2020硅橡膠行業(yè)分析研究報告

2020硅橡膠行業(yè)分析研究報告1.硅橡膠：不同特性帶來多樣應用 42.價差有望擴大，龍頭份額將不斷提高 42.1.原料端：我國已成為有機硅最大生產(chǎn)國，產(chǎn)能擴張迅速 52.2.需求端：多應用領域向好，國內(nèi)需求逐年增加 62.2.1.我國有機硅需求較為旺盛 62.2.2.建筑行業(yè)：“舊改”推進帶來需求增量、集采興起利好行業(yè)龍頭 72.2.3.電子電器行業(yè)：半導體、5G發(fā)展提供有力支撐 92.2.4.電力新能源：光伏、新能源有望成為有機硅發(fā)展強動力 2.3.供給端：龍頭擴產(chǎn)有望進一步提升行業(yè)集中度 3.集中采購加速硅橡膠龍頭企業(yè)份額提升 3.1.地產(chǎn)集采在房企降低成本的訴求中應運而生 3.2.房企集中度提升，集采趨勢形成，精裝修政策強化地產(chǎn)集采空間 3.3.中小型房企降本提效迫切，形成聯(lián)合集采 3.4.集采模式硅橡膠頭部企業(yè)受益 圖表目錄 5 6圖3:2018年全球DMC產(chǎn)能分布(萬噸) 6圖4:DMC產(chǎn)品價格與107膠價差 6 7圖6:2018年我國DMC下游消費結構 7圖7:2018年我國室溫膠下游消費領域 7圖8:我國建筑密封膠行業(yè)產(chǎn)值及增速 8圖9:2018年我國建筑業(yè)各領域?qū)κ覝啬z消費量及占比(萬噸) 9圖10:我國建筑業(yè)總產(chǎn)值及增速 9圖11:我國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額及增速 9圖12:我國及全球半導體銷售額 圖13:我國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額及增速 圖14:我國集成電路產(chǎn)量及增速 圖15:我國光伏發(fā)電累計裝機容量 圖16:我國及全球光伏安裝量 圖17:我國可再生能源消費量占一次能源比重 圖18:我國新能源汽車產(chǎn)量及增速 圖19:重點70城房企及其中百強與十強房企的招標數(shù)量 圖20:房地產(chǎn)行業(yè)市場集中度：銷售面積占比 圖22:全國重點70城全裝修項目規(guī)劃建面比例逐年提升 圖23:新虹橋采購聯(lián)盟2020年聯(lián)合采購需求發(fā)布 圖24:2019年重點70城房企發(fā)布招標分類占比 圖25:2019年重點70城全裝修項目主要部品應用品類 圖26:全裝修項目部品應用占比 圖27:戶內(nèi)門類應用品牌占比分布 圖28:廚房電器類應用品牌占比分布 圖29:室內(nèi)燈具類應用品牌占比分布 圖30:櫥柜類應用品牌占比分布 表1:硅橡膠部分分類 4表2:硅橡膠常見產(chǎn)品 4表3:有機硅深加工產(chǎn)品介紹 5表4:室溫膠在建筑行業(yè)的應用 8表5:中國主要室溫膠廠商產(chǎn)能 表6:國家與地方相繼出臺住宅全裝修政策 1.硅橡膠：不同特性帶來多樣應用硅橡膠是指主鏈由硅和氧原子交替構成，硅原子上通常連有兩個有機基團的橡膠。硅橡膠具有較好的耐低溫性能，一般能夠在-55℃下繼續(xù)工作。此外，其耐熱性能也很突出，可在180℃下長期工作，瞬時可耐300℃以上的高溫。硅橡膠的透氣性良好，擁有在合成聚合物中最高的氧氣透過率。此外還具有生理惰性、不會導致凝血的突出特性、在醫(yī)用領域應用廣泛。硅橡膠產(chǎn)品在各個下游中應用較廣，在建筑行業(yè)可用作道路、門窗的密封填縫材料，較為高檔的結構膠用于汽車、玻璃幕墻的結構粘結材料。在電子電氣工業(yè)中，室溫硫化硅橡膠用作粘結劑，如彩電裝配線、印刷電路基板等各種電子元件的粘結、固定、填隙，照明器材的粘接密封等，還可用作各種元器件的灌封、涂覆。硅橡膠分類方式很多，按照固化前的形態(tài)、硫化溫度、所用單體不同以及性能和用途不同可以有不同的分類方式：按固化前的形態(tài)固體硅橡膠、液體硅橡膠按硫化溫度室溫硫化硅橡膠、高溫硫化硅橡膠按所用單體的不同甲基乙烯基硅橡膠，甲基苯基乙烯基硅橡膠、氟硅，腈硅橡膠等按性能和用途的不同通用型、超耐低溫型、超耐高溫型、高強力型、耐油型、醫(yī)用型等資料來源：百川資訊，安信證券研究中心常見的硅橡膠產(chǎn)品包括107硅橡膠、110生膠、混煉膠等，不同產(chǎn)品的不同特性也給予了它們不同的應用領域：107硅橡膠(室溫硫化甲基硅橡膠)主要用于建筑行業(yè)的密封劑、粘合劑，起到密封和粘接功能；用于電用硅橡膠優(yōu)異的仿真性和良好的脫模性能；還用于環(huán)保涂料、墊片、模壓部件、電氣絕緣、制模材料等領域110生膠(甲基乙烯基硅橡膠/高溫硫化硅橡膠)在高溫下交聯(lián)成彈性體，進一步制成各類硅橡膠制品，如用于制造模壓膠緣膠、阻燃膠等各類混煉膠產(chǎn)品主要作為管材和軟管、帶材、電線電纜絕緣材料、外科手術輔助材料密封材料、模壓部件、壓花輥筒、汽車點火電纜和火花塞罩、擠壓部件、醫(yī)療植入物、層壓制品、導電橡膠、泡沫橡膠的主要原料，具有高強度、柔韌性和安全的化學穩(wěn)定性，也資料來源：合盛硅業(yè)招股說明書，安信證券研究中心有機硅產(chǎn)業(yè)鏈由原料、單體、中間體、深加工產(chǎn)品四個環(huán)節(jié)組成。