股票理財-新股攻防策略(ppt 30頁).ppt

1、新股攻防策略,IPO就是initial public offerings(首次公開發(fā)行股票）, 即首次公開上市，英文全稱 。 首次公開招股是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。,IPO定義,優(yōu)點：企業(yè)募集資金、流通性好、 樹立企業(yè)名聲、 回報個人投資者和風(fēng)投的投入等； 缺點：費(fèi)用（可能高達(dá)20%） 公司必須符合上市公司的各種嚴(yán)格規(guī)定、管理層壓力、失去對公司的控制權(quán)的風(fēng)險等；,IPO特點,申購時間 投資者可以使用

2、所持上海證券賬戶或者深圳證券賬戶在申購日（以下簡稱“T日”）向交易所申購在所發(fā)行的新股，申購時間為T日9:30-11:30，13:00-15:00，一般在十一點左右與下午兩點左右申購中簽幾率較高。,IPO申購辦法,滬市：每一申購單位為1000股，申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的千分之一，且不得超過9999.9萬股。 深市(含創(chuàng)業(yè)板) ：申購單位為500股，每一證券賬戶申購委托不少于500股；超過500股的必須是500股的整數(shù)倍，但不得超過主承銷商在發(fā)行公告中確定的申購上限，且不超過999,999,500股。對于申購數(shù)

3、量超過申購上限的新股申購委托，深交所交易系統(tǒng)將該委托視為無效委托予以自動撤銷，不予確認(rèn)。,申購單位及上限,投資者申購（T日）：投資者在申購時間內(nèi)繳足申購款，進(jìn)行申購委托。 資金凍結(jié)（T+1日）：由中國結(jié)算公司將申購資金凍結(jié)。 驗資及配號（T+2日）：交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按每1000(深圳500股)股配一個號的規(guī)則，由交易主機(jī)自動對有效申購進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號。 搖號抽簽（T+3日）：公布中簽率，并根據(jù)總配號量和中簽率組織搖號抽簽，于次日公布中簽結(jié)果。 資金解凍（T+4日）：對未中簽部分的申購款予以解凍,網(wǎng)上申購流程,有效申購總量按以下辦法配售新股： （1）如有效申購量小于或等于本次上網(wǎng)

4、發(fā)行量，不需進(jìn)行搖號抽簽，所有配號都是中簽號碼，投資者按其有效申購量認(rèn)購股票； （2）如申購數(shù)量大于本次上網(wǎng)發(fā)行量，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認(rèn)購一個申購單位新股。,（一）因使用多個同證券賬戶持有人姓名/名稱、同有效身份證明文件號碼的證券賬戶申購?fù)恢恍鹿?，?dǎo)致申購無效的，由投資者自行承擔(dān)相關(guān)責(zé)任； （二）對每一只新股發(fā)行，參與網(wǎng)下發(fā)行報價的配售對象再參與網(wǎng)上新股申購，導(dǎo)致其申購無效的，由配售對象及管理該配售對象的相關(guān)機(jī)構(gòu)自行承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。 發(fā)行人通過交易所交易系統(tǒng)發(fā)行股票，交易所不向發(fā)行人收取手續(xù)費(fèi)，投資者不需繳納傭金和印花稅等費(fèi)用。,監(jiān)管與法律責(zé)任,一、申購新股適用

5、對象： 具有較豐富現(xiàn)金流且比較厭惡二級市場投資風(fēng)險的穩(wěn)健型投資者。 二、 操作程序： (1)遇新股發(fā)行時參與新股申購（每次申購資金凍結(jié)3個交易日），而在發(fā)行空檔期資金閑置時建議申購貨幣式基金；,申購策略分析,(2)盡量回避二級市場股價波動風(fēng)險，在新股上市首日即賣出中簽股份（對于資金量不是特別大的投資者，建議集合競價賣出）。 鑒于最新單個賬戶申購限制規(guī)定，對于大資金而言，建議想辦法開立賬戶持有人名稱不同的多個證券賬戶。通過對過往新股平均發(fā)行規(guī)模的統(tǒng)計，并考慮到上述“千分之一”的限制，建議單個賬戶分配50150萬資金為宜。,表1 2006-2008年新股發(fā)行家數(shù)與融資金額,06-08年新股發(fā)行概況

