銀行管理論文-我國利率市場化與商業(yè)銀行風險管理.doc

銀行管理論文-我國利率市場化與商業(yè)銀行風險管理摘要利率市場化一直是我國金融界關注的熱點問題，也是商業(yè)銀行業(yè)務經營中風險控制的關鍵點。本文試從利率市場化的內涵、特征、基本條件及所產生的風險分析入手，探討商業(yè)銀行在業(yè)務經營中加強利率風險管理的路徑。關鍵詞利率改革；市場化；商業(yè)銀行；風險管理一、利率市場化概念的界定和基本條件什么是利率市場化?從概念來說，是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定，它包括利率決定、利率傳導，利率結構和利率管理的市場化。實際上就是將利率的決策水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。利率市場化是我國金融產業(yè)走向市場的重要步驟之一，也是國民經濟運行體制轉變到市場經濟上來的基本標志之一。利率市場化的主要特征，就是將利率決定權交給市場，由市場主體自主決定利率。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。利率市場化至少應該包括如下內容：1.金融交易主體享有利率決定權。金融活動不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。金融交易主體應該有權對其資金及交易的規(guī)模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價，討價還價的方式可能是面談、招標，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務提供商之間反復權衡和選擇。2.利率的數(shù)量結構、期限結構和風險結構應由市場自發(fā)選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發(fā)與零售的價格差別；與其不同的是，資金交易的價格還應該存在期限差別和風險差別。利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數(shù)量結構、期限結構和風險結構進行科學準確的測算。相反，金融交易的雙方應該有權就某一項交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風險及其具體利率水平達成協(xié)議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數(shù)量結構、期限結構和風險結構。3.同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。顯然，從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結構更為復雜，市場利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率確定。根據(jù)其他國家的經驗，同業(yè)拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。4.政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產利率的權力，利率市場化并不是主張放棄政府的金融調控，正如市場經濟并不排斥政府的宏觀調控一樣。但在利率市場化條件下，政府(或中央銀行)對金融的調控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調整基準利率影響商業(yè)銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調控機制局部失靈的情況下，可對商業(yè)銀行及其他金融機構的金融行為進行適當方式和程度的窗口指導，但這種手段不宜用得過多，以免干擾金融市場本身的運行秩序。在上述內容當中，商業(yè)銀行對存貸款的定價權是利率市場化也是金融市場化的核心內容。