商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

融資融券對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響編號(hào)(學(xué)號(hào))：120664083天 津 外 國(guó) 語(yǔ) 大 學(xué)濱海外事學(xué)院本 科 畢 業(yè) 論 文中文題目： 商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究 英文題目： Study on the risk management of commercial bank investment banking 姓 名： 陳鴻鵬 專(zhuān) 業(yè)： 金融學(xué) 班 級(jí)： 120407班 指導(dǎo)教師： 王維紅 完成時(shí)間： 2016年 5月 2日 融資融券對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響內(nèi)容摘要隨著我國(guó)加入 WTO以及商業(yè)銀行股份制改革，我國(guó)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大，只有進(jìn)行改革，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍才能更好的促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展。本文首先對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的研究背景和研究意義做了詳細(xì)闡述，隨后對(duì)國(guó)內(nèi)外研究者對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的成果做了簡(jiǎn)要介紹。其次，本文從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。再次，本文對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展?fàn)顩r從機(jī)構(gòu)設(shè)置，業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)務(wù)收入三方面進(jìn)行闡述，對(duì)國(guó)外商業(yè)銀行投資銀行發(fā)展做了簡(jiǎn)要介紹。最后，本文得出適合我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的具體措施和手段。關(guān)鍵詞: 商業(yè)銀行；投資銀行業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)管理融資融券對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響AbstractSince Chinas access to WTO and the reform of shareholding system in commercial banks (henceforth CBs), Chinas CBs face intense competition in its domestic markets. In such case, only by reforming and branching out can CBs achieve growth.Starting from illustrating the background and the significance of studying CBs focuses on investment banks operations, this paper makes a brief summary about academic achievements in the subject within and outside China. Next, risks of CBs progresses in investment banks businesses are analysed with respect to systemic risks and non-systemic ones, following which the development of Chinas CBs are elaborated from three facets of organization structures, business developments and business income as well as foreign CBs progresses on investment banks operations are introduced. Finally, this paper obtains concrete methods that are appropriate for Chinas CBs to develop investment banks businesses. Key words：Commercial bank; investment banking; risk management融資融券對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響目 錄一、引言 . 1（一）研究背景 . 1（二）研究意義 . 1二、文獻(xiàn)綜述 . 2（一）國(guó)外文獻(xiàn)綜述 . 2（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 . 3三、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 5（一）資金風(fēng)險(xiǎn) . 5（二）法律風(fēng)險(xiǎn) . 6（三）投資風(fēng)險(xiǎn) . 6（四）內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn) . 6（五）外部風(fēng)險(xiǎn) . 6四、我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 . 6（一）我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)現(xiàn)狀 . 6（二）我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 . 9（二）我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題分析 . 10五、國(guó)外商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)借鑒 .11（一）國(guó)外商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式 .11（二）國(guó)外商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì) .13六、我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略 .13融資融券對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響（一）銀行內(nèi)部管理措施 .13（二）完善外部監(jiān)管 .14鍵入文字1商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究一、引言（一）研究背景投資銀行業(yè)務(wù)（即投行業(yè)務(wù)）相對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)，具有范圍廣的特點(diǎn)，并且近幾年還有開(kāi)拓新領(lǐng)域的趨勢(shì)。