銀行管理論文-淺析中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的問題.doc

銀行管理論文-淺析中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的問題【摘要】文章對(duì)中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者時(shí)要注意很多問題進(jìn)行了分析，指出監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)管和指引，確保引進(jìn)外資穩(wěn)健進(jìn)行?！娟P(guān)鍵詞】境外戰(zhàn)略投資者；股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格；銀行控制權(quán)近年來，國內(nèi)銀行紛紛大舉引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，上到四大國有銀行中的中行、建行等國有大銀行，下至數(shù)家股份制銀行和城市商業(yè)銀行等中小銀行。目前為止，已有21家外資金融機(jī)構(gòu)在17家中資商業(yè)銀行持有股權(quán)，投資總額140億美元，占被投資銀行股權(quán)的比例約為15。隨著2006年我國開放銀行業(yè)市場(chǎng)最后時(shí)限的逼近，將有更多的國內(nèi)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，以迅速提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。中資商業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者已如滔滔江水勢(shì)不可擋，因?yàn)闊o論對(duì)于國內(nèi)中資商業(yè)銀行還是外資金融機(jī)構(gòu)來說，這種合資和合作都具有巨大的吸引力。但是，中資銀行引進(jìn)境外投資者也不能盲目樂觀，有許多問題需要值得注意。如果不認(rèn)真處理這些問題，則可能會(huì)影響引資的效果，并最終影響我國金融安全。一、中資銀行引進(jìn)外資應(yīng)注意的問題（一）境外戰(zhàn)略投資者的選擇問題對(duì)于國內(nèi)商業(yè)銀行而言，引入外資以其操作便捷、易行的優(yōu)勢(shì)成為其迅速改變現(xiàn)狀最為可行的策略，通過引進(jìn)外資可以充實(shí)銀行的資本金并提高資本充足率、完善公司治理結(jié)構(gòu)、借鑒境外銀行的先進(jìn)經(jīng)營管理理念、引進(jìn)新的金融產(chǎn)品和技能、提高競(jìng)爭(zhēng)力等。但是不能盲目選擇境外投資者，而是要審慎，必須有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和條件，要經(jīng)過嚴(yán)格篩選，而不能盲目引進(jìn)。所選擇的戰(zhàn)略投資者，應(yīng)該是聲譽(yù)良好、資本雄厚、管理先進(jìn)、注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的知名金融機(jī)構(gòu)，而不是那些只追求短期股票市場(chǎng)價(jià)值與投資收益的投機(jī)者。同時(shí)，作為戰(zhàn)略投資者，應(yīng)該具有中資銀行所不具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和資源，如管理、技術(shù)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)和資源。不同資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、所有制性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)甚至地域范圍的銀行，在選擇國際戰(zhàn)略投資者時(shí)要從本行的實(shí)際出發(fā)制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。如中小商業(yè)銀行的經(jīng)營對(duì)象主要是面對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人，以中小額信貸和個(gè)人零售業(yè)務(wù)為主，在引進(jìn)境外金融機(jī)構(gòu)投資時(shí)要選擇戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營范圍相似的投資者。所謂理想的戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)是最適合銀行自身需要和改革目標(biāo)的合作伙伴，換句話說，“引資”要?jiǎng)?wù)實(shí)，而不能務(wù)虛。（二）銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定問題在外資入股的過程中，價(jià)格是最敏感也是最關(guān)鍵的談判要點(diǎn)。由于我國資本市場(chǎng)發(fā)展不夠完善，因而缺乏比較完善的定價(jià)機(jī)制。