這是因為價格是市場經濟的靈魂，普通商業(yè)的價格機制影響到的只是整個市場的局部均衡，而金融市場作為最重要的生產要素市場，其價格機制將會影響到整個社會的資源配置效率。從微觀層面看，商業(yè)銀行作為經營貨幣信用業(yè)務的特殊企業(yè)，定價權是其基本的權利。沒有定價權的企業(yè)，其經營成效是其自身所無法控制的外生變量，妥善經營也就無從談起；對商業(yè)銀行而言，其利率風險管理技術就成為無源之本，更重要的是，計劃利率將始終是國有銀行缺乏效率的客觀理由。而從金融調控的角度看，隨著經濟周期由計劃周期向市場周期轉變，商業(yè)銀行作為貨幣政策傳導的最重要主體之一，其行為具有越來越強的不可控性，只有在利率市場化的前提下實施有效的間接金融調控，才能增強商業(yè)銀行對基礎貨幣調控的敏感度和對基準利率的敏感度，從而改善宏觀金融調控效果。利率作為一種最重要的價格，它不僅反映資金供求關系，而且對提高宏、微觀經濟運行質量有著決定性作用，利率市場化根本含義是放松利率管制直到最后徹底放開利率，由市場供求關系決定利率的高低。但是利率市場化又是一柄雙刃劍，在條件成熟時放開利率則對宏觀經濟發(fā)展可起著良性循環(huán)作用，反之，則對宏觀經濟起著負面作用，甚至出現(xiàn)失控局面。因此，利率市場化必須具備以下基本條件：1.利率市場化基本處于經濟改革順序中的最后階段。正確選擇利率改革時機和把握其順序是其成敗關鍵。在宏觀經濟形勢穩(wěn)定情況下，推行改革的順序時，利率市場化取得成功機會大一些，否則改革有失敗的可能。宏觀不穩(wěn)特別是市場主體的改革沒有到位時采取利率市場化，企圖以此為突破口擺脫困境往往會事與愿違。經濟體制改革的基本順序應該是先市場主體改革，后價格體系改革，先實體經濟部門改革，后綜合部門改革。在實現(xiàn)全面利率市場化之前，還應該是基本完成企業(yè)體制改革和國有銀行體制改革。2.利率市場化要有堅實的市場基礎。發(fā)達國家和地區(qū)利率自由化過程中的一個突出特點是，在健全的市場主體前提下，通過培育資本市場、貨幣市場和保險市場，創(chuàng)造更多的金融工具，然后逐步將銀行存貸利率管制放開，實現(xiàn)利率由市場供求自由決定。在缺乏金融市場的培育和深化條件下，僅依靠原有市場主體吸收推行利率自由化過程中的利率上漲的負面效應是不可能的。在缺乏市場基礎情況下，金融機構資產負債管理和經營，都很難應付利率自由化過程帶來經營環(huán)境變化導致的成本增加所造成的沖擊，甚至可能由此出現(xiàn)“利率大戰(zhàn)”威脅。從智利、烏拉圭以及其他國家出現(xiàn)的利率改革波折情況分析，可以發(fā)現(xiàn)他們有著共同特點：都是在金融市場發(fā)育極其薄弱的背景下進行改革的，市場沒有多少貨幣資產工具能供人們挑選，市場沒有吸納利率自由化產生的波動能力，當政府缺乏對銀行間競爭控制和引導機制時，利率自由化結果是銀行間競爭焦點必然集中于資金價格方面形成高利率，同時，高利率反過來加劇了價格競爭。3.利率市場化要有完善的金融監(jiān)管作保障。利率市場化主要特征是要基本放開利率管制，如果沒有新的監(jiān)管手段，利率波動會引發(fā)一系列不能有效調控的問題。建立有效的監(jiān)督體系，以及適宜的法律和規(guī)章來取代對利率和金融的直接干預是放開利率的前提。在放開利率前，必須建立一套適宜而謹慎的金融管理制度，制定高質量的金融監(jiān)管標準，進行嚴格而有效的銀行監(jiān)督，評估銀行風險，這對利率放開后金融體系成功地發(fā)揮作用非常重要。健全監(jiān)管體系最大的好處是它可以彌補由于改革政策設計中的不足，緩和短期內釋放出的沖擊波，保證改革能按既定方向進行下去。二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機遇與隱含的風險對商業(yè)銀行來說，利率市場化既給我國銀行業(yè)帶來了機遇，同時也隱藏著巨大的風險。因此，利率市場化改革既要積極又要慎重。(一)利率市場化會激發(fā)商業(yè)銀行從機制到產品的大力創(chuàng)新1.