按照國(guó)際慣例，投行業(yè)務(wù)包括：資產(chǎn)證券化，證券承銷(xiāo)，項(xiàng)目融資，證券交易，風(fēng)險(xiǎn)投資，資產(chǎn)管理，理財(cái)顧問(wèn)，企業(yè)并購(gòu)。一般而言，投行業(yè)務(wù)的發(fā)展是受到直接融資的影響的，2014 年以來(lái)，我國(guó)直接融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，并且在社會(huì)融資總額中的占比也逐年增長(zhǎng)，更逐漸超過(guò) 50%，伴隨著這種情況，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)逐步發(fā)展。在商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展初期，是以非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的承銷(xiāo)發(fā)行為主。所謂債務(wù)融資工具，指的是通過(guò)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，包括短融、超短融、中票、定向工具、資產(chǎn)支持票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)等信用債產(chǎn)品。2007年 9月成立的人民銀行下屬交易商協(xié)會(huì)通過(guò)市場(chǎng)化注冊(cè)制管理方式，推出了一系列新產(chǎn)品。目前，商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)展了一系列投資銀行的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行綜合性發(fā)展也將成為趨勢(shì)。（二）研究意義相較于國(guó)外對(duì)投行業(yè)務(wù)的研究，由于我國(guó)現(xiàn)階段就投行業(yè)務(wù)開(kāi)展方面仍處于初級(jí)階段，國(guó)內(nèi)對(duì)于這方面的研究仍不完善，并且多項(xiàng)數(shù)據(jù)有待更新，所以本文將立足于我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)情，分析在我國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，科技的日益進(jìn)步以及相關(guān)政策的不斷完善的前提下，我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施。由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)是大勢(shì)所趨。首先，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式在降低金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了金融資源配置的效率，限制了金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，削弱了金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其次，從國(guó)外金融監(jiān)管制度的變遷和金融業(yè)自身發(fā)展來(lái)看，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)走上綜合化經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨。再次，國(guó)際上大型商業(yè)銀行大都已經(jīng)發(fā)展成集傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)合現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)于一身的綜合性商業(yè)銀行或金融集團(tuán)。最后，實(shí)力雄厚的外資銀行或金融集團(tuán)，會(huì)憑借其混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)目前仍局限于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行形成巨大沖擊。并且隨著商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為促進(jìn)中間業(yè)鍵入文字2務(wù)發(fā)展的必然選擇，由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的盈利空間日漸狹窄，流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)形成新的壓力，單純依靠傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的盈利模式已經(jīng)面臨重大挑戰(zhàn)，又囿于分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，銀行目前的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品和收入來(lái)源單一，收費(fèi)增長(zhǎng)趨于困難，產(chǎn)品創(chuàng)新手段匱乏，所以商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)是你滿(mǎn)足客戶(hù)多元化需求的必要手段。伴隨著這種情況的逐漸普及使得商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，未解決商業(yè)銀行開(kāi)展投行業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的一系列問(wèn)題，本文將通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)情況的研究和國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的借鑒作出分析并提出解決辦法。二、文獻(xiàn)綜述（1）國(guó)外文獻(xiàn)綜述PH Ha（2013）分析，目前，全球化、國(guó)際和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化正在出現(xiàn)，隨著科技的發(fā)展和市場(chǎng)的開(kāi)放，銀行已在國(guó)家銀行、股份制商業(yè)銀行和外資銀行服務(wù)市場(chǎng)的下一個(gè)激烈的發(fā)展。在國(guó)際一體化的趨勢(shì)下，發(fā)展銀行的零售業(yè)務(wù)是提高越南商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)地位的措施之一，在銀行經(jīng)營(yíng)、零售經(jīng)營(yíng)等方面發(fā)揮著重要作用，為商業(yè)銀行創(chuàng)造持續(xù)的市場(chǎng)份額，提高市場(chǎng)占有率，提高競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造資本和收入穩(wěn)定起到重要作用。為了提供顧客滿(mǎn)意度，提高銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，研究零售銀行服務(wù)質(zhì)量的研究，其服務(wù)品質(zhì)與顧客滿(mǎn)意度關(guān)系與零售銀行提出了提升零售銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量解決方案?