我國上市公司非流通股轉(zhuǎn)讓的重要參考指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)，對(duì)于銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)沒有成熟的參考標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)此，國內(nèi)銀行要盡可能的爭(zhēng)取最有利的價(jià)格，而不能單純被動(dòng)的接受低價(jià)，防止出現(xiàn)中資銀行被“賤賣”，造成國有資產(chǎn)的流失。在外資入股的談判中，外資金融機(jī)構(gòu)往往根據(jù)我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平等指標(biāo)壓低收購價(jià)格。但在中國目前的情況下，國有資產(chǎn)在國內(nèi)占有很高的比例，加入這樣的銀行可以充分借助國有經(jīng)濟(jì)的力量，外資進(jìn)入以后，直接可以在我國金融領(lǐng)域站到很高的層次。同時(shí)由于內(nèi)地金融市場(chǎng)仍是一個(gè)封閉的市場(chǎng)，有著巨大的開發(fā)潛力和利潤空間，外資銀行入股中資銀行可以充分利用其品牌、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和客戶等豐富的資源，將自己的業(yè)務(wù)品種通過中資銀行已有的強(qiáng)勢(shì)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)散出去，并在時(shí)間上避開中國開放人民幣業(yè)務(wù)的時(shí)間限制和地域限制，提前全面進(jìn)入國內(nèi)銀行市場(chǎng)。譬如，很多境外金融機(jī)構(gòu)都看中了國內(nèi)的信用卡、消費(fèi)貸款等前景巨大的業(yè)務(wù)。作為入股條件，匯豐銀行和上海銀行、花旗和浦發(fā)、恒生和興業(yè)、匯豐和交通等均提出進(jìn)行信用卡業(yè)務(wù)合作。所以，我國商業(yè)銀行的市場(chǎng)價(jià)值不能簡(jiǎn)單地用資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力等通常的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，也不能簡(jiǎn)單的按普通上市公司以凈資產(chǎn)定價(jià)的方法來估算。凈資產(chǎn)可以作為雙方定價(jià)的基礎(chǔ)，但還應(yīng)考慮品牌、市場(chǎng)、客戶以及國家支持等因素。如2004年交行獲得86%的凈資產(chǎn)溢價(jià)，2005年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得17的凈資產(chǎn)溢價(jià)。另外，在談判中，國內(nèi)銀行還可通過各種靈活的方式以爭(zhēng)取最有利的價(jià)格，比如通過與多家境外金融機(jī)構(gòu)同時(shí)談判的方式。（三）法律適用和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的選擇問題合作過程中出現(xiàn)糾紛后的法律管轄權(quán)問題，也是入股的爭(zhēng)執(zhí)焦點(diǎn)之一。對(duì)此問題，國內(nèi)商業(yè)銀行不能妥協(xié)讓步采用外商所在國家的法律，而應(yīng)盡量爭(zhēng)取適用我國的法律或第三方國家的法律，利用自己比較熟悉的法律條例充分維護(hù)國內(nèi)銀行的利益。如在花旗入股浦發(fā)的過程中，花旗堅(jiān)持要適用美國的法律，中方要適用中國法律，最后決定適用注冊(cè)地中國法律，一旦有糾紛用第三方法律新加坡法律。又如在濟(jì)南市商業(yè)銀行與澳洲聯(lián)邦銀行合作中，雙方也通過協(xié)商最終選擇第三方法律香港法作為法律適用。同時(shí)，還要選擇雙方認(rèn)可的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。從目前情況來看，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國內(nèi)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)有較大差異，按照兩種標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)的結(jié)果往往會(huì)大相徑庭。因此，雙方必須在會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的選擇上達(dá)成一致。（四）銀行控制權(quán)的歸屬問題境外金融機(jī)構(gòu)入股中資銀行的目的絕非僅僅是獲得部分股權(quán)、分得部分利潤，其主要?jiǎng)訖C(jī)是為了占領(lǐng)中國市場(chǎng)。作為其全球戰(zhàn)略的一部分，這些境外金融機(jī)構(gòu)希望通過入股中資銀行，最終能對(duì)這些商業(yè)銀行進(jìn)行控股。銀監(jiān)會(huì)2003年12月發(fā)布的境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的管理辦法將境外金融機(jī)構(gòu)向中資銀行入股的比例從15提高到20，總體入股比例從20提高到25。如果出現(xiàn)中資銀行的股權(quán)比較分散，且大股東的持股比例不高的情況，可能會(huì)使外資實(shí)現(xiàn)對(duì)中資銀行的控制權(quán)。