生產(chǎn)有機硅的基礎原料包括工業(yè)硅、甲醇、氯化氫等。產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為有機硅單體，其產(chǎn)能和產(chǎn)量是衡量一國有機硅行業(yè)發(fā)展狀況的重要依據(jù)。下游產(chǎn)品則主要包括110生膠、107膠、混煉膠、環(huán)體硅氧烷、氣相法白炭黑等。有機硅生產(chǎn)首先通過甲醇、氯甲烷等反應生成氯甲烷氣體，經(jīng)精制后生成甲基氯硅烷混合單體，隨后經(jīng)過連續(xù)精餾分別得到一甲、二甲、三甲單體等。不同單體再經(jīng)過進一步反應或添加各類填料及助劑生成硅油、硅橡膠、硅樹脂等各種終端產(chǎn)品。白炭黑劑有機硅單體資料來源：百川資訊，安信證券研究中心硅油一種不同聚合度鏈狀結構的聚有機硅氧烷，一般是無色(或淡黃色),無味、無毒、不易揮發(fā)的液體氟丙基硅油、甲基乙烯基硅油、甲基羥基硅油、乙級含氫硅油、羥基含氫硅油、含氰硅油等由線性聚硅氧烷混入補強填生成的特殊合成彈性體按其硫化特性可分為熱硫化型硅橡膠和室溫硫化型硅橡膠兩類；按性能和用途的不同可分為通用型、超耐低溫型、超耐高溫型、高強力型、耐油型、醫(yī)用型等等；按所用單體的不同，可分為甲基乙烯基硅橡膠、甲基苯基乙烯基硅橡膠、件然回生時空T,取大山的性能之一是優(yōu)異的熱氧化土女TF為地緣除(巴拓月除、瓦除、巴除、反次級電機及變壓器線圈，以及用來浸漬玻璃布、玻布絲及石棉布后制成電機套管、電器絕緣繞組等由硅氯仿和帶有反應性基團的不飽和烯烴在鉑氯酸催化前贍產(chǎn)業(yè)研究院，安信證券研究中心經(jīng)過多年的發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球最大的有機硅生產(chǎn)國和消費國，產(chǎn)能約占全球的五成。近年來，我國DMC產(chǎn)能穩(wěn)定增長，產(chǎn)能從2011年約82萬噸增長到了2019年的149萬噸，年均復合增速達7.75%。同時在產(chǎn)量方面也有顯著提升，2019年我國DMC產(chǎn)量125萬噸，同比增加10.62%,延續(xù)了從2015年起始終在10%以上的較快增速。目前我國已成為全球最大的有機硅生產(chǎn)國和消費國，根據(jù)有機硅行業(yè)權威機構SAGSI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年全球DMC產(chǎn)能約254.8萬噸/年，中國產(chǎn)能約141.5萬噸/年，占比55.5%,遠超占比第二的美國43.3pct,在全球有機硅生產(chǎn)中占有絕對優(yōu)勢。020112012201320142015201620172018DMC產(chǎn)量(萬噸)資料來源：SAGSI,百川資訊，安信證券研究中心圖3:2018年全球DMC產(chǎn)能分布(萬噸)日本，14.5%3.1%英國，20,德國，23,美國，31,資料來源：SAGSI,安信證券研究中心未來，有機硅行業(yè)產(chǎn)能有望重新進入快速擴張期。據(jù)SAGSI統(tǒng)計，截至2019年底，國內(nèi)已披露的有機硅單體擬在建項目產(chǎn)能574萬噸，約合DMC276萬噸，2020年、2021年將分別有約60萬噸的新增單體產(chǎn)能釋放，2022年之后至少還有260萬噸的單體產(chǎn)能釋放，分別約合DMC29、29、125萬噸，若全部投產(chǎn)，到2022年我國DMC產(chǎn)能將達332萬噸，相較目前國內(nèi)產(chǎn)能將增加122.82%。有機硅產(chǎn)能快速擴張有望利好硅橡膠產(chǎn)品擴大價差。若DMC產(chǎn)能擴張符合預期，將迅速增加硅橡膠原材料的供應，拉低成本價格中樞。根據(jù)歷史價格數(shù)據(jù)，原材料價格的降低有望對有機硅下游企業(yè)的毛利潤形成利好，整條產(chǎn)業(yè)鏈深加工企業(yè)也將迎來盈利能力的提高。107膠價差(元/噸)(右軸)107膠價差(元/噸)(右軸)DMC市場主流價格(元/噸)002017/1/42018/1/42019/1/42資料來源：百川資訊，安信證券研究中心2.2.需求端：多應用領域向好，國內(nèi)需求逐年增加2.2.1.我國有機硅需求較為旺盛從需求端來看，近年來我國有機硅總體需求較為旺盛。從硅橡膠的原料端看，DMC表觀需求量逐年提高，2019年達116.3萬噸，同比增加17.89%,達到十年以來的最大增速。根據(jù)SAGSI的數(shù)據(jù)，2018年，包括高溫硅橡膠、室溫硅橡膠和液體硅橡膠在內(nèi)的硅橡膠類制品占DMC全部下游的66.90%。