；诹闶坫y行業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和測(cè)量服務(wù)質(zhì)量的國(guó)內(nèi)和國(guó)際的應(yīng)用模型，建立了評(píng)價(jià)零售銀行服務(wù)的服務(wù)質(zhì)量構(gòu)成的個(gè)人客戶(hù)通過(guò)客戶(hù)滿(mǎn)意度在股份制商業(yè)銀行對(duì)越南投資和發(fā)展模式與主要研究變量和假設(shè)服務(wù)質(zhì)量的測(cè)量。 HY Yang和 SO Law（2016）分析我國(guó)商業(yè)銀行正日益突破傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)。他們開(kāi)始經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)和其他投資銀行業(yè)務(wù)，但是，我國(guó)商業(yè)銀行的法律仍然是以分為金融體系的，這就導(dǎo)致了普遍性銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的明顯不足。對(duì)儲(chǔ)蓄的安全，傳統(tǒng)類(lèi)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)行是安全的，什么是必須在銀行體系解決的問(wèn)題。次貸危機(jī)之后，許多國(guó)家調(diào)整了禁止商業(yè)銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性改革措施。我國(guó)商業(yè)銀行近期投資銀行業(yè)正處于野蠻生長(zhǎng)。要有效防范投資銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，保持儲(chǔ)蓄的安全，應(yīng)借鑒結(jié)構(gòu)改革的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)商業(yè)銀行的投資銀行進(jìn)行一個(gè)清晰的投資，并設(shè)置法律邊界的雙重維度。鍵入文字3（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述黃建清（2011）分析在我國(guó)，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)正在不斷蓬勃發(fā)展，通過(guò)開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以有效的緩解由于國(guó)有銀行股份制改革引起的劇烈競(jìng)爭(zhēng)，更通過(guò)不斷開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，可以增強(qiáng)商業(yè)銀行的盈利能力，滿(mǎn)足客戶(hù)不斷增加的業(yè)務(wù)需求，有利于商業(yè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。作者分析，商業(yè)銀行應(yīng)該從機(jī)制的創(chuàng)新，人員的設(shè)置，風(fēng)險(xiǎn)的防范，業(yè)績(jī)的考核等方面建立一個(gè)有利于銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)部機(jī)制。 陳璟（2013）通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融業(yè)的發(fā)展和我國(guó)相關(guān)法律制度的研究，得出我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)是大勢(shì)所趨，但是由于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)類(lèi)型的增加，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之而來(lái)。作者分析了我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，得出以下幾種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制乏力、政策法律風(fēng)險(xiǎn)、易于互相傳染的風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)，并且研究得出每種風(fēng)險(xiǎn)的防范方法。穆曄峰（2013）分析由于金融全球化的不斷深入，我國(guó)金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放程度也在逐漸加強(qiáng)，我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不僅面臨內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，也要應(yīng)對(duì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，又由于國(guó)外商業(yè)銀行不僅具備傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，也同時(shí)開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)造成巨大壓力。隨著這種情況的不斷惡化，我國(guó)商業(yè)銀行也應(yīng)該開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)以增加國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力。但是，商業(yè)銀行在開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)該防范此過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。李青華（2014）結(jié)合國(guó)內(nèi)外金融業(yè)的發(fā)展分析混業(yè)經(jīng)營(yíng)將成為金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，其他國(guó)家通過(guò)對(duì)法律體系和法律內(nèi)容的修改為其國(guó)家商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)提供良好的法律環(huán)境。隨著我國(guó)現(xiàn)階段與國(guó)外金融業(yè)聯(lián)系的不斷加增強(qiáng)，我國(guó)資本市場(chǎng)也在不斷發(fā)展，利率市場(chǎng)化程度不斷加深，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行改革轉(zhuǎn)型的高峰時(shí)期也已經(jīng)到來(lái)，伴隨著國(guó)外金融金鉤的巨大壓力和國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的巨大動(dòng)力，商業(yè)銀行結(jié)合現(xiàn)在的大趨勢(shì)積極開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，提高盈利模式的多元性，不斷開(kāi)拓收入渠道，為商業(yè)銀行的良好發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。