OTC橡膠清算業(yè)務(wù)及新加坡交易所發(fā)展近況Ja.ppt

OTC 橡膠清算業(yè)務(wù)及 新加坡交易所（SGX）發(fā)展近況,總監(jiān) 商品部 2011年1月，青島橡膠同業(yè)會二周年慶,免責聲明,本文件僅用于一般傳閱之目的，并不構(gòu)成買賣任何投資產(chǎn)品的要約或邀請。本文件并無考慮到任何人士的特定投資目的、財務(wù)狀況或獨特需求。在投資任何投資產(chǎn)品或采納任何投資策略前，投資者應(yīng)先向財務(wù)顧問征詢意見。如果投資者選擇不向財務(wù)顧問征詢意見，他/她應(yīng)當考慮有關(guān)產(chǎn)品對其是否適合。本文件所討論的投資產(chǎn)品帶有重大的投資風險，包括有可能喪失投資的本金金額。本文提供的任何范例僅用作說明性之目的。投資產(chǎn)品的過往業(yè)績并不預(yù)示將來的業(yè)績。新加坡交易所及其聯(lián)營機構(gòu)可于其日常業(yè)務(wù)中交易投資產(chǎn)品，并可能于任何時間成為投資者和市場參與者的交易對方。 任何其它機構(gòu)的聲明或信息由其相關(guān)作者負責。新加坡交易所及其聯(lián)營機構(gòu)對本文件所載信息的準確性、完整性、適銷性或?qū)θ魏文康闹m宜性，或?qū)θ魏稳耸恳蚴褂帽疚募峒暗娜魏涡畔⒒蛲顿Y產(chǎn)品而獲得的后果，均不作任何保證。新加坡交易所保留不時修改本文件的權(quán)利。在任何情況下，本文件或其內(nèi)容、或本文件的任何修改、遺漏或失誤都不得成為針對新加坡交易所和/或其聯(lián)營機構(gòu)提出權(quán)利主張、索求或訴訟的依據(jù)；新加坡交易所和/或其聯(lián)營機構(gòu)并明確否認上述責任。 如果本文件的派發(fā)構(gòu)成提供財務(wù)顧問服務(wù)，在此注明，新加坡交易所是在新加坡財務(wù)顧問法下受豁免的財務(wù)顧問，并且根據(jù)2005年新加坡財務(wù)顧問（修訂）條例第34、35和36條的規(guī)定，在向官方認可的和/或?qū)I(yè)的投資者以及海外投資者提供財務(wù)顧問服務(wù)或作出推薦時享有該法令中某些條款之豁免。 在新加坡交易所交易的合約并非由麥格勞希爾集團下屬公司普氏保存、保證、銷售或推廣。普氏并不就應(yīng)否投資該等合約向合約持有人或任何公眾作出明示或默示之陳述或擔保。普氏與新加坡交易所之關(guān)系僅限于特許后者使用某些普氏商標、商號及普氏數(shù)據(jù)，惟普氏決定及公布其數(shù)據(jù)時并無考量新加坡交易所及其合約之利益。普氏決定及公布其數(shù)據(jù)時并無義務(wù)考慮新加坡交易所之需要或其合約持有人之利益。普氏并無責任亦未參與該等合約之發(fā)行或贖回之決定或計算。普氏對該等合約之管理，銷售或交易亦不承擔任何義務(wù)或責任。 普氏并不保證普氏數(shù)據(jù)或該數(shù)據(jù)所包含的任何資料均正確無誤及/或完整無缺。 普氏對合約持有人或任何其他人士或?qū)嶓w因使用普氏數(shù)據(jù)或該數(shù)據(jù)所包含的任何資料，無論用于該等數(shù)據(jù)所許可的范圍或任何其他用途而導致之結(jié)果概不作明示或默示之保證。普氏對普氏數(shù)據(jù)或該數(shù)據(jù)所包含的任何資料是否適宜銷售以及是否適宜作某一特定用途概不作明示或默示的保證，并明確表示不會對此作任何承當。在不限制前文所述的前提下，普氏對任何特殊性、處罰性、間接性或結(jié)果性損害(包括盈利損失)概不負責，即使已獲知會有可能產(chǎn)生該等損害亦然。