圖6:2018年我國DMC下游消費結構DMCDMC表觀需求量(萬噸)DMC表觀需求量增速(%)(右軸)0資料來源：SAGSI,海關總署，安信證券研究中心硅樹脂及其硅樹脂及其他，3.60%液體硅橡膠，室溫硅橡膠，高溫硅橡膠，資料來源：SAGSI,安信證券研究中心而從下游應用領域來看，由于有機硅產(chǎn)成品物理、化學性能良好，具有耐高低溫、抗氧化、耐輻射、介電性能好、難燃以及絕緣封閉等優(yōu)異性能，目前已被廣泛應用于建筑、電子電氣、航空航天、紡織、輕工、醫(yī)療等行業(yè)。此外，隨著國家重點發(fā)展七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有機硅產(chǎn)品在新能源、新材料、新能源汽車、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)也有著越來越廣泛的應用。根據(jù)百川資訊，在2018年我國室溫膠下游消費領域中，與房地產(chǎn)建筑息息相關的幕墻、門窗密封行業(yè)占比64%,是當前室溫膠最大的下游消費領域，其次是電子電器行業(yè)，占比11%,電力新能源行業(yè)以及汽車行業(yè)則分別占比10%、3%。交通運輸，電力新能源，10.0%電子電器，資料來源：百川資訊，安信證券研究中心具體來看，建筑、電子電器、電力新能源行業(yè)系室溫膠產(chǎn)品的主要應用領域，整體占比高達85%。在這些行業(yè)中，室溫膠產(chǎn)品有著不同的應用，例如：在建筑行業(yè)中可以用于混凝土、玻璃、大理石、鋼、鋁等建筑材料，在電子電器中可用于集成電路封裝。而在傳統(tǒng)需求以外，光伏、新能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展也給有室溫膠產(chǎn)品帶來新的需求，未來超高壓和特高壓電網(wǎng)建設、3D打印、智能可穿戴設備及其他新興領域同樣將是室溫膠產(chǎn)品市場增長點和突破點。2.2.2.建筑行業(yè)：“舊改”推進帶來需求增量、集采興起利好行業(yè)龍頭建筑是我國室溫膠產(chǎn)品第一大應用領域，室溫膠耐老化并適合各種材料的附著力的特質(zhì)使其成為建筑領域中不可或缺的輔助材料，例如，有機硅粘膠劑因具有防水效果卓越、滲透能力強、涂層致密、透氣性好、保色性及適用范圍廣等特點，作為防水材料和涂料廣泛用于磚石、混凝土、玻璃、雕塑等建筑材料或建筑物及珍珠巖、礦渣棉、巖棉等保溫材料，發(fā)展前景十表4:室溫膠在建筑行業(yè)的應用特性及應用有機硅建筑結構膠、用于粘接、密封，能夠可靠保證建筑幕墻在氣流、風壓、構性應用在房屋建筑上的密縫，預制混凝土板、大理石等的接縫，超凈廠房和冷庫的封應用接縫，廚房周圍空隙的填平，淋浴房、浴盆、便池周圍的密封等密封等在門窗節(jié)能玻璃加耐老化、使用壽命、環(huán)保等綜合性能大大優(yōu)于聚氨酯或聚工中的應用硫密封膠，用于中空玻璃的二道密封資料來源：硅寶科技招股說明書，安信證券研究中心在建筑領域中，密封膠作為建筑幕墻、裝配式建筑最主要的嵌縫材料，是行業(yè)發(fā)展過程中的必備輔助品。室溫膠作為建筑行業(yè)所使用的主要密封膠產(chǎn)品可滿足幕墻、家庭廚衛(wèi)設施、門窗、大理石安裝及其他裝飾裝潢需求，應用領域廣闊。根據(jù)中國建筑金屬結構協(xié)會鋁門窗幕墻分會數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年我國建筑密封膠產(chǎn)值穩(wěn)定增長，2019年約為99.33億元，為行業(yè)發(fā)展提供了廣闊空間。建筑密封膠產(chǎn)值(億元)—建筑密封膠產(chǎn)值同比(%)(右軸)建筑密封膠產(chǎn)值(億元)—建筑密封膠產(chǎn)值同比(%)(右軸)402015201620172018建筑幕墻構成了建筑業(yè)中室溫膠的最主要應用領域。目前室溫膠主要應用于建筑幕墻裝配、房屋建筑的密封和中空玻璃加工三個方面，起粘結、密封、防水等作用，而在這其中建筑幕墻所構成的需求占比較大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年建筑領域消耗室溫膠約48.7萬噸，同比增加14.1%。其中，建筑幕墻領域在三個細分領域中占比最大，約為4723%,其余的門窗密封和裝飾裝修領域以及中空玻璃加工領域則分別約占32.85%和19.92%,建筑幕墻構圖9:2018年我國建筑業(yè)各領域?qū)κ覝啬z消費量及占比(萬噸)中空玻璃加工中空玻璃加工門窗密封和裝資料來源：中國建筑金屬結構協(xié)會鋁門窗幕墻分會，安信證券研究中心根據(jù)《建筑裝飾行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》目標，預計到2020年我國建筑幕五”裝配式建筑行動方案》要求全國裝配式建筑占新建建筑的比例到2020年達到15%以上，并培育50個以上裝配式建筑示范城市，200個以上裝配式建筑產(chǎn)業(yè)基地，500個以上裝配式建筑示范工程，建設30個以上裝配式建筑科技創(chuàng)新基地，為建筑用膠的發(fā)展帶來了有力政策保障。