(huà)出敏感性曲線 IRR 15% -20 -10 0 10 20 i %（2）由比例關(guān)系 25 15 13 2000 2200 i所以，當(dāng) 項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚心惩顿Y項(xiàng)目，設(shè)計(jì)年產(chǎn)量10萬(wàn)噸鋼，噸鋼售價(jià)900元，噸鋼總成本費(fèi)用650元，其中可變費(fèi)用占70，固定費(fèi)用占30，銷售稅金占銷售收入的8，固定資產(chǎn)投資4872萬(wàn)元，流動(dòng)資金占銷售收入的25，試計(jì)算投資利潤(rùn)率，并列表做出價(jià)格、成本、固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)量各因素變化(10)時(shí)，對(duì)投資利潤(rùn)率的影響，畫(huà)出敏感性分析圖，并按因素敏感強(qiáng)弱排序。答案：這里是作靜態(tài)的敏感性分析。投資利潤(rùn)率 = 年利潤(rùn) / 投資額所以：投資利潤(rùn)率=(900-650)(1-8%)*10*104/4872*104=47.2%然后列表，分別列出價(jià)格、成本、固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)量變化（分別乘0.9、0.95、1.00、1.05、1.10）代入上式,求出投資利潤(rùn)率。再畫(huà)出分析圖，根據(jù)反映強(qiáng)弱排列。某企業(yè)有一項(xiàng)固定資產(chǎn)，原價(jià)為21500元，估計(jì)凈殘值為500元，可使用6年，采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊。該固定資產(chǎn)的運(yùn)行成本隨著使用而逐年增加，該固定資產(chǎn)從第一年到第六年的運(yùn)行成本分別為400元、800元、1200元、1500元、1800元和6500元，該固定資產(chǎn)所占用資金系銀行借入，其資金成本為10%。要求：確定該項(xiàng)固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命。答案：更新年份第一年第二年第三年第四年第五年第六年原價(jià)215002150021500215002150021500余值1550010500650035001500500貼現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.75130.68300.62090.5645余值現(xiàn)值14091.058677.24883.452390.5931.35282.25運(yùn)行成本4008001200150018006500運(yùn)行成本現(xiàn)值363.64661.12901.561024.51117.623669.25更新時(shí)運(yùn)行成本現(xiàn)值363.641024.761926.322950.824068.447737.69現(xiàn)值總成本7772.5913847.5618542.872013424637.128955.44年金現(xiàn)值系數(shù)0.90911.73552.48693.16993.79084.3553平均年成本8549.767979.007456.226351.626499.186648.32第四年的平均年成本最小，所以，該項(xiàng)固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命為4年。某投資者5年前以200萬(wàn)元價(jià)格買入一房產(chǎn)，在過(guò)去的5年內(nèi)每年獲得年凈現(xiàn)金收益25萬(wàn)元，現(xiàn)在該房產(chǎn)能以250萬(wàn)元出售，若投資者要求的年收益率為20%，問(wèn)此項(xiàng)投資是否合算。答案：不合算。（投資終值498萬(wàn)元）收益終值436萬(wàn)元）已知某公司各投資方案相互獨(dú)立，數(shù)據(jù)如下表， 10。假定公司只有可用資金50萬(wàn)元，且必須投資B項(xiàng)目，試問(wèn)該公司應(yīng)投資哪些項(xiàng)目，最大盈利是多少？方案投資（萬(wàn)元）NPV（10）萬(wàn)元IRR（%）3010.51810-18209201541250.81110316應(yīng)投資于項(xiàng)目B、C、D、E，最大贏利12.8萬(wàn)元。購(gòu)置一間臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)約為8000元，但一經(jīng)拆毀即無(wú)殘值。假定每年倉(cāng)儲(chǔ)凈收益為1260元，問(wèn)：如果行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%，則該倉(cāng)庫(kù)至少使用多少年才值得投資？P=10.611（年） 所以該倉(cāng)庫(kù)至少要使用11年才值得投資。某項(xiàng)目有三個(gè)方案A、B、C，均能滿足同樣的需要，但各方案的投資及年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用不同，如下表。在ic=15%的情況下，對(duì)方案進(jìn)行比選。方案期初投資15年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用610年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用A701313B1001010C11058已知某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品6000件，單位產(chǎn)品售價(jià)100元，總固定成本費(fèi)用為200000元，單位變動(dòng)成本費(fèi)用為50元，求其盈虧平衡點(diǎn)；若企業(yè)定下目標(biāo)利潤(rùn)為100