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企業(yè)研究論文-論鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組的緊迫性【論文關(guān)鍵詞】并購(gòu)重組資本【論文摘要】鋼鐵是一個(gè)國(guó)家制造業(yè)的命脈,作為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)和主要進(jìn)口國(guó),中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的形勢(shì)下不斷探尋著增強(qiáng)鋼鐵企業(yè)實(shí)力和擴(kuò)展鋼鐵發(fā)展空間的戰(zhàn)略而鋼鐵企業(yè)并購(gòu)便成為這一戰(zhàn)略中舉世矚目的焦點(diǎn)。1.高成本時(shí)代來(lái)臨我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)原料90%來(lái)自鐵礦石,鐵礦石是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的命脈,礦石供給是關(guān)系到產(chǎn)業(yè)安全的重大戰(zhàn)略問(wèn)題。我國(guó)國(guó)內(nèi)的鐵礦雖然不少,但是品位都比較低。目前,我國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)程度已經(jīng)達(dá)到50%以上。近年來(lái)國(guó)際礦石價(jià)格劇烈上漲,不僅侵蝕鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn),也通過(guò)成本傳遞,給我國(guó)通脹增添壓力。再加上鐵礦石的海運(yùn)費(fèi)也有了很大幅度的提高,對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)及其下游產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的成本壓力不言而喻。國(guó)際鐵礦石價(jià)格飛漲的同時(shí),我國(guó)國(guó)內(nèi)的鋼鐵相關(guān)成本也發(fā)生較大漲幅。其中,尤其是焦炭的價(jià)格自2007年起就一直以較快的速度在攀升。從國(guó)際市場(chǎng)看,2008年4月9日,日澳雙方相繼發(fā)表聲明證實(shí)了焦煤價(jià)格上漲200%的談判結(jié)果。日本新日鐵、JFE和住友金屬等三大鋼鐵公司在聲明中表示,同意接受2008-2009財(cái)年焦煤價(jià)格由每噸98美元增至300美元的提議。照每噸鋼消耗500-600公斤焦炭測(cè)算,焦炭方面的成本約占鋼材成本的兩成。作為焦炭的主要原料,焦煤價(jià)格的大幅上漲必然將增加鋼材生產(chǎn)成本。和國(guó)際鋼鐵行業(yè)一起,我國(guó)的鋼鐵行業(yè)逐漸進(jìn)入了一個(gè)高成本的時(shí)代。2.鋼材價(jià)格不斷攀升隨著鐵礦石價(jià)格的上漲,國(guó)際鋼材價(jià)格也跟著上揚(yáng)。今年以來(lái)全球鋼鐵企業(yè)為應(yīng)對(duì)成本上升普遍大幅上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格,粗略統(tǒng)計(jì),鋼材價(jià)格上漲幅度已達(dá)100-150美元/噸。由于我國(guó)不是完全開(kāi)放的市場(chǎng),鋼鐵的國(guó)內(nèi)價(jià)格和國(guó)際價(jià)格一直以來(lái)就不在一個(gè)水平線(xiàn)上,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際鋼價(jià)。但隨著煉鋼成本的不斷上漲,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也在逐步上漲。鐵礦石價(jià)格漲幅公布之前,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)就一直保持著穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì),僅2007年一年就上漲了平均50%左右。2008年一季度以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格在此后不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)接連上調(diào)了三次,每噸漲價(jià)總共超過(guò)1000元,漲幅超過(guò)20%。據(jù)業(yè)界分析,鋼材價(jià)格上漲的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了原材料成本的上漲,從某種程度上說(shuō),鋼材價(jià)格上漲是在放大鐵礦石漲價(jià)的效應(yīng),并且國(guó)際鋼材價(jià)格突破1000美元/噸為期不遠(yuǎn)。