,綱 要,新加坡商品交易所（SICOM）簡介 OTC 橡膠清算服務(wù) 新加坡交易所（SGX）及其商品合約,SICOM 簡介,1992年 - 新加坡橡膠總會商品交易所(RASCE) 1994年2月 - 新加坡商品交易所(SICOM) 2008年6月30日 - 新加坡交易所(SGX)收購SICOM,十七年來，SICOM創(chuàng)造了一個誠信、品質(zhì)有保障以及國際化的交易所。,SICOM OTC橡膠清算服務(wù)的背景,傳統(tǒng)OTC（場外交易）及現(xiàn)貨貿(mào)易的風險 。 - 08-09年橡膠價格大幅波動，風險成本提高。 中國進口天然橡膠數(shù)量的快速增長： - 汽車銷量快速增長 作為重要的橡膠定價中心，SICOM擁有全球唯一活躍交易的TSR20橡膠合約。 - 客戶希望得到SICOM批準廠家名單的橡膠。 4. SICOM歷史悠久，市場信譽度高，70%輪胎現(xiàn)貨商用其價格作為基準價（UBS報告）。,OTC TSR20 遠期合約細則,合約細則（與SICOM TSR20期貨合約比較）,OTC TSR20 遠期合約細則,OTC TSR20 遠期合約細則,參與SICOM OTC清算服務(wù)的益處,買方,賣方,OTC(場外)交易,商品數(shù)量價格日期等,清算行,作為中央對手方（CCP），替代原有合約交易雙方，成為所有市場參與方的交易對手。,清算會員將交易結(jié)果登記、清算,參與SICOM OTC清算服務(wù)的益處,基于現(xiàn)貨貿(mào)易 服務(wù)現(xiàn)貨貿(mào)易 發(fā)展現(xiàn)貨貿(mào)易,參與SICOM OTC清算服務(wù)的益處,青島保稅區(qū)關(guān)前貿(mào)易，倉單交割，操作便利。 單一清算賬戶，提升貿(mào)易流轉(zhuǎn)速度。 可與一個不斷增加的對家群體（Counterparty Pool）展開交易，擴展現(xiàn)貨貿(mào)易規(guī)模與渠道。 化解信用風險，降低運作成本。 利用OTC經(jīng)紀商，提高交易效率。 交易主體私密性。 為有實力機構(gòu)提供跨市套利機會。,OTC 橡膠清算業(yè)務(wù)初步總結(jié),新業(yè)務(wù)得到國內(nèi)外市場廣泛關(guān)注與支持 有待改善的方面： - 開戶效率 - 很多客戶對交易、交割規(guī)則流程不盡熟悉，市場教育工作需持續(xù)展開。 - 根據(jù)市場實際需求，規(guī)則有待改進（如：包裝要求過于嚴格等）。,新加坡交易所（SGX）簡介,由前新加坡證券交易所(SES)以及前新加坡國際金融交易所(SIMEX)合并成立 2000年公開上市 2008年6月，收購新加坡商品交易所（SICOM） 2006 年5月推出亞洲首個油品與航費衍生品OTC交易清算服務(wù)機構(gòu)亞洲清算行SGX AsiaClear (被能源風險雜志評為“2007和2009年亞洲最佳交易所”） 2009年4月，鐵礦石掉期清算；2010年8月，貨運集裝箱掉期清算；2010年11月，印尼煤炭掉期清算 2010年12月起，SICOM 商品合約將逐步統(tǒng)一到新加坡交易所平臺交易/清算，包括 OTC橡膠清算合約。,新加坡交易所商品合約介紹,SGX/LME 金屬合約,重要特點,LME-SGX 金屬期貨優(yōu)勢,由兩個實力雄厚、誠信度高以及聲譽顯赫的機構(gòu)(LME & SGX)合作提供期貨合約交易。 市場透明，到期日固定（每月第三個星期三），無需調(diào)期。 