未來，隨著建筑行業(yè)的不斷發(fā)展以及密封膠有機樹脂改建筑業(yè)在近年來獲得了良好的發(fā)展機遇。2011-2019年，我國建筑業(yè)總產(chǎn)長至24.84萬億元，年均復合增速達9.93%。2014年萬億，同比增加9.92%,建筑業(yè)作為室溫膠的最大需求領域為其發(fā)展提供了強大動力。圖10:我國建筑業(yè)總產(chǎn)值及增速圖11:我國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額及增速建筑業(yè)總產(chǎn)值(萬億元)建筑業(yè)總產(chǎn)值(萬億元)建筑業(yè)總產(chǎn)值同比(%)(右軸)201120122013201420152016201720150資料來源：國家統(tǒng)計局，安信證券研究中心資料來源：國家統(tǒng)計局，安信證券研究中心年4月16日的報道，2020年各地計劃改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個，涉及居民近700萬戶。老舊小區(qū)將重點改造2000年底前建成的住宅區(qū)，大約有30億平方米，約兩倍于2019年各地改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)1.9萬個的數(shù)量，為今后室溫膠的發(fā)展提供了有力保障。硅橡膠產(chǎn)品在電子電器行業(yè)也有較大需求，電子行業(yè)極為專業(yè)的應用使業(yè)對于專業(yè)度以及精密性的要求。有機硅橡膠可用于電路、發(fā)動機密封墊、控制裝路墊圈、電子封裝及退耦降噪的特殊元件的絕緣、密封以及保護，尤其可在集成電路封裝中發(fā)揮重要作用，此外還可以用于室內(nèi)及室外的線纜終端、連接器、絕緣裝路及電涌放電器等線纜配件中，在手機基站、衛(wèi)星、雷達等高頻通信，汽車電子產(chǎn)品的高溫應用等具有特殊要求的領域也大放異彩。近年來我國半導體行業(yè)已成為帶動全球半導體市場增長的主要動力：據(jù)美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016到2019年，我國半導體銷售額占全球比例從31.55%逐漸增至34.85%,市場重要性顯著提高。2019年，全球半導體行業(yè)銷售額4110億美元，同比下降12.36%,在全球半導體產(chǎn)業(yè)面臨巨大下行壓力的背景下，我國集成電路行業(yè)并未受到明顯掣肘，2019年銷售額實現(xiàn)7562.30億元，逆勢增長15.77%,2013-2019年年均復合增速高達20.19%,為有機硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動力。中國半導體銷售額(十億美元)全球半導體銷售額(十億美元)中國半導體銷售額(十億美元)全球半導體銷售額(十億美元)0圖13:我國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額及增速集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額(億元)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額(億元)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額同比(%)(右軸)02011201220132014201520162017201資料來源：美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會，安信證券研究中心資料來源：中國半導體行業(yè)協(xié)會，安信證券研究中心我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動對有機硅產(chǎn)品的需求。近年來我國集成電路產(chǎn)量不斷增加，增速中樞穩(wěn)定上升，2019年，集成電路產(chǎn)量達2018.20億塊，同比增加16.02%。隨著未來電子器件逐漸向科技含量更高產(chǎn)品不斷升級，集成電路的產(chǎn)量增速有望繼續(xù)攀升，根據(jù)硅寶科技年報，2019年國內(nèi)電子電器用膠領域市場空間約300億人民幣，隨著集成電路產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，電子電器行業(yè)對有機硅產(chǎn)品的需求將不斷增長。