我國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入高成本、高價(jià)格、高利潤(rùn)運(yùn)營(yíng)的時(shí)代。3.國(guó)際資本不斷尋求途徑進(jìn)入中國(guó)鋼鐵行業(yè)中國(guó)是一塊巨大的蛋糕,在其他領(lǐng)域是,在鋼鐵界也是。近年來(lái)國(guó)際資本一直在尋找途徑進(jìn)入中國(guó)的鋼鐵行業(yè)。鋼鐵制造業(yè)是一個(gè)國(guó)家的命脈之一,如果隨意讓外資進(jìn)入,可能會(huì)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)致命的威脅,所以我國(guó)一直以來(lái)在這方面把關(guān)都比較嚴(yán)格。但是,外資總能找到方法進(jìn)入。2007年底至2008年初,就有兩起較大的外資控股我國(guó)優(yōu)質(zhì)鋼企的并購(gòu)發(fā)生。第一例是俄羅斯第二大鋼鐵企業(yè)Evraz集團(tuán)公司入股了民營(yíng)鋼鐵企業(yè)集團(tuán)德龍控股,占有10%的股份,并可能進(jìn)一步收購(gòu)德龍控股有限公司51%的股權(quán),從而間接控股中國(guó)數(shù)家民營(yíng)鋼企。德龍控股總部位于北京,主要從事礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、鋼鐵生產(chǎn)、鋼鐵貿(mào)易及鋼鐵領(lǐng)域投資。是中國(guó)第一家在海外上市的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。旗下?lián)碛卸嗉移髽I(yè)。德龍鋼鐵年產(chǎn)能為230萬(wàn)噸,雖說(shuō)在中國(guó)的鋼鐵企業(yè)排不上前10名,但它是國(guó)內(nèi)中寬帶鋼的領(lǐng)軍企業(yè)和國(guó)內(nèi)成本最低的鋼廠(chǎng),企業(yè)效益這些年相當(dāng)不錯(cuò)。德龍之所以出讓股份有兩點(diǎn)原因,其一是出于資金需求出讓股權(quán)解決了發(fā)展資金的問(wèn)題,其二是通過(guò)與耶弗拉茲集團(tuán)的合作能穩(wěn)定地獲得鐵礦石資源豐富的俄國(guó)長(zhǎng)期協(xié)議礦。另外一起外資并購(gòu)案是一直對(duì)中國(guó)鋼企虎視眈眈的全球第一大鋼鐵企業(yè)安賽樂(lè)-米塔爾集團(tuán)宣布已經(jīng)完成了對(duì)東方集團(tuán)控股有限公司的綜合收購(gòu),下一步將進(jìn)一步收購(gòu)東方集團(tuán)控股股東手中的股權(quán)。通過(guò)收購(gòu)在港上市的東方集團(tuán),安賽樂(lè)-米塔爾避開(kāi)了繁冗而嚴(yán)格的入股中國(guó)鋼企程序,目前的門(mén)檻只有相關(guān)部門(mén)的反壟斷調(diào)查。而俄羅斯的Evraz集團(tuán)也是利用相同的策略,也將“曲線(xiàn)”進(jìn)入中國(guó)鋼鐵業(yè)。4.民營(yíng)資本生存困難鋼鐵業(yè)的高利潤(rùn)在很多年前就吸引了大量民營(yíng)資本的進(jìn)入,發(fā)展至今,國(guó)內(nèi)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量已占全國(guó)總產(chǎn)量的40%左右,成為我國(guó)鋼鐵業(yè)一支舉足輕重的重要力量。但是,民營(yíng)鋼企由于資本不足,大多規(guī)模較小,截至2007年,產(chǎn)量達(dá)到150噸以上的民營(yíng)鋼企不足5家。同時(shí),由于技術(shù)、設(shè)備的缺陷,以及對(duì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的松懈,大部分民營(yíng)鋼企還給周邊地區(qū)帶來(lái)環(huán)境污染等問(wèn)題。同時(shí),由于民營(yíng)鋼企規(guī)模小,對(duì)成本上漲的消化能力弱,隨著鐵礦石價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)、焦煤價(jià)格的不斷上漲,他們的生存將變得日益困難。對(duì)于目前鋼企散亂的現(xiàn)狀,國(guó)家必須加快企業(yè)之間的協(xié)調(diào)、重組、兼并,加快優(yōu)勝劣汰的步伐,將大批小企業(yè)淘汰出局,使國(guó)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)做大做強(qiáng),并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家的鋼
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