6、,隨著A股市場從06-07年的牛市進(jìn)入08年的熊市，06年以來的新股中簽率也呈現(xiàn)“前高后低”的趨勢。 圖 申購新股的中簽率月均走勢,申購中簽率分析,我們來計算一下確保中1簽所需的打新股資金。計算公式是： 打新股中1簽所需的資金=1簽股數(shù)*發(fā)行股價/中簽率 滬市1簽是1000股，深市是500股。從確保中1簽所需要的資金量來看，滬市上市41家新上市公司，打新股所需的最高資金為金陵飯店671.41萬元，最低為中國國航5.26萬元，平均資金為164.5萬元。深市上市224家新上市公司，打新股所需的最高資金為海隆軟件3257.76萬元，最低為信隆實業(yè)26.76萬元，平均資金為670.86萬元。,圖 新股

7、上市首日漲幅分布統(tǒng)計：,對于打新資金的收益情況，如果選擇以首日的收盤價作為賣出價位，以收益率=首日漲幅*中簽率來計算，這新發(fā)行的265只新股，其中網(wǎng)上收益率最大的為中國石油3.1715%，最低的為中國國航，收益率為0。除此之外，超過1%收益的還有澳洋科技、報喜鳥、金風(fēng)科技、江特電機(jī)、廣陸數(shù)測、中國人壽、中國神華。取這265只新股的申購收益率均值，得到網(wǎng)上現(xiàn)金申購的平均收益率為0.2923%。 按一個月4次，一年50次的資金周轉(zhuǎn)率來計算，網(wǎng)上新股申購的年化收益率約為14.6%左右（0.2923%*50=14.615%）。遠(yuǎn)高于銀行一年期存款利率，是一種風(fēng)險較小，收益穩(wěn)健的理財投資方式。,考慮各種

8、因素（二級市場狀況、中簽率、首日漲幅、新股發(fā)行頻率等），以06-09年網(wǎng)上新股申購的年化收益率約14.6%為基準(zhǔn)，我們假設(shè)10年打新股的收益率下降20%，則年化收益率約為12%；假設(shè)10年打新股的收益率下降30%，則年化收益率約為10%。預(yù)計10年新股申購的年化收益率將在10%-15%的區(qū)間。在較差的情況下，10%的年化收益率，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行一年期存款利率。可以看出，IPO重啟后的打新股，依舊是一種風(fēng)險較小，收益穩(wěn)健的投資方式。,申購收益預(yù)測,一、熟記申購規(guī)則 一個賬戶不能重復(fù)申購；滬市新股必須以1000股的整數(shù)倍申購，深市為500股的整數(shù)倍；不能超過申購規(guī)定的上限。 二、選擇下單時間很重要

9、根據(jù)歷史經(jīng)驗，剛開盤或收盤時下單申購中簽的概率小，最好選擇中間時間段申購，如選擇10:3011:30和13：0014：00之間的時間段下單。 三、全倉出擊一只新股 由于參與新股申購，資金將被鎖定一段時間，如果未來出現(xiàn)一周同時發(fā)行幾只新股，那么，就要選準(zhǔn)一只，并全倉進(jìn)行申購，以提高中簽率。,三招助你提高新股中簽率,首先，優(yōu)先申購流通市值最大的一只個股，中簽的可能將更大。 其次，由于大家都會盯著好的公司申購，而一些基本面相對較差的股票，則可能被冷落，此時，中小資金主動申購這類行業(yè)較不受歡迎的、預(yù)計上市后漲幅較低的品種，中簽率則會更高。 第三，選擇申購時間相對較晚的品種，比如今天、明天、后天各有一只