事實(shí)上，我國已經(jīng)存在個(gè)別境外金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)國內(nèi)中小銀行控股的例子，如美國新橋資本“控盤”深發(fā)展，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，新橋已實(shí)際持有深發(fā)展17.89的股權(quán)，從而成為其第一大股東。所以，對(duì)銀行控制權(quán)問題，我們要高度重視，引進(jìn)境外投資者要警惕控制權(quán)旁落，防止金融霸權(quán)，維護(hù)中國金融體系的穩(wěn)定。（五）引資后的消化、吸收及互相融合問題中資銀行競(jìng)爭(zhēng)力低下正是由于公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)及產(chǎn)品創(chuàng)新的落后造成的。這些問題導(dǎo)致中資銀行不良資產(chǎn)比率、風(fēng)險(xiǎn)集中度和經(jīng)營成本過高，而產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)盈利能力較低，最終使其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降。所以對(duì)中方而言，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，不能光為了補(bǔ)充自身資本金的不足，更為重要的是要消化、吸收戰(zhàn)略投資者帶來的先進(jìn)的管理技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品開發(fā)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等，以改善國內(nèi)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)、完善風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制、提高業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，與國際資本接軌，建立健全市場(chǎng)化運(yùn)行體制。中資銀行與境外戰(zhàn)略投資者要實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理理念及文化上的真正融合，真正成為緊密的戰(zhàn)略合作伙伴，從而真正提高中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。二、對(duì)中資銀行引進(jìn)外資的建議（一）監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)管和指引在巨大利益推動(dòng)的引資浪潮中，要警惕外資潛在的金融霸權(quán)，以防止其威脅我國經(jīng)濟(jì)和金融的健康發(fā)展。我國的金融業(yè)對(duì)外開放，必須堅(jiān)持“以我為中心”，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)強(qiáng)調(diào)第一大股東在股份制企業(yè)里的特殊地位，如規(guī)定境外戰(zhàn)略投資者不能成為第一大股東，以確保國內(nèi)商業(yè)銀行的控制權(quán)掌握在中國人手里，保持我國商業(yè)銀行的自主性。面對(duì)越來越熱的銀行業(yè)引資浪潮，國家應(yīng)對(duì)引進(jìn)國際戰(zhàn)略投資有一個(gè)全盤的統(tǒng)籌規(guī)劃，積極引導(dǎo)，既要積極爭(zhēng)取國際戰(zhàn)略投資，又要控制在合理范圍內(nèi)。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)外資入股中資銀行的監(jiān)管，強(qiáng)化、細(xì)化對(duì)外資參股的金融監(jiān)管，出臺(tái)境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的管理辦法相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則以及其他配套政策法規(guī)，關(guān)注金融安全，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。（二）中資銀行引進(jìn)外資要穩(wěn)健進(jìn)行在引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，中資銀行要保持健康的心態(tài)，既不能患得患失，也不能急于求成，對(duì)于引資要戒急戒躁、穩(wěn)健進(jìn)行。首先是要選擇理想的境外投資者，即最適合銀行自身需要和改革目標(biāo)的合作伙伴；其次在引資談判中要爭(zhēng)取合理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，即最能體現(xiàn)本行潛在價(jià)值的適宜價(jià)格；還要選擇恰當(dāng)?shù)姆蛇m用和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，爭(zhēng)取自己比較熟悉的法律條例和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；引資后要切實(shí)把握銀行控制權(quán)，防止金融霸權(quán)；并加強(qiáng)引進(jìn)境外金融機(jī)構(gòu)的先