于洋（2014）隨著我國(guó)金融體制改革的加速,過(guò)去依靠存貸利差收益的經(jīng)營(yíng)模式正面臨考驗(yàn),發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的必然選擇。商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)在為銀行帶來(lái)高額利潤(rùn)的同時(shí),也加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行拓展投資銀行業(yè)務(wù)應(yīng)堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為中心,構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則;加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè),建立導(dǎo)向性的考核激勵(lì)制度;完善內(nèi)部監(jiān)控制度;加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的外部監(jiān)管等。 鍵入文字4田韜（2015）分析隨著外資銀行逐漸適應(yīng)中國(guó)的金融行業(yè)市場(chǎng),其強(qiáng)大的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理能力和不斷完善的運(yùn)行機(jī)制給中國(guó)的金融業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。中國(guó)的商業(yè)銀行要提高行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,就要根據(jù)自身發(fā)展實(shí)際開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)以提高綜合能力,但因?yàn)橹袊?guó)銀行內(nèi)部管理控制能力有限,無(wú)法更好地處理銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（一）資金風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)現(xiàn)階段商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是靠銀行的存款業(yè)務(wù)，即資金的主要來(lái)源是廣大社會(huì)存款人，又因?yàn)樯虡I(yè)銀行在開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)時(shí)，其組織機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)是一致的，所以其目標(biāo)客戶(hù)的信息和資金都可以與銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)共同使用，但是，投資銀行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，風(fēng)險(xiǎn)較大，且受到金融機(jī)構(gòu)與其他國(guó)家金融發(fā)展?fàn)顩r的影響較大，在通過(guò)資金的杠桿作用后，資金的影響力會(huì)成倍增長(zhǎng)，容易對(duì)存款人造成利益損失，影響銀行的穩(wěn)定發(fā)展，甚至還會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)的金融體系產(chǎn)生惡劣影響。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行在開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)時(shí)候，會(huì)進(jìn)行各種投資類(lèi)業(yè)務(wù)，甚至有可能將資金直接投資給證券投資機(jī)構(gòu)，這時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生下列風(fēng)險(xiǎn)：首先，證券公司在進(jìn)行股票，證券交易時(shí)會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，如果股市動(dòng)蕩，出現(xiàn)熊市引起股票價(jià)格大幅下降會(huì)使得證券機(jī)構(gòu)投資失利，影響銀行投資給證券機(jī)構(gòu)的資金，這也將會(huì)影響銀行的資金周轉(zhuǎn)；其次，證券公司本身作為企業(yè)會(huì)存在資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)由于資金使用不當(dāng)產(chǎn)生資金的周轉(zhuǎn)問(wèn)題，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)，這種財(cái)務(wù)危機(jī)也會(huì)影響商業(yè)銀行的投資盈利；最后，在我國(guó)由于商業(yè)銀行在開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)方面還不是很成熟，監(jiān)管體系不成熟，所以對(duì)資金投資的監(jiān)管不全面，商業(yè)銀行對(duì)所開(kāi)展的某些投資銀行業(yè)務(wù)存在監(jiān)管盲區(qū)的問(wèn)題。 （3）法律風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)，商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)仍處于初期，所以相應(yīng)的法律體系和相關(guān)制度還不完善，由于商業(yè)銀行開(kāi)展的投行業(yè)務(wù)與證券機(jī)構(gòu)也有聯(lián)系，所以不僅要接受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理，也要接受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理，使得商業(yè)銀行與法律或者政策產(chǎn)生沖突的風(fēng)險(xiǎn)性加大。尤其是對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，由于對(duì)經(jīng)營(yíng)這種業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)未作出具體的法律規(guī)定，存在著法律漏洞，所以社會(huì)上存在著許多不法分子運(yùn)用漏洞騙取投資人的錢(qián)財(cái)，所以這種經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與法律存在沖突，容易引起法律風(fēng)險(xiǎn)。鍵入文字5（4）內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)一些商業(yè)銀行可以在與企業(yè)進(jìn)行交易時(shí)，可以以其提供的資金為條件，使信用狀況良好的企業(yè)在其所附屬的證券機(jī)構(gòu)發(fā)行證券以獲取利潤(rùn)，產(chǎn)生內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)。由于股票交易和證券交易的信息不對(duì)稱(chēng)性，這種內(nèi)部交易可能會(huì)損害客戶(hù)的利益，對(duì)銀行的名譽(yù)也有不利影