10、新股發(fā)行，此時，則應(yīng)該申購最后一只新股，因為大家一般都會把錢用在申購第一和第二天的新股，而第三天時，很多資金已經(jīng)用完，此時申購第三天的新股，中簽率更高。 技巧再多，但是，新股中簽最需要的還是運(yùn)氣，比如同一個大戶室內(nèi)，大家都申購了新股，但很可能就總是其中的一位中簽，別的人總是中不了，這就是運(yùn)氣！,三招助你提高新股中簽率,第一，對擬發(fā)行的新股進(jìn)行大致定位研究。 新股發(fā)行上市前，研讀招股說明書應(yīng)該是申購前必做的“功課”。通過與同行業(yè)上市公司，特別是具有相類似股本結(jié)構(gòu)的同行業(yè)上市公司進(jìn)行對比，并結(jié)合大盤當(dāng)時狀況，估算出大概二級市場定位。 第二，當(dāng)出現(xiàn)兩只以上新股同時上網(wǎng)發(fā)行時，應(yīng)優(yōu)先考慮冷門股（當(dāng)然不

11、是基本面欠佳個股），以獲取較高的中簽率。 第三，選擇申購時間相對較晚的品種。例如周一申購新股，申購的資金必須要周五才能夠回來，所以周二的申購資金就有可能減少，相應(yīng)申購中簽率就有可能提高。,提高新股中簽率小竅門,第四，當(dāng)然，為了提高新股申購的中簽機(jī)會，投資者也可以將資金集中在一起結(jié)成新股申購聯(lián)盟，聯(lián)起手來申購新股。過去，很多券商都開展了這項業(yè)務(wù)。 第五，貴在堅持。不要因為連續(xù)幾次沒有申購到，就放棄。,提高新股中簽率小竅門,一、就上市時間而言，在大盤調(diào)整末端上市的新股容易在反彈走強(qiáng)時成為黑馬。 二、就流通盤而言，低價大盤次新股由于具有較好的流動性而受到市場主力青睞。 三、就價位高低而言，上市定位在

12、在市場平均股價一半以下的新股，其后市孕育著較大的上漲機(jī)會。 四、在弱勢調(diào)整市場中，新股原始籌碼以出為主，不輕易介入，對于上市后不斷創(chuàng)新低的新股，千萬不要輕易介入搶反彈。 五、上市定位在市場平均股價三倍以上的高價股存在較大的下跌風(fēng)險。,新股炒作規(guī)律（一）,1、行情火爆時上市新股，中簽的選擇賣出，不買。 2、大盤在絕對高位運(yùn)行時上市新股，操作同上。 3、大盤下跌過程未期或者重大反彈位時上市新股，可尋機(jī)操作。 4、大盤大調(diào)整后已經(jīng)止跌時上市新股，可尋機(jī)操作。 5、新股密集發(fā)行時上市新股，可謹(jǐn)慎操作。 6、新股發(fā)行密度小時上市新股，操作同第1條，中簽的選擇賣出，不買。 7、新股上市時價格已經(jīng)同等或高于

13、同板塊品種，操作同第1條，反之可尋機(jī)操作。,新股炒作規(guī)律（二）,1、炒作的時機(jī) ：大盤在低迷的盤整期，是新股炒作的最佳時機(jī)，弱勢炒新。 2、上市新股的炒作方法 。 (1)資料收集-招股說明書 (2) 開盤價的估算 (3)開盤價位的高低判斷是形態(tài)分析的關(guān)鍵。 (4)從價格形態(tài)看走勢。 (5)從成交量看走勢開盤成交量。 (6)首日換手率。 (7)炒作上市新股的擇股思路,炒作技巧（一）,(1)資料收集 仔細(xì)閱讀招股說明書，了解上市公司募集資金的投向、收益期、可能產(chǎn)生的效益等，是我們必做的功課。在新股上市之日前，就應(yīng)對上市公司的主營業(yè)務(wù)、流通股數(shù)、發(fā)行價、凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、歷年的每股稅后利潤及本年