現(xiàn)金結(jié)算，合約規(guī)格小，參與群體更廣泛。 合約全球化，通過連接SGX電子系統(tǒng)（Electronic Quest Platform）的眾多交易平臺交易，如CQG, FFastFill, GL, Patsystems, TT, Orc, RTS, Ingalys, Netstock, Object Trading, Rithmic, ULLink. 提供包括套期保值、交易以及套利的機會。 到期結(jié)算便利，依據(jù)LME官方現(xiàn)貨價進行現(xiàn)金結(jié)算。,合約規(guī)格*,合約規(guī)格(續(xù)) *,NLT = 大額議定交易,新加坡交易所亞洲清算行,新加坡交易所亞洲清算行的價值主張： 20小時直通、即可結(jié)算 自動電郵確認 擴展亞洲柜臺交易結(jié)算的對家圈 亞洲參與者 歐洲參與者,干貨船包船運費 (半天 以及 全天） Capesize型船包船運輸平均航線 Panamax型船包船運輸平均航線 Supramax型船包船運輸平均航線 Handysize型船包船運輸平均航線 Panamax型船 P2A Panamax型船 P3A 濕貨船運費 TD3 中東海灣 - 日本 (沙特Ras Tanura港 千葉), 載重噸250,000 噸 TC4 新加坡-日本 (新加坡 -千葉 ), 載重噸30,000 噸 TC5 - 中東海灣 - 日本 (沙特Ras Tanura港 橫 嬪), 載重噸 55,000 噸 大宗商品 鐵礦石掉期-到岸價中國(62% Fe) 印尼煤炭掉期 發(fā)熱量4900大卡,遠期運費協(xié)議以及大宗商品,集裝箱運費 上海 - 歐洲 上海 - 地中海 上海 - 美國西岸 上海 - 美國東岸,Oil Swaps Full Month Fuel oil 燃料油180 cst （1000公噸） Fuel oil燃料油180cst(100公噸) Fuel oil燃料油380 cst （1000公噸） Mini Fuel oil燃料油380cst (100公噸) Gasoil (0.50% sulfur) Kerosene Naphtha Dubai Crude Oil Balance-of-Month Fuel Oil 180 cst Fuel Oil 380 cst Gasoil Kerosene Dubai Crude Oil,Petrochemical石化 Benzene苯 FOB Korea Oil Spreads油價差 Visco Spread Regrade Spread,石油掉期結(jié)算,結(jié)算賬戶 和 保證金,新交所 柜臺交易 登記系統(tǒng),結(jié)算賬戶 和 保證金,新交所 結(jié)算會員B,新交所 結(jié)算會員A,貿(mào)易商B,柜臺經(jīng)紀商,貿(mào)易商A,新加坡交易所OTC(柜臺)交易清算服務(wù),4。電郵確認,4。電郵確認,1。遞交交易細節(jié),2。檢查 最高持產(chǎn)量 保證金限制 價格限制,3。立即結(jié)算,新加坡交易所清算會員,1. 巴克萊銀行 2. 瑞士信貸證券 （新加坡）私人有限公司 3. 星展唯高達證券（新加坡）私人有限公司 4. 德意志期貨新加坡私人有限公司 5. 富通結(jié)算新加坡私人有限公司 6. 高盛期貨私人有限公司 7. 匯豐期貨（新加坡）私人有限公司 8. JP 摩根證券新加坡私人有限公司 9. 美林(新加坡)私人有限公司 10. 瑞穗期貨（新加坡）私人有限公司 11. 摩根史丹利 (亞洲）證券私人有限公司 12.