集成電路產(chǎn)量(億塊)集成電路產(chǎn)量(億塊)—集成電路產(chǎn)量同比(%)(右軸)20005000資料來源：國家統(tǒng)計局，安信證券研究中心5G建設給硅橡膠提供未來發(fā)展空間。除了在集成電路中具有較廣應用外，有機硅橡膠在通訊中可用于輔助實現(xiàn)散熱、電磁屏蔽、粘結固定、密封保護等性能，同樣具有較大市場空間。5G傳輸高頻高速的特點使其對散熱和屏蔽方面的要求更高，從而使相關制造商對必需材料的要求也更高。當前，國際主要公司已經(jīng)開始推出針對性的有機硅材料來應對不斷提高的要求：陶氏在5G領域推出了新型柔性有機硅導電膠粘劑DOWSILTM(陶熙TM)EC-6601有機硅導電膠粘劑，使其能在廣泛的電磁波振動頻率擁有穩(wěn)定電磁屏蔽能力及導電性；硅寶科技也在5G硅材料方面推出了性能優(yōu)異的電子密封、導熱、灌封和敷型等系列有機硅產(chǎn)品。放眼未來，中國聯(lián)通和中國電信于2019年年報發(fā)布會披露兩家計劃2020年合建5G基站25萬個；中國移動2019年年報發(fā)布會披露公司將獨立建成25萬座5G基站，三家運營商合計開支將達1803億元。5G新時代的布局無疑將會給有機硅市場帶來新光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。以硅材料的應用開發(fā)形成的光電轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)鏈條被稱為“光伏產(chǎn)業(yè)”,包設部、中國幕墻協(xié)會等多家機構在不斷推動光伏組件與建筑的結合，太陽能電池片是太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心部件，由于其燃燒能力、抗機械沖擊、熱沖擊、防震能力等。目前市場上應用的光伏年一季度，我國累計光伏裝機208.25GW,2015-2019年年均復合增速達47.48%。而在2016年以后，我國已成為全球新增光伏裝機量主要貢獻國。據(jù)SOLARZOOM數(shù)據(jù)新增光伏裝機量103GW,我國同期新增光伏裝機量44.26GW,約占全球整體42.97%,在圖15:我國光伏發(fā)電累計裝機容量圖16:我國及全球光伏安裝量0201520162全球光伏安裝量(GW)中國光伏安裝量(GW)全球光伏安裝量(GW)中國光伏安裝量(GW)2010201120122013201420152016201資料來源：國家能源局，安信證券研究中心資料來源：SOLARZOOM,安信證券研究中心全球能源轉(zhuǎn)型推動光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為硅橡膠產(chǎn)品帶來利好。碳化轉(zhuǎn)型，可再生能源規(guī)?；门c常規(guī)能源的清潔低碳化將是能源發(fā)展的基本趨勢。隨著經(jīng)濟社會發(fā)展對環(huán)保能源需求的不斷增加，天然、可再生中的占比，中國可再生能源消費量占一次能源比重已經(jīng)從2010年的0.64%增長至2018年的4.38%,且近年來增速不斷提高。此外，我國“十三五”規(guī)劃、“領跑者”計劃以及光伏扶貧項目都在不斷推動光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，根據(jù)計劃，到2030年非化石能源占一次能源消費比重將提高到20%左右，為光伏產(chǎn)業(yè)帶來了極大替代發(fā)展空間，也將極大帶動硅橡膠產(chǎn)業(yè)的未來除了光伏外，新能源汽車的快速發(fā)展也為硅橡膠發(fā)展增添新動力。汽車制造工業(yè)中硅橡膠的應用領域眾多：散熱器、熱交換器及水泵墊圈使用有機硅橡膠后可傳送防凍劑而不產(chǎn)生腐蝕；汽缸蓋密封墊片、引擎蓋、閥門蓋、油泵或油盤使用耐油、傳熱的有機硅橡膠可以幫助散熱。整體而言，有機硅在汽車上的應用多達幾十個部位，每輛汽車用有機硅2-3kg;而在新能源汽車上，有機硅還可用于動力電池灌封保護，使用量超過20kg/輛，作為有機硅中的重要部分，硅橡膠產(chǎn)品用量十分可觀。汽車制造產(chǎn)業(yè)向“新能源、輕量化、智能化”發(fā)展，整車用膠量逐步提高。2019年我國新能源汽車產(chǎn)量達124.19萬輛，2011-2019年年均復合增長率高達86.82%,新能源汽車轉(zhuǎn)型前期的火熱為硅橡膠的需求增加打下了堅實基礎。隨著新能源汽車為汽車制造行業(yè)源源不斷注入新鮮血液，新能源汽車組裝中發(fā)動機系統(tǒng)、排氣系統(tǒng)、燃料系統(tǒng)、擋風玻璃、反光燈、汽車按鍵等對有機硅密封膠等材料的剛需將帶動硅橡膠需求不斷攀升。新能源汽車產(chǎn)量(萬輛)新能源汽車產(chǎn)量(萬輛)新能源汽車產(chǎn)量同比(%)(右軸)0硅橡膠終端廠商數(shù)量眾多，行業(yè)集中度逐步提升。