財務報表分析_主要的財務指標 (1).ppt

1、財務報表分析,一、財務報表分析的目的 二、基本財務報表 三、財務分析的方法 四、主要的財務指標,一、財務報表分析的目的,（一）債權(quán)人 關(guān)心企業(yè)是否具有償還債務的能力。 公司為什么需要額外籌集資金？ 公司還本付息所需要資金的可能來源是什么？ 公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還？ 公司將來在哪些方面還需要借款？,（二）投資人 關(guān)心是否能增加自己的財富。 公司當前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動的影響？ 目前的財務狀況如何？公司資本結(jié)構(gòu)決定的風險和報酬如何？ 與其他競爭者相比，公司出于何種地位？,（三）政府機構(gòu) 目的是為了履行政府各部門的監(jiān)督管理職責。 （四）經(jīng)理人員 關(guān)心

2、公司的財務狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。其目的是發(fā)現(xiàn)公司管理當中的問題，為公司經(jīng)營提供決策參考。,二、基本財務報表,（一）資產(chǎn)負債表（the Balance Sheet） （二）損益表（the Income Statement） （三）現(xiàn)金流量表（Statement of Cash Flows）,三、財務分析的方法,1、比率分析法 將企業(yè)同一時期的財務報表中的相關(guān)項目進行對比 （1）構(gòu)成比率：各個組成部分與總體之間的關(guān)系 （2）效率比率：投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系 （3）相關(guān)比率：某兩個或兩個以上相關(guān)項目的的比值 2、比較分析法 將同一企業(yè)不同時期的財務狀況或不同企業(yè)之間的財務狀況進行比較，可分為

3、縱向比較和橫向比較 3、因素分析法 分析現(xiàn)象總變動中各個因素影響程度的一種統(tǒng)計分析方法，包括連環(huán)替代法、差額分析法、指標分解法、定基替代法,四、主要的財務指標,（一）償債能力分析 （二）營運能力分析 （三）盈利能力分析 （四）現(xiàn)金創(chuàng)造能力分析 （五）成長能力分析 （六）資本市場表現(xiàn)（市場價值比率）,（一）償債能力分析,短期償債能力分析 流動比率 流動資產(chǎn)流動負債 表示每元流動負債有多少元流動資產(chǎn)做“抵押”。一方面反映企業(yè)流動負債的清償能力，另一方面反映企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性或變現(xiàn)能力。 速動比率（流動資產(chǎn)存貨）流動負債 現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價物）流動負債 現(xiàn)金流量比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負債

4、到期債務本息償付比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（本期到期債務本金現(xiàn)金利息支出） 衡量本年度內(nèi)到期的債務本金及相關(guān)的現(xiàn)金利息支出可由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償付的程度。,（一）償債能力分析,長期償債能力分析 資產(chǎn)負債率負債總額資產(chǎn)總額100% 反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。 股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額100% 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率負債總額股東權(quán)益總額 有形凈值債務率負債總額（股東權(quán)益總額無形資產(chǎn)凈值） 更為保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股權(quán)權(quán)益的保障程度 利息保障倍數(shù)（稅前利潤利息費用）利息費用,（二）營運能力

5、分析,應收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額應收賬款平均余額 賒銷收入凈額是指銷售收入扣除了銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額，通常用主營業(yè)務收入凈額代替。 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨平均余額 銷售成本通常用主營業(yè)務成本代替。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率 營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。,（二）營運能力分析,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入流動資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)平均總額,（三）盈利能力分析,資產(chǎn)報酬率凈利潤資產(chǎn)平均總額100%，也稱為資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)凈

6、利率。 投入資本收益率（ROIC）息稅前利潤（EBIT） 投入資本,如果計算稅后ROIC，分子則用EBIT（1-T） 投入資本現(xiàn)金+營運資本需求量+固定資產(chǎn)凈值，有時也用(附息債務金額+權(quán)益資本) 凈資產(chǎn)收益率凈利潤股東權(quán)益平均總額100%，也稱為股東權(quán)益報酬率。 銷售毛利率銷售毛利營業(yè)收入凈額100% （營業(yè)收入凈額營業(yè)成本）營業(yè)收入凈額100%,銷售凈利率凈利潤營業(yè)收入凈額100% 成本費用凈利率凈利潤成本費用總額100% 成本費用包括銷售成本及稅金、三項費用和所得稅等。 每股利潤（凈利潤優(yōu)先股股利）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)，也稱每股收益或每股盈余。,（四）現(xiàn)金創(chuàng)造能力分析,現(xiàn)金銷售比銷售所獲得的現(xiàn)金銷售收入，也稱為主營業(yè)務收入現(xiàn)金含量。 銷售的經(jīng)營凈現(xiàn)金比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量銷售收入 凈利潤現(xiàn)金含量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈利潤 總資產(chǎn)獲現(xiàn)率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn) 每股現(xiàn)金流量（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù),（五）成長能力分析,銷售收入增長率（本年銷售收入上年銷售收入1）100% 凈利潤增長率（本年凈利潤上年凈利潤1）100% 凈資產(chǎn)增長率（本年凈資產(chǎn)上年凈資產(chǎn)1）100% 總資產(chǎn)增長率（本年總資產(chǎn)上年總資產(chǎn)1）100% 股利增長率（本年股利上年股