促進商業(yè)銀行經營行為的變革。實行利率市場化，意味著將會給中國金融業(yè)的業(yè)務創(chuàng)新注入新的活力。從當前國有商業(yè)銀行經營管理狀況上看，經過多年的改革與發(fā)展，已有三家銀行改制上市，農業(yè)銀行也正在著手改制上市的準備工作。各商業(yè)銀行目前在經營管理水平、內控機制建設、不良資產處置、風險管理、資金運作等方面已經有了長足的進步，各方面的實力進一步增強。利率市場化作為對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經營與管理模式的一種新考驗，可有效地激發(fā)商業(yè)銀行在現(xiàn)有基礎上用好價格手段的同時，更多地運用非價格手段，大力發(fā)展中間業(yè)務，以規(guī)避利率市場化所帶來的風險。目前種種跡象表明，為提前應對利率市場化的挑戰(zhàn)，我國四大銀行正在逐步改變以往以存貸利差為主的收入結構，中間業(yè)務由此增長強勁。但從總體上看，這與國外中間業(yè)務一般在30%40%的占比相比，還存在著明顯的差距。換言之，中國金融業(yè)的金融創(chuàng)新蘊含著巨大的潛在空間。2.有利于商業(yè)銀行自主經營業(yè)務。真正做到商業(yè)銀行法規(guī)定的“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動性為經營原則，實行自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束。商業(yè)銀行依法開展業(yè)務，不受任何單位和個人的干涉。長期以來，由于我國實行嚴格的利率管制政策，使自主定價權這一經營自主權的核心權益受到限制，客觀上束縛了商業(yè)銀行的手腳，扭曲了商業(yè)化經營的本質，限制了金融競爭的活力，這就在客觀上要求放開對利率的管制。西方金融業(yè)發(fā)展的成功實踐表明，實行利率市場化，有利于金融機構科學確定經營成本和制定價格，合理配置資金資源，發(fā)揮經營自主性，使之成為真正意義上的金融市場主體；有助于金融交易主體享有利率決定權，利率的數(shù)量結構、期限結構及風險結構完全由市場自發(fā)地進行選擇。因此，可以說，利率市場化的過程，也就是我國四大國有銀行真正商業(yè)化經營的過程。3.有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產品和服務，促進商業(yè)銀行業(yè)務的發(fā)展。利率市場化以后，商業(yè)銀行在對傳統(tǒng)業(yè)務產品調整定價的同時，還必須注重金融新產品的研究開發(fā)，最大限度的滿足民眾對金融服務與豐富產品的需求，以適應我國市場經濟的快速發(fā)展的需要。4.有利于商業(yè)銀行科學確定經營成本和制定價格，合理配置資金資源。在除了要考慮派生業(yè)務外，還應綜合考慮客戶的信用風險大小、貸款期限的長短即利率風險大小以及商業(yè)銀行的籌集資金成本和運營成本分攤。貸款的管理部門需要調查了解貸款的風險狀況(包括準確的財務狀況分析、符合真實情況的貸款分類等)，以合理確定貸款定價中的違約成本；要全面把握企業(yè)與銀行的各種業(yè)務往來，確定這些業(yè)務往來對商業(yè)銀行帶來的收益，以及商業(yè)銀行在提供相關的服務時所付出的成本，以供確定貸款價格時參考。5.有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結構。利率的市場化促使商業(yè)銀行經營管理部門自覺關注貸款市場的運行趨勢，根據(jù)客戶與商業(yè)銀行的所有業(yè)務往來可能帶來的盈利、客戶的經營狀況、商業(yè)銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點優(yōu)質客戶的同時對風險較大的客戶以更高的利率水平作為風險補償，推動商業(yè)銀行客戶結構的優(yōu)化。與此同時，實行利率市場化，標志著中國金融業(yè)對外開放程度的提高。