14、每股收益預(yù)測、新股東可享受的權(quán)益、主承銷商等進(jìn)行分析，以避免在該股上市當(dāng)日，因基本面不了解，盲目介入造成損失。 (2) 開盤價的估算 根據(jù)招股說明書提供的數(shù)據(jù)，預(yù)估新股上市首日大致的開盤價范圍.假如新股上市的首日，開盤價超出你的預(yù)測，即可判斷為定位過高，那就放棄不做。,炒作技巧（二）,(3)開盤價位的高低判斷是形態(tài)分析的關(guān)鍵。 可考慮以新股的理論市價為平開標(biāo)準(zhǔn)，低于此價為低開，高于此價約30%為高開。原始股東的持股成本可作為超短線炒作的價位判斷依據(jù)，在持股成本附近的開盤價為平開，在此價位不會形成拋盤涌出局面，因而有利于短線炒作。成本標(biāo)準(zhǔn)在投機(jī)熱火的市場較為實用。 (4)從價格形態(tài)看走勢。 新股

15、上市首日的價格走勢常見以下形態(tài)：高開低走，多為出貨行情，不宜介入；高開平走，多形成振蕩出貨行情，早期可用少量資金低吸高拋作超短線；低開高走、平開高走或偏高開高走，后市常有一段較好行情。,炒作技巧（三）,(5)從成交量看走勢開盤成交量。 新股開盤成交量的大小是觀察二級市場主力是否介入的最早信號。據(jù)經(jīng)驗統(tǒng)計，開盤競價成交量達(dá)到上市新股流通總股本的5%以上，并且開盤價偏高時(過高或偏低均不利于支持判斷)，可認(rèn)為有主力參與接盤，后市炒作看好。新股開盤價并不偏低，但開盤成交量明顯偏小，則為一級市場持股人嚴(yán)重惜售，如果新股為中、小盤股，很可能有主力在其中操盤，后市亦應(yīng)看好。 (6)首日換手率。 新股上市首

16、日流通股換手率超高或超低都有機(jī)會。超高即首日流通股換手率在70%-80%左右，表明接盤蜂擁，后市看漲。 首日換手率超低即首日流通股換手率在20%以下，表明惜售明顯，拋盤較輕，后市價格上漲，會有可觀的升幅。,炒作技巧（四）,(7)炒作上市新股的擇股思路 A流通盤適中。10億以下為宜。 B獨(dú)立板塊。因無橫向比價，空間較大。 C題材豐富。主力易借題發(fā)揮。 (8)上市新股的買入時機(jī)與方法 A上市首日分時走勢的均價位置，是判斷買入的準(zhǔn)則。如第二日股價輕易地穿過首日均價上行，則買進(jìn)。這種情況說明，首日買進(jìn)的大多數(shù)人，均有獲利，股價易于上行。反之，多數(shù)人均被套，股價可能將一路陰跌。首日股價經(jīng)短暫沖高回落，且

17、始終運(yùn)行在均價之下的股票。如當(dāng)日的上下振幅較大，收盤時K線形態(tài)為小陰線（記下首日均價）。那么，當(dāng)?shù)诙蛰p易突破首日均價，則可判斷，首日為籌碼收集行情，一旦換手充分，股價將大幅上行。,炒作技巧（五）,B通常要在上市日，開盤前十五分鐘時，開始注意集合競價，是否高于你的預(yù)計。如果高，則不買。如適中，則可在開盤十分鐘后，看5分鐘K線圖。當(dāng)股價觸底，五分鐘K線剛剛翻紅時買入，此時應(yīng)為該短期的最低價。由于上市首日，漲跌幅不受限制。所以，在首日的最低點買進(jìn)，是絕好的時機(jī)。 C買入時為控制風(fēng)險，通常只宜以半倉或三分之一倉位。一旦股價突破均價（分時走勢的黃線）上行，漲勢確立，可加碼追殺。如萬一錯誤，則不加買，次日及時停損?；虼龘Q手充分，股價觸底后，低位攤平，以降低風(fēng)險。,炒作技巧（六）,行情火爆時期，上市新股定位必高。此時，切記不可冒然介入。