整體而言，我國有機硅終端行業(yè)集中度較低，中小型企業(yè)大多技術水平較低，數(shù)量多且分布較廣，行業(yè)內(nèi)存在大量落后產(chǎn)能，生產(chǎn)規(guī)模達到2萬噸/年以上的廠家僅有十幾家，部分作坊式企業(yè)存在，貼牌經(jīng)營。從分布上看，當前我國室溫膠生產(chǎn)企業(yè)主要集中在廣東和江浙一帶，另有部分品牌力度較弱的企業(yè)主要在山東市場。隨著室溫膠逐漸向技術門檻更高的產(chǎn)品傾斜，中小企業(yè)在技術、成本等方面的劣勢將更加凸顯。隨著行業(yè)成熟度不斷提高，受2008年來房地產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展刺激而涌入市場的中小企業(yè)將資料來源：優(yōu)采云，安信證券研究中心陸續(xù)退出。據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年國內(nèi)室溫膠總產(chǎn)能約120萬噸左右，CR10占比超過60%,龍頭擴產(chǎn)有望進一步提升行業(yè)集中度。近幾年湖北硅科等。近幾年國內(nèi)自有107膠廠家也開始逐步發(fā)展下游室溫膠，創(chuàng)立部分品牌，如湖北興發(fā)-硅科、江西星火-星硅等。未來隨著龍頭企業(yè)擴產(chǎn)項目的不斷落地，室溫膠行業(yè)的市表5:中國主要室溫膠廠商產(chǎn)能產(chǎn)能(萬噸)擴充產(chǎn)能(萬噸)廣州新展有機硅有限公司廣州市白云化工實業(yè)有限公司杭州之江有機硅化工有限公司山東永安膠業(yè)有限公司8成都硅寶科技有限公司8鄭州中原應用技術研究開發(fā)有限公司7道康寧(張家港)有機硅有限公司66廣東歐利雅化工有限公司6廣州集泰化工股份有限公司浙江凌志新材料有限公司3湖北硅科科技有限公司3瓦克化學(張家港)有限公司資料來源：公司公告，化工新材料，安信證券研究中心3.1.地產(chǎn)集采在房企降低成本的訴求中應運而生集中采購就是集合和統(tǒng)一各種采購需求，形成一個大的采購訂單效考察、詢價比較、擇優(yōu)采購，從而獲得對采房企招標數(shù)量增長顯著。據(jù)優(yōu)采云平臺監(jiān)測的開發(fā)商招中標數(shù)據(jù)，2019年重點70城房企發(fā)布招標總計11490條，相較2018年增加3582條，同比增加45.3%。其中，百強房企發(fā)布招標有8273條，較2018年增加2554條，同比增加44.7%;前10房企合計發(fā)布5552條，相較2018年增加742條，同比增加15.4%。百強房企的招標數(shù)量依然占大部分，10名外的房企成長迅速。2019年百強房企招標數(shù)量占重點70城房企總招標數(shù)量的比例為72%,與2018年基本持平；而前10房企招標數(shù)量占比由2018年60.82%降至2019年48.32%,10名外的大中型房企迅速成長。圖19:重點70城房企及其中百強與十強房企的招標數(shù)量48.32%-48.32%-0■重點70城房企招標數(shù)量■百強房企招標數(shù)量■前10房企招標數(shù)量成本控制成為房企核心競爭力。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)之間的競爭越來越激烈，已經(jīng)從單純的單個項目競爭、產(chǎn)品競爭以及服務競爭，逐漸演變?yōu)槠髽I(yè)核心競爭力的競爭。因此，為了提高企業(yè)的核心競爭力，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)越來越重視成本控制的成效。一般而言，建筑安裝工程費用占房地產(chǎn)開發(fā)成本的35%~50%,而物資的成本占整個建筑安裝工程費用的60%以上。集中采購在降低成本方面具備很大優(yōu)勢。如何充分利用現(xiàn)有的、分散的、有限的資源，并發(fā)揮其最大效益逐漸成為企業(yè)關注的焦點。隨著房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模不斷擴大，分散采購管理模式顯露出機構重復、效率低下、采購成本高等弊病。通過對采購理論的不斷研究和完善，人們逐漸發(fā)現(xiàn)了集中采購在降低成本方面具有很大的優(yōu)勢。通過實行集中采購可以整合多項目的采購需求，具備“量”的絕對優(yōu)勢，獲得在采購過程中更強的主動性和話語權。何龍文發(fā)表的《淺析地產(chǎn)企業(yè)集中采購意義和一般管理模式》一文中提到，以某一線電梯品牌廠商舉例，提供優(yōu)惠條件是，市場上單項目一次性投標20臺以上，按照出廠基價20%下浮，若統(tǒng)一采購建立合作協(xié)議，年使用量200臺以上，下浮25%,年使用量300臺以上，下浮27%,年使用量400臺以上，下浮29%,這就是說，該企業(yè)若項目各自分散投標，享受下浮20%,那么,整個企業(yè)一年電梯采購額以每臺30萬元計算為1.35億，實行集中采購與中標廠商建立戰(zhàn)略合作協(xié)議，能享受下浮29%的優(yōu)惠價格，同數(shù)量情況下，整體價格可下降9%,單電梯一項年既可節(jié)約采購成本約1200萬元，若逐漸將其他大宗物資及設備納入集中采購，那么企業(yè)大幅降低采購成本潛力巨大。