我國金融業(yè)的對外開放形象將會在更深層次、更高起點上為世界所認同，這有利于增強我國金融機構的國際競爭力。(二)利率市場化會引發(fā)外在金融環(huán)境與商業(yè)銀行業(yè)務經營的內在風險1.金融環(huán)境引發(fā)的外在風險(1)金融市場是否健全發(fā)達的風險。金融市場不發(fā)達，就不可能形成通暢的社會融資渠道，資金的供求不能通過利率變化進行有效調節(jié)，在此條件下也不可能形成真正意義上的市場利率。在市場不完全時，利率市場化還可能引起更為嚴重的問題。利率上升使得風險偏好較大的企業(yè)更愿意接受較高利率，那些有償付能力的保守企業(yè)不愿冒違約和損失名譽的風險而退出借貸市場，即所謂企業(yè)的“逆向風險選擇”效應。由于銀行不能對借款人進行全面監(jiān)控，任何借款人都傾向于改變其項目的性質，使之更具風險，即所謂市場的“激勵機制”效應。這兩種效應將導致貸款違約性隨著利率的上升相應增加。此外，金融機構還會產生提高利率的自增強傾向，引誘資金流向非生產部門，給經濟造成傷害。經濟理論已經證明，自由資金市場實際上存在多重均衡，在市場不完全條件下最有可能出現(xiàn)低效率均衡，利率市場化與金融市場深化將很有可能形成惡性循環(huán)。(2)資本流動性差的風險。受許多非市場因素的干擾，我國資本增量配置還不能在全社會各部門間自由進行，資本存量也難以通過市場實現(xiàn)重組。價格體系仍不盡合理，存在著行業(yè)和企業(yè)壟斷；由于發(fā)展策略和體制等原因，尚存在受政府高度保護的行業(yè)和企業(yè)。這些享有壟斷利潤和高度保護的行業(yè)和企業(yè)必然會吸引大量投資，其發(fā)展無疑會快于其它行業(yè)和企業(yè)。所以，我國產業(yè)資本的社會平均利潤率遠未形成，不同行業(yè)和地區(qū)間的資本回報率相差很大，從而使利率的資源導向功能趨于弱化。(3)市場主體缺乏硬約束的風險。如果經濟主體不能根據(jù)利率變化進行理性經濟活動，利率機制就會失去微觀經濟基礎而難以發(fā)揮作用。真正的市場主體要求實行預算硬約束，否則，就不可能在分析成本收益的基礎上經營。而國有經濟恰恰是在缺乏預算約束的情況下參與市場競爭的，國有企業(yè)通常只注重量的擴張而忽視質的提高，國有商業(yè)銀行貸款大多投向低效率的國有企業(yè)。真正的市場主體還要有完善的產權制度，以促使其責、權、利的有機統(tǒng)一，激發(fā)其實現(xiàn)利潤最大化的動力。目前，對國有企業(yè)的行政性干預和攤派仍很多、企業(yè)缺乏自主經營條件；自主經營擴大后又缺少必要的自我約束。國有商業(yè)銀行也存在著內部人控制和黑箱操作等問題。(4)金融監(jiān)管不足的風險。利率市場化將促進金融創(chuàng)新活動，而新產品開發(fā)對金融機構本身就意味著一定的風險。利率市場化還可能引起金融機構之間的惡性競爭。正如1993年以前美國銀行業(yè)所經歷的那樣，為爭奪有限的資金來源，金融機構可能競相提高利率，導致其經營成本驟升、效益下降，甚至可能出現(xiàn)銀行倒閉以及由此引發(fā)的金融恐慌。為此，對金融機構的有效監(jiān)管就顯得尤為重要。目前，我國的分業(yè)金融監(jiān)管體制隨著金融創(chuàng)新和各類金融機構業(yè)務的交叉而日顯落后，三大金融監(jiān)管機構之間的溝通不夠，在業(yè)務重疊方面存在扯皮現(xiàn)象。金融監(jiān)管方式僵化，表現(xiàn)為一切都要經過審批，難以適應迅速變化的金融市場要求。金融監(jiān)管技術手段落后，監(jiān)管能力不足，使得事先風險預測和防范很不夠，往往只能進行事后處理。(5)法律法規(guī)和制度建設尚不健全的風險。受現(xiàn)行行政管理體制的制約，我國各級地方政府對轄區(qū)內企業(yè)往往容易直接插手其生產活動，導致企業(yè)的經營行為不規(guī)范，企業(yè)盲目上項目、爭速度，很少考慮貸款的償還和效益。對銀行而言，在強有力的政府干預面前，利率的作用大為削弱。制度、法規(guī)的建設和保障仍存在很多不足。在制度上，以社會保障制度和社會