集中采購優(yōu)勢可以從以下幾個方面得到體現(xiàn)：(1)權力集中。由集團本部統(tǒng)一管理采購業(yè)務，改變項目制分散采購模式，可以及時發(fā)現(xiàn)問題(2)資源集中管理。通過集中采購把有限的資源放到最能產(chǎn)生效益的地方，實現(xiàn)利潤最大化。發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢抵御各種風險；(3)實現(xiàn)信息共享。集中采購打破由于分散采購形成的信息孤島，通過信息共享，管理人員能及時全面了解市場變化從而做出正確的決策；(4)發(fā)揮專業(yè)采購人員專業(yè)知識優(yōu)勢。以往基于項目部分散采購的管理方式，采購管理人員往往身兼數(shù)職，難有足夠時間及精力充分了解市場及行業(yè)發(fā)展動態(tài)。采用集中采購方式后采購工作由專人負責，采購人員能夠及時掌握市場動態(tài)以及各種新技術應用發(fā)展情況。對于行業(yè)巨頭，集采采用封閉式供應鏈管控體系。由于體量規(guī)模非常大，巨頭對于供應鏈的要求非常高，在供應鏈的打造方面，會形成“站隊”模式。即，一批供應商選擇合作恒大；一批供應商選擇合作萬科；一批供應商選擇合作碧桂園；一批供應商選擇合作融創(chuàng)。供應商跟巨頭合作，一是要有專門的團隊提供優(yōu)質(zhì)服務，二是合作的利潤太薄，所以供應商企業(yè)會進行“站隊”一家巨頭保證一定的銷量，其他的做利潤。對于開發(fā)商而言，也是要打造封閉式的供應鏈管控體系，保障風險都在可控范圍之內(nèi)。對于成長房企，采用分類精細化集采模式。成長型房企體量在增長，但從議價方面稍遜于行業(yè)巨頭，所以注重產(chǎn)品力方面。成長房企會在集采方面進行精細化運營，分門別類下硬功夫，研究每一家供應商的優(yōu)劣勢，用好這些供應商企業(yè)以保障產(chǎn)品力的打造。同時，在采購方式的靈活度上也會有所差異，不同的項目，匹配不同能力的供應商，而不是一刀切，最終的結果是保證最具性價比的方式選擇合適的供應商進行合作。對于中小房企，采用抱團集采以量換價。每一個項目都關乎中小房企的“生死”,通過抱團合作，共享其他優(yōu)秀房企的供應鏈資源及價格，還能借鑒學習其他優(yōu)秀房企的供應鏈管理水平，更利于中小房企在競爭中生存。總而言之，集采對房企來說擁有著整合集團資源，實現(xiàn)規(guī)模效益，改善供應鏈管理，提升服務水平等諸多優(yōu)勢。3.2.房企集中度提升，集采趨勢形成，精裝修政策強化地產(chǎn)集采空間房企集中度不斷提升，規(guī)模較大的企業(yè)集采量大，集采趨勢形成。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，我國TOP30房企的地產(chǎn)銷售面積占總銷售面積的比例由2010年的8.17%持續(xù)提升至2019年的32.15%;銷售金額占比由2010年的16.49%提升至2019年的43.79%。圖20:房地產(chǎn)行業(yè)市場集中度：銷售面積占比02009-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-122019-12資料來源：Wind,安信證券研究中心圖21:房地產(chǎn)行業(yè)市場集中度：銷售金額占比2009-122010-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-122019-120資料來源：Wind,安信證券研究中心在國家和地方相繼出臺住宅“全裝修”政策的推動下，房企日益重視全裝修項目的建設已成為不可逆的趨勢。時間河北省全面有序推進住房全裝修工作，自2012年起，全省新建達到竣工面積的10%。爭取通過5年的努力，新建住房全在長沙開發(fā)建設全裝修住宅將獲得一定比例建筑面積的獎勵。國務院辦公廳積極推行住宅全裝修，鼓勵新建住宅一次裝修到位或菜性化裝修和產(chǎn)業(yè)化裝修相統(tǒng)一。黑龍江省2013年全省新建商品住宅全裝修比例應達到新開工商品住宅總套數(shù)的10%以上，以后逐年按不低于10%的比例增內(nèi)蒙古自治區(qū)加快推進全區(qū)住宅全裝修工作，力爭通過5年左右的時間(至2018年),新建住宅全裝修比例達到80%以上，基本實現(xiàn)新建住宅全裝修竣江蘇省江蘇省到2025年年末，全省建筑產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化施工的建積的比例、新建建筑裝配化率達到50%以上，裝飾裝修裝以上，新建成品住房比例達到50%以上，科技進步貢獻率達到60%以上。2014年11月推進住宅一次性裝修到位。鼓勵建設單位采用菜單式和全裝修成品房，逐步擴大商品住宅全裝修比例。2014年12月裝修成品房交房有關意見的通知》案》在新建住宅中大力推行全裝修，合肥市全裝修比例逐年增加他設區(qū)城市不低于5%,鼓勵縣城新建住宅實施全裝修。到府投資的新建建筑全部實施全裝修，合肥市新建住宅中30%,其他設區(qū)城市達到20%。自2015年5月1日起，由市保障房建設投資中心新建、收購的項目率先全面推行全裝修成品交房。2017年設區(qū)城市新建高層住宅實行全裝修，2018年新山東省四川省到2020年，全省基本形成適應建筑產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化建住宅全裝修達到50%。2016年12月從2017年1月1日起，凡出讓的上海市新建商品房面積占新建商品住宅面積(三層及以下的低層住宅除外)的比例為：外環(huán)線以內(nèi)的城區(qū)應達到100%,除奉賢區(qū)、金山區(qū)、崇《關于繼續(xù)落實“兩個暫?！闭哌M一達到50%。到2020年，城鎮(zhèn)綠色建筑占新建建筑比重達到50%,新開工全裝修成品住宅面積達到30%。2018至2020年，采用裝配式建筑的保障性住房和《關于加快發(fā)展成品住宅的指導意2018年1月1日起，全省所有市、縣新開工建設商品住宅，全部要按照成2017年8月河南省見》品住宅設計建設。資料來源：國家及地方官網(wǎng)，安信證券研究中心全裝修能夠在一定程度上降低能耗，促進行業(yè)經(jīng)濟健康發(fā)展。新房住宅市場精裝房替代毛坯房已漸成趨勢。毛坯房“重裝”不僅浪費資源，還對環(huán)境造成污染。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)顯示，我國毛坯房二次裝修僅“敲敲打打”這一塊，每年的損失就在300億元以上，與此同時，產(chǎn)生大量的建筑垃圾還要進行一系列處理，在這個過程中也會造成環(huán)境污染。精裝修建筑面積占比持續(xù)增長。據(jù)優(yōu)采大數(shù)據(jù)云平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2019年全國重點70城新開盤建筑面積151339.50萬m2,全裝修建筑面積56028.96萬m2,同比增長32.2%。全裝修項目建筑面積占總的新開盤建筑面積的比例由2017年的25%逐步提升至2019年的37%。圖22:全國重點70城全裝修項目規(guī)劃建面比例逐年提升160000(萬160000(萬m2)0資料來源：優(yōu)采云，安信證券研究中心精裝房比例將持續(xù)提升。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，2018年我國精裝修市場滲透率為27.5%,遠低于北美80%、歐洲86%和日本84%水平。北京、上海、廣州、深圳、南京、成都等地的精裝修房比例較高，大概能達到40%,且呈增長趨勢。2017年住建部發(fā)布的《建筑業(yè)發(fā)展十三五規(guī)劃》明確提出了2020年全裝修占比達到30%的目標。3.3.中小型房企降本提效迫切，形成聯(lián)合集采經(jīng)歷2015、2016年利潤率低潮后，房企盈利能力在2018年得以喘息。由于預售制影響，房企業(yè)績結算存在1~2年滯后期，房企2018年的財報實際上主要反映2016、2017年的銷售。這兩年間，全國樓市經(jīng)歷了一個上漲周期，因此上市規(guī)模房企當年平均盈利水平有所回2019年開始房地產(chǎn)企業(yè)對于“降本提效”的急迫性極度強烈。從房企主要開支及盈利指標看，企業(yè)在拿地、營銷與管控、融資上投入較多。融資環(huán)境全面收緊后，一系列連鎖反應接踵而至，忍痛高息發(fā)債的企業(yè)頻頻出現(xiàn)。西政資本統(tǒng)計顯示，目前百強開發(fā)商的拿地配資成本，前50強一般年化在13%~15%不等，50~100強一般年化在16%~18%不等，百強開外或當?shù)佚堫^開發(fā)商一般年化在19%~21%不等。中小型房地產(chǎn)企業(yè)不得不打響“利潤保衛(wèi)戰(zhàn)”。聯(lián)合集采能夠有效降低中小型房企采購成本，提升利潤。在實際的聯(lián)合集采落地之中，項目的集中性對于談價、議價的話語權更大，能夠進一步的降低采購成本。在當前土地成本不斷提高的趨勢下，開發(fā)難度不斷增加，對企業(yè)來說，減少中間環(huán)節(jié)、降低成本等于提升利潤。聯(lián)合集采優(yōu)化提升中小型房企供應鏈體系。各成員通過實施聯(lián)合采購及未來采購模式研究，實現(xiàn)業(yè)內(nèi)資源的共享、供應鏈體系的優(yōu)化提升及未來供應鏈發(fā)展的前瞻性研究，進而共同促進聯(lián)盟內(nèi)各成員單位的快速發(fā)展?！裥潞鐦虿少徛?lián)盟2019年7月30日，港龍